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一览2024年加密货币市场八大摇钱树项目

Lido 质押者享有的另一个优势是自动复利效率，而单人质押者则受到 32 个 ETH 区块质押限制。 Lido 实际上充当着连接普通 ETH 持有者和专业节点运营商的双边市场。用户质押的 ETH 被导向 Lido DAO 批准的多样化节点运营商群体。截至今天，共有 109 个节点运营商，其中绝大多数是在 4 月份实施简单 DVT（分布式验证器技术）模块时加入的。这家流动性质押巨头位列收入排名第七的协议。今年迄今，Lido 在其运营的两条链上创造了 5900 万美元的收入：以太坊 L1 和 Polygon PoS。Lido 的收入来自用户质押奖励的 10% 费用，随后按 50:50 的比例分配给节点运营商和 Lido DAO 金库。在减少支付给节点运营商的 5% 质押奖励和支付给 CEX/DEX 流动性池的 LDO 奖励后，Lido DAO 年初至今的总盈利达到 2250 万美元。 [6] Aerodrome 进入 Aerodrome，这是 Base L2 上的 AMM DEX，由 Optimism 上的 Velodrome DEX 的创始人创立。Aerodrome 于 2023 年 8 月推出，迅速成为 Base 上最大的 DEX，总锁定价值为 4.7 亿美元。根据 TokenTerminal 的数据，Aerodrome 今年迄今已创造了 8500 万美元的收入，同时在过去 30 天内支付了 2970 万美元的代币奖励。 Aerodrome 成功的秘诀是什么？它疯狂地复制并结合了 DEX 领域中的许多成功机制。为了吸引深度流动性，Aerodrome 依靠其 AERO 代币的 veCRV（投票托管 CRV）贿赂代币经济学。AERO 代币持有者可以锁定 AERO 长达四年，获得投票权，根据每周收到的 veAERO 投票数将未来的发行导向 LP。在 Aerodrome 上，100% 的池交易费由 AERO 锁仓者获得，而Curve 上 LP 和 CRV 锁仓者的比例为 50:50 。另一个有趣的变化是，与 Curve 不同，奖励与池的交易量表现成正比，从而鼓励 veAERO 投票者将发行导向最具生产力的交易池。这两种核心协议设计机制都是 Aerodrome 深度流动性池背后的关键激励因素。为了简化其投票托管系统，Aerodrome 借鉴了 Curve 的做法，实施了自己的“Votium”版本，称为“Relay”，在这个系统中，锁定的 AERO 代币会自动进行投票池，并且复合收益可以交换回 VELO。 Aerodrome 成功的另一个因素是“Slipstream”，它是 Uniswap V3 集中流动性合约的分叉。这无疑帮助 Aerodrome 在 WETH/USDC 等交易量特别大的交易对上与 Uniswap 展开竞争。 [5] Ethena 2024 年最成功的协议无疑是 Ethena。在主要投资者 Dragonfly 和 Arthur Hayes 的支持下，Ethena 作为稳定币市场的新进入者一跃而起。自 2024 年 1 月推出以来，USDe 的增长已达到令人印象深刻的 36 亿美元市值，成为当今第四大稳定币资产。然而，其 USDe 代币在技术上并不是与美元挂钩的稳定币，更准确地说是一种合成美元。 Ethena 如何运作？与 Maker 的 DAI 一样，Ethena 的 USDe 是一种与美元挂钩的稳定资产，主要由 ETH 和 stETH 存款支持。然而，不同之处在于 USDe 收益的产生方式。USDe 收益来自 delta 对冲策略，该策略利用 CEX 和 DEX 永续期货市场之间的融资利率差异。当 CEX 的融资利率为正时，Ethena 通过在该交易所的空头头寸赚取融资费。同时，Ethena 通过融资利率为负的 DEX 的多头头寸支付融资费。这些同时持有的头寸使 USDe 能够保持其挂钩，无论 ETH 的方向性逆风如何。 Ethena 目前不收取任何协议费用。目前，其主要收入来自质押用户存入的 ETH，以赚取网络发行和 MEV 捕获。根据 TokenTerminal 的数据，Ethena 是当今第五大创收企业，年收入为 9300 万美元。在计入 sUSDe 收益中支付的成本后，Ethena 的收益为 4100 万美元，使其成为今年迄今最赚钱的 dapp。然而值得注意的是，Ethena 的业务旨在在牛市中脱颖而出，而牛市不可能永远持续下去。