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衰退阴云笼罩：分析师下调美债收益率预测，通胀担忧退居次席

新调查显示，债券策略师普遍下调了对美国国债收益率的预测，反映出投资者对经济增长前景的悲观情绪。这一转变不仅影响了债券市场，也对股市和全球经济预期产生了深远影响。一、衰退风险上升，美债收益率承压近期疲软的宏观数据和美国总统特朗普关于关税可能带来“短期”痛苦的言论，加剧了市场对美国经济衰退的担忧。自1月中旬以来，美国10年期国债收益率已下跌近60个基点，显示出投资者对避险资产的需求增加。路透调查显示，超过75%的债券策略师认为，未来三个月10年期国债收益率更可能下降而非上升。二、市场情绪转变：从通胀到衰退与2月调查中策略师们担心关税推高通胀的预期不同，当前市场更关注经济增长的下行风险。摩根士丹利的Vishal Khanduja指出，未来几个月，投资者将更加关注增长放缓而非通胀上行，这导致美债收益率预测被下调。策略师们预计，10年期国债收益率在5月底将升至4.40%，低于上月预测的4.53%，并在一年内维持在4.45%左右。三、全球经济联动：衰退风险蔓延上周的调查显示，95%的北美经济学家认为，特朗普的关税政策增加了美国、加拿大和墨西哥的经济衰退风险。这种担忧不仅限于美国，德国10年期国债收益率也因经济不确定性而大幅波动。尽管德债收益率近期急升，但策略师预计其将在5月底降至2.50%，并在一年内达到2.65%。四、市场影响：股市与债市的连锁反应经济衰退风险的上升对股市造成了显著冲击。标普500指数自2月19日的纪录高位已下跌超过8%，市值蒸发近4万亿美元。与此同时，美债收益率的下降反映了投资者对避险资产的偏好，进一步加剧了市场的不确定性。结论美国经济衰退风险的上升正在重塑市场预期，促使债券策略师下调美债收益率预测。尽管通胀担忧仍未完全消退，但增长放缓已成为市场关注的焦点。这一转变不仅影响了债券市场，也对股市和全球经济预期产生了连锁反应。未来，市场走势将取决于经济数据的表现以及政策制定者如何应对衰退风险。

金融界03-12 11:09

FX168日报:俄乌突传停火大消息！关税政策变脸:特朗普向加拿大让步了马斯克“语出惊人”

