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三大评级机构中，穆迪最后一个下调美国信用评级，理由是政府债务已经很难控制
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在盘后交易中下跌约1%，而追踪美国股市基准指数的SPDR标普500 ETF信托基金则下跌0.4%。在新冠疫情后放纵借贷的影响下，美国总体债务规模已经超过了经济总量。过去几年利率上升，也推高了政府债务的利息成本。由于利率上升和需要融资的本金增加，美国财政部债务的利息成本不断上升，导致美国预算赤字庞大。本财年自10月1日开始以来，赤字已达1.05万亿美元，比去年同期增长13%。关税收入上月帮助略微缩小了这一差距。美国联邦预算赤字全年已接近2万亿美元，占国内生产总值的6%以上。在全球关税战导致经济疲软后，美国经济走弱将进一步扩大赤字，因为经济活动放缓时政府支出通常会上升。美国国会预算办公室今年1月警告称，按目前趋势，美国政府将在短短四年内突破二战后的历史最高债务水平，到2029年达到GDP的107%。这个预测还未计入共和党大规模减税措施的潜在影响，经济学家认为这将在未来十年让联邦赤字再增加数万亿美元。从长期来看，随着人口老龄化导致社保和医疗保险支出上升，加上利率提高推升债务利息支出，联邦债务预计还将持续增长。预算办公室3月表示，财政危机的风险“看起来较低”，但无法对其危险程度进行可靠量化。穆迪指出，国债收益率走高是损害美国财政可持续性的因素之一。目前4%至5%的收益率水平接近2007年金融危机前的水准。今年5月，美国财政部长斯科特·贝森特在国会表示，美国正处在一条不可持续的道路上。 “债务数据确实令人恐惧，”他说，危机会表现为“经济突然停滞，信贷消失”。“我致力于避免这种情况发生。” 此次下调评级之际，特朗普大规模减税法案在周五未能通过关键程序性投票，共和党主导的众议院预算委员会在周五否决了作为特朗普经济议程一部分的全面减税方案，其中包括延续2017年首次实施的减税措施。强硬派共和党人要求进一步削减开支，阻止了这一法案，这是特朗普在国会遭遇的罕见政治挫折。国会议员一直在推动一项税收法案，其中包括延续2017年《减税与就业法案》中的条款，但人们对能否控制支出增长仍存在怀疑。国会税务联合委员会预计，法案在未来十年将使财政支出增加3.8万亿美元，而其他独立分析人士则认为，如果其中的临时条款延续，成本可能会更高。曾在特朗普首届政府担任白宫国家经济委员会顾问的约瑟夫·拉沃尔尼亚则表示，在国会正推动这项重要法案之际宣布评级下调，“时机非常奇怪”。现任SMBC日兴证券美国首席经济学家的拉沃尔尼亚还表示，债务与GDP比为100%在全球并不罕见。他说，美国是增长最快的工业化国家，人均生产率也最高，因此此次评级下调“毫无道理”。 “美国国债仍面临的基本问题是外国需求减少，而需要不断再融资的债务规模却在持续扩大，这一点不会改变。但穆迪的动作具有象征意义，意味着一家主要评级机构指出美国债务和赤字紧张的问题，”Bleakley金融集团首席投资官彼得·布克瓦表示。 4月初，随着特朗普对进口商品征收高额关税，美国国债收益率上升，美元兑全球其他货币汇率下跌，表明投资者可能开始远离美国这个曾被视为全球最安全的投资地。 “这将让下周变得很有意思，”新罕布什尔州纳舒厄的《高科技战略家》主编、长期观察科技股的弗雷德·希基在X上写道，称穆迪的下调评级是“周五下午（收盘后）的一颗重磅炸弹”。他表示，预期债券和美元的价值将下跌，黄金价格会上涨。来源：加美财经
加美财经05-18 00:01
港股分化加剧：宁德时代期权上市与北水加仓建行引领市场新风向
