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中美宽松周期开启，A500指数又到击球区？
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承压，7月以来，截至9月19日，30年国债期货累计回调超4%，“股债跷跷板”效应初步显现。与此同时，债券型基金赎回压力提升，7月累计赎回超100亿，7月24日单日卖出超30亿，接近去年“930”级别。无风险利率持续下行，存款搬家正成为市场的长周期叙事。“居民存款与股票总市值之比”这个指标通常作为衡量居民“存款搬家”入市的趋势指标。根据兴业证券测算，历史上这一指标通常处于1.1至2.0区间，比值越低意味着“存款搬家”越接近尾声。截至7月，这一指标仍在1.7的历史高位。这也意味着，本轮居民“存款搬家”仍有较大潜力，股市有望持续分流债市资金，宽基、高股息品种或受益。从流入方向看，债市资金的风险偏好较低，更倾向流入股市宽基类或高股息类产品，中证A500作为A股市场的代表性指数或将持续受益。指数盈利能力突出：中证A500ROE持续优于市场整体，指数未来预期盈利高速增长。根据分析师一致预期，指数净利润2年复合增速为11%，一致预期营业收入2年复合增速为5.67%，均高于沪深300指数。近5年中证A500指数收益主要由盈利驱动，在未来盈利预期向好的背景下，未来成长性可期。相关ETF： A500ETF基金（512050）【联接A：022430；联接C：022431】，最新规模160亿元，日均成交额长期处于同类第一。管理人华夏基金是业界最早提出“研究创造价值”理念的基金公司，注重将投资收益及时转化为红利。截至2024年底，华夏基金旗下产品累计为客户盈利3286亿元，旗下公募基金累计分红2400亿，其中2024年分红195亿。2025年华夏基金在指数业务方面精进提升，通过主动管理赋能产品创设，积极构建以投资者为中心的“研究+服务+策略”指数投资能力体系。截至2025年半年末，华夏基金权益指数规模达8205.8亿元，排名行业第1。2025年上半年大幅增长723.0亿元，较去年末增幅为9.7%。数据来源：华夏基金，各大券商研报，Wind，数据截至2025年9月19日。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-24 11:01
黄金势不可挡直逼3800，多头看涨逻辑几乎没有弱点？
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政府资产的吸引力。于是，黄金成为没有国债包袱的避险选择。接下来会怎样？展望未来，华尔街的预期依然看涨。高盛甚至认为，特朗普对美联储的施压中蕴含一线希望，本月早些时候表示，如果他继续这样做，金价可能飙升40%。顶级投资者们也加入了这场盛宴。亿万富翁David Einhorn和“债券之王”杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）最近都在媒体上大唱黄金的赞歌，后者甚至将其视为顶级投资理念。随着年内还将有两次降息预期，几乎很难在黄金的多头逻辑中找到弱点。或许唯一可能破坏这一趋势的，就是它自身的成功——即投资者开始质疑这波不断创纪录的涨势是否已经走得太远。
风起09-24 10:37
股市：“定向降息”来了？
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。二是中美利差仍严重倒挂，中国10年期国债收益率是1.88%左右，美国是4.13%。如果降息可能会让资金有外流压力。更为重要的是，目前的市场环境还没到降息的地步。今年3月份央行行长潘功胜曾说，今年，我们将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。说明了什么？说明了股市等金融市场的运行情况已经成为降准降息的重要考量。目前A股上涨的节奏有放缓，但整体处在上升趋势中。这时候不降息是预期之内的。同时对于股市来说，有时有不降息却胜似降息的效果，9月份不降息大家会预期10月份会降息，由于市场对政策充满乐观预期，市场反而更受益。总结：美联储降息之后，中国香港跟随，中国内地没有跟随，相当于港股的一次“定向降息”！，未来一段时间港股受到的利好刺激可能强于A股，在流动性利好支撑下，已经滞涨一段时间的港股有望迎来新“补涨”行情。注：本文只是作者个人观点，短期涨跌不预示未来，如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎！来源：小白读财经风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-24 09:21
