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【直击亚市】特朗普恐扩大关税范围！市场继续追捧英伟达与阿里，美元全面走软

市直击# 美债收益率小幅下降，10年期国债收益率下跌1个基点至4.13%。日本40年期国债拍卖需求比率高于过去12个月平均水平。日本国债拍卖的良好需求缓解了市场对超长期债务的担忧，尽管日本执政党领导人选举在即带来一定政治不确定性。在日本央行削减大规模购债的背景下，加上财政担忧升温，近期日本国债收益率触及多年高位。投资者继续追捧英伟达和阿里巴巴，两家公司正向人工智能投入数百亿美元，这一主题今年推动了美股和中概股的上涨。不过，这一涨势正面临考验，市场关注周五即将公布的美国个人消费支出数据，以判断通胀走势对利率路径的影响。 Piper Sandler分析师Craig Johnson表示，强劲涨势尚未结束，但随着股价进一步走高而动能减弱，短期风险回报正在收窄。尽管标普500指数逆势在9月取得一定表现，但周三未能延续涨势，引发市场对行情遇阻的担忧。政策风险同样令市场承压，美国政府对机器人、工业机械和医疗设备进口展开调查，显示总统特朗普可能会扩大关税范围。特朗普希望通过提高进口成本来鼓励关键行业的国内制造，新宣布的调查使得更多行业面临可能被征收关税的风险。彭博社引述《联邦公报》上发布的通知说，美国商务部正在根据《贸易扩展法》第232条进行调查。调查于9月2日启动。根据这部法律，美国总统可以针对他认为对国家安全至关重要的商品征收关税，商务部有270天的时间提出政策建议。韩国总理则警告称，在签证问题解决前，美国境内的大型投资项目将停滞，并敦促华盛顿安抚因拘留事件而担忧的韩国民众。美元小幅走低，兑G10货币全面走弱。旧金山联储主席戴利表示，美联储可能需要进一步降息，但应谨慎推进。 Capital.com高级分析师Kyle Rodda指出，本周美联储官员尤其是主席鲍威尔的谨慎表态，削弱了股市涨势的动能，而市场本身也需要一次小幅回调。投资者本周的核心关注点是美联储偏好的通胀指标。预计该数据上月增速放缓，为决策者应对美国劳动力市场疲软提供缓冲空间。市场预测，8月剔除食品和能源的核心个人消费支出物价指数(PCE)环比上涨0.2%，低于7月的0.3%；同比维持在2.9%的高位。大宗商品方面，油价则在创下自7月以来最大单日涨幅后回落。铜价维持在一年多来的高位附近，此前自由港麦克莫兰公司宣布对其印尼格拉斯伯格矿的合同供应进入不可抗力状态。

云涌09-25 13:10

小白理财 | 沪指持续震荡走高，投资如何应对？

0指数的股息率为2.8%，相比10年期国债收益率（1.71%）仍高出约110个基点，处于历史较高水平（数据来源：Wind，截至2025.08.11）。较高的股息率意味着投资者能够获得相对较好的现金回报，这对于追求稳健收益的投资者来说具有较大的吸引力，具备较好的配置价值。总的来说，A 股市场在后市依然具有较好的发展前景。虽然市场短期内可能会出现波动，但长期来看，在各种利好因素的支撑下，市场有望保持震荡上行的态势。 ●投资如何应对？面对当前沪指持续震荡走高且后市前景向好的市场环境，投资者该如何制定合理的投资策略呢？以下或是一些适合普通投资者的应对方法。 √ 多元配置，考虑“固收+”产品在市场波动较大的情况下，多元化配置是降低投资风险的有效手段。投资者可以将资金分散投资于不同类型的资产，如股票、债券、现金等，以实现风险和收益的平衡。其中，“固收+”产品是一个不错的选择。“固收+”产品以固定收益类资产打底，如债券、存款等有利息收入的资产，以期提供相对稳定的收入来源；同时，通过配置少量的权益类资产、可转债等，来获取额外的收益。这种产品既有望在一定程度上规避市场的大幅波动风险，又有机会分享股市上涨带来的收益，适合风险承受能力较低的投资者。 √ 定投 + 宽基，平滑成本降低风险虽然A股市场长期前景向好，但短期内仍可能面临波动。对于普通投资者来说，很难准确把握市场的短期走势，择时难度较大。在这种情况下，可以考虑采用定投+宽基的投资方式。定投即定期定额投资，投资者可以每月或每周固定投入一定金额到基金中。这种方式能够通过长期的分散投资，平滑投资成本，降低因市场短期波动带来的风险。而宽基指数基金则涵盖了市场上的大部分股票，能够较好地反映市场的整体表现，避免了单一股票的非系统性风险。通过定投宽基指数基金，投资者可以不必过于关注市场的短期涨跌，而是通过长期坚持投资，分享市场长期上涨的收益。这种投资方式适合投资经验相对较少、时间精力有限的投资者。 ●写在最后在沪指持续震荡走高的市场环境下，投资者既要看到背后的利好因素和长期投资价值，也要保持理性，避免盲目追高。通过合理的资产配置和投资策略，或有望在市场中收获较好回报。同时，投资者还需要不断学习理财知识，提高自身的投资素养，以更好地应对市场的各种变化。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 12:40

