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10年期美债收益率周跌超7个基点，美联储政策预期引发市场波动
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价的“锚”，其波动直接影响股票、债券及外汇市场。近期收益率的回落反映了市场对美联储降息预期的重新评估，以及对美国经济软着陆的乐观情绪。华尔街知名经济学家Paul Eitelman近期表示：“美债收益率的短期下跌可能与市场对美联储宽松政策的期待有关，但长期趋势仍取决于通胀和财政赤字的动态。” 美联储FOMC按兵不动的影响周三（6月18日），美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布连续第四次维持基准利率在4.25%-4.5%不变，同时发布的经济预期概要（SEP）显示，年内可能降息两次，但上调了失业率预期至4.6%，核心PCE通胀预期升至3.2%。这一信号引发市场剧烈反应，10年期美债收益率在SEP发布后迅速跌至本周最低点4.3377%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上表示：“当前经济数据不支持立即降息，但我们对通胀和就业市场的关注从未松懈，政策路径将根据数据动态调整。”这一表态进一步加剧了市场对短期利率稳定的预期，推动了美债价格的回升和收益率的回落。相比之下，市场对长期美债的需求受到财政赤字扩大和贸易政策不确定性的抑制，收益率曲线整体趋陡，30年期美债收益率逼近4.891%。指标 10年期美债收益率两年期美债收益率 30年期美债收益率周五尾盘 4.3751% 3.9077% 4.891% 本周累计变化 -7.11基点 -5.87基点 -0.1基点交易区间 4.4443%-4.3377% 3.9749%-3.8824% 4.9%-4.891% 美股与美债市场的联动效应美债收益率的波动与美股表现密切相关。本周初（6月16日），10年期美债收益率短暂升至4.46%，受美股开盘后风险资产需求的短暂提振。然而，随着周三FOMC会议结果公布，标普500指数和纳斯达克指数分别录得-0.03%和+0.13%的微幅波动，显示市场对美联储政策的消化较为平稳。美债收益率的回落一定程度上缓解了美股的估值压力，尤其是对科技股等利率敏感板块的影响。分析人士认为，当前10年期美债收益率在4.3%-4.5%区间内波动，尚未达到2025年初的“痛苦”水平（约4.5%以上），因此美股下行风险有限。高盛首席经济学家Jan Hatzius近期表示：“美债收益率的短期波动不会显著拖累美股，除非突破5%关口，市场仍将聚焦企业盈利和宏观数据。” 全球经济背景下的美债趋势全球经济环境为美债收益率的走势提供了重要背景。近期，外国央行对美债的需求出现分化，中国和日本分别创下16年和近年来的持有量新低，反映出对美国财政前景的担忧。同时，美元兑日元汇率升至145.04，显示出市场对日本央行加息预期的增强，这进一步推高了美债收益率曲线的陡化趋势。此外，全球债券市场受到多重因素影响，包括日本央行政策调整、惠誉对美国信用评级的下调预期，以及地缘政治紧张局势的加剧。长期美债收益率的上升趋势可能受到美国财政赤字扩大的制约，市场预计2025年美国赤字水平将进一步攀升。摩根大通首席全球策略师David Kelly表示：“美债市场正处于十字路口，全球投资者对美国财政可持续性的信心正在动摇，这将长期影响收益率走势。” 编辑总结 10年期美债收益率本周下跌超7个基点，反映了市场对美联储政策预期和全球经济不确定性的综合反应。美联储维持利率不变并上调通胀和失业率预期，促使投资者重新评估资产配置，推动美债价格回升。美股市场在本周波动中保持韧性，但长期美债收益率曲线的陡化趋势值得关注。全球经济背景下的需求分化和财政压力可能继续影响美债市场，投资者需密切关注后续宏观数据和政策动向。 2025年相关大事件 6月18日：美联储FOMC会议维持基准利率在4.25%-4.5%不变，SEP点阵图显示年内可能降息两次，上调失业率预期至4.6%，核心PCE通胀预期升至3.2%。市场反应强烈，10年期美债收益率跌至周内最低点4.3377%。 6月2日：20年期美债收益率短暂低于30年期美债收益率，接近四年高点，显示长期美债承压。市场担忧特朗普政策导致财政赤字扩大，收益率曲线趋陡。 5月27日：中国美债持仓降至16年新低，日本亦减持美债，引发市场对美债需求端裂痕的讨论，10年期美债收益率升至4.5%。 5月12日：中美联合声明大幅下调关税，设定90天谈判期限，缓解美债市场抛售压力，10年期美债收益率回落至4.5%以下。 4月9日：美债价格经历“史诗级”抛售，市场对美联储降息预期高涨叠加关税避险情绪，10年期美债收益率突破4.5%。国际投行及专家点评 Paul Eitelman（罗素投资北美首席投资策略师，6月16日）：“美债收益率的短期回落反映了市场对美联储宽松政策的期待，但通胀预期和财政赤字的上升可能限制收益率的下行空间，投资者应警惕长期趋势。” 信息来源于罗素投资官网。 Jan Hatzius（高盛首席经济学家，6月10日）：“当前美债收益率的波动对美股影响有限，除非突破5%，企业盈利和宏观数据仍是市场核心驱动力。” 信息来源于高盛研究报告。 David Kelly（摩根大通首席全球策略师，6月5日）：“全球投资者对美国财政可持续性的担忧正在加剧，美债收益率曲线的陡化可能预示着长期压力的累积。” 信息来源于摩根大通市场分析。 Larry Fink（贝莱德首席执行官，6月12日）：“美债市场的波动性正在上升，投资者需要重新评估固定收益资产的配置策略，以应对潜在的通胀和利率风险。” 信息来源于贝莱德投资论坛。 Mohamed El-Erian（安联首席经济顾问，6月18日）：“美联储的谨慎政策和全球经济的不确定性使得美债收益率的短期下行空间有限，市场需关注财政政策的变化。” 信息来源于彭博社专访。来源：今日美股网
今日美股网06-22 00:10
汇丰警告：美国政策不确定性拖累美元，欧元或升至1.20
