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关于英国退欧投票，你需要知道的事……
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国建厂的日本日产、丰田、本田公司，德国大众、宝马公司等均明确表示反对退出欧盟。在人口老龄化快速上升的背景下，英国劳动力供给将产生巨大缺口。退出欧盟后，英国来自欧盟国家的移民将显著受阻，而一旦缺乏移民，英国劳动力缺口将难以得到有效填补。退欧对英镑有何影响？如果英国退欧，英国经常账户和资本账户可能出现双赤字，短期内或进一步加剧英国资本外逃。更糟糕的后果可能是，伦敦金融中心地位或被动摇。 5月24日，英国央行副行长Broadbent表示，英国退欧将引发严重后果，可能导致经济增速放缓，或将导致英镑贬值逾5%。英镑贸易加权指数=GBP在过去六个月跌幅高达10%，围绕退欧的种种疑虑造成动荡不安，期权市场的隐含波动率指数也飙升，反映出投资者要规避英镑汇率波动的需求增加。虽然英镑汇率自4月起反弹了约5%，隐含波动率依然是两年前水平的近一倍，而且期权定价显示未来几个月仍明显偏向于卖权。英镑定价里至少隐藏着极大的看空倾向，这其中的大部分料将在GONG投留欧后消散。瑞银投行数据也证明了这一点。虽然本月英镑抛售有所缓解，但过去一年英镑总体外流的格局没有改变。该数据并显示，除了投机性对冲基金最近买入英镑，资产经理、非金融类公司和私人客户仍远离英镑。 5月23日，英镑兑美元一个月隐含波动率攀升了11%，创2月以来新高。上周，两个月隐含波动率跳升至18.5%，创下七年来的最高水平，表明市场对于退欧忧心忡忡。此外，英国退欧，意味着欧盟一体化的进程将逆转，欧元也难逃贬值厄运。 $(FXB)$ $(FXE)$ $(EWU)$ $(EZU)$ $(DAX)$ $(SPY)$ $(QQQ)$
老虎证券03-26 12:50
华润啤酒2024业绩双降！喜力增长难掩啤酒销量下滑白酒增势缓慢未达预期
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酒市场消费分化的现状：高端化是趋势，但大众市场依然是行业的根基。此外，华润啤酒的高端化进程仍面临挑战：一方面，啤酒高端化市场增速在2024年开始出现放缓迹象，百威亚太、重庆啤酒等企业均出现营收下滑；另一方面，青岛啤酒等竞争对手加速高端产品布局，对华润啤酒的"喜力+雪花"双品牌战略形成挤压。证券之星了解到，长期来看，华润啤酒的高端化战略能否持续转化为业绩增长，仍需突破多重关卡：如何在保持高端产品增速的同时，优化中低端产品的盈利结构；怎样应对竞争对手的差异化竞争策略；以及如何通过场景创新激活消费需求。白酒业务增长乏力在啤酒主业面临存量竞争的背景下，华润啤酒的白酒业务近年成为其多元化布局的重要方向。2024年，华润啤酒旗下白酒业务实现营收21.49亿元，同比增长4%，与管理层此前提出的30%增长目标相去甚远。尽管白酒业务毛利率同比提升5.6个百分点至68.5%，但这一提升主要源于成本控制，而非收入规模的实质性增长。从季度表现看，上半年白酒业务收入达11.84亿元，同比增长21.2%，而下半年收入骤降至不足10亿元，增速腰斩，暴露出增长后劲不足的问题。证券之星了解到，华润系的白酒版图扩张始于2021年，当年华润啤酒通过投资山东景芝白酒正式进军白酒市场。2022年，华润啤酒斥资123亿元收购金沙酒业55.19%股权。同年华润集团的全资附属企业华润战略投资有限公司还收购了金种子集团49%股权。然而，收购后的整合效果未能达到预期。例如金种子酒在华润入主后业绩持续低迷，2022年和2023年，金种子酒分别亏损1.87亿元和2206.96万元，而在2024年，金种子酒预计亏损2.01亿元到2.91亿元。相比之下，金沙酒业作为华润白酒业务的核心资产，其表现亦喜忧参半。