FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

当下行情，为什么要关注十年国债？
go
动也越大。在众多期限国债中，10年期国债收益率也被视为无风险利率的代表，是各类资产估值体系的重要“锚点”。这是因为10年往往能够涵盖一个完整的经济周期，常被用作衡量市场对未来经济增长和货币政策预期的关键指标。同时，相较于短久期国债和超长期国债，十年期国债更加均衡。短久期国债收益率相对较低，超长期国债波动较大，十年期国债的收益率和波动率均处于短债与超长债之间，兼具安全性高、流动性强、收益稳定等优势，堪称性价比之选。从社会大趋势来看，低利率是一个长期趋势。2022年以来，以政策利率和银行存贷款利率为代表的广谱利率整体呈下行趋势。今年5月份，存款利率进行了新一轮下调，1年期定期存款利率跌入0字头。Wind数据显示，截至6月10日，最新十年期国债到期收益率仍有1.66%，相对来说收益依然可观。配置十年国债的标准化工具作为目前市场唯一跟踪10年期国债指数的ETF，国泰十年国债ETF（511260）紧密跟踪上证10年期国债指数，选取流动性较好的国债构建组合。目前样本主要由剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债组成。根据基金定期报告，国泰上证10年期国债ETF自2017年8月4日成立以来，2018-2024年每个完整自然年度均取得正收益。截至2024年12月31日，近一年、近三年、近五年回报分别为9.02%、16.65%和25.06%，成立以来回报35.77%，业绩表现稳健。对于投资者而言，通过购买十年国债ETF，从而实现对十年国债的投资，在低利率环境下争取相对稳健的投资回报。Wind数据显示，截至6月10日，十年国债年化收益率达到4%，同时，由于债券波动性相对较小，即使在债券熊市行情中，依然有望通过债券的票息弥补资本利得的小幅损失。作为债券类ETF，十年国债ETF拥有多重配置优势。灵活性方面，产品支持“T+0”交易，当日买进，当日卖出，尤其是在高波动环境中更容易把握波段操作机会；费率方面，十年国债ETF日常费率（管理费、托管费）合计约0.2%/年，处于债券类ETF最低费率梯队；持仓方面，十年国债ETF每日公布PCF清单，持仓透明。另外，十年国债ETF还支持质押回购，投资者可通过质押 ETF 份额获取流动性资金，灵活配置其他资产，提升资金使用效率。受益于交易灵活性、便捷性以及中长期国债的配置价值，10年国债ETF的规模和日成交额逐步抬升。Wind数据显示，截至2025年6月10日，2025年以来十年国债ETF日均成交额11.27亿元，场内流通规模77.21亿元，近10日净流入额超42亿元，大幅领跑市场。（注：十年国债ETF5月29日-6月10日净流入额超42亿元，在wind债券ETF29只产品中排名第2）展望后续债市行情，十年国债ETF基金经理王振扬认为，三季度债市有望出现趋势性行情。不考虑关税扰动，国内经济一季度后、美国经济二季度后大概率先后转入基钦向下周期，中美出现共振；考虑4月以来关税博弈出现的反复，对月度经济有脉冲式放大扰动，但市场预期目前仍是弱复苏；期间市场可能修正美联储降息次数、降息幅度预期，进而国内降息的汇率约束也将解除，债市有望出现趋势性行情，也给投资者提供了十年国债ETF（511260）的投资机会。风险提示：上证 10 年期国债 ETF（成立日期2017/8/4，业绩比较基准为上证 10 年期国债指数收益率，王玉自2019/12/25管理至今，王振扬自2025/2/13管理至今）2020、2021、2022、2023、2024年业绩/基准数据分别如下-1.53%/-1.00%，5.28%/5.81%，2.60%/3.03%，5.76%/6.32%，6.02%/3.72%。本基金属于债券基金，其预期收益及风险水平低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。本基金属于国债指数基金，是债券基金中投资风险较低的品种。本基金采用优化抽样复制策略，跟踪上证10 年期国债指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。基金有风险，投资须谨慎。观点仅供参考，会随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力，谨慎投资。
