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非农15万、失业率4.2%不变！荷兰国际集团展望：美元短暂回调应逢低买入

油设施进行打击，作为报复的一部分。大宗商品市场的假设可能是拜登会在选举前试图防止供应中断和油价冲击，因此这令人意外。周五，对美国非农就业数据的反应可能会与地缘局势和大宗商品对外汇、利率和股票的溢出效应相结合。普遍预期的就业人数为15万，但更大的焦点应该放在失业率上，预计失业率将持平在4.2%。 ING经济学家预计就业人数为11.5万，失业率为4.3%。这可能不会改变美联储的前景，美联储11月仍应降息25个基点，并暂时将利率下调至50个基点。然而，本周美元OIS曲线已经出现了一些鹰派的重新定价，美元可能会因就业报告略微疲软而出现下行修正。但即使假设中东局势不会进一步恶化，油价回落，美国数据大幅令人失望也可能需要重振美元利率的前端牛市。 ING称：“我们的观点是，市场将逐渐与点阵图的25个基点宽松步伐保持一致，美元在美国大选前下跌空间有限。我们的利率团队认为，如果我们今天看到一致的薪资数据，10年期美国国债收益率可能在短期内回升至4.0%。” 欧元：稍事喘息，稍后面临更多压力？短期内，ING对欧元/美元仍持温和看跌态度。“即使我们对美国失业率略有上升的基本预期今天应该会有所缓解，最终，支持性较弱的利差、风险情绪不稳定和动荡的欧盟预算季意味着欧元/美元可能继续承压。” “1.1000是一个很大的支撑位，因此跌破可能意味着回调会相对较快地延伸至1.09。” 欧元区日历今天没有影响市场走势的数据，但有不少欧洲央行发言人值得关注。“在本周早些时候伊莎贝尔·施纳贝尔(Isabel Schnabel)发表相对鸽派的言论后，我们可以合理地预期其他鹰派人士会屈服于鸽派压力，不再反对10月降息。” 在欧洲其他地区，本周英国央行行长安德鲁·贝利发表鸽派言论后，英镑多头大幅平仓。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至上周，英镑是投机者超买最多的十国集团(G10)货币，净多头仓位占未平仓头寸的35%。这表明，除非英国央行的声明或数据迫使索尼亚曲线再次出现鹰派定价，否则平仓空间仍有进一步扩大。 “我们仍然认为，未来几周英镑/美元可能触及1.30，”ING提到。#VIP会员尊享#

小萧2024-10-04

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FX168日报:拜登突发吓人言论！以色列酝酿非常危险的行动油价惊人暴涨金价自低点飙升

指数收报11618，收跌0.07%。商品市场周四，美国交易时段，在强于预期的美国ISM数据出炉后，美元走强，现货黄金一度大跌至2637.13美元/盎司。但随后金价大幅反弹，最高触及2662.15美元/盎司。截至周四收盘，现货黄金收报2655.79美元/盎司。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，美国总统拜登公开表示，他与以色列官员讨论了袭击伊朗石油设施的问题。上述言论出炉后，金价升至2650美元/盎司以上。拜登言论刺激市场避险情绪升温，金价自低点大幅反弹。在政治不确定时期，黄金受益于避险性质，且因不生息而能受益于降息环境。 Saxo Capital Markets Pte 策略师Charu Chanana表示，黄金仍是一种有吸引力的对冲工具。“在考虑市场下一步可能如何反应时，主要担心的是升级的风险，特别是如果伊朗的石油资产可能成为目标。” High Ridge Futures金属交易总监David Meger表示：“如果市场认为美联储更有可能降息50个基点，这是黄金利多，反之就会看到金价进一步回落。” 白银方面，现货白银周四收盘上涨0.62%，报32.01美元/盎司。原油方面，美国WTI原油周四暴涨超过5%，录得连续第三个交易日上涨。中东局势持续紧张，令油价得到支撑。纽约商品交易所11月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格上涨3.61美元，涨幅为5.15%，收于73.71美元/桶，为8月29日以来的最高收盘价。 12月交割的布伦特原油期货价格上涨3.72美元，涨幅为5%，收于77.62美元/桶，为8月30日以来最高收盘价。伊朗对以色列发动大规模导弹袭击后，以色列已经誓言对伊朗进行报复。美国及其盟友正在为以色列对伊朗可能发动的报复行动做准备。以色列总理内塔尼亚胡周二表示，将对伊朗的导弹攻击做出强力回应，并坚称德黑兰将为其所描述的“重大错误”付出代价。周四，当被问及美国是否会支持对伊朗石油设施的打击时，美国总统拜登在白宫外对记者说：“我们正在讨论这个问题。”这个表态暗示以色列有可能实施针对能源基础设施的行动，石油价格应声大涨。此外，随着以色列开始对黎巴嫩发动地面行动，投资者正在为进一步的不确定性做准备。以色列加大在黎巴嫩南部对真主党的打击，黎首都贝鲁特成为空袭目标。 Sevens Report Research联合编辑Tyler Richey表示：“熟悉的地缘政治恐惧情绪大幅回归市场”。以色列可能对伊朗石油基础设施发动攻击。 Rystad Energy首席经济学家Claudio Galimberti表示，随着中东战斗的加剧，石油供应中断的风险增加。道明证券高级商品策略师Daniel Ghali说道：“中东的地缘政治风险可能正处于海湾战争以来的最高水平。” 瑞典银行SEB的首席商品分析师Bjarne Schieldrop表示，中东局势升级可能对市场产生重大影响。 Schieldrop称：“如果……你真的摧毁了伊朗的石油设施，减少200万桶的出口，那么市场下一个问题就是霍尔木兹海峡会发生什么？这当然会给油价带来显著的风险溢价。如果摧毁伊朗的设施，油价很容易突破200美元/桶。”

