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淳厚基金对上市公司冠盛股份进行调研，旗下淳厚信泽A(007811)、淳厚信泽C(007812)近半年回报均超28%

基准增长率（14.76%）和中证混合型基金指数回报（12.69%），在混合型基金中排名前15%。拉长时间看，截至2025年3月6日，基金在长期收益方面表现优秀，成立以来收益排名同类混合型基金前10%。详细来看，成立以来基金收益率为102.39%，优于业绩基准（11.13%）。从风控能力来看，截至2025年3月6日，近三年基金最大回撤为23.08%，最大回撤优于同类混合型基金平均水平；基金最大回撤修复天数为238天，排名同类混合型基金前15%。从基金规模来看，截至2024年12月31日，该基金的规模已达到2.20亿元。基金份额方面，最新公告显示截至2024年12月31日基金份额为1.19亿份。从持有人结构来看，根据2024年中期报告数据，该基金的机构持有人比例达74.48%，半年间增长9.22个百分点。从基金持仓来看，2024年年报数据显示，当前共有1只基金持有人，持有规模达762.64万元，当期持有占比达3.46%。再看2024年三季报数据，共计1只基金持有人，持有规模达981.58万元，当期持有占比达1.17%。淳厚信泽C（基金代码：007812）是淳厚基金旗下的一只混合型基金，成立于2019年8月21日。现任基金经理由薛莉丽和廖辰轩共同担任，其中薛莉丽自2019年8月21日起任职，总管理规模达24.24亿元。该基金在注重风险和流动性管理的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资收益。截至2025年3月6日，淳厚信泽C近半年回报达28.21%，跑赢基金比较基准增长率（17.48%）和中证混合型基金指数回报（22.85%），超过同期混合型基金收益均值。拉长时间看，截至2025年3月6日，基金在长期收益方面表现优秀，成立以来收益排名同类混合型基金前10%。详细来看，成立以来基金收益率为97.06%，优于业绩基准（11.13%）。从风控能力来看，截至2025年3月6日，近三年基金最大回撤为23.32%，最大回撤优于同类混合型基金平均水平；基金最大回撤修复天数为238天，排名同类混合型基金前15%。从基金规模来看，截至2024年12月31日，该基金的规模已达到1.55亿元。基金份额方面，最新公告显示截至2024年12月31日基金份额为0.86亿份。从持有人结构来看，根据2024年中期报告数据，该基金的机构持有人比例达78.46%，半年间增长11.03个百分点。从基金持仓来看，2024年年报数据显示，当前共有3只基金持有人，持有规模达2483.91万元，当期持有占比达16.00%。再看2024年三季报数据，共计7只基金持有人，持有规模达4433.32万元，当期持有占比达9.27%。薛莉丽在定期报告中表示：展望后市，我们认为A股估值合理偏低，市场仍然有结构性机会，本基金继续保持自下而上个股挖掘优势，同时继续完善投资体系，争取为投资人创造更好的回报。根据披露的机构调研信息2025年2月10日至2025年2月19日，淳厚基金对上市公司冠盛股份进行了调研。基金市场数据显示，淳厚基金成立于2018年11月3日。截至目前，其管理资产规模为231.38亿元，管理基金数24个，旗下基金经理共10位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为淳厚现代服务业A（011349），近一年收益录得28.49%。附调研内容：　　问题一：冠盛东驰现在有规模化订单了吗？产能建设进展如何？　　答：目前冠盛东驰的量产线仍在建设中，预计2026年年中建成，因此暂时没有规模化订单。　　