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北向资金午后加速流入，MSCI A股ETF(512990)和A50ETF(159601)盘中翻红

，超过80%都集中在MSCI成份股中，外资的配置仍然显著受到了MSCI指数的指引。伴随美国进入加息平台期，投资者风险偏好改善，A股配置性价比凸显。国信证券认为，本轮外资流出或接近尾声，外资有望迎来回流拐点。随着地产政策持续推进，中央政府杠杆空间打开，国内经济预期持续回升。此外，随着美国CPI数据降温和经济停滞，联储降息渐进，中美利差有望逐步收窄，释放人民币汇率贬值风险，外资回流拐点有望到来。 MSCI A股ETF（512990）紧密跟踪MSCI中国A股国际通指数，共有556只成分股均衡分布，完整反映A股逐步纳入MSCI新兴市场指数的进程，前十大成分股集中度较低，目前指数的 PE（TTM）处于近十年25%左右的分位点。 A50 ETF（159601）紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数，一键打包11个行业50只龙头个股，反应A股市场核心龙头资产表现，核心资产、基金重仓、成交主力、护城河、国家队、茅、证金等概念暴露度高，目前指数的 PE（TTM）处于近十年20%左右的分位点。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-23

FOMC加息周期见顶大幅缓释人民币压力，百度集团领涨超5%，恒生科技指数ETF(159742)飘红

业风险等外部事件冲击，今年2月中旬以来外资持续流出港股市场，拖累市场表现。而人民币汇率于8月底企稳后，且内地政策“组合拳”逐步出台的背景下，港股投资者的风险偏好自10月以来已明显企稳。与此同时，中美库存周期共振上行，推动港股基本面持续修复。截至2023年9月，中国工企利润已连续两个月实现单月两位数增长；而今年6月以来，美国企业销售额同比增速也持续回升。2024年中美都有望从去库步入补库周期，带动港股基本面修复。在相关部门维稳的操作下，叠加双方关系的缓和，人民币汇率贬值是2023年以来外资流出港股的主因之一。而随着相关部门维稳汇率的决心彰显、我国基本面触底回升，2023年8月底以来人名币汇率已经开始企稳回升。2023年10月以来，外资部分板块已转向流入。若2024年外围货币宽松预期逐步兑现，外资有望重新回流港股市场。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-23

习近平、拜登阵营传利好！外资撤华浪潮出现“放缓” 《纽约时报》：中美6年封存订单将“解冻”

