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2023年谁将成真正的大赢家？黄金、日元和中国股市料将迎来闪亮的一年

经济势头。所有这些都将使中国成为吸引外国投资者的投资目的地，尤其是在全球经济衰退迫在眉睫的背景下。会出什么问题呢？如果中国继续与新冠病毒的威胁作斗争，那只会加剧预期中的全球衰退，并对中国股市持续复苏的希望造成巨大打击。此外，如果中国的通胀开始像世界其他国家一样过热，可能会迫使政策制定者采取限制性立场，以牺牲经济增长来遏制通胀。如果2023年西方和中国之间的地缘政治紧张局势再次加剧，那么围绕中国资产的情绪也可能会恶化。（图源：FXTM）

夏洛特2023-01-06

东南亚股市强劲势头消退外资纷纷套现转投中国

置。彭博汇编的数据显示，越南和泰国是外国投资者 12 月份唯一净买入的东南亚市场。（来源：彭博社）受大宗商品价格飙升和旅游业复苏的推动，印度尼西亚和泰国的股票外资购买量均创下历史新高。四年后，外国人还净买入马来西亚股票，而越南的流入量为 2018 年以来的最高水平。通常东南亚市场只占全球投资组合的一小部分，不过当地货币的坚韧表现，以及温和的通货膨胀在内的多种因素，国际投资者因而深受吸引。然而，迈入2023年情况有所转变。汇丰银行亚洲股票策略主管 Herald van der Linde 表：“由于中国重新开放，对中国和北亚的兴趣正在升温。” 尽管东南亚经济体保持韧性，但任何进一步的好消息似乎已基本反映在价格中。此外，持续的通胀压力和全球需求放缓或将威胁到该地区 2023 年的经济增长前景。因为经济活动继续收缩，制造商仍面临压力，除受旅游业回暖提振的泰国外，预计今年东南亚的实际国内生产总值将放缓。在 2022 年表现优于亚洲大多数其他指标后，印度尼西亚的股市指数接近技术性修正，周四（1月5日）跌幅高达 2.7%。 BCA Sekuritas 研究主管 Andre Benas 表示：“印度尼西亚的基本面依然强劲，但其他亚洲市场可能会因估值低廉且每股收益增长较高而吸引买家。”

IreneLim2023-01-05

北京频频打压，互联网巨头风光不再，经不起“锤”了！

的政策造成了如此大的损害，一些企业家和外国投资者的信心已经被摧毁。” 许多大学毕业生的就业前景也受到威胁。据估计，到 2022 年将有近 1100 万大学毕业生涌入劳动力市场，创下历史新高，期盼进入互联网行业的大学毕业生，如今发现蓬勃发展的光景已逝去，也无法提供他们预期的巨额回报。这些中国互联网巨头就像是美国重量级公司——苹果和亚马逊等。巨头们大部分的力量来自于它们可超越、复制或收购竞争对手，以在每个数字领域——无论是电子商务、汽车共享或游戏获得霸权的能力。然而，在美国，政府官员永远无法就如何约束这些巨头达成一致。但当中国最大的互联网公司提供的产品渗透到民众生活的方方面面时，中国政府迅速采取了行动。首当其冲且最引人注目的镇压对象就是阿里巴巴和蚂蚁集团背后的亿万富翁——马云。早前他毫不避讳地抨击政府，2020 年 11 月，中国政府取消了马云将蚂蚁集团上市的计划；第二年春天，它因垄断行为对阿里巴巴处以创纪录的 28 亿美元罚款。在蚂蚁集团首次公开募股以 12 亿美元的罚款告终后，北京后来下令对打车出行巨头——滴滴进行安全审查。北京还停止批准视频游戏发行，官方媒体指责腾讯和网易等公司兜售“精神鸦片。这些打压措施重挫中国互联网行业。数据公司（Preqin Ltd.）的数据指出，2022 年前 11 个月，以中国为重点的风险融资下降了 81%，导致全球对初创企业的投资出现 20 年来最大降幅。

