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山西证券：给予川宁生物增持评级

优势明显，原材料、能源、人工、地理方面成本较低，公司独创 500m3发酵罐大幅提升单批产量和效率。根据招股书，公司主要抗生素中间体中，硫氰酸红霉素产能 3,000 余吨，市占率约 44%，位居第二。头孢类中间体（7-ACA、 D-7ACA 和 7-ADCA）产能共 3000 余吨，位居第一。青霉素类中间体产量约为 6700 吨/年，市占率 18%，位居第二。从前三季度情况看，7-ADCA 平均销售价格相较去年同期上涨 2.33%，销量较去年同期增加368.04%。目前抗生素行业仍然保有每年 4%的需求量增速，同时呼吸道疾病的高发态势促使当前公司硫氰酸红霉素产销两旺，为公司业绩的增长提供基础。　　加码合成生物学， PHA 提供成长弹性。公司建立上海研究院，已有十多个项目管线，项目逐步落地带来增量业绩。 23 年建设可年产红没药醇 300吨、 5-羟基色氨酸 300 吨、麦角硫因 0.5 吨、依克多因 10 吨、红景天苷 5 吨、诺卡酮 10 吨、褪黑素 50 吨、植物鞘氨醇 500 吨及其他原料的柔性生产基地。此外，公司与微构工场正式达成战略合作，利用川宁生物现有产线进行 PHA材料的生产，计划向全球客户提供不低于 2000 吨/年的 PHA 原料。公司研究院每年也将交付 3 个相关产品， PHA 以及后续合成生物学产品将成为公司未来增长的新动力。　　投资建议　　抗生素需求恢复景气提升，合成生物学项目落地增量可期。预计公司2023~2025 年总营收分别为 47.44 亿元/55.44 亿元/63.16 亿元，同比增长24.2%/16.8%/13.9%，归母净利润 9.38 亿元/11.68 亿元/14.08 亿元，同比128.0%/24.5%/20.5%，对应 PE 分别为 20.3/16.3/13.5。首次覆盖，给予“增持-B”评级。　　风险提示　　农副产品原材料价格波动及供应风险；合成生物学项目研发风险；产品价格波动风险；环保风险；汇兑风险；国内外竞争对手降价带来的竞争格局恶化风险等该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-01-18

瑞星股份上涨5.0%，报7.98元/股

位燃气输配解决方案的供应商。公司坐落于地理位置优越的河北枣强县，并利用其区域优势在国内外构筑了燃气设备行业的品牌高地，致力于打造更强大的燃气设备品牌。截至9月30日，瑞星股份股东户数7129，人均流通股3947股。 2023年1月-9月，瑞星股份实现营业收入1.29亿元，同比减少5.20%；归属净利润1452.74万元，同比减少21.08%。

金融界2024-01-18

华鹏飞上涨5.07%，报5.6元/股

链管理、绿色物流、物联网、碳中和科技和地理信息数据服务的大型物流企业。公司拥有近千名员工，23家子公司，近70000㎡自有物流产业，以及覆盖全国的物流与数据网络，为客户提供全球物流线下服务和线上解决方案。截至9月30日，华鹏飞股东户数3.16万，人均流通股1.48万股。 2023年1月-9月，华鹏飞实现营业收入3.07亿元，同比减少9.35%；归属净利润1.22亿元，同比增长1149.66%。

金融界2024-01-18

国源科技上涨5.05%，报7.9元/股

C12号房间(德胜园区)，公司主要从事地理信息和农业大数据领域的业务，提供地理信息数据工程、行业应用软件开发和空间信息应用服务等业务，专注于为政府部门提供空间信息技术综合应用业务。公司的关键经营数据包括注册资本13,379万元，拥有3家全资子公司，25家分公司，累计融资约5.4亿，净资产总额超7亿。截至9月30日，国源科技股东户数2.2万，人均流通股4015股。 2023年1月-9月，国源科技实现营业收入1.59亿元，同比增长5.73%；归属净利润841.31万元，同比增长121.29%。