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升至每盎司2800美元，接近历史高点。外汇市场对欧元升值的预期增强，摩根大通分析师丹尼尔·许表示：“欧元兑美元突破1.20的可能性正在上升，欧元区经济数据改善是关键支撑。”然而，日元和英镑因日本及英国经济疲软，兑美元走势相对平稳，分别在150和1.35附近震荡。去美元化趋势与挑战去美元化作为结构性趋势正在加速，中国和俄罗斯在跨境贸易中减少美元使用，2025年非美元结算占比预计从2024年的12%升至15%。然而，汇丰报告指出，欧元、人民币等替代货币面临增长疲弱和低收益率的制约，短期内难以撼动美元的储备货币地位。国际清算银行（BIS）数据显示，美元仍占全球外汇储备的58%。瑞银全球财富管理首席经济学家保罗·多诺万表示：“去美元化是一个长期过程，2025年美元仍将主导全球交易，但其吸引力正在缓慢下降。”未来，地缘政治和央行政策将是去美元化的关键变量。编辑总结美国政策不确定性持续拖累美元表现，贸易谈判僵局和财政政策分歧为市场增添变数。汇丰预测欧元兑美元升至1.20，反映欧元区经济复苏的乐观预期。去美元化趋势虽在加速，但替代货币的局限性限制了其短期影响。投资者需密切关注美中谈判进展、美国财政政策调整及全球经济数据，以把握美元走势带来的投资机会与风险。 2025年相关大事件 2025年6月18日：美联储FOMC会议维持利率在4.25%-4.5%，鲍威尔暗示美元走弱不会改变货币政策方向，美元指数跌至92.1。 2025年6月10日：美国提议对全球投资者加征10%资本利得税，引发外资撤离担忧，美元指数单日下跌0.7%。 2025年5月22日：美中贸易谈判破裂，美国对部分中国商品加征15%关税，美元指数下跌1%至93.5。 2025年4月15日：欧元区第一季度GDP增长1.8%，超出预期，欧元兑美元升至1.1450，创三个月新高。 2025年3月10日：中国央行宣布扩大人民币在跨境贸易中的使用，非美元结算占比升至14.5%，美元需求略有下降。专家点评 “美国政策的不确定性为美元带来持续压力，欧元兑美元升至1.20的可能性较高，但贸易谈判的进展将是关键变量。” —— Paul Mackel，汇丰银行首席外汇分析师，2025年6月18日，发表于汇丰外汇市场报告。 “美元贬值空间有限，美联储的谨慎政策和美元的储备货币地位将减缓去美元化进程。” —— Daniel Hui，摩根大通外汇策略师，2025年6月15日，发表于彭博财经专栏。 “去美元化趋势虽明显，但欧元和人民币的低收益率限制了其吸引力，美元仍将在2025年主导全球交易。” —— Paul Donovan，瑞银全球财富管理首席经济学家，2025年6月10日，发表于金融时报评论。 “美国财政赤字和税收政策的不确定性可能引发资本外流，美元短期内可能跌至90以下。” —— Kathy Lien，BK资产管理外汇策略主管，2025年6月5日，发表于CNBC市场分析。 “欧元区经济复苏为欧元提供了支撑，但美元的结构性优势短期内难以撼动。” —— Jane Foley，荷兰合作银行外汇策略主管，2025年5月25日，发表于路透社外汇展望。来源：今日美股网
今日美股网06-21 00:10
布林通道怎么用？一次搞懂外汇与大宗商品交易必学指标
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外汇、黄金、原油交易的实战应用 1. 外汇市场外汇市场流动性高、波动大，布尔通道可用来捕捉短期突破或震荡行情。例如EUR/USD汇率在布尔通道急速收窄后，往往预示剧烈波动即将展开。 2. 黄金交易黄金作为避险资产，时常出现急涨急跌情况。运用布尔通道设定敏感的标准偏差参数，可及早发现价格脱离正常范围的异动，提前部署策略。值得注意的是，Ultima Markets平台上黄金交易单日波幅超过1%的情况，过去一年内约出现过35次，这使得使用布尔通道捕捉短期波段成为相当可行的策略。 3. 原油期貨受供需变化、地缘政治影响，原油波动剧烈。使用布尔信道观察价格与上轨、下轨之间的互动，搭配交易量变化，有助于抓住趋势转折点。如何开始实际运用布尔通道？快速上手指南初学者建议先从模拟账户开始练习，无压力熟悉指标特性。熟悉操作与策略验证后，便可以考虑开立真实户口，正式在市场中验证自己的交易系统。常見問題FAQ：关于布尔通道，你可能还想知道的事 Q1：布尔信道适合哪种类型的交易者？ A：布尔信道既适合短线交易者捕捉波动，也适合中长线交易者观察市场结构变化，只需根据不同策略调整参数即可。 Q2：布尔通道可以单独作为开仓依据吗？ A：建议搭配其他指标如MACD、RSI进行辅助确认，降低假突破或假反转的机率。 Q3：在什么情况下布尔通道容易失效？ A：当市场无明确趋势、极度震荡时，布尔信道讯号容易频繁假突破，需要提高风控意识或暂避交易。总结：布尔信道，交易路上的实用伙伴布尔通道凭借简洁清晰的设计，成为外汇、大宗商品交易中不可或缺的利器。不论你是新手还是资深交易者，灵活掌握布尔通道设定与应用，结合个人交易风格和风控规划，才能真正发挥它的价值。想快速体验布尔通道的实战魅力？马上行动，透过Ultima Markets让交易更进一步掌控在自己手中。
Ultima_Markets06-20 17:47
单日“吸金”超2亿元，银行ETF(512800)最新规模超93亿！年内累计上涨超14%
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会研究推进人民币外汇期货交易，推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好地管理汇率风险。意味着人民币外汇期货的推出已被正式提上日程。广发证券指出，当下应关注中小银行。梳理2024年中小银行经营业绩情况，扩表维度，从趋势上看，除贵州、山西、上海等少数区域外，2024年各省市城商行增速整体快于农商行，头部效应明显，规模3000亿元以上银行资产增速高于其余银行。华泰证券认为，基本面和资金面共同驱动下，看好优质区域行机会。优质城商行有望率先突破1倍PB，进而打开其他优质区域行估值提升空间。此前可转债强赎价附近博弈阻力加剧的相关银行，近期触发强赎后进一步打开估值提升空间。重庆地区在国家级战略加持下，近年来发展动能强劲，当地部分银行有望持续享受区域红利。此外，部分区域行估值仍处低位（06/16），性价比较为突出，关注补涨机会。顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。数据来源：沪深交易所等。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-20 12:17
