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认购飙近30倍！中国美元债发行创纪录，融资成本首次与美债持平

。（来源：彭博社） “市场资金充裕，地缘政治风险暂时缓解，”渣打银行大中华及北亚资本市场主管David Yim表示。渣打为此次发行的主承销商之一。值得注意的是，承销银行表示，这是中国首次在发行阶段就实现与美国政府借款成本持平。此前，在二级市场上，中国美元债曾短暂以低于美债的负利差交易。根据发行细节，中国财政部此次在香港发行总额40亿美元的美元债，分为两部分：20亿美元3年期债券票息3.625%，发行收益率为3.646%，几乎与同期美国国债（3.628%）持平；另一20亿美元5年期债券票息略高0.02个百分点，收益率为3.787%，相比美国同期限国债的3.745%略高。这意味着，新债发行的利差几乎为零，甚至较去年进一步收窄。2024年，中国3年期和5年期美元债分别较同期美债高出1和3个基点。据彭博社报道，此次发行中，超过一半的债券分配给了亚洲投资者，欧洲账户获得约25%，中东及北非地区投资者获得16%。分析人士指出，这一火爆认购的背景，是中国企业美元债发行逐步回暖。此前，国内房地产危机及美联储加息周期一度导致中国公司美元债发行骤减。2025年以来，中国企业美元票据的公开发行总额已达900亿美元，有望创下三年来新高。

忆芳11-07 09:57

美国做出“重大让步”！特朗普宣布暂停对华港口关税一年，“船舶休战”即将生效

vid Yim表示：“市场流动性充裕、地缘政治风险降温，是美国决定暂缓行动的重要背景。” 分析人士认为，这一“船舶休战”或成为中美新一轮贸易谈判的起点，也为两国在2026年前重塑航运、科技及供应链合作关系奠定基础。

财经风云11-07 08:32

太平洋：给予微芯生物买入评级

预期风险；医保支付政策调整带来的风险；地缘政治风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星11-06 21:35

公募基金业绩比较基准指引来了！“红利标杆”受关注！中国海洋石油涨超2%，港股红利ETF基金(513820)涨超1%，盘中价再创新高！

资本市场呈现出震荡特征，国际贸易摩擦、地缘政治风险等不确定性因素扰动市场情绪，资金倾向于寻找安全边际高的资产。同时，随着无风险利率降低，国内理财产品收益率长期走低，高股息资产股息率相对稳定，形成显著收益优势。（来源于银河证券20251024《聚焦高股息赛道，构筑差异化优势》）低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，认准同类分红次数最多、纯度更高的港股红利ETF基金（513820），最新规模超36亿元，同指数ETF规模断层领先！其标的指数是唯一纳入公募基金“港股红利赛道”业绩比较基准一类库的指数，成为全市场港股红利类基金名副其实的权威“金标准”！其“100%纯粹”高股息选股策略更能应对复杂多变市场风格，堪称港股红利“权威经典之选”。此外，基金已连续16个月月度分红（截至2025.10），为分红次数最多的港股红利类ETF！港股红利ETF基金支持T+0日内交易，不占用QDII额度，有效避免QDII额度受限导致ETF限购。作为ETF两融标的，交易玩法更多元！场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-06 17:25

