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商业房地产市场恐成下一个“暴雷”！摩根士丹利发布“崩盘预警”：堪比2008年金融危机

gan Stanley)警告称，今年，商业房地产市场可能会遭遇堪比2008年金融危机时的崩盘。摩根士丹利财富管理公司首席投资官Lisa Shalett说，今年写字楼和零售地产的估值可能会从峰值跌至低谷，跌幅可能高达40%，因为利率上升使投资者更难为即将到来的数万亿美元债务进行再融资。 Shalett在一份每周投资报告中写道：“摩根士丹利的分析师预测，商业房地产(CRE)价格从高峰到低谷的跌幅将高达40%，比2008年金融危机期间还要严重。2.9万亿美元的商业抵押贷款中，超过50%需要在未来24个月内重新谈判，届时新的贷款利率可能会上升350到450个基点。” 令局面变得更加复杂的是，小型和地区性银行是规模20万亿美元的商业房地产市场的最大信贷来源，持有该行业约80%的未偿债务。地区性银行目前处于金融领域动荡的中心，人们担心，这场动荡可能导致贷款标准大幅收紧。在信贷紧缩期间，银行大幅提高贷款标准，使得企业或家庭很难获得贷款。借款人可能不得不同意更严格的条款，比如高利率，因为银行试图降低自己的金融风险。事实上，银行业危机爆发前，银行就已经收紧放贷标准。美联储发布的对信贷员的季度调查显示，越来越多的银行收紧贷款标准，2022年最后三个月的需求出现下降。摩根士丹利的另一份报告称，对商业地产业主来说，再融资风险是最主要的。这些即将到期的债务具备前置性，带来的相关风险亦是如此。甚至在硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)于3月初倒闭之前，商业房地产市场就已经在艰难应对一系列挑战，包括利率上升，以及随着越来越多的公司允许员工在家工作，对办公空间的需求下降。 Shalett在上周发布的一份周报中写道：“商业地产已经面临向混合/远程工作转变的逆风，不得不在未来两年为超过一半的抵押贷款债务进行再融资。” 美联储已经9次加息，从接近零的利率上调至4.75%以上，预计将在5月2日至3日举行的下次会议上批准第十次加息。这是自上世纪80年代以来借贷成本的最大增幅。瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)美洲投资总监Solita Marcelli表示，有关写字楼的新闻头条“比现实更糟糕”。 Marcelli在一份报告中称：“在银行融资成本上升的背景下，预期中的信贷紧缩可能会进一步加剧困境。” 但她补充说：“我们不认为2008年流动性危机会重演，当时资本市场基本上停止了融资。在我们看来，整个银行体系的健康状况和市场流动性状况比(08年金融危机)期间要好得多。” 凯投宏观近期表示，美国商业地产与小型银行的联系很脆弱，在最近银行系统出现压力后，商业地产没有得到足够的关注。凯投宏观集团首席经济学家Neil Shearing在一份报告中表示，“美国商业地产贷款主要由中小型银行主导”，美国中小银行占商业地产领域未偿贷款的70%。贷款的减少可能会增加“资本价值的下行压力”。 Shearing表示，房地产行业问题历来是“重大危机的核心”，例如2007-2008年的全球金融危机、20世纪80年代和90年代的美国储蓄和贷款危机、1973-1975年的英国“次级银行危机”和“1929年的大崩盘”。

晴天云2023-04-17

币圈早知道0416

收购的价格低36%，此消息向市场传递了商业房地产市场非常的悲观信号。来源：金色财经

金色财经2023-04-16

大银行公布的强劲业绩对经济和股市意味着什么？

更高的融资成本，规模较小的银行将减少在商业房地产和地方贷款等领域的贷款。　　戴蒙曾表示，虽然银行的放贷意愿有所下降，但他不会将这种情况描述为信贷紧缩。　　他在信中写道:“即使我们进入衰退，消费者的状况也会比金融危机期间好得多。”“最后，供应链正在复苏，企业相当健康，信贷损失极低。” 　　下周，摩根士丹利（Morgan Stanley）、高盛（Goldman Sachs）和美国银行（Bank of America）将公布第一季度业绩，届时我们将对这些大银行有更多了解。

金融界2023-04-15

美联储通胀问题不会很快结束投资者要为更多痛苦做好准备

　　进一步的压力会出现在哪里？罗奇对商业房地产感到担忧，尤其是在租约到期、租户不再续签的情况下。　　另一个值得关注的领域是加密货币。罗奇在伦敦举行的替代方案会议上发表了一天的讲话，他表示，他对出席会议的加密货币代表的数量感到不安，这些代表“对他们的强劲前景感到非常有信心”，这增加了他对最近加密货币反弹的自满情绪的担忧。

金融界2023-04-15

“末日博士”警告：美联储的困境是，面临无解的“三座大山”

