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格上宏观周报：我国复苏方向未变
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流中国，人民币汇率回升。中国外交与吸引外资投入打开局面，中国海油与道达尔能源通过上海石油天然气交易中心平台完成国内首单以人民币结算的进口液化天然气采购交易。随着国内经济逐步企稳回暖，前3月地产销量与售价数据均回暖，两会后继续扩大对外开放，引进外资，财政政策导向积极，均有望带动市场预期的进一步增强。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。 3、本周宏观经济分析海外方面，美国第一公民银行(FCB)同意收购硅谷银行，第一公民银行承担的所有存款将继续由FDIC承保，最高可达保险限额。美国财政部表明，监管机构随时准备再次动用最近银行倒闭后采取的特殊措施，以保障美国民众存款的安全。财政部负责国内金融的副部长出席国会听证会时说：“我们使用了重要的工具以迅速阻止事态蔓延。如果理由正当，我们会再次使用这些工具来确保美国人存款的安全。”该副部长承诺将在必要时再次采取两周前两家中型银行倒闭后挽救无担保存款的行动。目前来看美国政府支持力度加大，银行业危机短期有所缓和。国内方面，本周公布了1-2月工业企业利润数据和3月的PMI数据。2023年1-2月份，全国规模以上工业企业利润同比下降22.9%，去年全年为-4.0%。规模以上工业企业利润增速连续7个月为负。本次工业企业利润增速下降主要源于两方面，一是量的方面并未形成有效支撑，二是营业成本提升，价和利润率均下降。制造业利润总额同比下滑，一方面是需求偏弱、价格下跌导致部分制造业行业利润大幅下滑；另一方面是部分制造业行业产量虽增但价格大幅下跌。另外，3月份制造业PMI为51.9%（预期值51.5%，前值52.6%），比上月下降0.7个百分点，仍处于较高扩张区间，制造业保持良好修复态势。3月份，非制造业PMI为58.2%（预期值55%，前值56.3%），比上月上升1.9个百分点，非制造业恢复发展步伐加快。目前经济呈现“分化式复苏”的特征。经济确认走出谷底，但并未呈现一个短期持续较强的斜率。这是权益资产的交易特征偏向主题的一个主要背景。展望未来，海外方面，美国通胀值仍处在相对高位，基准利率维持在高位，叠加金融风险对消费的压制，将进一步增加美国经济衰退的可能性，美股市场仍然面临着较多不确定性，还未企稳。从国内来看，分量和价来看，工业经济底部已出现。展望未来，工业增加值同比增速已经回升，PPI亦有望在近期见底，工业利润增速触底回升在望。随着生产生活秩序恢复正常，内需修复持续回暖，量的支撑有望日渐走强。伴随下游开工好转及基数效应消退，PPI大概率短期内触底上行，从量价两方面助力企业利润的修复改善。 4、当周重要新闻新闻一：1-2月工业企业利润公布！结果如何？ 3月27日，国家统计局公布数据显示，1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%。 1—2月份，采矿业实现利润总额2343.7亿元，同比下降0.1%；制造业实现利润总额5837.8亿元，下降32.6%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额690.6亿元，增长38.6%。 1—2月份，在41个工业大类行业中，10个行业利润总额同比增长，1个行业减亏，28个行业下降，2个行业由盈转亏。主要行业利润情况如下：电力、热力生产和供应业利润总额同比增长53.1%，电气机械和器材制造业增长41.5%，石油和天然气开采业增长8.6%，通用设备制造业增长0.2%，煤炭开采和洗选业下降2.3%，农副食品加工业下降6.3%，专用设备制造业下降8.9%，纺织业下降37.1%，非金属矿物制品业下降39.2%，汽车制造业下降41.7%，化学原料和化学制品制造业下降56.6%，有色金属冶炼和压延加工业下降57.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降77.1%，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业均由盈利转为亏损。预计工业利润增速有望在上半年筑底企稳。一是随着国内疫情快速过峰支撑服务业、消费恢复，加上稳增长政策持续发力显效，内需有望明显改善，产销衔接水平将趋于提高，对工业企业盈利恢复形成有力支撑。二是随着助企纾困政策加力显效和生产生活秩序恢复正常，企业成本压力有望持续缓解，也有利于利润改善。三是一季度过后基数明显走低，有望支持工业企业利润增速在上半年筑底企稳回升。四是预计上半年PPI增速仍将处于负增长区间，价格因素将继续对工业利润形成拖累。五是全球经济复苏动力不足，加上海外银行业危机将对实体经济造成一定冲击，出口放缓压力或明显加大；同时国内房地产恢复力度仍存在较多不确定性，均会对工业利润修复形成一定制约。新闻二：扩投资稳经济，前两月地方债发行超万亿元！财政部数据显示，2月，全国发行新增地方政府债券4419亿元，其中一般债券1062亿元、专项债券3357亿元。全国发行再融资债券1342亿元，其中一般债券857亿元、专项债券485亿元。 1至2月，全国发行新增地方政府债券10677亿元，其中一般债券2408亿元、专项债券8269亿元。全国发行地方政府债券合计12196亿元，其中一般债券3367亿元、专项债券8829亿元。