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映内地投资者偏好。恒生指数：香港股市基准指数，覆盖主要蓝筹股，反映市场整体表现。建设银行（00939.HK）：中国四大国有银行之一，2024年净利润3326亿人民币，股息率超7%。腾讯控股（00700.HK）：中国科技巨头，2024年收入6092亿人民币，游戏与广告业务强劲。 2025年相关大事件 2025年5月16日：港股三大指数小幅收跌，北水净流入10.96亿港元，建设银行获11.4亿流入，盈富基金与腾讯遭抛售。 2025年5月16日：港交所宣布宁德时代5月20日上市，同步推出月度期权，每周期权6月2日推出。 2025年5月15日：网易-S Q1经调净利润增长32%，股价涨13.03%，北水抛售腾讯23亿港元。 2025年5月13日：特朗普与英国达成贸易协议，维持10%普遍关税，降低汽车关税至10%。 2025年4月10日：特朗普暂停57国11%-50%对等关税90天，中国关税升至125%，港股恒指跌4.3%。国际投行与专家点评 2025年5月16日，摩根大通分析师Alex Yao表示：“宁德时代期权上市将推高新能源板块流动性，建议关注其港股首日表现。”（来源：摩根大通研究报告） 2025年5月16日，高盛亚太分析师Ronald Keung指出：“阿里巴巴回调为买入机会，AI与电商业务长期增长可期。”（来源：高盛行业分析） 2025年5月15日，瑞银集团经济学家Wendy Chen评论：“北水加仓建设银行反映避险需求，新能源与医药板块具投资潜力。”（来源：瑞银市场简讯） 2025年5月14日，巴克莱银行分析师John Tang表示：“腾讯游戏与广告收入超预期，但监管与关税风险需警惕。”（来源：巴克莱投资报告） 2025年5月13日，彭博社经济学家Anna Wong分析：“港股波动加剧，宁德时代上市与北水流入新能源股为市场注入新动力。”（来源：彭博社经济周刊）来源：今日美股网
今日美股网05-17 00:10
小心特朗普一句话引意外惊吓！美联储突然放鹰降息一次，黄金急跌失守3200
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风险，全球股市本周整体表现积极。欧洲基准指数Stoxx 600也上涨，正迈向连续第五周上涨。本周累计上涨1.6%，有望实现连续第五周上涨。其中，奢侈品集团历峰在公布强劲季度销售后股价大涨7%，提供了主要助力。稍早在亚洲市场方面，亚太（除日本外）MSCI指数本周上涨超过3%，阿里巴巴集团的季度营收未达预期，股价一度下跌6.7%。标普500指数期货上涨0.3%。此前该指数在周四已上涨4.5%，受最新经济数据影响，市场猜测美联储今年将降息两次。随着美中贸易关系降温，美国股市重新受到投资者青睐。尽管有关关税对美国经济的影响以及未来全球贸易战走向的不确定性依然存在，但股市已经几乎抹去上个月的暴跌痕迹。 Jefferies International的首席经济学家兼策略师Mohit Kumar表示：“目前来看，风险资产的阻力最小路径仍然是上涨。但我们预计到了6月或7月，当硬数据开始走弱时，我们会开始转为更为谨慎。” 小心特朗普一句话引发惊吓本周剩余时间内，美国经济数据较为清淡，仅有密歇根大学消费者信心指数和4月份的进口价格数据将于周五公布。尽管如此，不确定性仍促使投资者在周末前保持谨慎。 Capital.com的高级分析师Kyle Rodda表示：“市场本周末面临的持仓风险比上周小，因为没有重要的贸易谈判或重大风险事件在日程上。但在特朗普总统执政期间，周末通常都会带有轻微的避险情绪，因为只需一条社交媒体帖子，周一就可能出现意外的下行惊吓。” 油价仍处于相对较低水平，这有助于支撑市场对通胀放缓的预期。此外，美国周四公布的数据也未显示出关税对经济的剧烈冲击，这对股市和债券市场均构成支撑。美国核心零售销售疲软，4月生产者价格出人意料地下降，促使市场对美联储今年降息幅度的预期从此前的49个基点上调至57个基点。法国兴业银行外汇与利率企业研究主管Kenneth Broux表示：“周四和隔夜期间，美国零售销售和PPI数据的疲软给债市带来了明显的宽慰。这给此前的全球债券抛售降温，并遏制了市场对美联储政策前景的鹰派再定价。” 美联储鹰声再现 10年期美国国债收益率下跌，此前周四已下跌10个基点，因交易员增加了对美联储降息的押注。欧元区政府债券收益率也随之下滑。汇市方面，美国收益率下降导致汇市投资者卖出美元，不过幅度不大。美元兑主要货币连续第二个交易日走弱，日元和瑞士法郎成为受益者。值得一提的是，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，他预计美国经济今年将放缓，但不会陷入衰退，并重申他预计美联储将在2025年降息一次。