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tqttier2024-10-04

FX168日报:以色列突传重磅消息！金价自低点大涨近18美元日元惊人暴跌288点

收报11609.8，收跌0.55%。商品市场周三(10月2日)纽约交易时段，现货黄金剧烈波动。强于预期的美国ADP数据出炉后美元走强，金价一度大跌至2640.91美元/盎司；但金价自低点急剧反弹，收盘位于2658.44美元/盎司。据美国新闻网站Axios周三报道，以色列官员称，以色列将在几天内对伊朗周二的大规模导弹袭击发动“重大报复”，袭击目标可能是伊朗境内的石油生产设施和其他战略地点。伊朗周二威胁称，如果以色列以武力回应其周二发射的近200枚导弹，伊朗将再次发动攻击。 Axios报道称，以色列官员说，如果发生这种情况，所有的选择都将摆在桌面上——包括对伊朗核设施的打击。 RJO高级市场策略师Bob Haberkorn表示，由于美元走强，黄金出现一些抛售，但“未来24小时内，还有太多变化、太多未知因素，我们无法抛售黄金。” Haberkorn补充道：“假如以色列确实袭击了伊朗，那么黄金价格上涨到2700美元/盎司以上是非常合理的。” 由于担忧中东局势升级，今年黄金价格已涨逾28%，且仍接近2685.42美元/盎司的历史高点。在政治不确定时期，黄金受益于避险性质，且因不生息而能受益于降息环境。 Saxo Capital Markets Pte 策略师Charu Chanana表示，黄金仍是一种有吸引力的对冲工具。“在考虑市场下一步可能如何反应时，主要担心的是升级的风险，特别是如果伊朗的石油资产可能成为目标。” 白银方面，现货白银周三收盘上涨1.24%，报31.814美元/盎司。原油方面，美国WTI原油周三收高0.39%，此前以色列誓言对伊朗导弹袭击做出“痛苦”的回应，使油价得到支撑。但美国上周原油库存增加，令油价涨幅受到限制。纽约商品交易所11月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格上涨27美分，涨幅为0.39%，收于70.10美元/桶。 12月交割的布伦特原油期货价格上涨34美分，涨幅为0.5%，收于73.90美元/桶。根据道琼市场数据，布伦特和WTI原油均收于9月24日以来最高价位。原油交易商密切关注中东紧张局势的发展。伊朗对以色列发动大规模弹道导弹袭击之后，以色列誓言要对伊朗的导弹袭击做出回应。根据美国能源信息署(EIA)的数据，上周美国石油库存增加390万桶，而汽油库存增加110万桶。 Kpler机构美洲首席石油分析师Matt Smith表示，库存数据倾向于看跌，“与当前推动周三价格走高的地缘政治背景形成鲜明对比”。 City Index和FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada表示：“现在油价问题主要围绕中东冲突。以色列对伊朗的潜在反应程度将影响市场可能进一步考虑地缘政治风险的程度。假如冲突更加升级，未来几日原油价格有望再涨5美元。”

tqttier2024-10-03

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伊朗导弹袭击引发亚洲股市暴跌及投资者避险情绪加剧，全球经济稳定面临新挑战

