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国金证券：给予千禾味业买入评级
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国金证券股份有限公司刘宸倩近期对千禾味业进行研究并发布了研究报告《零添加势能延续，业绩符合预期》，本报告对千禾味业给出买入评级，当前股价为17.95元。　　千禾味业(603027) 　　业绩简评　　8月25日公司发布23年半年报，23H1实现营收15.31亿元，同比+50.9%；实现归母净利润2.57亿元，同比+115.9%；扣非归母净利润2.56亿元，同比+122.9%。其中，23Q2实现营收7.12亿元，同比+33.8%；实现归母净利润1.11亿元，同比+75.1%；扣非归母净利润1.11亿元，同比+82.4%，贴近此前预告中枢。　　经营分析　　主力单品酱油高增，外埠市场持续扩张。1）23Q2酱油/食醋分别实现营收4.46/0.99亿元，同比+42.3%/3.6%，酱油持续享受零添加红利，带动食醋品类增长。其他产品营收1.67亿元，同比+35.3%，料酒、蒸鱼豉油、蚝油逐步起量，有望成为新增长极。2）23Q2经销/直营分别实现营收5.27/1.73亿元，同比+51.8%/-1.8%。直营增速放缓系电商大盘流量下滑，叠加商超渠道人流恢复较为缓慢。但流通渠道招商进度加快，经销渠道增长亮眼。3）23Q2西部实现营收2.84亿元，同比+4.6%，大本营高基数下稳健增长。23Q2东部/南部/中部/北部同比增速超50%，系外埠市场经销商加速扩张，23H1全国地区经销商净增556家（22H1同增112家），全国化扩张顺利。　　成本下行兑现，费效比持续提升。1）23Q2毛利率37.4%，同比+1.7pct。成本端包材、运杂费用下降，带动整体毛利率增长。大豆价格年初以来大幅下行，考虑到酿造周期，预计下半年可传导至报表段。2）23Q2销售/管理/研发/财务费率同比-0.1/+1.0/-0.7/-1.8pct。管理费率提升系股权激励费用增加，财务费率下降系利息收入增加。3）综上，23Q2净利率15.6%，同比+3.7pct。　　公司以零添加为核心，持续布局酱油以外品类，加快补齐产品矩阵。目前已顺利切入流通渠道，经销商和销售团队大幅扩张，终端网点加速渗透下沉，经营有望持续改善。我们看好零添加渗透率提升大趋势，多元品类&渠道扩张助力股权激励目标达成。　　盈利预测、估值与评级　　我们预计公司23-25年归母净利分别为5.4/6.8/8.2亿元，同比增长56%/27%/19%，对应PE分别为34x/27x/23x，维持“买入”评级。　　风险提示　　食品安全风险；新品放量不及预期；市场竞争加剧等风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券林佳雯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.4%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.63亿，根据现价换算的预测PE为39.84。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级14家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为27.94。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-27
国金证券：静待情绪面改善 A股市场将大概率反弹
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国金证券指出，经济动力最差的时候已经过去，国内经济大概率筑底。消费视角看，影响消费趋势的根本是消费能力，即薪资与就业，二季度两者拐点已经回升，因此，站在当前时点，我们不应该比今年一季度更悲观。制造业视角看，工业生产、投资端并未想象中出现恶化，尚处于上行的修复通道。就微观而言，企业ROE保持弱修复态势，叠加实际偿债压力减轻，意味着企业实际回报率亦将大概率回升，即微观层面显示国内经济亦已经基本筑底。我们认为，当市场盈利底与估值底确定时，趋势将大概率向上，静待情绪面改善，A股市场将大概率反弹。
金融界2023-08-27
两市交投低迷，北向资金历史首次连续三周减仓超200亿，MSCI中国A50ETF(560050)微跌收十字星，预示下周反转？
