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港股科技板块早盘修复，恒生科技ETF(513130)单周净流入额超30亿元
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F零差错运营的纪录，为广大投资者提供了多元化、高品质的指数投资工具。备注：场内T+0交易为交易所交易机制风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-04 14:38
华安证券：首次覆盖山东威达给予买入评级
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要观点：　　钻夹头业务行业领先，产业链多元化布局　　公司前身为文登蔄山水泥制品厂，成立于1976年。1984年，公司前任董事长杨桂模先生上任后，推动其战略转型，引进散热器项目开始涉足机械制造业，在生产过程中，由于使用的电钻依赖于成本较贵的进口钻夹头，促使公司引进钻夹头生产线，开始精密制造新篇章。　　电动工具全球市场有望复苏，带动零部件发展　　经历2022-2023年连续下滑后，2024年全球电动工具市场大幅回升，实现同比正向增长，全年出货量同比增长24.8%达到5.7亿台。公司产品涵盖钻夹头、新能源储能锂电池包、PCBA板、开关、精密铸造件等，客户包括史丹利百得、TTI等全球品牌，已提前多年进行全球化布局，分别于越南、墨西哥、新加坡设立了海外子公司，提升了山东威达的品牌影响力，将有利于推动公司海外战略实施与海外订单的获取。　　扩展业务布局，打造新能源、高端智能制造两翼新业务　　新能源业务以锂电池包为核心，覆盖电动工具、园林工具、智能家电、便捷交通工具等领域，并延伸至户外储能市场。换电站业务合作蔚来，为其第四代换电站提供设备制造。高端智能制造业务济南一机产品广泛应用于汽车、军工、电子、轨道交通等领域，五轴加工中心机床实现海外销售。　　投资建议　　公司作为电动工具配件领先公司，多业务协同布局，有望受益于电动工具市场的复苏。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.22/3.65/3.99亿元，对应2025-2027年PE倍数分别为16.8/14.9/13.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示　　原材料价格上涨风险；公司订单交付不及预期；公司海外业务推进不及预期；行业竞争加剧风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券韩金呈研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.33%，其预测2025年度归属净利润为盈利3.06亿，根据现价换算的预测PE为17.83。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为13.74。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-04 12:28
非农爆冷，有色价格飙涨！降息预期升温，“含铜量”更高的有色50ETF(159652)涨超1%，盘中再获资金净申购！
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行趋势。叠加地缘冲突频发与全球央行储备多元化配置需求，黄金的对冲与保值功能将持续强化。（来源于银河证券20250804《#【中国银河策略】非农爆冷搅动全球市场，降息近了？》）【工业金属：宏观政策持续发力，看好工业金属价格】民生证券指出，美国关税政策落地，铜价大幅回落，但美国非农数据大幅不及预期，降息预期走强，国内经济工作会议召开，强调下半年宏观政策持续发力，继续看好工业金属价格。铜方面，美国宣布 8 月 1 日起对半成品铜征收 50%关税（精炼铜豁免）， COMEX 铜价大幅下跌，LME 与 COMEX 价差快速收敛。上周 SMM 进口铜精矿指数（周）报42.09 美元/吨，环比增加 0.54 美元/吨。需求端铜价重心回落刺激订单回暖，SMM 精铜杆企业开工率升至 71.73%，环比增加 2.37pct。（来源于民生证券20250803《降息概率大增，工业金属+贵金属价格齐飞》）【有色50ETF（159652）：全面涵盖金、铜、稀土等板块，铜含量同类领先】据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，铜含量达31%，同类领先！若看好未来贵金属及大宗工业金属周期回归，建议关注规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652）和场外联接(A类：019164；C类：019165)，一键把握经济复苏和降息周期行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-04 11:28
