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【直击亚市】特朗普这一举动恐引中国报复！今日非农提前驾到。英国债市动荡不安

为四天来的首次回落。#亚市直击# 美国国债周四小幅走高。此前英国国债遭遇大幅抛售，市场对财政大臣雷切尔·里夫斯的前途重燃疑虑，引发对该国财政状况的担忧，使得收益率在前一交易日上升。在日本，投资者积极认购周四的30年期国债拍卖，这表明政策制定者在平抑债市波动方面取得了一定成效。30年期国债的拍卖被视为衡量政策制定者是否成功平抑债市动荡的风向标。5月，日本超长期国债收益率曾创下历史新高，尽管收益率已经从高位回落，但市场仍保持警惕，尤其是在英国和美国隔夜波动之后。非农报告今日提前驾到跨资产的这些走势反映出交易员在就业数据公布前的谨慎乐观，这份数据有助于判断未来利率路径。尽管特朗普加剧了贸易紧张局势，但美股仍创新高，投资者在增加投资前正密切关注经济数据。 “投资者普遍采取观望态度，等待稍晚公布的就业报告，”景顺资产管理东京分公司的全球市场策略师Tomo Kinoshita表示。他称，美国越来越多的经济指标暗示经济可能放缓。定于周四（因假期提前一天）公布的非农就业月度报告预计将显示就业增长放缓，失业率升至2021年以来最高水平，原因是特朗普政府的贸易和移民政策变化开始显现影响。周三，ADP Research公布的美国私人就业数据显示，就业人数两年多来首次下降。尽管出现放缓迹象，美联储主席鲍威尔仍表示劳动力市场依然稳健。在ADP就业数据发布后，交易员增加了对美联储今年至少降息两次的押注，预计首次降息将在9月。如果即将公布的就业报告显示出进一步疲软，交易员认为美联储可能提前降息。 “展望下半年，尤其是美国，我们对经济增长的预期更加温和，”摩根大通资产管理的全球多资产策略师Sylvia Sheng在接受彭博电视采访时表示。特朗普这一举动恐引发中国报复关于越南贸易协议，特朗普表示，越南同意取消对美国产品的所有关税。美国则对越南出口到美国的商品征收20%关税，对被认定为经越南转运的商品征收40%关税。彭博经济学指出，该协议有可能引发中国的报复措施。协议消息提振耐克公司和一些出口商的股票，市场寄望于这份协议能避免潜在的供应链灾难。越南周四将越南盾的每日中间价设在历史最低水平。 “投资者已经对特朗普频繁、反复无常的政策方向变化麻木了，”瑞联银行董事总经理Vey-Sern Ling表示，“目前这些‘协议’大多没有实质内容，最终是否实施也不确定。” 英国债市动荡不安与此同时，英国首相基尔·斯塔默表示，雷切尔·里夫斯将继续担任财政大臣，以平息引发国债抛售的有关她前途的猜测。斯塔默执政的工党成员周二晚迫使政府撤回价值50亿英镑（68亿美元）的福利削减计划，使得里夫斯遏制预算赤字的难度进一步加大。英镑在亚洲交易中兑美元基本持平。正如英国的情况一样，投资者也对美国表示担忧。特朗普的标志性经济法案周三下午在众议院受阻，因共和党财政保守派推迟了关键程序投票。特朗普随后在社交媒体上表示，众议院今晚准备对税收法案进行投票。

云涌07-03 13:23

中美加密领域重大信号！深度分析:美国以稳定币巩固美元地位中国探讨使用呼声加大

。大多数稳定币与美元挂钩，并由短期美国国债等美国资产支持，预计到2030年总供应量将达到3.7万亿美元。对此，中国经济学家正敦促发展与人民币挂钩的替代方案。京东集团首席经济学家沈建光表示，如果不作出努力，中国可能会在下一代的货币领导竞赛中落后。据报道，京东创始人刘强东向员工表示，该公司计划在所有主要市场申请稳定币牌照，将跨境支付成本降低90%，并将结算时间缩短至10秒以下。中国国家金融与发展实验室理事长、前中国人民银行顾问李扬表示，中国应采取“双轨制”策略来加强人民币在全球的使用，包括扩大货币互换和人民币跨境支付系统(CIPS)，同时利用香港的金融机构推广与人民币挂钩的离岸稳定币。彭博社报道称，香港稳定币条例将于8月1日生效，正式设立法币稳定币的发行人发牌制度，京东和蚂蚁集团预计将是首批申请牌照的科技巨头。在上海上市的浙江中国小商品城集团(全球最大批发商品市场的运营商)也表示，计划申请执照。离岸人民币稳定币或将帮助中国利用全球对美元主导地位日益增长的不安情绪，尤其是在俄乌战争爆发后，美元曾被用作向克里姆林宫施加金融压力的工具。人们对人民币的兴趣日益浓厚。尽管人民币在全球支付中的占比仍然不高，但2月份中国商品贸易以人民币结算的比例超过30%，创十年来最高水平。

