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若1万亿美元薪酬方案被否决，马斯克或将辞去特斯拉CEO职务
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若公司未能批准为 Elon Musk（埃隆·马斯克）提出的 1万亿美元薪酬方案，马斯克可能会离开特斯拉首席执行官一职。这封呼吁信发布于公司 11月6日年度股东大会之前。特斯拉董事会近年来屡遭批评，被指未能充分维护股东利益。多家公司治理专家与股东维权组织也质疑该董事会的独立性，以及其对马斯克影响力的有效监督。董事会：马斯克“不可替代”，薪酬方案是留任关键丹霍姆在信中表示，这一基于业绩表现的薪酬方案旨在留住并激励马斯克，让其继续领导特斯拉至少 7年半以上。她强调，马斯克的领导力对特斯拉的成功“至关重要”，并警告称，若缺乏足够的激励机制，公司可能会失去他的“时间、才智与远见（time, talent and vision）”。丹霍姆指出，在特斯拉寻求成为全球人工智能（AI）与自动驾驶技术领导者的关键阶段，马斯克的角色尤为重要。根据提案，这一薪酬方案将授予马斯克 12个批次的股票期权，其兑现条件与一系列雄心勃勃的目标挂钩，包括：实现 8.5万亿美元市值；在自动驾驶（Autonomous Driving）与机器人技术（Robotics）领域达成重大技术里程碑。丹霍姆在信中称，这一薪酬结构的设计是为了使马斯克的激励与股东价值及长期增长保持一致。她同时呼吁投资者在即将到来的年度大会上重新选举与马斯克长期共事的三名董事。治理争议仍在延烧：特拉华法院曾判薪酬无效特斯拉董事会因与马斯克关系密切，长期受到外界关注。今年早些时候，特拉华州衡平法院（Delaware Court of Chancery）曾推翻马斯克2018年的薪酬协议，裁定该方案授予过程存在不当，且由缺乏独立性的董事主导谈判。这一判决使特斯拉在公司治理层面面临更大压力，也让此次薪酬提案的审批格外敏感。
Linlin10-28 04:02
苹果突传大消息！果链含量31.37%的电子ETF(159997)、云计算ETF沪港深(517390)双双涨超3%，主力资金“偏爱”电子板块！
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Pro 据业内消息称，苹果公司正在与埃隆·马斯克的太空探索技术公司进行洽谈，计划将星链卫星服务整合到未来的iPhone产品中，首部搭载该服务的 iPhone将于2026年推出，型号为iPhone 18 Pro。【机构观点】中国银河证券表示，看好通信运营商人工智能卫星互联网量子技术等板块：认为运营商作为未来产业6G技术的重要参与者，当前具备较强的盈利能力/现金流资产以及分红水平，“十五五”期间技术成熟度或将进一步提升；人工智能硬件端外在需求持续向好，同时内在持续向高附加值产业链拓展，国产替代自主可控进程喜人，应用端落地行业不断拓展，市场规模持续增加，硬件端与应用端良性循环；太空算力及卫星互联网方面建设蓬勃发展，发展规划清晰且商业化落地前景广阔；量子技术作为未来产业核心方向之一，“十五五”期间内原始创新及关键核心技术攻关在需求及政策支持下将实现较快发展。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-27 15:13
ETF日报-A股三大指数全线收涨，创50ETF（159681）上个交易日获资金净流入达1.23亿元（1024）
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船发射的任务需求。SpaceX CEO埃隆·马斯克对此发表评论称，朱雀三号在猎鹰9号架构中加入了星舰的一些特点，比如使用不锈钢和液氧甲烷，这将使它能够超越猎鹰9号。券商研究方面，方正证券指出，我国商业航天正式进入复苏期开端，后势强劲，产业加速期已经到来。根据测算，2028年GW星座将达成“百箭千星”计划，2035年将完成全年近2500颗卫星的发射，对火箭发射的需求将大幅增加。随着星网及垣信的突破，组网密集期已经到来，火箭发射、卫星制造及下游应用迎来加速拐点。