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Coinbase股票代币化 “币股同权“何时能被解决？

下RWA赛道中，私人信贷市值最大，美国国债市值排名第二，而股票只有着微不足道的市值。这或许因为股票代币化因为其上涉及到更为复杂的股息计算和分发，以及监管等问题，发展一直较为缓慢。如今，加密资产的合规化趋势日益明显，尤其是自特朗普上任之后，美国快速推进着加密合规化发展。在这一大背景下，作为全球首家在纳斯达克上市的加密货币交易所Coinbase，从自家股票出发，主动探寻传统金融与加密创新的结合，如若成功，也一定会带来较大的示范效应。同时，在这个过程中，需要解决的问题也较多，监管、区块链技术、所涉及到的股票背后的公司内部的架构等等。而一个更重要的问题则是，如若币股同权的问题不解决，股票代币化似乎始终都是一个伪需求。加密加速合规，美债上链火热，股票上链被重提传统金融对于加密的热情，逐年递增，如贝莱德、富达、摩根大通等金融巨头相继推出加密资产相关产品。尤其是美国国债的上链，成为了近两年内，RWA赛道最热门细分领域。国债上链的火热，得益于近今年宏观经济。自 2022 年以来，美联储连续多次加息，以遏制高企的通胀率，导致全球流动性收紧。高利率环境下，投资者的风险偏好降低，传统金融市场受到冲击，导致资本更倾向于流入低风险、高收益的资产类别。这促使投资者开始关注国债、黄金、房地产等资产，而这些资产的代币化恰好成为RWA赛道的重要增长点。股票上链，虽然早就有了尝试，但是其在RWA赛道的大热中，并没有太多的声量。此前，FTX，币安等交易所均推出过美股代币化的交易服务和相关产品，但是实践的时间都较短，如2021年，币安推出股票代币几周内，英国和德国的金融监管机构就相继警告这些产品可能违反证券法规。不到三个月的时间，币安便宣布下架所有股票代币。由此看来，合规是股票代币化所面临的最大的问题。而Coinbase此次的股票代币化的打算，正是在特朗普政府上台后，美国对于加密的监管将逐渐明晰的背景下所作出的。这或许能规避掉前人在股票代币化的实践中所触及的最大的雷。作为行业内最大的合规交易所，Coinbase入局，将其股票代币化，也会给自己带来较多好处，首先是股票代币化将吸引更多传统金融投资者进入加密领域，同时为现有加密投资者提供接触传统金融资产的新渠道，而对于其嫡系的Base链来说，这也将大幅提升其价值和生态系统的发展。而对于传统金融市场来说，股票代币化可以显著提高交易结算效率。也会降低散户的参与门槛。另一方面，代币化股票可以成为各种创新金融产品的基础资产，如基于智能合约的自动股息分配、实时权益登记等，大幅拓展传统证券的功能边界。对于加密行业来说，知名上市公司将股票代币化，将推动整个加密行业加速合规化进程，建立更成熟的监管框架和行业标准。股票代币化将吸引大量传统金融资本进入加密市场，提高行业整体流动性。股票上链也为区块链技术提供了一个高价值，大规模的应用场景。而为了支持股票的代币化，为支持股票代币化，加密生态系统将发展出更完善的托管、结算、风险管理等服务，这也将提升整个行业的专业化和成熟度。不过在股票上链的具体实践上，虽然监管在逐渐明晰，但是监管所需要适应的新情况也不少。传统金融监管框架需要调整以适应股票代币化带来的新情况，如跨境交易增加、7*24全天候交易等等。币股如若无法同权，股票代币化的意义也就不大股票代币化不算是新鲜事，虽然早已有实践，但是市场一直很小。根据rwa.xyz的数据显示，目前股票上链的市值只有1451万美元，而排除稳定币， RWA产品的总体市值则是179.3亿美元。对于股票投资者们来说，如若这些链上股票无法做到比链下股票更方便快捷的交易，以及更可以触达，那么为何要购买链上股票？而一个更现实的原因则是，这些链上的股票的持有者，很难享受和实体股票持有者同样的权力。目前，尚未有详细的细节披露Coinbase具体将以怎样的方案进行股票的代币化，但是其股票的链上版本也早就有了，只是不是其官方推出。3月8日，现实资产代币化发行商 Backed 在 X 平台发文宣布，已在 Base 网络上推出代币化 Coinbase 股票 wbCOIN。用户可以通过 CoWSwap 进行兑换，流动性来自 Aerodrome。根据其官网披露的该产品的相关文件可知，该产品早在2022年上线，当时部署在以太坊上。该产品于 2022 年 5 月 9 日获得列支敦士登金融市场管理局（FMA）批准，并于 2022 年 5 月 23 日获得瑞士 BX Swiss AG 批准。不过根据其官方消息，该代币化股票的投资者，并不能获得和Coinbase股票持有者一样的股息分红。根据Coingecko数据显示，该代币过去24小时的交易量只有114美元。可见，该代币产品并未被市场所认可。对于持有股票代币化的投资者们来说，他们最关心的则是“币股同权”的问题。 "币股同权"是指代币化股票与传统股票拥有完全一致的权益，包括投票权、分红权、知情权等所有股东权利。尤其是不仅仅包括经济权益的同等，还包括治理权益的完全对等，代币持有者应当能够像传统股东一样参与股东大会投票、接收公司通知、查阅相关文件等。而币股同权的问题如果不解决的话，那么代币化的股票的价值也将大大受损，甚至会出现与传统股票价格的脱节。而Backed 的链上Coinbase股票产品似乎并未做到币股同权，这也是其真实交易量极低的一个最主要的原因。而要实现币股同权，最大的难点仍旧是法律问题，多数国家的公司法并未明确承认代币持有者的股东身份。在监管方面，代币化股票的全球交易增加了监管协调的难度。而在技术层面，区块链系统与传统股东登记、投票系统的对接该如何实现，以及公司治理的结构也需要依据其改变。 Coinbase的入局，对于币股同权的推进，无疑是好事。大机构拥有更多和监管一同制定规则的话语权的。期待在监管的明确之下币股同权的实现，那时代币化的股票，才会相对于传统股票来说，发挥更多区块链技术本身的优势。