tqttier07-03 11:44

国债额度紧张？中短久期国债基金成流动性管理新选项，易方达3-5年期国债近一年回报3.39%

率持续下调，不少稳健型投资者将目光转向国债。今年以来，国债销售热度持续攀升，新发售的国债常常在发行首日便告售罄。对于买不到国债的投资者，国债基金或许是一个不错的选择。易方达中债 3-5 年期国债指数基金（001512）作为全市场唯一的场外国债指数基金，主要投资于 3-5 年期国债。投资者可以通过腾讯理财通、银行、基金公司直销平台等渠道购买。Wind 数据显示，截至 6 月30日，该基金近一年回报率为 3.39%。而最新一期发行的五年期国债票面年利率为1.7%，即10万元国债一年的利息收益收入约1700元。分析人士指出，当前基本面和政策面的演变态势对债市行情仍有较强支撑，国债具有较高的配置价值。对于国债销售持续火爆的现象，分析认为，在当前股市波动加剧背景下，兼具高安全性、收益稳定性和国家信用背书的储蓄国债，依然是低风险偏好资金的“避风港”。同时，市场对利率下行已形成共识，与存款产品横向对比，储蓄国债在收益上仍具优势。数据显示，当前银行三年定存、五年定存利率大约为1.5%和1.55%，而最新一期发行的三年期国债票面年利率为1.63%，5年期国债票面年利率为1.7%，仍具有一定吸引力。与直接买国债相比，国债指数基金有何特点？其实，国债指数就相当于打包投资于一篮子国债，其风险更分散，其价格也会跟随国债市场价格波动；在投资门槛上，国债指数基金投资门槛更低，1元或10元即可购买，而记账式国债通常需10万元起。在交易便捷性方面，国债指数基金可灵活申赎，交易更为便捷，而国债需要在银行柜台或交易所固定时间购买，交易受限制，也较为繁琐；收益来源上，直接持有国债主要获得利息收益，收益较为确定；而国债指数基金除了债券利息，还可争取价格波动带来的价差收益，收益结构更为复杂。（来源：易方达指数通）据了解，易方达3-5年期国债指数基金紧密跟踪中债-3-5年期国债指数，主要投资于剩余期限在3年至5年之间的国债，成分券具备久期适中、利率敏感性较低的优势，适合偏好稳健收益的投资者。Wind数据显示，截至6月30日，中债3-5年期国债指数近10年年化收益率达3.65%，年化波动率为1.53%。此外，易方达3-5年期国债指数基金管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，处于行业最低水平, 这进一步降低了投资者的成本。在购买渠道的便捷性上，易方达3-5年期国债指数基金展现出显著优势。投资者无需再奔波于银行网点柜台，仅需通过手机银行 APP 即可轻松完成申购流程。尤其是该产品支持在微信一键操作，投资者可使用腾讯理财通小程序，用微信零钱直接购买，操作流程简洁灵活，提升投资体验。展望下半年，中信建投表示，预计债券市场延续宽幅震荡走势。10年国债上限在1.8%，10年国债下限在1.5%，节奏上看，预计6月在抢出口背景下经济仍有韧性，但进入三季度后出口或明显走弱，叠加经济内生动能仍在走弱中。预计三季度债市胜率或逐步提升。作为一种无风险资产，国债在稳健型投资组合中占据重要地位。而国债基金则为投资者提供了一种更加便捷、灵活的投资方式。普通投资者可结合自身需求选择合适的投资方式。对于追求本金相对安全、到期获得固定收益的低风险偏好投资者，建议关注国债，获得持有到期的收益。对于资金可能需要周转的“灵活型”投资者，建议关注国债指数基金，其交易灵活、低门槛的特点，适合有短期流动性要求的投资者；对于在利息收益基础上，想捕捉市场波动带来的增强收益的投资者，建议关注国债指数基金。（来源：易方达指数通）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:58