IreneLim2023-01-05

面对疾风吧！黄金急剧上涨证明“真相只有一个”：老美无力对抗通胀

格是购买俄罗斯天然气价格的许多倍。随着外国投资者出售债券以获得急需的美元，流动性危机的威胁持续存在，涉及美国债券不受控制的下跌和收益率的相应上涨。这里还存在负反馈循环的风险，使经济陷入螺旋式上升，就像2008年房价暴跌时发生的那样。而且总是有一些未知的问题，似乎是突然出现的。真相只有一个：老美无力对抗通胀唯一看起来非常清楚的是，当美联储变得过于紧缩时，它肯定会导致一场重大的经济灾难。一定程度的利率将导致美国债券不受控制地抛售，多米诺骨牌效应逐渐渗透到房地产市场的大规模下跌中，或者谁知道会发生什么经济异常。任何试图将通货膨胀率恢复到本世纪大部分时间的水平的真正尝试都是灾难的根源。我经常说，当前时期可能会变得类似于1970年代。尽管在70年代发生了一些具体事件，如石油输出国组织及其盟友(OPEC+)抵制和伊朗与伊拉克之间的战争都是短暂的。但是，今天的短缺并不是短暂的。为了每个人的利益，这包括美国和世界其他地区，唯一有意义的解决方案是改变世界储备货币。由硬资产支持的货币体系改革要求全球经济迫切需要的那种财政纪律。一个以法定货币运作50多年而没有金融纪律的美国，是一个走向灾难的国家。这一直是美国权力下放的根本原因，从也许是有史以来最伟大的国家衰落到一个没有任何停泊点的国家。新时代不会以标题为“灾难”的方式开始，而是悄悄悄悄降临。黄金价格的急剧上涨预示着这一点，这不是会不会的问题，而是何时的问题。事实上，当美联储和中央银行失去对黄金的控制时，这将标志着新的世界秩序已经开始。全球在塑造怎么样的经济未来？美联储在2016年最后一个季度开始温和加息，但在2018年底停止。美联储的转向为黄金提供了巨大的提振，央行在2018年累计购买656.2吨黄金，2019年累计购买605.4吨黄金。未来金价走势取决于美联储何时转向并停止加息，与任何其他商品一样，黄金取决于供求博弈，但作为中央银行储备(战争基金)的一部分，黄金价格在很大程度上取决于这些货币组织的购买倾向。看着俄罗斯通过大宗商品，以及美联储通过美元和利率变动之间的冷战继续下去，黄金不太可能失去光泽。

小萧2023-01-05

2个月暴涨40%！全球第二大市场突然大涨“艳惊四座” 中国再成投资者的宠儿？

一口气。根据彭博社汇编的数据，周三，外国投资者净买入了人民币18亿元的沪深股市股票，而内地投资者则在三周多的时间里买入了最多的港股。有迹象表明，中国一些主要城市的新冠感染可能正在达到顶峰。另外，中国政府已承诺扩大财政支出，作为刺激经济增长努力的一部分。 Oanda高级市场分析师Craig Erlam在一份报告中写道:“中期前景似乎仍然相当乐观，特别是如果中国能在今年晚些时候强劲反弹，并像世界上许多其他国家一样完全过渡到与新冠并存的话。” 从历史经验来看，这种反弹可能会持续下去。自1990年以来，如恒生指数在首周录得上涨，那么其当年的平均回报率高达11%。当该基准指数在前五天遭遇亏损时，全年的平均跌幅则达7.9%。当然，其他观察人士表示，现在就完全看多中国还为时过早。摩根大通资产管理公司亚太区首席市场策略师Tai Hui在接受彭博社电视采访时表示:“未来几周，我们确实需要更清楚地了解中国的新冠疫情情况如何发展。”“我们还没有看到真正有信心的投资者从美国和欧洲回归。”

夏洛特2023-01-05

2022年亚洲股市遭遇2008年以来最多外资流出专家：2023年上半年料未有转机

FX168财经报社(北美)讯外国投资者在2022年从亚洲新兴市场撤出的资金比2008年全球金融危机以来的任何一年都多，原因是美国利率上升将资金拉向美元资产。来自台湾、印度、菲律宾、越南、泰国、印度尼西亚和韩国证券交易所的数据显示，去年外国投资者出售了价值570亿美元的股票，这是自2008年以来最大的一次资金外流。在2022年初连续四次加息75个基点后，美联储在12月将隔夜借款利率又提高了50个基点。由于加息，较安全的10年期美国国债收益率去年攀升约230个基点至3.83%，打击了外国对风险较高的区域股票的需求。台湾股市去年面临416亿美元的资金流出，领跑该地区的抛售，而印度和韩国的资金流出分别为154亿美元和96亿美元。受外国需求下降和经济前景恶化的打击，MSCI亚太指数去年暴跌19.4%，这是自2008年下跌43.3%以来的最大跌幅。一些分析师预计，至少在今年上半年，会有更多资金流出，因为预计今年美国利率将进一步上升。 IG市场策略师Yeap Jun Rong说：“新交易年度的上半年可能会继续给该地区带来谨慎基调，因为市场参与者准备迎接全球央行收紧政策对经济的进一步影响，以及中国重新开放引发跨境病毒传播的风险。” 2022年12月，除日本和中国外，亚洲新兴市场股票净抛售30亿美元，台湾、印度尼西亚和韩国股票分别面临25.5亿美元、13.4亿美元和13.1亿美元的流出。另一方面，印度、越南和泰国12月分别获得13.6亿美元、5.59亿美元和3.72亿美元的净流入。