金色财经03-12 19:43

桥水达里奥：当前贸易战就像那一年的德国！美国债务恐极大冲击全球

雷·达里奥周三(3月12日)警告称，美国债务正面临严重的供需问题，这可能对全球经济造成极大的冲击。与此同时，引用20世纪30年代的德国来评估正在展开的贸易战，并强调那些保持中立的国家在这种冲突中往往会表现良好。达里奥周三在新加坡的CNBC会议上发表讲话，当被问及不断升级的关税冲突最终会带来什么结果时，他表示，当前世界所经历的正是历史模式的延续。这位桥水基金创始人提到了20世纪30年代的德国，指出当时发生了债务减记、关税上调以增加财政收入，以及国内产业的强化。 “要民族主义、要保护主义、要军事化。这就是事情发展的方式。”他说，“所以我认为，从过去的经验来看，我们需要关注的核心问题是所有这些对抗和冲突。” 达里奥强调，他在政治上保持中立，他的观点更像是一个医生或机械师的观察。“我想做的只是传达经济运行的机制，”他说，“最终的选择权在别人手里，我不是一个意识形态驱动者。” 他表示，关税可能会导致国家之间的对抗，但他澄清说，他并不一定指的是军事冲突。 “想想美国、加拿大、墨西哥、中国，”他对观众说道。“一定会有冲突，而这将产生后果，我认为这才是值得关注的核心问题。” 他补充说，保持中立的国家会表现良好，可能会受益于资本和人才的流入。他以新加坡为例，指出如果新加坡能保持中立并继续保持现有的运作模式，它就可能迎来巨大机遇。 “我对全球局势感到担忧，”达里奥说。“但与此同时，也有其他国家能够安然度过，并不受影响。” 此外，达里奥对美国不断增长的债务发出严厉警告。目前，美国的国家债务已超过36.2万亿美元。 “首要问题是债务问题，我们正面临非常严重的供需失衡。” 达里奥在新加坡CONVERGE LIVE会议上对CNBC表示，“[美国] 需要出售大量债务，而世界并不愿意购买。” 他强调，这一问题已经迫在眉睫，并且“至关重要”。达里奥表示，美国的财政赤字需要从预计占国内生产总值（GDP）的7.2%降至约3%。“这可是一件大事。未来我们会看到令人震惊的发展，取决于如何解决这个问题。” 他补充道。达里奥的言论是在与Salesforce首席执行官Marc Benioff共同参与的小组讨论中发表的，而此时市场正经历一场关税政策的过山车。贸易政策的不确定性加剧了华尔街的焦虑，投资者担心贸易战正在酝酿，并可能对全球经济产生冲击。当被问及美国债务问题是否会导致紧缩政策（austerity）时，达里奥表示，可能会出现债务重组，或者美国向其他国家施压，要求它们购买美债，甚至可能停止向部分债权国支付债务。 “正如我们正在目睹的一些政治和地缘政治变革，这些曾经在大多数人看来是不可想象的，但如果你回顾历史，就会发现这些情况一次次地重演。” 达里奥说道。“未来的某些发展可能会让人震惊，就像我们已经见证的那些变化一样。”