基金早班车丨“日光基”“提前结募”频现，权益产品飘香新发市场
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券型，派发红利最多的基金是上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金，每10份基金份额派发红利13.6000元。（2）公募基金发行热度不减。截至9月23日，9月已新成立基金143只（主份额统计），其中权益类（股票型+混合型）达101只，占比超七成，聚焦科技与港股双主线。业内人士指出，权益产品密集上架显示市场风险偏好持续修复，增量资金借道公募加速布局结构性机会。（3）近期，浙商、创金合信等多家公募出现基金经理“清仓式”卸任现象。数据显示，截至9月23日，年内共有95家基金公司241位基金经理离任，行业平均离任率约19.83%；同期新聘基金经理达403位，人才流动速度继续加快。三、09月23日新发基金一览（不包含传统封闭式基金）四、09月23日基金分红一览五、绩优基金一览单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，09月23日业绩表现最好的基金为易方达中证半导体材料设备主题ETF，日增长率为5.1131%，其次为国泰中证半导体材料设备主题ETF，日增长率为5.0668%、诺安高端制造股票A，日增长率为5.0553%。分投资类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为诺安高端制造股票A，日增长率为5.0553%；债券型基金冠军为银河中债央企20债券指数，日增长率为0.5180%；混合型基金冠军为圆信永丰大湾区主题混合C，日增长率为4.3014%；货币型基金冠军为西部利得天添金货币B，日增长率为0.0145%；ETF联接基金冠军为易方达中证半导体材料设备主题ETF，日增长率为5.1131%；LOF型基金冠军为嘉实惠泽混合(LOF)，日增长率为1.5781%；QDII基金冠军为华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF(QDII)，日增长率为0.7716%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）数据来源巨灵财经
金融界09-24 08:50
科创债ETF国泰（551880）上市，债券ETF版图再补齐
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9.86亿，深受投资者喜爱。当前，我国债券ETF正在蓬勃发展中，科创债ETF的上市补上了我国债券ETF拼图中的重要一块。Wind统计数据显示，截至9月18日，国内银行共发行了50只科创债，发行规模近2600亿元。科创债发行主体和规模也在持续扩容。金融机构中，在前期国有大行、股份行的先入参与后，地方性银行正积极入场。科创债是由科技创新领域相关机构发行，或者募集资金主要用于支持科技创新领域发展的信用债。作为债券市场支持科技创新发展的新兴融资工具，科创债高度契合新质生产力发展需求，是推动加快构建科技金融体制的关键一环，受相关部门大力支持。当前，科创债市场正在加速发展中，风险共担工具、拓宽发债主体、减免费用、鼓励挂钩产品等支持性政策，有望进一步强化债券市场服务科技创新需求力度。一方面，政策鼓励支持中长期资金加大对科创债及科创债产品的配置，并且相比普债，科创债久期更长，与保险等长期资金的久期需求更加匹配，科创债增量资金可期；另一方面，政策支持使得科创债估值天然比普债高，信用利差压缩的潜在空间仍在。 2025下半年，A股市场显现明确牛市特征。相比之下，债券走势逆风，主要由于股债跷跷板效应，情绪和灵活配置资金流失带来的压力。目前债券市场对股市走势反应逐渐钝化，预计债券走势重回基本面。从中期维度来看，需求偏弱的背景下，货币政策易松难紧，调整或依然是配置的机会。在此背景下，科创债正凸显出独特投资价值。科创债ETF既能凭借高等级信用债底色抵御债市短期波动，又能依托政策持续加码的红利，为投资者分享科技创新领域长期发展机遇，成为平衡风险与收益的优质配置选择。