债牛延续国债配置价值凸显，易方达3-5年期国债成避险优选

至2025年6月30日，中债3-5年期国债指数近三个月上涨1.04%。展望下半年，机构普遍认为，债市大概率仍处于牛市环境中，国债具有较好的配置价值。场外债券基金中，易方达中债3-5年期国债指数基金（001512）是唯一一只跟踪国债指数的场外债券基金，投资者通过腾讯理财通、银行、基金公司直销平台等渠道就可以购买。据了解，国债是国家为了筹集财政资金而发行的一种政府债券，具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。投资者购买国债持有到期，可获得稳定的本息收入。同时，国债在存续期内可在场内进行交易，其交易价格随着市场行情波动，投资者可根据市场变化获取价差收益。（来源：易方达投资者教育基地）易方达3-5年期国债指数基金紧密跟踪中债-3-5年期国债指数，主要投资于3-5年期国债，前五大持仓均为高流动性国债，信用风险极低。该基金除了获得国债利息收入，还力争债券市场价格波动带来的价差收益。Wind数据显示，截至6月30日，易方达3-5年期国债指数基金近1年、近3年收益率分别达3.39%、9.44%，自2015年7月成立以来年化收益率3.16%，年化波动率1.61%，具有较好的“性价比”。另据基金定期报告显示，截至今年一季度末，产品规模约13.10亿元，较去年同期增长13倍，显示出当前市场环境下投资者对该只产品的认可。作为一只债券指数型基金，易方达3-5年期国债指数基金采用抽样复制和动态优化方法构建投资组合，持仓透明度高，费用低廉。近年来，易方达基金为降低投资者成本，下调旗下指数产品管理费。当前易方达3-5年期国债指数基金管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，处于行业最低水平。从长期来看，复利效应将使该基金的成本优势愈发明显，帮助投资者在长期投资中积累更多收益。展望2025年下半年，兴业证券在报告中指出，中美未来的贸易谈判可能仍较为曲折漫长，且财政政策坚持高质量发展导向下发力效果仍有待观察，基本面的环境仍然利多债市，预计货币政策还有进一步加码的空间，叠加全球地缘政治的不确定性仍在，市场风险偏好或将反复，债市大概率仍处于牛市环境。在此背景下，国债有国家信用背书、安全性高，是追求稳健收益投资者的较好选择。易方达中债3-5年期国债指数基金凭借其稳健的投资策略和专业的管理团队，有望在波动的市场中为投资者提供较为稳定的收益。同时，与直接购买国债相比，该基金操作更为便捷灵活，购买渠道更多，尤其是通过腾讯理财通小程序，可以实现在微信上丝滑交易，投资者可直接使用微信零钱完成申购流程，极大地提升了投资的便利性和灵活性。同时，业内机构也提醒投资者需理性看待国债基金风险，国债指数的价格会每天波动，短期可能有浮亏，并非持有到期保本工具。另外，国债虽然以国家信用为担保，信用风险极低，但仍然面临利率风险。当市场利率上升时，国债价格（含指数）可能下跌。（来源：易方达指数通）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:47

ETF资金榜 | 公司债ETF易方达(511110)资金加速流入，科创板块受关注-20250702

公司债ETF易方达、上证公司债ETF、国债ETF东财、可转债ETF等，分别净流入48.46亿元、31.98亿元、18.26亿元、18.24亿元、18.22亿元。其中，A500ETF华泰柏瑞近5天资金大幅净流入，基金规模快速增长至199.34亿元。近5天累计净流出超过1亿元的有95只，金额居前的为沪深300ETF、银华日利ETF、上证50ETF、沪深300ETF易方达、中证500ETF等，分别净流出73.54亿元、64.62亿元、35.10亿元、23.56亿元、23.09亿元。其中，沪深300ETF近5天资金大幅净流出，基金规模快速下降至3733.35亿元。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:38