Dan1977 1评论2023-01-04

英皇金汇即发：美元飙升黄金周二上涨

1%，不利於以美元计价的大宗商品，提高外国投资者购买大宗商品的成本。美债市场基本全线走低，基准10年期国债收益率下跌8.6个基点，至3.745%。一个月期国债上涨两个基点，至4.024%，30年期国债下跌9.4基点，至3.844%。预示衰退的两年期和十年期国债收益率息差扩大至近-70个基点。尽管美元走强，令黄金下挫，但金价仍在上涨，因交易员转而关注美国国债收益率的下降，而中国央行的购买行动激发了交易员的希望，即一些央行可能会增加黄金储备的比例。日内金价最高触及1849.79美元/盎司，最低触及1823.46美元/盎司，尾盘现货黄金收报1839.24美元/盎司。今日建议伦敦金於 1833 –1853间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於16880- 17280 支持位1805/1815 阻力位1878/1895 入市策略一 :下方触及1835水平可做多，?目标位于1845水准，止损设在1828水平。入市策略二 :逢高卖出，上方在1853元水平做空，止赚设在1843美元，止损设在1860。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 :白银於23.10-25.20 支持位20.30/21.50 阻力位25.80 /26.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-01-04

英皇金汇即发2023-01-04

好兆头！黄金一举冲破1850、50美元大涨行情一触即发黄金、白银、原油最新操作策略

利于以美元计价的大宗商品，因为这会提高外国投资者购买大宗商品的成本。美国国债市场基本全线走低，基准10年期国债收益率下跌8.6个基点，至3.745%。一个月期国债上涨两个基点，至4.024%，30年期国债下跌9.4基点，至3.844%。预示衰退的两年期和十年期国债收益率息差扩大至近-70个基点。 Kitco News的金属分析师Jim Wycoff在一份报告中写道:“对通胀的担忧、央行的货币政策和俄罗斯-乌克兰战争可能仍将是2023年市场的主要问题。” “从技术层面来看，看涨黄金期货的人士拥有稳固的整体短期技术优势。日线柱状图上，价格处于两个月以来的上升趋势。多头的下一个上行目标是推动2月期货收盘时突破1900.00美元这一坚实阻力位。空头的下一个短期下行目标推动期货价格跌破1775.00美元这一坚实技术支撑位。首个阻力位见于1850.00美元，然后是今天的高点1856.60美元。第一个支撑位见于隔夜低点1831.30美元，然后是1820.00美元。” 与此同时，投资者将密切关注定于本周公布的12月非农就业报告，该报告可能提供两大信息：劳动力市场正在放缓，而整体数据可能支持美联储放慢加息步伐。 FXDailyReport撰文就黄金、白银、原油走势进行了分析预测并给出了操作策略：黄金：成功突破1850美元水平在强劲的上涨势头之后，黄金价格今天成功达到1850美元的阻力位。如果价格从当前水平开始看跌修正，那么它将瞄准1780 - 1800美元区域。当再次测试和看涨反应发生时，交易员可以准备在该区域附近建立多头头寸。另一方面，如果价格收于1780美元以下或200日移动均线以下，那么看跌走势可能会获得更多动力。（黄金日线图，来源：FXDailyReport）支撑：1700、1680、1600、1585 阻力：1780、1800 白银：进一步涨至23.90美元上方银价今天以强劲的看涨势头跃升至23.90美元上方。接下来，白银料将瞄准25.00 - 26.00美元区域，交易者最好避免建立空头头寸，至少在价格出现重大看跌反应之前避免这么做。下行方向，如果价格跌向23.90美元或23.00美元，那么交易员可以利用这一水平建立多头头寸。（白银日线图，来源：FXDailyReport）支撑：21.35、20.00、18.50、17.73 阻力：23.00、23.90 原油：承受看跌压力原油价格在失去看涨势头后，重新面临看跌压力。油价可能会继续下跌，重新测试77.13美元水平。如果价格跌至这一水平之下，那么交易员可能会预期其将进一步下跌，目标瞄准70.00美元关口下方的新的更低的低点。只要图表上没有显示出更高的高点，交易员就没有理由转向看多。（原油日线图，来源：FXDailyReport）支撑：77.13、70.00 阻力：80.00、85.00、90.00、95.25