Ethena 成功的积分活动也是不可持续的。随着每一波 ENA 解锁，人们对 Ethena 的兴趣和信心不断被削弱。为了应对这种情况，Ethena 试图通过两种方式将实用性引入 ENA：在第 2 季锁定 ENA 以获得最高的积分，以及最近利用 Symbiotic 上的金库获得重新质押收益。 [4] Solana 对于不到一年前几乎被宣布死亡的区块链来说，Solana 表现相当不错。Solana 的复苏是由多种因素促成的：memecoin 交易、其“状态压缩”更新（有助于吸引 DePIN 创始人）以及 NFT 交易的复苏，以及 2023 年 12 月备受赞誉的 JTO 空投，引发了巨额资本流入 Solana。 Solana 目前在创收方面排名第四，年初至今的年收入为 1.35 亿美元。这是用户为使用网络而向验证者支付的交易费份额。但是，如果我们考虑代币发行（成本），Solana 似乎没有盈利，仅在过去 30 天内就支付了 3.11 亿美元的代币奖励。这将我们引向了 L1 业务估值这一棘手问题。Solana 的支持者可能会认为，根据上述“收入 - 成本 = 利润”的基础来评估 L1 区块链的盈利能力是无关紧要的。这种批评认为，网络发行不是一种成本，因为 PoS 链上的 L1 代币持有者可以通过在流行的流动性质押平台上进行质押来访问这些价值流，例如 Solana 上的 Jito 或以太坊上的 Lido。 [3] Maker Maker 于 2019 年底推出，其商业模式简单易懂——以协议收取利率的加密抵押品发行 DAI 稳定币。然而，在幕后，Maker 的内部运作相当复杂。自最初成立以来，Maker 经历了许多变化。为了刺激 DAI 需求，Maker 通过“DAI 储蓄率”（DSR）产生了成本，DSR 是锁定 DAI 的质押收益率。为了在熊市中生存，Maker 成立了一个核心部门，专注于购买美国国库券等现实世界资产。为了扩大规模，Maker 自 2022 年以来通过挂钩稳定模块依赖 USDC 稳定币存款，从而牺牲了去中心化。如今，DAI 的总供应量为 52 亿，较 2021 年牛市期间约 100 亿的历史最高水平下降了 55%。该协议今年迄今已产生 1.76 亿美元收入。根据Makerburn的数据，该协议的年化收入为 2.89 亿美元。近几个月收入的很大一部分 (14.5%) 归功于 DAO 在 4 月份做出的颇具争议的决定，即允许以Morpho 金库中的 Ethena 的 USDe 抵押品为抵押品发放 DAI 贷款。RWA 收入也相当可观，年化收入为 7400 万美元，占总收入的 25.6%。 Maker 能赚多少钱？如上所述，Maker 试图激励 DAI 需求的方法之一是通过 DSR，即向质押 DAI 的用户支付的收益。并非每个 DAI 持有者都能利用 DSR，因为它在 DeFi 中也用于各种目的。假设 DSR 为 8%，质押率为 40%，则 Maker 的成本约为 1.66 亿美元。因此，在扣除另外 5000 万美元的固定运营成本后，Maker 的年化收益可估计约为 7300 万美元。 [2] Tron Web3 中第二大收入来源是 L1 Tron 网络，根据 TokenTerminal 的数据，今年迄今其收入约为 8.52 亿美元。 Tron 的成功很大程度上源于其网络上的大量稳定币活动。在Artemis对 Tron DAO 生态系统开发主管 David Uhryniak 的采访中，这些稳定币流量大部分来自阿根廷、土耳其和非洲各国等发展中经济体的用户。根据下图，我们可以看到，Tron 通常与以太坊和 Solana 并列稳定币转账量最高。 Tron 作为稳定币网络的主要用例还体现在其稳定币供应量为 500-600 亿，仅次于以太坊。 [1] 以太坊最后，我们来看看当今 Web3 中收入最高的业务：以太坊。按年初至今计算，以太坊的收入约为 14.2 亿美元。那么以太坊的盈利能力如何呢？当我们将用户使用以太坊主网支付的交易费减去支付给 PoS 验证者的通胀奖励时，我们可以从下图中看到，该网络在第一季度盈利，但在第二季度亏损。第二季度亏损可能是由于大多数交易活动转移到以太坊汇总以利用较低的 gas 成本。然而，与其他 L1 一样，用于评估区块链盈利能力的“收入减去利润”框架混淆了流向 ETH 质押者的真实价值流，因为用户可以通过在流动质押平台上进行质押来获得一定比例的网络发行量。今年迄今加密货币市场八大摇钱树总结以上所有内容，我们得到下表：来源：金色财经