债市早报：首批10只科创债ETF集体获批；月初资金面愈显宽松，债市延续强势

收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。一、债市要闻（一）国内要闻【证监会：持续优化股债融资等资本市场机制安排】近日，中国证监会党委召开扩大会议，深入学习习近平同志在福建工作期间的金融论述与实践启示，研究部署资本市场贯彻落实具体举措。会议提出，持续优化股债融资、并购重组等资本市场机制安排，促进要素向最有潜力的领域高效集聚，更好支持科技创新和产业创新融合发展。会议强调，要统筹发展与安全。始终把维护市场稳定作为监管工作首要任务，推动健全常态化稳市机制安排，平稳有序防控债券违约、私募基金等领域风险，为资本市场高质量发展创造更加良好的环境。【首批10只科创债ETF集体获批，更好服务新质生产力发展】 7月2日晚间，公募机构透露，易方达基金、富国基金、博时基金、南方基金、嘉实基金、招商基金、景顺长城基金等10家机构收到证监会批复，准予旗下10只科创债ETF注册，有效填补了科技金融在债券基金领域的空白。10家基金公司上报产品分别跟踪3类科创债指数，具体来看，嘉实、易方达、华夏、招商、富国、南方上报科创债ETF将跟踪中证AAA科技创新公司债指数；鹏华、博时和广发上报的科创债ETF产品跟踪上证AAA科技创新公司债指数；景顺长城则跟踪深证AAA科技创新公司债指数的ETF产品。【今年8000亿元“两重”建设项目清单全部下达完毕】近日，国家发改委安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目。至此，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕。国家发改委新闻发言人李超曾在新闻发布会上指出，这些项目重点投向七大领域：科技自立自强、城乡融合发展、区域协调发展、人口高质量发展、粮食安全、能源资源安全和生态安全。【下月起10万元及以上贵金属现金交易需报告】央行日前印发的《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》提出，从业机构开展人民币10万元以上（含10万元）或者等值外币现金交易的，应当根据《办法》规定履行反洗钱义务。《办法》自8月1日起施行。多位专家对此表示，该消息与百姓日常买金关系不大。（二）国际要闻【美国6月ADP就业人数不增反降3.3万，三年多来首次月度减少】7月2日，ADP Research公布的数据显示，美国6月ADP就业人数减少3.3万人，预期9.8万人，而5月份的数据在向下修正后仅增加了2.9万人。此前没有任何一位经济学家预计会出现下降。具体来看，在5月小幅减少2000个就业岗位后，商品生产企业在6月增加了3.2万个就业岗位。但服务业就业在6月份减少了6.6万个就业岗位，主要归因于专业和商业服务以及医疗保健和教育领域的下降。尽管招聘放缓导致就业岗位减少，但薪资增长的势头尚未完全中断。数据显示，截至6月，在职员工的同比薪资增速为4.4%，与5月的4.5%相比变化不大，而跳槽员工的薪资增速则从上个月的7.0%小幅下降至6.8%。【特朗普称美越达成贸易协议，越南输美商品将被征收20%关税】7月2日，美国总统特朗普表示，美国已经与越南达成贸易协议。特朗普当天在社交媒体上发文称，与越南达成一项贸易协议，稍后将公布细节。特朗普随后又发文称，越南所有对美出口商品将面临至少20%关税，并对美国“完全开放市场”，越南还同意，对于经越南转运最终出口至美国的其他国家商品，将被美方征收40%的关税。特朗普称，越南对美国全面开放市场，越南将对美国产品实施零关税。按特朗普所说，美国将对进口自越南的商品实行20%的关税，这一水平高于目前10%的所谓基准关税，但还明显低于特朗普暂停对等关税前美国计划对越南实行的关税水平。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格转涨】7月2日，WTI 8月原油期货涨3.05%，报67.45美元/桶，布伦特9月原油期货涨2.98%，报69.11美元/桶；COMEX 8月黄金期货涨0.3%，报3359.7美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨2.28%至3.498美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 7月2日，央行以固定利率、数量招标方式开展了985亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量985亿元，中标量985亿元。Wind数据显示，当日有3653亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2668亿元。（二）资金利率 7月2日，月初资金面愈显宽松，主要回购利率继续下行。当日DR001下行0.76 bp至1.360%，DR007下行4.04bp至1.505%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月2日，在月初资金面愈发宽松，以及市场开始“卷利差”影响下，债市延续强势。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行0.20bp至1.6400%，10年期国开债活跃券250210收益率下行0.45bp至1.7130%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月2日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地01”跌超73%，“23产融13”跌超11%。 7月2日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“PR19简州”跌超12%。 2. 信用债事件正荣地产：公司公告，董事会决议就境内外债务制定新重组计划。融创中国：公司公告，4月底至今已达成41亿元贷款展期、获6.2亿元保交付新增融资。咸阳金控：交易商协会公告，对咸阳财控、咸阳金控予以警告及责令整改，涉债务融资工具非市场化发行。息烽城投：中诚信国际将“19息烽城投债/PR息烽债”信用等级由AA+调降至AA-。绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团：召集人国元证券公告，未能有效召开“19柯桥01”持有人会议，取消行权条款的议案均未通过。华业资本：公司公告，公司因应收账款诈骗事件导致公司陷入经营和资金流动性困难，“15华资债”与“16华业02”发生实质性违约。公司有息负债总量为42.13亿元。双良节能：联合资信将公司主体及“双良转债”信用等级由“AA”调整为“AA-”。青岛经开区投控：公司公告，子公司石大胜华收到行政监管措施决定书，因内幕信息知情人登记管理方面问题。蒙自新型城镇化开投：公司公告，截至6月30日，公司涉及的4起诉讼案涉案金额合计5433.26万元，其中事涉559.2万元诉讼案件已结案。昆明空港投资：中诚信国际公告，因公司存在对其信用水平可能产生影响的重大事项需要进一步了解，延迟出具昆明空港投资2025年度跟踪评级报告。智光环保：公司公告，重要子公司锦富技术因信披违规被罚400万元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 7月2日，A股震荡走低、海洋经济题材活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.09%、0.61%、1.13%，全天成交额1.41万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，钢铁涨超3%，煤炭、建筑材料涨超1%；下跌行业中，电子跌逾2%，通信、国防军工、计算机、美容护理跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟跌】 7月2日，转债市场跟随权益市场有所回调，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.32%、0.23%、0.46%。当日，转债市场成交额666.51亿元，较前一交易日放量20.68亿元。转债市场个券多数下跌，466支转债中，82支收涨，376支下跌，8支持平。当日上涨个券中，应急转债涨超12%，塞力转债涨超7%；下跌个券中，锦鸡转债跌逾5%，中宠转2、精装转债、奥飞转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（7月3日），利柏转债转债开启网上申购。 7月2日，杭氧转债、漱玉转债公告即将触发转股价格下修条件。 7月1日，冠盛转债公告将提前赎回；道通转债公告不提赎回，且在未来6个月内（2025年7月2日至2026年1月1日），若再度触发提前赎回条件，亦不选择赎回；博汇转债、豪美转债、泉峰转债、汇成转债、志特转债、松霖转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 7月2日，2年期美债收益率保持在3.78%不变，各期限美债收益率普遍上行。其中，10年期美债收益率上行4bp至4.30%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月2日，2/10年期美债收益率利差扩大4bp至52bp；5/30年期美债收益率扩大1bp至95bp。 7月2日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.30%。 2. 欧债市场 7月2日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行5bp至2.62%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行7bp、6bp、6bp和17bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至7月2日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界07-03 10:27