尽管旗下大单品“摘要”2024年销量同比增长35%，贡献了超70%的白酒业务收入，但品牌运营问题逐渐显现。市场反馈显示，摘要・珍品指导价低于市场价，价格倒挂现象严重损害品牌价值。为此，华润啤酒在2024年对金沙酒业进行了两次管理层调整：2月，侯孝海卸任金沙酒业董事长，由魏强接任；12月，原总经理范世凯升任董事长，旨在强化渠道管控与价格体系治理。在今年召开的金沙酒业经销商大会上，范世凯表示，我们目前所有的发展策略都将围绕一个核心问题展开，即如何让合作伙伴长期、持续、稳定地赚钱。范世凯认为，经销商能否赚钱在于三个因素，其一是产品的价格设计有没有竞争力，其二是价格能不能稳定，其三则是产品能不能卖得好。而站在大股东华润啤酒的角度，华润啤酒收购金沙酒业时，曾期望其高利润率和现金流能显著提升集团盈利能力与估值。然而，目前白酒业务营收占比不足6%，对整体业绩的拉动作用微乎其微。从行业环境看，白酒市场正经历从量到质的转变，华润啤酒若想在白酒领域实现突围，不仅需要解决短期的价格倒挂和渠道混乱问题，更需构建长期的品牌竞争力和差异化优势。未来，其白酒业务能否从“战略投入期”转向“价值回报期”，将成为衡量华润多元化战略成败的关键指标。(本文首发证券之星，作者|吴凡)
证券之星03-26 10:10
“木头姐”谈特斯拉销量大跌：经济前景影响需求，不是马斯克个人原因
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去年12月，日产解雇了9000名员工，大众汽车关闭了在德国本土的工厂。在美国，福特、通用汽车和斯特兰蒂斯这三大汽车制造商在投入数十亿美元从汽油动力汽车转向多元化之后，却面临电动汽车销售放缓。现在，这些公司不得不考虑特朗普政府新的一揽子关税政策，这可能会对依赖进口的汽车行业造成特别严重的打击。从整体经济来看，美国消费者信心自年初以来一直在下降，目前处于一年来的低点。在伍德看来，特斯拉的前景取决于推出新的低价车型，以及完善自动驾驶技术。几年来，特斯拉和马斯克一直在兜售价格在2.5万美元左右的更便宜的电动汽车。今年1月，特斯拉告诉投资者，预计这款车型将在今年上半年推出。不过，在过去，类似的计划都被取消了，挫伤了投资者的希望。然而，如果特斯拉要开发一款真正的自动驾驶汽车，它将发现自己不再那么依赖汽车销售，而是转向软件业务。伍德的大部分论点都是基于这样一个概念：当特斯拉最终推出一款自动驾驶汽车时，它将立即从已经上路的数百万辆特斯拉中创造出一支机器人出租车车队。马斯克在1月份的特斯拉财报电话会议上表示：“同样的资产，在没有增加成本变化的情况下，只需要进行一次软件更新，现在的效用将是目前的五倍甚至更多。” 到目前为止，特斯拉的自动驾驶系统还不能完全脱离人类的监督。但该公司长期以来一直认为这是一个优先事项。伍德表示：“自动驾驶出租车网络是世界上最大的人工智能项目。埃隆本人关注的是任何瓶颈，任何阻碍特斯拉进步或放慢特斯拉速度的东西。”
金融界03-26 08:10
【美股收评】消费者信心持续低迷投资者关注点转移三大股指喜获连胜特斯拉引领科技股走高
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bileye Global Inc在与大众汽车合作提升其辅助和自动驾驶技术后，上涨了8%以上。打车公司Lyft的股价上涨了3%以上。对冲基金Engine Capital Management已提名公司董事会董事候选人。
慧宣鑫语03-26 04:54
3月25日景顺长城新能源产业股票C净值下跌1.37%，近1个月累计下跌0.97%
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金经理。曾英捷先生:工学硕士。曾任一汽大众规划部工程师,宝能钜盛华财务部经营分析师,兴业证券股份有限公司经济与金融研究院分析师。2020年12月加入景顺长城基金管理有限公司,历任研究部研究员、基金经理助理,2023年7月起担任研究部基金经理。现任景顺长城新能源产业股票型证券投资基金基金经理。