金融界2024-01-18

挖矿如何产生比特币的

到比特币。这时候，矿池诞生了，矿池突破地理位置的限制，将分散在全球的矿工及矿场的算力进行联结一起挖矿，矿池负责信息打包。接入进来的矿场算力负责竞争记账权，由于集合了很多矿工的算力，所以矿池的算力占比大挖到比特币的概率更高。矿池挖矿所产生的比特币奖励会按照每个矿工贡献算力的占比进行分配，相较单独挖矿加入矿池可以获得更加稳定的收益。目前全球算力较大的矿池有：鱼池、蚁池、币网、国池、bitfury，除了BITFURY其余都来自中国。软分叉和硬分叉是什么？硬分叉是指当比特币代码发生改变后，旧节点拒绝接受由新节点创造的区块。不符合原规则的区块将被忽略，矿工会按照原规则在他们最后验证的区块之后创建新的区块；而软分叉是指旧的节点并不会意识到比特币代码发生改变，并继续接受由新节点创造的区块，矿工们可能会在他们完全没有理解或者验证过的区块上进行工作，软分叉和硬分叉都向后兼容，这样才能保证新节点可以从头验证区块链。向后兼容是指新软件接受由旧软件所产生的数据或者代码。比如说WINDOWS 10可以运行WINDOWS XP的应用，而软分叉还可以向前兼容，向前兼容是指旧软件可以接受由新软件所产生的数据以及代码，比如你用WORD2013保存的文档，假如仍然可以用WORD2011打工，就是一种向前兼容。

用户1704156755842cq02024-01-18

三博脑科：目前公司正在积极筹划和推进并购事项

机构共同成立产业并购基金进行投资等。在地理位置选择上，公司将重点关注长三角和珠三角地区；在选择标的公司方面，神经专科医院和综合医院都在公司考虑范围内。目前公司正在积极筹划和推进并购事项，具体实施方案将结合公司发展、标的公司质量、市场环境等综合情况来做进一步规划。为拓展发展空间，公司正在建设北京东坝新院区项目，预计2025年底完成施工建设；昆明三博脑科医院新院区预计在2025年第一季度完成施工及搬迁；西安三博脑科医院预计在2024年第四季度开业；湖南三博脑科医院预计在2025年第一季度开业。

金融界2024-01-18

北上深上市公司总市值占比接近25%，深圳民营资本优势凸显

羊，一线城市在人才、教育、财政、资本、地理位置等多方面具备显著优势，因此上市公司数量位居前列。其中，北京市、上海市和深圳市的上市公司数量分别为471家、438家和423家，合计占比达到24.94%。另一线城市广州市的上市公司数量为154家，在国内各大城市中排名第6。除北上深外，新一线城市的上市公司数量也在不断扩大，成为推动A股市场发展的关键力量。杭州市和苏州市分别以228家和218家上市公司位居第4和第5名，这两座城市的人均GDP也在国内各大城市中排位靠前。值得注意的是，绍兴市作为非新一线城市，其上市公司数量达到81家，在国内各大城市中排名第13位。绍兴市孕育了三花智控、新和成等具有影响力的企业，堪称国内上市公司的黑马城市。制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经北京上市企业市值总额突破20万亿元居首，但内部结构失衡北京作为首都和重要的经济中心，上市公司数量为471家，占据A股企业数量的8.8%。截至1月17日，北京上市公司累计市值高达201024.52亿元，占据A股市值的23.74%，这一数字呈断层领先地位。深圳和上海市上市公司总市值紧随其后，分别为69612.54亿元和79058.07亿元。北京的央企和国企数量在全国居首，成为支撑北京资本市场的重要力量。其中，中央国有企业130家，在各大城市中位居全国第一，占全国央企数量的27.14%；地方国有企业55家，在各大城市中位居全国第二，仅次于上海市的87家。这些央企和国企主要分布于银行、非银金融、石油石化等行业，其中工商银行、中国石油等5家企业的市值规模超过10000亿元。尽管北京的上市公司市值规模庞大，但内部结构并不均衡。央企和国企共计185家，占当地比重的39.28%，而它们的市值累计达到171063.46亿元，占整体市值的85.10%。相比之下，北京的民营企业数量为274家，占当地比重的58.17%，但市值仅为27460.30亿元，占当地比重仅有13.66%。北京民营企业平均市值约100.22亿元，市值排名第一的民生银行为1676.87亿元，其市值与北京的央企和国企有较大差距。可以看出，北京的资本市场仍需进一步优化和平衡。图表：北京市市值居前的民营企业制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经深圳民营企业：数量与市值的双重优势从民营资本的角度来看，北京和深圳两地的上市公司呈现出了不同的特点。虽然北京上市公司的整体市值占据了绝对优势，但深圳的民营企业在市值和数量上都表现出了一定的领先地位。从民营企业总市值的角度来看，深圳市以36538.79亿元高居榜首，比北京的27460.30亿元高出33个百分点。从民营企业数量的角度来看，深圳市同样以307家企业超过了北京的274家。两类数据表明深圳的民营市场活跃度更高。此外，深圳的民营企业平均市值也高于北京，达到了约119.02亿元，而北京则为100.22亿元。这进一步证明了深圳的民营企业在规模和实力上具有一定的优势。截至1月17日，深圳市值在1000亿元以上企业达到6家，市值在300亿元至1000亿元之间企业达到7家。深圳孕育了顺丰控股、平安银行、中兴通讯等全国知名民营企业。其中，比亚迪作为深圳的代表性民营企业，其市值达到了5685.46亿元，位居当地民营企业之首。在全国范围内，比亚迪也是仅次于宁德时代的市值第二的民营企业。作为国内最大的新能源汽车企业，比亚迪在2023年新能源厂商零售销量排行榜上以35.0%的份额位居第一，零售销量为270.6075万辆，同比增长50.3%。比亚迪在2023年前三季度实现归母净利润213.7亿元，同比增长129.47%，利润增长额居行业首位，表明公司有强大盈利能力和市场地位。图表：北京市市值居前的民营企业制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