冠盛股份正在积极推进固态电池业务的产能建设和海外市场布局。目前，公司在温州的厂房正在建设中，预计今年年底可实现部分投产，预计2026年年中达产。与此同时，公司正在同步推进海外品牌注册和产品认证工作，重点针对欧盟主要国家，产品认证预计将在今年5月左右完成，品牌注册进展顺利，预计年底可基本完成。在客户对接方面，冠盛股份已与欧盟主要客户开展前期送样和测试工作，待测试完成后，温州工厂基本将同步实现大批量投产。　　问题二：冠盛东驰有什么业务进展吗，其产品偏向储能吗？答：冠盛东驰分别于2024年4月和2024年11月，与广州智光储能科技有限公司、中深汇能（江苏）科技有限公司以及中车西安车辆有限公司、中车大连电力牵引签署了战略合作协议，其余合作尚在洽谈中，有进展公司会第一时间进行公告。目前，我们正在建设半固态磷酸铁锂电池产线，项目规划产能2GWh，投产储能电池，同时我们也拥有准固态三元锂电池的技术储备，根据产品型号不同，能量密度可达380～420Wh/kg。问题三：冠盛东驰有进行渠道建设吗？下游的客户主要是？答：冠盛东驰目前的战略定位仍主要瞄准海外市场，国内市场也会同步进行建设。冠盛在海外市场有着深厚的渠道基础，我们拥有全球仓网系统、优秀的海外团队以及强大的海外品牌运营能力，这些资源和能力与固态电池领域的市场需求高度契合。因此前期我们考虑接触的客户主要是大型工商业客户、户用储能客户。未来电池业务会考虑在海外核心国家建立中心仓与大型工商业客户进行合作，同时利用海外本土仓与其他客户进行合作，此外也可能会与海外的渠道商进行合作。如果所有的产品能满足海外大型工商业客户的要求，不需要特别多的客户基本上就能消耗掉我们未来大部分的产能。　　问题四：冠盛东驰半固态电池的核心竞争点是什么？答：我们半固态电池的核心竞争力是高安全性且循环寿命长。公司固态电池业务的核心竞争力在于技术领先和成本优势。公司采用的聚合物路线，相较于其他路线，更容易实现产业化。此外，公司通过与吉林东驰的合作，拥有了核心专利和技术团队，能够提供高质量的产品和服务。公司固态电池产品在安全性和循环次数方面具有优势，能够满足储能市场对高安全性和长循环寿命的需求。问题五：电池的定价是？　　答：据我们了解目前固态电池市场能够做到稳定交付且性能有保障的公司并不多，我们的量产线正在建设中，目前小批量交付的定价不能作为未来大批量生产定价参考的基准，因为目前整个行业都面临产业链成熟度不高而导致的高成本问题，但随着产业链成熟度提高，成本会下降，未来大批量生产的产品定价才更具参考价值。问题六：半固态电池项目后续还需要进行融资的推动吗？答：目前公司的资金压力不大，自有资金比较充沛。半固态电池项目首期是计划以自有资金投入，后续会根据项目进展和公司战略规划来决定是否需要再融资。　　问题七：公司为什么选择与吉林东驰进行跨行业合作？答：一方面，吉林省东驰新能源科技有限公司依托谢海明教授带领的锂电研发团队，掌握了前沿的固态电池核心技术。该公司拥有教育部“固态电池协同创新平台”和国家发改委“动力电池国家地方联合工程实验室”等资源，其中固态电池协同创新平台是政府主导的固态电池创新联合体，谢教授是该平台的首席科学家。吉林东驰专注于聚合物固态锂电池的研发与生产，已拥有国家发明专利61余项，国际专利2项。　　另一方面，双方公司在经营理念上的合拍也促成了合作。因此冠盛与吉林省东驰新能源科技有限公司共同成立了合资公司，冠盛持有70%股权，吉林东驰以核心技术作价出资，持有30%股权。双方通过优势互补形成产业链协同发展，将进一步增强冠盛的盈利能力和核心竞争力，通过半固态电池项目开拓公司在汽车后市场之外的第二增长曲线，深化在新能源领域的影响力。问题八：在设备方面需要另外投入研发吗？答：半固态电池产线所需的设备大约2/3是与液态电池设备通用的，1/3的设备需要我们与第三方设备制造商联合开发，新开发的设备短期不会更新迭代，预计有几年应用时间，过程中会有优化设计和小范围升级，设备合作研发周期在6个月左右。