公司债ETF(511030)红盘上扬，国债ETF5至10年(511020)冲击三连涨，平安债券ETF三剑客备受资金关注

截至2025年7月3日 09:47，国债ETF5至10年(511020)上涨0.04%，冲击3连涨。最新价报117.73元。拉长时间看，截至2025年7月2日，国债ETF5至10年近3月累计上涨1.19%。流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手0.16%，成交234.26万元。拉长时间看，截至7月2日，国债ETF5至10年近1周日均成交10.61亿元。规模方面，国债ETF5至10年最新规模达14.98亿元，创近3月新高。资金流入方面，国债ETF5至10年最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”3173.21万元。截至7月2日，国债ETF5至10年近5年净值上涨20.41%。截至2025年7月3日 09:47，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.26元。拉长时间看，截至2025年7月2日，国开债券ETF近1年累计上涨1.91%。流动性方面，国开债券ETF盘中换手1.4%，成交1294.32万元。拉长时间看，截至7月2日，国开债券ETF近1年日均成交5.28亿元。机构指出，年初以来，几乎每个月都有央行重启国债买入的传言，6月份认为已重启的投资者不少，已全部证伪。为维护银行及保险经营安全，监管需要控制长债收益率下行节奏。长债收益率低，反映了国债供不应求，央行不应买入，与银行争利。该机构预判，10Y国债收益率上升20BP以上，重启国债买入的条件才具备。进入7月份，央行继续刻意宽松，利率债很难大调整。但债市杠杆高位，债基久期历史最高，10Y国债收益率接近前低，利率债或窄幅震荡。自6月初观察到央行刻意宽松后，持续明确看多收益率2%以上的长久期信用债。 7月2日利率债二级交易，大行+318亿，股份行-190亿，城商行-307亿，农商行-252亿；券商自营+190亿，险资+25亿，债基+64亿。年初以来，债基净买入20Y以上利率债1580亿。利率债波段需要紧密关注央行资金面行为。7月理财规模预计大幅增长，继续看多长久期下沉的城投及资本债，看多城投点心债及美元债，关注保险次级债机会。2026年预计美联储大幅降息，中短美债机会突出。继续看多港股银行。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 09:58