国泰基金表示，科创债ETF是落实科技金融融合发展的重要实践，通过指数化投资工具将社会资金精准引导至科创领域，为企业技术攻坚提供稳定资金支持，助力突破关键核心技术。同时，其运作模式大幅降低了投资者参与门槛，让不同类型投资者都能便捷分享科创企业成长红利，并推动金融资源向科技领域高效流动。随着市场生态不断完善，科创债ETF将强化资本市场服务科技创新的枢纽功能，促进科技、资本和产业良性循环，为科技强国建设注入持久动力。注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。本基金属于债券型基金，其预期收益及预期风险水平理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券和备选成份券，或选择非成份券作为替代，构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效跟踪。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力。本基金由国泰基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
金融界09-24 08:20
鲍威尔：劳动力市场放缓促使美联储降息，未来将面临“严峻局面”
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鲍威尔的讲话对股票市场影响有限，但美国国债收益率小幅走低。密切关注就业与通胀动态在劳动力市场方面，鲍威尔提到 “供需两端均出现明显放缓”。他表示：“在这个活力下降、略显疲软的劳动力市场中，就业面临的下行风险有所上升。” 事实上，美国就业岗位增长已大幅放缓：今年夏季（6-8 月），月度新增非农就业人数平均不足 3 万人；同时，基准数据修正结果显示，在 2025 年 3 月之前的 12 个月里，新增就业岗位数量比此前统计少了近 100 万个。与此同时，通胀水平虽较 2022 年创下 40 多年峰值时大幅回落，但仍远高于美联储设定的 2% 目标。鲍威尔透露，美国商务部将于周五发布的数据预计显示，个人消费支出（PCE）价格指数同比涨幅为 2.7%（含所有项目），剔除食品和能源后的核心同比涨幅为 2.9%。美国总统特朗普推出的关税政策带来的影响，进一步加剧了不确定性。特朗普仍在与美国主要贸易伙伴就关税最终水平进行谈判。美联储经济学家目前认为，关税带来的物价上涨多为暂时性的，但这一判断未来可能发生变化。鲍威尔表示：“通胀走势的不确定性依然很高。我们将谨慎评估并管控通胀率居高不下且持续时间延长的风险，确保这种一次性的物价上涨不会演变为持续性的通胀问题。” 美联储面临内外部压力鲍威尔领导的美联储正面临来自白宫的强烈批评，同时美联储官员之间的观点分歧也异常显著。在最近一次联邦公开市场委员会会议上，委员们就 “今年是否应再降息 1 次或 2 次（每次 25 个基点）” 的问题产生激烈分歧，最终以 10 票支持、9 票反对的微弱优势达成决议。特朗普任命的美联储理事斯蒂芬・米兰一直主张采取更激进的降息措施，但他的理事任期将于明年 1 月结束。周二早些时候，美联储理事米歇尔・鲍曼也对 “应对劳动力市场问题行动过慢的风险” 发出警告。鲍曼同样由特朗普任命，她表示：“在应对不断恶化的劳动力市场状况方面，我们面临着已明显落后于形势的严重风险。” 她指出：“我担心劳动力市场可能会进入不稳定阶段，存在因某次冲击而突然大幅恶化的风险。” 尽管鲍威尔尚未明确表态对未来降息节奏的预期，但鲍曼表示，她希望近期的降息行动能成为 “逐步回归中性利率水平的第一步”。
金融界09-24 08:01
英伟达投资OpenAI引爆科技股行情黄金创纪录新高美债承压加密货币重挫