博斯蒂克表示，受前景不确定性和消费者担忧影响，今年经济增长可能只有0.5%或1%。他还指出，贸易政策的反复波动也使企业在做出重要决策时更加犹豫不决。此外，日本经济在过去一年中首次出现萎缩，显示出其在受到特朗普关税措施冲击前已处于脆弱状态。日元周五上涨0.2%，兑美元汇率约为145。日本央行最鸽派的理事中村丰明警告不要急于加息。投资者还将在周五晚些时候关注美国预算谈判，特别是承诺的大规模减税计划及其对财政赤字的潜在影响。在大宗商品方面，避险需求减弱，黄金价格延续本周跌势，此前一度上涨2%。本周累计跌幅为3.7%。油价则因伊朗外长对美伊核谈判前景表示怀疑而出现下跌。本周油价走势较为波动，最初因美中协议上涨，随后由于OPEC+增产压力和伊朗核协议预期而在周四大幅下跌。
欧罗巴05-16 18:55
特朗普一句话、油价暴跌近4%！全球狂欢宿醉后等待风暴，今日不止鲍威尔
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点已反弹近30%。稍早，亚洲的MSCI基准指数也下滑0.2%。在纽约早盘交易中，英伟达、帕兰蒂尔科技和特斯拉股价均下跌约2%，此前它们在本周早些时候大幅上涨。联合健康集团则暴跌5%，原因是《华尔街日报》报道称该公司因涉嫌医疗保险欺诈而受到刑事调查。特朗普一句话、油价暴跌了油价逆转了此前几个交易日的涨势。布伦特原油期货下跌逾2美元，跌破每桶64美元。正在中东访问的美国总统特朗普表示，他与伊朗“非常接近”达成协议，并称德黑兰“某种程度上”已同意协议条款。与此同时，伊朗最高领袖哈梅内伊的顾问阿里·沙姆哈尼在接受NBC采访时表示，伊朗将承诺永远不制造核武器，并清除高浓缩铀库存。作为欧佩克第三大产油国，伊朗每天产油约300万桶，占全球产量的约3%。自2015年特朗普退出西方与德黑兰达成的核协议以来，伊朗就一直面临严厉制裁。不仅布伦特受到影响，欧洲的油气类股也大跌近2%。从安哥拉到尼日利亚，这些产油国家的国债也受到冲击。法国巴黎银行经济学家Paul Hollingsworth表示，油价下跌加剧了欧洲等地区本已存在的通缩压力，尤其是在美国关税担忧挥之不去的背景下。“现在大家都很难在各种突发声明的波动中找到方向，”Hollingsworth说。他指出，关键问题在于贸易战是否会持续缓和、有多少损害已造成，以及这些波动是否促使资金从美国资产和美元中结构性地撤出。“显然，我们目前的全球局势比几周前好，但一些损害已经发生。” 原油的暴跌也拉低美元和基准国债收益率——这两个指标通常反映国家借贷成本。美国10年期国债收益率跌至4.5%。美国国债收益率也位于一个月高点，略高于4.5%。其中一部分原因是对特朗普预算方案的担忧，该方案将使美国债务增加数万亿美元。今日三大风暴逼近本周早些时候，投资者曾受到多项利好提振，包括美中达成贸易战“停火”协议，以及特朗普中东之行中签署的一系列投资协议，这些都为此前遭受重创的全球股市注入了活力。但到了周四，大部分乐观情绪已经消退。 IG市场分析师Tony Sycamore形容道：“我们刚开完一场大派对，现在大家都在宿醉中恢复，等待下一场派对的开始。” 尽管美中达成贸易协议让市场松了口气，但对特朗普整体贸易政策缺乏明确性，仍让市场对全球经济前景感到不安。交易员的注意力转向美联储主席鲍威尔即将发表的讲话，同时也在等待美国零售销售数据以及“零售风向标”沃尔玛的财报，以观察消费者情绪的健康状况。如果结果令人失望，可能会加剧对全球最大经济体陷入衰退的担忧，进而打击市场。经济学家预计4月美国零售销售将出现零增长，因消费者减少了一些支出。 Edmond de Rothschild资产管理公司多元资产主管Michael Nizard表示：“市场目前几乎是以完美预期在定价。零售销售数据应该会显示出消费者在企业信心方面已经感到压抑。” 鲍威尔也将在当天晚些时候发表讲话，市场关注他是否会就美国利率前景释放新信号。亿万富翁、Point72资产管理公司创始人Steve Cohen在周三的Sohn投资大会上表示，美国陷入经济衰退的可能性约为45%。他表示自己不认为美联储会立即降息，因为“他们会担心关税导致的通胀”。他预测美国经济增长在明年将放缓至1.5%或更低，“虽然这也还可以，但并不算强劲”。美元结构性撤离在汇市方面，美元未能延续本周初的强势，兑日元下跌0.7%至145.75。欧元上涨0.3%，报1.12美元。法国巴黎银行的Hollingsworth表示，他们预测欧元兑美元最终将升至1.20。“我们仍认为这是美元资产的结构性撤离过程，是一个将持续数年的趋势。” 在连续第二天波动剧烈的韩元市场上，因韩国财政部副部长崔智英5月5日与美国财政部国际金融事务助理部长卡普罗斯举行会议，讨论美元/韩元市场。