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多家机构：市场底已现，投资价值凸现】国金证券指出，A股市场底已现，可左侧逢低布局消费作为底仓，接下来A股有望迎来上涨行情。当市场盈利底与估值底确定时，趋势将大概率向上。配置方面，建议投资者风格上以成长为主线，左侧逢低布局。方正证券则认为，短期震荡筑底后，中长期行情一定会震荡盘升。反弹不是底，是底不反弹，底是盘出来的，不是弹出来的，但A股一定如之前所言，短期震荡筑底后，中长期行情一定会震荡盘升。东北证券表示，在一系列活跃市场相关预期及举措推出后，市场进入阶段性调整寻底期。当前底部特征明确，数据要素、AI、信创、金融IT等相关个股均已具备配置价值。 MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数（746059），配置均衡、龙头个股适度集中。能够较好地覆盖A股市场，且能较好地适应市场变化。截至2023年8月23日，MSCI中国A50指数最新PE仅9.67倍，处于近三年2.17%的分位，低于近三年来98%左右的时间区间，估值性价比凸显！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-25
ETF日报|A股三大指数集体走低，农业50ETF(159827)收盘上涨0.64%
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，前十大权重股合计占比60.78%。国金证券表示：从需求端来看，目前全球粮食价格处于历史高位，在粮食安全已经被提高到前所未有的战略高度的背景下，未来粮食价格有望继续维持高位震荡状态，这将不断提升种植者对农化产品价格的接受上限。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-25
ETF日报|房地产ETF基金(515060)景气收涨，成交额超3900万元
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，前十大权重股合计占比45.79%。国金证券表示：从估值来看，目前中证全指房地产指数PB估值已处于2014年后的底部区间。7月24日相关会议定调后，近期涉及房地产的相关政策及主管部门积极表述频出，后续政策有望自上而下进一步放松，预计地产板块有望持续上涨。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-25
三部委推动认房不认贷！主流宽基800ETF(515800)连续24日吸金超24亿，最新规模超44亿元！又有接近“市场底”信号？
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的市场稳定器和经济发展助推器作用。【国金证券：A股市场底已现，可左侧逢低布局】国金证券认为，目前，市场底已现，接下来A股有望迎来上涨行情。市场盈利底与估值底确定时，趋势将大概率向上。而目前导致市场调整的原因，更多是悲观情绪、信心缺失的宣泄。考虑到情绪面已降至低位，而相关部门就“活跃资本市场”提出了解决市场担忧的融资过度、减持泛滥、长期资金“短考核短交易”等问题，相信“好公司”、“长资金”及“完善的交易机制”等政策方向将有助于提振市场信心，引导市场反弹一触即发。国金证券表示，维持对A股“宽幅震荡”的判断，坚守高位“不冒进”原则，静待国内经济进入“被动去库”阶段，方有望类比2020年，走出较大行情。（来源：国金证券《A股投资策略周报：积极做多，紧握成长与券商“抢反弹”》）【中信证券：经济复苏进入新阶段，核心变量发生变化】中信证券研报认为，当前我国经济复苏进入了新的阶段，经济复苏的核心变量也发生了变化。当前经济复苏的三个关键要素是：债务压力的化解、居民收入及预期的提升对消费的提振、出口及汇率的稳定。对于这些阶段性问题，政策层已经释放出明确的积极信号，各类政策举措也在持续落实，关注其后续效果。对于权益市场而言，底部特征已经有所显现，机会总体大于风险。（来源：中信证券《晨报|复苏的三个关键点》）【800ETF（515800）基金经理乐无穹发声】日前，汇添富800ETF基金经理乐无穹对当下A股和投资策略给出了自己的判断，乐无穹认为：国内经济目前整体仍处于弱复苏阶段，经济数据在二季度普遍表现疲软，金融数据上，7月社融增量5282亿元，同比减少2703亿元，实体信贷偏弱，M1、M2双双回落。提振经济活跃度成为政策发力重点。近期，央行下调7天逆回购利率以及一年期MLF利率，也凸显了政策稳经济的决心，后续一系列提振内需、稳定增长稳经济的政策空间值得期待。对于A股，一方面，行业主题结构性分化依然显著，风格频繁切换，另一方面，随着国内权益资产估值的继续调整，即使内需恢复进度一般，相关标的风险收益比也逐步显现，中长期已具备吸引力。基于这两点因素，投资者如果想中长期做底仓配置，800ETF（515800）跟踪的中证800指数值得关注，它更能代表A股权益资产大方向、风格也更加均衡，能更好反映A股整体表现，同时防止过度偏向某一种风格导致的组合较大波动。最近800ETF（515800）的巨量资金净流入，可能也从侧面验证，在目前这个位置，市场对于中证800这一A股主流宽基指数的偏好。