金色财经2024-07-23

Blast与Polygon一键发币上线,PandaTool开创Defi机遇

，ETH和稳定币在你的钱包内会自动产生复利收益。其中，ETH收益率4%，稳定币收益5%，这是在其他L2上并不存在的功能。但是Blast是一条推出时间不太久的新链，相比成熟的区块链，Blast的生态系统和用户基础相对较小，而且需要进一步验证其在大规模应用中的稳定性。 PandaTool的支持，刚好可以有效解决这一问题。PandaTool作为全网最强的一键发币平台，凭借强大的用户体量和丝毫的使用体验，将为BLAST注入新的活力，主要有以下几个积极影响：加速生态发展：PandaTool 的用户可以轻松地在 Blast 上创建代币，这将吸引更多的开发者和项目方加入 Blast 生态，推动生态系统的快速扩展。提升交易量：通过 PandaTool 进行的代币创建和管理，将显著增加 Blast 链上的交易量，提升网络活跃度。增强用户信任：PandaTool 提供的智能合约和透明的数据管理，使得用户可以更加放心地在 Blast 上进行操作，增强用户对 Blast 的信任。为什么是Polygon？ Polygon（原名 Matic Network）是与以太坊兼容的扩展解决方案，以其高扩展性和低交易费用广受欢迎。我们熟知的Polygon Network是一条权益证明(PoS)侧链，也是Polygon生态系统中首批上线的产品之一。侧链的本质是与另一条区块链相连的平行链。和Blast相比，Polygon已经有广泛的应用和合作伙伴，是一个高度活跃的区块链网络，速度快费用低是它的核心优势。但是随着Layer2技术的成熟，Polygon面对其他的新兴Layer2网络有着不小的压力，需要不断创新以保持其市场竞争力。在如此复杂的竞争环境下，PandaTool 对 Polygon 的支持就有了重要意义：扩大应用范围：PandaTool 的一键发币功能，使得更多的项目能够在 Polygon 上迅速部署和运行，进一步丰富 Polygon 的应用场景。降低技术门槛：即使是没有编程经验的用户，也可以通过 PandaTool 轻松在 Polygon 上创建代币，这将大大降低进入 Polygon 生态的技术门槛。提升生态多样性：PandaTool 提供的多种代币创建模式和丰富的智能合约模板，将为 Polygon 生态系统注入更多创新和多样化的项目。为什么是PandaTool？作为全网最强的一键发币平台，PandaTool始终走在区块链技术变革的第一线，致力于向更多的公链进行拓展。今年1月，PandaTool将其功能拓展至solana链，成为Solana首家一键发币工具。4月，拓展至TON链，也是TON链上首个中文发币工具。此次支持Blast与Polygon，标志着PandaTool对于EVM的持续深耕。PandaTool 的多样化智能合约和模板机制，推动了 EVM 生态系统内的标准化进程，促进了不同链之间的兼容性和协作。如何在Blast与Polygon上发行代币？正如之前一直强调的那样，PandaTool为用户提供了低门槛的一键发币工具，任何人都可以在不懂代码、没有技术储备的情况下发行代币，整个过程不会超过5分钟。具体的操作流程是这样的：打开PandaTool官网连接钱包，并切换至Blast或Polygon链找到一键发币页面填写代币参数，如代币名称、简称、数量等点击创建合约，弹出钱包并支付费用数据上链，完成代币发行总的来说，PandaTool 一键发币新增支持 Blast 和 Polygon 两条公链，不仅丰富了用户的选择，也为两条链和整个 EVM 生态系统的发展注入了新的动力。随着更多用户和项目的加入，我们期待看到更多精彩的创新和应用在这些公链上涌现。来源：金色财经