示：“所有脆弱的市场仍然表现疲弱：德国国债收益率持续攀升，而美国股市依旧低迷。” 特朗普在加拿大安大略省对输美电力加征25%关税后，将原计划对加拿大钢铝产品的关税翻倍至50%，进一步加剧贸易紧张局势。不过，美国白宫高级贸易顾问纳瓦洛周二下午表示，特朗普已决定不会在周三将加拿大钢铁和铝的进口关税提高至50%。在特朗普威胁对加拿大钢铝关税翻倍至50%后，美元/加元短线飙升逾100点，最高触及1.4521；随着特朗普改变政策，加元大幅走强，美元/加元最低跌至1.4379。截至周二收盘，美元/加元较上一交易日基本持平，收报1.4432。另一方面，乌克兰在与美国官员于沙特阿拉伯举行的会谈中，同意立即执行为期30天的停火协议。美国国务卿卢比奥表示，美方将把此提议转交给俄罗斯，并称决定权现在掌握在莫斯科手中。 Monex USA交易主管Juan Perez表示，欧洲国防支出增加，加上乌克兰有望停火，对欧元构成利好因素。 Perez指出：“即使停火仅持续一个月，但这代表俄乌之间可能出现实质进展，对欧元而言是个极佳信号。” 欧元/美元周二收盘上涨近0.8%，报1.0915，盘中最高升至1.0947，为去年10月以来新高。该货币对本月累计上涨超过5%。美元/日元周二收盘上涨0.35%，报147.74，但货币对3月以来已累计贬值近2%。股市周二，美国股市在交易员们头晕目眩的一天里下跌，因为他们消化了特朗普提出的截至周二下午仍在变化的新关税。贸易政策的不确定性使标普500接近调整的边缘，即从高点下跌10%。道琼斯指数收盘下跌478.23点，跌幅1.14%，报41433.48点。标普500指数收盘下跌42.49点，跌幅0.76%，报5572.07点；在周二的低点时，该指数比创纪录收盘低10%。纳斯达克综合指数收盘下跌32.23点，跌幅0.18%，报17436.10点。花旗集团本周将美国股票的评级下调至中性，其原因是“美国例外主义的暂停”。 Baird投资策略师Ross Mayfield说：“政府在追求不一定完全经济性质的贸易目标时，显然对痛苦有容忍态度。在这一点上，我仍然认为，我们不是在经济衰退的门口，而是经济放缓或增长恐慌。非经济衰退的抛售往往比经济衰退的抛售更短、更温和。” 周二，欧洲股市下跌，触及逾一个月低点，因市场担忧美国贸易政策可能影响经济增长。泛欧STOXX 600指数收跌1.70%，连续第四个交易日下挫，创下自去年12月以来最长连跌纪录。特朗普威胁，如果加拿大不取消现有关税，美国将在下月对进口汽车征收更多关税。Netwealth首席投资官Iain Barnes表示：“今天宣布的新措施尚未涉及欧洲，但政策不确定性上升，使投资者的情绪比平时更加紧张，市场已经对此作出反应。” 商品市场由于美元走弱以及关税战引发经济放缓的担忧，黄金价格周二飙升近1%。现货黄金周二收盘大涨26.38美元，涨幅0.91%，报2915.57美元/盎司。上一交易日，金价大跌20美元。美元指数跌至10月中旬以来的最低水平。美元走软使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更便宜。美国总统特朗普针对主要贸易伙伴实施的关税政策导致全球市场大幅波动，并加剧了人们对经济增长的担忧。来自沙特阿拉伯的突发新闻显示，美国国务卢比奥透露，乌克兰准备接受停火提议。乌克兰总统泽连斯基说：“现在取决于美国说服俄罗斯同意停火。” FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，这可能对金价构成不利因素。由于地缘政治高度紧张和对经济衰退的担忧，金价往往会攀升。乌克兰接受了美国提出的与俄罗斯停火30天的建议，以换取特朗普政府恢复暂停的军事援助和情报共享。美国和乌克兰官员周二在沙特进行了长达八小时的会谈，两国官员在谈判结束后公布了上述协议，这意味着俄乌战争持续三年后首次出现停火的可能性。 MarketPulse市场分析师Zain Vawda表示：“在市场不确定性持续存在的情况下，黄金可能会继续受到支撑，从而提振对避险资产的需求。然而，俄罗斯与乌克兰的谈判若有任何进展，都可能降低风险溢价。” 德国商业银行报告指出：“由于今年年初以来，黄金已大幅上涨，金价目前已处于非常高的水平，这限制了上涨潜力。” 白银方面，现货白银周二收盘大涨2.6%，报32.923美元/盎司。原油方面，原油期货价格周二自前一日触及的6个月低点反弹收高，但因报导称乌克兰已同意与俄罗斯达成为期30天的停火协议，油价回吐早盘部分涨幅。此前一日，由于市场担心贸易紧张局势加剧会导致全球经济放缓，全球范围内的股票和其他高风险资产遭抛售，油价因此跌至6个月低点。纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油(WTI)期价收盘上涨0.22美元，涨幅超过0.33%，收于66.25美元/桶。 5月交割的布伦特原油期货价格上涨28美分，涨幅0.4%，收于69.56美元/桶。《华尔街日报》周二报导，根据乌克兰和美国在莫斯科会谈后发表的声明，乌克兰同意在俄罗斯接受的情况下实施为期30天的停火。因此，美政府原本暂停提供乌克兰情报和军事支持，在该声明后也立即恢复。美国总统特朗普说，美国官员将于周三与俄罗斯官员会谈，而他可能在本周与俄罗斯总统普京会谈。价格期货集团高阶市场分析师Phil Flynn将该进展称为“和平红利”，称停火协议的消息“改变了股市的悲观情绪”，有助于基准股指摆脱盘中低点。 Flynn称：“对于石油而言，这并不是什么好消息，因为美国可能解除对俄罗斯的制裁和价格上限。” Flynn表示，全球原油供应量可能增加，从而给油价带来压力。此外，美国对俄罗斯油轮的制裁效力显现减退的迹象。据报道，有数艘被列入黑名单的油轮一年多以来首次进行运输，推高了该国的原油出货量。

