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银行业“压舱石”工行彰显韧性：均衡架构抵御波动，长期投资吸引力持续增强

19.4%，均跑赢银行板块整体涨幅，在大型银行中保持竞争力。这一表现是市场对其资产质量、盈利稳定性认可的持续兑现。估值层面，工行“低估值”特征显著且安全边际充足。截至2025年8月末，其市净率（PB）维持在0.7倍左右，不仅低于摩根大通、富国银行等国际头部银行，在A股同业中也处于低位，估值修复空间清晰。股息回报则是工行吸引长期资本的核心亮点。作为A股“分红大户”，自2006年上市以来，工行累计为境内外股东支付现金股息超1.5万亿元，2007年起稳居A股分红金额最高的上市公司。2025年上半年，工商银行中期分红为每10股派发现金股息人民币1.414元（含税），派息总额约为人民币503.96亿元，分红率保持30%以上的稳定水平。按上半年平均股价计算，A、H股股息率分别达4.44%、6.16%，显著高于长期限资金负债成本，也优于多数理财产品收益，形成“类固收”的投资属性，成为险资等耐心资本的配置重点。2024年以来，中国平安旗下子公司多次增持工行H股，足见长期资金对其价值的认可。经营基本面：全维度指标领跑，筑牢行业标杆地位从2025年半年报及中期业绩数据看，工行在规模、盈利、重点业务领域均保持全球领先，构成市值稳定的“压舱石”。规模方面，截至6月末，工行资产总额突破52万亿元，客户贷款超30万亿元，较上年末增加1.8万亿元，客户存款近37万亿元，较上年末增加2.1万亿元，三项核心规模指标均居同业首位，展现出强大的资金实力与服务实体经济的能力。盈利方面，工行上半年实现营业收入4270.92亿元，同比增长1.6%；拨备前利润3035亿元，同比增长1.4%；净利润1688.03亿元，持续领跑境内同业。年化平均总资产回报率（ROA）和年化加权平均权益回报率（ROE）分别为0.67%和8.82%，成本收入比25.27%，保持行业较优的投入产出效率，盈利质量与抗周期能力凸显。重点业务领域，工行在服务国家战略中强化优势。科技金融方面，贷款余额6万亿元，增速20%，高于12.5%的行业均值；绿色金融方面，绿色贷款余额超6万亿元，增速达到16.4%，规模稳居同业第一；制造业金融方面，贷款余额5.2万亿元，其中中长期贷款2.4万亿元，设备更新再贷款余额1000亿元，精准对接“制造强国”需求；跨境金融方面，境内分行国际结算量1.6万亿美元，同比增长18.5%，跨境人民币业务量5.1万亿元，在12个国家担任人民币清算行，服务高水平对外开放能力突出。风控与资本实力同样突出。6月末，工行不良贷款率1.33%，较上年末下降0.01个百分点，关注贷款占比1.91%，资产质量保持稳定；拨备覆盖率217.71%，较上年末提升2.26个百分点，拨备余额首次突破1万亿元，风险抵御能力进一步增强；资本充足率19.54%，高于监管要求，且通过利润留存与市场化资本工具发行化资本结构，为业务扩张奠定基础。股权结构：A/H股均衡配置，抵御市场波动的独特优势股权结构的合理性是企业市值稳定的重要支撑。根据公开股权数据，工行A、H股占比约为76%:24%，这种结构更贴合其全球化经营与境内外资金协同的发展需求。从实际作用来看，均衡的股权占比可同时吸纳境内外市场资金，形成多元资金来源支撑，避免单一市场情绪波动对市值的集中影响。同时，境内外股东结构也与工行国际化布局相适配，目前该行服务网络已覆盖全球69个国家和地区，设立400多家境外机构，在“一带一路”共建国中的30个国家设立250家分支机构，多元股东背景有助于其更好融合全球资源，平衡公司治理中的多元诉求，提升决策稳健性。在汇率波动对市值的影响方面，考虑到国际市场通常以美元计算市值，工行A、H股均衡占比也形成了一定缓冲空间：人民币兑美元汇率升值时，可依托A股占比分享境内市场红利；美元兑人民币汇率升值时，H股占比则能适配境外市场计价逻辑，这种特性使其在不同汇率环境下，市值表现具备更平稳的适配能力，与自身全球化业务布局和资金结构相匹配。作为与中国经济同频共振的“领军银行”，工行的市值逻辑不仅在于规模与盈利的“量”，更在于稳健经营、均衡架构与长期价值的“质”。随着宏观经济回升向好、政策红利持续释放，工行在服务实体经济中巩固优势，其稳健经营的特质将持续吸引长期资本，为市值稳定提供坚实支撑。