盛文兵：黄金走势分析操作建议，黄金解套。黄金免费指导

经济数据和美元走强带来压力；另一方面，地缘政治风险和股市波动带来的避险需求又提供了支撑。下面汇总了截至11月6日的最新市场动态，可以帮助你快速把握整体情况。最新行情-国际金价：在3920-4000美元区间震荡。现货金价最新报3985美元/盎司附近，此前一个交易日（11月5日）从低点3929美元反弹，最高触及3990美元。-国内金价：上海黄金T+D早盘盘初下跌0.92%，报908.92元/克。核心驱动因素-利空因素：美国ADP就业数据强劲，ISM服务业PMI超预期，美元指数走强并升破100关口，美联储12月降息预期降温。-利多因素：美国联邦政府停摆持续，创历史最长纪录，全球股市震荡及地缘政治不确定性推升避险需求。机构观点-短期：预计金价将维持震荡格局。-中长期：多数机构看好黄金，认为其作为美元资产替代品的逻辑未破，长期仍有上涨潜力。市场深度分析基本面多空博弈当前黄金市场正处于一个典型的"拉锯战"阶段，多空力量相互抗衡。 ·空方力量（*金价） ·美元强势：美元指数升至三个月高位，这使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更贵，从而削弱需求。 ·经济数据强劲：美国10月ADP就业人数增加4.2万人，远超预期。同时，ISM服务业PMI升至52.4，创八个月新高。这些数据降低了市场对美联储紧急降息的预期。 ·降息预期回落：根据芝商所美联储观察工具，市场认为12月降息的概率已从之前的90%以上降至约69%，利率维持高位的预期利空黄金。 ·多方力量（支撑金价） ·避险情绪升温：美国联邦政府停摆已持续36天，创下历史最长纪录。如果本周五前仍无进展，美国主要机场航班可能面临大规模削减，这将加剧经济混乱。这一不确定性是当前市场重要的避险支撑。 ·股市波动：市场对人工智能股票存在泡沫的担忧，以及全球股市的震荡，促使部分资金寻求黄金避险。 ·长期逻辑未改：多家机构指出，中长期来看，央行购金趋势、去美元化进程以及全球法*币的对冲需求，将继续支撑黄金价格。技术面关键位置从技术分析角度看，金价正处于一个关键的十字路口。 ·震荡区间：短期金价主要在3920美元至4000美元的区间内反复拉锯。 ·关键阻力与支撑 ·上方阻力：3990-4000美元是当前的强阻力区域。若能有效突破，则可能进一步上探4052美元。 ·下方支撑：3920-3930美元是近期的关键支撑带。若被跌破，金价可能向下测试3880-3900美元的重要支撑。操作策略与建议综合来看，在明确的方向突破出现前，区间内高抛低吸是相对稳健的策略。 ·区间操作策略 ·反弹做空：若金价反弹至3980-3990美元区域且出现上涨乏力迹象，可以考虑轻仓试空，止损设在4005美元上方，目标看向3940-3950美元。 ·回调做多：若金价回落至3930-3940美元支撑区域并能企稳，激进者可考虑轻仓布局多单，止损设在3910美元下方，目标看3970-3980美元。 ·突破跟进策略 ·上破跟进：如果金价强势突破并站稳4005美元，则短期弱势格局可能改变，可考虑顺势轻仓追多，目标4050美元。 ·下破跟进：如果金价有效跌破3910美元，则可能开启新一轮下跌，可考虑轻仓跟进空单，目标3880美元。重要风险提示 ·关注数据与事件：请密切关注即将公布的美国非农就业数据（尽管可能因政府停摆延迟）、美联储官员的密集讲话以及美国政府停摆的后续进展。 ·严格风险控制：当前市场波动较大，操作时务必轻仓并设置好止损，避免意外波动带来过大损失。希望以上分析能帮助你更好地把握当前的金市动态。如果你对具体的入场点位有更细致的要求，或者想了解其他时间周期的看法，随时可以再问我。【团队福利】当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯； (以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