日元疲软、人民币走强，双币面临不同境遇？
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现出升级态势，全球金融市场震荡加剧。外汇市场同样风云变幻，亚洲两大货币——日元和人民币对美元汇率走势存在一定分化。随着美联储货币政策转向预期升温、日本央行暂缓紧缩周期、中国经济持续复苏，这两种货币正面临着不同的机遇与挑战。人民币汇率稳步回升，德银预计或涨至6.7 6月19日，人民币对美元汇率中间价报7.1729元，较前一交易日调升32基点。另外，截至今日9时35分，在岸人民币对美元报7.1897，离岸人民币对美元报7.1938。若从技术分析角度来看，人民币对美元汇率已突破7.20关键心理关口，短期内可能测试7.15-7.18阻力区间。今年以来，人民币对美元汇率整体上呈现升值的趋势。6月18日，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在2025陆家嘴论坛开幕式上表示，2025年以来，外汇市场在复杂严峻形势下运行总体平稳。人民币汇率双向波动、弹性增强，人民币对美元汇率升值1.6%，对一篮子货币总体稳定。就在北京时间6月19日凌晨，美联储还公布了最新的利率决议，其宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这是今年连续第四次决定维持利率不变。不过，“点阵图”显示，美联储官员们对2025年末利率预期的中位数落在3.75%至4.00%之间，即到年底会在当前的基础上累计降息50个基点。当下，市场普遍预期美联储政策制定者将在9月实施2025年的首次降息。若这一预期兑现，美元可能进一步承压，间接利好人民币。事实上，近期人民币走强并非偶然。中国经济回稳向好、外部压力缓解、稳经济促发展的政策“组合拳”不断推出等因素共同支撑着人民币汇率。未来中国外汇市场仍有条件保持平稳运行。朱鹤新指出，一是我国经济运行将延续回升向好态势；二是国际收支将保持基本平稳；三是外汇市场韧性将逐步增强，参与主体更加理性，应对风险波动能力显著增强。多家国际投行也普遍看多人民币。例如，德意志银行、摩根士丹利发布下半年经济展望，纷纷上调中国2025年经济增速预期，同时预计贸易竞争力有望长期支撑人民币走强。其中，德银研究预测2025年底人民币兑美元汇率将升至7.0,2026年底进一步升至6.7，维持对美元结构性看跌的观点，并预计美债期限溢价将继续上升。在中美经济增长动能强弱切换的情况下，投资者可运用芝商所旗下的美元/离岸人民币期货(CNH)来管理风险或捕捉投资机会。该期货合约的优势包括具有多种合约规模，提供更大的交易灵活性和更广的市场参与机会；可通过CME Globex几乎24小时操作交易；标准规模合约拥有大宗交易资格，三年期限可更有效地管理长期敞口。美关税政策冲击经济，日本央行维持利率不变当前，美国关税政策扰乱了全球贸易秩序与市场信心，以色列与伊朗之间的地缘政治冲突不断升级则加剧了地区紧张氛围，对全球能源市场、供应链稳定等产生了深远的负面影响。其中，特朗普的关税政策对日本经济的影响不容忽视。有数据显示，日本5月份出口出现八个月来的首次下降，该月日本还出现了6376亿日元的贸易逆差。这些都表明美国的全面关税正威胁着日本的经济。在经济发展不确定性加剧的背景下，日本央行正站在货币政策的十字路口。本周二，日本央行公布最新利率决议，将基准利率维持在0.5%不变，符合市场预期，这也是其连续第三次“按兵不动”。另外，日本央行还宣布将放慢削减购债的步伐。日央行在声明中称，将保持现有债券缩减计划不变直至2026年3月；从2026年4月起，将季度减持规模从目前的4000亿日元降至2000亿日元。日本央行解释道，此举旨在“以支持市场稳定的方式改善日本债市的运作”。就在今年5月中下旬，日本长期国债收益率曾创历史新高。彼时，有交易员称，这不仅反映了市场对全球经济前景的担忧，也反映了对日本央行持续缩减购债计划影响的担忧。日元汇率方面，2025年初至今年4月，美元对日元从160高位下跌至140附近，三个月内日元升值幅度超过12%。随后‌，日元回吐部分涨幅，当下正处于140-145区间的盘整阶段。有业内人士指出，目前三大不确定性因素正塑造日本汇市格局：其一，美日贸易政策走向尚未明朗，特朗普政府维持对日汽车高关税的立场可能持续抑制日本出口复苏；其二，中东地缘局势紧张推升原油价格，加剧日本这个能源进口大国的贸易收支压力；其三，美联储政策预期反复，延缓了美日利差收窄的进程。尽管存在回调风险，但多位策略师看好日元汇率未来的走势。摩根大通私人银行全球市场策略师唐雨旋指出，预计日元将呈现逐步但具结构性升值的趋势。历史上，美元对日元的走势主要受利率差异影响，而日本国债收益率上升或将逐渐提供支撑。景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭则表示，日本央行和美联储的政策分化，可能会为日元提供持续性支撑。当前市场环境为投资者提供了一个将投资组合分散部署至不同地区及资产类别的机会，同时降低集中度。日元对美元汇率反复波动，投资者可关注芝商所旗下的日元期货(6J)。美日之间每年的货物和服务交换超过2,500亿美元，为日元期货市场提供了自然且高流动性的环境。芝商所上市的外汇期货不仅提供确认定价，还提供便利的月度和季度期货，以及每周、每月和每季度的期权。这些工具不仅增强了日元/美元风险管理的精确度，还使得交易者能够灵活地利用中央限价盘记录簿进行交易、参考大宗交易，或进行相关仓位互换交易（EFRP）。
