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《纽时》深度：中国的房地产危机如何“摧毁影子银行”和导致“信托基金爆雷”？

个南方城市以及中国中部西安的一个住宅和商业地产的组合。与世界其他地区一样，中国也在努力应对新冠疫情。流行病限制导致施工延误并损害了房地产销售。中信信托在一份声明中表示，中信信托“坚决维护客户合法权益”，在化解房地产市场风险方面取得“一定进展”。该公司拒绝对君琨基金发表评论。融创没有回应置评请求。政府越来越担心市场。同样在该基金启动前后，北京的政策制定者担心房地产泡沫和鲁莽的投机行为，制定了旨在遏制开发商过度借贷的新规定。这给许多开发商带来了现金问题。2022年5月，融创表示未能偿还债券，并警告称将无法偿还其他债务。这对中信投资的影响是巨大的。中信信托去年被迫暂停成都项目的建设。据《纽约时报》查阅的一份简报记录显示，中信信托的一名官员在 11 月的投资者简报中表示，其这样做是因为其研究表明，需求将在数月内保持低迷，而新冠疫情封锁令情况变得不可预测。中信表示，担心销售无法跟上建设成本的步伐。绍兴是一座以本地生产的黄酒而闻名的沿海城市，该项目的一个住宅和商业综合体项目的前期销售一直低迷。中信集团一位官员在简报会上表示，中信集团曾在 1 月份考虑出售该项目，但由于开发商正在缩减规模，该公司很难找到买家。7月份销售放缓后，中信集团表示决定尝试寻找一家公司投资该项目，以帮助缓解财务负担。在中国西南部的贵阳，融创于2020年5月以约2.45亿美元从市政府获得土地使用权后不久就开始建设。但根据一份给投资者的管理报告，该项目一直受到一系列停顿和启动的困扰，其中包括在8月份因“总承包资金问题”而暂停了一个月。投资人张丽纳告诉《纽约时报》的记者，当中信投资于10月份到期时，她收到了大约8万美元的付款，尽管她不清楚这是她的投资利息还是她42万美元本金的一部分。 11月，中信信托举行了吹风会，投资者要求其对10月份的拖欠付款作出解释。在会议上，一位公司官员表示，这些项目保留了一些价值，并表示希望政府最近的政策能够有所帮助——尽管目前还没有“明显的实际效果”。这位中信官员承认，“现在整个市场都不好”，但她要求大家保持耐心。 “钱还没到，大家肯定会担心、生气，这很正常，”她说。“不过别太生气了。”

Linlin2023-12-29

这一市场即将暴雷：2024年或引爆金融灾难，专家警告四大危机！

FX168财经报社(北美)讯美国商业地产正面临潜在的金融灾难，专家警告称，关键节点可能在明年出现。#2024宏观展望# 自从2023年初硅谷银行破产引发对行业1.5万亿美元债务到期的担忧以来，市场一直对商业地产感到不安。在更高持续时间的利率的威胁下，商业地产行业拉响了警报。违约和拖欠的情况似乎在上升。与此同时，受持续居家办公趋势影响的办公楼的房地产价值仍在继续下跌。以下是专家们认为商业地产行业面临严峻考验时可能发生的四大危机：办公楼价格下跌根据Capital Economics的最新估计，办公楼物业价格在2024年可能再次下跌20%，原因是经济增长疲弱和利率仍然较高。该公司在一份报告中表示：“尽管新的供应正在减缓，但收缩的需求仍然是空置率上升的主要驱动因素，我们认为这种情况将持续几年。”该公司预测美国办公市场的峰值至谷底下跌43%，并警告可能需要20年或更长时间才能使物业价值恢复到2020年初的峰值。银行亏损根据国家经济研究局的一份最新工作研究报告，银行可能会因商业地产损失约1600亿美元，商业地产占了平均贷款人资产的四分之一。其他市场评论人士，如对冲基金经理Kyle Bass，预测亏损可能高达2500亿美元。他今年早些时候曾表示：“这是必须重新做的一种资产类别，重新做的意思是拆除”，特别是对业绩不佳的办公楼。像摩根大通、高盛等大银行已经在试图摆脱其商业地产投资组合中的风险资产。然而，一些银行难以找到买家，正试图等待更好的交易。违约上升国家经济研究局的报告补充说，大约14%的商业地产物业已经处于“负资产”状态，即建筑物的价值低于未偿还的债务，10%至20%的所有商业地产贷款可能会违约。这低于大萧条期间估计的违约率。根据数据提供商Trepp的数据，商业地产贷款的拖欠率今年已经达到了5%。与此同时，根据抵押银行家协会的数据，商业地产总负债上季度增加了370亿美元，主要是由于未偿还贷款上的利息。该协会表示：“销售交易和再融资量的下降意味着较少的新债务得以发放，但这也意味着与许多较早时期相比，较少的贷款正在偿还。” 遗弃的办公楼根据美国财政部的一份最新报告，随着居家办公的趋势继续占据主导地位，办公楼可能会被遗弃，该报告表示，一些商业地产物业可能会面临与疫情期间空闲的商场相同的命运。一些商场后来被改建成仓库、分销中心或综合用途空间。更有创意的改建包括板球场、警察分局和农场。该报告补充说：“今天的商业地产办公室部门与其合并之前的地区购物中心之间存在引人注目的相似之处，有越来越多的证据表明商业地产可能经历类似的下滑。”