前两月专项债发行量呈现出明显前置特征。这么做的目的是为了让专项债资金早使用、早见效，一方面需要在专项债额度分配等环节提前谋划，确保专项债项目‘靠前发力’，另一方面更需要地方政府做好项目储备，以便专项债‘接得住、走得快’，而不能让‘资金等项目’。从资金投向看，新增专项债券主要用于市政及产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程、农林水利、生态环保、仓储物流基础设施等领域。总体来看今年专项债实际可使用空间较足，可有效支撑基建投资维持高位。预计政策性金融工具将继续发挥作用，成为重大项目资本金的有效补充。全年基建投资增速或达7%左右。新闻三：3月PMI数据公布！服务业PMI回升至近10年高位！ 2023年3月31日，中国物流与采购联合会发布了2023年3月中国采购经理指数（PMI）。其中，3月份，制造业PMI为51.9%（预期值51.5%，前值52.6%），比上月下降0.7个百分点，仍处于较高扩张区间，制造业保持良好修复态势。3月份，非制造业PMI为58.2%（预期值55%，前值56.3%），比上月上升1.9个百分点，非制造业恢复发展步伐加快。制造业PMI在2022年底处于47.0的低位，今年1-2月供求环比快速、高斜率修复，3月则呈现一定程度的行业分化与调整。非制造业PMI均连续三个月回升，处于近10年高位，表明随着居民消费场景制约进一步缓解，线下活动修复将对服务业形成支撑，未来服务业PMI持续高于临界值可期。广发证券：往后看，仍有宏观线索可能会带来复苏斜率上的预期差，一是地产销售，目前新房销售已是中等程度修复，“积压需求释放”和“政策累积效果呈现”更偏向哪个有待于观察；二是基建，专项债规模已定，政策性开发性金融工具的量级将决定其最终斜率；三是出口，年初在压力位，但似乎好于去年底预期，二季度走势相对比较关键。华泰证券：2023年3月制造业PMI录得51.9%，高于彭博一致预期51.6%、继续处于扩张区间；而非制造业PMI较2月上行1.9个百分点至58.2%，大幅高于彭博一致预期55.0%。3月PMI各项均比1-2月平均继续向好，显示内需回升趋势再继续巩固中。考虑到2月春节因素的扰动，对比1-2月均值来看，3月制造业PMI稳步回升0.5个百分点，非制造业大幅回升2.9个百分点。显示内需快速回升、制造业及非制造业消费活动景气度均继续向好。新闻四：利好频发，两部门发声促进民营经济发展壮大！近日，民营经济重磅利好密集释放：　　1、海南近日放大招，对民营企业家推出“四不原则”，即能不捕的不捕、能不诉的不诉、能不判实刑的不判实刑，能不继续羁押的及时予以释放或变更强制措施。全面推行轻微违法行为依法从轻、减轻或不予行政处罚。　　2、近日，国家发改委体改司主要负责人主持召开专家座谈会，就深化经济体制改革，落实“两个毫不动摇”，促进民营经济发展壮大，构建高水平社会主义市场经济体制进行了深入研讨，听取意见建议。　　3、国家互联网信息办公室违法和不良信息举报中心主任申月表示，将严厉打击网上恶意损害企业和企业家形象声誉，甚至从中牟取非法利益的违法违规行为。　　4、工业和信息化部党组成员、副部长王江平表示，要注重基础创新，引导和支持民营企业、平台企业参与国家重大科技创新。 5、下周重要事件 1）中国：3月外汇储备数据； 2）美国：3月PMI、非农就业、失业率数据； 3）欧盟：3月PMI数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究
格上财富2023-04-02
金融时报：中国与商界暂时休战
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，习近平发起了一场魅力攻势，以说服国内外资本，世界第二大经济体正在重新开放。习近平的二号人物李强，在担任上海市委书记时，曾与马云和马斯克等企业家打过交道，他在3月份的会议上发出了亲商的信号。这个信息迅速传达给了各级别的官僚机构。距离北京数千公里的南部省份海南省，上周五发布了一份公告，命令当地官员在可能的情况下停止拘留和起诉私营部门的企业家。对于北京来说，如果中国要在人工智能等领域与美国竞争，就需要最具创新性的公司一起努力，尤其是华盛顿也试图限制北京获得尖端半导体技术的时候。尽管不太会有相信共产党会放弃对商业进行控制的愿望，但中国经济需要外国投资，以帮助提高生产力，为每年进入劳动力市场的数百万大学毕业生创造就业机会。罗兰贝格管理咨询公司全球董事总经理丹尼斯·德普，本周与中国高层领导一起参加了商业会议，他说："每个人都很高兴，看到政府在公开场合和私下场合时发出的关于中国对商业开放的强烈而一致的信息……可以肯定的是，在过去几年中发展起来的是决策方面有一些不可预测性。很高兴看到中国领导人觉得有必要再次强调（决策）是可预测的。" 这种 "不可预测性 "，对科技领域冲击最大。 2020年，马云在上海的一个论坛上批评金融监管机构之后，政府终止了蚂蚁集团370亿美元IPO计划。随着 “共同富裕 ”口号的提出，整个行业都在经受打击，叫车软件和在线教育、游戏和其他公司都被重创。过去一年，58岁的马云在日本和其他国家度过了大部分时间，低调行事。但知情人士说，最近几个月，中国领导人希望恢复中国在商界的声誉，开始向马云示好，欢迎他回家并保证他的安全。 "这是一个重要的信号。马云是一个象征，"BDA中国的商业咨询主管邓肯·克拉克说。但是，马云的形象已经大打折扣。蚂蚁金服仍处于中国政府主导的改革中，由国家支持的投资者进入了其最有价值的业务领域，如贷款和信用评分。