金融界06-20 09:27
债市早报：2025陆家嘴论坛召开；资金面平稳，债市全天以震荡为主
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会研究推进人民币外汇期货交易，推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。【证监会：加力推出深化科创板改革“1+6”政策措施】证监会主席吴清6月18日在2025陆家嘴论坛上表示，聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，以发展多元股权融资为重点，着力打造更具吸引力、竞争力的市场体系和产品服务矩阵，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。他透露，证监会将加力推出进一步深化科创板改革的“1+6”政策措施，包括在科创板设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市等。同时，证监会也将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。当日，证监会发布了《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，增强科创板制度包容性、适应性，通过深化资本市场投融资综合改革，更好服务科技创新和新质生产力发展。【首批10只科创债ETF“火速”上报】伴随科创债市场快速扩容、流动性逐渐提升，支持科技创新的便利投资新工具也即将面世。6月18日，中国证监会主席吴清在出席2025陆家嘴论坛时提出，加快推出科创债ETF。当日，10只科创债ETF已“火速”上报。业内人士表示，科创债ETF的推出是资本市场支持“科技金融”的重要举措之一，对更好服务国家科技创新战略、丰富债券市场投资工具、提升科创债市场流动性、促进科技创新的“债股联动”、吸引长期资金支科创企业等有着重要意义。【合格境外投资者将获许参与ETF期权交易】6月18日，证监会表示，经商央行、国家外汇局，将从10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。证券时报记者了解到，这是证监会落实党的二十届三中全会“优化合格境外投资者制度”决策部署的具体举措之一。证监会表示，后续还将出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措，有力推进资本市场高水平制度型开放。（二）国际要闻【美联储继续按兵不动，称不确定性减弱但还高，仍预计今年降息两次】美东时间6月18日，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间依然维持在4.25%至4.5%。本次美联储的决议相比上次大致保持不变，但提出经济前景的不确定性有所减弱。反映美联储官员对利率前景预期水平的点阵图显示，美联储官员预计今年会有两次25个基点的降息，和3月的预测完全相同，但预计今年不降息的官员增加。会后公布的经济展望显示，美联储官员本次下调了2025-2026年GDP增长预期、上调2025-2027年失业率预期、上调2025-2027年的PCE通胀以及核心PCE通胀预期。鲍威尔在记者会上表示，目前美国经济形势稳固，他对就业市场情况满意，但贸易政策和财政政策的调整仍然不确定，而加征关税可能会推高美国的价格，关税对通胀的影响可能会更加顽固，预计未来数月将出现一定幅度的通胀压力上升。他表示，目前来看，关税的总体影响有多大、会持续多久、什么时候完全体现出来，都非常不确定。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格继续上涨】6月18日，WTI原油收跌0.85%，报74.50美元；布伦特原油收跌0.87%，报76.52美元；NYMEX天然气价格收涨2.79%至3.976868美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 6月18日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1563亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量1563亿元，中标量1563亿元。Wind数据显示，当日有1640亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金77亿元。（二）资金利率 6月18日，税期影响接近尾声，资金面平稳。当日DR001下行0.04bp至1.371%，DR007上行0.40bp至1.527%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势由于6月18日召开的陆家嘴论坛未宣布相关货币政策，债市全天以震荡为主。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行0.35bp至1.6370%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.45bp至1.7080%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 6月18日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H8龙控05”跌超93%，“H0宝龙04”涨超23%。 2. 信用债事件旭辉集团:公司公告，本公司被列为失信被执行人。涉建设工程合同纠纷，公司承担连带给付责任，执行标的为4.22万元。昆明新都投资：公司公告，公司被列为失信被执行人，因涉建设工程合同纠纷，涉案金额为462.85万元。公司已退还申请人履约保证金82万元，并与申请人积极协商剩余款项付款时间及金额。