市场表现投资者行为地缘政治影响商品市场动向美国经济数据编辑观点名词解释相关大事件市场表现周三，亚洲股市大幅下挫，主要受到伊朗对以色列进行弹道导弹袭击的影响，这一事件引发了人们对区域冲突扩大的担忧。日本的日经指数下跌了1.5%，韩国的KOSPI指数下跌了1.3%，而澳大利亚的基准指数则下滑了0.3%。与此同时，MSCI亚太地区股指整体下跌约0.5%。香港的恒生指数因假期尚未开盘，中国大陆市场因黄金周假期关闭，台湾市场则因台风而暂停交易。美国标准普尔500股指期货下跌了0.16%，这表明市场情绪的谨慎。投资者行为在不确定性加大的情况下，投资者纷纷转向安全资产，推动美国国债收益率在亚洲交易时段下滑。与此同时，黄金价格接近历史高位，表明市场对安全资产的需求旺盛。美元作为避险货币，兑欧元汇率接近三周来的最高点，这种局势部分是由于美国强劲的就业市场预期以及美联储即将进行的利率决策引发的市场反应。地缘政治影响 Chris Weston，Pepperstone的研究主管指出，在市场潜在波动的链条中，地缘政治因素通常会超过经济数据、企业盈利或中央银行的反应。伊朗早些时候表示，针对以色列的导弹攻击已结束，除非受到进一步挑衅，但以色列和美国承诺会进行报复。这种紧张局势导致市场情绪的显著波动，未来任何来自以色列或伊朗的言辞变化都可能对市场产生重大影响。商品市场动向周三，布伦特原油期货上涨超过1%，达到每桶74.33美元，此前的交易中已上涨2.5%。美国WTI原油期货上涨1.3%，报每桶70.73美元。在此期间，黄金价格小幅回落0.16%，报每盎司2658.63美元，此前一交易日的价格上涨超过1%，接近上个月的历史高位2685.42美元。美国经济数据美国的经济数据仍显示出韧性，尤其是在就业市场方面。尽管招聘人数有所减少，但8月份职位空缺意外增加，表明经济并未出现严重的衰退迹象。这种经济的持续表现可能会使美联储在即将召开的会议中采取更为谨慎的态度，进一步支持美元。编辑观点当前的市场状况反映出投资者对地缘政治风险的敏感性以及对经济数据的高度关注。随着全球经济形势的复杂化，市场情绪容易受到突发事件的影响，因此对于投资者而言，关注地缘政治动态和经济指标显得尤为重要。名词解释避险资产：在市场不确定性增加时，投资者倾向于购买的资产，通常包括黄金和国债等。国债收益率：国家发行的债务工具的利率，是衡量政府借贷成本的重要指标。地缘政治：指国际关系中，国家间地理因素对政治、经济和安全政策的影响。相关大事件 2024年10月1日，伊朗对以色列的导弹袭击事件引发全球市场波动，投资者普遍担忧该事件会导致中东地区的冲突升级，影响全球供应链及能源市场的稳定。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-03

华尔街坦言：中国经济和中东局势大宗商品无法绕开的两个话题

计差异很大）。这些市场变化已经对全球商品市场产生了影响。中国的铁矿石期货飙升了20%以上，导致Bianco Research总裁Jim Bianco在X平台上进行了评价：（图片来源：X） “中国最终刺激了国内需求，这给了他们开始消费更多的希望。这个想法极大地促进了工业金属的反弹。” 连接点，这是一次短暂的能源价格上涨之旅。AsBianco指出：“中国人消耗的能源比美国或欧盟多。” 根据对9月全球基金经理调查，中国的增长预期已降至历史最低点。与此同时，随着伊朗对以色列的导弹袭击，WTI（WTI）和布伦特（BZ=F）原油正在飙升，前者周二上涨了近8%。（图片来源：Fx168）但美国消费者可能不会感受到石油和天然气价格的挤压，因为欧佩克+已经有望从12月开始将每天的产量增加18万桶。由沙特阿拉伯牵头的此举将以降低价格为代价来增加他们的市场份额。对于美国股票投资者来说，在令人困惑的地缘政治混战中，可能会有交易可以利用。在周二发布的一份单独报告中，BofA Global Research将材料部门（XLB）升级为超重，称该部门与中国经济增长的相关性最高。美国银行指出，当美联储从2022年开始积极加息时，大盘股材料遭受的损失最大。美国银行还强调了长期经理对该行业的权重不足定位，随着中国需求的加速，美国银行为潜在的重新评级留下了空间。该银行指出，过去十年对制造业、单户住宅、[和]采矿业的投资不足应该会推高[材料价格]。商品似乎已经准备好有片刻喘息时间。