资本市场服务科技创新“新范式” 科创债ETF富国7月7日发行

持措施。随着这一系列重磅政策的出台，我国债市“科技板”正式落地。与此同时，当前债市在政策端向科创债倾斜，为这一创新券种营造了良好的融资环境。一是扩展了发行主体范围，由原先的非金融企业，扩充到金融机构和股权投资机构，且科创债募集资金用途也相应拓展。二是完善配套支持机制，例如实行差异化的审核机制，包括健全“绿色通道”机制、简化信息披露、延长报表有效期、简化申报材料等提高发行效率。三是优化一二级联动、投融资协同的科创债市场生态，包括引导市场机构加大服务力度、优化做市等交易机制安排、引导投资机构加大对科创债投资等。在政策指导和鼓励下，科创债自5月7日以来发行明显放量，是投资者丰富资产配置、参与科创企业发展红利的有力选择。Wind数据显示，截至6月20日，全市场已有236家企业发行324只科创债，合计发行量达5327.9亿元。从发行主体看，以央国企和商业银行为主，AAA级发行主体有176家，占比74.6%，发行量在整体发行总量中占比达90.5%。科创债ETF富国：一键布局科创债良机目前，首批科创债ETF将于7月7日起发行，以富国旗下产品科创债ETF富国（159200）跟踪的中证AAA科创债指数来看，该指数从沪、深交易所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为指数样本，能够较好反映一批优质科创债的投资行情。由于是在沪深两市中选券，中证AAA科创债指数相比于上证、深证这类单市场指数覆盖范围更广、整体规模更大，而更大的市值容量往往意味着更好的流动性。Wind数据显示，截至6月26日，指数成分券共计有803只，对全市场科创债的覆盖率较高，市值容量已超过万亿元。同时，中证AAA科创债指数成分券的单券占比较低，能够弱化单一个券价格波动对指数整体行情的影响，且发行主体行业分布相对分散均衡，涉及工业、公共事业、材料、能源、信息技术、医疗保健等多个行业，汇聚了一批新兴科技领域的优质企业。而从风险收益特征看，中证AAA科创债指数的波动回撤相对可控，中长回报稳健，且相比纯债类产品收益弹性更大。Wind数据显示，截至6月26日，该指数自基期2022年6月30日以来上涨14.02%，相比中长期纯债基金指数同期9.92%的表现具有超额回报。富国基金在债券ETF领域拥有丰富的投资管理经验。Wind 数据显示，截至7月1日，旗下政金债券ETF深受投资者青睐，基金规模达522.04亿元，在全市场债券ETF中排名第一。富国基金在政金债券ETF的管理上，展现出丰富的流动性管理经验，通过为政金债券ETF设立T+0的便捷交易机制、协同做市商提供流动性支持，以及质押式回购功能，实现了产品的高效运作。政金债券ETF过去一年日均成交额超72亿元，成交活跃度位于市场同类前列。作为国内“老十家”公募基金公司之一，富国基金旗下的固定收益团队成立较早，产品线布局完善，能够为投资者提供多元化的债券类资产配置工具，并率先在业内构建信评委、信用研究部、基金经理责任制的信用风险三级防控体系，比外部评级更严格，为科创债ETF富国的运作“保驾护航”。关于科创债ETF推出的意义，富国基金表示，对于科创企业而言，科创债ETF能够拓宽其融资渠道，吸引多元资金支持关键技术研发，同时也有望降低企业融资成本，提升融资效率，加速科技成果转化。从投资角度看，科创债ETF的问世进一步丰富了债市投资工具，科创债ETF可在场内实时交易，有利于投资者更便捷、更高效地布局科创债市场，进而提升科创债的流动性，完善债券市场体系，增强债市服务实体经济能力。当前，科技创新已然跃升为国家发展的核心引擎，新质生产力正以前所未有的速度重构经济版图。在此背景下，公募行业首批科创债ETF的问世，不仅标志着金融领域的又一重磅产品创新，更彰显出资本市场在深度赋能实体经济、助力国家科技创新发展中迈出的关键一步。随着债市“科技板”的持续扩容和升级，作为债券市场支持科技创新发展的新兴融资工具，科创债ETF未来发展前景广阔。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界07-03 08:37

避险需求阶段性增强，资金抢筹红利赛道，港股红利指数ETF(513630)跟踪指数昨日收涨近2%

月，预计后续地方债发行使用将加速，特别国债支持的“两重”项目也将加速落地，对今年下半年经济形成有力支撑。中国银河证券表示，在当前全球不确定性较大的环境中，投资者对风险的规避需求会阶段性增强，红利资产因其稳定现金流与高股息率形成显著收益优势，且政策持续鼓励上市公司分红，在中长期资金入市背景下，红利板块有望受到更多资金的青睐。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会，推出的国际“红利工具箱”系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 08:07