金融界2024-01-17

CGII HLDGS(01940)上涨16.07%，报0.65元/股

材料。公司的经营策略是通过选择战略性的地理位置并扩大在下游领域的市场份额，以提高产量和服务质量，成为客户的首选供应商和长期业务合作伙伴。截至2023年中报，CGII HLDGS营业总收入7.08亿元、净利润6950.15万元。

金融界2024-01-17

MT Capital 研报：关于 Origin 与 Olympus DAO 的对比分析.

pus DAO 的相关机制，以便更好地理解其经济架构和运行逻辑。借鉴传统金融市场的世界观， DeFi 1.0 分别实现了： ·去中心化金融世界的中央银行（如 MakerDAO） ·商业银行部门（如货币市场 Aave 和 Compound） ·非银金融机构（如交易平台 Uniswap ，聚合器 Yearn.finance）代表性项目有： MakerDAO 、 Compound 、 Aave 、 Uniswap 、 Sushiswap 以及 yearn.finance。但 1.0 的弊端也很突出，短期激励导致一些流动性提供者对项目和协议的过度开采，甚至加速项目走向消亡。此后， DeFi 的发展一直沿着 2 个方向展开： 1、释放信用潜力 2、提高资金利用效率，在这种背景下，DeFi 2.0 概念出来了。DeFi 2.0 通过新的机制改变了协议和流动性提供者之间的关系，并最终重构了流动性服务本身。其中就有这个代表性项目：OlympusDAO 前言 Olympus 協議是一個去中心化金融 (DeFi) 系統，原生代币 OHM ，以 4 美元的开盘价开始，并迅速上涨到接近 1300 美元，总市值达到 43 亿美元。现在虽然 2 年多过去了， OHM 市值从 43 亿美元下降到 1.89 亿美元，OHM 的价格也下跌到 12 美元左右。Olympus 也算战绩辉煌了，接下来我来给大家总结分析 Olympus dao 的叙事 Olympus 算法非稳定币机制介绍： Olympus 協議的原生代币 OHM 的目标是成为一个价值稳定的储备货币，但它被定义为算法非稳定币。这意味着 OHM 的价格不会被强制保持在 1 美元等值，而是根据市场供求和协议机制进行调整。这使 OHM 的价格可以自由浮动，而不受硬锚定的限制。 OHM 和算法稳定币 LUNA 不一样，相比之下，Luna 代币被定义为算法稳定币，LUNA 与 UST 之间存在 1：1 的硬锚定协议。无论 LUNA 的市价如何，它都被 1UST 硬锚定托底， UST 年化收益率才 20%左右，硬锚定协议导致 LUNA 出现死亡螺旋，后面的故事大家都知道了，400 亿美元市值的 LUNA 在两天内归零，以一己之力重创了整个行业，开启币圈漫漫熊市。相对于目的为将价格控制在 $1 USD 的算法稳定币（如 stablecoin），或直接锚定美元的稳定币（如 USDT/USDC），Olympus 协议的稳定性机制是，只承诺了 1 个 OHM 将得到 1 个 DAI 作为储备支撑，因此，OHM 的价格可以自由波动，不受 1 美元锚定的限制。 Olympus 协议的经济结构和运行逻辑依赖于三大支柱：储备支柱建立购买力流动性支柱促进普及性实用性支柱提高可用性储备支柱（Bonding）：储备支柱通过用户的资产锁定来增加 OHM 的国库储备资产，从而支持 OHM 的价值。用户将特定资产与 Olympus 协议建立关联，这些资产被锁定在协议中，作为无风险价值资产储备。作为回报，用户会获得 OHM 代币，而 Bonding 根据供需算法会以低于市场价来铸造出 OHM ，这一过程类似于超短期零息债券，协议在 5 天的行权期内线性释放 OHM 给用户。 