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简直没有天花板：市场等美联储官宣降息！特朗普预告与习近平通话，黄金直逼3700
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策者已暗示本轮宽松周期即将结束。美国国债收益率在前一交易日下跌后基本持稳，两年期国债收益率最新报3.5345%，基准10年期收益率几乎持平于4.0317%。周二晚些时候，交易员将迎来美国消费者的最新表现。8月零售销售预计增长0.2%，此前两个月增幅更强。随着就业市场走软、物价上涨，人们仍质疑消费者还能维持多长时间的自由支出。 Pepperstone Group研究主管Chris Weston在报告中写道：“接下来我们要应对美国零售销售数据，这对市场带来一定风险。但由于美联储会议次日即将举行，零售销售必须出现极大意外，才能真正改变市场风险情绪。” 大宗商品方面，油价在前一日上涨后周二转跌，因投资者评估乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂的影响。布伦特原油期货下跌0.37%，至每桶67.19美元；美国原油期货下跌0.23%，至每桶63.07美元。现货黄金则在美元走弱和美联储降息预期的支撑下，创下3,697.05美元的新纪录，愈发逼近3700美元。
欧罗巴09-16 18:52
鹏华基金方昶：债券短久期做防御，权益红利打底适度均衡
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而债券市场则经历了一轮显著调整，各期限国债期货价格出现不同程度回撤。哪些因素在影响债市？如何看后市的股债跷跷板效应？鹏华基金多元资产投资部副总经理、基金经理方昶认为，近期受风险偏好提升和反内卷等政策影响，债券市场整体有所调整，后市债券保持短久期做好防御，权益坚持红利打底，做好适度均衡。方昶具有11年证券从业经验，近7年基金管理经验，在管产品包含中短债基金、中长期纯债基金、以及在“固收+”品种包括一级债基、二级债基和偏债混产品等方面的管理经验丰富。他擅长通过大类资产配置来实现攻防转换，力争提升组合收益。据基金定期报告，截至2025年二季度末，方昶在管产品总规模超470亿。 “固收+”产品线布局清晰，业绩弹性与回撤控制兼得自2018年管理二级债基鹏华信用增利（A类206003）以来，方昶管理“固收+”产品的时间已超7年，目前在管3只“固收+”产品：低波稳健产品二级债基鹏华稳健添利（A类018080），根据基金定期报告其权益仓位大概10%左右，最大目标回撤设定在2%以内，主投泛红利、周期、港股科技等方向；中波产品二级债基鹏华信用增利（A类206003），根据基金定期报告权益仓位上限20%，以泛红利、周期类资产打底，主要关注高盈利质量、估值合理的股票，转债部位量化操作；量化“固收+”产品偏债混合基金鹏华安益增强（A类022369），后续将同鹏华基金指数与量化投资部门按照指数增强思路运作。根据基金中报数据，截至2025年二季末，鹏华稳健添利A过去一年净值增长4.22%，展现出了良好的回撤控制能力。鹏华信用增利A表现出了较佳的业绩弹性。据基金中报，截至2025年二季度末，该基金过去6个月、1年净值增长率分别为3.94%、5.44%，同期业绩比较基准为0.74%、5.10%。根据WIND数据，截至9月11日，年内净值增长超8%，最大回撤在-3.02% 。除管理“固收+”产品外，方昶管理的纯债基金中长期业绩也相对突出，其中包括鹏华丰享（004388）、鹏华丰恒（A类003280）两只百亿债基，据基金中报，截至2025年二季度末，两只基金规模分别超275亿元、107亿元，均获得了机构和个人投资者的青睐。后市展望：债券短久期做好防御，权益红利打底适度均衡在管理含权组合时，方昶表示会将“自上而下”和“自下而上”有机结合，优先发挥固收基金经理的固有优势，在宏观经济研判和资产比价分析的基础上，做好资产配置选择。在管理“固收+”产品纯债部分时，也会积极发挥债券主动管理的优势，争取在震荡偏波动的市场环境中，通过久期、类属、择券策略，在债券部位也能做出超额收益。分析当前股、债市场环境，方昶认为，近期受风险偏好提升和“反内卷”等政策影响，债券市场整体有所调整，对组合净值形成一定拖累；权益市场方面指数有所上涨，但红利方向中以银行为代表的股息方向，8月中旬以来延续调整态势，也对净值产带来短期调整压力。谈及组合运作及配置思路，方昶指出，债券部分保持短久期，积极做好防御；权益方面，继续延续稳健操作思路，坚持红利打底，做好适度均衡，以银行为代表的股息方向，调整之后组合加大配置，显著提升港股银行持仓占比。具体配置上，产品目前权益仓位保持8%-9%，持仓以银行、家用电器、食品饮料、石油石化、煤炭、恒生科技等方向为主。债券方面，维持中性偏低久期，争取获取稳健票息收益。
金融界09-16 17:31
决策分析：中美对TikTok达框架协议，等习特通话！小心美联储鹰派意外，黄金直奔3700
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同时……贸易不确定性有所缓解。” 美国国债收益率在前一交易日下跌后基本持稳，两年期国债收益率最新报3.5366%，基准10年期国债收益率持平于4.0375%。大宗商品方面，油价延续前一交易日涨势，投资者评估乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂的影响。布伦特原油期货上涨0.25%，至每桶67.61美元；美国原油上涨0.27%，至63.47美元。现货黄金在美元走弱和美联储降息预期支撑下，攀升至3,689.27美元的历史新高。
云涌09-16 17:09
近5日"吸金"超8亿，30年国债ETF(511090)调整蓄势，收盘成交破110亿！