会员

tqttier03-12 10:46

控盘老陈；黄金解套、黄金还涨吗？黄金原油走势操作建议

日01:00 美国至3月12日10年期国债竞拍-得标利率　　⑭ 次日01:00 美国至3月12日10年期国债竞拍-投标倍数　　虧損會讓投資者帶來情緒化的轉變，令我們不由自主的撤銷原有的止損，或是在更低的點位補倉操作，這種做法是完全錯誤的，所以，我們在交易時方向選好後，一旦行情反向走勢時是很有必要止損出局的，而不是硬扛單去搏不確定的反向行情，當然，大多數人肯定難以承受虧損。但換個角度思考一下，如果你不止損出局，那麼後市行情一直反向走下去，最終導致你爆倉，得不償失。　　做投資不要稀里糊塗，要知道賺是怎麼賺的，虧又是怎樣虧的，找到原因，才能借鑒方法，才能吸取教訓;否則，你的最終結果必定是被這個市場淘汰，陳健豪以下是金容點金根據與投資者們的交流總結出的各位投資者虧損原因，希望能幫到你們：　　1、沒老師指導，自己到處看群做單，看小周期做，來回追，來回損。　　2、自己主見很強，從來不單獨信哪一個人的，看各個老師的分析，自己綜合着做單。看對了的，自己因為沒有信心，都沒進場，看錯了的，都做進去，虧了而且心里極度不爽，感覺天昏地暗的。　　3、有老師指導，總是重倉做單而且總是看反。　　4、看對的時候，賺一點小錢就出了，看錯的時候，就套單或者鎖單，最後總是砍在最低點或者天地連環鎖全砍。　　5、震蕩行情做的還行，但是有一天重倉來回追來回砍了之後，對行情有了恐懼感，覺得每天都是單邊，不敢做單，但實際上每天都是震蕩;突然有一天覺得是震蕩的時候，結果是單邊。　　6、單邊行情，看對了，但是總是不到進場點，錯過了，好不容易做上一單，結果先震蕩一波，導致賺一點點就跑了，懊惱不已之時，博個回調就被套了。一被套就盤整，總覺得至少能回調保本或者小虧出場，雖然知道趨勢已經很明顯反了但是還是被溫水煮青蛙越套越深，最後砍在最高點或者最低點。　　出現套單情況大致可以分為兩類：　　首先，沒有掌握基本的做單技巧。陳健豪一再強調，做單必帶止盈止損，絕大多數投資朋友們都沒有這個習慣。投資不是投機，要在可以控制風險的前提下去理性投資，**做進去了隨手設置止損，或者手動設置止損，這在很大程度上也杜絕了套單甚至爆倉情況發生，套單很浪費時間和精力，容易錯過本可以把握住的行情，也影響了你正常的工作和生活，陳健豪所以告誡大家一定要養成做單設置止損的習慣。　　其次，存在一定的僥幸心理，**套進去了不忍心割肉，總以為行情會有反轉機會，**可以再扛回來。不然，這樣的心理是非常危險的，畢竟行情瞬息萬變不是個人可以控制的。當出現意外行情時，就應該及時補救做好風控，而不是僥幸等待行情反轉，保住本金才是前提，**損了還有下一次翻本的機會，在市場活下去才是王道。就算你運氣好反轉了，這一次扛回來了，但是長遠來講，你有幾次運氣能夠與整個市場博弈?投資不是投機，切忌貪心不足，要養成正確的投資理念。　　首先不要怕，不要慌，行情不好導致做單失誤被套，沒關系還有更專業的老師可以為你做你辦不到的事，沒有解不了的套，只因為你還沒有需要更專業優秀的老師! 　　解套實用策略：　　第一是根據手中的持倉狀況，作如下處理：　　1、輕度套牢的投資者，可以利用反轉行情解套出局，或者逢高減少倉位; 　　2、高位套牢的投資者，也可以逢高部分減少倉位，這樣在下一波的行情當中可以占據心理和資金上的主動。　　第二是根據技術狀態來作如下的處理：　　1、如果套牢時，處在高位必須立即止損。　　2、如果處在中位，陳健豪可以依據當時的情況暫時觀望，以求的解套離場或者逢高減少倉位降低損失。　　3、如果處在低位，則不必急於止損，應該在所買入的品種下跌企穩之後，在重要的支撐位敢於低位補倉，攤成本，在接下來的反彈行情中與高位套牢的倉位一同救出來。　　第三是根據趨勢狀態來作如下的處理：　　1、如果處在上升趨勢，則不必立即止損，耐心地持有一段時間，不要着急，調整心態，靜待行情反轉。　　2、如果處在平衡震蕩趨勢中，也不必立即止損，耐心等待該品種進入震蕩循環高位，一旦解套或者降低損失的時候，應該果斷離場出局。　　3、如果處在下跌趨勢，一旦確認下跌趨勢已經形成，建議止損，決不能患得患失心存幻想。任何的遲疑和猶豫，都有可能換來深度的套牢難以自拔。　　——寄語—— 　　屢屢虧損背後的問題是我們自己操作出現了錯誤，這才是關鍵，行情沒有對錯，同樣的行情有人賺，有人虧，不想做虧錢的人就要總結彌補我們自身的不足，虧錢誰都難受，可如果不改變，更難受的還在後邊，如何改變?請在虧損後停下腳步，看不懂行情不操作，看懂了行情耐心等待進場機會，等來了進場機會不猶豫果斷出擊，進場了不貪心，到了預期盈利點位，無論後面還有多少利潤誘惑，請記住，賺屬於我們的錢，做我們能把握的單，我是陳健豪，堅持用心做分析，日久方能見人心。　　本文由陳健豪（微信：hye298，公眾號：控盤陳健豪）供稿，本人解讀世界經濟要聞，剖析全球投資大趨勢，對原油、黃金、白銀等大宗商品等有深入的研究。