Staking 和 Rebase Rebase 机制旨在通过自动增加或减少供应量来调整代币价值，理论上实现稳定。当与 Staking 结合使用时， Rebase 奖励通常分配给了 Staking 的用户，即使代币的总供应量增加，由于这些新增供应量主要分配给 Staking 用户，所以流通中的供应量可能并不会增加。对于 Olympus，质押者将他们的 OHM 质押在协议中，获得 sOHM，并通过 staking 获得所谓的「rebase rewards」，如果 OHM 的市场价值高于目标价值， rebase 机制会增加 OHM 数量，将这些增加的 OHM 分配给 Staking 的参与者，这些 reward 的 APY 一度达到 8165% 以上。而这些 reward 的来源与 Bonding 有不可分割的关系。项目评析：Olympus 协议的运行机制亮点总结如下：为何只有 1 个 DAI 做背书的 OHM 单价能攀升到 $1300 美刀以上？协议控制流动性替代流动性挖矿：用户通过与 LP Token 或其他如： DAI、wETH 等单币资产进行交易，以折扣价形式从协议中购买 OHM ，这一过程被称为 Bonding ，前者被称为 liquidity bonds（流动性债券），后者被称为 reserve bonds（储备债券）。Bonding 是 OlympusDAO 协议拥有并控制流动性的重要实现方式。逆人性的套利机制： Olympus 创立了一种逆人性的无风险套利机制，通过销售 Bonding 过程以低于市场价的价格铸造 OHM ，鼓励用户购买折扣债券。这种机制有助于吸引大量资本参与，为协议提供了初始的资金推动力，并免除了第三方流动性提供者可能带来的风险。 Staking 和 Rebase： Olympus 采用了 Staking 和 Rebase 机制，通过 Staking 获得的超高 APY 奖励吸引了更多用户参与协议。 Rebase 机制则根据市场需求来增加或减少 OHM 的供应，从而影响 OHM 的价格。这一机制有效地鼓励用户质押和持有 OHM。纳什均衡（3/3）博弈理论：在 OlympusDAO 协议中，用户的三种行为及产生的效益： STAKE（ +2） Bonding（ +1） Sell（ -2） STAKE 和 Bonding 均对协议产生正面效果，Sell 则无利；Stake 和 Sell 均对 OHM 价格产生直接影响， Bonding 不会。 Olympus 采用了(3/3)博弈论策略的营销，使 Staking 成为自然的选择，吸引更多投资者参与。这进一步增加了对 OHM 的需求，推动了其价格上涨。解析完 Olympus 机制，今天我要介绍的这个「主角」名叫 Origin（中文：奥拉丁）。关于这个项目的出处，有两种不同的说法。一种说法是它来自于暗网，而项目方的身份尚不为人所知。另一种说法是它是由 Olympus 技术团队研发的产品。不论哪种版本，我们通过相关途径查证了暗网资料，证实了这一说法。但关于技术团队是否起源于 Olympus 技术团队，目前我们尚无法核实。根据业内经验总结，但凡在暗网上发布出来的项目通常在业内都有过出色表现。不过无论如何，优秀的项目最终还需要一个完整的经济模型和运营架构来支撑。那么， Origin 又是什么样的故事呢？让我们来详细解析一下。 Origin 算法非稳定币介绍： Origin（奥拉丁）是一种基于算法非稳定币 LGNS 的 DeFi 3.0 协议，其主要目标是构建全球首个隐私匿名稳定币支付生态系统，并设立全球金融标杆，引导未来金融发展。