夏洛特2023-01-04

会员

黄金周评：新年新气象，牛市节节高？黄金连续第二年收盘下跌，分析师纷纷看涨2023年

低位。 “下周可能会看到盘整继续，因为外国投资者将重返市场，” Bhavik Patel提到。今年回报率达30%！索罗斯昔日“爱将”2023年看好日元、黄金和石油 2022年即将过去，金融市场在这一年中遭遇了诸多“黑天鹅”事件，市场波动可谓相当剧烈。在动荡市场中想要取得可观收益并非易事。不过，索罗斯昔日“爱将”斯科特·贝森特(Scott Bessent)却赚得“盆满钵满”。索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management)前投资主管斯科特·贝森特公布，截至12月27日，其旗舰的全球宏观对冲基金Key Square今年上涨了30%。日本央行近期意外扩大10年期政府债券的收益率曲线控制区间，现年60岁的贝森特在12月20日的一封信中对Key Square的客户说，这标志着“全球货币政策和金融市场流动性的开创性时刻”。贝森特说，他认为日本央行的决定是结束10多年激进宽松政策的第一步。日本央行12月20日发布的政策声明称，将允许日本10年期国债收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波动区间上限。日本央行表示，此举将增强其货币宽松政策的可持续性。值得注意的是，此前接受彭博社调查的47位经济学家都预计日本央行不会改变政策。一位要求匿名讨论Key Square业绩的投资者表示，自日本央行12月采取行动以来，贝森特通过持有日元兑美元的长期价外看涨期权，已获得约300个基点的回报。今年早些时候，该基金通过押注自然资源股、做空科技股和其他成长型股票以及能源价格而获利。这位投资者说，截至12月27日，贝森特的杠杆率更高的Key Square II基金在年内上涨了54%。 Key Square的发言人拒绝置评。对许多宏观基金来说，今年是“丰收”的一年，包括克里斯·罗科斯(Chris Rokos)、赛德·海达尔(Said Haidar)和迈克尔·普拉特(Michael Platt)在内的交易员获得了高回报。瑞·达利欧(Ray Dalio)创立的桥水(Bridgewater Associates)是一个例外，该公司在10月和11月亏损后，回吐了今年的大部分收益。贝森特在信中对投资者表示，他押注日元将继续走高。在其他央行采取更中性的政策之前，全球债券市场仍将表现“挣扎”。斯科特·贝森特毕业于耶鲁大学，1991年加入索罗斯基金管理公司，他曾亲身经历1992年那场著名的“英镑狙击战”。贝森特于2015年离开索罗斯基金管理公司，并创立了宏观对冲基金Key Square。这位投资大鳄最近告诉客户，他押注2023年日元、黄金和石油将上涨。贝森特说，美元今年对大多数货币都大幅上涨，但美元正走向一个持续多年的下跌期，特别是兑日元、黄金和一些新兴市场货币。这在一定程度上是因为中国、俄罗斯、海湾合作委员会(Gulf Cooperation Council)成员国和其他国家一直在减少对美元的依赖。在贝森特看来，随着新兴市场央行增加黄金储备，黄金将受益于这一趋势。贝森特还预计，随着日本投资者出售外国债券，将资金带回日本国内投资，全球收益率曲线将趋陡。他认为，中国最近放宽防疫措施将提振该国经济，转化为对大宗商品和消费品的更高需求，并导致国内外旅游的激增。贝森特表示，来自中国的经济刺激，加上日本央行的紧缩政策，最终将为“一些发达和新兴债券市场的长期多头仓位提供极具吸引力的入场点”。贝森特在进入2022年之前曾连续两年亏损，他的旗舰基金Key Square在2020年和2021年分别下跌了5.1%和7.2%。不过，随着今年外汇市场波动加剧，贝森特已经告诉客户，他希望能跑赢大盘。 2012年底至2013年初，在索罗斯基金管理公司任职期间，贝森特做空日元获利15%。据Key Square基金的一位投资者表示，贝森特已告诉客户，随着日元走强，他认为自己也可通过做多日元获得类似的收益。贝森特还告诉客户，他打算用今年的部分收益成立一个基金会，以提高他的家乡南卡罗来纳州的学生和成年人的金融素养。对贵金属市场来说，今年是动荡的一年。美联储激进的货币政策立场严重影响了投资需求。11月初，黄金价格一度跌至两年低点1618美元。然而，自那以来，金价已经上涨了近13%，这可能是另一轮上涨的开始。后市展望盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen在给Kitco News的一封电子邮件中表示:“(黄金)已准备好飙升。” Cordovatrading.com创始人Julia Cordova表示，如果金价能守住1820美元支撑位，就可能引发金价进一步涨向1860美元水平。她周四在推特上发表评论说:“它有再次爆发的威胁，如果这次能得以维持，那么一场重大行情即将到来。” 尽管黄金在2022年之前一直难以吸引投资者的注意力，但它仍是今年表现最好的资产之一。黄金在今年结束时处于中性区域附近；然而，标普500指数今年大幅下跌了约20%。与此同时，白银在今年结束时表现强劲，超过了黄金。3月白银期货价格有望收于24美元左右，年初迄今涨幅超过2%。过去一个月，黄金和白银受益于不断变化的利率预期。尽管经济学家预计美联储将继续加息，但许多人认为今年上半年利率将见顶。与此同时，对严重衰退的担忧提高了人们对美国央行将在2023年底或2024年初开始放松利率的预测。一些经济学家认为，下周将公布的几份就业市场报告可能为市场定下基调，至少为今年第一季度定下基调。在12月14日的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔警告投资者，劳动力市场仍然过于紧张，央行无法改变其激进的货币政策立场。经济学家最近一直密切关注美国劳工部的月度职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)报告。经济学家指出，就业岗位的进一步减少可能预示着未来几个月失业率的上升。道明证券(TD Securities)的经济学家表示，他们预计12月的非农就业报告将显示出美国劳动力市场的持续韧性。 “就业创造可能在12月获得动力，就业人数在年底加强，这是美国劳动力市场紧张状况的最新迹象。(失业率)可能也会下降到3.6%，而我们预计工资增长在11月加速至0.6%后，将保持在0.4%的高水平。” 下周值得关注的数据 1月4日：美国ISM制造业PMI、JOLTS职位空缺 1月5日：ADP非农就业变化，美国初请失业金人数 1月6日：美国非农就业数据、美国工厂订单、美国ISM非制造业PMI