问题九：相比于其他电池厂商，你们的技术路线有哪些优势？答：我们的看法是各种技术路线各有优势也会各有市场需求，目前来看哪个技术路线能更早推向市场，并以合适成本向客户做交付就是最好的路线选择。经过近期我们与客户的交流了解到客户对半固态电池的需求是比较迫切的，但目前市场上能够做到交付的公司还非常少。聚合物路线相较于其他路线的优势在于在保持本征安全的前提下生产成本相对更低，在生产工艺上更容易实现量产。问题十：公司传统业务方面的发展逻辑是什么，增速如何？答：传统业务汽车售后零部件的未来增长是依托于公司多产品线加载的战略，基于中国制造业的产业链完备优势，可以将行业价值链进行很好地整合、优化。公司将在原有基础上，逐步形成多层次，结构化的产品矩阵，分阶段推进产品线的加载。根据不同产品线的特性以及制造商资源能力，不断探索合作模式，协同更多优秀的中国制造商一同出海，拉近制造商与全球各市场客户的距离，实现多产品线协同，共同打造汽车零部件供应链生态圈。以此满足客户“一站式”采购的需求。　　从产品结构来看2024年前三季度，业务增量主要来自传动轴总成（33.68%）、轮毂轴承单元（19.48%）、其他系列产品（21.27%）。业务增速来看，传动轴总成、轮毂轴承单元、转角模块和其他系列产品均实现较快增长，增长率分别为23.78%、33.14%、44.82%、65.40%。　　问题十一：各大区域市场分别占比多少？答：从销售区域来看，24年前三季度，欧洲销售收入为11.39亿元，占比39.45%，北美销售收入为6.98亿元，占比24.18%，亚非销售收入为4.6亿元，占比15.94%，南美收入为2.33亿元，占比8.06%，国内销售3.57亿元，占比12.37%。这个比例分布这几年都比较均衡会有小幅度上下波动。　　问题十二：公司下游主要对接海外经销商吗？答：我们在海外主要是与经销商合作，公司覆盖到的客户群体是比较广泛的，区域市场不同，下游客户会有所不同。美国比较集中，主要是连锁店和大型采购集团，以贴牌的合作形式为主，这几年欧洲也开始趋向于这种模式。其他地区主要还是以当地经销商为主，自有品牌占比较高，和美国有很大的区别。另外在国内市场，公司的渠道铺设也较为广泛，GSP品牌的经销商覆盖全国两百多个地级市，且国内售后市场以自有品牌为主。　　问题十三：公司自己生产占比多少，工厂主要在哪里？答：目前公司自制产品占集团营收比例为70%，集成产品线大概是30%。南京是我们主要的生产基地，面向北美市场的高端线工厂位于嘉兴，此外为了便于服务东南亚，公司在马来西亚建立了本土化团队和马来西亚工厂，未来公司也会持续在发展中国家进行布点。　　问题十四：对于关税加征，公司有什么应对措施？答：一方面是价格策略调整，春节期间，美国团队已向客户发出了涨价通知，冠盛在北美东西部地区有两大仓储中心，可以为客户提供仓网直发的选择，北美仓的提前备库存可以抵减一部分关税增加的成本，也可以应对北美客户的备货需求。预计3月份起，北美客户从北美仓储拿货将执行涨价后价格；若从中国工厂采购，出口价保持不变，关税由客户自行承担。　　另一方面，公司在马来西亚提前布局海外生产基地，目前马来工厂已取得原产地证，主要针对北美市场的KA客户已完成验厂，冠盛在布局海外生产基地上存在先发优势。未来若美国政府进一步加征关税，马来工厂可依据客户需求下单生产。关税加征给公司带来的影响是多方面的，价格上升意味着公司未来可操作空间变大了。公司未来也可以考虑进入高端产品市场，不同于国内竞争企业去做高端化、差异化产品。问题十五：冠盛传统主业的核心竞争力是什么？答：公司立足汽车零部件后市场行业的核心竞争力包括以下几点：　　首先，我们拥有强大的全球智慧供应链体系，历经二十几年精心打造，我们的智慧供应链体系涵盖全球品牌运营、全球营销网络、全球仓网系统与智慧排产等重要部分。