随着政策支持力度加大、资本持续涌入、技术不断突破，中国商业航天产业正迎来黄金发展期。从美国SpaceX的发展历程来看，2016～2025十年间市值增长约40倍至4000亿美元，这预示着中国商业航天核心产业链环节也有望孕育出百亿甚至千亿估值的本土龙头。行业板块相关产品：国防ETF（512670）、港股科技ETF（159751）、科创50ETF指数（588040）、科创100ETF基金（588220）、科创200ETF指数（588240）科技当地时间10月25日至26日，中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商。双方围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序。行业板块相关产品：科创100ETF基金（588220）、创50ETF（159681）、科创综指ETF（589680）半导体消息面上，10月25日，北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队及合作者通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构、界面分布与缠结行为，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案，光刻技术是推动集成电路芯片制程工艺持续微缩的核心驱动力之一。券商研究方面，长江证券表示，当前中国光刻胶产业已形成“多点开花，梯队突破”的格局。多家机构认为，三重逻辑支撑行业高增长：市场规模持续扩容，国产化替代空间广阔；技术突破打通产业化瓶颈；政策+需求双轮驱动，行业进入红利释放期。中国光刻胶产业正从“技术突破期”迈向“规模化放量期”和“盈利能力兑现期”。行业板块相关产品：科创半导体ETF（589020）、科创芯片ETF指数（588920），半导体ETF（159813） 6. 机器人消息面上，京东物流宣布，未来5年计划采购300万台机器人。"清华系"人形机器人公司松延动力完成近3亿元Pre-B轮融资。同时，全球首款万元以下高性能人形机器人松延动力Bumi小布米开售，定价9998元。券商研究方面，招商证券表示，目前无人城配商业模型在客户端已跑通，正加速从小范围试行走向规模化商用，物流行业的无人化进程正处在爆发的前夜，机器人逐渐从B端商用市场以巨大需求拉动规模化生产。“小布米”并非要进行存量搏杀的“价格战”，而是从C端消费市场以极致性价比开辟新路径，激活全新增量市场。行业板块相关产品：机器人ETF（159278）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-27 09:34
特斯拉2025Q3业绩披露：马斯克加速现实世界AI、AI5芯片与Optimus量产
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拉在2025年第三季度财报电话会上，由埃隆·马斯克主导，全面展示了公司“现实世界AI”战略的加速布局。马斯克强调，特斯拉正从传统智能驾驶公司转型为结合具身智能与能源系统的综合制造体。通过全球数百万联网车辆和亿级公里的真实数据，特斯拉的系统正在进行自我演进，实现物理世界的闭环学习和自动推理。他指出，FSD与Robotaxi的规模化部署标志着交通技术的结构性拐点，且不依赖高精地图或外部标注，而是依托摄像头和端侧AI推理不断强化系统能力。通过这一策略，特斯拉正开启新的AI工业周期。几个月内奥斯汀无安全员马斯克表示，特斯拉计划在几个月内实现奥斯汀Robotaxi车队完全无安全员运营，标志现实世界AI商业化启动。奥斯汀车队已行驶超过25万英里，无驾驶座人员；湾区仍配人监管，但累计里程超过100万英里。管理层透露，到年底计划在8至10个都会区部署Robotaxi，首批目标州包括内华达、佛罗里达及亚利桑那。软件方面，FSD Version 14已推送，美国用户可选择“高级软件”体验。马斯克强调，安全性优先，未来14.3至14.4版本将引入“推理能力”，车辆能在复杂场景下进行人类式决策。 