老陈大师03-12 10:25

机构：哑铃策略依旧占优，30年国债ETF(511090)连续3天净流入，盘中成交额超30亿元

025年3月12日 10:15，30年国债ETF(511090)下跌0.37%，最新报价120.55元，盘中成交额已达31.47亿元，换手率21.82%。拉长时间看，截至2025年3月11日，30年国债ETF近半年累计上涨4.38%。规模方面，30年国债ETF最新规模达143.99亿元，创近1年新高。份额方面，30年国债ETF最新份额达1.20亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，30年国债ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得6.07亿元净流入，合计“吸金”11.62亿元，日均净流入达3.87亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债ETF连续4天获杠杆资金净买入，最高单日获得3942.37万元净买入，最新融资余额达4.08亿元。华安证券认为，在曲线牛平后向陡峭化修复的概率较大，短端补降需待资金面回暖，央行表态及操作是关键，而长端在投资风险偏好回升背景下大概率处于震荡，目前交易盘主导的债市定价会使得长端的波动放大，维持久期，哑铃策略依旧占优。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 10:20

陈健豪；黄金原油今日怎么操作？最新操作建议及走势分析！

对海外买家来说更便宜，同时美国10年期国债收益率也下降。黄金价格上涨的潜力仍然受到美国股市抛售的限制，因为这种情况加剧了金融紧缩，尤其是在如此激进的环境下。问题在于，市场面临着较弱的经济数据和日益增长的通胀预期。市场可能担心，如果经济放缓，美联储可能由于通胀限制而不够快地降息，这将加剧经济痛苦。本周的主要事件是明天的美国CPI报告，这可能会在市场中引发重大波动。数据炙热可能会导致黄金出现强劲的抛售，而数据疲软可能会为黄金的另一波上涨提供绿灯。　　黄金技术面分析：黄金昨日的行情是亚欧盘出现向上冲高，日内的行情属于强势，而价格突破2910昨日美盘反抽的高点保持其上方运行，趋势上也是属于延续走强，那么操作上只能考虑做多为主，但是最近的行情都是以震荡式上升的形态呈现，也就是每一次破高之后延续性不强，都是回撤之后再拉升的，则今日的行情尽量选择回撤做多为主。黄金目前下方的支撑就是2906-2900关口，其中2922是今日高点位置，而2906是小时图大阳线的起涨点，而下方关注2906低点和2900关口，也是黄金分割的支撑，也是日内低点2880上升以来的趋势线支撑点，而上方的短期压力就是2922，上方重点关注近期高点2930，至于突破2930的话就是趋势上的走强，之前第一次触及2930有一定的回撤如果再度突破那么延续的幅度会比较大了，突破2930就是看历史高点2956。综合来看，今日黄金短线操作思路上陈健豪建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注2925-2930一线阻力，下方短期重点关注2900-2900一线支撑。　　原油从日线图级别看，中期走势保持在宽幅上行通道内运行，油价逐步回落至通道下沿。多次出现一个交易日吞没周内前期全部涨幅的现象，空头势力更占优势。原油中期走势维持区间震荡下行，通道下沿已被跌破，陈健豪预计原油中期跌势即将开启。原油短线(1H)走势维持低位盘整，油价自区间上沿下落，早盘即将触及下沿支撑。短线客观趋势方向仍为震荡节奏。从周线4H级别看，客观趋势方向向下且形成震荡整理的次要节奏，整体仍表现看空趋势。