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市场上升逻辑可持续！创业板50再度领涨全市场宽基指数
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认为，储能需求维持高景气度，大储板块随国内需求超预期、非美市场景气逐步兑现、美国需求好于预期及产业链价格触底，基本面支撑、政策等催化Beta上行，同时全球格局持续向头部集中，龙头竞争力不断验证及兑现，支撑价值回归。国泰海通证券认为，中国股市上升的逻辑是可持续的，年内中国A/H股指还会走出新高：第一，中国转型加快，经济社会发展不确定降低，能见度提高是估值重估的重要前提。第二，无风险收益系统下沉，股票市场机会成本降低，资产管理需求井喷和增量入市成为历史必然，也远未结束。第三，制度变化对股市估值具有关键影响。“及时、合理、得当”的经济政策，“提高投资者回报”的资本市场改革，有力提振社会各界对中国资产的价值观念与改善风险认识。此外，全球宽松在即，中国反内卷和增量经济支持举措也有望进一步加码，继续看升中国股市行情。创业板50ETF(159949)紧密跟踪创业板50指数，创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。创业板50ETF(159949)是目前市场上跟踪创业板50指数中规模大、场内流动性好的基金产品，该产品场外联接(A类：160422；C类：160424)同样可以助力场外投资者把握相关投资机遇。数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-15 10:11
每周股票复盘：嘉友国际（603871）中蒙主焦煤进口量近360万吨
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8元机构调研要点 2025上半年，受国内需求波动影响，蒙古主焦煤价格同比下跌约40%，中蒙主焦煤供应链贸易业务利润承压。公司凭借物贸一体化模式，展现出了韧性与抗风险能力。剔除价格下行因素后，利润主要来源于跨境物流服务。上半年，公司蒙古主焦煤进口量近360万吨，同比增长近70%；销售量超340万吨，同比增长超15%。同时，公司依托甘其毛都口岸的跨境车队与仓储设施，为客户提供近240万吨煤炭跨境综合物流服务。公司中蒙跨境综合物流业务持续拓展，已覆盖天津港至二连浩特、甘其毛都、策克、塔克什肯等多个陆运口岸。蒙古进口铜精矿仓储分拨业务达到历史同期最高水平；奥云陶勒盖矿易耗品业务同比增长约为20.54%；为可口可乐提供饮料物流服务，箱量同比增长13.17%。此外，公司新增承接锰矿进口运输与仓储业务，开拓Erdent铜产品运中国的程货源，并成功为Bayan火电厂与Khanbogd体育馆等重点项目的建设工程物资提供跨境综合物流服务。中蒙铁路开通后，将在现有公路运输基础上新增铁路运输模式，进一步优化蒙古煤炭出口能力，提升口岸间运输便利性，形成多元化运输格局。 2025上半年，公司在非洲的物流基础设施项目建设取得显著进展。刚果（金）萨卡尼亚口岸车流与货运量稳步增长；赞比亚萨卡尼亚至恩多拉17.26公里公路全线贯通，收费站建成在即；萨卡尼亚口岸扩建顺利，莫坎博口岸进入开工准备阶段；纳米比亚鲸湾物流园项目启动；坦桑尼亚通杜马口岸特殊经济区与坦噶港特许权谈判稳步推进。 BHL作为非洲核心资产，具备丰富运营管理经验，与公司非洲布局形成互补。收购BHL加速了非洲道路运输业务布局，推动港口、道路、陆路口岸有效衔接，增强物流基础设施网络效应。未来BHL运输线路将持续拓展，车队规模扩大，提升车辆资源利用率。非洲通车量增长驱动力来自经济发展初期阶段的市场潜力，未来随着人口红利释放和民生改善，“矿山物资+民生物资”模式具备较大放量空间。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-14 03:40
降息“板上钉钉”？有色细分板块全面爆发，云南铜业、北方铜业涨停，有色50ETF(159652)盘中涨超3%再创新高