24个月年化300万辆，Cybercab量产启动马斯克透露，特斯拉目标在24个月内实现年化产能300万辆，Cybercab将成为首款为完全自动驾驶优化的车型，无方向盘、无踏板，设计围绕“每英里运营成本最低化”。车型特点目标 Cybercab 无方向盘、无踏板，优化乘坐舒适和安全实现Robotaxi批量商业运营现有FSD车型带方向盘与踏板，适配辅助驾驶软件升级与功能验证马斯克表示，随着FSD安全性提升，自动驾驶将改变保险、交通和个人行为模式，FSD Version 14.1将是关键过渡版本，引入车辆推理模块，实现车辆自主判断。 AI5芯片：删繁就简的40倍飞跃马斯克介绍，特斯拉自研的AI5芯片性能相比AI4提升40倍，通过删繁就简重构计算路径，优化功耗与延迟。AI5芯片将由三星与台积电在美国同步制造，支持车端和机器人端独立推理，并可扩展至数据中心分布式算力。性能指标对比表：芯片版本性能提升每美元AI性能提升 AI4 基准基准 AI5 40倍约10倍马斯克称，AI5的全链路优化使软件与硬件高度匹配，支持现实世界AI的快速落地。 Optimus与能源体系的双引擎扩张马斯克表示，Optimus机器人项目可能成为特斯拉最伟大产品，通过感知、推理、驱动和制造环节集成现实世界AI能力。Optimus前臂执行器的机电复杂度超过整台机器人其他部分，总体规划目标是未来年产百万台，并逐步扩展至数千万至亿级。在能源方面，Mega Pack与Powerwall订单持续增长，新一代Mega Pack 4整合变电站功能，可直接输出35千伏，住宅端光伏系统需求激增。特斯拉第三季度收入与自由现金流创新高，自由现金流约40亿美元，现金及投资总额超过410亿美元。编辑总结总体来看，特斯拉在2025年第三季度不仅实现了财务记录的突破，更在现实世界AI领域展开了前所未有的布局。从FSD和Robotaxi的规模化运营，到AI5芯片与Optimus的技术积累，以及能源业务的扩张，特斯拉正在打造一个集智能驾驶、具身AI和能源系统于一体的综合生态。管理层强调安全性、可扩展性与长远供应链整合，为未来大规模商业化奠定基础。常见问题解答问1：特斯拉FSD和Robotaxi的规模化运营为何被视为现实世界AI的关键节点？答：FSD与Robotaxi通过数百万联网车辆和亿级公里数据实现闭环学习和端侧推理，能够在真实交通环境中自我优化。马斯克指出，这标志着AI从实验室模拟走向物理世界落地，是现实世界AI的核心体现。问2：奥斯汀Robotaxi为何选择无安全员运营？答：特斯拉计划通过分阶段策略，先进行安全驾驶员陪同，再逐步移除，以验证非监管FSD安全性。奥斯汀车队已行驶25万英里无人驾驶，证明系统稳定，未来将成为全球复制模板。问3：AI5芯片相比AI4有哪些核心优势？答：AI5通过删繁就简重构计算路径，功耗与延迟优化显著，性能提升40倍，每美元AI性能提升约10倍，可独立支持车端和机器人端推理，并扩展为分布式算力网络。问4：Cybercab量产对特斯拉未来业务意味着什么？答：Cybercab为完全自动驾驶设计，优化安全和舒适度，旨在推动Robotaxi从实验走向批量商业运营，实现每英里运营成本最低化，改变出行模式并创造新的利润增长点。问5：Optimus机器人和储能系统在特斯拉战略中扮演何角色？答：Optimus代表现实世界AI在机器人领域的落地，通过具身智能提高生产力，年产目标逐步扩展至亿级。储能系统则通过AI优化电网调度，实现能源平衡和扩容，为特斯拉打造综合能源与智能生态提供支撑。来源：今日美股网
今日美股网10-26 18:10
欧盟首次依据数字服务法指控Meta 用户举报与申诉工具不足或面临全球收入6%罚款