军工订单回暖！机构10季度后首增配，清洁能源REITs规模破200亿
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气发电等多能源品类的绿色资产矩阵。这种多元化的产品布局为投资者提供了丰富的选择，同时也分散了单一能源类型的投资风险。天然气发电作为清洁能源的重要组成部分，其稳定的收益特性和良好的区位优势使其成为REITs底层资产的优质选择。清洁能源基础设施的投融资模式创新为行业发展注入了新活力。通过REITs这一金融工具，企业可以将存量资产转化为可流通的金融产品，实现资产的价值发现和流动性释放。这种模式不仅有助于企业回收资金用于新项目投资，更为整个清洁能源产业的可持续发展提供了资金保障。绿色金融创新的不断深化将为"双碳"目标的实现提供更加有力的金融支撑。
金融界08-04 08:08
《 Vogue 》人工智能生成广告引发的争议不止于时尚界
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alaland.ai 合作，打造了 “多元化” 的数字时尚模特，用于更具包容性的广告。对于一个多年来在雇佣多元化真人模特方面表现不佳的行业来说，此举迅速引发了强烈反对，《纽约杂志》称这一决定是 “虚假的多元化”。 “模特这个职业本就充满挑战，如今还要和人工智能创造出的全新完美标准竞争，更是难上加难，” 默里对 TechCrunch 表示。两年后，她的担忧愈发严重。各大品牌仍在不断尝试使用人工智能生成的模特，这让许多时尚爱好者感到不满。最近的一场风波源于《Vogue》7 月印刷版上出现的 Guess 广告，广告中的模特是该品牌的典型风格：身材纤细却曲线玲珑，有着光滑的金发和娇艳的玫瑰色嘴唇。她符合北美审美标准，但问题是 —— 她是人工智能生成的。互联网上为此热议了好几天，很大程度上是因为这个人工智能生成的美人出现在了《Vogue》这本时尚圣经上，而《Vogue》决定着时尚界什么可接受、什么不可接受。这个人工智能生成的模特出现在广告中，而非《Vogue》的社论版面上。《Vogue》告诉 TechCrunch，这则广告符合其广告标准。但在很多人看来，广告和社论之间的区别并无实质意义。 TechCrunch 采访了时尚模特、专家和技术人员，想了解在《Vogue》似乎已认可这项有望彻底改变时尚界的技术后，这个行业将走向何方。他们表示，Guess 广告引发的风波凸显了正被人工智能触及的创意行业中出现的问题：当高质量的创意工作可以由人工智能在更短时间内、以更低成本完成时，人类的意义何在？在时尚界，从事这些工作的人 —— 模特、摄影师、造型师和布景设计师 —— 又将何去何从？ “这要便宜得多” 西妮德・博韦尔是一名模特，也是 WAYE 组织的创始人，五年前她曾为《Vogue》撰写过关于计算机生成图像模特的文章。她告诉 TechCrunch，“电商模特” 最面临被自动化取代的威胁。电商模特是那些为广告代言或为在线购物者展示服装和配饰的模特。与高端时尚模特不同，高端时尚模特拥有令人惊艳且往往难以企及的外表，常出现在社论版面和 T 台上，而电商模特更贴近现实，也更易让人产生共鸣。 “电商是大多数模特的谋生之道，” 博韦尔说。“这不一定能让模特成名或获得声望，但能带来经济保障。” 而这一事实与许多品牌急于实现此类拍摄自动化的压力形成了直接冲突。曾与奢侈品牌合作过的艺术技术专家保罗・穆吉诺表示，与真人模特合作成本很高，尤其是要拍摄无数服装、鞋子和配饰的时候。 “如今，人工智能可以先从平铺的产品拍摄开始，将其放置在逼真的虚拟模特身上，甚至能将模特置于一个协调的场景中，生成看起来像真正时尚社论的图像，” 他告诉 TechCrunch。他说，从某种程度上来说，品牌这么做已经有一段时间了。身为法国人，穆吉诺以法国零售商 Veepee 为例，该公司至少从 2013 年起就使用虚拟人体模型来销售服装。