隔夜美股全复盘(7.3) | 特斯拉涨近5%，Q2全球汽车销量小幅不及预期，未现“最坏情况”

涨 0.14%，报96.78。美国十年国债收益率涨0.848%，收报4.281%，相较两年期国债收益率差49.4个基点。现货黄金昨日涨0.54%，报3356.93美元/盎司。布伦特原油收涨2.83%至69.12。 02 行业&个股行业板块方面，除医疗、公用事业和通讯分别收跌0.99%、0.87%和0.29%外，标普其他7大板块悉数收涨：半导体、能源、原料、科技、日常消费、房地产和工业分别收涨1.9%、1.72%、1.5%、1.06%、0.29%、0.19%和0.1%。中概股涨跌互现，台积电涨 3.97%，拼多多跌 1.44%，理想跌 2.57%，小鹏涨 0.6%，富途跌 1.09%。大型科技股多数收涨。英伟达涨 2.58%，微软跌 0.2%，据The Information，微软缩减人工智能芯片规模以克服进度延迟。微软希望减少人工智能计算对英伟达的依赖。苹果收涨 2.22%，亚马逊跌 0.24%，谷歌涨 1.61%，Meta跌 0.79%，博通涨 1.95%，伯克希尔跌 1.86%，特斯拉涨 4.97%，特斯拉Q2全球汽车销量小幅不及预期，未现“最坏情况”。奈飞跌 0.68%。HOOD涨 6.12%，ORCL涨 5.03%，甲骨文与OpenAI达成协议，将在美国实施更多“星际之门”项目。OpenAI将从甲骨文数据中心寻求4.5 GW电力，这至少是甲骨文300亿美元云协议的一部分。 03 每日焦点 1、特斯拉Q2全球汽车销量小幅不及预期，未现“最坏情况” 7.2 特斯拉第二季度全球汽车销量同比下降13.5%，且低于市场预期；不过，有机构指出，特斯拉第二季度汽车销量只是小幅不及预期，避免了“最坏情况”的出现。特斯拉第二季度全球汽车交付量大幅下滑 7.2 特斯拉(TSLA.US)第二季度全球汽车销量同比下降13.5%，在该公司试图转向自动驾驶汽车之际，其汽车销量继续大幅下滑。数据显示，该公司最终季度销量为384122辆，低于分析师预期的38.7万辆。这家电动汽车制造商一直在努力扭转连续几个月的销量下滑，分析人士将其部分归因于消费者对该品牌及其首席执行官马斯克的抵制。由于马斯克参与政治，特斯拉面临着日益激烈的竞争和品牌压力，特斯拉已经转向更新车辆和低成本融资，试图吸引客户的兴趣。马斯克再度称赞特朗普网民称不懂二人“爱恨交织的关系” 7.2 美国总统特朗普和美国富豪马斯克关系再度恶化之际，马斯克周三(7月2日)在社交平台X上发帖文，称赞特朗普在解决地区冲突中发挥的作用。特朗普稍早在社交平台上表示，美国和以色列就加沙局势进行长时间会谈，以色列已同意与哈马斯达成60日停火协议的必要条件，呼吁哈马斯也接受协议。马斯克其后在X平台上分享特朗普这一帖文截图并配文称，“该称赞的还是要称赞”，特朗普成功解决了全球多宗重大冲突。不过，马斯克未有明确举例说明。有网民在帖文下留言表示迷惑，称“老兄，你一会儿批评他，一会儿又称赞他？”，“又成朋友了？”；另有网民称，不懂特朗普与马斯克之间“爱恨交织的关系”。生于南非的马斯克最近因反对特朗普推行的“大而美”税收和支出法案，而与特朗普关系破裂。特朗普稍早声言，可能要让政府效率部(DOGE)调查一下马斯克旗下多间公司获取政府补贴的情况，又称会考虑将马斯克驱逐出美国。 2、甲骨文和OpenAI扩展Stargate协议将在美国建设更多数据中心 7.3 甲骨文与OpenAI达成协议，将在美国实施更多“星际之门”项目。OpenAI将从甲骨文数据中心寻求4.5 GW电力，这至少是甲骨文300亿美元云协议的一部分。 3、美联储9月降息概率超九成市场聚焦今晚非农数据 7.3 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为74.7%，降息25个基点的概率为25.3%。美联储9月维持利率不变的概率为7.6%，累计降息25个基点的概率为69.7%，累计降息50个基点的概率为22.8%。 4、太阳能板块拉升参议院终版税改法案未对太阳能项目征税 7.2 太阳能板块拉升，消息面上，当地时间7月1日，美国国会参议院以51比50的投票结果，通过了“大漂亮”税改法案。