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+贵金属机会。工业金属：供给约束持续，国内需求具备韧性，叠加供应链重构拉动海外需求，金属价格中枢有望上行。铜：9月联储降息明确，金融属性向好，供给端矿端紧张依旧，冶炼厂减产在即，需求端供应链重构拉动海外需求，国内政策发力需求韧性强，价格中枢继续上移。铝：产能达到天花板，长期价值可期。贵金属：降息临近，金价乘风破浪。美国4-6月CPI整体下行略有反复，7月非农不及预期且历史数据下修催化降息预期，PCE数据温和，8月非农再次不及预期，9月降息大概率再度重启。此外全球央行大幅扩表，叠加美国7月“大而美”法案过会，债务上限再度抬升，美元信用将持续弱化。地缘风险抬升、货币信用下行背景下各国央行购金热度不减，我国央行连续9个月购金，全球央行资产黄金配置意愿上升，金价中枢有望持续上移。 2025H1，在供需回暖、金属价格提升的背景下，有色板块业绩表现亮眼。更值得注意的是，2019年至2025年8月10日，有色50ETF（159652）标的指数（全收益）累计收益率达140%，但同期估值PE不增反降，收缩20%，反映指数上涨主要由盈利增长驱动，而非估值扩张。当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，规模同类领先的有色50ETF（159652）也备受关注！据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-12 11:11
黄金深度分析：美国经济拉扯下的金价走向与美联储赌注
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状态——通胀与关税压力并未显著缓解，而国内需求与就业增长正放缓。路透等报道也强调，这种通胀与就业共存偏弱增长的情况，容易引发滞胀。二、美联储的抉择与利率决议：黄金能否借势起飞？利率走势与政策预期美联储目前利率水平维持在约4.25%–4.50%区间。尽管通胀回暖，市场普遍预期下一次 FOMC 会议将会降息约25个基点。但由于核心通胀仍高，再加上关税带来的成本压力，若美联储决策者感到物价上涨趋势可能持续，可能会暂缓更大幅度的降息。降息与黄金的关键互动黄金作为一种非收益资产，其价值与实际利率（名义利率减通胀）有强烈逆向关系。若美联储开始降息或至少传递更鸽派的信息，实际利率很可能进一步下行，从而降低持有黄金的机会成本。同时，美元或因市场预期降息而走弱，这也有助于黄金上行。市场已将降息预期几乎定价为下周四的会议行动。三、黄金当前位置：风险与机会回撤空间与支撑位虽然黄金近期已经逼近历史高位，但在CPI或通胀报告若偏热的情况下，有短期回撤的可能。观察关键支撑位，如$3,600–$3,500 / 盎司区间。如果失守这些支撑，投资情绪可能受到冲击。若干上行催化剂劳动市场进一步恶化，例如失业率持续上升或就业新增再次疲弱。通胀数据若出现奇怪上涨，如住房成本或与关税直接相关商品价格的跳升。美联储的言论或政策倾向过于鸽派，特别是公开承认利率过高或将长期维持宽松路径。潜在风险场景若通胀继续偏高，美联储可能选择暂停或放缓降息步伐，从而令黄金回报受抑。关税带来的成本被企业或消费者更广泛地承担，导致通胀预期上扬。美元因某些政策或国际资本流动强势回归，对黄金构成压制。四、展望：未来3个月黄金价格的三条路径未来三个月，黄金仿佛站在一条岔路口，前方有三条不同的道路等待它选择。第一条道路，是通向高处的攀升之路。如果美联储顺应市场预期小幅降息25个基点，就业市场继续显露疲态，而通胀保持可控或温和回落，那么黄金可能像攀上新的山峰一样，再度试探新高，向3800美元/盎司甚至4000美元/盎司迈进。第二条道路，是徘徊在谷间的震荡之路。若通胀略高于预期，但没有形成失控趋势，美联储在口径上保持谨慎，既不大幅宽松，也不轻言紧缩，市场将处于观望与犹疑之中。在这种环境下，黄金或将反复拉锯，在3500美元/盎司至3700美元/盎司之间徘徊，像是在寻找新的平衡点。第三条道路，则是下行回撤的陡坡。