公司销售区域遍及全球六大洲的120多个国家和地区。公司不断加大渠道建设力度，在2022年首次设立欧洲流通加工中心、墨西哥仓储中心，并在汽车保有量较高的国家持续布局海外仓储设施以实现本土分销；目前在欧洲、北美设有本土运营团队，快速响应客户需求与售后反馈，与当地客户形成良好的互动与沟通，为全球海内外客户提供优质的服务；其次，我们的多产品线加载战略可以满足客户一站式采购需求。作为国内极少能够满足客户一站式采购需求的汽车后市场零部件综合服务商之一，产品涵盖传动轴总成、轮毂轴承单元、等速万向节、橡胶减震、转角模块等五大产品矩阵，基本实现对全球主流车型的全面覆盖。　　再而，冠盛具有显著的品牌及渠道优势。公司自有品牌GSP在欧美市场属中高端产品，自有品牌占比超过40%，拥有一定的品牌影响力。　　最后，我们积累多年的全球售后配件目录系统解决了区域市场需求与制造端信息不对称的问题，进行合理的库存管理。因此，自有品牌、全球仓网系统、本土化分销团队、目录系统为公司长期稳健发展打造护城河。　　问题十六：很多汽车零配件公司都给人形机器人供货，请问公司有这方面的研发或者规划吗？　　答：机器人电池业务方面，机器人电池使用面临续航问题，现有的人形机器人续航时间较短，而主机厂因机器人可用于安装电池的空间有限，对电池的能量密度和重量有很高要求，冠盛东驰团队目前正与机器人领域的相关企业进行了初步业务洽谈对接。　　机器人和低空飞行器均为固态电池重要的应用场景，目前公司动力电池仍处于小试研发阶段，未来公司会积极布局并及时公告进展。　　问题十七：半固态磷酸铁锂电池与准固态三元锂电池电解质含量是多少，与固态电池差距大吗？　　答：半固态电池是指电芯中固态电解质和液态电解质均存在，电解液用量占比在5%～10%左右。准固态电池则是指电芯中固态电解质的质量在电芯中较高或者体积较大，同时含有少量液态电解质，电解液含量占比小于5%，而全固态电池是电芯由固态电极和固态电解质材料构成。　　问题十八：国内汽车市场的汽车销售量还在不断增长，这对于汽车售后市场是好事还是坏事？　　答：国内汽车市场的汽车销售量增长对汽车售后市场来说是好事，因为随着汽车保有量的增加，售后市场的需求也会相应增长。尽管目前国内的平均车龄还比较短，还没有到达底盘系统零部件的更换爆发期，但公司已经在国内大多数城市进行了全面布局，未来国内市场下游需求释放后，预计国内市场未来会保持一个较长的增长趋势。　　问题十九：公司产品在售后市场的稳定性如何？答：售后市场与前装市场不同，前装市场依赖于主机厂订单，而售后市场增长主要取决于汽车保有量、车龄、车辆行驶公里数，售后市场作为一个存量市场，它的需求是不太会受到经济周期的影响。　　问题二十：公司如何应对市场变化和竞争压力？答：公司通过不断拓展品类、提高服务质量、加强技术研发等措施，来应对市场竞争和挑战。在汽车零部件领域，公司通过提供高质量的产品和服务，与客户建立了长期稳定的合作关系。在固态电池领域，公司通过技术创新和成本控制，保持了市场竞争力。此外，公司还通过与供应商和合作伙伴的合作，共同应对市场变化和挑战。　　问题二十一：公司如何吸引和留住人才？答：公司通过提供良好的工作环境和发展机会，吸引和留住人才。在人才培养方面，公司注重内部培训和外部引进相结合，为员工提供广阔的发展空间。在激励机制方面，公司通过股权激励、绩效考核等方式，激发员工的工作积极性和创造力。此外，公司还注重企业文化建设，营造积极向上的工作氛围，增强员工的归属感和忠诚度。　　接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有涉及应披露重大信息的情况。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-07 15:59