失惨重，甚至贷款的价值也在下降。他们有商业房地产风险。他们中的许多人，如果你考虑到利率的变化，正确衡量它，现在资不抵债。” 鲁比尼还强调了银行的融资成本问题。存款被认为是银行最便宜的资金来源，然而，在最近的银行业危机中，储户之间的信任赤字以及诱人的货币市场基金回报促使储户将资金撤出银行。因此，贷方可能会发现很难补充存款基础。鲁比尼断言：“他们不得不以50个基点的存款利率筹集资金，因为人们可以从安全货币市场的国库券中获得4%或5%的利率。所以我认为，就严重的银行业压力而言，最糟糕的情况仍在我们面前。” 这位经济学家还指出，系统中的信贷紧缩将大大降低经济增长。他补充说：“他们向中小企业提供贷款，向家庭提供贷款，向商业和住宅房地产提供贷款，信贷紧缩将使美国经济在今年晚些时候陷入衰退。”

Dan19772023-04-14

小心劲爆行情突袭！美国“恐怖数据”、银行业财报联袂出击荷兰国际集团：恐上演股汇双杀

行撤回了贷款，大概是为了应对融资压力。商业房地产和小额贷款人尤其令人担忧，再低一周的贷款，将加强市场对美国经济困境将因信贷紧缩而加剧的信念。政策制定者仍在讨论是否在5月的会议上加息，他们很可能会加息，因为当前的通胀仍然很高，前景仍然存在太多不确定性。ING比喻说：“市场正在更多地看到这一点，因为美联储正在重新安排泰坦尼克号上的躺椅，使其进入信贷紧缩的冰山。” ING强调，美元的下跌不会是单行道，周五可能会受到多种因素的冲击。美国3月零售销售疲软，不包括汽车，预计环比为-0.4%，预计将对美元不利。让事情变得混乱的是摩根大通、花旗和富国银行等美国主要银行发布的第一季度业绩。鉴于上个月的发展，这里的重点将放在他们的存款基础上。政府支持的货币市场基金的存款大量外流可能被视为不利因素。同样，如果存款大幅增加被解读为陷入困境的美国地区性银行的存款基础减弱，那么它也可能被视为负面因素。这里的风险是股市再次走低，这可能会削弱本周商品和新兴市场货币的部分涨势。然而，从更大的角度来看，投资者希望卖出美元，ING分析团队更倾向于交易美元/日元，而美元指数可能很难回到102上方。欧元：到目前为止进展顺利到目前为止，本周欧元/美元的涨幅相当有序，每天大约70点。ING表示：“与我们的外汇期权交易团队交谈时，感觉似乎外汇期权障碍尚未被触发，若突破，现货走势将加速。这可能是欧元/美元下周可能升至1.1180/1250区域的原因之一。” “但走高的路径可能不是一条直线，我们想看看金融市场如何围绕美国发布的收益进行交易。然而，支持欧元的是工业活动略好于预期，欧元区2月份工业生产数据稳健，缓解了对德国工业部门的担忧。” 周五欧元区的日历非常清淡，欧洲中央银行鹰派约阿希姆内格尔的讲话仅在欧洲休市后发表。英镑：积极的需求冲击助力英格兰银行首席经济学家Huw Pill周四在华盛顿的一次演讲中表示，英国可能正在经历低失业率支持消费的“积极需求冲击”。这表明，在货币政策方面，Pill可能不会进入“暂停”模式。金融市场现在认为，英国央行在5月11日加息25个基点的可能性为80%。随着就业和通胀数据的发布，预计下周将有更多人关注英国央行的故事。目前，英镑/美元可能会因美元疲软而继续走高，目前支撑位在1.2480，而欧元/英镑应该会在0.8800附近保持买盘。

会员

小萧2023-04-14

金融市场另一个巨大泡沫正在破裂！传奇投资人警告警告可能出现“不祥的”崩盘

情况相当不祥。” 最近几周，人们对美国商业房地产行业健康状况的担忧有所加剧。这个严重依赖债务融资的行业受到了利率上升的沉重打击。远程工作的普及对办公室来说尤其困难，格兰瑟姆打趣说，这个市场“混乱不堪”。与此同时，随着抵押贷款利率飙升，在2022年创下历史新高的美国房价也开始下跌。出路在哪里？格兰瑟姆将美国最新一轮市场泡沫的出现归咎于央行官员。他说，近几十年来，他们奉行的政策人为地推高了金融资产的价值，为崩盘埋下了隐患。他表示，自1987年至2006年执掌美联储的格林斯潘(Alan Greenspan)以来，每一任美联储主席“都奉行同样的政策，即降低利率对你有利”。格兰瑟姆称：“它带来了什么？它产生了一系列巨大的泡沫，然后破裂，造成巨大的痛苦。” 格兰瑟姆认为，美联储现任主席鲍威尔(Jerome Powell)效仿格林斯潘的前任保罗·沃尔克(Paul Volcker)将是明智之举。沃尔克在20世纪70年代末和80年代初将利率提高到前所未有的水平，以抗击通货膨胀。他成功地遏制了物价上涨，尽管他的政策也导致了一系列衰退。格兰瑟姆认为，“如果鲍威尔能借鉴一点沃尔克的做法，那将是一个明显的改善。”他暗示美联储需要坚持加息路线，而不是过早屈服。美国3月份消费者通胀率降至5%，为2021年5月以来的最低年率。这加剧了投资者的猜测，即美联储可能很快就会停止提高借贷成本。但格兰瑟姆表示，长期趋势可能在未来数年推升通胀。气候变化导致极端天气和自然灾害更加强烈和频繁。这将扰乱大宗商品供应，提高食品价格。人口老龄化也会带来风险，因为劳动力越少工资越高。格兰瑟姆说：“这些影响并不轻微。这些非常明确和重要。”