金融界03-25 21:00
3月25日景顺长城新能源产业股票A净值下跌1.36%，近1个月累计下跌0.95%
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金经理。曾英捷先生:工学硕士。曾任一汽大众规划部工程师,宝能钜盛华财务部经营分析师,兴业证券股份有限公司经济与金融研究院分析师。2020年12月加入景顺长城基金管理有限公司,历任研究部研究员、基金经理助理,2023年7月起担任研究部基金经理。现任景顺长城新能源产业股票型证券投资基金基金经理。
金融界03-25 20:59
舍得酒业：昔日黑马深陷泥潭，复兴之路何去何从？
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舍之道”“沱牌T68”等中低端产品抢占大众市场。两者并行可能导致品牌定位模糊，进一步稀释利润。此外，投资12亿元的酒旅融合项目争议颇大。尽管公司宣称该项目将“提升品牌文化内涵”，但文旅行业回报周期长、不确定性高，8.5%的预期内部收益率在白酒主业承压的背景下，更像是“病急乱投医”的尝试。行业洗牌加速，舍得酒业能否绝地求生？当前，白酒行业正经历深度调整。消费分化加剧，市场份额加速向头部品牌集中，300元以下价位段成红海战场。舍得酒业若不能迅速止血，恐将陷入“规模萎缩—现金流恶化—战略收缩”的恶性循环。短期来看，公司需优先解决库存去化与渠道信心问题。通过加大终端促销、优化经销商返利政策等手段加快动销，同时收缩非核心产能投资以缓解资金压力。长期而言，品牌力重塑是关键。舍得酒业需明确差异化定位，避免在次高端市场与一线品牌正面硬刚，转而聚焦细分场景(如宴席、文创)或区域市场(如川冀鲁豫基地)，以“精准爆破”重建竞争优势。结语：舍得酒业的困境是行业调整期的缩影，更是战略冒进与管理短板的代价。复星的资本加持曾为其插上翅膀，但若不能从根本上解决产品、渠道与资金的协同问题，昔日的黑马恐难再现辉煌。白酒行业的淘汰赛已然开启，留给舍得酒业的时间不多了。
证券之星03-25 14:59
舍得酒业2024年现金分红占比再创历史新高！总资产升至118.02亿元
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高端消费群体；沱牌特级T68则升级发力大众酒市场。此外，舍得酒业的国际化也取得了新突破。借助复星的全球生态资源，2024年舍得出海已经累计触达了36个国家和地区，两个深耕市场的动销平均增长率达到了200%，为舍得酒业加速开辟了新的增长极。与此同时，舍得酒业还不断加强研发投入，以提升公司在上市白酒企业中的竞争力，也为老酒战略提供了基础。2024年，公司的研发费用达到了0.95亿元，研发费用占营业收入的比重为1.78%。制作：金融界上市公司研究院；数据来源：东财Choice “舍得”和“沱牌”双品牌价值不断提升，老酒战略成果显著对于白酒企业来说，拥有核心大单品和能够培养消费者的忠诚度是至关重要的。2024年以来，舍得酒业在老酒储量、生态酿酒以及技术质量方面均处于全国领先地位，“存新酒、喝老酒”的消费理念也在更广泛的范围内被人们所接受和认同。根据世界品牌实验室等第三方权威品牌评估机构的数据，舍得酒业成功入围《中国500最具价值品牌》榜单，其“舍得”和“沱牌”双品牌价值从2020年的1141.11亿元增长至2024年的1728.51亿元，增幅高达51.48%，彰显了品牌实力的提升。回溯至2019年，舍得酒业凭借十余万吨优质老酒的“王牌”资源，以前瞻性的战略眼光和决心提出了“老酒战略”，并将舍得酒全系列打造成为老酒产品，构建了差异化的竞争优势，为企业的持续发展打开了向上通道。