今出现了重新获得吸引力的新前景。中国外资撤离浪潮出现“稳定”、放缓” 香港《南华早报》(SCMP)报道称，随着经济前景的改善引发了一些外国投资者可能回流的希望，外资撤离中国已进入“放缓”和“稳定”阶段。中国国务院前副秘书长江小涓(Jiang Xiaojuan)表示，尽管短期地缘局势和供应链变化导致外资企业撤离中国，但这一趋势将会放缓。 (来源:SCMP) “它似乎已经稳定下来，”她在财经杂志《财经》主办的年度会议上表示。她说，尽管离开的外国公司并没有遣返转移的工厂和资产，但自3月份以来，一些公司显然决定继续从中国采购货物，或者在将订单转移出去后返回到以前的中国供应商。她补充道，全球经济的波动以及企业迁往东南亚的经营困难，让企业更加意识到中国制造商的竞争力。 “如果这些公司真的抵制与中国合作，他们就不会做出这样的决定，”她强调。“我们必须看到中国已经成长为能够与世界其他中高端制造强国竞争的国家，我们现在所经历的一切都是市场竞争的正常状态。” (来源:SCMP) 但需要留意的是，江小涓的乐观情绪尚未反映在中国经济数据中。数据显示，尽管第三季出现了令人鼓舞的迹象，但外国直接投资和出口继续下滑。随着全球经济放缓和中美竞争加剧投资者担忧，资本外流压力不断加大。报道称，中国报告自1998年开始记录数据以来首次出现外国直接投资季度赤字，对国家安全的关注和修改的反间谍立法也加剧了对投资环境的疑虑，使问题进一步复杂化。由于西方政府呼吁供应链因过度依赖中国而“降低风险”，出口也继续下降。中国海关数据显示，10月份出口同比下降6.4% ，降幅比9月份已经大幅下降6.2%的降幅还要大。中国试图寻找一线希望，强调中国仍然对全球投资者具有吸引力，今年前9个月的外国直接投资流量达到创纪录的1万亿元人民币，约合1373亿美元。中国社会科学院金融研究所副所长张明也在论坛上发言，他赞同江小涓的观点，即目前“短期外资”流出的趋势明年可能会改变。“许多跨国公司没有替代市场，而这些市场也有自己的问题。中国经济出现反弹迹象，我们正在努力改善投资环境，因此明年外国直接投资可能会有所改善，”他解释说。美国商务部长吉娜·雷蒙多(Gina Raimondo)在夏季访问该国期间表示，有人猜测中国是否已变得“无法投资”，这或许是对投资者情绪状况最引人注目的评论。美中贸易全国委员会的年度调查显示，在华美国企业处于“观望状态”，不打算在未来12个月内做出任何改变。然而，论坛上的专家们并没有被吓倒。“从长远来看，未来10年中国年均增速仍将在4%以上，中国仍将是对全球经济增长贡献最大的经济体，仍将是第二大经济体。”瑞银集团表示。“中国快速增长的广阔市场，对投资者和企业仍然具有吸引力。” 《纽约时报》：波音封存6年对华订单有望“解冻” 随着中美关系恶化，波音对中国的商用飞机销售已放缓至微乎其微，但如今，该公司有重新获得吸引力的新前景。《纽约时报》评论称，拜登与习近平11月举行的会晤，并未在恢复飞机销售方面取得公开进展，但可能会缓解两国之间的紧张关系，这对波音这家美国制造业巨头而言是个好兆头。“也许更重要的是，波音和中国仍然需要彼此。” (来源:Twitter) 航空咨询公司Ishka咨询主管埃迪·皮尼亚泽克(Eddy Pieniazek)表示：“这里有很多激励措施让每个人都愿意在这里达成交易，很多事情都取决于时机。” 距离波音公司在中国最后一笔大型飞机订单，迄今已经过去六年时间。多年来，该公司在中国的客户拒绝交付先前订购的737 Max喷气式飞机，这是该公司最受欢迎的商用飞机。因此，波音公司已将数十架专门为中国航空公司提供的飞机重新分配给其他客户。波音公司目前库存着85架Max飞机，等待交付给中国航空公司，这些飞机甚至在几年前就已经涂装过。这些是波音公司库存中250架飞机的一部分，该公司表示，其中大部分预计将于2024年底交付。报道提到，中国是波音公司的重要市场。在疫情爆发之前，大约1/3的波音737飞机已交付给该国。波音公司预计，未来20年中国将占全球飞机需求的20%。波音表示，这意味着中国预计将需要6500架737 Max等单通道飞机和1500多架大型双通道飞机，例如波音787梦想飞机。 Max于2018年底和2019年初在印度尼西亚和埃塞俄比亚发生2起致命事故，造成346人死亡，随后在全球范围内被禁运20个月。到2021年初，世界大部分地区恢复Max客机的客运航班，但中国是最后一个允许该飞机再次飞行的主要国家。首架Max客运航班于1月份开始运营，目前中国境内的所有95架Max飞机均已恢复运营。尽管波音公司对中国的销量和交付量大幅下降，但该公司并未被排除在外。波音公司在2020年向中国租赁公司工银租赁出售了少量飞机，该公司还在2021年和2022年接收了十几架Max喷气式飞机。近年来，波音公司还向中国客户出售和交付了数十架777货机。自Max重新开始飞行以来的三年里，波音公司已在全球范围内收到了超过2100份该飞机的新订单，其中不包括取消的订单。11月早些时候在迪拜举行的航展期间，该公司宣布追加200多份订单，其中约1/3是Max订单。这种销售势头、对公司加速交付能力的信心以及最近的其他积极消息，帮助波音公司股价11月上涨22%以上。 (来源:Trading View) 但波音公司在订单方面仍落后于其欧洲竞争对手空客。空客在中国有更多的飞机在役和订购，并抓住机会试图扩大领先优势。2022年，该公司宣布在中国再订购近300架飞机，今年又表示将把产能翻一番。尽管如此，专家表示，如果没有波音公司，中国将很难实现增长。航空咨询公司IBA表示，即使有波音、空客和本土飞机制造商中国商飞的现有订单，预计到2030年底，中国仍将需要近1100架飞机，以替换老化的飞机并满足日益增长的国内旅行需求。 “我们需要在明年看到一些公告来填补这些空白，”IBA咨询主管Dan Taylor说。“中国商飞无法填补这一切。” 根据世界银行的数据，在疫情爆发前的20年里，中国的航空旅行增长了10倍，从2000年的每年略高于6000万人次增至2019年的近6.6亿人次。未来几年，这一增长率可能会放缓，特别是现在中国修建的高铁线路里程数超过了世界其他国家的总和。但该国对航空旅行的需求预计仍将增长。中国将需要新飞机来满足不断增长的需求，航空数据提供商Cirium数据显示，在中国所有客机中，95%以上正在运营。