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a并非唯一面临欧盟严格监管的科技公司。埃隆·马斯克旗下社交平台X也曾受到欧盟初步调查，涉及广告规则、研究人员数据访问和蓝标认证设计。针对X平台的非法内容传播与信息操纵调查仍在进行中。Musk和时任CEOLinda Yaccarino表示，他们支持信息自由流动与技术创新。欧盟对美国科技巨头的监管历来是欧美关系敏感点，特朗普曾威胁若欧盟对美企施加罚款或数字法规，美国将以关税反制。美欧贸易与监管关系影响尽管今年夏天欧盟与美国达成关税协议，协议执行仍在谈判中。此次指控可能增加未来贸易关系的不确定性，被视作对美国科技公司的新一轮压力。欧盟委员会发言人强调，此案旨在保护言论自由，使欧盟公民能够反击大型科技公司单方面的内容审核决定。编辑总结此次欧盟首次依据《数字服务法》对Meta提出正式指控，标志着欧盟在数字内容监管上的执行进入实质阶段。指控核心在于用户举报便利性和申诉工具完善性，Meta及其他科技巨头面临的合规压力显著增加。该案件不仅具有法律意义，也可能对美欧贸易及科技公司跨境运营策略带来影响。常见问题解答问1：欧盟此次指控Meta依据什么法律？答：依据《数字服务法（DSA）》，这是欧盟设立的统一数字平台内容管理标准，针对科技巨头如何处理非法内容和用户申诉设定规则。问2： Meta可能面临的最高罚款是多少？答：若违规行为最终确认，Meta可能被罚款高达其全球年收入6%，金额可能达数十亿美元。问3：指控的核心问题是什么？答：核心问题包括：用户举报非法内容渠道不便，缺乏针对内容审核决定的有效申诉工具。问4：其他科技公司是否也受到类似监管？答：是的，马斯克的社交平台X也曾受到欧盟初步调查，涉及广告规则、数据访问权限及蓝标认证设计。问5：此案对美欧贸易关系有何潜在影响？答：可能增加贸易谈判的不确定性，成为美国企业在欧盟运营的风险因素，同时对双方谈判策略和跨境投资决策有影响。来源：今日美股网
今日美股网10-25 12:10
特斯拉领涨科技七巨头，美股普涨；霍尼韦尔上调业绩预期，比特币重回11万美元
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预期推动科技股集体回暖。特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）近期在社交媒体上表示，公司将“重新评估自动驾驶和机器人业务的战略节奏，以实现更高的资本效率”，该表态被市场解读为公司短期内可能调整部分项目投资，从而提振投资者信心。与此同时，芯片与半导体板块同步走强，费城半导体指数涨幅高达2.54%。在AI硬件需求的支撑下，AMD、台积电ADR均录得上涨，表明科技板块风险偏好正在回升。霍尼韦尔上调业绩指引霍尼韦尔（Honeywell）股价大涨近7%，领跑工业板块。公司宣布上调全年营收与利润预期，主要得益于航空与自动化业务的持续复苏。公司首席执行官达里厄斯·亚当奇克（Darius Adamczyk）在最新的投资者说明会上指出：“尽管全球制造业仍有波动，但霍尼韦尔的核心技术业务展现出坚韧增长力，这也是我们调高业绩预期的主要原因。” 公司最新涨幅主要驱动因素霍尼韦尔 +6.9% 上调业绩指引特斯拉 +2.28% 市场回暖与投资情绪改善 Quantum Computing +7.2% 量子概念资金流入美债收益率与宏观市场动向美国10年期国债收益率上升5.3个基点至4%，反映投资者在风险偏好回升背景下的资产再配置行为。美元指数较前一交易日持平，显示外汇市场在重大数据公布前维持观望态势。市场普遍预期即将公布的CPI数据将显示美国通胀略有放缓，这将为美联储提供更大的政策灵活性。部分分析师认为，若CPI数据低于预期，美债收益率或将回落，进而提振科技及成长型股票表现。比特币与加密资产强势反弹比特币（Bitcoin）日内强劲反弹，一度重回11万美元大关，扭转昨日跌势。与其同类的区块链资产Solana大涨6%，表现优于整体加密货币市场。分析人士指出，市场对数字资产的重新布局与宏观风险回落有关，投资者在通胀预期下降的环境下重新拥抱风险资产。资产类别最新价格日内涨幅比特币 11万美元 +3.5% Solana 142美元 +6.0% 黄金（现货） 4100美元/盎司 +1.62% WTI原油 62美元/桶 +3.87% 美股收盘表现与行业板块走势三大美股指数全面收涨，纳斯达克综合指数上涨0.89%，标普500指数上涨0.58%，道琼斯工业指数上涨0.31%。中概股方面，阿里巴巴因发布自研AI眼镜并挑战ChatGPT，盘中涨幅超过3.6%，带动中概指数上扬。此外，能源板块在油价三连涨的带动下表现突出，美油一度重回62美元。