金融界06-12 13:47
【直击亚市】特朗普预告两周设定单边关税！中美贸易细节仍匮乏，中东突传紧张消息
 go
通胀数据和10年期国债拍卖的强劲需求，国债收益率连续第四天下跌，延续了周三的涨势，这是自4月底以来最长的跌势。债券投资者的关注点现在转向周四的30年期债务拍卖。特朗普预告：两周内向多国设定关税税率特朗普表示，他计划一两周内向贸易伙伴致函，设定单边关税税率，在7月9日的最后期限前对数十个经济体重新征收更高的关税。 “我们将在大约一周半到两周内发送信函，告诉各国协议的内容。”特朗普表示。“到那时，我们就会发信函。我想你们也理解，信函会说，这是协议，你们可以接受或者拒绝。”他补充道。最新的关税威胁发生在中美官员在谈判后表达积极态度的一天之后。美国与包括印度和日本在内的一些国家进行谈判，旨在降低关税，部分投资者认为特朗普的言论是在推动谈判的紧迫性。然而，目前尚不清楚特朗普是否会履行其承诺——总统经常设定为期两周的行动最后期限，但这些行动要么推迟，要么根本未发生。 “常识告诉我们，这又是特朗普通过增加贸易谈判的紧迫性来推动协议的一种策略，”澳大利亚国民银行高级外汇策略师Rodrigo Catril表示。“特朗普希望达成贸易协议，并且希望尽快达成。” 近期股市已经趋稳，MSCI全球指数在周四再次创下新高，此前它已经从4月的低点恢复。这一时期，特朗普宣布了百年来最高的美国关税，旨在重塑全球贸易。美元在此前公布的低于预期的美国通胀数据影响下，已经承压，通胀数据促使交易员完全计入今年美联储两次降息的预期。 “风险情绪仍然脆弱，地缘政治紧张和持续的贸易担忧给美元带来压力，”Convera新加坡的外汇与宏观策略主管Shier Lee Lim表示。中美贸易框架细节仍匮乏特朗普早些时候表示，中美已经达成贸易框架协议，中方将先恢复稀土出口，美方则会重新接纳中国留学生。他还表示，美国对中国的关税会是55%，中国对美国则是10%。除此之外，此一贸易框架并未公开更多细节和具体实施方式。 “不确定性没有帮助，”AT Global Markets Australia的首席分析师Nick Twidale表示。“他昨天的整体评论反而给市场带来了更多不确定性，而不是我们希望得到的清晰答案。” 大宗商品方面，油价下跌0.4%，此前因中东紧张局势上涨。周四早些时候，美国WTI原油一度上涨1.7%，突破69美元/桶，在此前的交易日中创下自去年10月以来的最大涨幅。中东紧张局势加剧，伊朗威胁如果核谈判破裂并受到攻击，将打击美国在该地区的基地。美国已命令部分驻伊拉克大使馆的工作人员离开，并允许驻中东的军事人员家属撤离。英国海军警告称，地区紧张局势可能会影响该地区的航运。
云涌06-12 13:18
上交所召开高分红重回报座谈会，红利风格持续起舞，红利低波ETF(512890)最新规模再创新高
 go
有所走阔。根据Wind数据，当前10年国债收益率进一步降至1.64%，相较红利低波指数同期股息率差值达3.96%，处于近十年（2015/6/11-2025/6/11）来93.35%的历史较高水平。（投资国债和投资股票的风险特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险）据悉，红利低波ETF（512890）是市场首只百亿红利低波主题ETF，最新披露的基金年报数据显示，截至2024年底其联接基金（包括A类007466，C类007467，I类022678，Y类022951）持有人户数82.98万户，是同期市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金。其Y份额（022951）更是首批纳入个人养老金可投范围的指数基金，2025年3月31日更是成为首个规模超过1亿元的“指数Y”。（数据来源：基金定期报告，2024/12/12-证监会官网发布《个人养老金基金名录》）作为市场最早布局红利策略类产品的基金管理人，华泰柏瑞基金已拥有超过18年的ETF管理经验，一手打造了包括首只红利主题ETF——红利ETF（510880）、首只通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）在内的5只策略类型丰富的“红利全家桶”。交易所数据显示，截至6月11日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模突破404亿元。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-12 11:48