风起03-12 19:43

特朗普衰退擔憂下，股票投資人當下還有什麼選擇？

可能发生在5月份。对于利率更敏感的短期国债或将表现出更大的价格上涨，而五年期国债相比于两年期国债似乎更具吸引力：自去年年底以来，五年期国债收益率已下降约40个基点。当然，市场剧烈的反应是由于特朗普表示美国经济出现阵痛是正常的，这加剧了市场对衰退的猜测。但实际上，市场仍需等待更多明确的衰退信号。美国经济中的财政刺激减弱，因此经济放缓被视为一种正常的经济循环现象。同时，由于联邦政府支出减少和裁员现象，这种放缓的趋势正在加速，本月的就业市场可能继续疲软，可能影响10年期国债的收益率接近4%。美国银行首席投资策略师Michael Hartnett上周五的报告认为，30年美债是衰退的避风港。美国政府过去五年持续进行大规模的财政刺激，一旦财政收缩，经济将失去主要增长引擎。同时，就业数据疲软以及美国薪资从一年前的85%下降至2025年1月的70%，其中万圣节裁员是主要原因。这两大因素长期以来将导致美国家庭倾向于储蓄，从而减少消费。为避免“政治失误”（Political Malpractice），特朗普政府未必能够落实大幅加征关税，但这也将暴露经济疲软的本质。当前30年期收益率若跌破4%，将吸引大量避险资金流入，从而形成正反馈。这或许是一个相当有说服力的逻辑。原文链接

