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中信证券预测：股市有望迎来"红利+新质生产力"双重驱动的春季行情

设与配套，以及处于导入期向成长期过渡的大模型应用、人形机器人、自动驾驶、卫星互联网、低空经济和生物技术等领域。股票仍是2024年资产配置首选除了对A股市场的研判，中信证券组合配置联席首席分析师刘笑天也在论坛上给出了2024年全球大类资产的配置建议。他推荐"股票＞债券＞商品＞另类"的配置排序，认为股票仍将是今年资产配置的首选，特别看好A股和港股市场。刘笑天分析认为，从全球范围来看，随着通胀见顶回落、流动性边际放松，以及地缘政治风险缓和，全球经济有望在二季度企稳回升，这将对风险资产形成支撑。而就A股和港股市场而言，在中国经济加快修复、风险偏好提升的大背景下，市场韧性和配置价值都将显著提高。他预计今年A股市场整体估值中枢将抬升2-3个百分点，重点推荐电子、军工、新能源、消费等板块。

金融界2024-03-26

中信证券首席策略师秦培景揭示春季行情三大特征：红利+新质生产力主题将贯穿全程

素建设与配套，以及从导入期进入成长期的大模型应用等。

金融界2024-03-26

互联网业绩显著回暖，百度涨超4%领衔科网股，中概互联ETF(513220)、香港科技50ETF(159750)双双放量拉升

，苹果将国行iPhone等设备采用国产大模型AI功能主要出于合规需求。相关热门ETF方面，中概互联网投资利器中概互联ETF（513220）盘中涨0.84%，伴随成交量放大，换手率超28%，交投较为活跃。图片来源：Wind 聚焦50家香港科技龙头股的香港科技50ETF（159750）盘中涨1.14%，午后量能同样显著放大，换手率约14%。图片来源：Wind 目前，腾讯控股、拼多多、美团、京东、小米等互联网大厂均已公布2023年四季度及全年业绩，在降本增效、业务调整、AI研发等多重措施发力下，盈利能力已显著修复。以中概互联ETF（513220）成份股为例，已披露财报的8只成份股2023年净利润均不同程度增长，其中，携程集团净利润同比大增超6倍，百度集团、小米集团、京东集团净利润同比翻倍，美团扭亏为盈。截至3月21日，此8家互联网公司在中概互联ETF（513220）标的指数中的权重占比超64%。海通证券指出，对于港股互联网板块，国内经济、美联储加息等仍然是当前核心宏观变量，预计随着后续经济改善、竞争格局优化、降本增效的持续释放，各公司收入和利润端有望逐步回暖，叠加AI带来新一轮产业革命有望催生新的增长点。此外，互联网公司持续加大回购彰显市场信心。开元国际表示，目前港股互联网行业整体上或有适配机会，并且在2023财年年度业绩披露后，各细分领域的个股表现将出现明显的分化。展望2024年，行业基本面有望逐步修复，AIGC和文娱赛道或将持续火热。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-26

四家上市金融科技公司交出"成绩单" ，乐信、信也、奇富、壹账通表现如何？

信全年研发投入超5.1亿元，探索AI、大模型等新技术在数字金融全链条的应用。金融壹账通加码平台板块建设，全面应用AI能力提升风控和销售转化效率。奇富科技更是将大模型确立为战略级项目，早在2022年就启动了相关准备工作。业内人士指出，随着AI大模型在金融领域的应用日益深入，未来将为行业带来更多想象空间。 2023年，四家金融科技公司营收增速虽有放缓，但业绩整体保持稳健。乐信全年实现营收130.57亿元，同比增长32.3%，净利润10.66亿元，同比增长30%。信也科技营收125.47亿元，同比增12.7%，净利润23.835亿元，同比增4.48%。金融壹账通营收36.7亿元，毛利率同比提升0.2个百分点至36.8%。奇富科技营收162.9亿元，同比微降1.59%，但净利润同比增6.98%至42.85亿元，增幅可观。在业绩稳健的同时，四家公司也在积极回馈股东。乐信延续半年一次的分红政策，奇富科技和信也科技则启动了股份回购计划。展望未来，金融科技公司若想在充满不确定性的环境中突围，还需在风控、获客、科技等方面精耕细作，持续打造核心竞争力。

金融界2024-03-26

国内首个智能机器人中试验证平台落户上海

I）产业发展有三方面帮助：一是建设垂类大模型测试床，加速大模型落地进程；二是形成人工智能大模型工业软件的自主可控测试平台，建立工业产品准入门槛；三是形成基于区块链安全测试与性能测试平台，为数据安全提供“可见可控”的解决方案。