马云今年还提出放弃对蚂蚁金服的控制权，希望能让监管方面放松。马云在20多年前创立的阿里巴巴，在蚂蚁金服IPO叫停后损失了约6,000亿美元的市值，也在着手进行彻底的分拆。高管们希望这次重组，既能使这个停滞不前的科技集团重新焕发活力，也能让中国政府满意。阿里巴巴的两名员工说，对于一直参与推动计划的马云来说，这将意味着对他的遗产进行分割，以确保未来几十年的生存。与此同时，在整个科技领域，共产党仍在悄悄收紧其的控制。几乎所有中国最大的科技集团都，在关键运营实体中增加了国家任命的董事和股东。国家集团通常以1%的占股进行象征性的投资。这些 "黄金股 "带有一系列特殊权利。例如，阿里巴巴已将两个专门从事流媒体视频和网络浏览的单位 "黄金股 "交给政府。今年年初，一家与中汽协挂钩的国有基金，仅支付了35万元人民币（5.1万美元），就获得了广州一家阿里巴巴公司1%的股份。金融时报看到的文件显示，作为交易的一部分，中国证监会任命一名中层官员为公司董事。公司章程显示，该官员对 "业务和投资计划"、合并和收购有投票权，并对某些其他业务决策有否决权。 "政府正面临着一个两难境地，一边是增长，另一边是控制，他们在这两者之间摇摆不定，"BDA的邓肯说。"你必须选择一个。" 除了科技行业，政府还努力恢复整个商业界的信心，特别是外国投资者，他们中的许多人已经有三年没有访问中国了，因为疫情清零控制。在3月份的会议上，新任总理李强强调中国的 "超大市场"，并承诺为私营企业家开创一个 "新时代"。苹果公司的库克，于3月参加了北京举行的中国发展论坛。库克说他 "很高兴回来"，似乎代表了全球首席执行官们对中国政府对外国企业新立场的乐观情绪。随后，李强在北京的一个会议上与全球CEO们举行了闭门会议，据一位与会者说，他甚至还接受了与会者临时提出的问题，这在当下中国的高级官员中是很罕见的。从苹果公司的库克和必和必拓的迈克·亨利，还有辉瑞公司董事长兼首席执行官阿尔伯特·布拉，这些顶级首席执行官都出席了论坛。 "外国公司不是客人，而是家人，"中国商务部长在同一会议上宣布。 "中国想向外国企业传达的明确信息是中国对商业开放，"FGS Global的咨询合伙人、美国驻北京的前高级外交官威廉·克莱因说。"党委书记们正在给外国公司打电话，问，我能做些什么"。他说这种情绪的转变，似乎也适用于中国的国内私营部门。至少从外表上看，在北京的全球CEO们对这种新的乐观情绪有同感。 "我很高兴能回来，"库克宣称，尽管美中关系紧张，但他在中国仍被当作企业名人来欢迎。 "气氛很好，"梅赛德斯-奔驰集团管理委员会主席奥拉·康列纽斯告诉金融时报。但一系列重要会议，包括本周晚些时候在海南岛举行的博鳌亚洲论坛，气氛也是谨慎的。美国的CEO们普遍保持低调，局限在书面演讲，躲避媒体。部分原因是美国国会对他们与中国关系的审查。政府指定的小组主持人刻意回避敏感话题，如美中紧张关系、乌克兰战争和技术制裁。会场外的世界，也不断提醒人们在中国做生意的真正风险。德勤全球董事会主席莎朗·索恩在会议上说："能在美丽的春天回到北京真是太好了。" 她指的是会场外花园中的樱花。她没有提到的是，政府刚刚对德勤北京的业务进行了罚款并关闭了三个月，原因是在对一家国营公司的审计中存在 "严重缺陷"。 3月，中国政府在没有解释的情况下，拘留了美国尽职调查公司Mintz Group的五名当地雇员，并以间谍指控逮捕了药厂Astellas Pharma的一名日本工人。（包凡）中国顶尖的科技交易商包凡，在2月份失踪，一周后在国家监护下出现。他的下落不明，让已经因为习主席的 "共同富裕 "运动而减薪的金融业感到震惊。分析人士说，这些事件提醒我们，不应该把魅力攻势理解为中国政府放松了控制。纽约大学上海分校(NYU Shanghai)金融实践助理教授林翰申（Han Shen Lin）表示: “中国可能欢迎投资，但只能按照它们自己的条件，这与过去的情况没有什么不同。”。虽然习近平理解私营部门在支撑中国增长和创新方面的重要性，但这位69岁的领导人，也 "倾向于用辩证法思考问题"，中国国家主席的传记作者、加拿大西部大学休伦大学学院名誉教授Alfred Chan说。他说，近年来对马云等人的镇压，反映了对 "中国领导人所说的不受监管的资本主义 "的担忧。这包括控制一些公司的垄断权力。"你不能让私人部门失去控制。" 事实上，一些外国投资者认为中共的立场，包括其突然的政策变化，是在中国做生意的一个常规部分。一家西方跨国公司的全球首席执行官说："我们的看法是，这一直是这里的一个特点。" 摩根士丹利首席中国经济学家邢宇（Robin Xing）表示，积极的消息是，有越来越多的证据表明，中共已决定推行有利于增长的议程，作为下一个五年计划的一部分。同时，经济正显示出从去年低点复苏的迹象。他预测，2023年的同比增长可能达到5.7%，而政府的官方目标是5%，"这是一个有着一致信息的新政府，经济数据正在改善"。但对中国政府来说，从长远来看，是否能真正重新点燃投资者的动物精神，部分取决于如何对待马云等最著名的企业家。投资公司Primavera的主席Fred Hu说，自去年年底以来，商业信心肯定已经开始恢复，"问题是，这种反弹会不会足够迅速和有力，能不能持续下去？"
加美财经 1评论2023-04-02
美国银行业又现1257亿美元存款外流！小银行刚止血，大银行又要倒霉？