市场关注地缘政治风险与供应收缩的双重影响，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京在近期发言中指出：“如果西方制裁持续，全球能源供应将面临长期收缩风险。”这使得能源股获得额外支撑。指数/板块涨跌幅收盘点位标普500 +0.58% 6738.44 纳斯达克 +0.89% 22941.798 道琼斯工业 +0.31% 46734.61 罗素2000 +1.27% 2482.657 VIX恐慌指数 -7.10% 17.28 编辑总结整体来看，全球市场在美国CPI数据公布前迎来一轮风险偏好修复，特斯拉和霍尼韦尔等核心资产领涨带动市场信心回升。科技、能源及中概股板块均表现强劲，显示资本正逐步回流至成长与周期行业。宏观环境的稳定预期与地缘政治的缓和共同为美股反弹提供支撑。然而，未来市场走向仍取决于通胀数据与美联储政策预期的进一步变化。常见问题解答问1：特斯拉为何能在早盘下跌后迅速反弹？答：特斯拉下调部分机器人项目的投资计划，被市场理解为优化资源配置，同时整体科技股走强也带动投资情绪修复，促成股价翻红。问2：霍尼韦尔上调业绩指引的核心原因是什么？答：主要来自航空、自动化及工业软件业务增长，公司预期全球供应链稳定将持续推动营收改善。问3：美债收益率上升对股市意味着什么？答：收益率上升通常代表市场风险偏好增强或通胀预期上升，短期可能压制成长股估值，但在经济回暖阶段可被视为健康调整。问4：比特币为何能重回11万美元？答：投资者在宏观风险下降时重新配置数字资产，加上市场对加密货币ETF扩容的预期，推动价格强势反弹。问5：未来市场走势的主要风险点有哪些？答：潜在风险包括CPI数据超预期、美联储政策转向更鹰派、地缘冲突升级及能源价格持续波动，这些因素都可能扰动短期行情。来源：今日美股网
今日美股网10-24 08:10
特斯拉营收增长，股价为何下跌？
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季度销售暂时被拉高。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）与首席财务官瓦伊巴夫·塔内加（Vaibhav Taneja）早在7月的财报电话会上就曾警告，关税上升与税收抵免到期将对业绩产生压力。此外，汽车监管积分（automotive regulatory credits）收入较上年同期锐减44%，从7.39亿美元降至4.17亿美元。尽管整体营收重回增长，特斯拉仍面临欧洲市场销售下滑，部分原因是消费者对马斯克的政治言论与行为产生反感，同时遭遇大众汽车（Volkswagen）与比亚迪（BYD）等竞争对手的强劲冲击。今年以来，特斯拉股价虽反弹约9%，但仍落后于主要股指及其他科技巨头。在财报电话会上，管理层未提供明确的未来指引。投资者对公司前景的关注度进一步提高，尤其是对**自动驾驶系统Full Self Driving（FSD）**进展的担忧。塔内加透露，目前仅有12%的特斯拉车主订阅了该系统的“FSD监督版”。公司未在报告或电话会上披露具体产量目标，但重申计划在2026年启动Cybercab自动驾驶出租车、重型电动卡车Semi与新型储能系统Megapack 3的量产。马斯克称，Cybercab产线将于2026年第二季度启动，并预计将在同年展示类人机器人“擎天柱三代”（Optimus V3）。特斯拉早在2017年11月发布纯电动卡车Semi，目前仅向少量客户交付。公司副总裁拉斯·莫拉维（Lars Moravy）表示，生产线建设已基本完成，但仍在安装部分设备，并有“验证用卡车车队正在测试中”。公司强调，由于全球贸易与财政政策变化频繁，“难以准确衡量这些因素对供应链、成本结构与耐用品需求的影响”，因此不再发布年度交付目标。在自动驾驶出租车（Robotaxi）业务方面，特斯拉在奥斯汀扩大了试点运营范围，并在旧金山湾区推出了叫车服务。马斯克表示，公司计划今年内取消奥斯汀Robotaxi的人类安全员，并预计到2025年底在8至10个大都市地区运行。特斯拉还在10月初推出更低价的Model Y与Model 3，以在税收抵免取消后维持市场竞争力。公司表示，这些新版本有助于“提升产品可及性”。值得注意的是，公司能源与储能业务成为最大亮点。