TradingKey03-12 18:51

重要信号？老钱出洞。。

然CPI、PPI仍旧没有回升，但十年期国债收益率短短两个月大幅回升了34个BP！ CPI等经济数据是对于过去的统计，债市则是对于未来的Price in。国债收益大幅回升，意味着老钱出洞了，市场上最稳健的超级长线资金开始押注中国经济复苏的预期。截至发文，南下资金今天又爆买百亿，港股今年是真猛！最近中国资产领跑全球，港股大幅跑赢A股，“AH溢价指数”持续下跌，已经跌到130左右。回顾过去几年历史，每次跌到这个位置后都发生了反转，换成A股重新跑赢港股。 1 手握现金的段永平很兴奋 2月下旬至今，美股连跌3周，标普500、纳指调整近9%和13%，创2024年8月以来最大跌幅，市场对特朗普政策与美国经济前景担忧加深，美国衰退叙事重回视野。对于近期美股的持续回调，段永平表示：“这是瞎折腾的后果，但对投资者来说是好事。泡沫不破，投资难做，很可能遍地是黄金的机会又要来了。” 3月11日，投资大佬段永平在美股三大股指集体重挫后发声，直言跌高兴了，享受空仓快感。段永平表示：“很少享受到空仓的快感，这是投资以来第一次。” 网友问：“最近怎么总破防？是不是跌懵了” 段永平回复：“是跌高兴了。” 对于“空仓”，段永平补充说：不是空仓了，是作为一个满仓主义者，有了(一部分)空仓的意思，其实一月份我就在这里说过了，美股有点贵。对于苹果，段永平透露，卖了点明年一月到期的put，并补充说，苹果目前其实依然不那么便宜，而且面临懂王加关税的不确定因素。此外，对于英伟达和台积电，段永平表现出兴趣，并通过期权工具等待机会。 3月8日，段永平就表示，“一月很多put（看跌期权）过期后，空出了很多cash（现金）。美股如此贵，还有人这么在折腾，t-bill（短期国债）利息也降了下来，有点不好办哈。开始想想TSM（台积电）。35年前我就知道TSM是家非常厉害的公司。但开始投资后一直没下过手，就是觉得它是非常重资产的公司。现在开始关注。能够满仓是件很愉快的事情，空仓多少有点难受。” 美股次轮暴跌，有人恐慌，手握现金的段永平很兴奋。股神巴菲特也是巨额现金等待机会。美股这几年一直涨，巴菲特也很难下手，股神连续第九个季度成为股票净卖家，其现金储备连续第10个季度增长，再创历史新高。截至去年底，伯克希尔的现金、短期国债等流动性储备达到创纪录的3342亿美元。 2 美股暴跌，但斌痛斥“美帝纸老虎” 美股市场科技股近期大幅下挫中，一些重仓美股的基金净值出现大幅波动，纳指科技ETF、纳斯达克ETF年内跌幅15%，美国50ETF、标普500ETF跌超10%。私募大佬但斌旗下产品也未能幸免，代表产品近三周回撤近18%。但斌在社交媒体对此作出回应表示：【最近我们的基金净值回撤比较大，思考很多，有市场和企业方面的问题，市场和企业本身比较好处理，但世界体系结构性的矛盾和变化，却不容易理清晰…… 小时候，毛主席教导我们“美帝国主义”是“纸老虎”，特朗普第二次上台，短短的几个月，真让全世界人民看到了美帝确实是“纸老虎”，还“自私自利、唯利是图”，没有了普世价值、公理和正义…… 特朗普前几天的国会演讲，有可能才是“百年未有大变局”之始…】众所周知，因大手笔投资于海外科技股，但斌在过去两年蝉联百亿私募冠军。自2023年以来，但斌开始加码对英伟达的投资，2023年5月，英伟达成为首家市值突破1万亿美元的芯片公司，并在当年录得238.9%的年度涨幅。