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创下最大周度外流纪录。在美国设有业务的外资银行的存款外流是本周存款下降的主要原因。#银行业危机# （图源：彭博社）调查结果公布不久之后，评级机构标准普尔全球(S&P Global)将美国银行(Bank of America)、摩根大通(JPMorgan Chase)、PNC和Truist的前景展望从正面下调至稳定。彭博社报道称，标普认为“市场波动加剧”对银行业不利:“我们已经将对美国四大银行的评级展望从‘正面’修正为‘稳定’，因为我们相信当前的市场和经济状况降低了在当前环境下上调评级的可能性。” 标准普尔确认了对这些银行的评级，“反映了它们在独立基础上持续良好的表现，包括最近的市场波动。” 彭博经济学家Stuart Paul指出：“银行系统又一周出现大规模资金流出，这可能反映出企业财务部更青睐收益率较高的货币市场基金，而不是担心地区性银行可能倒闭。银行体系的脆弱性似乎得到了控制——在3月22日至29日期间，对美联储贷款工具的依赖有所下降——但我们继续预计，未来信贷环境将收紧。” 美联储公布的数据显示，前一周的数据被修订，以反映美国联邦存款保险公司(FDIC)在银行破产后建立的过渡银行的方式被纳入小银行数据。美国财政官员曾多次表示，在硅谷银行和签名银行出现历史性的存款挤兑后，存款流动已趋于稳定。这两家银行的存款水平都异常高，超过了FDIC 25万美元的保险上限。美国官员被迫采取非同寻常的措施，为两家银行的所有存款提供担保，这一举措既受到了赞扬，也受到了批评，并让人对是否会在其他银行破产时提供这种全面保护感到困惑。尽管政策制定者担心，这两家银行的倒闭及其引发的动荡可能引发信贷紧缩，银行不愿放贷，但除了一个关键的商业贷款类别:商业和工业贷款外，银行贷款尚未出现大幅下降。这一周减少了近300亿美元，为自2021年6月以来的最大降幅。然而，目前尚不清楚存款减少是否与这两家银行的倒闭有关。自本月早些时候银行业动荡爆发以来，从商业和住宅房地产到消费信用卡和汽车贷款的其他银行贷款类别几乎没有变化。与此同时，对通胀和衰退的担忧，以及随之而来的银行危机，促使投资者在2023年第一季将数千亿美元的资金转化为现金，这是自疫情爆发以来的最高水平。根据美国银行周五发布的最新“流动显示”调查，今年前三个月有5080亿美元流入被认为是更安全的现金避风港。这是自2020年第一季度以来最大的季度资金流入，当时投资者受到全球爆发的致命大流行的影响。现金通常是指期限为六个月或更短的国库券。该行分析师表示，在截至3月29日的一周内，约有601亿美元被兑换成现金，过去两周有超过1000亿美元被兑换成现金。本周有23亿美元流入债券市场，5亿美元流入黄金市场，52亿美元从股市撤出。（图源：美联储、美国投资公司协会、彭博社） Crane最近的数据显示，投资于低信用风险短期债券的货币市场基金持有的资产上周飙升至54亿美元的纪录高位。
市场焦点2023-04-02
东吴证券：给予宏发股份买入评级
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工业继电器出货实现逆势高增，抢占了外资品牌市场份额；4）电力继电器受益于缺芯缓解、经济复苏，发货逐季提高； 5）信号继电器增长稳健，客户 21 年超前备货叠加行业需求下滑导致 22 年需求承压，但公司积极拓展光伏、锂电等行业，开拓新增点； 6）汽车继电器在行业需求下滑情况下凭借 PCB、大电流产品快速增长、结构持续优化。　　低压电器：国内市场受地产拖累明显、海外需求不及预期，整体增速缓慢。因地产政策及债务暴雷等影响，叠加海外接触器市场需求下滑，公司业务增长受阻，但公司积极将新能源、智能产品导入逆变器、储能客户。展望 23 年，随公司业务重心积极调整，低压电器业务预计稳增。　　22 年公司全球市占率 19%，仍有提升空间。具体来看， 22 年公司高压直流/功率/电力/汽车/信号全球份额为 40%/30%/57%/18%/28%，功率和电力空间持稳，其余行业仍有提升空间，外资龙头松下、泰科等份额持续萎缩。新品类方面， 22 年模块/控制器带来增量， 23 年有望维持高增。　　盈利预测与投资评级：因家电及汽车行业增长承压，我们下修 23/24 年归母净利润预测 15.13/18.38 亿元（原预期 23/24 年归母净利 17.01/22.90亿元），预计 2025 年归母净利润 21.66 亿元，对应 2023-2025 年同比+21%/22%/18%，维持“买入”评级。　　风险提示：宏观经济下行、竞争加剧、原材料涨价超预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司蒋昕昊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.48%，其预测2023年度归属净利润为盈利14.58亿，根据现价换算的预测PE为16.63。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为48.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宏发股份（600885）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-01
券商189亿分仓佣金榜单出炉！中信建投证券2022年佣金分仓收入居行业第二