Heidi2023-12-29

戴德梁行：料明年中国写字楼租金下调

》报告指出，明年许多因素将影响大中华区商业地产的发展，包括宏观经济、相关政策、内需情况、科技进步等。戴德梁行大中华区研究内容主管Shaun Brodie表示，对大中华地区的房地产租户和投资者而言，明年是充满挑战和机遇满满的一年，需要适应并灵活应对。报告指出，明年中国经济将逐步修复；同时，全球经济低迷也将为中国经济增长带来挑战。明年可持续发展仍是中国房地产重点趋势之一，“社区型”精品民宿酒店和储能产业园等另类资产或会引起投资者和开发商的兴趣。写字楼方面，中国大部分主要城市未来两年将迎来供应高峰，并将导致整体吸纳压力增强，租金下调。业主需强化自身优势及特点，以吸引企业长驻。

金融界2023-12-28

呷哺呷哺(00520)上涨5.19%，报2.43元/股

加工、供应链流通、渠道销售、工程设计、商业地产等餐饮全产业链。公司年营收超60亿元，员工3万余人，直营餐厅超过1200家，旗下包含主打"一人一锅"的小火锅品牌呷哺呷哺、高端火锅品牌凑凑，以及羊肉制品加工的锡盟工厂、调味食品研发生产销售的食以及装修设程公司等。截至2023年中报，呷哺呷哺营业总收入28.46亿元、净利润240.6万元。

金融界2023-12-28

美国银行业告别黯淡2023 唯有摩根大通一枝独秀

业自那以来以重金挽留储户。一些开始提高商业地产贷款违约的可能性。债券评级机构也成批地下调银行评级。随着这些问题在3月份逐一彰显，紧张的储户携逾500亿美元投奔摩根大通。该行高管提高了净利息收入预期，一年间上调了多达四次，吸纳资金之多，以至于管理层警告“过度盈利”。摩根大通年度利润规模有望创出美国银行业历史上之最。仅前九个月的盈利就足以在该公司全年盈利的历史排行榜上位居第二。分析人士预计，截至本月底，其年度净利润将比去年高36%，而排名其后的五大银行盈利总和仅增长了大约1%。摩根大通的股价也升至纪录高点，年迄今涨幅达26%，超过所有大型竞争对手。拥有24个成份股的KBW银行股指数和拥有50个成份股的KBW地区银行指数双双下跌。 “其他银行感到一定程度的沮丧，”曾在摩根大通董事会任职33年的石油行业老将Lee Raymond表示。“在形势恶化的时候，给摩根大通这样的机构提供了机会，来收购一些想要但无法收购的资产。” “真正的问题” 当联邦存款保险公司宣布摩根大通赢得第一信托银行的竞拍时，称整个过程“竞争相当激烈”，并称摩根大通给该机构的主要保险基金构成的冲击最小。但是，一些监管机构对这一结果却不太乐意。 “要是它们能够在哪怕还有其他竞争者的时候收购所有破产的机构，那就会产生真正的问题，”消费者金融保护局（CFPB）局长Rohit Chopra对参议院银行委员会称。知情人士透露了上述白宫会议的相关内容，美国财政部的一位发言人在被问及该次电话会议时不予置评。“第一信托银行是以对存款保险基金造成最低代价、且保护所有储户的方式解决的，”该部门在一份声明中称。