丰雪鑫992024-10-02

降息叠加避险情绪升温现货黄金交易策略

不足以改变整体市场趋势。现货黄金作为商品市场的风向标，其价格波动对全球金融市场和投资者情绪产生了深远且广泛的影响。通过 Moneta Markets亿汇的平台，获得即时的市场资讯、技术分析工具和市场分析，可帮助投资者制定更精准的交易策略。技术面从现货黄金4小时图来看，高位震荡整理，等待多空进一步的突破表态，整体维持震荡偏多趋势的格局不变。技术指标显示，布林带开口向下逐渐走平，显示市场波动有所减弱，行情进入整理的阶段；MACD红柱绿柱短暂交替，表明行情正在进行短期调整阶段。实战操作上，等待回调或突破信号进场，回调交易斐波那契回撤61.8%水平上方2635~2640美元/盎司附近做多，或突破交易2673美元/盎司市价买入做多，目标剑指短高2685美元/盎司或以上，停损设短底2624美元/盎司。现货黄金走势受多种因素的综合影响，包括经济资料、货币政策、全球事件和技术分析。交易者需密切注意这些因素，并优化自己的决策。同时提醒所有交易者，商品市场具有高度的不确定性，现货黄金可能随时发生变化。（请注意： Moneta Markets亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #小非农 #以色列 #伊朗 #黄金