债市早报：资金面明显收敛，债市延续弱势

收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。一、债市要闻（一）国内要闻【财政部、央行：中央和地方国库现金管理商业银行定期存款质押品按债券面值计价】9月24日，财政部、央行发布关于加强国库现金管理商业银行定期存款质押品管理有关事宜的通知。商业银行参与国库现金定期存款，可以记账式国债、地方政府债券、政策性金融债券作为质押品，已部分还本的债券除外。地方政府债券不受发行主体的限制，可以跨地域质押。质押品按债券面值计价，国债、地方政府债券、政策性金融债券分别按国库定期存款金额的105%、110%、110%进行质押。【央行将开展6000亿元MLF操作】央行9月24日发布预告称，将在9月25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于9月有3000亿元MLF到期，本月央行MLF净投放将达到3000亿元，为连续第7个月对MLF加量续作。综合来看，MLF与买断式逆回购两项政策工具在9月合计释放中期流动性6000亿元，与8月净投放规模持平，继续展现央行适度宽松的货币政策取向。【住建部：今年前8个月新开工改造城镇老旧小区2.17万个】9月24日，住建部发布消息，2025年，全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。根据各地统计上报数据，1—8月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.17万个。分地区看，河北、辽宁、重庆、江苏、安徽、重庆、新疆生产建设兵团已全部开工。（二）国际要闻【美国8月新屋销售大超预期，为2022年初以来最高】美国8月新建住宅销售意外激增，达到自2022年初以来的最快增速，这很可能得益于房屋建筑商大幅降价和提供销售激励，以在经济动荡中刺激买家入市。9月24日，美国商务部发布的数据显示，美国8月新屋销售年化80万户，大幅高于预期值65万户和前值65.2万户；8月新屋销售环比大涨20.5%，预期为环比下跌0.3%，前值为环比跌0.6%。本次数据超过媒体调查的所有经济学家的预期，需求的激增显著消化了此前市场上大量的新房库存。8月待售新房库存降至49万套，为今年以来的最低水平。8月新建住宅的中位数销售价格在年度基础上今年仅第二次出现上涨，同比上涨1.9%，升至41.35万美元。这一增长主要受到百万美元以上高端住宅需求的推动，而低价位交易在整体市场中的占比正在下降。新房的平均售价飙升至接近历史最高水平的53.41万美元。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格上涨】9月24日，WTI 11月原油期货收涨2.49%，报64.99美元/桶；布伦特11月原油期货收涨2.48%，报69.31美元/桶；COMEX 12月黄金期货收跌1.25%，报3768.1美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨0.42%至2.875美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 9月24日，央行以固定利率、数量招标方式开展了4015亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量4015亿元，中标量4015亿元。Wind数据显示，当日有4185亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金170亿元。（二）资金利率 9月24日，央行14天期逆回购操作未延续，加之公开市场季末连续净回笼，导致资金面明显收敛。当日DR001上行2.32bp至1.437%，DR007上行11.10bp至1.586%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月24日，受资金面收敛以及股市走强压制，债市延续弱势。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行1.70bp至1.8150%，10年期国开债活跃券250215收益率上行1.20bp至1.9540%。