深圳特区建设发展：公司公告，深基华智因合同纠纷起诉本公司及华南国际工业。龙光控股：公司公告，为做好债券后续偿付安排，经本公司申请，本公司所有存续公司债券将自6月19日开市起停牌。雅砻江流域水电开发：公司公告，鉴于近期市场变化，拟取消发行“25雅砻江SCP002”。厦门航空：公司公告，鉴于最近市场波动较大，取消发行“25厦门航空MTN001（可持续挂钩）”。百川畅银：中证鹏元将公司主体及“百畅转债”评级由A+调整为A。水发集团：穆迪下调水发集团发行人评级至“Baa3”，展望调整至“稳定”。财信地产发展集团：公司公告，公司收到管理人通报，财信地产及财信集团重整案一债会表决通过《债务人财产管理方案》。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 6月18日，A股窄幅整理，AI硬件方向活跃，多支银行股再创新高，稀土永磁、创新药、新消费跌幅明显，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.04%、0.24%、0.23%，全天成交额1.22万亿元。当日，申万一级行业多数下跌，上涨行业中，电子、通信涨超1%；下跌行业中，美容护理、房地产、建筑材料、非银金融、轻工制造跌逾1%，其余行业整体振幅较小。【转债市场主要指数涨跌不一】 6月18日，转债市场有所分化，当日中证转债、上证转债分别收涨0.01%、0.05%，深证转债收跌0.07%。当日，转债市场成交额597.5亿元，较前一交易日缩量39.21亿元。转债市场个券多数下跌，470支转债中，205支收涨，256支下跌，9支持平。当日上涨个券中，恒帅转债继续涨停20%，雪榕转债涨超9%，联得转债涨超8%；下跌个券中，北路转债、天路转债跌逾9%，金丹转债跌逾8%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（6月20日），华辰转债开启网上申购。 6月18日，杭氧转债公告将转股价格由26.59元/股下修至25.98元/股；天箭转债公告预计触发转股价格下修条件。 6月18日，超达转债公告不提前赎回，且未来6个月内（2025年6月18日至2025年12月17日），若再度触发提前赎回条款，亦不选择强赎；金陵转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 6月18日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率保持在3.94%不变，10年期美债收益率下行1bp至4.38%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月18日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至44bp；5/30年期美债收益率扩大1bp至90bp。 6月18日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.31%不变。 2. 欧债市场 6月18日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.50%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行3bp、4bp、3bp和4bp。
金融界06-19 11:57
陆家嘴论坛开幕，重磅政策不断，证券ETF(159841)盘中跌超1%，机构看好政策后续的市场表现
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会研究推进人民币外汇期货交易。推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。东海证券此前指出，陆家嘴论坛期间中央监管部门将发布若干重大金融政策，我们预计在夯实严监严管的基础上，更多活跃资本市场的政策有望发布，通过对金融“五篇大文章”的进一步政策支持与资源倾斜，实现提升上市公司质量、市场活跃度和投资者回报的目标，也助推上海国际金融中心的建设进程持续深化。该机构表示，资本市场新“国九条”顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性，活跃资本市场的长逻辑不变，建议把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，个股建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇。证券ETF紧密跟踪中证全指证券公司指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年5月30日，中证全指证券公司指数(399975)前十大权重股分别为中信证券(600030)、东方财富(300059)、国泰海通(601211)、华泰证券(601688)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、广发证券(000776)、申万宏源(000166)、兴业证券(601377)、中金公司(601995)，前十大权重股合计占比59.01%。证券ETF(159841)，场外联接(天弘中证全指证券公司ETF发起式联接A：008590；天弘中证全指证券公司ETF发起式联接C：008591)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-18 14:37
中国重大突发！中国央行宣布八项重磅金融开放举措
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会研究推进人民币外汇期货交易，推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。今年的陆家嘴论坛主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”，由潘功胜与上海市长龚正担任共同轮值主席。