该部门营收同比暴增44%，达到34.2亿美元，占公司总营收约四分之一。特斯拉能源产品包括大型储能电池与太阳能光伏系统，广泛应用于数据中心及工业设施。此外，马斯克于2023年创立的AI初创公司xAI已成为特斯拉能源业务的重要客户。根据2024年年报，xAI在2024年支出约1.983亿美元，并在2025年前两个月额外支出3690万美元，其中大部分用于购买特斯拉的Megapack储能产品。在电话会议中，投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德（Travis Axelrod）两次拒绝回答涉及未来产品的股东提问，称“这并非合适的讨论场合”。
Linlin10-23 21:32
Netflix第三季度财报：估值高企下利润率下滑
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平台上保守派观众的不满。该运动获得包括埃隆·马斯克在内的右翼知名人士支持，导致股价连续数日下跌。奈飞必须在当前极度两极化的政治环境中保持微妙平衡，否则可能引发用户流失甚至内容下架。竞争格局总体而言，我们不得不承认Netflix凭借其内容优势占据着非常有利的竞争地位，形成了强大的护城河，远胜于Prime、Hulu和迪士尼等直接竞争对手。然而若将其与YouTube对比，局面则更为复杂。截至2025年6月，Netflix在美国电视观看时长中的占比保持稳定在8%左右，而YouTube不仅份额更大，且每季度持续增长，已逼近13%。来源: Nielsen, appeconomyinsights.com 事实上，这两大巨头的内容重叠度很低——YouTube专注于用户生成内容，如视频博客、教程、音乐视频和短片；而Netflix则侧重电影、剧集和直播活动。但两者都在争夺观众的注意力与广告收入。这种竞争态势或许暗示着，未来真正主导观众娱乐体验的平台将是YouTube而非Netflix。体育赛事及其他直播活动将继续成为流媒体巨头的战场。近期苹果赢得F1赛事转播权，使争夺体育直播资源的竞争愈发激烈。Netflix面临的风险在于能否坚持审慎的内容投资策略，否则在回报率存疑的赛事上过度投入将损害公司盈利能力。监管风险巴西税务部门开出的6.19亿美元一次性罚单，生动说明了难以预见的监管障碍如何对业务造成负面影响。作为全球性平台，Netflix仍将面临此类事件的风险。此外，随着广告业务的扩张，Netflix遭遇数据隐私问题的可能性也在增加。预测与估值未来三年广告收入将快速增长，但基数仍很小；因此我们预计2027年广告收入占比不会超过总收入的15%。不过广告业务的高利润率特性将推动盈利增速超越15-16%的营收增速，预计未来几年每股收益将保持18-20%的增长。尽管18-20%的增长率看似诱人，却未必能完全支撑当前50倍以上市盈率的高估值水平，这也解释了为何该股近期表现平淡。立刻体验原文链接
TradingKey10-22 15:04
10万亿风口！正在引爆
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资回报率变得极具吸引力。特斯拉CEO埃隆·马斯克曾预测，长期来看人形机器人需求量可能达100亿台。摩根士丹利的预测，至2050年我国人形机器人市场空间有望突破6万亿元（RMB）。智元机器人高管则表示，2024年是人形机器人量产元年，今年是商用化元年。今年智元机器人的营收规模相比去年增长了好多倍，可能十倍都不止，现在行业都是至少指数级发展。随着商业化进展，人形机器人的投资逻辑也出现变化，最显著的一点，是从“整机独秀”到“产业链共荣”，呈现出清晰的“金字塔”结构，包括： “塔尖”--整机厂商，包括龙头特斯拉、Figure，以及中国力量宇树、优必选、智元等等； “塔身”--核心零部件，如关节总成（旋转/线性执行器）、传感器、计算芯片（SoC），汇川技术是其中的龙头之一； “塔基”--软件与生态，如操作系统与开发平台、AI大模型与算法、应用与服务。面对这个大蓝海，不再是“是否会”的问题，而是“如何参与”的问题。方法当然有很多，或是深入挖掘产业链中具备技术壁垒和成本优势的“隐形冠军”，或是通过主题ETF“一键打包”，等等。