媒体指出，在这个参议院全院表决惊险通过的最终版本法案中，并没有一项针对风能和太阳能项目的税收。 5、特朗普：越南将为对美国出口支付20%关税，将对任何转口贸易支付40%关税 7.2 美国总统特朗普宣布，越南将为对美国出口支付20%的关税，将对任何转口贸易支付40%的关税。我们将能够以零关税将我们的产品出口到越南。越南允许美国全面进入其市场。 7.3 越南据悉将斥资80亿美元购买波音飞机。 7.2 越南国家媒体：越南领导人在与美国总统特朗普的电话交谈中要求美国取消对越南高科技产品出口的限制。特朗普：与越南达成贸易协议越南市场将对美国全面开放 7.2 美国总统特朗普表示：我刚刚与越南达成了一项贸易协议。这将是我们两国之间的大量合作。条款规定，越南将向美国支付20%的关税，适用于任何进入我们领土的商品，且对任何转运货物征收40%的关税。作为回报，越南将做一件前所未有的事情，那就是向美国完全开放市场进行贸易。换句话说，他们将“向美国开放市场”，这意味着我们将能够以零关税向越南销售我们的产品。在我看来，SUV汽车在美国市场表现得非常好，它将在越南市场的各类产品线中成为一个很好的补充。关税“大限”将至，美国与各方谈得怎么样了？ 7.2 据中新网，特朗普今年4月初宣布开征所谓“对等关税”，后又宣布对部分贸易伙伴暂缓征收，须在7月9日前完成与美方的贸易谈判。如今，距离截止日期只剩下不到一周，美国与各方谈得怎么样了？ 1、欧盟：已做两手准备。欧盟目前已准备好对美国总额210亿欧元的进口产品加征至多50%关税的反击措施，以及一份额外的关税清单。欧盟据称愿接受美国10%的“基准关税”，但希望在药品、酒类、半导体等关键行业得到豁免。欧盟还在向美国施压，以期降低美国对汽车和汽车零部件征收的25%关税以及50%的钢铝关税。 2、英国：钢铝关税仍未谈拢。美国与英国的框架协议已开始生效，美国对英国飞机发动机、零部件等商品原10%的关税取消；英国对美出口汽车配额内的关税降至10%。不过，有关钢铝关税的争议尚未解决，目前英国出口这些产品仍面临25%的关税，若双方未能达成一致，该关税可能会翻倍至50%。 3、加拿大：向美国“屈服”？白宫发言人近日声称，加拿大向美国“屈服”了。起因是加拿大拟对科技公司征收3%的数字服务税，华尔街日报估计美国科技公司可能“因此损失数以十亿计美元”。当加方提出该税收将自6月30日生效后，特朗普威胁称美国决定立即停止与加拿大的所有贸易谈判。最终加方取消这一征税。 4、日本：聚焦汽车关税。日本与美国已进行了七轮贸易谈判，外加一场首脑会晤。日本相继拿出多项筹码，包括扩大进口美国能源和农产品、反向进口美国车，以及分享造船技术、稀土资源等。美方仍拒绝降低汽车关税，谈判陷入僵局。特朗普暗示，可能对从日本进口的商品征收30%或35%的关税，远高于4月初宣布的24%。 5、韩国：“努力争取延期”。韩国民众已多次举行示威，抗议美政府滥施关税。路透称由于韩美两国已签署自由贸易协定，韩国对美国进口商品几乎实行零关税，因此美国将注意力集中在汇率和国防成本等其他问题上。韩国高级官员称韩方正寻求延长关税暂缓期。 6、印度：谈判进入“加时赛”。印度代表团最初计划在美停留两天，但截至7月1日，美印谈判已进入第六天。贝森特称美印“非常接近”达成一致。消息称双方因为在汽车零部件、钢铁和农产品进口关税问题上的分歧陷入僵持，农业和乳制品是印度在谈判中的“重要红线”。 7、东盟：“混合”策略。越南、印度尼西亚、泰国、菲律宾和马来西亚都表示愿做出调整，争取同美国进行谈判与合作。越南总理预计在谈判期限到来前，两国将达成协议。印尼6月30日放宽了部分商品的进口许可要求，泰国则提出包括降低自身关税、购买更多美国产品以及增加投资等方案。东盟正在采取“混合”策略应对美国关税上涨：一方面保持区域内部团结，另一方面允许各成员国灵活地与美国进行双边谈判，以保障各自利益。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国6月非农就业人口

格隆汇07-03 06:47

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