如果未来的通胀数据明显大幅超预期，美联储被迫强调“风险在上方”，甚至暗示放缓降息步伐，那么美元与美债收益率可能重新走强。黄金在强势美元与利率反弹的压制下，或被迫退守3300美元/盎司至3500美元/盎司区间，像从山腰滑落一般，等待新的支撑。五、编辑点评黄金在当前经济环境中正处于一个“十字路口”。通胀与就业的拉扯让美联储既不能忽视物价上涨，也不能对就业崩盘视而不见。黄金正因其避险属性与通胀对冲特性而被重新评估，但它能否真正展开一波持续的上涨，还取决于未来几周数据能否确认两个方面：通胀是否开始真正回归可控区间，以及就业市场是否继续走弱。
Heidi09-12 07:42
重磅！CPI数据小幅上行，但未改变美联储降息预期黄金急拉近30美元，一度重回3640
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下，价格压力未能明显上升，也可能反映出国内需求在疲软劳动力市场背景下出现放缓迹象。
Dan197709-11 20:47
有色ETF基金(159880)上涨近1%，美国8月PPI不及预期降息预期再升温
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铝+贵金属机会。工业金属供给约束持续，国内需求具备韧性，叠加供应链重构拉动海外需求，金属价格中枢有望上行。铜：9月联储降息明确，金融属性向好，供给端矿端紧张依旧，冶炼厂减产在即，需求端供应链重构拉动海外需求，国内政策发力需求韧性强，价格中枢继续上移。铝：产能达到天花板，长期价值可期。有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数，国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。数据显示，截至2025年8月29日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、华友钴业(603799)、中国铝业(601600)、山东黄金(600547)、天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、中金黄金(600489)、云铝股份(000807)，前十大权重股合计占比50.35%。有色ETF基金(159880)，场外联接A：021296；联接C：021297；联接I：022886。022886)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 10:41
宁德枧下窝矿复产？锂矿股大幅异动，天齐锂业跌5%，有色50ETF(159652)跌超1%，资金逢跌增仓超4400万元！机构坚定增配有色板块，逻辑在哪?
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，2025Q2供给曲线依旧陡峭，需求端国内需求受政策刺激预期较强，工业金属价格整体高位震荡。能源金属方面，受出口政策影响叠加供给侧扰动干扰，稀土磁材、锂、钴等新能源产业链相关金属价格有所抬升。贵金属方面，美国降息落地，美国关税不确定性叠加地缘冲突不断带来的黄金避险需求提升，金价高位震荡。综上，2025H1有色金属价格上行，盈利亮眼。①贵金属：2025H1黄金价格同比+39.8%，贵金属板块归母净利润同比+64.7%；2025Q2归母净利润57.85亿元，同比、环比分别增长75.62%和48.44%。②工业金属：2025H1铝/铜/锌价分别同比增长2.27%/4.02%/4.85%，归母净利分别同比变化+41.0%/-0.4%/+25.7%。③能源金属：2025H1电池级碳酸锂和氢氧化锂同比下跌32.0%和27.7%；硫酸钴和四氧化三钴价格分别同比增长26.0%和26.7%。2025H1锂板块归母净利同比增长409%，钴板块归母净利同比上涨33%。（来源于民生证券20250910《有色金属行业2025H1总结：25H1表现亮眼，何妨吟啸且徐行》）【金属价格将如何演绎？】