文兵指导11-06 14:39

三大质变重构行业底层逻辑，有色金属板块年内涨幅领先

破4000美元每盎司，创历史新高。随着地缘政治风险的加剧以及全球经济不确定性的增加，投资者对贵金属的需求不断上升，推动其价格持续攀升。多重利好共振下，有色金属板块年内走出了典型的“戴维斯双击”行情：一方面金属价格上行推动企业盈利预期显著提升，另一方面行情启动前板块估值处于历史较低位，投资价值持续凸显。指数近5年收益跑赢沪深300超100个百分点然而，有色金属行业虽前景广阔，细分领域却十分繁杂。贵金属看降息预期，其价格波动往往与全球货币政策的调整紧密相连；工业金属盯供需缺口，全球经济形势及行业发展趋势都会对其供需关系产生重大影响；小金属的行情则更多依赖于国家的产业政策、环保政策以及进出口政策催化。面对如此复杂多变的投资环境，普通投资者往往难以把握投资时机。此时，指数投资成为把握行业Beta的有力工具，其通过跟踪行业指数，构建投资组合的方式，能够有效分散个股风险，比如天弘中证工业有色金属主题指数型基金（A：017192；C：017193）。该基金跟踪的中证工业有色金属指数（H11059.CSI）经过编制规则修订后，精准覆盖铜、铝、稀土等30家工业金属领军企业，工业属性纯度与收益锐度明显。从行业构成看，41.6%的工业金属、27.2%的小金属与22.9%的能源金属形成均衡布局，既有望抓住铜、稀土等主线机会，又兼顾细分赛道弹性。（数据来源：中证指数公司，同花顺iFinD，统计日期为2025年9月30日）此外，其业绩表现更能印证其投资价值，从长期收益率来看，截至2025年10月29日，中证工业有色金属主题指数近五年收益率大幅超越沪深300指数约103个百分点，近十年收益率超越沪深300指数约70个百分点。（数据来源：Wind，截至时间：2025年10月29日）指数盈利预测方面，根据Wind盈利预测数据，中证工业有色金属主题指数在未来2个自然年的归母净利润增速预期分别为40.54%和18.12%，有色板块基本面扎实。（数据来源：Wind，截至时间：2025年10月29日）政策+价格双驱动，布局正当时当前或正是布局有色板块的关键时机。近期，八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》，明确2025-2026年行业增加值年均增长5%，政策托底信号明确，为行业发展提供了坚实保障。价格层面，美国银行将2027年铜价预测上调至13501美元/吨，稀土、钴等品种的供需缺口持续扩大，价格上涨确定性强，将直接驱动板块价值提升。展望后市，有色金属行业的发展前景依然广阔。从供给端来看，全球主要上游资源品企业的资本开支相较中下游的资本开支复合增速差依然为负，这意味着未来几年，工业有色供需缺口大概率将持续且有扩大的趋势。从需求端来看，近期下游加工龙头企业的开工率维持在较高水平，显示出市场对有色金属的需求依然强劲。国内进口减少出口增加，国内社会库存去库也较为顺畅，这一系列积极的信号都表明有色金属行业的基本面依然稳固。此外，随着新能源、人工智能等新兴行业的持续发展，有望持续拉动工业金属需求增长。而当前，工业有色指数PE-TTM为20.54，近10年估值分位数为36.24%、近5年为71.13%，估值位置相对有利，或仍有布局机会。（数据截至2025.10.31，数据来源wind）对于投资者而言，从周期品到成长型资产，有色金属板块的价值重估才刚刚开启。与其在繁杂的细分赛道中迷茫，不如借助专业指数工具，与天弘中证工业有色金属主题指数型基金（A：017192；C：017193）一同把握这场产业变革的长期红利。上支付宝、天天基金、京东金融等销售平台搜索“天弘工业有色”即可了解。中证工业有色指数（H11059）近5个完整年度收益为35.60%（2020）、45.55%（2021）、-25.91%（2022）、-17.95%（2023）、-1.94%（2025）。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议。“基金有风险，投资需谨慎”。

金融界11-06 14:35

盛文兵：黄金多头强势不改最新走势分析及潜在风险提示

经济数据和美元走强带来压力；另一方面，地缘政治风险和股市波动带来的避险需求又提供了支撑。下面汇总了截至11月6日的最新市场动态，可以帮助你快速把握整体情况。最新行情-国际金价：在3920-4000美元区间震荡。现货金价最新报3985美元/盎司附近，此前一个交易日（11月5日）从低点3929美元反弹，最高触及3990美元。-国内金价：上海黄金T+D早盘盘初下跌0.92%，报908.92元/克。核心驱动因素-利空因素：美国ADP就业数据强劲，ISM服务业PMI超预期，美元指数走强并升破100关口，美联储12月降息预期降温。-利多因素：美国联邦政府停摆持续，创历史最长纪录，全球股市震荡及地缘政治不确定性推升避险需求。机构观点-短期：预计金价将维持震荡格局。-中长期：多数机构看好黄金，认为其作为美元资产替代品的逻辑未破，长期仍有上涨潜力。市场深度分析基本面多空博弈当前黄金市场正处于一个典型的"拉锯战"阶段，多空力量相互抗衡。 ·空方力量（*金价） ·美元强势：美元指数升至三个月高位，这使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更贵，从而削弱需求。 ·经济数据强劲：美国10月ADP就业人数增加4.2万人，远超预期。同时，ISM服务业PMI升至52.4，创八个月新高。这些数据降低了市场对美联储紧急降息的预期。 ·降息预期回落：根据芝商所美联储观察工具，市场认为12月降息的概率已从之前的90%以上降至约69%，利率维持高位的预期利空黄金。 ·多方力量（支撑金价） ·避险情绪升温：美国联邦政府停摆已持续36天，创下历史最长纪录。如果本周五前仍无进展，美国主要机场航班可能面临大规模削减，这将加剧经济混乱。这一不确定性是当前市场重要的避险支撑。 ·股市波动：市场对人工智能股票存在泡沫的担忧，以及全球股市的震荡，促使部分资金寻求黄金避险。 ·长期逻辑未改：多家机构指出，中长期来看，央行购金趋势、去美元化进程以及全球法*币的对冲需求，将继续支撑黄金价格。技术面关键位置从技术分析角度看，金价正处于一个关键的十字路口。 ·震荡区间：短期金价主要在3920美元至4000美元的区间内反复拉锯。 ·关键阻力与支撑 ·上方阻力：3990-4000美元是当前的强阻力区域。若能有效突破，则可能进一步上探4052美元。 ·下方支撑：3920-3930美元是近期的关键支撑带。若被跌破，金价可能向下测试3880-3900美元的重要支撑。操作策略与建议综合来看，在明确的方向突破出现前，区间内高抛低吸是相对稳健的策略。 ·区间操作策略 ·反弹做空：若金价反弹至3980-3990美元区域且出现上涨乏力迹象，可以考虑轻仓试空，止损设在4005美元上方，目标看向3940-3950美元。 ·回调做多：若金价回落至3930-3940美元支撑区域并能企稳，激进者可考虑轻仓布局多单，止损设在3910美元下方，目标看3970-3980美元。 ·突破跟进策略 ·上破跟进：如果金价强势突破并站稳4005美元，则短期弱势格局可能改变，可考虑顺势轻仓追多，目标4050美元。 ·下破跟进：如果金价有效跌破3910美元，则可能开启新一轮下跌，可考虑轻仓跟进空单，目标3880美元。重要风险提示 ·关注数据与事件：请密切关注即将公布的美国非农就业数据（尽管可能因政府停摆延迟）、美联储官员的密集讲话以及美国政府停摆的后续进展。 ·严格风险控制：当前市场波动较大，操作时务必轻仓并设置好止损，避免意外波动带来过大损失。希望以上分析能帮助你更好地把握当前的金市动态。如果你对具体的入场点位有更细致的要求，或者想了解其他时间周期的看法，随时可以再问我。【团队福利】当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯； (以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