Sue2023-01-01

2022年收官！中国“涨声响起”高调复苏重磅回顾：A股全年两度探底、人民币创1994年最严重亏损

于人民币资产在2022年遭遇广泛抛售，外国投资者对中国资产的配置目前处于历史低位，”华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示。他说，中国经济的重新开放注入了乐观情绪，这将支持证券投资流入和人民币。华侨银行预计人民币年底汇率为6.98；并逐渐恢复到3月底的6.90，到2023年底恢复到6.75。展望2023年展望明年，各大机构普遍较为乐观；有机构认为疫情、经济等关键因素的不确定性将下降，明年A股是一轮牛市。银华基金业务副总经理李晓星表示：“展望2023年，我对市场信心的恢复是充满希望的。各项政策措施将在明年有所体现，明年经济增速会快于今年。” 招商基金认为中国经济到了扩张内需的阶段，正站在一轮新的复苏周期和信用扩张的起点。从投资和企业去库存行为的角度看，一轮上行的周期往往持续6个季度左右。同时，A股估值与信用、利润结构高度相关，2023年风险偏好预计将在震荡与反复中向上推进。上投摩根基金提到，中国经济正走向复苏早期，A股盈利增速和多项估值指标已达到底部区域，正在孕育一轮新的上涨行情。国泰君安证券指出，2023年来自于疫情、经济、政治等关键因素的不确定性将下降，坚决看多2023年A股市场。第一，抑制性政策的转折、疫后世界的临近以及中下游利润率重新扩张(CPI-PPI)，我们判断2023年第二季中国将迈入新一轮需求回暖、资产回报率改善、盈利预期提升的周期；第二，内外宏观环境均从高度不确定的状态逐步迈向确定，我们判断投资者对风险资产的持有意愿也将回升。第三，政策底部、经济底部和估值底部的同时出现，往往隐含了股票投资回报的巨大空间。2022年最差的预期已经见到，A股市场将迎来峰回路转之势，“我们认为2023年A股是一轮牛市”。#2023年前景展望#

小萧2022-12-30

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