MonetaMarkets亿汇2024-10-02

活在史诗级大涨的恐惧中

抛债券、买风险资产，债券价格就会跌。商品市场也是同步从9月24日开启大反弹，同样反应了对于经济基本面改善的乐观预期。尤其是9月30日，文化商品指数飙升3.35%，情绪亢奋。其中，与地产相关的商品主力合约，比如螺纹钢、焦煤、焦炭、玻璃纷纷涨停。当然，市场预期经济会改善，其实包括定价了一部分财政政策。从此前外媒传闻看，主要有三个方面。第一，增加公共预算支出，包括新增专项债和长期特别国债；第二，增加民生补助。第三，年底前完成增加地方税权，大规模减税。比如，对个人所得税标准提高至8000元门槛，满足条件的企业所得税由25%下调至20%，中小企业调整为0.5%。财政政策发力是驱动经济走好的关键因素。该项政策有望在10月份落地，到底怎么样，是超预期，还是符合预期、乃至低于预期，对于市场的影响颇大。货币政策方面，力度还是很大的，包括有较大规模的降准、降息，以及“5000+3000亿”的史诗级股票市场政策。市场情绪面，已经相当之亢奋，与2015年6月牛市高峰时候差不多了。估值面看，截止9月30日收盘，沪深300指数PE为13.26倍，处于最近十年中位数上方（12.42倍），低于上线区间的14.03倍。中证1000最新PE为36.96倍，不及中位数的38.8倍。从估值维度看，以沪深300为首的大盘股已经回到合理估值上方，以中证1000为首的中小盘还略微被低估。接下来，估值将会是压制接下来行情的一个重要因素。总之，在我看来，A股市场5日暴涨，对经济预期好转、货币放水等方面进行了较为乐观的定价。且上涨大趋势已经形成，要逆转当前趋势比较难。 02 A股成立以来，一共经历了8次大牛市。分别为： 1990年12月-1992年5月，牛了17个月。 1992年11月-1993年2月，牛了4个月。 1994年7月-1994年9月，牛了2个月。 1996年1月-1997年5月，牛了17个月。 1999年5月-2001年6月，牛了2年。 2005年6月-2007年10月，牛了28个月。 2008年10月-2009年8月，牛了11个月。 2014年7月-2015年6月，牛了12个月。在1996年12月涨停板制度实施之前，因股票上市数量少以及没有涨停跌停限制，波动非常大，牛市行情对于现在的参考指导意义并不大。有人说，本轮超级行情跟2014年那一波牛市类似。当年，经济压力不小，地产投资萎靡。迫于压力，央行开启了“大水漫灌”政策，驱动市场大幅走牛，最终化解了彼时困境。不过，我认为本轮行情如果要隐射过去牛市的话，与1999年爆发的519行情最为类似。当年5月19日至6月29日，上证指数从1047点飙升至1756点，31个交易日累计涨幅高达66%。这比2007年的7-10月以及2015年的4-5月的疯涨行情还要极端。彼时的宏观经济环境，与当前有些相似。1997年亚洲金融风暴过后，全球经济陷入低迷，中国出口一路下行，到1998年变为了负增长。为了应对经济局面，政策放开了房地产开发，以及出台了2000亿基建计划，经济有企稳迹象。到了1999年，全球经济仍然没有恢复，中国出口仍然低迷，投资增速又开始下滑，以致于经济表现出较大增长压力，到四季度已经回落至6.7%。与此同时，金融机构信贷增速陷入冰点，连续两年负增长。对此，放水刺激经济是不二法门。从1996年至1999年，央行一共降息了7次，利率从10.98%狂降至2.25%，但出现流动性陷阱，对于经济提振效应并不明显。这时，资本市场被寄予厚望。 1999年5月12日，国务院批准证监会提交的《关于进一步规范和推动证券市场发展的若干政策请示》。5月16日，鼓励资本市场健康发展的六条意见获得了国务院批准。5 月 18 日，证监会向八大证券公司，传达高层关于股市发展的 8 点意见，包括要求基金入市，降低印花税，允许商业银行为证券融资等。这一些列政策在现在看来并不是多大利好。但在当时看，有点石破天惊，这是股票市场的发展第一次得到了最高层肯定。与当前央行“5000+3000”政策有异曲同工之妙。政策驱动之后，A股市场一路狂涨。其中，大金融领涨市场，其余涨幅排名靠前的还包括信息设备、信息服务为首的科技板块。因为当时美股市场正在疯狂演绎互联网泡沫行情。市场涨到6月中旬时，人民日报的一篇头版头条文章《坚定信心，规范发展》加速了市场的疯狂。文章强调，证券市场的良好局面来之不易，各方面都要倍加珍惜。后来，从7月份开始，市场开始大调整，到年底，沪指又大跌超过20%。驱动因素是经济下行现实压力以及《证券法》实施构成了下跌催化剂。发动519行情是为了落实股票市场要为国有企业脱困和推行股份制服务的目的。现在，政策也有意推动股市大幅上涨，改善消费者、企业投资预期，想从反通胀中挣脱出来。 03 目前，市场仍在乐观预期经济改善。并且在亢奋市场情绪以及真金白银入市资金推动下，沪指在节后容易继续惯性上冲，3400-3500点将会是第一挑战目标。但过了这个坎之后，市场分歧或许会出现，可能会呈现高位震荡，等待进一步基本面现实数据驱动。如果高频数据确实显示经济在好转，那么市场会进一步上攻。否则，市场面临回撤风险。当前，A股这波大涨之后，上证50、沪深300为首的大盘估值已经回到合理水平上方，并不便宜了。如果节后选择大规模追涨杀入，面临的投资、收益风险比并没有那么高了，要多一份心眼了。尤其对新手而言，亏钱最多的时候恰恰是牛市。当然，对于仓位已经很高的投资者，伺机而动就好。