金融界09-05 18:30

银行业迎“松绑”！美监管取消部分审查，特朗普放松政策落地

明度，且监管人员态度往往“敌意明显”。大型银行则认为，监管人员因关注 ESG（环境、社会、治理）等非核心问题，反而忽视了致命的流动性风险。摩根大通（JPMorgan Chase）首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在2024年10月公开批评一系列主要监管举措时直言：“是时候反击了。”他当时表示，许多银行害怕与监管机构对抗，因为“他们会加倍惩罚你”。“我们正在一次又一次地起诉监管者，因为监管正变得不公平、不公正。”

Linlin09-02 20:54

大盘回调，银行“扛鼎”逆市上扬！银行ETF龙头(512820)强势收涨1.86%！中报最全汇总，有何看点？银行高股息配置仍存

泰银行】戴志锋：专题 | 详细拆解国有大型银行（六家）2025年中报：业绩增速改善，资产质量较优，资本实力夯实》）高股息领头羊，低估值价值王！看好长期资金入市、公募基金改革、被动指数扩容下，增量资金可期、估值加速重塑的银行板块，认准银行ETF龙头（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-02 17:00

港股内银股活跃走强，泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)跟踪指数涨超1%，机构：继续看好银行股稳健性和持续性

的是，HK银行指数成分股仅20只，涵盖大型银行及特色中小银行，包括建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行等优质标的。该指数在股息率、估值、波动率和行业代表性等方面具有显著优势，是投资者分散风险、分享行业红利的优质选择。泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)成立于2019年4月16日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪HK银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。截止2025年6月30日，泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)前十大重仓股分别为建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行、招商银行等，前十大权重股合计占比85.54%。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-02 12:10

汇丰控股回购股票总额逾2亿港元提振市场信心

强股东回报预期，同时可能对金融板块其他大型银行形成正面示范效应。编辑总结汇丰控股此次股票回购体现了公司对股东价值的重视及对未来经营稳定的信心。通过港股及海外市场同步回购，公司不仅优化了资本结构，也向投资者传递出积极信号。短期来看，回购行为可能支撑股价，但长期价值仍依赖于业务基本面及全球金融环境。常见问题解答问：汇丰控股此次回购的总股数和金额是多少？答：公司共回购470万股，其中港股回购200万股，金额为2.009亿港元；海外交易所回购270万股，金额为2540万英镑，总金额折合约4亿港元。问：为什么公司要进行股票回购？答：回购通常用于提升股东价值，减少流通股本，增强每股收益(EPS)，同时向市场传递管理层对公司估值及未来盈利能力的信心。问：此次回购对港股股价可能产生什么影响？答：回购可能在短期内支撑股价，减少市场流通股数量，有助于稳定股价，同时提升投资者信心。问：机构对汇丰控股回购的看法如何？答：机构普遍认为公司财务稳健、现金充裕，回购反映对长期盈利能力的信心。中金证券等机构指出，这一举措可能对金融板块其他大型银行形成正面示范效应。问：海外交易所回购的意义是什么？答：海外回购显示公司在全球市场灵活管理股本，进一步优化资本结构，同时增强国际投资者信心，对汇丰控股全球市场形象有正面影响。来源：今日美股网