英伟达2024年股价涨幅达到176%，2024年6月19日市值一度达到3.335万亿美元，超越微软和苹果，成为全球市值最高的上市公司。据SEC，截至2024年12月末，东方港湾海外基金对美股的持仓市值为9.95亿美元，其重仓股包括英伟达、Meta、微软、苹果、谷歌、亚马逊、特斯拉等公司。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）去年四季度，东方港湾海外基金新进Palantir、台积电、SoundHound AI；加仓特斯拉；减持英伟达、BMO3倍做多ETN；对Meta、微软、苹果、谷歌C、三倍做多纳斯达克100ETF、亚马逊、NVDA每日2倍做多ETE、罗素2000三倍做多ETE的持仓保持不变。 3 罕见！各路资金同频加仓 DeepSeek推动中国资产上行，德国候任总理提出财政扩张计划改善欧洲财政前景。今年以来，恒生科技指数、德国DAX指数分别上涨33%、12%。宏观形势此消彼长，且中欧股票估值相对占优，如果一部分全球资产从美国再配置到中欧等市场，意味着全球资产重估拉开帷幕。本轮美股调整，中国股票迎来“最强开局”。 MSCI中国指数年初至今上涨19%，跑赢发达市场18%和新兴市场14%的涨幅。MSCI中国指数自低点以来涨幅高达29%，创下2009年金融危机后第三大反弹纪录。与此同时，今年以来恒生指数跑赢标普500的幅度，达到了自2007年以来的最大值。资金面上，各路资金涌入，呈现同频加仓态势。外资方面，本轮行情大幅回流。根据EPF2数据，外资长线基金已连续三个月流入中国股市，且2月份出现了由被动基金主导的净流入。全球基金对中国配置仍处于低配状态，相比历史峰值仍有较大距离。另一方面，内资持续大手笔加仓。今年以来，南下资金爆买超3000亿港元，较去年同期爆发式增长超4倍。开通以来，南下资金累计净买入额首次突破4万亿港元。此外，资金也在买A股。 Wind数据显示，截至3月10日，A股市场融资余额创近十年新高。去年9月至今，保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元。国内私募也在加仓。私募排排网最新数据显示，股票私募近期加仓幅度较大。私募仓位指数创出年内新高，仓位指数涨至76.97%，相比前一周增长2.91%。百亿私募今年以来仓位增幅尤为突出。私募排排网数据显示，截至2025年2月28日，百亿股票私募仓位指数为78.69%，较前期增长3.29%。今年以来，百亿股票私募仓位指数持续刷新年内新高，当前仓位指数较年初大幅增长8.42%。市场走出了科技股牛市行情，不少私募这轮行情获得正收益。截至2月底，有业绩展示的43家百亿私募今年以来收益均值为3.56%，其中39家实现正收益，占比为90.70%。外资唱多中国资产，高盛、富达国际、摩根士丹利、汇丰、花旗等密集发声，对中国股市保持乐观。摩根士丹利基金认为，中国资产的价值重估正在进行中，港股今年以来涨势显著，主要是由南向资金和外资共同流入导致。一方面，今年南向资金持续流入港股；另一方面海外资金在全球资产配置再平衡，从其他新兴市场回流港股。花旗集团将中国股票评级上调至增持，同时将美国股票评级从增持下调至中性。花旗策略师指出，尽管中国股市近期涨幅显著，但考虑到中国科技行业的强大实力、政府对该行业的大力支持以及当前较低的估值水平，中国股市仍具备较高的投资价值。特别是中国人工智能企业如 DeepSeek的技术突破，彰显了中国在前沿科技领域的竞争力，为中国股市增添了新的增长动力。