30年国债ETF(511090)盘中飘红，成交额已超15亿元，机构：货币政策宽松预期下利率债更具备配置价值
 go
力值得关注；中期债市窄幅震荡为主，十年国债收益率预计区间窄幅波动，若资金面宽松延续或风险偏好回落可能下探，若政策预期升温或供给放量或反弹。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-12 10:47
债市早报：中美经贸磋商原则上达成框架；资金面依旧平稳宽松，债市表现偏强
 go
收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。一、债市要闻（一）国内要闻【中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行】当地时间6月9日至10日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及商务部长卢特尼克、贸易代表格里尔在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。【上交所：正加快推动将科创板ETF纳入基金通平台转让】据证券时报，6月11日，上交所组织召开“科创板八条”一周年投资端座谈会。上交所相关负责人表示，正加快推动将科创板ETF纳入基金通平台转让，研究优化做市商机制、盘后固定价格交易机制，积极引导更多社会资金流向新质生产力等国家重点支持领域，满足广大投资者资产配置需求。【置换债券发行超八成，楼市去库存间接助化债】截至5月末，全国已发行置换债券超1.6万亿元，完成今年2万亿元存量隐性债务置换额度的80%以上，推动债务置换政策效能持续释放。多地政府债务风险得到有效缓释。在房地产市场“去库存”背景下，今年地方化债工作还受益于支持土地储备的专项债券。【商业银行“二永债”发行提速，拟发行计划超7700亿元】据新华财经，6月10日，中国农业银行发布公告称，拟发行2025年二级资本债券（第一期）（债券通），本期债券基本发行规模为人民币400亿元，附不超200亿元超额增发权。随着该项计划的公布，今年商业银行“二永债”拟发行计划已超过7700亿元，二季度发行占比接近八成。（二）国际要闻【美国5月CPI同比增2.4%，连续第四个月低于预期】6月11日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国5月总体CPI环比仅上涨0.1%，不及预期值0.2%和前值0.2%；CPI同比小幅上涨2.4%，符合预期，4月为2.3%；扣除波动较大的食品和能源的核心CPI环比上涨0.1%，不及预期值0.2%和前值0.2%；核心CPI同比上涨2.8%，持平于前值，但低于预期值2.9%，保持在2021年3月以来的最低水平。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格微幅下跌】 6月11日，WTI 7月原油期货收涨4.88%，报64.98美元/桶；布伦特8月原油期货收涨4.33%，报66.87美元/桶；NYMEX天然气价格收跌0.09%至3.521美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 6月11日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1640亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量1640亿元，中标量1640亿元。Wind数据显示，当日有2149亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金509亿元。（二）资金利率 6月11日，资金面依旧平稳宽松。