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治疗市场的布局。美债与美元走势美国国债价格连续第四日下跌，10年期美债收益率升至4.1447%，创两周新高。两年期美债收益率亦攀升至3.6009%。与此同时，美元指数结束三连涨，尾盘跌0.32%至97.323点。加密货币市场波动比特币价格一度跌破11.3万美元关口，日内下挫超3000美元，尾盘报112763美元；以太坊跌幅更大，一度暴跌近9%，最终报4182.40美元。市场分析称，此轮下跌与美债收益率攀升及美元阶段性反弹有关，导致风险偏好下降。黄金原油与大宗商品动态现货黄金再创历史新高，报3747美元/盎司，年内累计涨幅已超43%。白银亦强势上涨2.29%，报44.07美元/盎司。相比之下，原油则连续第四日下跌，WTI原油报62.64美元/桶，布伦特原油报66.57美元/桶，均处于逾一周低位。欧洲股市与债券市场表现欧洲股市普遍承压，德国DAX30指数跌0.48%，法国CAC40跌0.30%，丹麦股市跌幅超过1%。板块方面，保时捷控股与大众集团跌幅居前，分别下挫8.22%和7.09%。债市方面，德国10年期国债收益率微升至2.748%，英国和法国国债收益率则涨跌不一。编辑总结整体来看，美股在科技股与人工智能概念驱动下持续创新高，但同时伴随VIX指数上升，显示市场并非完全乐观。黄金在通胀与避险需求推动下屡创新高，而加密货币却出现大幅下跌，呈现出风险资产分化格局。美债收益率攀升加剧了资金流动压力，全球市场正处于资金重新配置阶段，未来走势将更多依赖于美联储货币政策与企业盈利预期。常见问题解答问1：为什么美股在创历史新高的同时，VIX指数也出现上涨？答：这说明部分投资者在市场上涨过程中仍在通过期权等工具进行对冲操作，显示出潜在的不确定性担忧。问2：英伟达对OpenAI的投资为何被认为影响深远？答：英伟达的投资规模高达1000亿美元，这不仅意味着人工智能算力需求的巨大提升，也可能推动整个芯片产业链的长期增长。问3：辉瑞收购Metsera是否会改变肥胖治疗市场格局？答：是的，肥胖治疗药物被视为医药行业新增长点，辉瑞的收购有助于其扩大竞争优势，短期内也推动相关企业股价上涨。问4：黄金与比特币走势为何出现背离？答：黄金作为传统避险资产在通胀和市场不确定性中受追捧，而比特币波动较大，受制于美债收益率上升及美元走势，短期承压下跌。问5：欧洲股市为何在全球股市普涨背景下仍承压？答：主要原因在于汽车与银行等权重板块的疲软表现，以及部分企业业绩不佳，同时地缘风险与能源价格不稳定也打击投资者信心。来源：今日美股网
今日美股网09-24 00:11
美股指数集体上涨英伟达概念股与黄金ETF表现抢眼
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F跌幅榜Top5 三倍做多20年期以上国债ETF-Direxion (TMF.US)：跌1.19%，成交额2.6亿美元长期公司债ETF-Vanguard (VCLT.US)：跌0.39%，成交额2.05亿美元 20+年以上美国国债ETF-iShares (TLT.US)：跌0.36%，成交额21.58亿美元 Proshares超级7-10年期国债 (UST.US)：跌0.34%，成交额956.14万美元新兴市场主权债-PowerShares (PCY.US)：跌0.32%，成交额362.64万美元大宗商品型ETF表现 2倍做多小型金矿指数-Direxion (JNUG.US)：升6.88%，成交额6826.66万美元 2倍做多金矿指数ETF-Direxion (NUGT.US)：升5.14%，成交额2.23亿美元 2倍做多白银ETF-ProShares (AGQ.US)：升4.85%，成交额1.52亿美元二倍做多黄金ETN-PowerShares (DGP.US)：升3.96%，成交额133.31万美元小型黄金矿业ETF-VanEck (GDXJ.US)：升3.48%，成交额5.92亿美元消息面上，现货黄金价格突破3740美元/盎司，再创历史新高，年初至今涨幅超过42%。编辑总结美股三大指数小幅上涨，大型科技股在英伟达与OpenAI战略合作的推动下多数上涨，其中甲骨文、苹果和英伟达表现突出。ETF市场波动显著，2倍及3倍做多相关科技、半导体和黄金ETF表现强劲，而加密货币相关ETF多数下跌。现货黄金创历史新高带动黄金相关ETF上扬，显示投资者对避险资产需求依然旺盛。整体来看，科技与大宗商品板块的热度成为美股短期上涨的重要驱动力。常见问题解答问1：美股三大指数今日整体表现如何？答：道琼斯涨0.14%，纳斯达克涨0.7%，标普500涨0.44%，整体呈小幅上涨趋势。问2：大型科技股中哪些涨幅最大？答：甲骨文涨超6%，苹果涨超4%，英伟达涨近4%，亚马逊、Meta和博通跌超1%。问3：ETF市场中表现最强的板块有哪些？答：2倍做多科技和半导体ETF涨幅居前，黄金和白银相关ETF也有显著上涨。问4：加密货币相关ETF表现如何？答：整体下跌，ProShares Ultra Ether ETF跌14.11%，2x Solana ETF跌16.88%，显示市场短期对加密资产风险偏好下降。问5：黄金价格上涨对ETF市场有何影响？答：现货黄金突破3740美元/盎司，再创新高，带动黄金相关ETF如JNUG、NUGT和AGQ大幅上涨，投资者避险需求显著。来源：今日美股网