在品牌推广方面，舍得酒业通过“老酒+生态+文化”的方式建立品质老酒的认知，同时借助“舍得”的含义与多种使用场景建立强关联，深化品牌内容并推动品牌体验落地。2024年以来，舍得酒业实施了老酒“3+6+4”营销策略，并通过“老酒战略2.0”升级，以首个坛储老酒团体标准的传播为契机，创新了内容玩法，推进了品牌体验的落地。在行业影响力方面，2024年7月，舍得酒业正式提出了“老酒战略2.0”，明确了从坛贮老酒开创者向引领者的角色转化目标。同时，公司还推动起草了《坛贮老酒（浓香型白酒）团体标准》，填补了行业空白，进一步强化了其在老酒产业的地位。同年12月，舍得酒业的龙池生态酿酒车间项目总投资3.3亿元，占地约125.9亩，新建酿酒车间2栋和窖池2352口，全面投产后预计将年产基酒8400吨。这一进展标志着舍得酒业在增产扩能方面迈出了坚实的一步，也为“老酒战略”的实施奠定了基础。分红占比升至40.94%，生态酿酒的践行者舍得酒业所属的白酒行业，因其作为日常消费品的广泛需求、企业享有较高的毛利率、稳定的现金流，长期被视作常青树市场，拥有稳定的盈利能力，能够为股东带来持续的回报，展现出强大的分红实力。此次舍得酒业计划2024年度分红1.42亿元，这一数额占归母净利润的40.94%，不仅创下了历史新高，而且连续两年分红比例都保持在40%以上，这彰显了企业对股东回报的重视。制作：金融界上市公司研究院；数据来源：东财Choice 截至目前，舍得酒业自上市以来已经累计实施了22次现金分红，总额高达22.90亿元。除了高额分红之外，舍得酒业在ESG建设方面也取得了成效。作为“中国生态酿酒的倡导者、实践者、先行者”，公司编制并实施了《舍得酒业碳达峰碳中和行动方案》。通过打造舍得生态酿酒工业园、引进先进的储粮设备、采取环保材料等一系列措施，舍得酒业在产业链的上中下游全面构建了绿色全产业链系统，形成了“高效、绿色、循环、低碳”的工业体系。展望未来，舍得酒业在开年工作会议上提出以“老酒战略”为核心，将“渠道向下、品牌向上、全面向C”作为实现路径，旨在稳步推进企业发展，增强行业竞争力。
金融界03-25 14:29
泉果基金春季策略会 | 孙伟：2025年大消费投资机会值得期待
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类产品、宠物经济等新兴消费形态逐渐进入大众视野，成为消费市场的重要组成部分。总体来看，新消费领域蕴藏着巨大的机会。我重点关注以下四个方向：第一是以情绪消费为主的文创、游戏、玩具、IP类产品，近年来，“谷子经济”等情绪消费相关产品和公司逐渐“出圈”，不仅在国内市场受到追捧，在国际市场也很受欢迎。第二，出海的机会。目前，国内许多传统消费品类的人均消费已趋于饱和，出海成为企业新的增长点。许多企业起初以尝试的心态开拓海外市场，但在实践中发现，中国庞大的内需市场赋予了它们强大的成本和产品优势。此外，中国人在零售领域具有先天优势。东南亚等地已有大量中国小商品成功出海，这些先行者积累了宝贵经验，为后出海的企业带来了宝贵经验，对于很多中国企业来说也是一个巨大的红利期。第三，传统公司进一步渠道下沉的机会。中国消费渠道网络极为庞大，数百万个终端渠道像毛细血管一样遍布全国。要想实现高覆盖率，难度很大，对企业的渠道组织和管理能力提出了极高要求。一些做得好的饮料、矿泉水企业也刚能覆盖到大约一半以上的终端渠道。在这一背景下，能否持续拓展渠道成为传统企业面临的重要挑战。一些优秀企业近年来展现了强大的渠道实力，未来有望将几十万个终端网点扩展至上百万个，这将为企业带来新的成长期，也是我们关注的投资机会。最后是科技赋能下的新型消费，比如AI陪伴、机器人等。这些领域刚刚兴起，相关企业众多且成长曲线还不清晰。但我认为，如果以三年维度来看，未来这一领域有望孕育出一批具有巨大想象空间的公司。 Q：今年以来，港股市场的表现非常亮眼。您如何看待港股的投资机会？港股和A股市场存在显著差异。