金融界2024-03-26

国内外AI产业催化不断，游戏ETF(516010.SH)连续2日回调

业催化不断，建议关注垂直应用赛道。AI大模型发展可以按照模态分为5类；即文本、图片、声音（音乐）、视频、3D模型，各自处于不同的发展阶段。结合对全球产业发展阶段判断，应用侧建议关注：上游：1）AI+视频语料；2）AI+文本语料；下游：1）AI+音乐社交/游戏；2）AI+广告/电商；3）AI+视频。游戏ETF(516010.SH)紧密跟踪中证动漫游戏指数。指数成分股中，昆仑万维、完美世界早盘领跌超4%。该基金已连续2日回调，早盘跌超2%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-26

国产大模型迎来跨越式发展，相关ETF一键共享产业发展红利

人工智能为例，中国10亿参数规模以上的大模型数量已超100个，行业大模型深度赋能电子信息、医疗、交通等领域，形成上百种应用模式，赋能千行百业。万联证券认为，把握数字化、智能化双主线，关注信创产业的生态建设。数字化主线建议关注数据要素全产业链、公共数据运营、企业数据价值显性、数据交易所互联互通以及国际数据产品挂牌带来的投资机遇；智能化主线建议关注新模型推出对AI产业链需求的整体提振、AI视频领域突破对AIGC的影响、国内AI大模型的加速落地以及AIPC和智能驾驶产业链的投资机遇。相关ETF：云计算50ETF(516630.SH)、人工智能ETF(159819.SZ)、数字经济ETF(159658.SZ) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-26

人工智能跨越式发展叠加政策呵护催化，数字经济ETF(560800)一键共享产业发展红利

数字经济的重要性提升是相辅相成的，随着大模型的持续发展，参数量指数级的上升，人工智能规模应用临界点或将加速到来。人工智能将会呈现逐步由硬件主导到应用主导的行业变化，即硬件的量变不断引起应用的质变。以运营商智算中心、光模块等为主的算力基础设施会抢先并保持高景气周期。运营商作为我国算力发展的先锋力量，具备云业务及资金优势，有望在未来引领我国智算中心建设及云业务发展方向标。同时光模块有望享受长期的高成长催动，AI服务器的速率提升将带动光模块产业链量价提升，技术壁垒增强导致行业集中度有望提升带动光模块龙头或将持续受益。数字经济ETF(560800)，场外联接(A类：015787；C类：015788)，场内外一键打包数字经济产业相关优质公司。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-26