欧罗巴05-15 18:39
“双降”催动板块驱动上行，银行ETF“孤芳不自赏”
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中证银行AH价格优选指数其样本空间由基准指数中证银行指数的样本空间及样本空间公司中同时有AH上市的香港市场证券组成。简单讲，就是指数的样本股里如果发行了港股，比较A和H的价格高低，选价低证券进指数样本，玩的是 “跨市场套利”，其相对波动也会大一些。目前场内只有招商中证银行AH价格优选ETF（517900）可选。 3、“尖子生”中证800银行指数中证800银行指数只挑“尖子生”，只有33家银行入选，指数编制样本入选规则首先要进中证800，然后挑选出一、二级行业属于银行的证券。其成分股和中证银行指数几乎重叠，但是龙头效益更显著。目前场内只有富国中证800银行ETF（159887）跟踪这一指数。对于投资者而言，其实不用过于纠结，这三个指数的走势非常相近，波动都在可控范围内。且三大银行指数近一个月跌幅明显小于沪深300等大盘宽基指数，也可以说是“抗跌小能手”。三大银行指数与沪深300市场表现对比数据来源：Wind 截至：2025.05.15 长江证券认为，主动型基金配置重构的逻辑下，市场将开始关注低位的优质银行股，从方向上看好主动型基金逐步修正长期以来对银行股的严重欠配。目前银行板块PB、PE估值依然位于各行业倒数第一、倒数第二，明显被低估。新的逻辑下，部分前期受到各种因素压制的优质银行股也值得关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-15 15:36
日本富人担心日元崩盘！瑞银财富管理：日元恐崩跌至这些“可怕”水平
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，令日本股市倒退数十年。尽管日本股市基准指数已回到泡沫破裂前的水平，日元也跌至那个时代的低位，但泡沫时期以来几十年日本经济的变化是令该国富裕阶层感到恐慌的原因之一。日本曾被视为经济超级大国，其电子产品和汽车出口的增长势头似乎势不可挡，但如今却面临着人口下降的问题，而大多数创新都发生在美国和中国等地。自20世纪90年代中期以来，日本国内通胀率一直处于低位甚至为零，而如今，在其他发达国家通胀率逐渐降温的同时，日本国内通胀率正在上升。 Aoki表示：“富人真的对日本经济持怀疑态度，没有创新和人口增长，就不足以支撑整个日本经济。”
tqttier05-15 11:41
跟着巴菲特投资：十问十答读懂现金流策略，稳健资产中的强攻选手！“现金牛”800自由现金流ETF(563680)今日上市！
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量来看，800现金流指数ROE稳定高于基准指数和稳健资产代表红利指数。中证800自由现金流在稳健盈利的同时还兼顾成长性。从分析师一致预期营业收入数据来看，800现金流指数未来3年的营业收入增速均稳健高于中证红利指数，突出现金流策略的成长性！【九、800现金流指数长期表现如何？】从长期趋势来看，800现金流指数持续跑赢红利指数、以及沪深300等宽基指数。800现金流2013年以来累计超额收益高超584%，显著高于中证红利和沪深300，可为是稳健资产中的“强攻选手”！数据来源：Wind，2013-12-31至2025-03-31 【十、现金流策略长期配置价值如何？】在全球贸易格局仍具不确定性背景下，投资者寻找相对稳健的权益资产投资需求提升。现金流策略聚焦大盘蓝筹、央国企、以及家电、能源等行业造“血”能力强的上市公司，在市场波动或经济形势不稳定时，凭借其稳健的经营能力，能更好地抵御外部风险。此外，在低利率背景下，权益类稳健资产性价比凸显。