金色财经2024-07-19

2024年加密行业最赚钱的8大项目

Lido 质押者享有的另一个优势是自动复利效率，而单人质押者则受到 32 个 ETH 质押限制。 Lido 实际上充当着连接普通 ETH 持有者和专业节点运营商的双边市场。用户质押的 ETH 被导向 Lido DAO 批准的多样化节点运营商群体。截至今天，共有 109 个节点运营商，其中绝大多数是在 4 月份实施简单 DVT（分布式验证者技术）模块时加入的。这家流动性质押巨头位列收入排名第七的协议。今年迄今，Lido 在其运营的两条链上创造了 5900 万美元的收入：以太坊 L1 和 Polygon PoS。Lido 的收入来自用户质押奖励的 10% 费用，随后按 50:50 的比例分配给节点运营商和 Lido DAO 金库。在减去支付给节点运营商的 5% 质押奖励和支付给 CEX/DEX 流动性池的 LDO 奖励后，Lido DAO 年初至今的总盈利达到 2250 万美元。来源：Token Terminal 第六名：Aerodrome Aerodrome是 Base L2 上的 AMM DEX，由 Optimism 上的 Velodrome DEX 创始人创立。Aerodrome 于 2023 年 8 月推出，迅速成为 Base 上最大的 DEX，总锁定价值为 4.7 亿美元。根据 TokenTerminal 的数据，Aerodrome 今年迄今已创造了 8500 万美元的收入，同时在过去 30 天内支付了 2970 万美元的代币奖励。 Aerodrome 成功的秘诀是什么？它疯狂地复制并结合了 DEX 领域中的许多成功机制。为了吸引深度流动性，Aerodrome 依靠其 AERO 代币的 veCRV（投票托管 CRV）贿赂代币经济学。AERO 代币持有者可以锁定 AERO 长达四年，获得投票权，根据每周收到的 veAERO 投票数将决定未来发射多少代币给 LP。在 Aerodrome 上，100% 的池交易费由 AERO 锁仓者获得，而Curve 上 LP 和 CRV 锁仓者的比例为 50:50 。另一个有趣的变化是，与 Curve 不同，奖励与池的交易量表现成正比，从而鼓励 veAERO 投票者将发射导向最具生产力的交易池。这两种核心协议设计机制都是 Aerodrome 深度流动性池背后的关键激励因素。为了简化其投票托管系统，Aerodrome 借鉴了 Curve 的做法，实施了自己的“Votium”版本，称为“Relay”，在这个系统中，锁定的 AERO 代币会自动进行投票池，并且复利收益可以交换回 VELO。 Aerodrome 成功的另一个因素是“Slipstream”，它是 Uniswap V3 集中流动性合约的分叉。这无疑帮助 Aerodrome 在 WETH/USDC 等交易量特别大的交易对上与 Uniswap 展开竞争。来源：Twitter 第五名：Ethena 2024 年最成功的协议无疑是 Ethena。在主要投资者 Dragonfly 和 Arthur Hayes 的支持下，Ethena 作为稳定币市场的新进入者一跃而起。自 2024 年 1 月推出以来，USDe 的增长已达到令人印象深刻的 36 亿美元市值，成为当今第四大稳定币资产。然而，其 USDe 代币在技术上并不是与美元挂钩的稳定币，更准确地说是一种合成美元。 Ethena 如何运作？与 Maker 的 DAI 一样，Ethena 的 USDe 是一种与美元挂钩的稳定资产，主要由 ETH 和 stETH 存款支持。然而，不同之处在于 USDe 收益的产生方式。USDe 收益来自 delta 对冲策略，该策略利用 CEX 和 DEX 永续期货市场之间的融资利率差异。当 CEX 的融资利率为正时，Ethena 通过在该交易所的空头头寸赚取融资费。同时，Ethena 通过融资利率为负的 DEX 的多头头寸支付融资费。这些同时持有的头寸使 USDe 能够保持其挂钩，无论 ETH 的方向性逆风如何。 Ethena 目前不收取任何协议费用。目前，其主要收入来自质押用户存入的 ETH，以赚取网络发行和 MEV 捕获。根据 TokenTerminal 的数据，Ethena 是当今第五大收入协议，年收入为 9300 万美元。在计入 sUSDe 收益中支付的成本后，Ethena 的收益为 4100 万美元，使其成为今年迄今最赚钱的 dapp。然而值得注意的是，Ethena 的业务旨在在牛市中脱颖而出，而牛市不可能永远持续下去。Ethena 成功的积分活动也是不可持续的。随着每一波 ENA 解锁，人们对 Ethena 的兴趣和信心不断被削弱。为了应对这种情况，Ethena 试图通过两种方式将实用性引入 ENA：在第 2 季锁定 ENA 以获得最高的积分，以及最近利用 Symbiotic 上的金库获得重新质押收益。第四名：Solana 对于不到一年前几乎被宣布死亡的区块链来说，Solana 表现相当不错。