其他知名品牌如 H&M、Mango 和 Calvin Klein 也开始使用人工智能模特。时尚作家、最近出版了格温妮丝・帕特洛传记的艾米・奥德尔说得更简单：“现在对（品牌）来说，使用人工智能模特要便宜得多。品牌需要大量内容，成本会不断累积。所以如果能在印刷广告或 TikTok 内容上省钱，他们肯定会这么做。” 人工智能广告公司 Silverside AI 的联合创始人 PJ・佩雷拉表示，这实际上归根结底是规模问题。他与时尚品牌的每一次对话都围绕着这样一个事实：整个营销体系是为品牌每年只制作 4 个大型内容的时代而建立的。社交媒体和电商改变了这一切，现在他们需要 400 到 40 万个内容；这对品牌来说，尤其是小品牌，成本太高，难以承受。 “仅通过调整流程，无法将规模从 4 个扩大到 400 个或 40 万个，” 他补充道。“你需要一个新的系统。人们会生气。他们认为这是为了从艺术家和模特那里夺走钱。但我所看到的并非如此。” 从 “多元化” 模特到人工智能虚拟形象商业模特默里在某种程度上理解使用人工智能模特的成本优势，但也仅此而已。她哀叹像李维斯这样的品牌声称人工智能只是为了补充人类 talent，而不是取而代之。 “如果那些（品牌）有机会去参加公开试镜排队，他们就会知道有无数的模特，包括我自己，都渴望有机会与他们的品牌合作，” 她说。“他们根本不需要用任何虚假的东西来补充。” 她认为这种转变会影响到像她这样的 “非传统”—— 即多元化的商业模特。这正是李维斯广告的主要问题所在。它没有雇佣多元化的人才，而是人为地生成了多元化的形象。博韦尔称之为 “机器人文化挪用”，即品牌可以随意生成某些特定的、尤其是多元化的身份来讲述品牌故事，即便创造这项技术的人并非来自该身份群体。尽管佩雷拉认为，为每种类型的模特拍摄每一件服装是不现实的，但这并没有缓解许多多元化模特对未来的担忧。 “我们已经在合同中看到一些前所未有的条款，我们担心这些条款可能意味着我们可能在不知情的情况下，让渡了品牌使用我们的面部以及任何可识别为我们自身特征来训练他们未来人工智能系统的权利，” 默里说。一些人认为生成模特的肖像可能是人工智能时代的一条出路。前模特、模特联盟创始人萨拉・齐夫正致力于推动《时尚工作者法案》的通过，该法案将要求品牌获得模特的明确同意，并为使用他们的数字复制品提供补偿。穆吉诺说，这让模特可以在同一天参加多个拍摄，并可能产生额外收入。他继续说道，“对于一个备受追捧、已经经常出差的模特来说，这很宝贵。” 但与此同时，每当虚拟形象被雇佣，人类劳动力就会被取代。“少数人获得的利益可能意味着许多其他人的机会减少。” 博韦尔说，至少对于那些希望与独特的、数字化的形象竞争的模特来说，门槛现在更高了。她建议模特利用自己的平台打造个人品牌，突出自己的特色，并开拓新的收入来源，如播客或品牌代言。 “开始抓住那些机会，讲述你独特的人生故事，” 她说。“人工智能永远不会有独特的人生故事。” 随着人工智能为那些最自主的学习者创造了崛起的条件，这种创业思维正成为各个行业 —— 从新闻业到编码行业 —— 的基本要求。另一种观点穆吉诺设想了一个有些平台完全停止与真人模特合作的世界，尽管他也认为人类都渴望 “物品的感官现实、一丝不完美和人际联系”。 “许多突破性的模特之所以成功，正是因为她们具有独特的特质，比如牙齿、眼神、态度，按照严格的标准来看略显不完美，却极具魅力，” 他说。“这些细微差别很难用 0 和 1 来体现。” 据该公司首席执行官兼联合创始人桑德琳・德科德称，这正是初创公司兼创意工作室 Artcare 的优势所在。她将自己的团队称为 “人工智能工匠”，即那些使用来自黑森林实验室的 Flux 等工具来微调人工智能生成的模特，使其具有独特人性的创意人士。德科德的公司如今的大部分工作是为品牌生成人工智能婴儿和儿童模特。在时尚界雇佣未成年人历来是一个灰色地带，充斥着剥削和虐待。德科德认为，从伦理角度来说，将生成式人工智能应用于儿童时尚是合理的，尤其是在市场需求如此之高的情况下。 “这就像缝纫一样，非常精细，” 她在谈到创建人工智能生成的模特时告诉 TechCrunch。“我们在数据集和图像优化上投入的时间越多，我们的模特就会越好、越一致。” 其中一部分工作是建立一个独特元素的库。德科德指出，许多人工智能生成的模特 —— 比如为《Vogue》Guess 广告服务的塞拉菲娜・瓦洛拉机构所创建的模特 —— 过于同质化。她们的嘴唇过于完美和对称，下巴线条都一样。 “图像需要产生影响力，” 德科德说，并指出许多时尚品牌喜欢只与特定的模特合作，这种愿望也延伸到了人工智能生成的模特身上。