圈内人2023-11-23

OpenAI“宫变”迎来神转折，不过美股科技板块的“转折”可能也快了…

。本基金主要投资于境外证券、ETF等境外资产，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、股价波动风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-23

OpenAI“宫变”迎来神转折，不过美股科技板块的“转折”可能也快了…

。本基金主要投资于境外证券、ETF等境外资产，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、股价波动风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-11-23

券商板块日线3连阴，年内表现仍遥遥领先，复盘历史，券商下一轮行情还要多久？

造一支强大的内资投资者队伍，形成内资、外资竞相投资的良好局面，强化市场对后续政策的信心，促进资本市场的健康发展。政策利好不断，市场信心回暖背景下，券商板块有望迎来持续催化。与此同时，券商板块估值已回落至底部区间，截至11月22日，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数最新市净率PB为1.36倍，低于近10年约83%的时间区间。图片来源：Wind，截至2023年11月22日招商证券表示，当前券商板块估值及公募配置比例未能充分反映行业政策支持力度加大，基本面向好的局面，伴随着宏观经济及资本市场持续回暖，券商有望迎来较大的估值修复空间。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-22

券商板块日线3连阴，年内表现仍遥遥领先，复盘历史，券商下一轮行情还要多久？

造一支强大的内资投资者队伍，形成内资、外资竞相投资的良好局面，强化市场对后续政策的信心，促进资本市场的健康发展。政策利好不断，市场信心回暖背景下，券商板块有望迎来持续催化。与此同时，券商板块估值已回落至底部区间，截至11月22日，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数最新市净率PB为1.36倍，低于近10年约83%的时间区间。招商证券表示，当前券商板块估值及公募配置比例未能充分反映行业政策支持力度加大，基本面向好的局面，伴随着宏观经济及资本市场持续回暖，券商有望迎来较大的估值修复空间。看好券商板块后市行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-11-22

小雪节气来临气温将大跳水 A股也一样……

数来到这个位置，如果没有大利好，没有场外资金进场去吃掉上方的套牢盘，那么想继续向上就不可能了，后面只有向下一条路。连续下跌后反弹见顶的可能性进一步增大，小雪节气到来，北方多数地区气温将骤降，而股市也在连续跳水，也要凉了。在多个利好推动下，反弹能来到这里已经实属不易，投资者应珍惜机会离场。（公号“中产投资”）

金融界2023-11-22

印度债券市场资金流入规模或将创下六年来最高水平

今年流入印度债券的外资势将达到2017年以来最高水平，投资者在印度被纳入全球指数之前大举买入该国债券。数据显示，2023年以来流入公司债等固定收益领域的资金已达到近60亿美元，仅这个月就占到资金流的四分之一左右。流入印度政府债券的月度资金势将创下2020年4月以来最高水平。