而从有关统计数据上看，机器人主题的指数基金，也正受到越来越多资金青睐。其中，机器人指数ETF(560770.SH)9月以来，获资金净流入9.7亿元，基金最新规模突破18.47亿元，再创上市以来新高。机器人指数ETF(560770.SH)跟踪中证机器人指数，全面覆盖机器人相关产业链，包括机器人产业链上游核心零部件、中游本体制造和下游系统集成环节，有助于投资者把握整个机器人产业发展的红利。从指数行业权重分布看，国证机器人指数更偏机器人(机器人占比24.3%），中证机器人覆盖全产业链（机器人占比14.4%）。机器人指数ETF标的指数前十大成分股包括汇川技术、科大讯飞、石头科技、大华股份、大族激光、中控技术、双环传动、机器人、云天励飞-U、科沃斯，合计占比50.1%，指数龙头集中度更高。此外，中证机器人ETF联接(A:020481，C:020482)，为场外投资者布局机器人赛道提供便捷工具。结语 2025年的人形机器人产业，已经站到了一个历史性拐点上。最新的一系列消息表明，技术的可行性正在被迅速证明，商业化的经济性正在被大规模订单验证，政策的东风正在全球范围内吹起，这是基本面利好；另外，资本市场兴旺、降息政策，则是流动性利好。或在不远的将来，投资者将看到类似于当年PC互联网、移动互联网、电动车汽车，从“0-1”，从“1到N”的市场表现。当然了，和几乎所有的科技产业商业化初期一样，人形机器人也会面临诸如技术成熟度、商业化落地不及预期、伦理、监管与社会接受度、激烈的市场竞争等风险，投资者必须对此保持清醒，需要更多的耐心。因为这是一个以10年为单位的长期赛道，在肯定大方向的同时，也需要持续跟踪关键指标的变化，如月度产能、单车成本下降曲线、关键客户订单数量、以及核心零部件良率，等等。这样，才能分享到这场大科技产业的发展红利。格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。
格隆汇10-20 18:31
纽约时报：特朗普家族币圈圈钱比水门事件还恶劣
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b Silverman（《镀金的狂怒：埃隆·马斯克与硅谷的激进化》作者）原文编译：Kaori、Peggy，BlockBeats 编者按：在美国政治史上，从未有哪一位总统像特朗普这样，将国家权力、个人品牌与金融投机交织成一场全球规模的实验。金钱与权力的结合并不新鲜，但当这种结合以「代币」的形式出现，当国家元首的形象被铸成可交易的资产、当政治影响力能够在区块链上自由流通。我们所面对的，已不再是传统意义上的腐败，而是一种体系层面的重构。这篇文章记录的，并非单一丑闻，而是一种范式的转变：总统不再只是政治人物，而成为去中心化经济中的最大持币人；外交关系不再以密谈达成，而是以钱包地址相连。技术曾被视为透明与公平的保障，如今却可能成为新的权力掮客。当加密货币进入白宫，当美元的数字化影子与国家意志纠缠，我们必须重新思考一个问题：在这个「链上主权」的时代，权力的边界究竟还存在吗？以下为原文内容。权力的新钱包：加密货币如何进入白宫如果你是一位试图影响另一位国家元首的威权领导人，你可能会送给他一架豪华配置的波音 747 专机；你可能会在他的酒店大肆消费，或投资他与其子女所拥有的众多企业；你甚至可以购买他推出的球鞋、NFT 及其他品牌商品。而在特朗普总统的案例中，潜在的「权力掮客」有着更丰富的选项菜单。但如今，这些都显得多余。在竞选期间，特朗普宣布了自己的加密货币计划——World Liberty Financial（世界自由金融），并在就职前几天推出了以自己名字命名的「迷因币」。任何人只要购买 World Liberty 的代币，就能间接地向特朗普家族企业输送资金。通过由总统、他的儿子和家族友人控制的加密项目，特朗普家族已积累了数十亿美元的账面财富。 World Liberty 成为一个强大的影响力通道：任何人——无论是你、我，还是一位阿联酋王子——只需购买公司发行的代币，就能让特朗普的腰包鼓起来。关键在于这种「便利性」。对于寻求影响力的人来说，装满现金的手提箱和瑞士银行账户，已被可以快速在钱包与交易所之间转移的加密代币所取代。