“模特是时尚品牌的化身。” 佩雷拉补充说，他的公司 “有意” 对抗人工智能中的同质化，并警告说，随着越来越多非专业人士制作更多内容，所有产出都会反馈到计算机模型中，放大偏见。 “就像你会挑选各种各样的模特一样，你也必须这样去提示人工智能，” 他说。“你需要用各种各样的外表来训练（模型）。因为如果不这样做，人工智能就会反映出它所接受训练中的任何偏见。” 人工智能的未来已成定局，但充满不确定性模特预约平台 Ubooker 的创始人克劳迪娅・瓦格纳告诉 TechCrunch，人工智能建模技术在时尚界的应用大多仍处于实验阶段。她和她的团队看到了 Guess 的广告，称其在技术上很有趣，但并无冲击力，也不新颖。 “这感觉就像又一个品牌利用人工智能参与当前话题的例子，” 她告诉 TechCrunch。“我们都处于测试和探索人工智能能带来什么的阶段 —— 但只有当它被有目的地使用，而不仅仅是为了博眼球时，真正的价值才会显现。” 品牌通过使用人工智能获得了关注度 ——Guess 的广告就是最新的例子。佩雷拉说，他的公司最近在 TikTok 上测试了一个完全由人工智能生成的产品视频，获得了超过 100 万次观看，其中大多是负面评论。 “但如果你透过这些评论看，会发现有一个沉默的大多数 —— 参与度几乎是负面评论的 20 倍 —— 远远超过了批评的声音，” 他继续说道。“点击率是投诉数量的 30 倍，产品销量也大幅上升。” 和瓦格纳一样，他认为人工智能模特不会很快消失。事实上，使用人工智能的流程将融入创意工作流程中。 “有些品牌对使用完全虚拟的模特感觉良好，” 佩雷拉说。“另一些品牌则更喜欢从真人开始，获得他们的肖像授权来打造合成拍摄内容。还有一些品牌根本不想这么做 —— 他们担心受众不会接受。” 瓦格纳说，越来越明显的是，人类 talent 仍然是核心，尤其是当真实性和身份认同是品牌故事的一部分时。对于那些通常对采用新技术持谨慎态度的奢侈传统品牌来说，情况尤其如此。尽管德科德指出许多高端时尚品牌正在悄悄尝试人工智能，但穆吉诺表示，许多品牌仍在努力制定自己的人工智能政策，目前避免使用完全由人工智能生成的人物。这也是《Vogue》纳入人工智能模特会引起如此大轰动的原因之一。博韦尔思考这则广告是否是《Vogue》在测试世界对高端时尚与人工智能融合的反应。到目前为止，反响并不理想。尚不清楚该杂志是否认为自己能安然度过这场风波。 “《Vogue》的所作所为很重要，” 奥德尔说。“如果《Vogue》最终用人工智能模特做社论，我认为这会让这种做法变得合情合理。就像当初整个行业都非常抵制金・卡戴珊，后来《Vogue》刊登了她，之后大家就接受了。”
金融界08-04 07:48
2025年软件与服务业上市公司G维度结果分析：基于2022-2023年度数据对比（下）
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执行董事的独立性也是考察的重点；董事会多元化重点考察董事会结构的多元化；在董事会专业性上重点考察董事会的专业水平和专门委员会的能力水平等。在ESG评级体系中，关于董事会治理维度，我们主要从董事会结构、非执行董事独立性、独立董事独立性和专门委员会等角度分析。通过分析软件与服务业发布2022年度和2023年度 ESG相关报告的上市公司的表现， 2022年度有16.87%的公司董事会结构很完善，设置了执行董事、非执行董事、独立董事，且占比合理，而在2023年度则有11.00%的公司董事会结构完善，占比下降了5.87%；2022年度有68.67%的公司董事会的治理结构较完善，设置了执行董事、非执行董事、独立董事，但占比不够合理，而在2023年度则有74.00%的公司董事会的治理结构较完善，占比上升了5.33%；2022年度有14.46%的公司的董事会结构不完善，执行董事、非执行董事、独立董事设置不齐全，而在2023年度则有15.00%的公司的董事会结构不完善，占比上升了0.54%。整体上，2023年度软件与服务业上市公司董事会结构规范情况对比2022年度有所下降。图2：董事会结构情况对比在非执行董事独立性方面，2022年度有59.04%的公司非执行董事独立性强，对执行董事起到监督、检查、平衡的作用，而在2023年度则有68.00%的公司非执行董事独立性强，占比上升了8.96%。整体而言，2023年度度软件与服务业上市公司的非执行董事的独立性和履职能力对比2022年度有一定提升。图3：非执行董事独立性对比独立董事的设立对董事会至关重要，更能独立地发挥监督作用，并能为公司决策提供客观的建议。