中邮证券认为，贵金属：黄金再创历史新高，持续推荐。长期来看，去美元化的进程不会转向，叠加短期降息交易下ETF配置资金的流入，依然看好贵金属板块的表现，建议继续超配贵金属。工业金属：降息若能推动软着陆，可能刺激铜价上涨。另一方面，消费淡季接近尾声，金九银十提前备货有望在库存端给予铜价支撑。继续看好铝价上行。长期看来，电解铝天花板明确，库存持续去化的情况下，电解铝中枢或继续上移。能源金属：建议提前布局碳酸锂基本面反转。供给端9月宜春矿企将递交储量核实报告，当地云母矿开采节奏存在不确定性。需求端，储能需求持续景气，大容量储能电芯对高密度磷酸铁锂材料的采购需求激增，部分企业订单排产已延长至2026年一季度。此外，固态电池26年或开始装车，带动新能源汽车渗透率、单车用锂量进一步提升。总体看，碳酸锂未来供需将持续边际改善。（来源于中邮证券20250908《黄金再创新高，钴系中间品报价集体上涨》）整体来看，当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，规模同类领先的有色50ETF（159652）也备受关注！据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！值得注意的是，2019年至2025年8月10日，有色50ETF（159652）标的指数（全收益）累计收益率达140%，但同期估值PE不增反降，收缩20%，反映指数上涨主要由盈利增长驱动，而非估值扩张。若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-10 17:10
三个月来首次：中国CPI跌入负值！经济今夏开始全面放缓？
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表，也打击了家庭和政府的收入。疲弱的国内需求将成为政府扭转通缩努力的一大障碍。官方试图通过遏制企业间无休止的竞争来改善局面，这种竞争已被认为侵蚀利润并压低工资，给全球第二大经济体带来压力。虽然官方7月数据显示煤炭、钢铁和铜等部分大宗商品的产量开始缩减，但能否持续并推动长期价格回升仍不明朗。一座上月因停产而推高电池金属价格的中国锂矿，现在准备比预期更早重启生产，一位知情人士透露，这凸显出政策推动下的不确定性。与此同时，彭博经济的研究表明，中国经济在今夏开始全面放缓，8月下半月的动能似乎进一步减弱。零售方面，汽车和家电销售跌幅最大，主要受需求不振拖累。出口增长也降至六个月低点，对美出口的下滑再次加深。全国多地政府因资金迅速耗尽，暂停“以旧换新”的消费补贴项目，该项目旨在补贴汽车、家电和智能手机的购买。随着最新数据显示经济压力加剧，经济学家进一步呼吁北京出台新的财政支持措施。
风起09-10 10:40
华源证券：给予中谷物流买入评级
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公司业绩。2025年一季度运力外流叠加国内需求复苏，推动运价同比显著修复，二季度受国内需求不及预期影响，PDCI指数波动下行，内贸运价承压。2025上半年受美国关税政策影响，东南亚转口贸易激增，推升亚洲区域航线需求。公司根据内外贸景气度灵活调整运力部署，增加外贸市场的运力布局，以追求更高收益。　　内贸底部修复，外贸需求向好，内外贸协同策略支撑公司利润。1）内贸集运：需求端受益于基建投资回暖与消费刺激政策，预计家电、汽车等货类运输需求提升。供给端，外贸高收益分流运力叠加新船交付锐减供给紧缩，供需缺口扩大或将推升运价，市场潜在上行空间较大。2）外贸租船：产业链向东南亚、拉美等第三国/地区转移，持续驱动亚洲区域航线需求。同时，新船交付缩减叠加船龄老化加剧供给端结构性矛盾，有力支撑运价和租金水平，利好亚洲支线市场和小船期租租金。公司的内外贸协同策略有望推动业绩稳中向好。　　中期分红凸显红利属性：公司在2024年度分红16.59亿元（当年归母净利润的90.39%）后，计划2025年半年度利润分配预案，计划分红9.03亿元（当期归母净利润的84.27%）。