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截至2025年9月16日收盘，30年国债ETF(511090)下修调整，最新报价119.06元。流动性方面，30年国债ETF盘中换手35.12%，成交110.76亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至9月15日，30年国债ETF近1月日均成交108.60亿元。规模方面，Wind数据显示，30年国债ETF最新规模达315.34亿元。资金流入方面，30年国债ETF最新资金净流出6791.66万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”8.40亿元。消息面上，央行公告，9月15日以固定利率、数量招标方式开展了2800亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2800亿元，中标量2800亿元。当日1915亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放885亿元。华泰固收表示，债市短期进入目标位，赔率改善，融资需求偏弱，央行呵护资金面且购债重启预期升温，叠加长假效应，债市或阶段性“歇歇脚”。30年国债、二永债等需求可能弱化，市场“效率损失”可能导致利率中枢小幅上行。债市短期进入目标位，赔率改善，融资需求偏弱。财通证券表示，整体来看，我们认为债市持续调整不是监管本意，央行也会对债市保持呵护，买卖国债可能重启；其次，社融增速明确展现出回落趋势，大逻辑上也有利于债市。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-16 15:31
ETF盘中资讯|英伟达被调查？海光信息开放CPU互联总线！中科曙光登顶A股吸金榜，信创ETF基金（562030）盘中涨近2%
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026年将突破2.6万亿元。超长期特别国债扩容及化债方案落地，为信创采购提供资金保障，政府采购需求标准的细化进一步夯实替换节奏。【扎根自主可控，护航国家安全】聚焦信息技术自主可控领域的信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；C类：024051）被动跟踪的中证信创指数，覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等信创产业链核心环节，指数具备高成长、高弹性特征，当前形势下，重点关注信创产业的四重投资逻辑： 1、国际形势：地缘政治扰动，逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切，从国家安全、信息安全、产业安全的角度来讲，信创领域，均有国家大力扶持和企业加速发展的必要性； 2、宏观层面：地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖； 3、技术层面：以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，看好国产软硬件市场份额攀升； 4、把握节奏：信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化。本文图片、数据来源于沪深交易所。风险提示：信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股及个股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-16 14:50
债市震荡，平安公司债ETF（511030）可做低风险资金避风港
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能会上行再次寻顶，下一顶部位置的10年国债区间预计在1.85-1.9%。25T6波动大，如果博弈反弹可以首选；交易买债预期可以关注250203、250208。择券思路上，从曲线静态及持有性价比来看，国债关注3Y，10Y；国开关注3Y，5Y，7Y；农发关注5Y，7Y；口行关注4Y，7-9Y；二级资本债关注3Y，10Y。（10Y及以内选择） 10年国开方面，当前250210-250215利差在1.5BP左右，在后续1-2月左右，250215可能继续作为主力券，再结合250215相对利率不低，赔率尚可，交易价值较高。另外250220-250215利差在8-9BP左右，这一利差偏高，250220有赔率，但流动性不行，在投资者更看重流动性的情况下，流动性较差且有赔率的券仅建议小幅配置关注。 10年国债方面，250016-250011利差在7BP左右，250016会在9.19日续发，届时如果流动性有提升，250016的价值会明显增加，建议可以关注。 30年国债方面，目前25T6比25T5高出3-4BP左右，比25T2高出9-10BP左右。增值税国债在市场调整时波动更大一些，但在市场修复且存在成为主力券预期的情况下，预计25T6还有继续压利差的价值。可以关注9.19日再度续发的表现，如果25T6成为主力券，其较25T2利差预计在乐观情况下会压缩到3-6BP左右。在长端利率债方面，交易重点关注25T6。10年交易在短期可以关注250215，后续优先重点关注250016流动性是否提升。中短端债券方面，3-5年利率债方面，可以关注250203，偏短期交易关注250208。浮息债重点可以关注25农发清发09，250214。本周继续关注本轮债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，净值相对稳健且回撤可控，可参考下表（本轮债市调整自2025年8月10日起算）：（数据来源：WIND资讯，平安基金整理，截至20250912）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-16 14:01
第二批科创债ETF上市，再现“一日售罄”，科创债ETF博时(551000)近5日“吸金”合计4.58亿元