【大中盘标杆，中证800估值性价比凸显】从估值上看，截至8月23日，800ETF（515800）标的指数（中证800指数）市盈率12.63倍，位于指数2007年发布以来23.61%分位点，意味着低于2007年以来超76%的时间区间，具备估值性价比。【特别提示：A股主线，认准800】把握A股主线行情，“选800，更省心”！ 800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。中长期看，A股行业主题轮动加速、风格频繁切换，均衡配置，胜率更高。800ETF（515800）标的指数成份股由沪深300和中证500强强联合组成，覆盖全部A股91%以上的净利润、75%以上的营业收入、67%以上的市值，具备超强的市场代表性。A股主线，认准800，“选800，更省心”！（截至2023.6.30）风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-25
国金证券：给予爱美客买入评级
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国金证券股份有限公司袁维近期对爱美客进行研究并发布了研究报告《二季度高增长，研发与销售端推进顺利》，本报告对爱美客给出买入评级，当前股价为421.35元。　　爱美客(300896) 　　业绩简评　　2023年8月24日，公司发布23年半年度报告。公司2023年上半年实现收入14.59亿元，同比+65%；实现归母净利润9.63亿元，同比+65%；实现扣非归母净利润9.34亿元，同比+65%；　　单季度来看，2023Q2实现收入8.29亿元，同比+83%；实现归母净利润5.49亿元，同比+77%；实现扣非归母净利润5.47亿元，同比+79%。　　经营分析　　主力产品实现高增长。受益于行业需求的持续恢复，上半年公司溶液类注射产品实现收入8.74亿，同比+36%；凝胶类注射产品实现收入5.66亿，同比+139%。其中，凝胶类注射产品的高增长主要受益于“濡白天使”的快速放量。自“濡白天使”上市以来，公司采取稳健的销售策略，负责任的营销与培训，产品安全性与效性得到了下游医疗机构与终端消费者的充分认可。　　在研管线顺利推进，持续扩充公司产品矩阵。据公司披露，目前公司有三个项目进入临床及注册程序，分别为注射用A型肉毒毒素（完成III期临床试验）、利拉鲁肽注射液（完成I期临床试验）、利多卡因丁卡因乳膏（III期临床试验阶段）。此外，公司在研的去氧胆酸注射液、透明质酸酶、司美格鲁泰注射液等几种产品预计2023-2024年提交临床试验申请。公司不断扩充的产品线能够满足消费者更加多元化的需求，提高公司的品牌影响力。　　营销团队不断扩充，重视营销体系建设。公司已经建立了一支执行力强、高度专业的销售团队，并且不断扩大团队规模，目前拥有超过408名销售和市场人员。同时公司持续强化国内市场营销体系的建设，形成与上市产品相配套的专业化、合规化、数字化、品牌化的营销体系，实现品牌价值的最大化。　　盈利预测、估值与评级　　我们预计2023-2025年公司分别实现归母净利润18.89、26.35、35.45亿元，同比增长50%、39%、35%。公司2023-2025年EPS分别为8.73、12.18、16.39元，对应PE分别为49、35、26倍。考虑到公司业绩表现稳健，我们上调公司评级，给予公司“买入”评级。　　风险提示　　疫情发展存在不确定性；产品研发进度不及预期；玻尿酸产品市场竞争加剧导致净利率下滑风险；市场推广不及预期风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券李跃博研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.76%，其预测2023年度归属净利润为盈利19.74亿，根据现价换算的预测PE为46.43。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级26家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为605.8。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-25
券商板块攻势再起？锦龙股份涨停，券商ETF(512000)上涨1.05%
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56.57%。消息面上，8月23日，国金证券发布公告称，其控股股东提议以1.5亿元-3亿元自有资金回购股份，回购价格不超过12元/股。8月24日，东方财富发布公告表示，基于对公司未来发展前景的信心及对公司长期价值的认可，为维护广大股东利益，增强投资者信心，拟以5至10亿元回购公司股份。市场分析人士认为，作为资本市场的一项基础性制度安排，回购是上市公司彰显信心的重要举措。当前，上市公司及相关方积极开展回购增持，传递出对公司内在价值的认可和持续稳定发展的信心，对活跃资本市场、提振投资者信心具有积极作用。券商ETF(512000)，场外联接(华宝券商ETF联接：006098；C类：007531)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-25