华富科技动能混合A(007713)近半年回报达123.85%

基准增长率（17.33%）和中证混合型基金指数回报（19.60%），在混合型基金中排名前5%。拉长时间看，截至2025年3月5日，基金在长期收益方面表现优秀，近两年收益排名同类混合型基金前5%。详细来看，近两年基金收益率为26.85%，优于业绩基准（-0.97%）和中证混合型基金指数回报（-9.23%）。从风控能力来看，截至2025年3月5日，近三年基金最大回撤为58.13%；基金最大回撤修复天数为182天，排名同类混合型基金前15%。从基金规模来看，截至2024年12月31日，该基金的规模已达到0.58亿元。在过去的六个月里，其规模增长了2180.29万元，增长率达59.60%。这一增速在同类混合型基金中位居前10%。基金份额方面，最新公告显示截至2024年12月31日基金份额为0.63亿份，近一年增长1099.05万份，增长率达21.31%。沈成，男，中国籍，12年证券从业经历，上海交通大学技术经济及管理专业硕士，硕士研究生学历。曾先后任职于长城证券股份有限公司研究助理、中泰证券股份有限公司分析师、中银国际证券股份有限公司分析师。2021年11月26日加入华富基金管理有限公司，现任权益投资部总监助理。自2021年12月29日起，担任华富新能源股票型发起式证券投资基金的基金经理。自2022年8月22日起，担任华富科技动能混合型证券投资基金的基金经理。沈成在定期报告中表示： 2023年11月，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，明确提出人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局。同时还规划了产业发展目标，到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给；整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用，探索形成有效的治理机制和手段；培育2—3家有全球影响力的生态型企业和一批专精特新中小企业，打造2—3个产业发展集聚区，孕育开拓一批新业务、新模式、新业态；到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平；产业加速实现规模化发展，应用场景更加丰富，相关产品深度融入实体经济，成为重要的经济增长新引擎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-06 15:00

淳厚基金旗下淳厚信睿A(008186)、淳厚信睿C(008187)成立以来基金收益率均超120%

有连云03-03 12:20

七大产品同类第一富国主动权益基金业绩领先

17.13%。与此同时，同期偏股混合型基金指数上涨22.14%，主动权益类基金基于深度研究，展现出不俗的阿尔法挖掘能力。晨星、银河证券数据显示，富国基金主动权益基金业绩表现尤为亮眼，旗下7只主动权益产品近一年同类排名均位列第一，覆盖科技、消费、新能源等核心赛道，通过专业投研平台赋能叠加“守正+出奇”产品矩阵助推，在主动权益投资方面形成领先优势。科技领域：精准卡位硬核AI，代表产品拔得头筹在科技投资领域，富国基金展现出对科技产业趋势的前瞻洞察，聚焦科技创新领域的基金经理代表包括孙权、徐智翔等。其中，由基金经理孙权管理的富国新兴产业股票A（基金代码001048），晨星数据显示，截至2025年2月21日，近一年以94.46%的收益率，同期业绩比较基准收益率为14.24%，在573只同类大盘成长股票基金中排名第一。基金经理孙权认为，国内预期会诞生一批优秀的AI 半导体公司，不仅受益于快速变大的国内市场，更受益于国内市场份额的提升。四季报显示，该基金当期聚焦人工智能、半导体等硬科技领域作了布局，前十大重仓股中包括6家半导体公司，前四大重仓股均为半导体龙头企业。同时，孙权管理的另一只富国创新企业灵活配置混合（基金代码501077）A同样展现出强劲实力，晨星数据显示，截至2025年2月21日，近一年收益率达91.38%，同期业绩比较基准收益率为36.16%，在1633只积极配置大盘成长基金中位列第一。