当日DR001上行0.48bp至1.368%，DR007上行2.13bp至1.528%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 6月11日，受中美贸易第二次谈判结果未超预期，以及央行本月将二次开展买断式逆回购传闻影响，债市表现偏强。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行1.45bp至1.6430%，10年期国开债活跃券250210收益率下行0.55bp至1.6990%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 6月11日，6只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地03”跌超49%，“H9龙控01”跌超27%，“H0宝龙04”跌超21%；“H8龙控05”涨超37%，“H1龙控01”涨超41%，“17华闻传媒MTN001”涨超132%。 6月11日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“19沅江城投债01”跌超38%。 2. 信用债事件深圳龙光控股：公司公告，公司及下属子公司银行、信托贷款逾期金额合计298亿元。荣盛发展：召集人民生银行公告，《关于同意启动“20荣盛地产MTN001”注销工作议案》获表决通过。睿创微纳：公司公告，上海新世纪维持公司主体及“睿创转债”信用等级为“AA”，移出评级观察名单。广汇汽车服务：公司公告，“H21汽车1”和“H23汽车1”仍未偿付债券本息，将继续停牌。菏泽城市发展集团：深交所披露，终止审核菏泽城市发展集团11亿元私募债项目。金刚光伏：公司公告，公司、临时管理人与产业投资人欧昊集团签署《重整投资协议》。财达证券：公司公告，股东河北国控运营拟减持不超3%公司股份，减持原因为业务发展需要。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 6月11日，A股震荡攀升，沪指站上3400点，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.52%、0.83%、1.21%，全天成交额1.29万亿元。当日，申万一级行业多数上涨，仅医药生物、通信、美容护理小幅下跌；上涨行业中，有色金属、农林牧渔涨超2%，非银金融、汽车、传媒涨超1%。【转债市场主要指数集体跟涨】 6月11日，转债市场跟随权益市场有所上涨，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.31%、0.22%、0.45%。当日，转债市场成交额715.12亿元，较前一交易日缩量27.12亿元。转债市场个券多数上涨，469支转债中，341支收涨，122支下跌，6支持平。当日上涨个券中，利民转债涨超14%，泉峰转债涨超5%；下跌个券中，东时转债跌逾14%，塞力转债跌逾10%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 6月11日，建工转债公告董事会提议下修转股价格；上声转债公告预计触发转股价格下修条件。 6月11日，天阳转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 6月11日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行7bp至3.94%，10年期美债收益率下行6bp至4.41%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月11日，2/10年期美债收益率利差扩大1bp至47bp；5/30年期美债收益率扩大4bp至89bp。 6月11日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.27%。 2. 欧债市场 6月11日，英国10年期国债收益率保持不变，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行1bp至2.54%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行2bp、1bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至6月11日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界06-12 10:37