格隆汇03-12 17:32

【日股收评】逢低买盘涌现！日经225勉强收高，特朗普没有豁免日本关税

的交易中，金融板块表现突出，得益于日本国债收益率的上升。银行股上涨2.3%，成为东京证券交易所33个行业板块中表现最好的。许多日本大型企业在周三与工会结束谈判后满足了显著加薪的要求，这增强市场对日本央行将进一步提高利率的预期。在主要个股中，Advantest下跌4.7%对日经指数影响最大，软银集团下滑0.8%，Lasertec暴跌5.4%，而索尼集团上涨3.6%。日产汽车在周二宣布公司资深人士Ivan Espinosa将成为下一任CEO后上涨0.6%。

云涌03-12 16:52

美国CPI驾到、小心黄金迎来重大破位！FXStreet高级分析师最新金价交易分析

长3.2%。 Mehta称，美元和美国国债收益率的再次回升似乎抑制了金价的回升。尽管如此，如果美国总体CPI和核心CPI数据低于预期，促使美联储今年继续降息，黄金买家可能会重新进场。在这种情况下，美元和美国国债收益率可能会面临新的打压，从而推高黄金价格。然而，Mehta警告称，如果美国通胀数据出乎市场意料地走高，金价可能逆转之前的反弹走势，并进一步走低。意外火热的CPI数据可能会增加美联储对通胀和降息的谨慎预期的可信度，从而对黄金价格产生负面影响。 Mehta提醒称，贸易战和地缘政治风险仍是市场关注的焦点，这使得美国通胀数据对金价的任何影响都是短暂的。黄金最新交易分析 Mehta指出，金价周二收于21日简单移动平均线(目前为2910美元/盎司)上方，为买家提供了更多上行空间的新希望。 14日相对强弱指数(RSI)在50上方保持坚挺，证明看涨潜力是合理的。 Mehta称，如果买家在美国通胀数据后维持在21日移动均线2910美元/盎司上方，那么2月26日高点2930美元/盎司将是他们的下一个目标。若黄金进一步上涨，金价将瞄准历史高点2956美元/盎司，随后是2970美元/盎司整数水平。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Mehta补充道，如果火热的美国CPI数据引发抛售压力，那么金价短期支撑位是昨日低点2880美元/盎司。若金价未能守在该水平上方，将打开测试2850美元/盎司心理障碍的大门。在黄金进一步下跌的情况下，金价可能会挑战静态支撑位2835美元/盎司。北京时间16:12，现货黄金报2916.94美元/盎司。

风枫03-12 16:21

美元的下跌趋势会继续还是逆转？

副行长内田真一2月28日表示，尽管近期国债收益率上升，央行仍将继续缩减购债规模。同时，内田重申若经济、物价走势符合预期，央行准备进一步提高短期利率。这强化了市场对货币政策紧缩的预期，而这会吸引资金流入日元，推高日元汇率。 2. 外汇期货与期权走势分析 2.1、重要外汇期货合约走势（图） 2.2、期货市场头寸分析据美国商品期货委员会公布的2025-03-04期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告持仓情况如下：欧元净空头变化2137手，澳元净多头变化1279手，英镑净空头变化5181手，日元净多头变化863手，加元净多头变化6496手，纽元净多头变化1510手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：澳元，加元，纽元。 2.3、重点货币展望澳元/美元近期，澳元兑美元自2月初的低点震荡反弹走高，但整体涨幅相对有限。上周，在美元指数大幅下挫的背景下，澳元兑美元周线仅上涨1.6%，变化幅度不及美元的一半。回顾澳大利亚近期公布的经济数据，整体喜人但也存在一定分歧。从最新公布的2024年第四季度GDP和1月建筑许可月率来看，均好于预期和前值，表现出表明该国经济整体仍具一定韧性。但2月综合PMI和服务PMI相较于1月均有所下降，显示出增速放缓迹象。表明澳大利亚经济在维持增长的同时，也面临企业信心与消费意愿减弱的挑战。而美元方面，2月的ADP就业人数仅增加7.7万，明显低于市场预期的14万；上周五公布的非农数据看，美国2月新增非农就业15.1万人，不及市场预期的17万人，失业率上升至4.1%。而后美联储主席鲍威尔的发言也相对鸽派，令市场加大对美联储的宽松预期而施压美元。整体来说，澳大利亚方面最新公布的经济数据虽存在亮点，但尚不足以为澳元提供充分上行动能。上方重要阻力仍成为澳元多头上攻较大的心理关口。不过由于美国最新公布的非农就业的疲软，美元短期内预期会持续承压，这或将对澳元兑美元未来一段时间走势提供较大支撑，并推动澳元自当前水平加速反弹。因此，澳元兑美元后市能否延续反弹实现反转，仍需取决于未来一段时间各国经济数据的表现。 $NQ100指数主连 2503(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2503(YMmain)$ $SP500指数主连 2503(ESmain)$ $黄金主连 2504(GCmain)$ $WTI原油主连 2504(CLmain)$