2025年半年度利润分配预案将在公司股东大会审议通过后实施。　　盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.42/21.55/22.40亿元，同比增速分别为11.25%/5.54%/3.94%，当前股价对应的PE分别为11.64/11.03/10.61倍。鉴于公司业绩稳定度较高和股息率可观，维持“买入”评级。　　风险提示。内贸需求增长不及预期；外贸租赁收益不及预期；美国关税政策变化；　　经济增长不及预期；红海复航；环保政策合规风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为13.19。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-10 09:21
碳酸锂传来大消息！宁德时代枧下窝锂矿复产在即，比市场上最快的预期还要快，原矿生产规模每年可达4500万吨
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约7000-8000吨(LCE)，约占国内需求的1/10。在停产之后，一石激起千层浪，8月11日，受宁德时代枧下窝矿区停产消息刺激，碳酸锂期货开盘全线冲击涨停，主力合约当天封死涨停一字板，报81000元/吨。8月12日，碳酸锂期货继续大涨，直至尾盘才出现回落，截至收盘碳酸锂期货主力合约报82520元/吨。宁德时代枧下窝锂矿停产风波今年7月1日，新矿产资源法实施，将锂列为独立矿种。 7月7日，宜春市自然资源局发布通知，指出枧下窝、割石里水南矿段等8宗涉锂资源矿权，存在规避上级审批权限、越权办理手续等问题，要求在9月底前完成矿种变更储量核实报告的编制工作，科学合理确定开采主矿种。涉及的8座锂矿分别为：宜丰县圳口里—奉新县枧下窝陶瓷土（含锂）矿、宜丰县割石里矿区水南矿段瓷土（含锂）矿、奉新县金子峰—宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿、宜丰县花桥矿业有限公司白水洞高岭土矿、宜丰县花桥乡白石村化山瓷石矿、宜丰县花桥大港瓷土矿、宜丰县东槽村鼎兴瓷土矿、宜丰县同安乡同安瓷矿。其中，牵扯宁德时代、国轩高科、永兴材料、科力远等A股上市公司。 8月7日，中国有色金属工业协会副会长兼秘书长段德炳，在该协会锂业分会于宜春召开的一次会议上表示：“充分认识‘内卷式’竞争的危害，响应中央综合整治‘内卷式’竞争的部署。” 随后，8月11日宁德时代自曝因矿证到期停产的消息。根据枧下窝矿区采矿证信息，原矿生产规模可达4500万吨/年，是宜春地区规划产能最大的涉锂矿山。其中，一期项目1000万吨/年选矿产能已于2023年建成投产，占宜春锂云母矿总产能超四成。值得注意的是，从前期90000元/吨的高点回落，碳酸锂期货价格在持续下跌半个多月后，在最近几个交易日出现企稳，9月4日碳酸锂主力期货收盘从7.1万元/吨展开反弹，截至今日收盘碳酸锂主力期货合约报72900元/吨。江特电机已经复工复产此外，8月19日晚间，江特电机公告表示公司全资下属公司宜春银锂新能源有限责任公司于前期停产进行了设备检修，近日公司接到宜春银锂通知，宜春银锂将于近日正式复工复产。此前，7月22日，江特电机宣布宜春银锂的全部锂盐生产线预计于7月25日进行设备检修，预计检修时间26天左右，并称目的是进一步提高产线设备的稳定性和运行水平，降低生产成本和提升综合效益。对于碳酸锂后续走势，中邮证券指出储能需求持续景气，2025年1-6月，国内新型储能新增装机21.9GW/55.2GWh，同比增长69.4%（功率）/76.6%（容量），大容量储能电芯对高密度磷酸铁锂材料的采购需求激增，部分企业订单排产已延长至2026年一季度。此外，国轩高科、亿纬锂能等发布固态电池新进展，26年或开始装车，带动新能源汽车渗透率、单车用锂量进一步提升。总体看，碳酸锂未来供需将持续边际改善。
金融界09-09 19:30

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