今日美股网09-02 00:10

东港股份：长江证券投资者于8月28日调研我司

象？答：公司银行卡的服务对象主要是国有大型银行、全国性商业银行、城市商业银行以及农村信用社。我公司目前还为 10 余个省、市、自治区提供社保卡业务服务。银行卡业务包括是制卡业务和卡的初始化服务等。我们和国内主要的银行机构，有长期的业务合作的基础，在银行卡产品的制卡、发卡和个性化等方面积累了大量的经验。问：公司在智能卡业务方面是否涉及数字人民币产品？答：公司具备数字人民币的载体（硬钱包）研发和生产能力，目前已研发了该类产品，正在做产品的相关认证工作，公司关注数字人民币等数字货币的政策和技术发展情况，以及产品具体的应用市场和业务模式。问：公司具备区块链的技术，后期是否会为比如说像交易平台这样的业务去做一些储备？答：我公司的区块链系统架构具备良好的扩展性和适配性，具备对接多类合规支付工具的能力。问：公司与蚂蚁集团是否有一定的合作关系？答：2021 年蚂蚁旗下的投资公司曾经入股我公司的控股子公司北京瑞宏公司，后来因业务发展规划的原因对方退出了，目前我们在业务层面有一定的联系。问：公司与恒宝股份、楚天龙在智能卡业务方面有何差别？答：恒宝股份和楚天龙都是国内知名的智能卡产品供应商，我们在银行卡、社保卡等领域的业务基本类同。问：公司预计未来 2-3 年内智能卡业务是否能够保持现在的增长态势？答：随着产能的提升，和产品品质、服务的提高，我们预计智能卡业务在未来一段时间内能够保持良好的增长态势。东港股份（002117）主营业务：印刷类业务,覆合类业务和技术服务类业务。东港股份2025年中报显示，公司主营收入5.81亿元，同比上升0.28%；归母净利润7849.57万元，同比上升10.87%；扣非净利润7597.13万元，同比上升17.86%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入3.05亿元，同比上升10.51%；单季度归母净利润3555.52万元，同比上升29.86%；单季度扣非净利润3499.8万元，同比上升45.52%；负债率27.98%，投资收益156.59万元，财务费用-3.02万元，毛利率34.66%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1161.68万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-01 12:10

美联储确定大行新资本要求摩根士丹利申请复议影响分析

ock.com 报道，美联储在6月年度大型银行压力测试后，已正式确定了美国主要银行的新资本要求水平。新标准将于10月1日正式生效。此次资本要求旨在确保银行在经济下行或金融市场波动情况下维持足够的资本缓冲，保障系统性金融安全。美联储还提到，如果正在审议的一项提案被采纳，即对过去两年的压力测试结果进行平均，那么资本要求可能会进一步调整。摩根士丹利申请复议及原因摩根士丹利(Morgan Stanley, MS.N)已向美联储提交申请，要求重新评估其即将生效的资本要求。公司方面认为，根据最新压力测试结果，部分评估可能过于保守，不完全反映银行的实际风险管理能力。美联储计划在9月底前公布复议决定，这将直接影响摩根士丹利在新资本框架下的资本配置和风险管理策略。压力测试机制及资本缓冲设定美联储的年度大型银行财务压力测试是一种模拟经济极端情景下银行表现的监管工具。主要流程包括：设定宏观经济假设，包括GDP下滑率、失业率变化及市场冲击。评估各银行在假设情景下的资产负债表表现。根据评估结果设定资本缓冲要求，确保银行能在金融压力下继续运作。项目压力测试目的资本缓冲意义宏观经济假设模拟极端经济下行场景确保银行抵御潜在损失能力银行表现评估分析资产负债表和风险承受能力确定必要资本量以维持稳定运营对银行及市场的潜在影响分析此次美联储新资本要求及摩根士丹利申请复议可能带来多方面影响：银行资本配置调整：若复议被采纳，摩根士丹利可灵活调配资本，提高投资和贷款能力。风险管理优化：压力测试和资本要求为银行提供长期风险防控框架。市场信心变化：复议结果将影响投资者对银行稳健性的判断，可能引起股价波动。行业监管信号：美联储对大行资本要求的调整显示监管机构对系统性风险的持续关注。编辑总结美联储正式确定大型银行资本要求，并针对摩根士丹利的复议申请给予审议，体现了对银行稳健性和金融体系安全的持续重视。此次调整有助于增强银行抗风险能力，同时也提供了灵活性以反映实际风险水平。投资者需关注复议结果对个别银行资本配置及整体市场情绪的影响。常见问题解答问1：美联储新资本要求为何重要？答：新资本要求保证银行在经济下行或市场冲击情况下维持足够资金，从而降低系统性风险，保障金融稳定。问2：摩根士丹利为什么申请复议？答：摩根士丹利认为压力测试评估可能过于保守，不能完全反映其风险管理能力，因此请求重新评估其资本要求。问3：压力测试主要评估哪些内容？答：压力测试评估银行在假设宏观经济极端情景下的资产负债表现，包括信用风险、市场风险及流动性风险，以设定必要资本缓冲。问4：复议结果何时公布？答：美联储计划在9月底前公布摩根士丹利复议结果，届时将明确该行新资本要求是否调整。问5：此次事件对市场意味着什么？答：复议结果及新资本要求将影响银行资本配置和投资者信心，可能引起相关银行股价波动，同时对整个金融市场风险预期具有示范作用。来源：今日美股网