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加快构建科技金融体制的关键一环。随着我国债券ETF的不断壮大，科创债ETF有望发展成为债券ETF拼图中的重要一块。规模方面，科创债ETF博时最新规模达104.71亿元，创成立以来新高。份额方面，科创债ETF博时最新份额达1.05亿份，创成立以来新高。资金流入方面，科创债ETF博时最新资金净流入19.90万元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”4.58亿元。科创债ETF博时紧密跟踪上证AAA科技创新公司债指数，上证科技创新公司债指数系列从上海证券交易所上市的科技创新公司债中，选取剩余期限、信用评级符合条件的债券作为指数样本，以反映相应上交所科技创新公司债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-16 13:51
美联储处境糟糕，鲍威尔真的无能为力？错了，他可以……
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变化——包括外国央行对其持有美元和美国国债的信心正在动摇。如果这种情况持续下去，美国金融市场的全球吸引力可能受损。虽然鲍威尔在离任前几乎不可能在通胀或就业目标上交出满意答卷，但他仍然可以、也应该在其他同样重要的领域采取行动。如今，社会各界普遍认为，美联储需要改革以提升有效性并挽回公信力。这一任务十分紧迫，因为美联储正处于定期货币政策框架审查的收尾阶段，但从上月杰克逊霍尔年会的初步讨论来看，这次审查很可能像2020年的那次一样变得无关紧要。鲍威尔此刻拥有一个独特的机会来帮助美联储调整方向。美联储面临的问题多种多样，涵盖其文化和缺乏问责制、沟通不畅、不愿承认过去的错误、设定目标的缺陷以及群体思维等。幸运的是，其他央行已经提供许多可借鉴的解决方案。为此，多位评论人士提出了具体措施。例如，由G30（主要由受人尊敬的前政策制定者组成的组织）组织的一个工作组最近发布一份全面的改革路线图。几个月前，鲍威尔本可以借此避免如今对整个美联储体系（包括地区联储）日益加剧的政治攻击。但他没有采取，而攻击反而愈演愈烈。在美联储的各项使命都面临滑坡风险之际，鲍威尔若继续无所作为，只会让这个机构更加受损。过去三个月对美联储而言已经至关重要，而接下来的几个月可能更为关键。
风起09-16 13:28
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股债“跷跷板”效应显现，30年国债ETF博时(511130)交投活跃盘中成交额已超24亿元
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025年9月16日 11:07，30年国债ETF博时(511130)下跌0.60%，最新报价106.7元。拉长时间看，截至2025年9月15日，30年国债ETF博时本月以来累计上涨0.28%。流动性方面，30年国债ETF博时盘中换手11.87%，成交24.20亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至9月15日，30年国债ETF博时近1月日均成交46.00亿元。消息面上，财政部将于周三（9月17日）招标发行200亿元人民币记账式贴现国债，期限28天；招标发行300亿元人民币记账式贴现国债，期限91天。资金面上，中长期资金部分，9月分别有10000亿元3个月期和3000亿元6个月期买断式逆回购到期，央行公布进行10000亿元3个月买断式逆回购，月初等额续作。上周五公布进行6000亿元6个月买断式逆回购，净投放3000亿元。央行增加买断式逆回购的投放，可能意在对冲税期流动性缺口，且央行对流动性态度偏呵护，预计下周税期也会加大逆回购投放力度，预计资金面波动增大但不会超出季节性。业内人士认为，最新公布的信贷数据表现偏弱，市场对四季度宽松政策的预期升温，利好国债。目前国债期货主要受到货币政策预期以及股市风险偏好的影响。中长期来看降息预期仍存，不过短期内由于全面降息的必要性不高，导致国债期货的上行动能不强。8 月通胀表现偏弱，实体部门信贷需求较弱，消费增速边际放缓，后续政策面将继续出台稳需求政策，预计四季度货币与财政政策将协同发力。另一方面，股市风险偏好处于高位，虹吸购债资金，压制国债需求端，7、8 月非银存款数据同比多增，表明股债跷跷板效应显现。总的来说，短期内国债期货以低位震荡整理为主。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达204.81亿元，创近1年新高。资金流入方面，30年国债ETF博时最新资金净流入1.31亿元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”4.66亿元，日均净流入达9314.54万元。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-16 11:41
信号出现了：红利资产的“打折券”已到位，最佳“低吸点”来临？
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新股息率高达4.43%，显著高于十年期国债1.87%的收益率，利差优势处于历史高位。再加上前面提到的40日收益率差值跌破12%，说明红利资产正在出现一个“股息回报舒适区”。刚好中证红利ETF（515080）正在进行今年的第三次分红，本次分红比例为0.95%，权益登记日就是今天：9月16日，收盘前买入都可以在9月22日获得分红，大家可以趁现在位置合适体验一下。这个ETF是每季度评估分红，频率稳定、持续分红，从2020年至2024年分红比例始终保持在4%以上，稳定性能打，很适合长期作底仓————这样的资产，每一次深调，都可能是礼物。投资策略上，建议大家建仓后可以保持定投，积累份额的同时享受季度分红现金流。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-16 11:01

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