参考小级别服从大级别原则，预计日内原油走势跌破区间下沿支撑后，将继续下行创新低点。　　综合来看，原油今日操作思路上陈健豪建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注67.5-68.0一线阻力，下方短期关注65.2-64.7一线支撑。　那么你有想过你为什么大行情你总是亏损吗? 　　1、点位：入单的点位是相当重要，虽然说黄金.原油是多和空两种模式操作，其实是四种操作方法，低多，低空，高多，高空这四种，在单边势头中，这四种模式都是可取的，如果是在震荡趋势中，切记不可低空和高多，这样就相当于追涨杀跌，万万切记，很多人都是追涨杀跌导致亏损。　　2、止损：当你在下单前，就应该想好止损价是多少，止损价格是不是合理，下单以后，马上把止损价填上，为什么要一开始就要填止损，就是如果行情不是你希望走的情况，这样你第一时间就可以减少亏损，止损就是停止亏损的意思，只有小亏才能保住元气，有时候要舍得，有舍才有得，并不是说你这次亏了，下次就赚不回来了，要控制好投资的风险。　　3、仓位：资金如何分配关系到心里承受能力的多少，仓位如果过大或者满仓操作，一旦趋势逆转，则亏损加大，心里承受压力也加大，往往不能仔细的分析行情走势，从而造成错误操作。　　4、止盈：很多人往往做不好止盈，从而让盈利单变亏损单，在单边趋势下，止盈可以用推止损法来加大利润空间，止盈往往需要个人思考点位平仓，不是每一单都必须赚几千几万，震荡行情中，有时几百的利润就是积少成多。　　5、心态：这是最重要的一点，也是每个投资者必须把握的一点，当你踏入这个市场的时候，不可否认大家都是报着赚钱来的，但是你的心态决定你在投资路上走多远，要做到的是宁可小赚也不亏钱，而不是想着赚多赚少。　　每个进入这个市场的朋友，想的绝不是一夜暴富，因为这是天方夜谭，长久稳定的盈利才是根本，这是一个遍地开花捡钱的市场，这也是一个转身就可以灰飞烟灭的战场，你的资金，由我来为你保驾护航！稳定的平台实力的布局=盈利。我是分析师陈健豪，一个可以陪你战斗到停盘的分析师！本文由陈健豪（微信；hye298，公众号：控盘陈健豪）供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究。

陈健豪03-12 10:12

美国突传将有“大事”发生！华尔街上市巨鲸：美国将采购最多400万枚比特币

须战略性地采用比特币。只有比特币和美国国债才具备作为全球可靠储备资产所需的流动性和全球信任。任何从美国国债转移的趋势都将不可避免地转向比特币，因此美国必须持有大量这两种储备。”塞勒指出。其中最主要的是，他用直白的措辞阐述了这一决定，“选择要么是繁荣，要么是贫穷，并将比特币视为决定美国未来的金融超级大国。” Strategy计划大量出售优先股据彭博社报道，新发行的股票将包括8%的A轮永久行权优先股，这些股票可转换为A类普通股。该公司计划通过“按市价发行”计划出售这些股票，以便在时间和定价上具有灵活性。这一做法建立在1月份的成功尝试基础之上，当时Strategy公司通过发行每股80美元的优先股筹集了5.63亿美元，这些优先股的发行价低于其市场价值。优先股是一种独特的混合证券，兼具股票和债券的特点，为投资者提供固定股息，同时提供对公司资产的索取权。据报道，1月份交易的优惠条款吸引了大量投资者的兴趣，推动新发行股票表现强劲。自10月下旬以来，Strategy公司一直在积极收购比特币，最新的融资是其更广泛战略的一部分，该战略旨在通过各种证券发行在未来几年内获得420亿美元的资金。其中包括专注于出售固定收益证券，同时管理普通股销售以资助额外的比特币购买。目前，该公司持有约499096枚比特币，价值约420亿美元。