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金分仓收入降幅最低。　　近年来，海内外资本市场环境的变化、同质化竞争加剧、全面注册制时代到来等新形势给卖方研究业务带来诸多挑战和机遇，在此背景下，中信建投证券近年来不仅优化人才考核机制和人员结构、完善行业覆盖，还在金融科技上进行了新的尝试。　　据悉，2022年，中信建投证券研究报告数量和质量均名列前茅，2022年发布证券研究报告6827篇，其中深度报告832篇。截至2022年，中信建投研究所研究及销售团队超300人，研究业务分为10个产业大组，涵盖38个研究领域。研究业务还致力于为政府部门、监管机构等提供政策研究支撑。　　“我们近两年吸收了大量的非金融专业的专家型人才，目前研究团队中已有过半的研究员具有行业背景。”中信建投证券研究所所长兼国际业务部行政负责人武超则称，部门还协同公司业务部门打造投行、投研和投资能力的复合“铁三角”，以及基于财富管理、资管的机构业务的“铁三角”。在“铁三角”模式下，倒逼研究员深入产业内部，熟悉产业发展脉络，持续提升投研能力。　　目前，中信建投证券不断推动研究业务的国际化进程，完善研究业务一体化管理体系，已向数十家海外大型规模的资产管理机构客户提供研究服务。　　中信建投证券研究所所长兼国际业务部行政负责人武超则介绍，为了充分发挥境内外研究资源一体化的优势，针对海外机构客户的投资偏好，来提供优质投研服务，并协同公司一级市场业务部门进一步提升中信建投国际在海外市场的影响力。　　“现在我们每周都会有内地分析师到香港路演，同时我们也将进一步加大香港本地研究员的布局，提升海外市场服务能力，打造有国际化视野和能力的研究队伍。”武超则表示，2023年会扎实推进分析师赴港计划，加强全球化研究覆盖，完善英文研报产品体系，壮大境外研究人员队伍，并配合公司机构业务一体化战略，尽快实现两地销售团队、交易团队高效的分工和配合，加强运营和交易能力建设，梳理并不断优化业务跨境一体化运行相关的合规、人事、财务、信息等流程，全面覆盖主流外资机构。
金融界2023-04-01
富时罗素推迟将韩国及印度纳入主要债券指数
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表示，这可能会吸引大约1160亿美元的外资流入。韩国政府援引投资银行的估计称，韩国国债仅被纳入富时世界国债指数就将吸引高达90万亿韩元（约690亿美元）的资金流入。　　韩国财政部在富时罗素宣布决定后的一份声明中表示，韩国政府将继续改善其系统，并与全球投资者密切沟通，因此该国可能在今年加入WGBI。　　韩国3年期国债收益率周五上升1个基点，至3.25％，10年期国债收益率上升1个基点，至3.32％。　　对于印度，富时罗素表示，继续注意到投资者关于改善其市场结构的领域的反馈，包括有效的外国投资者注册和结算周期、贸易匹配和税收清关方面的运营问题。富时表示：“富时将继续与印度央行对话，并就市场结构演变的实际经验征求市场参与者的反馈意见。” 　　在全球市场动荡之际，债券交易员并没有指望印度会在此轮评估中被纳入富时新兴市场指数。印度经济事务部部长阿贾伊·赛斯今年2月曾说，考虑到全球形势，印度不应该在当前的关键时刻考虑被纳入。　　如果被纳入，将为更多的外资流入铺平道路，并有助于印度政府在4月份开始的财年借款15.4万亿卢比（约合1870亿美元）的计划。
金融界2023-04-01
信达证券：给予宇信科技评级
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过50%软件收入，同时，非银金融机构和外资银行收入同比增长达50.2%和98.9%。在信创战略持续推动下，银行IT围绕自主创新进行重构和升级，公司的系统集成业务增长显著，实现收入9.69亿元，同比增长38.5%。受宏观环境影响，公司创新业务实现收入1.65亿元，同比增长0.2%。　　毛利率下滑致使利润承压，后期有望得到修复。公司2022年主营业务综合毛利率为26.98%，同比下降7.17个百分点；实现归母净利润2.53亿元，同比减少36.09%。毛利率下滑导致净利润下降，而毛利率下滑主要因软件业务毛利率下降及毛利率相对较低的系统集成业务收入快速增长所致；其中，软件业务毛利率为29.42%，同比下降8.35个百分点，系宏观环境导致的软件业务交付效率下降、业务实施成本快速上升、过去几年行业高景气度带来人才抢夺导致的人工成本上涨、金融信创示范一期项目适配和交付投入增加等一系列原因所致。系统集成业务毛利率保持基本稳定；创新业务毛利率为85.72%，同比增加10.93个百分点，主要因数字信贷模块业务规模增长，公司数字信贷模块的运营经过不断打磨和迭代，老客户的持续运营规模保持稳定增长所致。展望今年，随着宏观因素的逐步好转，软件业务交付效率及实施成本有望得到改善；同时，公司将聚焦人效和项目管理，提升业务的发展效率，以期修复毛利。　　积极布局金融信创，加速发展创新业务，助力业绩重回增长轨道。金融信创的发展是公司重要战略发展目标。2022年，公司产品已经累积取得近300个信创适配证书；在某政策性银行的项目上，公司适配多款国产数据库，中间件和操作系统，并实现了该银行统一监管报送平台全栈信创；在数据产品线上，发布新一代数据智能产品服务体系（UDIY），为客户提供一站式、全信创的数字化数据底座基础建设服务。未来，公司在大力布局信创的同时，也将进一步加大在创新运营业务的投入力度，提升创新业务占总营收的比例；作为高毛利业务，提升创新业务占总营收的比例有助于提振公司利润，公司业绩有望重回增长轨道。　　盈利预测：公司在2022年IDC颁发的“2021IDCFINTECH全球百强”位于40位，并连续四年在中国银行业IT市场中保持市占率第一名。