降准降息“双降”如期而至，长期限国债所代表的低风险利率进一步降低，低风险资金需要寻找比较稳健的替代投资渠道。相比而言，高现金流资产配置性价比强化。叠加新国九条、市值管理等政策，上市公司的股东回报水平持续提升，而现金流作为分红的来源，稳定现金流的资产可以满足投资者对于稳健型资产的需求。定位高价值、高质量的稳健优质资产，布局长期高成长与资本高增值板块，关注800自由现金流ETF（563680）！“大盘蓝筹+央国企属性+现金流充裕”三重属性叠加，从容应对外部波动，可为资产压舱石优选！风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-15 10:06
港股红利指数ETF(513630)近一周规模站稳百亿元大关，红利资产压舱价值持续凸显
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产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获“金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-15 08:06
10万亿！历史新高！
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示，目前在沪深300、中证800等主流基准指数中，银行股最新总权重分别高达13.7%、10.8%，而一季度普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型四类主动型基金产品合计持仓银行股占总持有股票市值的比例仅3.8%，分别低配9.8%、7%。从个股维度看，主动偏股型公募基金对绝大多数银行股目前都处于低配状态。根据华创金融测算，距标配差额2162亿元。如此严重欠配比例，在新规的考核引导下，就会导致接下来至少公募基金方面都会对银行股进行显著加仓回补。大举增持银行股的资金，远不止公募资金，还有以险资为代表的国家队资金。近年来，监管层多次发文喊话鼓励险资加大对A股的投资，不断从各个维度松绑险资企业对股票及基金的投资限制，减小增配银行的阻力，包括提高权益类资产配置比例上限、优化偿付能力监管指标、调低股票风险因子10%、开展保险资金长期股票投资试点，甚至明确了险资入市规模的目标。有数据测算，在多方面的积极举措下，如果按照险资权益类资产投资比例最高可至公司总资产的45%来计算，预计可以为A股市场带来大约1万亿元至1.2万亿元左右的增量资金。比如，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。以目前国内大型头部保险公司每年2.4万-2.6万亿元的新增保费规模为参考，假设保费增速10%、投资A股比例若达30%，预计每年能为A股市场带超过8300亿元的增量资金。而银行股作为险资的重仓板块，必然也能从中有望获得可观的增量资金。其实除了政策驱动，险资出于出于利润表稳定增长的考虑，也会主动选择择机大量增配高股息率且低波动的银行资产。同时，近几年来，保险预定利率多次下调，今年预计预定利率还将进一步下跌25-50BP，进而带动险资股息率容忍度提升，让险资更有驱动力去增配更多的银行股。我们也看到了，近两年来险资都在持续“爆买”银行股。中国保险行业协会信息显示，截至5月9日，今年以来险资已有13次举牌，其中6次为举牌银行股，包括平安人寿举牌农业银行、邮储银行、招商银行（2次），瑞众保险举牌中信银行，新华保险举牌杭州银行。此外，除了政策面的利好，银行业内部自身增长能力也是得到市场强力追捧的重要原因。回顾银行业的一季度业绩表现，尽管在金融让利的大趋势下，银行业总体营收和利息净收入出现同比小幅下降，但总资产环比仍出现了稳定增长，同时贷款占比、不良率、拨备覆盖率等多个关键指标维持良好态势。 5月7日，央行降息降准政策落地，在刺激信贷需求提升和缓解银行负债压力的同时，也对稳定银行息差和利润带来重要支撑，也成为了市场重新追捧银行股的重要驱动。所以在消息当天发布后，银行板块得以上演连续6日明显上涨的强势行情。 02 更合适的配置策略虽然在中美开启谈判下，全市场风险偏好有望抬升，银行板块的涨幅弹性可能不如各类成长赛道该股，但这完全不妨碍它通过稳步慢跑取得足够亮眼的表现，甚至到最后的表现足以媲美热门赛道资产。 