A股“回购潮”扩至证券业，香港证券ETF(513090)早盘成交额破3亿元，盘中震荡翻红
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潮”扩至证券业，2023年8月23日，国金证券公告，控股股东提议以1.5亿元至3亿元回购股份；2023年8月24日，东方财富公告，拟以5亿元-10亿元回购公司股份。开源证券认为，近期证监会对资本市场投资端、资产端、交易端均有举措落地，部分政策表述超预期。标本兼治立足长远，加强跨部委沟通协同下，引入中长期资金方面或有更多举措落地，券商业务将全面受益。香港证券ETF(513090) 风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-25
活跃资本市场箭在弦上，“券茅”重金出手，“一哥”率先响应，券商板块迎行情资金双回暖
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实市场平稳运行的基础。” 东方财富是继国金证券外，又一家宣布开启股份回购的上市券商。回购作为上市公司彰显信心的重要举措，当前上市公司及相关方开展回购增持，传递出对公司内在价值的认可和持续稳定发展的信心，对活跃资本市场、提振投资者信心具有积极作用。此外，本周还有中信证券、国信证券、国泰君安等上市券商宣布自购旗下资管产品，传递对市场长期健康稳定发展的信心。 2、中信证券等5家券商率先降佣，券商让利系误读 8月18日，证监会在一系列政策中提到“降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率”。当晚上交所、深交所、北交所即宣布自8月28日起降低证券交易经手费，降幅达到30%-50%。昨日（8月24日）盘后，“券业一哥”中信证券已率先发布了《关于降低投资者交易佣金的告知函》，其中沪深交易所，涉及A股、B股、存托凭证品种的交易佣金，将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00146%；沪深A股、沪市B股大宗交易佣金将在投资者原有佣金基础上统一下调0.001022%。随后中信建投、国泰君安、财达证券、海通证券也官宣下调佣金，预计后续还将有更多券商陆续披露降低投资者交易佣金的方案。值得注意的是，目前已披露方案的几家券商均是按照规定下调了经手费，券商收取的纯佣金暂时没有变化。机构分析人士指出，“统一下调0.00146%”是将交易所调降证券交易经手费的部分落实到投资者身上，是经手费的传导，券商的实际净佣金没有降低，并不影响券商实际的佣金水平。对于交易所而言，此举为让利投资者；对于券商而言，此番经手费下调的利益出让方为交易所而非券商，其下调并不会拖累券商创收。相反，伴随经手费下调后交易成本的降低，如果交易规模增大，反而能为券商带来更多的交易佣金收入，有一定利好。 3、重磅座谈会召开，引导养老金、险资等中长期资金入市昨日证监会召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会，引导中长期资金入市。会议要点有：养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金加快发展权益投资正当其时；主动加强与有关部门的政策协同，共同为中长期资金参与资本市场提供更加有力的支持保障；推动建立三年以上的长周期考核机制，提高权益投资规模和比重。近期监管层在公告发言中多次提及增量资金入市。相关数据显示，目前中长期资金持股占比不足6%，远低于海外成熟市场普遍超过20%的水平。伴随监管部门实质性落地举措，更多养老金、保险资金、银行理财等中长期资金的入市步伐有望加快。中信建投证券指出，证监会此前提出的一揽子政策在合理方向上，如降低交易经手费、拓宽衍生品投资范围、放宽优质券商资本约束等方面积极规划举措，尤其是对创新业务的鼓励，更有望在中长期提升证券行业ROE和估值中枢，后续可关注A股环境的变化和优质券商杠杆宽松的力度来判断板块向上弹性。东兴证券指出，在当前时点看，2023年资本市场大发展趋势已现，以注册制为代表的资本市场改革提速有望成为证券行业价值回归的直接催化剂，政策松绑、监管让利&业务创新亦将为券商盈利增长开启想象空间，行业中长期发展前景有望继续向好。展望后市，安信证券认为，券商由金融严监管向政策呵护资本市场阶段转变，板块有望迎来景气度向上周期，带动估值进一步修复，下半年券商或大有可为。看好券商板块本轮行情持续性的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-25

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