tqttier06-18 13:15
极简版来了！陆家嘴论坛开幕，“一行两局一会”重磅发声
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会研究推进人民币外汇期货交易，推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。 ②货币政策框架的转型是一个渐进、持续的过程，未来央行还将不断地做好评估和完善。 ③人民币已成为全球第二大贸易融资货币，按全口径计算，人民币已成为全球第三大支付货币；在国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子中的权重位列全球第三；未来，无论是单一主权货币还是少数几个主权货币作为国际主导货币，主权货币国都需要承担相应责任，强化国内财政纪律和金融监管，推进经济结构性改革。 ④新兴技术在跨境支付领域加速应用。区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，实现了“支付即结算”，从底层重塑传统支付体系，大幅缩短跨境支付链条，同时对金融监管也提出了巨大的挑战。智能合约、去中心化金融等技术也将持续推动跨境支付体系的演进和发展。 ⑤数字金融等一些新兴领域监管不足。比如，对于快速扩张的加密资产市场和气候风险相关的监管框架，全球监管协调不足，监管的取向大幅摆动并受政治的驱动太强；人工智能在金融领域的应用，缺乏统一监管标准。全球需要加强监管协同，补齐监管短板。 ⑥对非银行中介机构的监管仍然薄弱。过去20年，非银行中介机构在全球融资中的比重大幅上升。这类融资稳定性较弱，透明度较低，杠杆水平不断上升，监管有待加强。 ⑦随着全球经济格局变化，IMF、世界银行等主要国际金融组织和一些区域性金融组织的份额和投票权长期缺乏实质性调整，新兴市场和发展中国家的占比明显低于在全球经济中的实际地位。国际社会还应关注，个别成员国奉行单边主义的政策取向，干预和影响了国际金融组织的治理和运作。国际金融组织需要与时俱进推进治理改革，动态反映成员国在全球经济中的相对地位，提高新兴市场和发展中国家的话语权和代表性，维护和践行真正的多边主义，提升治理效率。金融监管总局局长李云泽 ①近年来金融监管总局着力健全规则规制管理标准体系，完善准入前国民待遇加负面清单管理模式，银行保险领域的限制性措施已经基本取消。下一步将大力复制推广自贸区自贸港扩大制度型开放的经验做法，支持外资机构参与更多金融业务试点，对标国际高标准经贸协议中金融领域的相关规则，探索在更宽领域、更大幅度上加大开放力度，持续优化外资营商环境，加快推进金融领域法制建设，有效维护金融市场公平秩序，积极营造透明稳定、可预期的政策环境。 ②开放合作是全球金融互利共赢的必然选择。中国的金融开放不仅惠及自身，也为全球资金提供了良好的资产配置机会。目前，外资银行和保险机构总资产超过7万亿元，各项业务保持良好增长态势。金融监管总局支持外资机构在理财投资、资产配置、保险规划等方面加大布局，更好满足客户财务保值增值综合化需求，促进财富管理行业提质升级。 ③无论国际风云如何变幻，中国金融业扩大高速开放的决心不会改变，构建共赢的金融发展格局的决心不会改变，推动建立更加包容的国际金融体系的决心不会改变。金融监管总局将进一步拓展金融开放的广度和深度，为高质量发展注入更多活力和动力。 ④近年来，消费成为中国经济增长的主力市场，服务消费进入快速增长阶段，中国正加速成为全球最大的消费市场，深耕中国市场必将更有作为。 ⑤中国老龄化进程加快，预计2035年60岁以上人口将突破4个亿，银发经济的规模有望达到30万亿元。 ⑥金融监管总局正在大力推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等相关试点，不断探索科技金融发展的新路径。 ⑦上海是中国金融改革开放的最前沿窗口，将在陆家嘴论坛期间，发布支持上海国家金融中心建设的行动方案，推出系列举措，包括支持符合条件的银行在沪设立金融资产投资公司，提升上海国际再保险能级等。证监会主席吴清 ①证监会将推出进一步深化科创板改革“1+6”政策措施，“1”在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用于科创板第五套标准上市，更加精准服务技术有较大突破、持续研发投入大、商业前景广口的优质科创企业，在强化信息披露、加强投资者适当性管理方面作出安排。 “6”即在科创板创新推出6项改革措施，包括对于适用科创板第五套标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用；支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动；完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具等。 ②证监会也将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。 ③证监会将抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落地，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实，研究完善上市公司股权激励实施程序，提升便利性和灵活度，推动上市公司持续提升核心竞争力和经营业绩，在高质量发展中更好回报投资者。 ④证监会推动基金份额转让业务试点转常规，优化实物分配股票试点和“反向挂钩”等机制，畅通多元化退出渠道。 ⑤证监会将进一步强化股债联动，优化发行交易制度安排，推动完善信息担保最高机制，继续发展股票、可转债等股债结合的产品。今天证监会将批复全国首批2只数据中心REITs注册，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。 ⑥当前新一轮科技革命和产业变革加速引进，全球科技创新进入密集活跃期，科技创新正在从点状突破到系统集成推进，技术突破到市场应用转化，诸多领域都迎来了DeepSeek。 ⑦中国资本市场学会已正式获批在上海注册成立，将广泛团结和凝聚行业机构、上市公司、高校院所、政府部门等各方面研究力量，全力把学会打造成具有重要影响力的资本市场理论研究、学术交流、决策咨询高端智库平台。国家外汇管理局局长朱鹤新 ①2025年以来，外汇市场在复杂严峻形势下运行总体平稳。人民币汇率双向波动、弹性增强，人民币对美元汇率升值1.6%，对一篮子货币总体稳定。我国外贸保持较强韧性，经常账户顺差处于合理均衡水平。跨境投资更趋活跃，外资净增持境内债券处于较高水平，近期买入境内股票也有所增多。 ②未来，我国外汇市场仍有条件保持平稳运行，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。 ③国家外汇局将建立健全“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制，为我国经济高质量发展提供更加有力的外汇支持。加强外汇管理改革创新，不断完善“越诚信越便利”的外汇政策体系，积极提升外汇服务实体经济质效。加强改革整体谋划和系统集成，推动外汇领域高水平制度型开放，强化本外币一体化管理。加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，维护外汇市场稳定和国家经济金融安全。加强“智慧外管”建设，妥善运用人工智能、大数据等科技手段，提升外汇管理数字化智能化水平。 ④近期，中国人民银行、国家外汇局批复上海自贸试验区自由贸易账户功能升级方案，以及临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点工作方案。 ⑤国家外汇局将在自贸试验区实施一揽子外汇创新政策，包括优化新型国际贸易结算、扩大合格境外有限合伙人（QFLP）试点等10项便利化政策，积极支持自由贸易试验区提升战略。（wind资讯）
金融界06-18 12:27
潘功胜、李云泽、吴清重磅发声！重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，上市是起点不是终点、融资是工具不是目的
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会研究推进人民币外汇期货交易。推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。潘功胜：在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新据央视，在2025陆家嘴论坛上，中国人民银行行长潘功胜宣布在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新。包括开展航贸区块链信用证再融资业务、“跨境贸易再融资”业务、碳减排支持工具扩容等试点。积极推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券。潘功胜：设立数字人民币国际运营中心在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点据央视，在2025陆家嘴论坛上，中国人民银行行长潘功胜宣布设立数字人民币国际运营中心。推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。设立个人征信机构。为金融机构提供多元化、差异化的个人征信产品，进一步健全社会征信体系。在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点。创新业务规则，支持上海发展离岸贸易。发展自贸离岸债。遵循“两头在外”的原则和国际通行的规则标准，拓宽“走出去”企业及“一带一路”共建国家和地区优质企业的融资渠道。潘功胜：设立银行间市场交易报告库据央视，2025陆家嘴论坛今天开幕，中国人民银行行长潘功胜在论坛上宣布设立银行间市场交易报告库。高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管。潘功胜：未来可增加常态化SDR发行并扩大发行规模中国人民银行行长潘功胜今日在2025陆家嘴论坛上表示，理论上，SDR能够较好地克服单一主权货币作为国际主导货币的内在问题，具有更强的稳定性，可以更好承担全球公共品的职能，调节全球流动性并实施危机救助，具有成为超主权国际货币的特征。在操作层面，需要优化机制安排，逐步扩大SDR的使用。在分配和发行机制上，目前IMF分配SDR主要用于危机应对，多采取一次性大额发行的方式。未来，可增加常态化SDR发行并扩大发行规模。潘功胜：人民币已成为全球第二大贸易融资货币央行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上表示，人民币已成为全球第二大贸易融资货币，按全口径计算，人民币已成为全球第三大支付货币；在国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子中的权重位列全球。未来，无论是单一主权货币还是少数几个主权货币作为国际主导货币，主权货币国都需要承担相应责任，强化国内财政纪律和金融监管，推进经济结构性改革。潘功胜：中国系统重要性银行总损失吸收能力已全部达标央行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上表示，中国一直积极参与国际金融监管标准的制定与实施，是少数全面实施巴塞尔协议三的经济体之一，已建立系统重要性金融机构的监管框架。中国系统重要性银行总损失吸收能力已全部达标，建立了存款保险制度，为99%以上的存款人提供全额保障。潘功胜：对非银行中介机构的监管有待加强央行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上表示，对非银行中介机构的监管依然较弱，非银行中介机构在全球融资中的比重大幅上升，这类融资的稳定性较弱，透明度较低，杠杆水平不断上升，监管有待加强。