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Meta发布首款内置高清显示屏AI眼镜，科创AIETF(588790)盘初一度上涨近1.7%，云天励飞、寒武纪领涨

发展前景与落地之道。与会人士认为，随着大模型进入爆发期，企业在软件应用层和芯片底层技术快速发展，国产大模型与芯片适配盘活存量资产，政策推动技术普及。多重利好因素催化下，我国芯片市场正进一步打开。消息面上，Meta发布其首款内置显示屏的智能眼镜，右镜片内置屏幕，可显示短信、视频通话、地图中的导航路线、向Meta的人工智能服务提问的视觉结果、照片、音乐控制以及相机的数字取景器。Meta称，新款内置显示屏的智能眼镜将配备腕带，可通过手势控制眼镜，将于9月30日上市。机构研究表示，持续看好AI眼镜产业的蓬勃发展，认为Ray-Ban Meta眼镜上半年强劲增长逾两倍、小米AI眼镜50万件出货量目标、各品牌丰富的产品管线，以及持续扩展的生态系统与人工智能功能及应用场景，将为相关供应链今年下半年的增长铺路。规模方面，科创AIETF近3月规模增长41.27亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/9。份额方面，科创AIETF近3月份额增长29.61亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/9。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板人工智能指数前十大权重股分别为寒武纪、澜起科技、芯原股份、金山办公、石头科技、晶晨股份、恒玄科技、云天励飞、复旦微电、乐鑫科技，前十大权重股合计占比71.66%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-18 10:12

DeepSeek-R1论文登上《自然》封面，AI人工智能ETF(512930)涨超0.6%冲击3连涨

Nature评价道：目前几乎所有主流的大模型都还没有经过独立同行评审，这一空白“终于被DeepSeek打破”。海外市场已经进入AI带动业绩和资本开支的良性循环，随着国产AI生态正在不断完善，近期国内AI人工智能产业链也在明显加速，无论是大模型、算力还是应用，都出现加速迹象。AI人工智能全面覆盖AI产业链中算力、模型、应用环节，有望长期受益。截至2025年9月18日 09:35，中证人工智能主题指数(930713)上涨0.65%，成分股均胜电子(600699)上涨9.99%，瑞芯微(603893)上涨5.82%，德赛西威(002920)上涨3.79%，中科曙光(603019)上涨3.76%，寒武纪(688256)上涨3.33%。AI人工智能ETF(512930)上涨0.66%，冲击3连涨。最新价报2.13元。拉长时间看，截至2025年9月17日，AI人工智能ETF近1周累计上涨8.08%。费率方面，AI人工智能ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年9月17日，AI人工智能ETF近3月跟踪误差为0.008%，在可比基金中跟踪精度最高。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为新易盛(300502)、中际旭创(300308)、寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、豪威集团(603501)、海康威视(002415)、金山办公(688111)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比60.82%。 AI人工智能ETF(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：023384；平安中证人工智能主题ETF发起式联接C：023385；平安中证人工智能主题ETF发起式联接E：024610)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-18 10:01