2024年银行板块大涨近40%是如此，2025年至今数次创出历史新高也是如此。所以如果是稳健型的投资者，从长线投资的视角看，银行资产肯定是值得大比例持有的压舱石资产。而银行股细分下来，有国有行、股份行、城商行、农商行几大类，各自的风格和成长性也不同？怎么配置合适？在我看来，当下市场环境下，跟随资金将来大概率要补增此前相对“欠配”比例较多的标的可能是比较有确定性机会。通过一季度主动公募重仓比重与个股在指数中的权重差粗糙表征欠配程度数据测算，招行、兴业银行、工行、交行最为突出。其次是长线资金都绕不开的几大国有大行，它们占比主要基准指数权重高，肯定是长期配置的重中之重，从2023年至今，几大国有大行的上涨是最为显著的。比如农业银行期间累计上涨幅度已经高达140%（前复权），目前总市值已经触及2万亿大关。当然，从长周期总体来看，大行之间的最终表现其实都大差不差，所以都均衡配置也就可以了。还有是高成长性且资产质量较佳的股份行，刚好招行、兴业也属于股份行，此外还有光大银行、中信银行、浦发银行等，数据显示，近1年来这些银行的表现都较为不错。而且从股息率来看，这些银行的整体股息率甚至还要优于其他银行。此外，就是区位经济发展景气、信贷扩张动能强、业绩确定性较高的区域性银行。不过它们的波动性相对会毕竟大，也考验投研能力和持股心态。另一个比较舒适的投资策略，就是配置合适ETF，简单又全面布局各类型的银行股。事实上，过去两年，银行ETF的表现并不比多数银行差。如银行ETF天弘(515290)，其近一年涨幅30.57%，近三年涨幅47.65%，大幅跑赢沪深300指数。银行ETF天弘(515290)跟踪中证银行指数，囊括国有大型银行(27.5%)、股份制银行(42.7%)、城商行(23.8%)、农商行(6.0%)龙头股，兼顾红利属性和成长弹性。 Wind数据显示，截至2025年5月14日，中证银行指数的股息率为6.4%，处于近10年98.43%分位，PB为0.68倍，符合高股息+低估值特征。凭借“高股息+低估值+顺周期”三重逻辑，银行板块成为震荡市场的压舱石，资金也在流入相关ETF。截至5月13日，银行ETF天弘(515290)二季度以来资金净流入额达1.93亿元，位居同类产品第一。银行ETF天弘最新规模42.02亿元，同时还配备场外联接基金(A类:001594，C类:001595)。 03 尾声总的来说，当前进入稳增长政策密集落地期，银行业在各种政策托底下，2025年是银行资产质量夯实之年，大概率也很会继承2024年持续大涨的行情。如果长期看好银行板块，不妨多一点耐心关注银行股的上车机会。（全文完）
格隆汇05-14 20:07
公募新规牛？距6124点新高一步之遥
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准的约束作用，公募基金的整体行业配置与基准指数的行业分布差异可能在中长期缩小。沪深300指数是内地公募基金最主要的业绩基准之一，公募新规引导资产配置向沪深300靠拢： 1.业绩基准约束:主动权益类基金投资组合与业绩比较基准(沪深300为主)的偏离度不得超过10%; 2.风格漂移监管:对长期(超1年)偏离基准20%以上的基金采取重点监控； 3.行业配置披露:季度报告需详细说明行业配置与基准指数的差异及调整计划。截至今年一季度末，主动型基金对于银行、非银金融总体严重欠配，这里贴两张图： (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 1 大利好！外资纷纷上调评级在关税协议达成后，外资纷纷看好中国资产！摩根士丹利中国首席经济学家邢自强点评称，中美关税降级来得比市场预期更快、力度更大。 5月13日，野村直言，中美经贸会谈的实质性进展对中国股市来说是一个「重大利好」。野村将中国股票评级大幅上调至“战术性超配”。同时，另一家大行花旗银行将恒生指数年底目标上调2%。随着中美贸易缓和后，全球知名机构开始重估对中国经济的判断。包括瑞银、摩根士丹利、澳新银行、法国外贸银行等在内的国际投行宣布上调对中国的经济增长展望。外媒报道称，分析师们越来越乐观，认为中美会谈的实质性进展有助于推动更多资金流入中国股市。