AH银行持续新高的深层逻辑：估值新周期
 go
震荡、行业轮动底色一直存在，加上十年期国债收益率一路降到1.67%左右，资金避险情绪升温。而银行作为高股息核心资产之一，尤其像银行ETF优选这类重仓港股银行的产品，其跟踪的银行AH指数股息率甚至达到6.5%以上，其防御属性及远超无风险收益的超额，自然成了资金首选。其次，也是更关键的一面，就是中长期资金的持续发力。随着中长资金入市，险资今年对银行股可谓情有独钟，截止目前10次举牌瞄准银行，仅5月就出手4次。南向资金也是长期偏爱银行股。数据显示，截至6月9日，南向资金近一年净买入银行股超2000亿元，在31个申万一级行业中稳居第一。这些“压舱石”资金的动向，直接带动了银行股的估值修复。最后就是银行板块本身，也正迎来一场系统性重估。从基本面看，目前银行行业平均ROE约10%，位居全市场前五，盈利韧性十足；但PE却只有6倍左右，在全行业中垫底。这种“高盈利+低估值”的错配，恰恰是重估空间的来源。综合来看，银行板块或许正在打开一轮价值重估长牛空间。因此，相比频繁在行业轮动中寻找机会，或许长期拿着银行会有更加意想不到的收益。就比如2024年以来，银行ETF优选(517900)阶段涨幅超过74%，竟然远超沪深300和沪指近60%！这超额简直恐怖。当然了，也不是所有银行类基金都有这样的表现的，主要还是因为这只银行ETF优选(517900)跟踪的银行AH指数，能通过AH股轮动策略，动态配置估值更低的标的，能够巧妙利用两地估值差，捕捉更多的超额收益。自2017年12月指数发布至今年5月底，银行AH指数累计上涨81.44%，跑赢中证银行全收益指数超22个百分点。而且今年这一优势仍在延续，指数年内涨幅达17.45%，领先中证银行指数近7%，可以说超额优势十分明显了。因此，对于看好银行的朋友，或许可以通过银行ETF优选(517900)体验一把AH轮动策略带来的快乐。这种自动捕捉更便宜银行股的机制，真的很机制怪！作者：ETF金铲子
金融界06-12 10:07
黄金突然爆发的原因在这！伊朗突传大消息金价大涨超32美元如何交易黄金？
go
%，至98.61，创下四天低点。美国国债收益率重挫，这也利好金价走势。美国10年期国债收益率下降5个基点，至4.42%。美国实际收益率下降5个基点至2.13%，推动了黄金的上涨。美国CPI全线不及预期当地时间周三，美国劳工部公布的数据显示，美国5月未季调CPI年率上升2.4%，升幅低于市场预期的2.5%；5月季调后CPI月率上升0.1%，升幅低于预期的0.2%，前值为上升0.2%。此外，剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨2.8%，保持在2021年3月以来的最低水平，预期值为上升2.9%，前值为上升2.8%；美国5月季调后核心CPI月率上升0.1%，升幅不及预期的0.3%，前值为上升0.2%。独立金属交易员Tai Wong说：“核心CPI的增幅意外小，让整个贵金属组合都上扬，同时美债收益率和美元则下滑，投资者希望，这能促使美联储快一点降息。市场希望看到黄金和白银突破最近的高点，分别是3403美元/盎司和36.90美元/盎司，如此就有机会进一步上涨。” 美国劳工统计局指出，能源和服务价格的持续疲软抵消了其他商品涨价的影响，而一些原本预计会因关税而上涨的关键项目，尤其是汽车和服装价格，实际上却出现了降价。　“美联储传声筒”Nick Timiraos评论称，汽车和服装价格下降，导致5月核心CPI的读数低于预期。一些预测者曾认为这两项在5月份会显示出关税的早期影响。交易员加大对美联储降息9月降息的押注，并基本预计今年将降息两次。芝商所(CME)的“美联储观察”工具显示，交易员预估美联储9月降息机率接近70%。市场预期美联储未来一年将累计降息77个基点，到12月累计降息48个基点，此前预期未来一年降息67个基点，到12月降息42个基点。市场关注周四的美国生产者物价指数(PPI)，这将是美联储6月17-18日开会前的另一份通胀数据。伊朗警告恐袭击美军基地 Valencia称，地缘政治紧张局势仍然很高。美国总统特朗普告诉福克斯新闻，伊朗在核谈判中变得更加咄咄逼人。