秉哥说市03-12 09:58

黄金突然“变脸”！金价大跌后飙升逾26美元美乌会谈传大消息如何交易黄金？

ncia称，对美国经济放缓的担忧给美国国债收益率和美元带来下行压力，这对金价来说是一个利好因素。美元指数跌至10月中旬以来的最低水平。美元走软使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更便宜。美国总统特朗普针对主要贸易伙伴实施的关税政策导致全球市场大幅波动，并加剧了人们对经济增长的担忧。亚特兰大联储GDPNow预测，美国2025年第一季度GDP将收缩2.4%，这将是自疫情以来首次出现负增长。来自沙特阿拉伯的突发新闻显示，美国国务卢比奥透露，乌克兰准备接受停火提议。乌克兰总统泽连斯基说：“现在取决于美国说服俄罗斯同意停火。” Valencia指出，这可能对金价构成不利因素。由于地缘政治高度紧张和对经济衰退的担忧，金价往往会攀升。乌克兰接受了美国提出的与俄罗斯停火30天的建议，以换取特朗普政府恢复暂停的军事援助和情报共享。美国和乌克兰官员周二在沙特进行了长达八小时的会谈，两国官员在谈判结束后公布了上述协议，这意味着俄乌战争持续三年后首次出现停火的可能性。特朗普说，美国官员将于周三与俄罗斯官员会谈，而他可能在本周与俄罗斯总统普京会谈。 MarketPulse市场分析师Zain Vawda表示：“在市场不确定性持续存在的情况下，黄金可能会继续受到支撑，从而提振对避险资产的需求。然而，俄罗斯与乌克兰的谈判若有任何进展，都可能降低风险溢价。” 根据世界黄金协会的数据，中国人民银行继续购买黄金。中国央行在2025年前两个月增持了10吨黄金。然而，最大的买家是波兰央行，它增加了29吨黄金储备，这是自2019年6月购买95吨黄金以来的最大购买量。德国商业银行报告指出：“由于今年年初以来，黄金已大幅上涨，金价目前已处于非常高的水平，这限制了上涨潜力。” 如何交易黄金？ Valencia指出，黄金交易员等待周三的美国消费者物价指数(CPI)数据和周四的生产者物价指数(PPI)。这些该数据可能提供美国未来利率走势的线索。根据路透社调查，分析师预计美国2月CPI环比上升0.3%。交易员目前预计美联储将在6月降息。黄金被视为一种对冲不确定性的工具，但因其不生息的特质，往往在低利率环境下更蓬勃发展。 Valencia表示，从技术角度来看，黄金继续呈上升趋势，但买家需要清除3月7日触及的上周高点2930美元/盎司，这样买家才能挑战2950美元/盎司心理关口。一旦金价攻克后者，金价将瞄准2954美元/盎司，随后是3000美元/盎司大关。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，如果金价跌破2900美元/盎司，下一个支撑位将是2850美元/盎司，接下来是2月28日低点2832美元/盎司。若失守上述支撑，卖家下一目标将是2800美元/盎司。