金融界2023-11-22

又跳水了…发生了什么？

；④个人大股东(剔除“国家队”、机构、外资、产业资本以外的前十大股东)；⑤外资(北上资金、合格境外机构投资者QFII)。从上述五大资金的持股比例来看，截至2023年6月末，产业资本持股比例依然最高，达到43.24%，虽然较2013年下降了近2个百分点，但从历史数据看，产业资本的持股始终保持40%以上。个人投资者持股比例则创下了新低，但依旧是第二大持股群体。中国证券登记结算公司数据显示，2007年个人投资者的持股占比达到历史顶峰后开始下降。2022年已经低于33%，2023年二季度末下降至30%以下(29.88%)，散户持股比例创过去十余年来最低，A股市场“散户化”程度有所减弱。机构投资者一直是A股市场中流砥柱。统计显示，境内机构投资者持股市值自2013年以来曲线上升，2021年持股市值达到阶段顶峰，突破11万亿元。伴随市场的震荡回调，截至2023年6月末，A股境内机构持股市值较高点有所下降，但仍维持在10万亿元之上，持股比例达到15.42%，创2021年以来新高(其中，“国家队”持股约4.52%，公募持股约8.52%)。除了上述三大家之外，个人大股东和外资的持股比例都在10%以下。其中，外资正逐渐成为A股市场的重要增量。根据央行数据，截至2023年6月末，外资持股市值达到3.33万亿元，较2013年增加8.66倍，较2021年末的峰值下降超6100亿元，但与2022年末相比仍略有上升。从持股比例来看，2023年6月末外资持股市值占比4.88%，较2022年略增。回顾当前A股的五大类投资者，可以看出，机构、产业资本等投资者不断加大投资力度，“散户市场”这一现象有所弱化。但从当前数据来看，A股市场机构化程度也并不高，各路资金之间尚未形成共识，也是A股长期盘整的主因之一。过去，A股市场一直被视为“散户”主导的市场，而机构化才是资本市场走向成熟的重要特征，目前而言，A股仍处于散户化向机构化转型的进程中。对当下的A股而言，引导险资等长线资金提升权益投资规模和比重，以基本面为股价上涨驱动力，才有利于机构投资者发展。 A股将在“质疑声”中反弹最后，回到A股后续走势上来。回顾来看，自10月下旬以来，A股其实处于一次“非典型性”反弹行情中，上证累计最高涨幅约5.3%，中证1000录得最高涨幅一度达10.91%。至于后续A股能否迎来主升浪？国金证券指出，需要满足以下三个条件。首先，年内国内经济基本面将维持“非核心因子”属性，且不会拖累 A 股调整。对国内方面而言，一是内需虽再次放缓，但尚未触及拖累阈值；二是外需最后“一根稻草”或是美国经济衰退确认；三是房地产与制造业投资年内风险总体可控；四是“逆周期调节器”基建增速，有望受益于万亿资金落地有望支撑，维持对国内GDP的正向拉动。其次，2024年国内流动性或将升级为核心因子，“宽货币”或驱动A股率先“再涨一波”。倘若“流动性约束”仍旧延续，那么，低迷的有效流动性将可能导致 A 股上涨结束，重启新一轮调整周期。最后，核心驱动力是美债利率将大概率维持反复下行的态势。通胀超预期下行、降温的就业数据及12月美联储或不再加息，均将导致美债利率进一步下探。静待未来初次申请救济金人数突破30万人，美国失业率突破4%以上，届时，美债利率的下行空间将进一步打开。站在当下，国金证券判断，A股仍将在“质疑声”中实现反弹。国内基本面及流动性均非“核心因子”，美债利率仍是A股的核心变量，其反复下行，将驱动A股维持反弹行情。同时，考虑到中美关系升温，情绪面回暖大概率增强A股反弹的力度。倘若2024 年初“M2%-社融%”如期转向，“宽货币”预期下，A股“春季躁动”将有望迎来一波主升浪行情。

证券之星2023-11-22

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