格隆汇2024-10-01

中国终于放大招亚洲资产暴动还没结束？最怕的还是特朗普？

部分。在股票、债券、信用、货币和大宗商品市场上，亚洲成为全球投资者的焦点，他们正为未来美国利率下降做准备，这将重塑未来几个月的全球市场。股票 MSCI亚洲股票指数在同一季度首次超过美国和欧洲的同类指数。该地区指数在9月底中国股市的强劲上涨中得到推动。基准沪深300指数在中国政府宣布推动银行放贷、降低借贷成本以及放松房地产限制后大幅上涨。 MSCI亚太指数：+8.2% 沪深300指数：+16.1% 亚洲美元指数：+4.2% 美元/日元：-10.7% Allianz全球投资者香港基金经理Kevin You表示，中国的这些举措将迫使全球投资者重新考虑对中国的轻配置。预计随着房地产领域的逆风逐渐减弱，企业盈利前景会逐步改善。到目前为止，中国的乐观情绪尚未广泛传播到其他亚洲股票市场。由于该地区的贸易联系紧密，其他地区的股票一旦投资者对最新刺激措施的有效性有信心，可能会获得提振。美联储9月18日开始的50个基点的降息推动该地区许多新兴市场的上涨。菲律宾和泰国的基准指数本季度均上涨10%以上。日本股票并非所有亚洲股票市场都表现良好。日本Topix指数在7月日本央行意外加息后经历两年来的首次季度下跌。这一决定导致日本股市创下自1987年以来的最大跌幅。加息推高日元，导致借入日元购买高收益资产的套利交易平仓。东京Sumitomo Mitsui DS资产管理公司首席市场策略师Masahiro Ichikawa表示，“美国经济的不确定性、科技股调整以及日元上涨同时发生，触发了股市大跌。” 不过，他补充说，日本股票的基本吸引力仍然广泛存在，发达国家央行若能在不引发衰退的情况下控制通胀，将进一步提升其吸引力。展望未来，日本投资者还面临不确定性，尤其是与即将确认成为新首相的石破茂的政策有关。债券和货币本季度日元兑所有G10货币升值，因为美日利差缩小。策略师预计日元兑美元将在年底前维持在当前水平，约为142附近。美联储的降息提振高收益债券。海外资金本季度流入印度和印尼本币债券，约90亿美元。同时，马来西亚林吉特创下14%以上的季度涨幅，成为有记录以来的最高季度涨幅。包括Kamakshya Trivedi和Danny Suwanapruti在内的高盛集团策略师在上周的研究报告中写道，亚洲那些晚于全球宽松周期的经济体（如印度或韩国）可能在短期内提供最佳相对回报，因为它们的中央银行正转向宽松政策。信用美联储宽松周期的开始也有助于提升亚洲公司债券的需求。 “你进一步放宽金融条件，信用周期应该会延长，”T. Rowe Price集团的亚洲信用投资组合经理Sheldon Chan表示，这对于新兴市场信用利差和亚洲信用利差应该是建设性的。此外，中国的支持措施将有助于风险资产，包括公司债券。“这确实在短期内支持了中国的风险资产，”Chan说，“但要真正说服市场，还需要时间。” 大宗商品中国宣布的刺激措施对一些大宗商品市场产生了重大影响。9月30日，在中国三个最大的城市放宽购房限制后，铁矿石飙升超过11%，提振需求前景。在此之前，铁矿石是今年表现最差的大宗商品之一。如果特朗普在11月的美国总统大选中获胜，可能会加剧美中之间的紧张局势，进一步增加该地区的波动性。 Societe Generale香港股市策略主管Frank Benzimra表示：“负面方面最直接的担忧将是特朗普获胜的情况，考虑到可能对所有中国商品征收60%的关税报告，以及其对中国经济增长的影响。”