我们认为，公司作为银行业IT龙头公司，有望充分受益于信创春风，叠加创新业务的快速发展及宏观影响的逐步减弱，未来公司业务开展效率有望提升。我们预计2023-2025年EPS分别为0.53/0.78/1.01元，对应PE为34.51/23.43/18.04倍。　　风险提示：信创推动不及预期、创新业务发展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券缪欣君研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.78%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.7亿，根据现价换算的预测PE为35.75。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为18.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宇信科技（300674）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-31
3月31日晚间要闻盘点：华为重申不造车！广州新能源汽车补贴新规来了，意大利宣布即日起禁止使用ChatGPT
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进机构、市场、产品多个维度的对外开放。外资机构在华展业便利度不断提升，跨境市场互联互通渠道进一步拓展。未来，中国经济的高质量发展以及中国资本市场的高水平制度型开放将带来更广阔的机遇，欢迎国际金融机构和全球投资者继续扩大在华业务与投资，共享中国经济高质量发展红利。当今世界经济发展正处在一个复杂多变的困难时期，国际金融市场近期也出现一系列风险事件。希望商界人士以经济金融领域合作为切口，为世界经济发展注入更多确定性，为增进相互了解、促进国际合作多做工作。　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。　　证监会就《证券公司监督管理条例（修订草案征求意见稿）》公开征求意见　　证监会就《证券公司监督管理条例（修订草案征求意见稿）》公开征求意见。本次修订立足提高证券业服务实体经济质效，总结和巩固近年来证券公司监管经验和改革成果，坚持问题导向和系统思维，完善证券公司监管基础制度，提升防范化解重大风险的能力，明确合规审慎、归位尽责的监管导向，引导证券公司加强公司治理和内部管理，回归行业本源，提升专业能力，补齐功能短板，走规范化、专业化、集约化、差异化的高质量发展道路，为中国特色现代资本市场建设作出积极贡献。本次修订坚持三个原则。一是兼顾法规的稳定性和适应性，立足补短板，不改变《条例》总体框架结构。二是坚持强化监管、有效监管，落实简政放权、管少管好，提升监管效能。三是统筹好现实需求与长远发展，为监管转型和行业创新预留空间。　　《条例（修订草案征求意见稿）》主要内容有六方面。一是落实新《证券法》要求，取消、调整部分行政许可事项，落实审慎监管原则、提升风险防控主动性，对照《证券法》提高处罚力度。二是加强对证券公司股东、实际控制人穿透监管的要求，增强监管力度，规范公司治理。三是引导行业回归本源、集约经营，走高质量发展之路，培育“合规、诚信、专业、稳健”行业文化，建立长效合理激励约束机制。四是补充业务规则，新增证券承销与保荐、做市交易、场外业务三节，针对性完善相关业务规范，促进服务实体经济功能有效发挥。五是强化合规风控，完善内外部约束机制，突出合规风控全覆盖，强化全面风险管理；补充恢复与处置计划、子公司和分支机构管理、利益冲突防控、关联交易管理、异常交易监控、廉洁从业、人员管理等重点制度要求，系统规定信息技术制度。六是优化监管方式，提升监管效能。明确差异化监管原则，完善法律责任设置、提升违法违规成本。　　上交所：本周对*ST泽达、*ST紫晶等风险警示股票进行重点监控　　上交所本周对*ST泽达、*ST紫晶等风险警示股票进行重点监控，对87起加剧市场波动、误导投资者决策、影响交易秩序的异常交易行为及时采取了自律监管措施。此外，对26起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了书面警示等监管措施，对3起上市公司重大事项等进行专项核查。　　证监会：积极协助公司法、企业破产法、金融稳定法以及推动上市、机构、债券等条线行政法规的制定修改　　证监会发布2022年法治政府建设情况。其中提出，2023年，证监会将持续做好制度供给，积极协助公司法、企业破产法、金融稳定法以及推动上市、机构、债券等条线行政法规的制定修改。加快推进资本市场各个条线的制度梳理和系统性整合，加快推进“立改废释”和规则体系优化，为提升监管透明度、更好依法治市打牢基础。统筹发展和安全，持续推进资本市场制度型开放，同步提升开放条件下的风险防范和监管能力。围绕全面实行注册制后的市场秩序和生态塑造，进一步加强日常监管、稽查处罚的有机衔接，提升线索发现和案件办理效率，集中力量查办欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等市场关注、性质恶劣的大要案，为打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，实现资本市场高质量发展提供坚强法治保障。　　