通过分析软件与服务业发布2022年度和2023年度 ESG相关报告的上市公司的表现，2022年度有71.08%的公司独立董事独立性强，专业资格能力好，积极参与公司的决策，能发挥独立董事的职能，且在审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会成员中占多数，并担任召集人，而在2023年度有77.00%的公司独立董事独立性强并担任召集人，占比上升了5.92%；2022年度有28.92%的公司独立董事独立性强，专业资格能力好，积极参与公司的决策，能发挥独立董事的职能，但未在审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会成员中占多数或担任召集人，而在2023年度则有23.00%的公司独立董事独立性强或担任召集人，占比下降了5.92%。整体上，2023年度软件与服务业上市公司独立董事履职情况对比2022年度有所提升。图4：独立董事独立性情况对比通过分析软件与服务业发布2022年度和2023年度 ESG相关报告的上市公司的表现，所有公司均设立了专门委员会，其中2022年度有6.02%的公司不仅设立审计、战略、提名、薪酬与考核等委员会，还设置了ESG专门委员会，下设ESG小组，专门负责公司ESG的建设，而在2023年度则有8.00%的公司设立包括ESG在内的专门委员会并能有效运作，占比上升了1.98%；2022年度有81.93%的公司按照监管要求设立了审计、战略、提名、薪酬与考核委员会，并能有效运作，而在2023年度则有83.00%的公司设立专门委员会并能有效运作，占比上升了1.07%；2022年度有12.05%的公司设立了审计、战略、提名、薪酬与考核等委员会，但不健全，运作机制不够完善，而在2023年度有9.00%的公司的专门委员会运作机制不够完善，占比下降了3.05%。整体上，2023年度软件与服务业上市公司专门委员会建设情况对比2022年度略有上升。图5：专门委员会情况对比整体而言，2023年度软件与服务业上市公司的董事会治理指标对比2022年度多数呈上升趋势，但仍有上升空间，未来软件与服务业上市公司还需更加重视董事会结构治理。监事会监督在我国的公司治理结构中，监事会是常设机构，代表公司股东和职工对公司董事会或者执行董事和经理进行监督的机关。在ESG评价体系中，我们重点考察监事会结构的合理性。通过分析软件与服务业发布2022年度和2023年度 ESG相关报告的上市公司的表现，2022年度有26.51%的公司设置了职工代表监事、股东代表监事，职工代表的比例不低于三分之一，结构完善，而在2023年度则有100.00%的公司监事会结构完善，占比上升了73.49%。整体上，2023年度软件与服务业上市公司监事会结构的合理性对比2022年度有极大提升。图6：监事会结构情况对比高级管理人员能力公司的高级管理人员对公司的发展至关重要，高级管理人员通过制定公司的总目标、总战略，掌握公司的大致方针，并评价整个组织的绩效，掌握着公司的命脉。优秀的高级管理人员能助力公司更好地发展，能提高公司的风险应对能力，提高公司的经营绩效。通过分析软件与服务业发布2022年度和2023年度 ESG相关报告的上市公司的表现，2022年度有91.57%的公司高级管理人员管理能力强，高级管理人员的学历高、工作经验丰富、管理经验丰富、专业素养高，能保障公司的高效运营，而在2023年度则有98.00%的公司高级管理人员管理能力强，占比上升了6.43%。整体上，2023年度软件与服务业上市公司的高管管理能力对比2022年度有所提升。图7：高级管理人员管理能力对比薪酬激励公司科学有效的激励机制能让员工发挥出最佳潜能，薪酬不是激励员工的唯一方法，但却是最重要的方法，是目前普遍采用的一种激励手段。健全合理的薪酬制度能激发员工的潜能，提升企业的竞争力。通过分析软件与服务业发布2022年度和2023年度 ESG相关报告的上市公司的表现，2022年度有55.42%的公司高管薪酬与软件与服务业绩具有一致性，设置了高管股权或期权激励机制，激励效果很好，而在2023年度则有43.00%的公司高管薪酬激励效果很好，占比下降了12.42%；2022年度有38.55%的公司设置了高管股权或期权激励机制，但激励效果一般，而在2023年度则有50.00%的公司高管薪酬激励效果一般，占比上升了11.45%；2022年度有6.02%的公司高管薪酬与业绩不具有一致性，高管薪酬激励机制效果差，而在2023年度有7.00%的公司高管薪酬激励效果差，占比上升了0.98%。