天马行空03-12 09:50

债市早报：两部门明确专项债用于土地储备规则；资金面延续平稳态势，债市大幅调整

率普遍大幅下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。一、债市要闻（一）国内要闻【十四届全国人大三次会议闭幕】3月11日，第十四届全国人民代表大会第三次会议在北京人民大会堂举行闭幕会。会议表决通过了：关于政府工作报告的决议；关于修改《中华人民共和国全国人民代表大会和地方各级人民代表大会代表法》的决定；关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划的决议；关于2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算的决议；关于全国人大常委会工作报告的决议；关于最高人民法院工作报告的决议；关于最高人民检察院工作报告的决议。【证监会：全力巩固资本市场回稳向好势头，全面启动实施新一轮改革】3月11日，证监会党委召开扩大会议，深入学习习近平总书记在全国两会期间的重要讲话精神和全国两会精神，研究部署资本市场贯彻落实具体举措。证监会党委书记、主席吴清主持会议并讲话。会议指出，全力巩固市场回稳向好势头，在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力，支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用，尽快推出具有示范意义的典型案例。要以深化投融资综合改革为牵引，全面启动实施新一轮资本市场改革。【土地储备专项债发行使用应严格对应项目】3月11日，自然资源部、财政部联合发布《关于做好运用地方政府专项债券支持土地储备有关工作的通知》，明确发债要求及资金使用主体，从完善专项债券申报审核流程、做好资金和收益的综合平衡、严格监督管理等方面提出具体要求。其中提到，申请发行专项债券的土地储备项目须纳入土地储备计划，用于土地储备的地方政府专项债券资金只能由纳入名录管理的土地储备机构使用。（二）国际要闻【美国1月JOLTS职位空缺774万高于预期】 3月11日，美国劳工统计局公布的报告显示，美国1月职位空缺增加，裁员减少，自主离职人数上升，表明劳动力市场仍具韧性。美国1月JOLTS职位空缺774万人，高于预期的760万人，12月前值从760万人修正为751万人。1月JOLTS空缺较12月明显回升，此前12月的JOLTS职位空缺单月剧减，一度引发市场担忧。分行业来看，职位空缺的增长主要来自金融业、零售业和建筑业。职位空缺比失业人数多71.4万人。职位空缺与失业人口的比率保持在1.1，与12月持平，已经有七个月的时间都维持在该水平附近。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续转涨，国际天然气价格转跌】 3月11日，WTI 4月原油期货收涨0.33%至66.25美元/桶；ICE布伦特5月原油期货收涨0.4%至69.56美元/桶；NYMEX天然气价格收跌2.51%至4.344美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 3月11日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了382亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有377亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金5亿元。（二）资金利率 3月11日，资金面延续平稳态势，当日DR001下行3.81bp至1.768%，DR007下行0.84bp至1.807%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 3月11日，尽管资金面稳定，但在基金赎回以及止损盘等压制下，债市大幅调整。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行5.75bp至1.8650%，10年期国开债活跃券250205收益率上行5.75bp至1.8925%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 3月11日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地01”涨超43%。 3月11日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“21乌镇债”跌超24%。 2. 信用债事件中国恒大：公司公告，香港清盘聆讯判决押后，将另行公布。中国金茂：公司公告，预估集团截止2024年度所有者应占溢利约10亿元，较2023年亏损约69亿元实现扭亏及录得大幅增长。重庆高速公路集团：公司公告，根据目前资金安排计划及近期市场变化情况，取消发行“25渝高01”。江苏园博园建设开发：公司公告，由于市场原因，取消发行“25园博园MTN003”。老凤祥：公司公告，2024年总营收567.93亿元，同比下降20.5%；归属上市公司股东的净利润19.5亿元，同比下降11.95%。新城控股：公司公告，2月合同销售金额约19.59亿元，同比减少51.28%；1-2月累计合同销售金额约29.76亿元，同比下降61.41%。神马实业股份：公司公告，拟为子公司平煤神马融资租赁3亿元银行借款提供担保。信达地产：公司公告，拟将“21信地03”票息下调195BP至3.2%，回售申请自3月12日起。该债券发行总额20.20亿元，票息5.15%。青岛金水控股：公司公告，“24青岛金水MTN001”持有人会议未达到生效条件。中国奥园：公司公告，境外债务重组计划取得新进展，即持有期延长六个月。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 3月11日，A股低开高走，军工股全天震荡上行，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.41%、0.33%、0.19%，全天成交额1.52万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，美容护理涨超4%，国防军工涨超2%；下跌行业整体跌幅不大，电子、汽车跌逾0.3%，居于末尾。【转债市场主要指数集体收跌】 3月11日，转债市场有所回调，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.33%、0.30%、0.45%。当日，转债市场成交额787.96亿元，较前一交易日放量63.46亿元。转债市场个券多数下跌，494支转债中，105支上涨，379支下跌，10支持平。当日上涨个券中，普利转债涨停20%，联诚转债、恒辉转债涨超8%；下跌个券中，鼎胜转债跌逾13%，润达转债跌逾11%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（3月13日），永贵转债、浩瀚转债开启网上申购。 3月11日，华体转债公告董事会提议下修转股价格；晶科转债、晶澳转债公告不下修转股价格。 3月11日，威派转债、雅创转债公告将提前赎回；豪美转债、志特转债、松霖转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 3月11日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至3.94%，10年期美债收益率上行6bp至4.28%。数据来源：iFinD，东方金诚 3月11日，2/10年期美债收益率利差上行1bp至34bp；5/30年期美债收益率利差收窄3bp至56bp。 3月11日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.31%不变。 2. 欧债市场： 3月11日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行4bp至2.87%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行5bp、5bp、7bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至3月11日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界03-12 09:49