AI业务收入盈利双增，但百融云(6608.HK)没有止步

AI业务最能抢滩登陆？又是什么样的AI大模型，会是应用端的翘楚？百融云的MaaS(模型即服务)和BaaS(业务即服务)业务，都基于自研BR-LLM大模型。让中国的B端机构客户多用AI、用好AI，是百融云的出发点。相比于依赖资本开支的传统云服务，MaaS业务更符合B端需求，即百融云的机构客户根据自身需求，调用公司各项AI模型服务。每一轮经济周期，都由不同的行业作为各个环节的参与主体；百融云的AI技术，也在各行业间多元化布局。经济周期的日出，从近1个交易日银行窗口、APP、支付宝等入口贷款申请者资料汇总的银行信贷业务后台开启，银行需要在AI决策系统协助下，从用户行为信息中自动生成该用户的贷款申请资格、贷款额度、分期规划等等，随后是信用等级评估、贷款调查、贷款审批、签订合同、贷款发放等一系列窗口，最终完成整个信贷业务流程。经济周期的晨光，在港口物流的货轮到岸声音中继续，每一笔订单的到岸时间、每一份给工厂的流水信息、每一个即将成为潜在季节主打单品的背后，将原本5个工作日左右的流程缩短至小时为单位，都是AI精密计算的结果。而经济周期的正午，在电商和家人们的声嘶力竭中延续，声嘶力竭的主播，将被换成了AI数字人和智能直播切片。AI从来都没有离我们很远，只是我们过分关注结果，而非过程。金融、物流、电商……每个行业所调用的每一个AI模型、功能、自动审批、算法筛选，都有百融云MaaS业务的身影，基座便是BR-LLM大模型。作为能够支持B端机构客户日峰值调用3亿次的MaaS业务，百融云2023年年报显示，MaaS业务实现收入8.91亿元，同比增幅17%，核心客户留存率高达99%，核心客户平均收入提升至350万元；客户满意度提升至97%。在上述的业务流程中，客户不仅会根据自己的需求主动调用AI模型服务，也会让百融云直接帮自己完成KPI指标。比如金融业的财富管理促交易规模、电商领域的销售业绩完成度、物流领域的配送总额及时效。百融云也依靠AI对业务流程的嵌入，使BaaS金融行业云业务促成的资产交易规模大幅增长93%，资产交易规模达531.3亿元。其中，BaaS金融行业云收入11.85亿元，拿下同比59%的高增幅；保险行业云收入6.05亿元，同比增长10%保持稳健，总保费规模33.3亿元，同比增56%。 02 百融云对AI的付出：高研发的皱纹，是微笑待过的地方每一个能抓住技术浪潮的公司，都深谙研发投入带来的潜在非线性增长。中国B端客户对于AI的期待，是以高屋建瓴的技术，让应用的渗透不再是蚍蜉撼树。该公司在发布两个大语言模型，包括适用于金融垂直行业场景的BR-LLM和适用于自动编程的BR-Coder，以及搭建大模型应用一站式开发平台Cybertron(赛博坦)之后，百融云又把研发方向瞄准了：低成本私有化部署AI大模型、智能语音等B端所期。对于百融云AI大模型BR-LLM，MOE(混合专家架构)将是私有化部署的不二选择。基于Tranformer架构，百融云致力于用MoE架构将FFN(前馈网络)层则划分成稀疏性的神经网络，每个被称之为"专家"的小FFN都有自己的权重和激活函数，它们并行工作、专注于处理特定类型的信息，这意味着MoE架构在推理时，最大程度实现了性能和参数规模之间的平衡，节省了B端客户谈之色变的算力成本。同时作为与GPT同源的BR-LLM大模型，当市场押注OPEN AI的"BetterVoiceModel"将成为GPT4.5突破技术之一时，百融云也在加厚AI智能语音的城防。百融云各行业B端客户，需要在营销过程中，以AI激活沉睡用户、推荐产品及增值服务，即便是NLP、根据不同客户反馈来制定PROCESS的智能营销、需要在JAINSIP系统基础上自研集成已大规模应用，但百融云清醒认知：现在大部分Al语音模型无法准确识别，场景和原场景、场景中语音来自是通话本人还是背景音，且AI语音回答延迟控制在500毫秒以内、智能降噪、无声纹识别、情绪识别等，都是必须攻克的技术。后来者居上，是因为前者不争也不抢，每次的科技浪潮也无出其右。已经研发完成的BR-Coder，已在公司开发岗位中的自动生成代码渗透率提升至10%；ORCA-AutoML自动学习协助数据分析岗位将建模时间缩短了30%，百融云大可以继续守着99%核心客户留存率的MaaS+BaaS基本盘，但AI还有更多星辰大海，对AI新技术的探索时不我待；而百融云的客户及伙伴，也因为相信AI存在，所以AI总会来。

格隆汇2024-03-26

紧随Kimi，各大互联网公司纷纷升级自家AI大模型，人工智能AIETF（515070）涨1.03%

、Wind) 近日，月之暗面的kimi大模型凭借其长文本读取解析能力的核心优势在近一轮大模型应用中突围，此举也引发了各大互联网公司纷纷跟进。就在3月22日，阿里巴巴宣布通义千问开放1000万字长文本能力。360紧随其后，宣布360智脑正式内测500万字长文本处理功能。而市场消息也预示着百度也将在下个月开放200万-400万的长文本能力。阿里巴巴、百度等互联网巨头纷纷布局并升级自家的大模型产品，开始重视长文本处理能力在大模型领域的必要性和重要性。对此，华泰证券表示，国产AI大模型百花齐放，国内各大企业争相推动模型迭代升级，给大模型应用和开发带来更多更丰富的落地场景，优质的用户体验又将反哺厂商以更多的数据推动模型优化升级。随着AI大模型的快速发展，国产算力产业链需求仍有望保持快速上行，建议关注国产算力链投资机遇。人工智能AIETF(515070)主要投资于与人工智能相关的上市公司，涵盖了人工智能上下游产业链，包括人工智能技术、应用、硬件、云计算等多个领域。随着人工智能技术的不断发展和应用，该领域的企业和产业链有望获得持续的增长和收益。 $人工智能AIETF(515070)$

证券之星2024-03-26

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