伊朗周三警告说，如果谈判破裂、伊朗遭到攻击，美国在中东的军事资产将遭到报复。伊朗方面宣布，伊朗与美国将于6月15日在阿曼首都马斯喀特就伊朗核问题协议举行新一轮间接谈判。伊朗国防部长阿齐兹·纳西尔扎德周三说，如果伊美谈判最终失败，伊朗与美国发生军事冲突，伊朗将袭击美国在中东地区的军事基地。纳西尔扎德在周三举行的例行记者会上说：“对方一些官员威胁说，假如谈判无果，将引发（军事）冲突。若冲突被强施于我方……（地区内）所有美军基地都在我方射程内，我们将向各驻在国内的美军基地发起勇猛袭击。” 纳西尔扎德说：“我真诚希望不会走到那一步，希望谈判能够达成解决方案。但是，如果不能如此，冲突被强加于我们，对方无疑将遭受更大的损失。我们将毫不犹豫地瞄准驻在国的所有美国基地。” 据美国国务院和五角大楼两名官员当地时间周三称，由于对安全局势的担忧日益加剧，美国正在撤离驻巴格达大使馆的非必要工作人员以及海湾地区多个军事基地的军人家属。美国国务院表示，减少驻伊拉克人员的决定“以我们的最新分析为依据”。美国五角大楼声明称，国防部长皮特·海格塞斯已批准驻扎在中东各地的美军家属撤离。黄金技术前景 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金价格仍有上行倾向。随着金价攀升至3350美元/盎司上方，金价有望挑战3400美元/盎司。若黄金进一步走强，那么多头目标将瞄准3450美元/盎司和历史高点3500美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，相反，如果金价重挫至3300美元/盎司下方，将为金价测试关键支撑位打开大门，例如50日简单移动平均线(SMA)3269美元/盎司。若跌破该水平，金价接下来的支撑是4月3日高位3167美元/盎司。
风枫06-12 09:18
美债将迎“最终清算”！“新债王”预警：美债崩盘将触发美元资产逃离潮
 go
利率风险较低的短期品种。美国30年期国债收益率上月触及5.15%的近二十年高位，周三报4.91%。值得注意的是，尽管短期美债利率下行，长期基准收益率年内仍保持升势。美国长期债券收益率上升以固收预测闻名的冈拉克近期愈发看好黄金，强调其作为“真实资产类别”的地位已“不再是偏执生存主义者和投机者的专属”。他指出：“资金不再流入美国的重大范式转变下，黄金突然成了避险资产。”冈拉克此前成功预言金价将突破历史纪录（今年已应验），5月更向CNBC表示金价可能从现价3350美元飙升至4000美元/盎司。这位投资大佬还将印度列为“最具投资价值”的长期机遇之一。“在这种时期的投资之道是把握长期主题，”冈拉克表示，“或许需要30年，但应当投资印度——它现在的经济特征与35年前的中国如出一辙。”
金融界06-12 08:07
市场对美联储降息的预期使美国国债收益率预期维持低位
 go
债券策略师们认为，美国国债收益率将进一步下跌。尽管交易商即将承销大量新债，但他们仍坚持认为，在美联储暂停加息逾半年后，其将重启降息。目前，略微多数的策略师预计，到本月底，久期最长、风险最高的长期债券将迎来又一轮抛售。人们担心，到 2034 年，唐纳德・特朗普总统的减税和支出法案将在已高达 36.2 万亿美元的债务基础上再增加数万亿美元。再加上关祱政策的边缘博弈，许多美国资产持有者已纷纷撤离。不断上升的 “期限溢价”（即投资者持有长期债券所要求的补偿）使市场在即将到来的国债拍卖前更加脆弱，尤其是对外国投资者而言。嘉信理财金融研究中心固定收益策略师科林・马丁表示：“我们需要发行的债务规模持续上升，而华盛顿似乎没有任何一方真正有计划来削减赤字并解决我们的财政状况。” “这将对收益率曲线长端构成压力，我们需要看到收益率小幅上升，以吸引边际买家。” 过去两个月，全球主权债券收益率大多同步上升。4 月，美国 10 年期基准国债的快速抛售推动其收益率上升约 60 个基点。此后，该收益率（随价格下跌而上升）趋于稳定，在 4.50% 左右波动。路透社 6 月 6 日至 11 日对近 50 名债券策略师（多数来自交易商和卖方机构）进行的调查显示，他们的预测中值为：10 年期国债收益率在三个月内将小幅下跌 13 个基点至 4.35%，在六个月内从当前的 4.48% 下跌至 4.29%。尽管预测收益率会下跌，但超过半数的策略师相比 5 月的调查上调了他们的预期，许多人指出了收益率上升的风险。