Solana 的复苏是由多种因素促成的：memecoin 交易、其“状态压缩（state compression）”更新（有助于吸引 DePIN ）以及 NFT 交易的复苏，以及 2023 年 12 月备受赞誉的 JTO 空投，引发了巨额资本流入 Solana。 Solana 目前在创收方面排名第四，年初至今的年收入为 1.35 亿美元。这是用户为使用网络而向验证者支付的交易费。但是，如果我们考虑代币发行（成本），Solana 似乎没有盈利，仅在过去 30 天内就支付了 3.11 亿美元的代币奖励。来源：Token Terminal 这将我们引向了 L1 业务估值这一棘手问题。Solana 的支持者可能会认为，根据上述“收入 - 成本 = 利润”的基础来评估 L1 区块链的盈利能力是无关紧要的。这种批评认为，网络发行不是一种成本，因为 PoS 链上的 L1 代币持有者可以通过在流行的流动性质押平台上进行质押来访问这些价值流，例如 Solana 上的 Jito 或以太坊上的 Lido。第三名：Maker Maker 于 2019 年底推出，其商业模式简单易懂——以协议收取利率的加密抵押品发行 DAI 稳定币。然而，在幕后，Maker 的内部运作相当复杂。自最初成立以来，Maker 经历了许多变化。为了刺激 DAI 需求，Maker 通过“DAI 储蓄率”（DSR）产生了成本，DSR 是锁定 DAI 的质押收益率。为了在熊市中生存，Maker 成立了一个核心部门，专注于购买美国国债等现实世界资产。为了扩大规模，Maker 自 2022 年以来通过挂钩稳定模块依赖 USDC 稳定币存款，从而牺牲了去中心化。如今，DAI 的总供应量为 52 亿，较 2021 年牛市期间约 100 亿的历史最高水平下降了 55%。该协议今年迄今已产生 1.76 亿美元收入。根据Makerburn的数据，该协议的年化收入为 2.89 亿美元。近几个月收入的很大一部分 (14.5%) 归功于 DAO 在 4 月份做出的颇具争议的决定，即允许以Morpho 金库中的 Ethena 的 USDe 抵押品为抵押品发放 DAI 贷款。RWA 收入也相当可观，年化收入为 7400 万美元，占总收入的 25.6%。 Maker 能赚多少钱？如上所述，Maker 试图激励 DAI 需求的方法之一是通过 DSR，即向质押 DAI 的用户支付的收益。并非每个 DAI 持有者都能利用 DSR，因为它在 DeFi 中也用于各种目的。假设 DSR 为 8%，质押率为 40%，则 Maker 的成本约为 1.66 亿美元。因此，在扣除另外 5000 万美元的固定运营成本后，Maker 的年化收益可估计约为 7300 万美元。第二名：Tron Web3 中创造第二大收入的是 L1公链Tron 网络，根据 TokenTerminal 的数据，今年迄今其收入约为 8.52 亿美元。来源：Token Terminal Tron 的成功很大程度上源于其网络上的大量稳定币活动。在Artemis对 Tron DAO 生态系统开发主管 David Uhryniak 的采访中，这些稳定币流量大部分来自阿根廷、土耳其和非洲各国等发展中经济体的用户。根据下图，我们可以看到，Tron 通常与以太坊和 Solana 并列稳定币转账量最高。 Tron 作为稳定币网络的主要用例还体现在其稳定币供应量为 500-600 亿，仅次于以太坊。第一名：以太坊最后，我们来看看当今 Web3 中收入最高的业务：以太坊。按年初至今计算，以太坊的收入约为 14.2 亿美元。那么以太坊的盈利能力如何呢？当我们将用户使用以太坊主网支付的交易费减去支付给 PoS 验证者的通胀奖励时，我们可以从下图中看到，该网络在第一季度盈利，但在第二季度亏损。第二季度亏损可能是由于大多数交易活动转移到以太坊Rollup以利用较低的 gas 成本。来源：Token Terminal 然而，与其他 L1 一样，用于评估区块链盈利能力的“收入减去利润”框架混淆了流向 ETH 质押者的真实价值流，因为用户可以通过在流动质押平台上进行质押来获得一定比例的网络发行量。 2024年迄今的八大现金奶牛总结以上所有内容，我们得到下表：荣誉提名：Aave 在 DeFi 借贷领域，Aave 以年初至今 3100 万美元的收入毫无悬念地位居榜首。在过去三年中，Aave 在借贷领域一直占据着市场领先地位，目前以活跃贷款计算，其市场份额为 62%。 Aave 的上一次重大发布是 2022 年 3 月的 V3，引入了跨链交换和独立借贷市场等功能。该协议最近于 5 月宣布即将推出 V4，计划于 2025 年发布。V4 的关键升级是一个统一的流动性层，由 Chainlink 的 CCIP 提供支持，可聚合不同链之间的流动性。其他改进包括 Aave 专用链、自动利率曲线、智能账户和更新的清算引擎。来源：金色财经