以下是一些关键要点：隐私匿名稳定币: Origin 旨在实现稳定和可预测的货币发行，使个人能够发行算法非稳定币，并将这些算法非稳定币铸造成隐私匿名稳定币。这意味着用户可以创建和使用具有隐私性质的稳定币。人人都是发行方: Origin 提出了“人人都是发行方”的概念，这意味着个人有机会发行自己的匿名稳定币，而不仅仅是由中央银行或其他金融机构发行。总的来说，Origin 似乎旨在提供一种开放和隐私保护的货币发行和支付解决方案，使更多的人能够参与并控制货币发行的过程，同时保持货币的稳定性。 Origin（奥拉丁）与 Olympus 底层运行逻辑的相似之处 LGNS 是 Origin 的原生通证，是由特定的主流加密资产支持的自由浮动币。称为：“不稳定”的算法稳定币，用户可通过两个渠道获得 LGNS： 1、二级市场购买：去中心化交易所购买 LGNS； 2、在 Origin 协议 Bonding 购买（相当于一级市场）， Bonding 可分为 2 个类型：储备债券（Reserve bonds）流动性债券（liquidity bonds） Origin 协议允许用户存入特定主流加密资产，以折扣价换取 LGNS ， 5 天内线性释放到账。债权供给机制：通过债券供给机制调节： LGNS 的供给是根据储备资产进行调节的。协议每铸造 1 个 LGNS，都会用 1 个 USDT 支撑其价值。当 LGNS 价格小于$1USDT 时，协议会用储备资产回购 LGNS 并进行销毁直到价格大于$1USDT。而 LGNS 价格无上限，理论上可以无限的大于$1USDT。 Stake：用户将 LGNS 质押，每 8 小时发放一次 LGNS 奖励，24 小时获得 3 次收益，币本位复利年化收益高达 79 倍。 Origin 经济模型与 Olympus DAO 的不同之处：一、超高 APY 与抛售问题的解决方法： OlympusDAO 和 Origin 协议都面临着如何解决超高 APY（年化收益率）与抛售的挑战，但它们采用了不同的方法来应对这个问题。 OlympusDAO 协议的解决方案： OlympusDAO 的核心思想 OHM 的价格回落至 1DAI 附近后协议做出回购干预，以确保其作为储备资产的稳定性。然而，实际情况是 OHM 的价格通常难以达到 1DAI ，因此这一机制主要起到了支撑价格的概念性作用而非实际行动。 Origin 协议的解决方案： Origin 协议采用了三项干预机制来防止代币价格大幅下跌，具体来说： 1. 国库储备协议回购机制：Origin 协议使用 USDT 作为储备，在 LGNS 代币价格高于 1 USDT 时，协议铸造并出售新的 LGNS；在 LGNS 价格低于 1 USDT 时，协议从市场中购买 LGNS ，销毁非稳定币 LGNS 代币，并铸造出匿名稳定币 A。 2.熔断保护机制：如果 Origin 代币的价格在单个交易日内 LGNS 价格下跌幅度超过 50%以上，协议将启动回购机制，销毁非稳定币 LGNS 代币，并铸造出匿名稳定币 A。 3.供需机制： Origin 协议通过推动匿名支付和匿名交易场景生态建设，这意味着匿名稳定币 A 使用需求增大，其中，Origin 平台 70%的收益计划用于回购 LGNS 代币，销毁非稳定币 LGNS 代币，并铸造出匿名稳定币 A。这三种方法都是 Origin 应对抛售问题，但它们采用了不同的机制。 OlympusDAO 依赖于市场的自我调节，而 Origin 协议则通过回购销毁来干预市场，以维持代币价格的稳定。二、共识机制设置的不同理念： Olympus DAO 似乎专注于其（3/3）共识机制，但缺乏社区推广机制。没有社区的强共识支撑会使协议难以维持长期的市场推动力。 