数据来源：Wind，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月24日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H9龙控01”跌超24%，“20万科08”跌超10%；“H8龙控05”涨超39%。 2. 信用债事件厦门象屿集团：公司公告，由于近期市场波动大，取消发行“25象屿GN009”。南方水泥：公司公告，由于市场出现波动，取消发行“25南方水泥MTN001”。东台市西溪文投：联合国际出于商业原因，撤销东台市西溪文投“BBB-”的国际长期发行人评级。海宁尖山开发：联合国际出于商业原因，撤销海宁尖山开发“BBB”的国际长期发行人评级。浙江长三合：联合国际出于商业原因，撤销浙江长三合“A-”的国际长期发行人评级。方圆地产：公司公告，公司涉两起重大诉讼，均为合同纠纷，涉及金额分别为1.55亿元和5.695亿元。岭南股份：公司公告，持股 5%以上股东尹洪卫所持2000万股流通股将进行第二次司法拍卖鹏博士：公司公告，公司收到青岛证监局行政处罚决定，因信披违规被罚款600万元。新疆天恒基投资：召集人公告，“23天恒基MTN001”、“23天恒基MTN002”持有人会议未生效。泛海控股：公司公告，1.34亿美元债拟展期至2026年3月23日前兑付。花样年控股：公司公告，现有票据约84%持有人已加入境外债重组支持协议；延长提前同意费截止期限。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 9月24日，A股在震荡反弹，科创50齐创阶段新高，半导体板块领涨，银行、CPO逆势下跌，全天近4500股飘红，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.83%、1.80%、2.28%，全天成交额2.35万亿元。当日申万一级行业多数上涨，仅银行、煤炭、通信小幅收跌，跌幅不足0.5%，上涨行业中，电力设备、电子、传媒、计算机、房地产涨超2%。【转债市场主要指数集体跟涨】 9月24日，转债市场跟随权益市场有所上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨1.30%、1.25%、1.38%。当日，转债市场成交额920.35亿元，较前一交易日放量29.51亿元。转债市场个券多数上涨，433支转债中，388支收涨，仅29支下跌，16支持平。当日上涨个券中，汇成转债涨超13%，豪24转债涨超11%，安集转债、恩捷转债涨超10%；下跌个券中，景23转债跌逾5%，三羊转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（9月26日），金25转债即将开启网上申购。 9月24日，晶科转债公告将转股价格由5.21元/股下修至4.50元/股。 9月24日，景兴转债、春秋转债公告将提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场 9月24日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行4bp至3.57%，10年期美债收益率上行4bp至4.16%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月24日，2/10年期美债收益率利差保持在59bp不变；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至106bp。 9月24日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.38%。 2. 欧债市场 9月24日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率保持在2.75%不变，法国、意大利、西班牙、10年期国债收益率分别上行1bp、2bp和1bp，英国10年期国债收益率则下行2bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月24日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界09-25 11:31