风起2024-10-01

中国实施经济刺激措施推动亚洲股市反弹，日本政策不确定性加剧市场波动，反映全球经济复苏的复杂局面

中国经济刺激措施美联储政策预期大宗商品市场动向编辑观点名词解释相关大事件亚洲股市表现周一，亚洲股市普遍上涨，主要由于中国宣布了更多的经济刺激措施。尽管日本股市因对新首相的政策不确定性而大幅下跌，其他地区市场则表现较为坚挺。日本市场动态日经225指数早盘大幅下跌4.0%，投资者对新首相石破茂的政策走向感到焦虑。石破茂曾对日本央行的宽松政策持批评态度，但在周末的讲话中，他表示考虑到经济现状，货币政策“必须保持宽松”。这使得日元对美元反弹0.5%，从上周五的146.49高点回落至142.85。中国经济刺激措施中国央行宣布将指示银行在10月底前降低现有住房贷款利率，预计平均下调50个基点。这是继上周中国推出自疫情以来最大规模的刺激计划后的又一举措，显示出政府对抗通缩风险的决心。巴克莱经济研究负责人克里斯蒂安·凯勒表示，“通缩风险现在被更加严肃地对待”，而中央政府显然达成了共识，财政刺激和中央政府的杠杆作用对于扭转经济下行是必要的。美联储政策预期本周将发布一系列重要的美国经济数据，包括可能决定美联储是否在11月再次大幅降息的就业报告。市场预计美联储在11月7日降息50个基点的可能性约为53%。此外，市场还将密切关注美联储主席鲍威尔的讲话以及关于就业和私人雇佣的数据显示。大宗商品市场动向由于担心可能增加的供应，油价波动不定。布伦特原油小幅下跌至71.86美元每桶，而美国原油小幅上涨至68.21美元每桶。与此同时，金价因美元疲软和债券收益率下降而上涨，达到了2685美元每盎司的历史新高。编辑观点亚洲股市的分化表现反映了对各国政策走向的不同预期。日本新首相的鹰派立场可能会导致市场的不稳定，而中国的刺激措施则显示出政府对经济复苏的重视。投资者需关注未来几周的政策变化及其对全球市场的影响。名词解释 1. 日经225指数：日本主要股指之一，反映了日本证券市场的整体表现。 2. 通缩：指物价普遍下降的经济现象，可能导致经济增长乏力。 3. 美联储：美国的中央银行，负责实施国家的货币政策。相关大事件 2024年9月29日，中国宣布进一步的经济刺激措施，以应对潜在的通缩风险，市场反应积极，尽管日本股市因政策不确定性而大幅下跌。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-01