嘉信理财的马丁补充道：“10 年期国债收益率可能会在 4%-4.50% 的区间内盘整一段时间，甚至可能进一步小幅上升，尤其是考虑到对赤字的担忧。随着美联储在年底前再降息一到两次，短期收益率逐渐走低，收益率曲线应该会继续陡峭化。” 调查显示，对利率更为敏感的 2 年期国债收益率预计在三个月内下跌 17 个基点至 3.85%，到 11 月底下跌至 3.73%，跌幅略大。路透社调查的大多数经济学家预测，今年美联储降息次数将为两次或更少，而利率期货目前定价为两次。正在进行的三年期国债拍卖需求略显清淡，不过市场将更关注本周发行的更长期限的 10 年期和 30 年期国债。宾夕法尼亚共同资产管理公司首席投资官马克・赫彭斯托尔表示：“鉴于近期的市场表现和我们所看到的收益率压力，收益率曲线长端似乎最容易受到供需失衡的影响，从而导致利率上升。” “收益率曲线长端已出现一些动荡，鉴于所有即将到来的供应，30 年期国债的供应是本周最大的问号。但这并不是说三年期和十年期国债的发行就一定会轻松。” 路透社上周对汇市策略师的调查显示，近 90% 的多数人预计今年对美元计价资产的需求将下降，而欧洲被广泛认为是最大的受益者。安盛投资管理公司核心投资首席投资官克里斯・伊戈表示：“在债券方面，关注美国市场的欧洲投资者通常会对冲汇率风险，但现在这一成本变得非常高昂。因此，在对冲的基础上，美国国债对欧洲投资者来说已经不再那么有吸引力了。” “关于国防开支和基础设施建设有很多讨论，但你知道‘让我看看钱在哪里！’—— 我们尚未真正看到投资机会大幅增加。”
金融界06-12 07:57
一文看清美财长贝森特听证会，怎么看通胀、贸易协议、支出法案、债务上限、接替美联储主席
 go
，他再次指出，美国是唯一一个目前十年期国债收益率低于年初水平的国家。被问及美国债市的现状时，贝森特表示，金融稳定性从来都不存在问题。贝森特指出，三个因素表明美国国债市场一切正常。首先，债市一直运行平稳。即使在4月份市场波动性加剧的情况下，也没有出现任何重大波动。其次，债券拍卖进展顺利，终端用户需求不断增长。最后，从所有期限债券中最重要的衡量标准——十年期美国国债来看，美国是今年全球主要地区中唯一十年期国债收益率下降的经济体。有议员问，上月国际信用评级机构穆迪为何下调了美国的债务评级。贝森特称，穆迪是一个“滞后指标”。美国正在经历一场人工智能（AI）的“工业革命”。贝森特表示，“我们财政部会谨慎行事，解决问题”，并将他称马斯克为骗子的报道斥为“假新闻”。有议员问到摩根大通CEO戴蒙最近发出美国国债市场可能崩溃的警告，贝森特表示，他“前几天”与戴蒙见过面，戴蒙指的不一定是政府财政问题。戴蒙似乎指的是市场结构。预计债务上限X日在今夏中后期 “333”目标仍可实现有议员称，他认为特朗普当选是因为在移民和经济问题上的立场，问贝森特，大漂亮法案将对经济产生什么影响。贝森特表示，特朗普政府的经济计划由三方面组成：贸易、税收和放松管制。他还回答另一议员的提问时表示，如果价格因为关税而上涨，那将是一次性的上涨。一名来自北卡罗来纳州的议员表示，该州的制造商告诉他，白宫的关税正在造成痛苦。他要求贝森特解释长期计划。贝森特表示，他们应该期待大漂亮法案通过。贝森特说，民主党的批评者“只说关税带来的不确定性”，他将其描述为 TDS（关税错乱综合症），并表示，这些批评者忽视了不延长减税政策对不确定性的影响。被问及美国何时会触及债务上限时，贝森特表示，他预计时间将在今年夏季中后期。他还说，债务上限到期日——所谓的X日期“是一个不断变化的目标。” 有议员问贝森特，是否仍期望实现他的“3-3-3”计划。贝森特回答，他的确这样预期。他认为“333”目标仍可实现。此后，贝森特自称是“赤字鹰派”，称他希望在特朗普第二个任期结束前解决债务与GDP之比的问题。去年11月贝森特提出了“333方案”：到2028年将美国政府预算赤字降至GDP的3%、通过放松监管实现3%的GDP增长、每日增产300万桶石油或等量能源，认为该方案将为美联储创造开启“适当宽松周期”的条件。有议员问最近世界银行大幅下调美国经济增长预测的原因，该预测将贸易战列为关键因素。贝森特表示，如果他遵循世界银行的预测，就不会取得成功。
金融界06-12 07:47

上一页
1
•••
8
9
10
11
12
•••
1000
下一页

24小时热点

最新话题更多