金色财经2024-07-16

Meta的双重复利

Meta未来将因为每股增长和回购的双重复利而快速增长。这将大大支持Meta的投资故事。作者：Envision Research 分析师预测Meta的每股收益将从20美元增长到2027年的约29.95美元，转化为大约11%的年增长率。鉴于其强大的盈利能力、众多催化剂和积极的增长性资本支出投资，这是一个非常可能的情景。此外，META有很好的领域可以增加其增长性资本支出，例如其对元宇宙的投资、WhatsApp的商业化以及人工智能的开发。与此同时，META的市盈率（当时为26.4倍）非常合理，并且处于FAANMG集团的较低端。而且，该公司已经公布了其2024年第一季度财报。鉴于财报中提供的更新信息，本文将从复利增长的角度论证META回报潜力——即每股收益增长和股票回购的联合效应。每股收益的复利增长对每股收益的普遍预期表明，未来几年每股收益将保持强劲增长（复合年增长率为10.4%）。6年10.4%的年复合增长率意味着每股收益增长高达81%，从目前的每股20美元增长到超过每股36美元（届时隐含的市盈率将降至仅14倍）。预计广告展示次数的增加和用户的健康增长将带来强劲的收入增长。此外，预计目前良好的运营结果将持续下去，包括其庞大的活跃用户基础，健康的用户粘性和良好的保留率。接下来将看到的是，一旦这种增长与第二种复利力量结合，其效力将变得更加强大。来源：Seeking Alpha 回购的复利增长 META过去一直积极回购，正如你从下图中看到的，无论是从金额（上图）还是回购收益率（下图）来看。特别是自2022年以来，其回购计划大幅增加。如图所示，回购规模在2022年达到450亿美元以上的季度峰值，这意味着回购收益率接近15%。回购活动随后在2023年有所缓和，但规模仍然相当大。最近一个季度，回购规模仍徘徊在250亿美元左右。展望未来，预计如此大规模的回购将继续下去。在最近的财报中，META刚刚宣布了一项500亿美元的扩大回购计划。按照其1.3万亿美元的市值计算，这相当于其目前流通股的缩水幅度约为4%。来源：Seeking Alpha 根据目前的分析，下表说明了这种双重复利的影响——即利润增长和股份基数减少的联合效应。在这个表格中，假设了以下参数：首先，假设META的经营性现金流（OCF）将以10.4%的复合年增长率增长，这与之前讨论的共识估计一致。其次，假设META将在未来5年继续将OCF的相同比例用于股票回购。使用的比例是37%，这是根据META近年来用于回购的金额和宣布的回购计划得出的。最后，为了使预测有效，还必须假设未来回购的价格。在测试中，假设回购的价格是OCF的17.4倍，也就是当前的OCF。来源：作者使用这些参数，你可以看到它的利润将在5年内增长约64%（5年内复合增长10.4%）。但在每股基础上，由于股票数量的减少，OCF将增长82%以上，预计将减少约10.2%。由于复利是以乘法而不是加法的方式进行的，所以82%的综合效应远远大于单个效应的总和（即64%加上10.2%）。假设相同的估值倍数（再次，与FAANMG相比相对较低），股东将享受82.6%的价格增值。其他风险和总结实际上，股东们还可以享受到第三种复利力量，因为META可以在极长的期限内以一些最佳的借款利率进行杠杆化。从长期来看，它可以有效地利用这种杠杆来为股票回购（或支付股息）提供资金，正如你可以从下图中看到的其长期债务和股票数量的趋势。来源：Seeking Alpha 在下面的图表中，你可以看到，它的长期债务中有很大一部分期限超过20年甚至30年，票面利率大多在4.5%至5.75%之间。两位数的增长潜力和约5%的借款利率之间的差距，在二三十年中以数十亿甚至数百亿的规模复利，简直是势不可当。来源：Business Insider 就下行风险而言，潜在投资者应注意以下几点。Meta在过去十年中经历了几次艰难的调整，并遭受了大幅的价格调整。这些问题（至少其中一些）可能会再次出现。最大的问题是它对广告收入的依赖。它几乎所有的收入都来自Facebook和Instagram上的广告。因此，与其他科技公司相比，营销人员支出的减少有时会伴随着充满挑战的经济环境，这将对META的经营业绩产生巨大的负面影响。第二个首要问题是它的研发投资。Meta大力投资新兴技术。这样的投资在未来可能会得到回报，但有时会在短期内拖累盈利能力。最后，鉴于其在社交媒体领域的主导地位，Meta不断受到监管机构和隐私倡导者的关注。这种不受欢迎的关注有时会升级为诉讼、政府调查和罚款，这也可能引发价格大幅调整。综上所述，尽管存在这些风险，但回报/风险状况仍然是有利的，尤其是对长期投资者而言。预计双重复利的好处将远远超过负面影响。 $Meta Platforms(META)$

老虎证券2024-07-15

力争把握股息复利效应！摩根红利优选股票型基金配置价值凸显

将股息再投资于股票，投资者有机会享受到复利效应，随着时间的积累，这一部分收益或将显著增强整个投资组合的总回报。财信证券认为，2024年第三季度，国内宏观经济或将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息大盘蓝筹板块仍值得关注。除了正在发行的摩根红利优选股票型基金，摩根基金旗下红利相关产品还有港股红利指数ETF(513630)，该基金紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。注：“红利策略”为摩根红利优选股票型基金的投资策略，产品仍存在波动风险。中证红利指数（简称“指数”）由中证指数有限公司（简称“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。摩根红利优选股票型基金募集期内规模上限为80亿元人民币（不包含募集期利息），如超过本公司将按末日比例确认的方式实现规模控制（详情参阅基金发售公告）。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者2024070039 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-15

美联储战胜了它自己!大饼倘卖无,1山寨如何布局?

清算上亿美金。其实这种套路，已经被庄反复利用。经历的多了应该明白，任何利好出现之后的短时间内，并不适合追涨，因为可能会出现这种操控的情况。利好，或者是利空，一般都是要提前反应到行情上的，我一般不会在出现利好时才布局，反而会趁势减仓，等回调一段时间，盘面稳定后再布局最近发现很多人还是在玩山寨，甚至很多是一些听都没听过的垃圾币。忍不住想说下。新手要多学习，多思考，多总结规律和经验。币圈的学费很昂贵，场外赚钱能力不强的，又不多学习和总结，是很难在币圈里发财的。只有几万起步的，普遍都喜欢玩那些市值小的垃圾币，总幻想它能拉个几千几万倍一夜暴富，总幻想那个最幸运的人是自己，这是一个认知的误区。低概率事件，不要去做，那不是交易，而是以卵击石式的博弈。玩垃圾币的99.9%的人基本都会在牛市的结尾亏到归零。真正玩现货赚钱的，还是板块龙头、btc和eth以及不同阶段的市场热点。你先斩获5倍以上，再转向底盘牢固的价值币（btc、eth等），在单边上涨行情里，做做低倍杠杆币本位多单把筹码滚大，再在高位出货，一下就起来了。近期很多人都对山寨币绝望了。美联储一直维持高利率，在海量的资金进入市场前，山寨币其实都没必要玩。减息后过一个月，再开始囤山寨，都来得及。像上一轮牛市，2020年9月减息，我10月买15000u的doge，2021年4月都吃了82倍利润。进得早，不如进得巧。进得早，得抓大周期的熊市尾部。进的巧，得抓熊牛交替期的尾部。大饼战胜美联储。归根结底，还是美联储战胜了它自己。来源：金色财经