文兵指导11-06 14:06

黄金持续震荡多空如何博弈？今日黄金走势分析及操作建议

数的走强、美联储货币政策预期的转变以及地缘政治风险的缓和等因素，都将对黄金价格形成持续的*。此外，市场供需关系的变化也不利于金价的上涨。昨日黄金价格于早盘交易时段在3930点位形成有效支撑，随后开启上行趋势。进入欧洲市场开盘初期，金价持续攀升，最高触及3990点位附近，从日线级别走势来看，当日黄金价格最终收报一根小阳线，整体呈现震荡上行的运行特征。本周预计在3900-4000区间迂回，早盘高空思路对待即可。　　黄金4小时级别自4046位置开始二次下跌，至3928一线，目前直接跌破强势上涨模式!那么调整就是必然的，截止上个月末我们还是看涨的思路，但这一周的下跌我们就需要改为高空策略了，而现在行情还是在4小时级别中轨一下横盘整理，真正的调整还没有展开!即便是在横盘整理走势中，今天白盘3990上方压力位置明显。　　现在行情下方暂时受到3930一线的支撑，本周两次试此位置还尚未有效跌破，所以欧盘有可能依托此支撑反弹，但是上方3990区域同样压力明显，靠近此区域后还是空!若破位3930支撑，则表明行情还将进一步下行，最终还是要再次测试下方3880-50区域的支撑的!日内耐心等待行情反弹后继续空!综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3990-4000一线阻力，下方短期重点关注3930-3915一线支撑关于本周的操作，王啟蒙在線wqm6453指導已經公布在朋友圈，每天會在指導微信上給出亞盤、歐盤、美盤行情分析和操作方向，準確率百分之九十以上，全是免費。目前對黃金白銀(紙黃金/白銀、T D黃金/白銀)外匯投資感興趣的、剛步入金市但資金遭到嚴重縮水，收益不理想的朋友，倉位上有套單的朋友，都可以找王啟蒙聊聊。　　行情每天都是千變萬化，我們有強大的分析團隊做的每一單都是經過深思的判斷，要保證每單都能獲利出局!每天兩到三單的操作不求一夜暴富，只求落袋為安!利潤十分，我獨取九分，一分靠運氣，八分靠實力!一天兩天是運氣，那一周呢?兩周呢?無論是圈內還是群發策略，亦或者各大財經網站，團隊老師都是現價喊單!每日分析團隊技術指導群內實時公布每日行情走勢推送，實時現價喊單每單進場都有理丶有據、公開公明、可免費進群體驗考察! 　　非本人實盤客戶，提供大致方向及預期，每天會在朋友圈更新趨勢分析和操作思路，需要考察實力的可以去看，需要看建議的可關注(王啟蒙)自行去看就可以了，又不收費，你考慮好了就跟實盤操作，覺得我幫不了你或者你有疑問你就再繼續考察，免得耽誤大家彼此的時間，畢竟時間是寶貴的，不是用來浪費的。　　王啟蒙老師這里沒有100%正確，只有穩健的操作思路。大倉做趨勢，小倉做波段，自己控制好比例。沒有不賺錢的投資，只有不成功的做單!是否賺錢在於買漲買跌時機的把握，賺錢靠機會，投資靠智慧，理財靠專業。　　文/王啟蒙(微信：wqm6453) 　　一個人能走多遠，要看他與誰同行;一個人多麼優秀，要看他身邊有什麼樣的朋友;一個人能有多大的成就，要看他有誰指點。誰說女子不如男!你若誠意信我，我必拿命相待!我就是我，低調而又有實力的王啟蒙!佛祖曰心中有法，萬法自然，佛門中人，萬物皆可渡，萬物皆不可渡，渡的不過是心中層層枷鎖，我只渡有緣人!