早在上周，已有资金加仓中国资产。 5月9日，摩根士丹利在一份报告中表示，在看到中美可能达成贸易协议的迹象后，美国对冲基金买入了中国股票，“再度返回”了中国。 5月12日，摩根士丹利研报称，在刚刚结束的摩根士丹利中国BEST会议上，有80%以上的投资者表示，很可能在近期增加对中国股票的敞口。摩根士丹利数据显示，中国在全球新兴市场投资组合中仍然是最大的低配地区，相对于指数基准（MSCI新兴市场指数中国权重为31.3%）低配2.4个百分点；中国在人工智能、人形机器人、电动车和供应链方面的最新突破，让全球投资者重新找回对中国企业研发能力的信心，以及它们积极参与甚至引领全球科技竞争的能力。 2 大戏，超级逼空大战隔夜美股狂飙，此前资金大举加码做空美股，逼空大战正在上演。过去一周，全球股票ETF录得最大资金流入，但美国大盘股和广泛股票基金出现资金流出。这轮美股反弹被称为“最不受欢迎”的上涨，因为对冲基金在上涨中持续做空，CTA（商品交易顾问）仓位保持低水平。机构总体以撤退为主，有些更是大幅增加空头头寸。散户资金则疯狂买入，已连续21周成为股票净买家，这是有纪录以来最长的连续买入。隔夜美股继续飙升，纳斯达克更是进入技术性牛市。自低点以来，美股大幅反弹超15%，做空机构直接被打懵了。有消息传出做空资金被逼空，不得不开始追高回补。尽管面临回补压力，但华尔街仍旧未解除警报，比如对美联储降息存在不确定，以及美国经济衰退的担忧。此前市场高度预期美联储可能在下月降息，但美联储并未给出确定性指引，表示需要等经济数据明朗再做判断。有华尔街最准分析师之称的Hartnett更是直言美股反弹结束了。随着美股重新走高，不少机构处境变得尴尬，一方面是对美国经济不确定性的担忧，另一方面则面临逼空的压力。在特朗普变随机波动的政策下，恐怕这种随机高波动也将持续存在。就在宣布关税缓和之前的几天，特朗普宣称应该赶紧买股票，之后关税政策很快就出现转机。也许华尔街机构们现在最应该做的不是校准参数，而是预判特朗普的预判。华福国际CEO兼首席全球资产配置官洪灝最新分享了对美国资产的看法，其表示：特朗普是波动性煽动者，美股波动很大，但他一个人是没有办法改变经济周期运动的方向，他只会改变它的涨跌幅度和频率；今年任何非美资产都会跑赢，美元对立面黄金一定大幅跑赢，已经大幅跑赢，我相信越来越多人会认识到这个趋势；今年应该是配美国之外的东西，比如港股、欧元、黄金；港股还是会有新高。 3 标普500收复年内失地，特朗普前往中东“拉投资” 在芯片股为首的科技股助力下，标普500指数收复年内失地。科技七巨头仅微软收跌，本周二，英伟达涨超5%，创2月27日以来收盘新高；特斯拉涨约5%，创2月24日以来收盘新；Meta涨2.6%，亚马逊涨1.31%，苹果涨1.02%，谷歌A涨0.68%，微软收跌0.03%。 “生意人”特朗普携华尔街、硅谷大佬高调开启中东四日行，开展重返白宫后的首次正式海外访问。沙特、阿联酋、卡塔尔料将纷纷开出巨额投资支票… 新华社报道，自1月就任以来，特朗普政府一直试图在中东地区为美国“拉投资”，海湾国家被特朗普政府视为“创收”的重要来源。今年1月，沙特王储萨勒曼在与特朗普通话时表示，沙特计划今后4年对美投资6000亿美元。特朗普随后表示，希望沙特的投资额扩大到1万亿美元。正在中东访问的特朗普，获沙特6000亿美元投资承诺。美国与沙特达成两国有史以来最大规模的商业协议，沙特承诺向美国投资6000亿美元，包括谷歌、DataVolt、甲骨文等公司800亿美元尖端科技投资、接近1420亿美元的史上最高金额军火销售协议等。沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼称，沙特将努力推动在美国投资额达到1万亿美元。陪同特朗普出访的英伟达CEO黄仁勋在沙特-美国投资论坛上宣布，将向沙特提供逾1.8万块最先进AI芯片，助其建成全球最先进AI数据中心。美股特邀评论员特朗普在沙特也不忘点评市场。特朗普在利雅得举行的美国-沙特投资论坛上表示：一个月前，各家公司还对我不满意，但随着市场上涨，他们的态度改变了，市场上涨真是太美妙了，它还会继续涨，涨得高的多。
格隆汇05-14 17:08

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