金色财经2024-07-13

江沐洋：7.12今日黄金、白银、原油行情走势操作建议

方法正确，最终时间也将汇集成水滴石穿的复利海洋。最终完成积小流成江海的质变飞跃，不仅是资金上，更是人性上的彻底蜕变。几十年的时光不过是弹指一挥间，即使几十年坚守，也未必代表了成功，一生坚守了，这一生就圆满结束了。巴菲特之所以牛，不仅因为年轻的时候就领悟了正确的投资之道，而且关键是一生坚守。　　黄金走势分析：　　周四(7月11日)，因美国6月CPI意外下滑，提振美联储降息的可能性，刺激黄金价格暴涨近45美元，突破2400美元/盎司水平。美国6月未季调CPI年率录得3.0%，低于市场预期的3.1%，大幅回落至去年6月以来最低水平。6月季调后CPI月率录得-0.1%，为2020年5月以来首次录得负值。CPI数据公布后，交易员预计美联储年内有25%的可能进行第三次25个基点的降息。　　黄金周四白盘承压2385下窄幅震荡，晚间借助数据向上突破，最高上涨到2424一线，日线收一根实体大阳线，布林带开口向上发散，均线呈多头排列，MACD金叉，暗示当前价格处于强势多头走势当中，4小时级别K线回踩企稳中轨后一波连阳上升使得布林带开口向上，强势的反弹K线越过上轨运行，根据布林带理论来看，上轨之上不追涨，结合日线形态来看，今日黄金行情走势看先跌后涨，2400构成黄金短期强弱分水岭，之上保持多头，上方关注冲击2427-32第一阻力，然后是新高2450美元及2465-2470美元区域。下破2400则行情转弱，然后测试多头中期支撑2380区域。操作上，短线2400以上逢低介入多单，关注冲击2425~30区域出局，然后计划布局中长线空单。（如果你刚入市，对行情比较迷惑，操作方向总是做反，进场价位把握不准，仓位套了单可加官微hqn669获取在线指导）　　黄金策略：建议2312-10空，止损2316，目标2405-2400；2400破位则下看2382一线，　　现货白银：　　白银市场昨日开盘30.7，白盘同样是走了震荡，美盘在CPI公布后强势拉升，日线最高触及到了31.7，收线31.4附近，行情以一根上影线很长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情回踩多，操作上建议30.9多，止损30.7，目标看31.6和31.75，破位的话看32和32.3目标位。　　国际原油WTI：　　原在连续三个交易日收阴之后，周三收阳，昨天再次探底回升，目前日线两连阳，多头企稳明显。并且周线来看，原油周趋势线压力边缘。向上突破也是一瞬间的事儿，今年我们反复强调，原油看涨为主，目前5和10周均线支撑很明显。当前短线关注82.5-82短期支撑，之上强势，重点是81区域，逢低做多为主，上方关注84-84.5区域重点压力突破情况，81下破则调整思路。　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋会教你边学习边操作；如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错；如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由江沐洋【微信：hqn669 公众号：江沐洋】供稿，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担，转载请注明出处。

江沐洋看黄金2024-07-12

对冲基金上个季度加大力度做空特斯拉如今可能会蒙受损失

客户的报告中表示，该公司明年可能会“恢复利润增长”。但他补充称，市场对经济型电动汽车的关注日增，特斯拉如何应对将是关键。在众多动态相互矛盾的情况下，如何看待整个电动汽车市场，本就让人难以确定。电动汽车行业是全球2050年实现净零排放竞赛的关键一环，受益于慷慨的税收抵免。然而，它也面临着关税战甚至身份政治等重大障碍，一些消费者拒绝把电动汽车作为一种“觉醒”的交通方式。在美国，特朗普曾表示，如果他在11月大选后再次当选总统，他将废除现有支持电动汽车的法律。尽管如此，·马斯克表示，特朗普是特斯拉Cybertruck的“超级粉丝”。与此同时，特斯拉内部干扰因素也很多。今年4月，马斯克告诉员工要为大规模裁员做准备，其中销售岗位亦在其中。作为特斯拉多年来的首款新消费车型，Cybertruck一直进展缓慢。因此，一些对冲基金经理已经决定把该股排除在外。Ambienta首席投资官Fabio Pecce表示，特斯拉“对我们来说很难定位”。他管理着7亿美元资产，其中包括Ambienta x Alpha对冲基金。他说，目前尚不清楚投资者面对的是一家拥有优秀管理团队的顶级公司，还是一家公司治理有缺陷、面临挑战的特许经营公司。然而，他说，如果特朗普获胜对特斯拉来说确实会非常有利，尽管对电动汽车和可再生能源总体而言显然并非好事。Pecce表示，这是因为特朗普预计将“对中国企业征收巨额关税”，这将有利于特斯拉。