降息效应下的市场狂欢？四季度大宗商品与全球资产前瞻

出一幅更为错综复杂的图景呢？一、大宗商品市场美联储降息后，全球货币环境进一步宽松，市场流动性增加。这有助于提升市场参与者的信心，推动资金流向大宗商品市场。流动性增加通常会提高市场的交易活跃度，并可能引发部分大宗商品价格的上涨。从短期来看，降息初期，大宗商品市场可能会出现短期震荡。这主要是由于市场情绪波动、投资者调整仓位以及市场预期与实际表现的差异所致。部分投资者可能会利用降息带来的流动性改善进行交易，导致市场价格的波动加剧。但从中长期来看，宽松货币环境对大宗商品市场具有积极影响。随着经济增长动力的逐步释放，大宗商品需求有望增加，从而推动价格上涨。特别是对于那些与经济周期高度相关的大宗商品，如金属和能源产品，其价格走势可能会更加显著。贵金属：上涨空间可能受限在美联储降息的背景下，贵金属市场尤其是黄金市场通常会受到较大影响。从降息与金价走势的关联性来看，自1995年7月至今的6轮降息中，国际金价上涨4次，下跌2次。然而，若考虑到21世纪以来应对危机型降息往往与量化宽松政策（QE）叠加使用，且不同宽松政策的推出存在时间差，因此将整个宽松周期纳入考量时，金价上涨的概率及幅度将显著提高。图1：6次降息中黄金的表现图片数据来源：Wind，Comex黄金然而，也需要注意到，如果市场预期美联储将继续降息，黄金的上涨空间可能受到一定限制。因为过度的预期可能导致市场提前反应，使得金价在降息前已经上涨至较高水平。因此，在降息靴子落地后，黄金价格可能会出现一定的回调风险。因此，可以考虑配置相应的衍生品来对冲黄金价格波动的风险，芝商所黄金期货合约（产品代码：GC）是较为不错的标的之一，GC是全球黄金定价指标之一，流动性充裕，每日平均交易量接近2700万盎司。黄金期货用途广泛，例如分散投资组合（提供金条、硬币和矿业股票投资的替代方案）、在市场波动时管理风险和把握更多交易机会（因为金价对政治和经济事件反应迅速，而这些事件可带来交易机会）、对冲通涨甚至是用作货币。有色金属：经济情况影响重要有色金属市场受美联储降息的影响相对复杂。一方面，降息可能刺激全球经济增长，从而增加对有色金属的需求；另一方面，市场也可能担忧美国经济问题导致需求下滑。因此，有色金属价格的走势将取决于多种因素的共同作用。在四季度，如果全球经济复苏势头良好，有色金属价格有望得到支撑；但如果经济复苏乏力或美国经济出现衰退迹象，有色金属价格可能会面临下行压力。能源产品：供需力量决定后续走势能源产品如原油对美联储货币政策较为敏感。降息可能通过影响经济增长和需求来间接影响油价。然而，需要注意的是，油价还受到供需关系、地缘政治冲突以及库存变化等多种因素的影响。在6次降息周期中，原油价格的走势没有明确规律。虽然金融条件是决定油价的因素之一，但油价后续走势仍主要取决于实际供需力量的对比。图2: 美油过往6次降息周期表现图片数据来源：Wind，WTI原油在四季度，如果全球经济复苏势头强劲，能源需求可能增加，从而推高油价；但如果地缘政治冲突加剧或供应中断等风险事件频发，油价也可能出现大幅波动。投资者在做资产配置时，针对油价的波动风险，可以考虑利用芝商所的 WTI 原油期货 (CL) 来对冲风险，CL提供直接参与原油市场的交易机会，也是管理油价波动风险的有效工具。对套期保值者来说，包括能源公司、原油勘探生产企业、炼油企业、经销商以及进出口公司等，交易WTI原油期货，可保障其原油相关资产的名义价值，规避价格变动带来的不利影响。对企业和个人投资者来说，交易WTI原油期货来预判油价未来走向，并从中寻找盈利机会。农产品：需求带来支撑农产品价格受美联储降息的影响相对较小，但也可能受到全球经济增长和贸易政策等因素的影响。在四季度，如果全球经济复苏带动需求增加，农产品价格有望得到支撑；但如果贸易保护主义抬头或气候变化等不利因素导致供应减少，农产品价格也可能面临上涨压力。二、全球资产类别表现分析股票市场：流动性增加和信心提振美股走势通常受到美国经济基本面和全球金融市场的影响。在美联储大幅降息后，美股市场可能会受到流动性增加和信心提振的积极影响。然而，也需要注意到美股估值已经处于较高水平，存在回调风险。此外，美国大选和货币政策路径的不确定性也可能对股市走势产生影响。在四季度，如果美国经济表现稳健且全球金融市场保持稳定，美股有望继续上涨；但如果经济数据不及预期或市场情绪恶化，美股可能面临回调压力。债券市场：降息的直接受益者债券市场是美联储降息的直接受益者之一。降息降低了新发债券的利率水平，使得存量债券价格上涨。因此，在美联储大幅降息后，美债市场有望迎来上涨行情。此外，其他国家的债券市场也可能受到美联储降息的影响而表现强劲。在四季度，如果全球经济复苏势头良好且通胀水平保持稳定，债券市场有望继续上涨；但如果经济复苏乏力或通胀水平上升，债券市场可能面临回调压力。外汇市场：美元贬值压力增加外汇市场受美联储降息的影响较大。降息导致美元贬值压力增加，从而推高其他货币相对于美元的汇率水平。美元的走势仍然取决于美联储接下来的政策选择。短期内，美元可能继续受到利率政策和经济数据的驱动。美元当前的疲软反映出市场对美联储政策的不确定性以及全球经济形势的复杂性。图3：美元指数走势图图片在四季度，如果全球经济复苏势头强劲且美国经济表现稳健，美元汇率可能保持稳定或略有升值；但如果美国经济出现衰退迹象或全球避险情绪升温，美元汇率可能面临贬值压力。三、结论与展望美联储大幅降息后，四季度大宗商品市场和全球各类资产的表现将受到多种因素的影响。从大宗商品市场来看，贵金属如黄金可能继续上涨但存在回调风险；有色金属和能源产品的走势将取决于全球经济复苏情况和供需关系等因素；农产品价格可能受到全球经济增长和贸易政策等因素的影响。从全球资产类别来看，股市和债市可能受益于流动性增加和信心提振；外汇市场将受到美元汇率变动的影响。展望未来，全球经济复苏势头和美联储货币政策的走向将是影响大宗商品市场和全球各类资产表现的关键因素。投资者应密切关注宏观经济数据和金融市场动态，以制定合理的投资策略和风险管理措施。同时，也需要认识到市场波动性和不确定性增加的风险，保持理性和谨慎的投资态度。 $NQ100指数主连 2412(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2412(YMmain)$ $SP500指数主连 2412(ESmain)$ $黄金主连 2412(GCmain)$ $WTI原油主连 2411(CLmain)$

老虎证券2024-09-29

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