Origin 协议在 Olympus DAO 的（3/3）共识机制基础上，创设了一系列创新性的方法来解决前期社区共识问题，增强了社区的凝聚力和用户的参与度。以下是一些 Origin 协议采用的方法和机制：债券销售激励： Origin 协议设立了债券销售激励机制。蛛网体系奖励：蛛网体系是 Origin 协议的一部分，它提供了一种奖励机制，鼓励用户在协议中的不同层次和角色中积极参与。 DAO 池奖励： Origin 协议还设置了 DAO 池奖励，这意味着用户可以通过参与协议的治理过程来获得奖励。更多玩法： Origin 协议不仅提供了上述激励机制，还增设了更多的玩法，如 FOMO POT 抽奖和交易涡轮机制。这些附加功能可以吸引更多的用户参与，提高了协议的交易活跃度和社区用户粘性。三、通缩机制的不同理念 Olympus DAO 的运行机制似乎只包括无限通胀和 OHM 的无限铸造，而没有设置通缩机制。这可能是机制的致命 BUG ，因为 OHM 供应没有上限，而通货膨胀可能会对协议的稳定性产生负面影响。 Origin 协议的通缩机制是一个创新性的解决方案，以下是 Origin 协议通缩机制的主要特点和运作方式： Origin 协议引入了两种代币，分别是算法非稳定币 LGNS 和隐私匿名稳定币 A。用户可以使用算法非稳定币 LGNS 来铸造隐私匿名稳定币 A ，被铸造的 LGNS 将被注入黑洞销毁，需求增大导致通缩销毁增大，从而增加了代币的稀缺性。四、生态战略发展思路的区别目前，Olympus DAO 的生态建设似乎比较单一，主要依赖于信贷业务板块的盈利。缺乏多元化的生态系统会使协议更加脆弱，实际支撑 Olympus 架构的三大支撑（实用性支柱提高可用性）面临缺失。目前看 Origin 生态规划看视挺宏伟，如实施完 50%也非常了不起，具体为： ORIGIN1.0 阶段以算法非稳定币 LGNS 为流量入口，启动整个生态的流量聚集地，创建全球去中心化金融生态基石，为后续的隐私公链/跨链交易/去中心化交易所/借贷协议/网关协议/WB3 社交/元宇宙金融做延伸铺垫，由此看，ORIGIN 从底层共识、上层应用层、生态系统层等组件开始，为去中心化金融的每个关键层进行全新的改造，创建一个全方位、多层次、互联互通的 Web3 数字金融元宇宙系统。项目评析：总结总的来说， Origin 和 OlympusDAO 在 DeFi 领域都有着独特的创新。 Origin 在 OlympusDAO 的基础上构建了多元化的金融生态系统，并开辟了隐私稳定币的新领域，吸引了广泛的关注。与此不同，OlympusDAO 通过 POL 协议的创新支持了去中心化银行的发展。最后，我们认为稳定币领域是一个具有挑战性的赛道，但 Origin 和 OlympusDAO 都提出了出色的理念。我们向 OlympusDAO 的开发者表示敬意，也对 Origin 的隐私匿名稳定币概念表示钦佩。 Origin 正在勇敢地实施许多人想做但不敢尝试的创新举措。来源：金色财经

金色财经2024-01-17

华鹏飞上涨5.12%，报5.34元/股

链管理、绿色物流、物联网、碳中和科技和地理信息数据服务的大型物流企业。公司拥有近千名员工，23家子公司，近70000㎡自有物流产业，以及覆盖全国的物流与数据网络，为客户提供全球物流线下服务和线上解决方案。截至9月30日，华鹏飞股东户数3.16万，人均流通股1.48万股。 2023年1月-9月，华鹏飞实现营业收入3.07亿元，同比减少9.35%；归属净利润1.22亿元，同比增长1149.66%。

金融界2024-01-17

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