潘功胜：人工智能在金融领域的应用缺乏统一标准央行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上表示，人工智能在金融领域的应用缺乏统一标准，全球需要加强监管。【金融监管总局】李云泽：开放合作是中国金融改革发展的强大动力金融监管总局局长李云泽在2025陆家嘴论坛上表示，开放合作是金融发展的时代主题，当今世界“你中有我，我中有你”的格局更加凸显，只有开放合作才能带来全球经济金融共同发展，开放合作是中国金融改革发展的强大动力。李云泽：预计2035年60岁以上人口将突破4个亿银发经济的规模有望达到30万亿元。金融监管总局局长李云泽今日在陆家嘴论坛上表示，银发经济方兴未艾，养老金融大有可为。中国老龄化进程加快，预计2035年60岁以上人口将突破4个亿，银发经济的规模有望达到30万亿元。李云泽：正在大力推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等试点金融监管总局局长李云泽在2025陆家嘴论坛上表示，当前中国在科技前沿领域不断突破，航空航天、量子科技、人工智能等创新成果层出不穷，成为全球最活跃的创新高地之一。近年来，一些国际投资机构投资中国科创企业获得丰厚回报，越来越多的投资者日益看好中国科技发展潜力。金融监管总局正在大力推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等相关试点，不断探索科技金融发展的新路径。李云泽：将和上海市政府联合发布支持上海国际金融中心建设的行动方案今日在2025陆家嘴论坛上，国家金融监管总局局长李云泽表示，近年来，上海国际金融中心建设取得一系列新进展新突破，论坛期间，金融监管组将和上海市政府联合发布支持上海国际金融中心建设的行动方案，推出一系列部署举措，包括鼓励上海在科技金融跨境金融的领域开展创新试点，支持符合条件的全国性银行在沪设立金融资产投资公司，提升上海国际再保险航运保险承保能力和全球服务水平的。【证监会】吴清：推动科技创新和产业创新融合发展需要更好发挥资本市场的枢纽功能中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，推动科技创新和产业创新融合发展，需要更好发挥资本市场的枢纽功能。吴清：加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，中国证券监督管理委员会主席吴清在开幕式上表示，近期将加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措，包括发布QFII优化方案，进一步优化准入管理投资运作等，将更多的产品纳入外资交易范围，尽快将QFII可交易期货期权品种总数扩展到100个。中国证监会将推出进一步深化改革的“1+6”政策措施新设科创成长层中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上宣布，将聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，着力打造更具吸引力、竞争力的市场体系和产品服务矩阵。更好发挥科创板“试验田”作用，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。吴清：创业板正式启用第三套标准，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。将继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的1+6政策措施，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。吴清：上市是起点不是终点融资是工具不是目的中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，上市是起点不是终点，融资是工具不是目的，证监会将坚持目标导向、问题导向，不断完善上市公司全链条的监管制度安排。吴清：严惩违法输送利益以及内幕交易、操纵市场等行为，坚决防止“浑水摸鱼”，切实保护好中小投资者合法权益中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，证监会将依法从严监管，严惩违法输送利益以及内幕交易、操纵市场等行为，坚决防止“浑水摸鱼”，切实保护好中小投资者合法权益。吴清：推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，证监会将抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落地，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实，研究完善上市公司股权激励实施程序，提升便利性和灵活度，推动上市公司持续提升核心竞争力和经营业绩，在高质量发展中更好回报投资者。吴清：更大力度培育壮大耐心资本、长期资本中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，更大力度培育壮大耐心资本、长期资本，聚焦私募基金“募投管退”各环节卡点堵点，精准发力、畅通循环。积极推动社保基金、保险资金、产业资本参与私募股权投资，拓宽资金来源。吴清：支持用好浦东新区法规立法授权开展资本市场制度探索中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，证监会将进一步提升协作合力，充分发挥上海作为改革开放高地的优势，推动更多先行先试举措在沪落地，支持用好浦东新区法规立法授权开展资本市场制度探索，助力上海国际金融中心能级提升。
金融界06-18 11:37

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