金融界2024-07-09

特斯拉股价暴涨超40%，空头痛失数十亿！晨星：特斯拉有个棘手问题要面对

斯拉的利润率可能会提高，明年很可能“恢复利润增长”，但特斯拉仍面临如何应对市场平价电动汽车日益增长的棘手问题。原文链接

投资慧眼2024-07-08

7·8全国保险公众宣传日|聚焦养老金融，泰康养老书写高质量发展答卷

职业年金对职工来讲有“缴费+税优+稳健复利”三重杠杆，泰康养老参与第二支柱企业/职业年金受托管理17年，保持着年均36.9%的规模增长，市场份额增速及企业年金集合计划累计平均收益率也常年位居市场前列。目前，泰康养老企业/职业年金的受托管理规模已超5000亿元。泰康养老在二支柱的实践也为布局第三支柱养老保险市场积累了宝贵的经验和客户资源。在第三支柱方面，泰康养老积极创新，开发具备“税优+稳健复利”杠杆优势的产品，并专设个人养老金部，加速推动以企事业单位职工为主体的第三支柱体系建设，旨在为广大企业职工增加养老金筹资来源，助力职工群体实现更加安心、舒适的退休生活。职域服务模式效能突显，争当“养老金融排头兵” 在迎接长寿时代的大背景下，“养老筹资”是全生命周期的大课题，民众要在养老规划中具备主动性和前瞻性，个人从年轻时期开始，需积极参与到国家养老金制度中，并根据不同生命阶段的需求和风险，选择合适的养老体系和金融产品。近年来，泰康养老紧跟时代脉搏，不断深化对公服务的市场定位，创新推出了职域服务模式，将服务领域从企事业单位扩展至职工及其家属，实现了从企业端到个人端的服务延伸。作为泰康养老撬动养老二三支柱融合发展的支点，泰康养老自2013年起就深入探索与实践职域服务模式。职域服务模式聚焦企业需求，面向职工个人，通过进行公对公的保险方案定制，为职工提供涵盖长期健康、养老和意外的一揽子保障产品，并提供包括宣讲、咨询、报税等在内的全方位上门服务。与传统保险销售模式相比，职域服务模式具备批量、高效、可持续三大优势。从社会角度来出发，企业能在不增加财务负担的情况下，给职工提供更好的保险保障；从职工体验的角度出发，集中式的服务和持续精简的交易环节让员工获得了价格更合理、品质更上乘的保险保障服务，也减轻了职工自己挑选、比较保险产品的压力，泰康养老可以大大提升服务的有效性。落地11年以来，职域服务模式已惠及超过5万家企事业单位的1100万职工及家属。与此同时，业务发展也取得强劲增长，职域业务年度新业务标准保费收入已增长至近30亿元，年均复合增长率达到两位数，2023年续期规模保费突破120亿元，13个月继续率达96.7%。客户认可和业务成绩不仅验证了此模式的广阔发展前景，更深层次地反映出泰康养老对长寿时代养老需求的精准把握与前瞻布局。依托对公专业优势，致力成为第三支柱养老保险头部企业 2022年11月，个人养老金制度正式启动实施，并在36个城市先行落地，标志着我国多层次、多支柱养老保险体系进一步完善。同时，今年的政府工作报告进一步强调了个人养老金的重要性，明确提出将在全国范围内推广个人养老金制度，并大力发展第三支柱养老保险，以丰富和完善我国的养老保障体系。在推进个人养老金服务中，泰康养老依托第二支柱建设的经验，打造了“类受托”的第三支柱服务模式，在政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的原则基础上加上“单位组织”，发挥企业的组织和引导作用，建立统一的企业个人养老金平台，泰康养老的相关服务团队在单位职场中为职工提供宣讲、咨询、服务，降低了职工了解制度和选择产品的专业门槛，职工在该平台上通过泰康养老的服务选购个人养老金产品。在“类受托”模式下，泰康养老的个人养老金业务呈现出“两高一长”的特点，即高参与率、高缴存额、长期缴存。根据承保数据显示，每5位了解个人养老金的职工中至少有1人主动办理，且人均缴存金额约1.17万元，缴费期限十年及以上的占比超过80%。目前，泰康养老已累计服务个人养老金客户超6.5万人，业务规模超7.6亿元，在个人养老金领域已步入行业前列。长期稳定的个人养老金缴存，为行业积蓄可观的养老资金池，也加速推动企事业单位职工第三支柱的体系建设，实现国家、企业、个人三方共赢。未来，泰康养老将以个人养老金业务为核心，致力于做第三支柱养老保险的头部企业。泰康养老将以“7.8全国保险公众宣传日”为契机，筑牢“立志全心全意报效社会”的立司初心，积极服务国计民生。在银发浪潮的涌动下，泰康养老将积极落实中央金融工作会议精神，做好养老金融这篇大文章，充分发挥专业养老保险公司的优势特点，通过持续创新和完善服务体系，满足客户在养老保障和服务方面的多样化需求，提升民众的获得感和幸福感。

金融界2024-07-05

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