综合基金定期报告，该基金投资目标定位于科技创新产业，为投资人分享中国科技产业快速发展的红利。早在2023年，该基金就开启人工智能的布局，孙权认为，人工智能是全球科技创新，市场潜力巨大，产业不断落地，国内预期也会孕育一批优秀的人工智能公司。富国创新企业凭借对科技行业的前瞻布局，顺利抓住了本轮科技行业的反弹机遇。在人工智能领域，富国基金经理徐智翔也作了长期深入研究与重点布局。银河数据显示，截止2月21日，徐智翔管理的富国新材料新能源混合A（009092）以近一年73.98%的收益率，同期业绩比较基准收益率为-1.74%，在27只新能源主题行业偏股型基金中位列榜首。综合基金定期报告发现，该基金持续关注AI方向的科技创新，重点在算力和应用领域进行选股。富国新材料新能源混合A近三年、近五年排名亦持续领先，同类排名均位列第一，这进一步印证了其通过深度研究、长期挖掘阿尔法的能力。消费主题：掘金A+H股，共享消费升级红利 2025年初以来，消费市场展现出新趋势、新动能，消费结构进一步优化升级，消费需求多元化，进一步释放需求潜力，消费板块配置价值凸显。银河证券数据显示，截至2025年2月21日，富国基金经理周文波管理的富国消费精选30股票A（010409），以40.83%的收益率领跑38只消费行业股票型基金，同期业绩比较基准收益率为16.77%。该基金通过优化持仓结构，减持估值偏高个股，增配新兴消费标的，捕捉消费行业中出海相关、情绪消费、性价比消费、以及全国化扩张消费四大细分赛道的龙头公司。同样是消费赛道，富国基金在QDII产品领域亦有斩获。晨星数据显示，截至2025年2月21日，彭陈晨管理的富国全球消费精选混合（QDII）A（012060）近一年收益率50.80%，同期业绩比较基准收益率为21.89%，在79只环球股债混合QDII基金中排名第一。基金定期报告显示，在2024年四季度，该基金增持家电、汽车等耐用消费品，把握消费行业以旧换新政策红利。多元资产配置：A股聚焦新质方向港股关注高成长赛道当前国内经济正处于新旧动能转换期，新质生产力加速发展叠加一系列政策提振，A股市场有望迎来估值重塑机遇。富国基金经理吴栋栋管理的富国新活力灵活配置混合A（004604），基金定期报告显示，吴栋栋认为新旧经济动能转变是未来长期的政策导向，该基金在2024年四季度对AI、卫星、科学仪器等为代表的新质生产力方向进行了积极的配置。银河证券数据显示，截至2025年2月21日，富国新活力近一年收益率62.97%，同期业绩比较基准收益率为6.15%，近1年、近2年、近5年业绩在70多只灵活配置型基金中排名第一。据晨星数据，截至2025年2月21日，张峰与宁君共同执掌的富国蓝筹精选股票（QDII）人民币（007455）以53.06%的近五年收益率，同期业绩比较基准收益率为-6.93%，在24只大中华区股票QDII基金中位列第一。基金定期报告显示，截至2024年四季度末，该基金的投资组合保持了高股息加优质成长股的投资策略。成长股方面，关注持有业绩增长确定性高，成长空间大，竞争壁垒强和估值合理偏低的上市公司。在高股息范围内，关注商业模式稳定，现金流充沛，股息率在全市场排名前列的上市公司。富国蓝筹精选通过长期配置港股高股息资产与优质成长股，为投资者创造长期回报。投研能力解码：深入研究为本锻造核心投研能力亮眼业绩的背后，是富国基金成熟的主动权益投研体系支撑。富国权益秉承“深入研究、自下而上、尊重个性、长期回报”的十六字投资理念，富国主动权益目前已经形成了投研一体化平台体系，构建了专业实力强劲的投研团队，通过对各行业的深入研究，将研究成果高效转化为投资决策。本轮A股反弹行情中，主动权益基金凭借阿尔法捕获能力持续占优。富国基金依托扎实投研体系及平台化支撑，旗下7只产品居同类榜首，展示出富国基金主动权益在前瞻性把握产业机遇、自下而上挖掘优质个股等方面的专业能力。未来，随着A股市场资金面和基本面迎来积极变化，主动权益投资有望继续为投资者创造超额回报。富国基金将继续以深入研究为本，追求长期回报，持续为投资者创造长期超额收益。