央行今日将开展6000亿元MLF操作，30年国债ETF博时(511130)回调超0.5%

.11%，若以老券定价作为参考，30年国债收益率已回到一年前水平之上。专家表示，从直接原因来看，当前债市面临最大的挑战，或是赎回冲击。参考第三方交易平台净申购&净赎回矩阵，与23日情形相似，24日债市依旧面临较大的赎回压力，理财子、银行自营、保险、公募FOF、券商、信托对于纯债基金的净赎回规模几乎均处于滚动1年60%+的分位数，短债基金则面临更严峻的赎回窘境。银行二永债，基金常用作流动性管理的交易品种，昨日成为跌幅更大的板块，1年期品种收益率普遍上行4bp，3-5年期收益率上行幅度更是达到6-7bp。债市破局，需要新的买入力量介入，以中断当前越卖越跌的负循环。央行的适度呵护或可在一定程度上缓解债市的焦虑情绪，不过倘若要对冲赎回费新规（假设不变）下的债基抛压，可能仍需央行重启买债等更强力政策作为支撑。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达189.07亿元。资金流入方面，30年国债ETF博时最新资金净流出8492.62万元。拉长时间看，近18个交易日内，合计“吸金”1.12亿元。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 11:10

金价狂飙突破3800美元！美联储降息只是开始，华尔街已看到5000美元

要催化剂。随着美联储降息预期升温，美国国债收益率大幅走低，重新点燃了黄金ETF（交易所交易基金）的资金流入。当普通投资者和大型基金开始像央行一样，将黄金视为对抗经济不确定性和潜在通胀的避风港时，市场的买盘力量被急剧放大。四、4000美元只是驿站，5000美元并非幻想？面对如火如荼的行情，华尔街的顶级机构们纷纷上调了目标价，其乐观程度令人瞩目。摩根大通：预计现货金价将在2026年第一季度突破4000美元/盎司大关。该行同时提出一个惊人假设：若美联储独立性受到冲击，投资者的资金轮动可能在两个季度内将金价推至5000美元高位。高盛：维持黄金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目标价，并提到金价升至4500美元/盎司以上的可能性。高盛的情景分析更为大胆：如果有1%持有美国国债的个人投资者将资金转投黄金，金价甚至会升至近5000美元。瑞银与摩根士丹利：也纷纷上调预期，认为金价达到4000美元只是时间问题，且可能比预期来得更快。这些预测并非空穴来风。它们共同指向一个核心逻辑：在当前全球高债务、地缘政治紧张、货币政策充满不确定性的宏观背景下，黄金作为终极避险资产和“去美元化”载体的价值正在被重新评估和定价。站在3800美元的历史高位，黄金已不再仅仅是一种贵金属，它更像一面镜子，映照出全球经济的深层焦虑与资本流动的汹涌暗流。美联储的降息为这轮牛市吹响了号角，而全球央行与投资者的共同追捧，则将其推向了前所未有的高度。尽管短期内的快速上涨积累了回调风险，但从中长期看，支撑黄金走强的核心逻辑——宽松的货币政策、脆弱的美元信用、持续的地缘政治风险——并未改变。对于普通投资者而言，理解这轮牛市背后的驱动力，远比猜测下一个具体的价格点位更为重要。因为当华尔街开始认真讨论5000美元时，我们或许正处在一个新时代的黄金大周期的开端。

金融界09-25 10:11

【黄金收评】黄金突然猛烈回调！鲍威尔讲话发威金价大跌近28美元如何交易

ia称，金价的突然下跌也可能归因于美国国债收益率上升。美国10年期国债收益率上升3个基点，达到4.137%。美国实际收益率(通过从名义收益率中减去通胀预期计算得出)飙升近3.5个基点，至1.76.7%，而实际收益率与金价呈负相关。 Valencia指出，美国国债收益率攀升，推动美元指数升至97.85，从而打压金价。追踪美元对一篮子六种货币价值的美元指数(DXY)上涨0.66%，至97.85。美元指数上涨让以美元计价的黄金对其他货币持有者来说，变得相对昂贵。 Valencia表示，目前交易员关注美国GDP、初请失业金人数和核心个人消费支出(PCE)数据，以寻找美联储宽松前景的新方向。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible说：“黄金仍在消化美联储官员前一天的一些评论，以及与俄罗斯的地缘政治紧张局势。在一些经济数据出炉之前，市场略为显得谨慎。” 在地缘政治方面，美国总统特朗普突然转向支持乌克兰，正如他所说，“基辅可以从俄罗斯手中夺回整个乌克兰。” 乌克兰军方周三表示，趁夜袭击了俄罗斯Volgograd地区的两个石油泵站。具有避险特质的黄金，在地缘政治和经济不确定性时期通常更具吸引力。 State Street全球资深市场策略师Marvin Loh表示，美元兑大多数G10货币略为走强，但整体仍然震荡且受限于区间波动。美联储的走向仍取决于数据，一次数据决定一次政策，这将成为利率与美元的催化剂，影响市场对美联储究竟是更积极还是更鹰派的看法。市场预期，今年剩余两次会议将各有一次25个基点的降息，2026年第一季再降一次，符合上周会议后美联储的指引。黄金本身不生息，因此在利率下降的环境中往往表现良好。如何交易黄金？ FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，从长期来看，金价看涨倾向仍未改变，但日线级别走势正在逆转，周三收盘金价位于3750美元/盎司以下。由于市场参与者等待新的催化剂，金价可能会在3700-3750美元/盎司区间内保持区间波动。 Valencia表示，如果金价跌破3700美元/盎司，下一个支撑位将是20日简单移动平均线(SMA)3613美元/盎司，之后将挑战3600美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，假如黄金买家收复3750美元/盎司，下一个感兴趣的区域将是历史高点3791美元/盎司。