而更老练的加密用户——国家行为者、黑客组织、洗钱集团——还可以通过「混币器」等工具掩盖交易踪迹。正是这种便利性，也让加密货币成为犯罪组织和制裁规避者的首选工具。透明的幻觉：当腐败以「去中心化」的名义发生这在美国政治史上前所未有。回顾历届政府的丑闻——格兰特总统身边的腐败幕僚，哈定时期「茶壶山丑闻」中的石油租约贿赂，乃至尼克松的「水门事件」——都没有出现过像特朗普这样，把个人与政府利益如此规模地混为一谈，更没有人像他那样从中攫取如此巨额的个人利润。这里并没有什么创新可言，真正「新颖」的地方，只在于现任总统公然利用自己的姓名、形象和社交媒体影响力，来推销与市场上成千上万其他产品几乎无异的加密代币。在 MAGA 支持者与普通投机者眼中，购买这些代币或许意味着「倾家荡产」；而一位总统带头让政治支持者卷入如此高风险投资，本身就是应受谴责的行为。但更大的风险在于，强大的海外势力可能借此向特朗普输送巨额资金。对于任何国家元首而言，购买特朗普的代币或投资他的加密项目，已成为一种直接的政治投机行为。这正是特朗普「加密捐款箱」所制造的畸形激励。以阿联酋最具影响力人物之一——谢赫·塔赫农·本·扎耶德·阿勒纳哈扬（Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan）与特朗普中东特使史蒂夫·维特科夫（Steve Witkoff）近期的两笔数十亿美元交易为例：第一笔交易中，塔赫农领导的国有投资基金承诺以价值 20 亿美元的 USD1 稳定币（由 World Liberty Financial 发行）完成对全球最大加密交易所 Binance 的投资。（所谓稳定币，即以保持价值稳定、充当「数字美元」替代物为目标的加密货币。）值得注意的是，Binance 创始人赵长鹏在承认洗钱罪后，正寻求特朗普的赦免。第二笔交易中，维特科夫与特朗普任命的「AI 与加密货币负责人」——风险投资家大卫·萨克斯（David Sacks）——促成了一项协议，允许阿联酋购买数十万枚高端 AI 芯片，用于数据中心建设。这些芯片在全球 AI 竞赛中极为抢手，并受到严格的出口管制。专家担心，这些芯片可能被阿联酋转售或共享给中国企业。虽然没有确凿证据显示这两笔交易存在明确的「利益交换」，但参与者与利益网络高度重叠，公私混同的模式也正成为特朗普政府的标志性特征。塔赫农使用价值 20 亿美元的 USD1 稳定币，本身就耐人寻味。若他的目的仅仅是投资 Binance，直接汇款即可。选择通过 World Liberty Financial 的 USD1 稳定币作为「中间媒介」，实质上是在为一家让维特科夫与特朗普直接受益的公司「造血」。尽管丑闻味浓，特朗普的加密活动大多在相对公开的环境中展开。一些臭名昭著的加密圈人物甚至在社交媒体上高调炫耀他们购买了数千万美元的 WLFI 代币。其中最活跃的，是中国加密企业家孙宇晨——他频繁在社交媒体上展示自己持有的大量 World Liberty 与特朗普迷因币，并将自己定位为特朗普加密帝国的重要支持者。今年 2 月，美国证券交易委员会（SEC）要求联邦法官暂停对孙宇晨的民事欺诈诉讼，法院批准了这一请求。5 月，孙宇晨作为特朗普迷因币的头号持有者之一，受邀前往弗吉尼亚州的特朗普国家高尔夫俱乐部出席晚宴——在那里，他收到了总统赠予的金表。换作以往（也就是几年前），总统涉及如此明显的利益冲突，国会早已召开听证会、执法机构也会立案调查。但最高法院近期关于「总统豁免权」的裁决，几乎让这些监督手段形同虚设。司法部不会起诉在任总统。而在新任期伊始，特朗普解雇了 18 位总监察长——这些原本可能揭露并调查政府加密活动的关键人物。今年 2 月，他还曾下令司法部暂停执行《反海外腐败法》（该法禁止向外国官员行贿），直到四个月后才恢复执行。与此同时，监管机构纷纷将重点从加密货币领域撤出，特朗普政府则帮助推动了加密产业所青睐的立法议程。特朗普与其子嗣的加密财富积累，似乎将在任期内持续膨胀。目前尚未看到任何可阻止外资继续源源流入的「上限」。这扇大门，为一种美国前所未见的最高层级腐败敞开了通路。而我们必须直面它所带来的阴暗可能。
财经智选10-19 16:15

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