今日美股网08-31 00:10

34家银行发行科创债2273亿元工行首发200亿元领跑票面利率最低1.17%获市场追捧

4家银行机构完成科创债发行，覆盖了国有大型银行、全国性股份制银行、城市商业银行以及农村商业银行等各类机构。国有六大行凭借雄厚的资金实力，发行规模保持领先地位，合计发行金额达1150亿元。工商银行率先发行200亿元科创债，成为首批发行规模最大的金融类科创债。全国性股份制银行同样表现活跃，中信银行、兴业银行、浦发银行等6家机构合计发行550亿元。兴业银行首期100亿元科创债获得2.9倍超额认购，票面利率仅为1.66%，显示出市场对银行科创债的强烈认可。华夏银行发行的100亿元5年期科创债，票面利率为1.78%，募集资金专项投向科创领域。城商行在科创债发行中展现出较高积极性。北京银行、上海银行、南京银行等18家城商行累计发行515亿元，成为服务区域科创企业的关键力量。温州银行成功发行5亿元5年期科创债，票面利率1.80%，桂林银行发行20亿元科创债，票面利率1.85%。农商行作为新兴参与主体，南海农商银行、瑞丰银行等机构合计发行38亿元，标志着科创债发行主体向县域市场进一步下沉。交易机制创新加速推进银行在科创债交易机制创新方面发挥着重要作用。中国外汇交易中心近期正式上线两只科创债标准篮子，为投资者提供了便捷的配置工具。上海银行以首批做市商身份参与银行间市场科创债标准篮子交易，广东华兴银行则推出"大湾区企业科创债篮子"，满足投资者对区域优质科创资产的配置需求。科创债标准篮子的做市商阵容强大，金融科创债标准篮子包括中国银行、浦发银行、中信银行、邮储银行、南京银行、上海银行、浙商银行、招商银行、渤海银行等多家银行机构。企业科创债标准篮子的做市商则包括广东华兴银行、中信银行、浙商银行等银行参与其中。这些银行通过提供双边报价，为科创债市场注入了重要流动性。银行发行的科创债在利率水平上具有明显优势。根据市场数据，银行科创债的发行利率主要集中在1.17%至1.95%区间，远低于整体科创债0.01%至4.68%的利率范围。这一利率优势主要源于银行机构普遍具备AAA主体信用等级，市场认可度较高。邮储银行发行的50亿元双品种科创债，5年期品种票面利率1.82%，3年期浮动利率品种发行时利率1.80%，体现了市场对银行信用资质的充分认可。

金融界08-28 07:10

A股本轮牛市结束了吗？

业绩没有恶化，甚至部分还有改善。且看大型银行二季度业绩会如何？如果延续一季度的疲软，也不排除资金会出逃。很难想象，在消费疲软、息差收窄、企业去杠杆的情况下，作为万业之母的银行会风平浪静？如果银行和半导体熄火，A股本轮牛市恐怕就悬了。有色金属板块的牛市其实也结束了，看看金价和铜价，都在高位。锂矿和钴倒是还有机会。创新药今年涨幅也很大了，港股几个龙头，都是10倍起步，真正有创新能力的药企，已经算不上便宜了，而根据统计局的数据，今年1-7月，医药制造业的利润同比下滑2.6%，整个行业其实依旧在下行周期中。新能源还有机会，但恐怕取代不了半导体和银行。因此，盯紧主线，如果寒武纪等AI概念股熄火，本轮牛市怕是要到头。 $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$ $上证指数(000001.SH)$ $创业板(395004)$ $中芯国际(00981)$