深交所公布一季报预约披露情况大中矿业拔得头筹　　深交所公布一季报预约披露情况，大中矿业拔得头筹，将于4月10日披露2023年一季报。众兴菌业紧随其后，4月11日披露2023年一季报。创业板方面，金雷股份、万兴科技、仲景食品预约披露时间定于4月12日。　　北向资金今日净买入16.74亿元宁德时代净买入4.7亿元　　北向资金今日净买入16.74亿元。宁德时代、比亚迪、牧原股份分别获净买入4.7亿元、4.32亿元、2.1亿元。海尔智家净卖出额居首，金额为7.13亿元。　　【地方热点聚焦】　　广州新规：购买新能源车最高补贴一万元　　《广州市鼓励支持个人领域新能源汽车推广应用工作指引》日前印发实施。根据该指引，补贴对象为2023年3月1日至12月31日期间，在广州购买符合要求的新能源汽车（以发票日期为准），并在2024年1月31日前完成注册登记的个人消费者。对符合申领条件的个人消费者，给予以下补贴：机动车销售统一发票含税价（以下简称车辆价格）在10万元（含）至15万元，补贴10000元/台；车辆价格在15万元（含）至20万元，补贴8000元/台；车辆价格在20万元（含）以上，补贴6000元/台。　　杭州临安区出台购房新政：公积金贷款二套房首付比例不低于40％　　杭州临安区出台房地产市场健康有序发展意见。调整住房公积金贷款二套房首付比例，由不低于60％调整为不低于40％；优化完善住房公积金租赁提取政策，无房租赁提取限额提升到每月1500元。2023年3月15日至2023年7月31日（以网签备案时间为准），在临安范围内购置总价不超过300万元的新建商品住房给予房屋总价1.5％补贴。　　【海外消息速递】　　意大利：即日起禁止使用ChatGPT并限制OpenAI处理意大利用户信息　　意大利数据保护机构对OpenAI公司非法收集用户信息展开调查。意大利个人数据保护局今天宣布，即日起禁止使用聊天机器人ChatGPT，并限制开发这一平台的美国人工智能公司OpenAI处理意大利用户信息。同时，意大利个人数据保护局指出，本月20日，ChatGPT平台出现了“用户对话数据和付款服务支付信息丢失”的情况。此外，该平台没有就收集处理用户信息进行告知，缺乏大量收集和存储个人信息的法律依据。OpenAI公司“必须在20天内通过其在欧洲的代表向意大利个人数据保护局通报公司执行保护局要求而采取的措施”，否则将被处以最高2千万欧元或公司全球年营业额4％的罚款。　　美国2月核心PCE物价指数环比增长0.3％同比增长4.6％　　美国2月核心PCE物价指数环比增长0.3％，预估为0.4％，前值为0.6％。美国2月核心PCE物价指数同比增长4.6％，预期4.70％，前值4.70％。　　欧元区3月CPI环比增长0.9％同比增长6.9％　　欧元区3月CPI环比增长0.9％，为2022年9月以来新高，预期1.10％，前值0.80％；3月CPI初值同比增长6.9％，预期7.10％，前值8.50％。　　【重要公司动态】　　华为：2022年收入达到6423亿元净利润下滑68.7％至356亿元　　华为正式发布了其2022年年度报告。2022年收入增长0.9％，达到6423亿元；净利润下滑68.7％，降至356亿元人民币。首席财务官孟晚舟表示：“2022年，经营依然面临较大压力，总体而言，经营业绩符合预期。2022年末，华为的资产负债率为58.9％，净现金余额1763亿人民币，近万亿的总资产规模中，现金、短期投资、运营资产等高流动性资产构成了资产的主体部分，财务状况持续稳健，具有较强的韧性与弹性。2022年，研发费用总额为1615亿人民币，研发费用率25.1％，处于历史高位。” 　　华为轮值董事长徐直军在年报发布会上表示，对于5G手机何时回归，徐直军表示，手机业务受制裁影响最大，从全球第二，现在到了others。美国商务部只许可了4G芯片，我们只能制造4G手机。华为手机通过摄像、折叠屏等方面的提升，还是有人愿意用4G手机。要买到华为5G手机，还要等美国商务部的许可。　　针对今日有关华为创始人任正非最新签发内部文件重申不造车的消息，华为表示，为避免问界被外界错误地理解为“华为造车”，因此今天华为公司内部发布了《关于华为不造车的决议》，目前华为与车企合作的三种模式不变，问界是华为智选车生态品牌，华为提供电动化、智能化零部件等核心软硬件技术等，问界生态汽车商业模式、合作策略不会改变。　　腾讯控股：向港交所申请增设人民币柜台　　腾讯控股在港交所发布公告，当日已向香港联交所提交申请增设人民币柜台，以支持联交所的港币-人民币双柜台模式。　　百度集团：向港交所申请增设人民币柜台　　百度集团-SW在港交所发布公告，目前已提交申请增设人民币柜台的申请，拟支持香港联交所的新港币-人民币双柜台模式计划。　　新希望回应超预期减值细节：母猪减值因价格下行及母猪性能下降肥猪价格低于此前评估价　　针对市场热议的“新希望超预期减值”一事，财联社记者从新希望独家获悉，生产性生物资产主要指母猪，消耗性生物资产则一般指商品猪。公司是基于当前母猪市场价格较低，以及非瘟导致部分母猪生产性能下降，可能无法达成原有的胎次生产，因此将母猪群体整体做了减值计提，并不是因为母猪的直接损失所做的计提。肥猪的计提，则主要是因为当前猪价低于去年底基于期货所做的消耗性生物资产的价值评估。增加资产减值计提后，2022年新希望预计亏损13.5亿元-15.5亿元，此前预计亏损4.1亿元-6.1亿元。小财注：昨日晚间，新希望披露业绩预告修正公告，因2023年一季度生猪市场行情及北方地区疫病情况发生了较大变化，导致公司2022年末部分消耗性生物资产和生产性生物资产产生了在资产负债表日超出原有预期的减值，共计提约12.35亿元，其中消耗性生物资产增加计提减值4.88亿元，生产性生物资产增加计提减值7.47亿元。（财联社）　　东方财富：收到行政监管措施决定书将深入开展整改　　东方财富公告，子公司东方财富证券股份有限公司收到行政监管措施决定书的公告。公司和东方财富证券高度重视前述问题，将严格按照西藏证监局的相关要求，深入开展整改，严肃内部问责，进一步加强研发测试、上线、升级变更运维管理，进一步完善应急预警、处置、报告机制，确保信息系统安全平稳运行，并在规定期限内及时向监管部门提交相关报告。公司再次向受到影响的用户致以诚挚的歉意。公司将认真吸取教训，全面排查，切实整改，防止类似情况再次发生，同时不断提升服务水平，为用户提供更优质的服务。