整体上，2023年度软件与服务业上市公司高管薪酬激励情况对比2022年度有所下降。图8：高管薪酬激励情况对比在员工薪酬激励方面，通过分析软件与服务业发布2022年度和2023年度 ESG相关报告的上市公司的表现，2022年度有49.40%的公司员工薪酬高于行业平均水平，对员工的激励作用效果好，而在2023年度则有53.00%的公司员工薪酬激励效果好，占比上升了3.60%；2022年度有21.69%的公司员工薪酬和行业平均水平持平，对员工的激励作用效果一般，而在2023年度则有23.00%的公司员工薪酬激励效果一般，占比上升了1.31%；2022年度有28.92%的公司员工薪酬低于行业平均水平，对员工的激励作用效果差，基层员工离职率高，而在2023年度有24.00%的公司员工薪酬激励效果差，占比下降了4.92%。整体上，2023年度软件与服务业上市公司员工薪酬激励情况对比2022年度有所提升。图9：员工薪酬激励情况对比网络技术安全当今社会是一个高科技信息化社会，信息的传播方式由人工传递到有线网络传递、无线网络传递，网络作为当前社会传输信息的一种重要媒介，日益成为各行各业快速发展的必要手段和工具，网络技术安全变得越来越重要。在数据化、信息化的时代，软件与服务业向数字化、智慧化转型，对网络技术安全的要求也越来越高。在ESG评价体系中，我们重点考察信息安全管理体系及网络安全制度。在信息安全管理体系方面，2022年度有62.65%的公司通过ISO27001认证，而在2023年度则有35.00%的公司通过ISO27001认证，占比下降了27.65%。整体而言，2023年度软件与服务业上市公司的信息安全管理和规范水平对比2022年度有较大下降。图10：信息安全体系情况对比在网络安全制度方面，通过分析软件与服务业发布2022年度和2023年度 ESG相关报告的上市公司的表现，所有公司均建立了网络安全等级保护制度，其中2022年度有45.78%的公司建立了网络安全等级保护制度，网络安全系数等级高，而在2023年度则有27.00%的公司网络安全系数等级高，占比下降了18.78%；2022年度有54.22%的公司建立了网络安全等级保护制度，网络安全系数等级一般，而在2023年度则有73.00%的公司网络安全系数等级一般，占比上升了18.78%。整体上，2023年度软件与服务业上市公司的网络安全建设水平与2022年度略有下降。图11：网络安全制度情况对比总结通过分析软件与服务业发布2022年度和2023年度 ESG相关报告的上市公司的表现，整体上2023年度软件与服务业上市公司的G（公司治理）绩效治理处在较高水平，有ESG战略、商业道德、信息披露和风险管理等多项指标对比2022年度出现了较明显的提升，但亦有部分指标，如网络技术安全等对比2022年度出现了一定下滑，未来还需要更多公司投入更多的资金和精力加强公司的公司治理绩效，推动软件与服务业ESG治理的健康均衡发展。申明：以上分析以上市公司披露的年度ESG相关报告和年度报告等公开信息为数据来源，评级信息存在不充分等局限性。联洲信评不对评级报告所记载内容的真实性、完整性、及时性作任何保证，评级结果不作为任何投资决策依据，仅作为基本参考。
金融界08-03 22:28
新北洋：7月31日接受机构调研，华创证券、财通资管参与
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，与此同时公司正全力推动创新增值业务的多元化发展，积极探索会员、派样等业务方向，基于持续迭代升级的“人人取自助零售云平台”，向B端客户、终端消费者提供全面的数智化解决方案。（4）运营业务精细化管理，新北洋拥有专业的运营管理团队，自主建仓并通过专业化的信息化管理系统进行高效管理。与此同时，公司自研补货系统，与“人人取自助零售云平台”相结合，实现补货路径规划、商品售卖分析等智能化功能。新北洋（002376）主营业务：主要包括智能制造业务和服务运营业务。新北洋2025年一季报显示，公司主营收入4.96亿元，同比上升21.05%；归母净利润492.38万元，同比上升127.15%；扣非净利润306.97万元，同比上升113.14%；负债率25.91%，投资收益3287.54万元，财务费用-657.38万元，毛利率26.75%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为9.7。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-03 21:28