金融界02-26 12:09

淳厚基金旗下淳厚利加混合A(011563)近半年回报达22.25%

有连云02-26 12:00

淳厚基金旗下淳厚稳惠债券C(007739)近一年回报率超过同期债券型基金收益均值

有连云02-26 12:00

把握股债市场双重机遇富国久利近一年收益率超35%

绩比较基准仅上涨5.70%，偏债混合型基金指数上涨7.07%，超额收益显著。目前，富国久利稳健配置混合A业绩排名为1/1336，位列同类第一。富国久利稳健配置混合能取得如此优异的业绩，主要得益于能够根据市场变化灵活调整大类资产配置比例。基金经理在四季报中表示，管理注重大类资产配置，择机优化权益持仓，适时调整组合久期和信用债持仓，适当运用杠杆。事实上也确实如此，从基金持仓来看，在2021年末2022年初权益市场表现相对较好的阶段，富国久利的股票占比相对较高，最高一度超28%；在2022年下半年市场震荡调整期间，权益仓位大幅降低；2023年至今，随着中国经济温和复苏，富国久利稳健配置的股票仓位从2022年末的5.63%的水平上升至2023年一季度的26.00%，此后长期维持在20%以上，仓位较低波型产品较高，有助于保持产品的进攻性。同时，富国久利稳健配置对可转债的配置比例也比较高，这也为久利贡献了重要的收益来源。由于可转债兼具股性和债性，进可攻退可守，在投资组合中能起到相对灵活的作用，2022年末至今，富国久利稳健配置持有的可转债资产占债券市值比例维持在60%左右水平。2024年9月份以来，可转债市场迎来反弹，低价转债修复行情显著，叠加权益市场回暖，形成股债双轮驱动效应，富国久利的可转债配置比例显著提升。最新的基金四季报中，可转债占基金净值比例为66.49%，相较于中报中56.46%的水平提升了10个百分点。公开资料显示，富国久利稳健配置混合由刘兴旺与蔡耀华共同管理。刘兴旺毕业于复旦大学，自2005年入行至今已有20年投研经验，穿越了数轮牛熊，先后管理过货币基金、纯债基金、一级债基、二级债基、偏债混合基金等多种类型的基金产品，熟稔多种投资策略，具备出色的股债配置能力，目前在管基金规模超65亿元。蔡耀华自2011年加入富国基金，历任基金会计(TA)助理、基金会计、风控员、基金经理助理、固收基金经理，在固收领域也深耕多年。两位经理的协同运作，为基金运作提供了双重保障。作为老十家公募基金公司之一，富国基金早已对固定收益投资业务进行长期深入布局，固定收益投资与权益投资、量化投资并列为富国基金的三大投研平台。多年来，富国基金屡获荣誉加冕，投研实力获得业内认可。对于希望2025年能够参与股债市场双重机遇的投资者而言，业绩优异的富国久利稳健配置混合（A类：003877；A类：003878）值得关注。

金融界02-24 14:09

飞行汽车概念拉升，低空经济应用场景拓展有望渐次展开

2025.2.23 根据公开信息，永赢基金指数与量化投资部基金经理刘庭宇指出，2025年可能成为低空经济正式落地的元年。我国在电动垂直起降飞行器方面的技术达到了全球领先水平，后续有望在国内率先开启全球首例商业化运营，标志着eVTOL即将进入量产阶段，有望带来相关公司订单加速落地。从长期来看，全球科技领域的博弈可能会持续进行，低空经济是新质生产力中我国技术处于全球领先水平且可以实现全产业链国产化的方向，也是中美同时在推进的科技主线，后续有望受益于自主可控升级的需求。近期，通用航空ETF获得资金持续流入，最新规模已超4亿元，基金规模与份额快速攀升。投资者可关注通用航空ETF（159378），该ETF追踪国证通用航空产业指数，聚焦飞行汽车、无人机、eVTOL、智能空运等低空经济产业链方向。场外投资者可以关注永赢低碳环保A（016386）、永赢低碳环保C（016387），根据最新的2024年四季报显示，该基金重仓了与低空经济相关的标的，基金经理根据对该产业的理解精选个股，为投资者提供享受低空经济赛道从0-1快速发展的投资工具。数据来源: wind，截至2025.2.21 投资有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-24 11:40

布局“春播”行情正当时，摩根90天持有期债券型基金2月20日起正式发行

有连云02-20 08:29

低空经济头部公司获高盛上调评级，通用航空ETF(159378)资金连续5日净流入

模3.85亿，基金份额快速攀升。永赢基金指数与量化投资部基金经理刘庭宇指出，2025年可能成为低空经济正式落地的元年。我国在电动垂直起降飞行器方面的技术达到了全球领先水平，后续有望在国内率先开启全球首例商业化运营，标志着eVTOL即将进入量产阶段，有望带来相关公司订单加速落地。从长期来看，全球科技领域的博弈可能会持续进行，低空经济是新质生产力中我国技术处于全球领先水平且可以实现全产业链国产化的方向，也是中美同时在推进的科技主线，后续有望受益于自主可控升级的需求。投资者可关注通用航空ETF（159378），该ETF追踪国证通用航空产业指数，聚焦飞行汽车、无人机、eVTOL、智能空运等低空经济产业链方向。场外投资者可以关注永赢低碳环保A（016386）、永赢低碳环保C（016387），根据最新的2024年四季报显示，该基金重仓了与低空经济相关的标的，基金经理根据对该产业的理解精选个股，为投资者提供享受低空经济赛道从0-1快速发展的投资工具。数据来源: wind，截至2025.2.19 投资有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-19 15:45

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