金融界2023-12-28

美国商业地产雷声不断洛杉矶又一写字楼折价逾半卖出

洛杉矶写字楼本周折价逾半售出，这是美国商业地产市场困境的最新迹象，该市场正继续受到高空置率和融资成本上升的影响。根据周二的一份声明，Harbor Associates and F&F Capital Group以大约4470万美元的价格买下了位于塞普尔维达大道1640号的这座五层建筑，比五年前上一次交易时的售价（9250万美元）下跌了约52%。洛杉矶市中心的怡安中心（Aon Center）以1.478亿美元的价格售出，比2014年的上一次购买价低了约45%。自疫情爆发以来，洛杉矶一直是美国写字楼市场受打击最严重的地区之一，因为远程办公变得更受欢迎，利率不断上升压低了价值，抹去了业主的权益。此前几天，洛杉矶第三高楼怡安中心（Aon Center）以1.478亿美元的价格售出，比2014年的上一次购买价（2.685亿美元）低了约45%。这是今年洛杉矶市中心最大的一笔写字楼交易。房地产经纪公司第一太平戴维斯（Savills）报告称，今年第三季度洛杉矶市中心近30%的办公空间可供出租或转租。该社区艰苦的通勤和大量无家可归的人口让许多租户和投资者望而却步。第一太平戴维斯的数据显示，洛杉矶市中心的租金比世纪城（Century City）等更理想的地区低40%，世纪城的空置率为16%。房地产分析公司Green Street的数据显示，全美写字楼价格已较2022年第一季度的峰值下跌35%，当时美联储开始加息以对抗通胀。

金融界2023-12-28

绿景中国地产(00095)下跌5.19%，报0.73元/股

业方面，以“佐阾”和“NEO”为代表的商业地产系列，综合出租率均在98%以上，为集团提供稳定现金流及租金收入。截至2023年中报，绿景中国地产营业总收入13.45亿元、净利润-6.81亿元。

金融界2023-12-27

美国商业地产雷声不断，洛杉矶又一写字楼折价逾半卖出

250万美元）下跌了约52%，这是美国商业地产市场困境的最新迹象，该市场正继续受到高空置率和融资成本上升的影响。此前几天，洛杉矶第三高楼怡安中心以1.478亿美元的价格售出，比2014年的上一次购买价下跌了约45%。房地产分析公司Green Street的数据显示，全美写字楼价格已较2022年第一季度的峰值下跌了35%。

金融界2023-12-27

大多头亚德尼：未来两年美国经济将“滚动复苏”，标普500有望冲上6000点

1月份的零售销售已经出现了小幅增长。商业地产等一些领域明年可能会陷入衰退。但亚德尼说，在那之后，经济总体上会好转。他补充说，随着越来越多的公司实施人工智能，生产率将出现大幅提高，这将补充这种复苏。生产率增长将从过去五年的1.8%左右提高到本十年末的3.5%-4.5%，亚德尼说：“我承认，这听起来有些牵强——如果不是妄想的话——但这就是过去生产率繁荣周期的发展方式。” 亚德尼此前曾表示，生产率的提高可能有助于股市迎来另一个“咆哮的20年代”，他的预测仍然是华尔街最乐观的预测之一，尽管市场普遍对明年经济软着陆的前景感到乐观，并预计股市将进一步上涨。

金融界2023-12-24

美国商业地产雷声滚滚洛杉矶第三高楼折价近半卖出

洛杉矶第三高楼怡安中心（Aon Center）近日以1.478亿美元的价格售出，比2014年的上一次购买价（2.685亿美元）低了约45%，表明美国写字楼价格继续受到高空置率和融资成本上升的影响。这笔交易是今年洛杉矶市中心最大的一笔写字楼交易。自疫情爆发以来，洛杉矶一直是美国写字楼市场受打击最严重的地区之一，因为远程办公变得更受欢迎，利率不断上升压低了价值，抹去了业主的权益。房地产经纪公司第一太平戴维斯（Savills）报告称，今年第三季度洛杉矶市中心近30%的办公空间可供出租或转租。该社区艰苦的通勤和大量无家可归的人口让许多租户和投资者望而却步。第一太平戴维斯的数据显示，洛杉矶市中心的租金比世纪城（Century City）等更理想的地区低40%，世纪城的空置率为16%。房地产分析公司Green Street的数据显示，全美写字楼价格已较2022年第一季度的峰值下跌35%，当时美联储开始加息以对抗通胀。怡安中心位于洛杉矶威尔希尔大道707号，高62层。根据房产记录，这栋建筑建于1973年，2014年被Shorenstein以约2.685亿美元的价格买下。

金融界2023-12-24

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