营收吊打星巴克！瑞幸翻身了
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牌则不断加码咖啡市场，以满足消费者日益多元化的饮品需求。在此趋势下，瑞幸势必将更深地卷入茶饮市场的激烈竞争漩涡。聚焦企业内部战略，价格战似乎从未停歇。在蜜雪冰城的产品矩阵中，销量冠军始终是价格最为亲民的柠檬水，打造低价爆款已然成为众多茶饮及咖啡品牌撬动销量增长的关键手段。即便是瑞幸，也凭借9.9元的咖啡策略完成了对消费者的初步培育，进而开疆拓土，甚至有力推动了国内咖啡市场的连年增长。可以说，“低价”与“扩张”长期是瑞幸咖啡的核心关键词。其商业模式在于，通过低价吸引客户，借助规模扩张摊薄成本，从而得以维持持续的低价策略，这曾是其无往不利的法宝。瑞幸董事长兼CEO郭谨一曾在采访中强调，公司的核心优势并非单纯的低价，而是卓越的成本控制能力。然而，现实情况表明，成本控制对于瑞幸而言正变得愈发艰难。翻看瑞幸的财报数据可见，近年来其店面租金及其他经营成本正迅速攀升。 2024年，瑞幸店面租金等相关经营成本同比大涨65%，达到85.41亿元，其增长速度已经超过了门店扩张带来的营收增长。成本压力的陡增，无疑对低价策略的可持续性构成了严峻挑战。因此，从去年开始，“不打价格战”的论调早已多次成为萦绕在瑞幸头顶的重要议题。无独有偶，在新茶饮行业，发展的拐点也已悄然到来。今年2月，喜茶在内部信中宣布停止加盟业务。喜茶指出，当前新茶饮行业的“数字游戏”已走到尽头，无休止的价格战、营收和规模的内卷，正严重消耗着用户对新茶饮的热情与喜爱。这实际上也是当前整个现制饮品品牌普遍面临的困境。正如《万店盈利》中所分析，能够成功跻身“万店品牌”的企业，通常具备标准化、连锁化和品牌化三大特征。国内许多达到万店规模的品牌，往往在前两者上做得不错，却在真正的品牌化建设上有所欠缺。在行业高速增长的增量时代，跑马圈地、价格厮杀、SKU的不断堆砌是核心竞争策略，目标直指快速抢占市场份额和消费者心智。然而，随着市场饱和度不断提高、各项成本直线上升，单纯依赖低价和规模驱动的增长模式，其边际效益正急剧递减，甚至已难以为继。这一转变清晰体现在，2023年至2024年间，霸王茶姬、喜茶、茶百道、奈雪的茶、沪上阿姨等头部品牌，几乎不约而同地进行了品牌形象焕新，频繁更新了品牌Logo。这些动作共同标志着，中国现制饮品市场正经历深刻转型——从野蛮生长的“增量扩张期”，全面转向精耕细作的“存量竞争期”，以至于logo 都成了兵家必争之地。未来，能够有效平衡规模扩张与运营效能、成功建立差异化品牌价值、并持续优化成本结构的企业，才能在竞争中主导格局。对于瑞幸以及其他所有茶饮品牌而言，如何应对这一深刻转变，将是决定未来生存与发展空间的最大难题。 03 在外卖大战的助推下，瑞幸在某种程度上摆脱了过去两年间价格战对于品牌带来的冲击，目前瑞幸自营和加盟均回到了相对健康的增长水平。但从未来来看，各大平台的补贴力度或许仍将加码，这也许会给瑞幸带来更为积极的外部环境，进一步将订单转移至线上。同样，外卖大战带来的订单激增，也能部分帮助瑞幸完成进一步的消费者培育，触达更多消费者。但与此同时，瑞幸以及整个现制饮品市场面临的困境是相通的，伴随着未来补贴红利减退，瑞幸仍将面临市场的残酷角逐。持续控制成本，特别是外卖激增带来的配送成本上升，或将成为未来一段时间瑞幸急需解决的问题。更长远的视角来看，如何打造品牌价值，如何增加用户粘性，仍是瑞幸乃至整个茶饮市场需要长期关注的问题所在。（全文完）
格隆汇08-03 17:57
信达证券：给予九号公司买入评级
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究报告《九号公司：电动两轮车量价齐升，多元化产品矩阵表现靓丽》，给予九号公司买入评级。　　九号公司(689009)　　事件：公司发布2025年半年度报告。25H1公司实现营业收入117.42亿元（同比+76.1%），归母净利润12.42亿元（同比+108.5%），扣非归母净利润13.12亿元（同比+125.3%）；25Q2公司实现营业收入66.30亿元（同比+61.5%），归母净利润7.86亿元（同比+70.8%），扣非归母净利润8.77亿元（同比+98.9%）。公司拟向全体存托凭证持有人每10份派发现金红利4.23元（含税），约占25H1归母净利润的24.2%。　　电动两轮车增长亮眼，全年预期乐观。