风枫09-25 07:42

美股三大指数终结连涨，鲍威尔警告估值过高引发市场震荡

股普遍下跌。美债与全球利率变化美国国债收益率普遍下滑，10年期美债收益率下跌逾4个基点，收报4.1061%。长端债券跌幅更大，显示市场避险需求增强。相比之下，欧洲债市走势分化，德国国债收益率小幅上涨，而英国10年期国债则走高超过6个基点。美元与加密货币走势美元指数录得两连跌，纽约尾盘报97.269点，受美债收益率下行拖累。非美货币中，欧元小幅上涨，英镑基本持平，日元则小幅走强。离岸人民币兑美元报7.1130元，连续第四日波动率下降，创2017年以来最低水平。加密货币市场继续低迷，比特币跌0.7%至11.2万美元下方，以太坊微跌0.11%，市场观望情绪浓厚。黄金与原油商品市场现货黄金再创历史新高，盘中一度逼近3800美元/盎司，收报3764.17美元，涨幅0.47%。COMEX黄金期货最高触及3824.60美元。分析人士指出，欧洲制造业PMI走弱加剧了市场对经济下行的担忧，推动避险需求。原油市场方面，美国WTI原油期货收涨1.81%，结束此前四连跌，布伦特原油上涨1.59%。消息面上，美国总统特朗普表示可能对俄罗斯实施新关税，并呼吁欧洲减少石油采购，进一步推升能源板块。欧洲市场与经济数据欧股整体收涨，欧洲STOXX 600指数上涨0.28%，欧元区STOXX 50指数上涨0.56%。德国DAX和法国CAC指数均有不同程度的上涨。欧元区9月制造业PMI初值意外跌至49.5，主要因德国和法国数据疲软。这一消息促使金价进一步走高。编辑总结整体来看，美股结束连涨主要源于鲍威尔对股市高估值的警告以及市场对货币政策的不确定预期。科技股遭遇集中抛压，而能源与贵金属成为避风港。美债收益率走低与美元回落，凸显投资者的谨慎态度。与此同时，欧洲经济数据疲软进一步加剧了全球市场的不安定性。未来市场走势仍将高度依赖美联储政策表态与地缘政治发展。常见问题解答问1：为什么美股三大指数结束连涨？答：主要原因是美联储主席鲍威尔警告股市估值过高，引发市场获利回吐，加之投资者对未来降息前景的不确定性，导致资金流出科技等高估值板块。问2：科技股下跌的核心逻辑是什么？答：科技股在美股中估值水平普遍较高，对利率与政策变化极为敏感。鲍威尔讲话使市场担心估值难以支撑，亚马逊、英伟达、谷歌等龙头股领跌，拖累整体指数。问3：为什么能源和黄金价格逆势上涨？答：能源市场受到特朗普关税言论与俄欧供应紧张预期支撑，油价强势反弹。黄金则因避险情绪升温和欧元区PMI走弱而突破历史高点。问4：美债收益率下跌释放了什么信号？答：长端美债收益率下跌超过4个基点，表明投资者加大了避险买盘，市场预期经济前景不确定性增加，资金涌入国债以规避风险。问5：欧洲经济数据对全球市场有何影响？答：欧元区制造业PMI意外跌破荣枯线，凸显欧洲经济放缓风险。这不仅推升了贵金属的避险需求，也加剧投资者对全球经济增长的担忧，从而影响股市和大宗商品价格波动。来源：今日美股网