老虎证券08-27 20:00

早报 (08.25）| 即将揭晓！黄仁勋神秘预告；高盛吹爆寒武纪：还有50%空间；俄罗斯遭大规模袭击

术，扩大基础共性技术供给。 5. 多只大型银行股8月29日公布中期业绩四大国有银行、招商银行等多只大型银行股将于8月29日公布中期业绩。券商主要关注银行股第2季净息差料继续收窄会对净利息收入带来的影响，以及“国家队”上半年注资银行，对下半年银行盈利、股息前景的影响。 6. 深铁集团上半年营收72.84亿元深圳地铁集团发布2025年上半年生产经营情况。数据显示，深铁集团今年上半年完成固定资产投资442.82亿元，同比增长34%。集团总资产7932亿元，较年初增长6.29%。营业收入72.84亿元，自身业务正向增长，经营表现总体稳健。 7. 英特尔获美国政府按20.47美元/股认购10%股份美国芯片制造商英特尔公司22日宣布与美国政府达成协议，美国政府将向英特尔普通股投资89亿美元，收购该公司9.9%的股份。交易成功后，美国政府将成为英特尔的大股东。 8. 特朗普宣布对家具进口展开关税调查美国总统特朗普发文称，我很高兴地宣布，我们正在对进入美国的家具进行重大的关税调查。在接下来的50天内，调查将完成，从其他国家进入美国的家具将以尚未确定的税率被征收关税。这将把家具业务带回北卡罗来纳、南卡罗来纳、密歇根和整个联盟的各州。 9. 惠誉确认美国评级为“AA+” 展望稳定 1. 鲍威尔“加入”鸽派阵营美联储主席鲍威尔表示，不断“变化”的经济风险让美联储有了更充分的降息理由。这番言论表明鲍威尔站到了负责制定利率的联邦公开市场委员会中“鸽派”阵营，也释放出他可能支持美联储在9月的下次会议上降息25个基点的信号。 2. 美国会预算办公室预计美加关税或使未来10年赤字降4万亿美元美国国会预算办公室(CBO)估计，总统特朗普加征关税可以在未来10年使美国赤字减少4万亿美元。如果特朗普继续提高全球关税，增加的收入可能会在未来10年使基本赤字减少3.3万亿美元，并使联邦政府的利息支出减少7000亿美元。 3. 莫迪称印度即将成为全球第三大经济体印度总理莫迪周六在新德里的一场媒体活动中援引专家观点表示，印度即将成为全球第三大经济体，对全球经济增长的贡献率将达到约20%。莫迪指出，印度的增长故事得益于宏观经济稳定和政策可预测性，其财政赤字可能维持在国内生产总值(GDP)的4.4%左右。 4. 多地调整最低工资标准 9月1日起执行近日，北京、湖南发布通知，将调整最低工资标准。北京月最低工资标准由每月2420元调整为2540元；非全日制从业人员小时最低工资标准由每小时26.4元调整为27.7元。湖南月最低工资标准（适用于全日制劳动者）档次调整为：2200元/月、2000元/月、1800元/月。 1. 2025年暑期档电影总票房突破110亿元截至8月24日19时30分，2025年电影暑期档票房已达110.02亿元，影片《南京照相馆》以27.48亿元位居票房榜首，影片《浪浪山小妖怪》和《长安的荔枝》分列第二、三名。 2. 快递费上涨广东、浙江电商客户单价率先调价电商重镇广东、浙江多家快递公司目前已对电商客户涨价。其中广东是重点调价地区，每件调价幅度在0.3元至0.7元之间，同时还设定1.4元/单的底线价。有业内人士表示，广东地区贡献了快递公司最大的单量，同时也贡献了极低的价格，此前0.8元发全国即诞生于此地。 3. 今年我国智能算力规模增长将超40% 工业和信息化部负责人表示，将引导各地合理布局智能算力设施，逐步提高智能算力供给质量，满足新兴产业和未来产业发展需要。目前，智能算力已经广泛应用于生成式大模型、自动驾驶、具身智能、智慧城市和工业制造等领域。通过算力应用大赛累计征集的创新算力项目已经超过2.3万个，在工业、金融、医疗、能源等领域实现了规模化复制推广。预计2025年，我国智能算力规模增长将超过40%。 4. 国家能源局：截至7月底全国累计发电装机容量36.7亿千瓦同比增长18.2% 国家能源局数据显示，截至7月底，全国累计发电装机容量36.7亿千瓦，同比增长18.2%。其中，太阳能发电装机容量11.1亿千瓦，同比增长50.8%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.1%。1-7月份，全国发电设备累计平均利用1806小时，比上年同期降低188小时。 5. 90后是养宠主力军老年犬粮近一年销量暴增87% 《2025年中国宠物行业白皮书》数据显示，2024年，90后是养宠物的主力军，占比41.2%。00后占比为25.6%，较2023年上升15.5个百分点。电商平台发布《2025宠物行业消费趋势报告》也显示，宠物食品也呈现出专宠专用趋势。以犬粮为例，老年犬粮在近一年间搜索量同比增长62%，销量增长87%，成交额增长67%，成为增速最快的细分品类之一。招金矿业：上半年盈利14.4亿元，同比飙升1.6倍格林美：筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市江苏国泰：终止使用部分闲置自有资金15亿元设立子公司开展证券投资赣锋锂业：公司硫化锂产品已向多家下游客户供货艾隆科技：控股股东等拟合计减持公司不超1.69%股份安硕信息：上半年净利1188.32万元，同比增182.65% 科创新源：上半年净利1760.40万元，同比增520.71% 盛科通信：上半年净亏损2368.91万元招商南油：拟以2.5亿元-4亿元回购股份

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