首先，港股市场允许做空，其次，港股市场以机构和外资为主导，散户占比极低。在过去几年中，由于中国资产在海外市场不受青睐，港股市场几乎被外资抛弃。然而，今年的市场转变与政策环境和宏观经济的改善密切相关，市场对中国资产的信心逐步恢复。这种信心的恢复是由一系列事件推动的。例如，《哪吒2》虽然火爆，但在上映初期，也没有人预料到票房会如此火爆，这已经成为中国人文化自信的重要抓手。此外，中国在AI领域的突破也增强了全球对中国科技实力的专注与认可，再加上一系列政策的积极转向，进一步提振了市场对中国经济和资产价格的信心。在此背景下，港股市场成为外资投资中国的首选。首先，由于港股市场在大多数海外投资者的资产配置中占比不高，当外资对中国资产信心不足时，往往会优先减持港股，这使得港股市场的弹性较大。其次，南向资金在港股市场中发挥了重要作用。事实上，港股市场的科技含量略高于A股市场，自去年以来，南向资金持续流入港股市场的优质公司。这两方面因素共同推动了今年港股市场的表现略优于A股市场。后续随着行情的不断演绎，以及市场对中国经济信心的进一步增强，A股市场的表现也值得期待。转载来源：基金空间站以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-25 10:10
80亿元股权被冻结！王健林新消息
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时报》、商业类月刊《全球商业经典》和《大众电影》杂志。股权冻结、被执行人信息频出今年以来，大连万达集团新增多条股权冻结信息、被执行人信息。股权冻结方面，除前述北京万达文化产业集团外，2月，大连万达集团持有的大连万达商业管理集团19.79亿元股权被北京市海淀区人民法院冻结，持有的万达文化产业有限公司1亿元股权被横琴粤澳深度合作区人民法院冻结。被执行人信息方面，2月25日，大连万达集团被上海金融法院执行超4775万元；2月24日，被甘肃矿区人民法院执行17.15亿元；2月20日，被北京市第二中级人民法院执行17.19亿元；1月23日，被河南省郑州市中级人民法院执行2.62亿元。开年已连卖5座万达广场为了缓解债务压力，万达开始向轻资产模式转型，大量出售旗下万达广场项目。其中，2025年开年以来，王健林已经连卖5座万达广场，王健林旗下的大连万达商业管理集团股份有限公司接连退出宣城、铜陵、安阳、四平、扬州5座万达广场的股东行列，而接盘者均为坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）。坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）由新华人寿保险股份有限公司和中金资本运营有限公司持有，持股比例分别为99.9%和0.1%。事实上，从2024年以来，新华保险就连续抄底买入万达广场，目前已购入十余座万达广场项目。此外，大连万达集团还通过减持套现。 2月16日晚间，万达电影公告称，公司持股5%以上股东、大连万达集团旗下莘县融智兴业管理咨询中心（有限合伙）（简称“莘县融智”）以自身资金需求为由，拟减持公司股份比例不超过3%。这是莘县融智首次大规模减持万达电影的股份。对于此次减持，莘县融智给出的解释是自身资金需求。根据万达电影后续的公告，莘县融智于3月11日减持公司股份693.2万股；3月12日至3月18日，又合计减持公司股份1818.57万股；如按区间均价测算，套现金额合计超3亿元。此外，王健林还选择进行股权质押以筹集资金。 1月6日，天眼查披露的信息显示，王健林新增了一条股权出质信息，出质股权标的为大连万达集团，质权人为珠海万赢企业管理有限公司。出质股权数额为240万股，涵盖了万达集团的全部股权。
金融界03-25 09:09

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