tqttier2023-04-14

调查显示超八成基金经理认为美经济今年将陷入衰退美企债务违约率将上升

商等某些行业在当前环境下面临艰难时期；商业房地产也被认为是其中一员，因为居家办公的趋势降低了办公室占用率，业主不得不在更高的利率环境下进行再融资。　　IACPM在其网站上表示，其组织由30个国家的130多家金融机构组成，其成员包括商业银行、投资银行和资产管理公司的投资组合经理。

金融界2023-04-14

美国信贷紧缩可能比预期更严重！华尔街大多头：美联储今年料降息

银行是家庭抵押贷款、小企业、中小企业和商业房地产的重要贷款机构。因此，我们将面临信贷紧缩。信贷紧缩将使经济衰退、硬着陆的可能性比以前大得多。因此，美国银行体系的很大一部分正面临严重的信贷紧缩。”

天马行空2023-04-13

美国正走向信贷紧缩！“末日博士”鲁比尼：经济衰退、硬着陆的可能性比之前大得多

银行是家庭抵押贷款、小企业、中小企业和商业房地产的重要贷款机构。因此，我们将面临信贷紧缩。信贷紧缩将使经济衰退、硬着陆的可能性比以前大得多。因此，美国银行体系的很大一部分正面临严重的信贷紧缩。” 在外界对硅谷银行和签名银行(Signature Bank)倒闭的担忧中，地区性银行首当其冲。担心资金安全的客户已将资金转向货币市场基金和大型银行，这反过来加剧人们对信贷环境收紧的担忧。过去一年，鲁比尼一直在发出“经济灾难”即将来临的警报。上周，他警告称，美国正在进入一个“厄运循环”，将把美国经济推入他几个月来一直担心的滞胀债务危机。鲁比尼认为，由于通货膨胀率仍远高于美联储2%的目标，经济衰退的可能性很高。这是因为它增加了美联储进一步加息的可能性。他说：“最糟糕的情况还在我们前面，因为美联储和其他中央银行正面临两难境地：他们必须达到物价稳定，他们必须保持经济增长，避免衰退，他们必须保持金融稳定。利率必须进一步提高，因为通胀仍远高于目标水平。这将导致经济硬着陆。” 鲁比尼在Project Syndicate的一篇专栏文章中警告称，美国面临一场重大金融危机，经济正在进入他所谓的“厄运循环”。在文章中，鲁比尼预测，随着美国在高通胀和高债务负担下苦苦挣扎，经济痛苦周期即将到来。这些问题相互影响，他警告称，经济衰退和即将到来的金融危机拖得越久，情况只会变得更加糟糕。鲁比尼写道：“严重的衰退是唯一能缓和物价和工资上涨的办法，但它会使债务危机更加严重，而这反过来又会导致更严重的经济衰退。由于流动性支持无法阻止这种系统性的厄运循环，每个人都应该为即将到来的滞胀债务危机做好准备。” 鲁比尼曾预测到2008年的经济衰退。几个月来，鲁比尼一直在警告可能出现滞胀性债务危机，这种危机结合了70年代式滞胀和2008年债务危机最糟糕的方面。他预计，这种情况将给美国带来高通胀、低增长和30%的股市暴跌。美联储已经将基准利率从12个月前的几乎为零上调至4.75%以上，这是自20世纪80年代以来美国借贷成本的最大涨幅，目的是为飙升的通货膨胀降温。高利率鼓励储蓄而非支出，从而抑制增长速度。但它们也会抑制需求，拉低资产价格，并增加衰退的风险。根据美联储上周五发布的《在美商业银行资产和负债表》，3月份最后两周，美国银行业贷款出现有记录以来的最大两周跌幅。这表明在银行业危机之后，美国信贷状况出现历史上最严重的收紧。在截至3月29日的两周内，美国商业银行贷款减少近1050亿美元，为美联储自1973年统计该数据以来的最大降幅。最近一周减少的450多亿美元主要是由于小银行贷款的减少。 (图片来源：Zerohedge) 知名金融博客Zerohedge指出，对于美国经济而言，信贷紧缩是一个大问题，因为美国经济增长的70%来自信贷支持的支出。对于那些在最近的银行业危机中受到严重打击的小银行和他们的客户来说，这是一个更大的问题。高盛(Goldman Sachs)数据显示，在美国，资产不足2500亿美元的中小型银行发放了大约50%的美国工商业贷款、60%的住宅房地产贷款、80%的商业房地产贷款和45%的消费贷款。 Zerohedge称，随着经济的关键领域无法获得关键的资金来源，GDP将大幅下降，美国将陷入衰退。

tqttier2023-04-12

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