【比特日报】特朗普风暴突袭！美国提案收购100万枚比特币市场上演激烈“空头挤压”

美联储的净收益和根据美联储黄金持有量对国债的调整，最新估值将涵盖成本。该提案还要求在全美范围内建立分散的安全比特币存储设施网络。所有获得的比特币将至少保留20年，并有限制规定，禁止任何财政部长在两年内出售超过10%的储备。鲁米斯的法案与白宫对比特币储备的立场不同。尽管特朗普的行政命令建立了战略储备，但高级官员表示更倾向于无限期持有，而不是按计划收购。美国政府还强调了预算中性方法的重要性，而卢米斯的提案则概述了更广泛的采购框架。这项立法的出台是在政治上对加密货币倡议的支持增加之后。值得注意的是，支持加密货币的倡导团体在参议员谢罗德·布朗(Sherrod Brown)的选举失败中发挥了关键作用，谢罗德·布朗是该行业的直言不讳的批评者。这些发展可能会影响该法案的立法轨迹，尽管该法案能否通过仍不确定。一旦获得通过，《比特币法案》将标志着美国货币政策的重大转变，将比特币定位为正式储备资产，并加强美国在数字资产经济中的地位。得克萨斯州出台2.5亿比特币储备法案 CryptoSlate消息称，得克萨斯州推出了第二份加密储备法案，标志着比特币纳入其金融框架又迈出了重要一步。根据周二发布文件，拟议的法案HB 4258寻求从该州的经济稳定基金中拨款高达2.5亿美元用于比特币和其他数字资产。 (来源:Texas Government) 这是该州第二次尝试建立数字资产储备，此前的SB 778法案最近获得了参议院两党的支持。与之前的提案不同，HB 4258明确限制投资，并将参与范围扩大到市政府和县政府，允许它们向数字资产分配高达1000万美元。如果获得批准并签署成为法律，该法案将于2025年9月1日生效。得克萨斯州推动建立比特币储备与美国更广泛的趋势一致，美国有21个州正在不同立法阶段探索类似的框架。一些州有积极的提案，而其他州仍在进行评估。得克萨斯州区块链委员会主席Lee Bratcher强调了该州在比特币采用方面的战略地位。他指出，得州三角区——休斯顿(能源)、奥斯汀(科技)和达拉斯(资本市场)——是行业的融合区，这使得比特币的整合特别可行。如前所述，SB 778致力于通过支持以数字资产支付税收和捐赠将加密货币整合到国家金融体系中。该法案还试图对国有比特币的销售实施为期5年的限制。该法案已获得参议院批准，目前正在等待得克萨斯州众议院的裁决，预计裁决日期为5月24日。与此同时，该倡议得到了强有力的支持，得克萨斯州副州长丹·帕特里克(Dan Patrick)称建立比特币储备是一项战略举措，可以为其他州树立榜样。他强调了比特币的去中心化性质和有限供应，称其是得克萨斯州金融未来的宝贵资产。帕特里克补充道：“特朗普明确表示，他打算让美国成为世界加密货币之都。他在比特币和数字资产方面的远见卓识为美国的快速创新铺平了道路，而得克萨斯州正处于领先地位。” 比特币技术分析 FXStreet分析师Manish Chhetri表示，比特币价格周日跌破200日指数移动平均线(EMA)的85754美元，周初交易最低跌至76606美元的低点，但随后反弹回到80000美元上方。如果比特币继续下跌趋势并收于78258美元(2月28日低点)以下，则可能延续跌势并重新测试下一个支撑位73072美元。日线图上的相对强弱指数(RSI)为36，在周一从30反弹后指向上行，表明看跌势头正在减弱，超卖状况可能出现转变。然而，RSI必须突破中性水平50，才能维持复苏反弹。 (来源:FXStreet)

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