今日美股网09-25 00:11

黄金创历史新高至3769美元：地缘政治与美联储降息预期双轮驱动

市场近期表现分析债券 10年期国债收益率下跌2.6基点至4.119% 低收益率降低债券吸引力，间接利好黄金股市道指-0.19%，标普500-0.55%，纳指-0.95% 高估值与谨慎情绪促资金流向黄金美元持稳于97.21附近就业担忧支撑美元，黄金仍因避险需求走强 Spartan Capital Securities首席经济学家Peter Cardillo表示：“市场出现回调，高估值股引导资金流向黄金。” 黄金前景展望：数据依赖与不确定性未来黄金走势将依赖关键经济数据和宏观不确定性。PCE数据作为美联储偏爱的通胀指标，将决定降息预期强弱。若通胀缓和，利好黄金；若顽固，则可能导致短期波动。地缘政治紧张及美联储内部政策分歧也将增加市场波动性，从而强化黄金的避险功能。编辑总结黄金创历史新高，是避险需求与降息预期共同作用的结果。在美元持稳、股市高估值的背景下，黄金表现出独立韧性。未来走势仍受经济数据与政策信号影响，技术性调整可能出现，但整体在全球不确定性及货币政策宽松的大环境下仍具吸引力。常见问题解答问：黄金近期上涨的主要原因是什么？答：黄金上涨主要受到地缘政治紧张导致避险需求上升，以及市场对美联储未来降息的预期两方面驱动。投资者对冲不确定性，同时寻求保值资产。问：美联储政策如何影响金价？答：降息会降低持有黄金的机会成本，同时可能导致美元贬值，提升黄金价格。即使政策不明确，市场的宽松预期本身已对金价形成支撑。问：地缘政治事件对市场的具体影响有哪些？答：北约与俄罗斯的紧张局势、乌克兰冲突等增加市场不确定性，刺激避险资金流入黄金，同时可能影响股市和债券市场表现。问：股市和债市的联动对黄金有何作用？答：低收益率环境降低债券吸引力，高估值股回调促资金流入黄金，使其在资产轮动中受益，强化避险功能。问：未来黄金走势需关注哪些数据和因素？答：重点关注美国PCE物价指数、就业数据及地缘政治发展。同时，美联储内部政策分歧可能引发短期波动，投资者需留意相关宏观经济信号。来源：今日美股网

今日美股网09-25 00:11

鲍威尔讲话解读：美联储降息与双向风险对经济影响深度分析

09%，标普500跌0.2%，10年期国债收益率下跌1.6个基点至4.129%，美元指数涨0.05%。比特币价格在政策预期下短期波动明显，长期走势存分歧。未来，美联储需在维护独立性与应对政治压力中寻求最佳政策路径，内部对中性利率认知分歧可能影响后续政策决策。编辑总结鲍威尔讲话显示美联储在复杂环境下对平衡的追求：经济温和增长但充满不确定性，劳动力市场疲软需保护，通胀压力渐缓但关税风险存在。政策依赖数据驱动而非预设路径，需在就业和通胀双向风险间维持弹性，同时抵御政治干预。市场对连续降息保持乐观，但潜在通胀与政治风波仍可能引发波动，美联储未来政策面临严峻挑战。常见问题解答问：鲍威尔此次讲话对市场有何主要影响？答：讲话整体被解读为谨慎鸽派，强化数据驱动的政策框架，短期内推动风险资产温和上涨，同时凸显降息仍需视劳动力和通胀数据而定。问：美国劳动力市场疲软的表现有哪些？答：今年夏季月均新增岗位约2.9万，失业率升至4.3%，招聘率低，年轻人和少数族裔受影响更大，劳动力供需出现不平衡。问：关税对通胀的影响为何被视为一次性？答：商品价格上涨主要受关税影响，成本多由进口商吸收，转嫁至消费者时间延迟且幅度有限，短期内略推高通胀，但长期不会持续。问：美联储内部对降息有何分歧？答：多数官员支持10月和12月各降息25个基点，但内部存在分歧，包括1人主张降息125个基点，显示政策路径不统一。问：鲍威尔如何维护美联储独立性？答：他强调政策不受政治因素干扰，关注经济与金融稳定，同时警惕政治风波对公众信任和政策有效性可能造成的影响。来源：今日美股网

今日美股网09-25 00:11

美股三大指数集体下跌：科技股回调，ETF行情分化解析

坚挺？答：股市波动增加避险需求，长期国债收益率下行，三倍做多国债ETF（如TMF.US）因此获得资金流入，表现出防御特性。来源：今日美股网

今日美股网09-25 00:11

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