金融界2023-03-31
证监会负责同志会见国际金融机构负责人：欢迎国际金融机构和全球投资者继续扩大在华业务与投资
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进机构、市场、产品多个维度的对外开放。外资机构在华展业便利度不断提升，跨境市场互联互通渠道进一步拓展。　　未来，中国经济的高质量发展以及中国资本市场的高水平制度型开放将带来更广阔的机遇，欢迎国际金融机构和全球投资者继续扩大在华业务与投资，共享中国经济高质量发展红利。当今世界经济发展正处在一个复杂多变的困难时期，国际金融市场近期也出现一系列风险事件。希望商界人士以经济金融领域合作为切口，为世界经济发展注入更多确定性，为增进相互了解、促进国际合作多做工作。　　　　　　
金融界2023-03-31
上银基金权益市场展望：看好消费复苏、高端制造自主可控两条主线
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也有望走出存量博弈，迎来增量资金入市。外资或成为重要的增量资金，同时国内潜在资金规模庞大，预计二季度后，公募基金的发行也有望逐步回归，与外资形成共振。从融资底到市场底再到盈利底，上银基金认为可重点关注三类重要指标：①社融同比增速；②居民风险偏好；③企业资本开支。三、上银基金：行业配置线索及投资关键词从具体行业来看，上银基金认为未来关注的行业主线可以分为以下四类： (1)从疫后经济修复角度，建议关注预期不高、政策边际变化受影响大的领域。根据其他国家疫后经济修复的历史经验来看，各国上市公司基本按照先商品消费、地产链，再到服务消费板块的顺序修复，与宏观经济和中观景气度的表现较为一致。根据这一修复趋势判断，上银基金认为政策边际变化对未来3-6个月的配置影响相对较大，因此中短期视角可关注疫后出现边际改善的行业，如地产链相关行业，曾经受影响较大的消费类行业，如食品饮料、家电、轻工家居等。 (2)从信心重建，资本市场定位角度，建议关注能源类和科技类央企的估值重塑。2023年是疫情管控放开后经济复苏的第一年，也是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，国企央企改革与估值重塑工作有望进一步推进，解决央企价值实现与价值创造不匹配的问题。可重点建议关注能源型和科技型央企，主要原因有二：一是能源安全是国家安全的重要领域，在传统能源领域，央企保供地位凸显；在可再生能源领域，央企是“双碳”战略先行者，已成为新能源新增装机的中流砥柱。二是央企在半导体、高端装备制造、电子元器件等部分“卡脖子”领域均有研究和关键技术布局，是支撑国家战略性新兴产业的中坚力量。 (3)从稳增长，高质量发展角度，建议关注高景气度、有政策支持、中国有竞争力的高端制造业成长赛道。二十大强调稳增长，而稳增长的重心在于高质量发展。稳增长的重要抓手是投资，投资的高质量发展集中体现在基建中的新型基础设施建设，尤其是与数字经济、数字中国相关的领域，以及智能制造、高端制造、关键领域“卡脖子”等涉及制造业转型升级的领域，因此上银基金建议长期关注此类偏成长类赛道，包括科技软硬件等。 (4)从保障国家安全角度，建议关注机床、半导体设备、信创、航空航天等领域。从外部环境来看，美国对全球产业链进行重塑，在高新领域对中国的打压仍会继续，中国高新技术产品进出口或继续被压制，产业升级更加困难；从内部来看，近年来，国内产业政策将会继续统筹安全与发展，从而引导产业发展。受益于“统筹安全与发展”的经济与社会发展基本路线，建议关注相关板块中提升我国核心竞争力的战略领域，以及涉及产业链安全的相关领域。基于投资行业线索，上银基金认为今年的投资关键词是：“消费修复、经济复苏”和“高端制造自主可控”。 (1)“消费修复、经济复苏”：二十大后的第一次中央经济工作会议明确提出解决“需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”要“从改善社会心理预期、提振发展信心入手”，后市信心修复预计将带来整体股市风险溢价的下行，并且伴随后续的经济复苏，A股整体有望走出修复市行情。 (2)“高端制造自主可控”：当前世界的全球化进程面临巨大挑战，大国博弈全面加剧，国际秩序深度调整。在内外复杂背景下，国家安全问题成为市场关注的焦点之一，“卡脖子”行业自主可控成为科技领域的关注重点。二十大报告给我们指出了五个关键词：科技自立自强、安全发展、高端制造、硬科技、专精特新。后市可长期跟踪该主线，持续发掘该领域内的投资价值。
证券之星2023-03-31

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