启蒙理财11-06 11:07

【原油收评】供应过剩担忧升温，油价跌逾1%

仍高于OPEC+产量配额。与此同时，地缘政治风险持续升温。两位行业消息人士及LSEG船运追踪数据显示，俄罗斯（Russia）黑海港口图阿普谢（Tuapse）已暂停燃料出口，其炼油厂在遭受乌克兰无人机袭击后停止加工活动。

Peng11-06 07:38

ETF日报|全球普跌，A股独秀！电力设备领涨两市，绿色能源ETF（562010）上探3.2%！三大利好齐聚盘面

来看，多重政策催化下底部或已形成。当前地缘政治风险持续加剧，宏观不确定性持续加强，白酒作为顺周期资产，伴随Q4终端需求加速修复，白酒有望企稳回升。从估值方面来看，数据显示，截至昨日收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.6倍，位于近10年来7.63%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，开源证券指出，悲观预期发生改变。高层在发展目标中提到“居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强，经济增长潜力得到充分释放”。往2026年全年展望，食品饮料行业主线是底部回暖复苏，更多期望大众消费保持韧性，经济活跃度提升带来商务消费提振。白酒板块已接近左侧布局区间，当前或可逐步开展配置，优先选择业绩出清或底部确认标的。国盛证券表示，白酒动销冰点已过，报表深V探底，供给加速出清风险，需求静待顺势而为，绝对配置价值或已逐渐显现。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。三、业绩与股价背离，互联网券商行情何时启动？资金提前埋伏，百亿金融科技ETF单日获净申购3000万份！金融活跃但科技走弱，金融科技板块再度回调，中证金融科技主题指数跌逾1%。互联网券商表现活跃，同花顺成功收涨，东方财富收平；金融软件方向跌幅较深，格尔软件领跌超6%，四方精创、润和软件、中科金财、信安世纪等多股跌超3%。热门ETF方面，百亿金融科技ETF（159851）场内收跌逾1%，全天成交2.88亿元，资金回流迹象明显，昨日净流入2800万元后，今日再度申购3000万份。从技术形态上看，159851目前失守短期均线，但坚守在半年线上方，中长期看多头仍占上风。金融科技行情何时再能启动？分析来看，近期压制金融科技板块的因素或仍在互联网券商。业绩表现上，券商业绩与市场热度齐飞，行业景气度持续攀升。前三季度券商板块合计实现营业收入1174.83亿元，同比增长30.05%，合计实现净利润509.14亿元，同比增长77.15%。以互联网券商龙头——东方财富为例，公司前三季度营业收入、净利润同比均增长超50%，第三季度营收和净利润同比增幅分别高达100.65%和77.74%。互联网券商业绩亮眼，股价表现缘何未能同步? 中信建投将互联网券商绩优表现与行情背离的原因归结为两类：一是表层原因，板块择时难度大、行情往往领先业绩兑现，且个股分化剧烈，容易导致“赚指数不赚钱”；二是深层逻辑，板块业绩高度依赖市场波动而难以预测，盈利随政策和市场热度呈现强周期性，行业竞争同质化严重，缺乏差异化壁垒使得多数公司难以获得持续性溢价。但展望后市，中信建投表示，（互联网）券商并未真正失去“牛市旗手”的地位，而是随着自身业务结构的深度调整，投资者需更细致地做好择时与选股，才能获得与券商业绩弹性更匹配的收益。换言之，只要市场仍有赚钱效应、交投保持热度，板块的行情就不会缺席。多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），按照申万一级行业，标的指数重仓计算机+非银金融。从热门主题看，标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。同类比较看，截至10月31日，金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元，近1个月日均成交额8亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的7只ETF中断层第一！来源：沪深交易所等，截至2025.11.5。风险提示：绿色能源ETF被动跟踪中证绿色能源指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2021.8.19；双创龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1；创业板综增强ETF华宝跟踪创业板综指数，创业板综指数基日为2010.5.31，发布日期为2010.8.20；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF、金融科技ETF、绿色能源ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，双创龙头ETF、创业板综增强ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界11-05 21:25

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