老虎证券03-12 16:10

日本国债利率飙升至2006年新高，日本当局管不管？

年新高。 3月12日周三，日本30年期国债利率盘中上涨3.5个基点，至2.615%，为2006年以来的最高。这一长债利率现报2.57%。【日本30年期国债利率走势图，来源：TradingView】三井住友金融集团专家日前表示，只要美国经济不衰退，日本央行今年就有可能将政策利率从目前的0.5%上调至1%。若经济趋势持续下去，日银可能将基准利率提升至30年来的最高水平——2%。该分析师的利率观点比市场共识更「鹰」。彭博社调查显示，经济学家预计日本终端利率将达到1.25%。日本央行将于3月19日公布新的利率决议，市场一致认为这次会议将维持利率不变。据彭博社调查，约48%的受访者预计7月升息。对于日债利率的持续走高，日本当局试图缓解外部担忧。日本财务大臣认为，利率上升将对经济产生正反两面的影响，而不仅仅是债务成本上升或经济活动降温等负面冲击。日本央行行长植田和男表示，去年以来的日本基准利率上升趋势反应了市场对经济和通胀的看法，日银观点和市场观点没有太大差距。他补充道，只有突然、异常的飙升才可能需要采取行动。原文链接

TradingKey03-12 16:00

股债跷跷板效应显现，午后国债期货涨幅扩大，30年国债指数ETF(511130)尾盘拉升上涨0.37%！

涨跌互半，AI抱团信仰开始分歧。午后国债期货涨幅扩大，30年期主力合约涨0.45%，10年期主力合约涨0.36%，5年期主力合约涨0.31%，2年期主力合约涨0.12%。相关ETF方面，30年国债指数ETF（511130）尾盘拉升，最终上涨0.37%，基金全天成交额23.88亿元，换手率高达51.89%，交投活跃。公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月12日以固定利率、数量招标方式开展了1754亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日3532亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1778亿元。资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行2.4BP报1.758%；7天期下行0.6BP报1.78%；14天期下行2.8BP报1.872%；1个月期上行0.6BP报1.954%，创2024年5月以来新高。与此同时，30年国债ETF上涨0.39%，十年国债ETF涨0.38%，政金债券ETF涨0.21%。有机构表示，近期长端利率大幅调整，曲线熊陡。向后展望，当前10年期国债已突破此前市场重要的阻力位，30年期国债也上行至2%以上，市场有一定调整压力。从市场趋势来看，本轮债市调整是政策预期修正与情绪变化的结果，在短期赎回压力影响下，债市可能存在继续冲高的动力。资料显示，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。 30年国债指数ETF（511130）紧密追踪上证30年期国债指数，是超长债市场上较为稀缺的品种。该产品具有进攻性强、工具性佳、投资价值优、流动性好的特点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 15:30

2%——中国10年期债券跃跃欲试！下一个关键考验将在……

168财经报社(亚太)讯中国10年期国债收益率接近备受关注的2%水平，外界担心最近的债券抛售可能会因供应压力和北京不愿加快货币宽松而加剧。周三(3月12日)基准收益率在连续四天上涨后徘徊在1.93%左右。30年期国债收益率稳定在2.04%，自去年12月曾首次突破2%的水平。由于央行自去年9月以来一直没有降低利率或银行存款准备金率，中国债券今年面临压力。增加的供应，包括周五计划发行创纪录的两年期国债，以及最近中国股市的上涨，也降低了对固定收益产品的需求。 “长端债券可能还有更多调整空间，因为最近的走势已经放弃了自12月以来基于宽松货币政策预期的涨幅，”包括Zuo Dayong在内的兴业证券公司的分析在一份报告中写道，“投资者应该保持防御性，我们建议降低仓位并转向较短期限，不应在下跌时买入。” 世界第二大债券市场的下一个关键考验将在周五到来，届时中国财政部计划发行1670亿元人民币（约231亿美元）的两年期国债，根据彭博汇编的数据，这将是单次拍卖中该期限债券的最大发行量。与此同时，世界第二大经济体的新政府债券年度供应量今年将增加到11.86万亿元人民币，此前官员将一般预算赤字目标提高到约占国内生产总值的4%，这是过去三十多年来的最高水平。

风起03-12 14:17

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