今日美股网09-24 00:11
美银Hartnett解析泡沫行情：科技股或未见顶，五大交易策略揭秘
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期间下跌13%，信用利差扩大。做空美国债券：历史显示，泡沫传导至消费价格后，政策性加息会导致债券收益率上升。做多债券波动率，做空股票波动率：股市上涨压低VIX，但利率上升趋势会增加债券市场波动性。市场情绪与高风险资金流向高盛交易员Paolo Schiavone指出，目前市场弥漫着“货币贬值，持有不如消费或投资”的情绪，这推动资金涌入风险资产。表现落后的基金经理为了追赶基准收益，也被迫进入高风险、高贝塔投资标的，以期在年终奖金季前提升业绩。潜在风险与海外投资机会分析尽管市场情绪乐观，风险依然存在。政治风险方面，特朗普对通胀管理的不满度高达59%，可能引发政策干预。Hartnett还指出，电费飙升使大型公用事业公司成为潜在脆弱板块。同时，美元疲软为国际投资提供机遇。Hartnett强调，“全球再平衡”是2020年代下半场主题，美元熊市利好国际股市。例如，日元与日本股市20年来首次出现正相关，被视为日本牛市信号。多元化投资者可借此拓展海外资产配置机会。编辑总结 Hartnett分析显示，全球市场正处于由宽松政策驱动的泡沫阶段，科技股、黄金、加密货币及债券等资产均出现显著上涨。历史数据表明泡沫尚可能有扩张空间，因此投资者可参考其五大策略在抓取上涨机会的同时，兼顾风险管理。海外市场和货币波动也为多元化配置提供新窗口，但政治、政策及能源成本上升的潜在风险不容忽视。常见问题解答 Q1：当前市场泡沫的核心特征有哪些？ A1：主要表现为资产价格快速上涨、股市集中在少数科技股、高收益债券和投资级债券同步上涨，同时美元指数和原油价格下跌，显示流动性宽松与风险偏好高涨。 Q2：Hartnett提出的“哑铃式”组合策略如何操作？ A2：投资者一端持有泡沫核心资产获取收益，另一端配置廉价价值股以分散风险。典型标的包括巴西、英国股票及全球能源股。 Q3：为什么要做空泡沫股公司债？ A3：公司债往往先于股票反映企业基本面恶化，通过做空高泡沫公司的债券，可在市场调整时获取防御收益。 Q4：海外市场有哪些潜在机会？ A4：美元疲软利好国际股市，日元与日本股市同步上涨显示日本牛市信号，投资者可通过多元化配置拓展海外资产组合。 Q5：投资者在泡沫行情中应注意哪些风险？ A5：需警惕政治干预、能源成本上升及潜在通胀压力，同时关注泡沫资产集中风险和市场波动性，做好分散配置和风险管理。来源：今日美股网
今日美股网09-24 00:11
黄金创历史新高至3748美元/盎司，白银同创14年高位，降息预期与避险需求驱动贵金属牛市
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差”修正，引发金价短期波动。此外，美国国债收益率上升也会增加持有黄金的机会成本，形成制约。编辑总结黄金创历史新高的背后，是货币政策宽松预期、地缘政治避险需求及资产配置轮动共同作用的结果。短期走势将围绕鲍威尔讲话和PCE数据波动，但中长期来看，只要降息周期延续、全球不确定性未消，黄金牛市基础仍然稳固。常见问题解答问1：为何现货黄金近期大幅上涨？答：主要受到美联储降息预期增强和全球地缘政治紧张情绪推动。降息预期降低美元吸引力，而地缘不确定性提升黄金避险需求。问2：美联储内部为何存在分歧？答：部分鸽派如Stephen Miran主张积极降息以刺激经济，而如圣路易斯联储主席穆萨莱姆认为进一步降息空间有限，担心通胀压力仍然存在。问3：白银为何也跟随上涨？答：白银具备金融属性，金价走强产生联动效应；同时其工业需求增长，如新能源和光伏领域，也支撑长期上涨空间。问4：黄金与科技股同步上涨意味着什么？答：表明市场同时存在风险偏好提升与避险情绪，两者并存体现投资者对短期市场波动的复杂态度。问5：未来金价走势的关键因素有哪些？答：短期关注美联储主席鲍威尔讲话及PCE数据，中长期受全球降息周期延续和地缘政治紧张局势影响。来源：今日美股网
今日美股网09-24 00:11

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