分产品看，25Q2公司电动两轮车/自主品牌零售滑板车/全地形车分别实现营收39.60/9.29/3.23亿元，分别同比+80.6%/+27.6%/+10.6%。25Q2公司电动两轮车营收占比59.7%，销量达138.9万辆（同比+77.3%），增长亮眼，单车ASP约2851.6元（同比+1.8%），环比亦有所提升。渠道端，截至6月30日，公司在中国区的电动两轮专卖门店已超8700家；产品端，公司推出Q系列聚焦女性骑行需求、全新M系列主打“运动性能”、升级机械师一代迭代款等、推出与LINEFRIENDS和《蛋仔派对》两大热门IP联名款等，通过前沿科技与潮流设计完美融合，持续引领年轻消费市场。此外，公司于6月6日推出核心突破成果——凌波OS短途交通全域操作系统，构建强大技术平台，深度融合云、边、端能力，不仅实现了算力动态调度与协同，更具备跨品类（电动两轮车、滑板车等）通用性，为短途交通领域的智能化升级开辟全新路径。　　割草机器人最新旗舰款反响良好，海外渠道深度渗透。产品端，公司无边界割草机器人最新旗舰Segway Navimow X3系列产品在2025年国际消费类电子产品展览会CES上首次亮相，被the Ambient、ZDNet等媒体评为“CES最佳割草机器人产品”，随后公司在法国巴黎举办新品发布。渠道端，公司海外市场主要在欧美、澳新等主流市场，线上已入驻Amazon、Otto、DNS、Lazada等电商平台与独立站；线下已入驻主流KA、大型连锁商超、家居建材零售店、园林工具店、户外运动连锁店等，充分运用Segway品牌优势实现海外渠道深度渗透。我们预计公司割草机器人业务基于品、渠道、产品等多方面优势，有望持续提升市场占有率、贡献增长。　　规模效应、产品能力推升盈利能力，营运能力持续优化。25H1公司毛利率为30.4%（同比-0.1pct），期间费用方面，销售/管理/研发/财务费用率分别为7.6%/5.5%/4.5%/-2.7%，分别同比-2.0pct/-0.1pct/-0.8pct/-1.7pct，费用率显著降低。我们认为该变化主要得益于公司坚持投入技术研发、渠道扩张等方面，实现以电动两轮车为代表的多项业务快速增长，规模效应持续凸显，实现盈利能力显著提升。展望未来，我们认为公司在割草机器人等多业务上有望复刻电动两轮车的成功经验，以科技引领转动经营飞轮，持续提升盈利能力。营运能力方面，公司25H1存货周转天数约41天，同比减少约8天；现金流方面，公司25H1实现经营活动所得现金净额36.5亿元。　　盈利预测：我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为20.6/28.2/38.1亿元，PE分别为20.5X/15.0X/11.1X。　　风险因素：消费疲软、行业竞争加剧、新品推广不及预期、关税政策变化。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-03 17:07
国金证券：给予华润三九买入评级
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值与评级　　公司基于现有业务基础，通过多元化的方式补充产品管线，在强商业推广能力助推下，业绩有望实现稳健增长。预计公司25-27年归母净利润分别为37.89/43.89/50.58亿元，分别同比增长12%/16%/15%，EPS分别为2.27/2.63/3.03元，现价对应PE分别为14/12/10倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　市场竞争加剧风险；并购整合不及预期；医保药品限价风险；品牌价值变动风险；原材料价格波动风险；商誉减值风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘宇腾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.85%，其预测2025年度归属净利润为盈利41.6亿，根据现价换算的预测PE为9.71。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为42.08。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-03 15:17

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