A股开盘：沪指跌0.01%，创业板指跌0.88，贵金属及消费电子概念股普跌

方将基于此前合作基础，进一步深化在智驾大模型、算力平台及Robotaxi等领域的全面合作，共同加速Robotaxi行业的商业化、规模化进程。今年以来，陷入共享单车和助贷业务双重压力的哈啰，于6月正式宣布进军Robotaxi赛道。短短3个月，其首款Robotaxi自研车“HR1”便火速亮相。商业航天：合肥星火空间科技有限公司公众号发文称，近期完成5500万元人民币天使轮融资。本轮融资由锦沙资本、合肥产投资本联合领投，合肥产投科创基金和合肥市天使投资基金跟投。此前，公司已完成超千万元种子轮融资，目前累计融资额已达近亿元。星火空间成立于2024年5月，专注于电循环液体火箭发动机和运载火箭的研发与制造。入境消费：近日，商务部等9部门对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》提出五方面19条举措，包括吸引更多境外人员入境消费。有序扩大单方面免签国家范围，优化完善区域性入境免签政策，持续优化外国人来华签证政策和通讯、住宿、支付等便利化措施，为更多符合条件的人员签发5年多次签证。加强我国文旅资源国际宣传推广，发挥美食、中医药、文物古迹等传统文化资源优势，鼓励旅行社、在线旅游平台推出若干适合外国人的特色旅游线路。机器人：据媒体报道，机器人初创公司Dyna Robotics（达纳灵动）宣布完成1.2亿美元（约合8.5亿元人民币）A轮融资，此轮融资后该公司估值突破6亿美元（约合42.7亿元人民币）。英伟达、亚马逊、三星和LG等行业巨头参与了此次融资，投资者具体包括专注于机器人领域的投资基金Robostrategy、CRV、First Round Capital领投，Salesforce Venture、英伟达、亚马逊、三星和LG TechnologyVentures参投。机构观点中金公司：美联储在供给症结下克制降息中金公司指出，美联储9月降息25个基点，符合市场预期。美联储较好回应了市场的关切，但也保持了克制。此前期待的降息50个基点并未出现，决策者对于下一步降息存在较大分歧。往前看，由于就业数据过于疲软，预计联储或将于10月再次降息，但在这之后，通胀升温将使降息门槛越来越高，货币宽松空间也将受限。当前美国经济的症结并非需求不足，而是成本上升。过度的货币宽松非但无法解决就业问题，反而可能加剧通胀，使经济陷入“类滞胀”困境。中信证券：预计美联储将在10月和12月议息会议上分别再次降息25bps 中信证券表示，美联储2025年9月议息会议降息25bps，符合市场预期。鲍威尔表示这是一次风险管理式降息，在双重使命中偏向控制就业市场下行风险。本次点阵图显示今年目标利率中枢为3.6%，低于6月显示的3.9%，同时上调今年美国经济增速预测，维持今年美国通胀和失业率预测不变。点阵图指引年内还有50bps降息符合预期，依旧预计美联储将在10月和12月的议息会议上分别再次降息25bps。等到新任美联储主席的最终人选落地后，2026年利率路径才会更加清晰。市场方面，降息落地后美债再现“买预期+卖事实”、美股“补涨”特征依旧，道指和小盘股表现较好。建议相对淡化此次会议对明年利率路径的指引，预计在本轮降息交易中美元可能维持弱势状态、预计黄金仍有不错表现。华泰证券：传媒行业获政策持续支持，IP+内容赋能线下消费华泰证券表示，商务部等9部门近日印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，其中关于传媒的核心内容包括：1)IP方面，鼓励传媒相关资源(如影视、IP、内容平台等)与知名IP进行跨界合作，同时推动消费新业态新模式试点城市建设;2)内容方面，支持文学、艺术、影视、动漫等领域精品创作，鼓励引进国外优秀体育赛事;3)业态方面，提升文化场馆活力，促进体育娱乐消费，推动数字服务消费。本次文件的发布，意味着国家对文化及相关消费产业的高度重视，促使传媒行业更加注重文化内涵的挖掘和传播，有助于从内容质量、IP变现渠道、线下消费赋能等多维度提升行业活力。产业链相关公司包括：1)IP;2)影视游戏;3)现场演出及文化场馆相关公司。

金融界09-18 09:40

24小时环球政经要闻全览 | 9月18日

语言模型，Nature评价其打破了主流大模型未经独立同行评审的空白。 Reddit寻求与谷歌达成新一轮内容授权协议 Reddit正在与Alphabet旗下谷歌展开初步谈判，寻求达成新一轮内容授权协议。随着其数据在搜索结果和生成式AI训练中扮演越来越重要的角色，Reddit希望在未来的交易中获得更高收益。据知情人士透露，在一年半前与谷歌达成首份内容授权协议(据称价值约6000万美元)后，Reddit正与谷歌讨论将数据更深入地整合进其AI产品。此外，Reddit还计划与谷歌和已达成类似协议的OpenAI探讨未来的交易结构，或将引入动态定价机制。宁德时代钠电乘用车电池推进顺利明年将批量供货 9月17日，宁德时代表示，钠离子电池能量密度略低于锂电，但低温性能、碳足迹及安全性更具优势。公司推出的钠电电池包兼容20号、25号标准包与换电包，适配相关车企所有车型。目前钠电乘用车动力电池正与客户推进开发落地，进展顺畅，明年将按客户节奏实现批量供货。诺基亚成立人工智能部门，聘请英特尔前高管为负责人当地9月17日，诺基亚宣布成立全新人工智能部门，并聘请英特尔前高管PallaviMahajan领导，以配合新任首席执行官JustinHotard的战略转型。新部门名为科技与人工智能组织，将整合公司研发中心。Mahajan曾任英特尔数据中心及人工智能业务部门的副总裁兼总经理，而Hotard亦曾在该部门任职，并于今年4月上任诺基亚CEO。捷豹路虎遭网络攻击致停产3.3万员工被迫休假 8月31日，捷豹路虎遭遇黑客攻击，导致网络关闭、生产瘫痪。9月10日公司确认部分数据被盗，9月16日通知3.3万名员工暂不返岗。虽官方称生产最早9月24日恢复，但业内警示停产可能延至11月。停产已造成每日约500万英镑损失，初步利润流失达1.2亿英镑，英国三家核心工厂停摆，供应链中小企业亦受波及，新车交付与备件采购流程中断。

格隆汇09-18 09:00

AI眼镜迎来“iPhone时刻”！Meta引领AI眼镜爆发元年，产业链全线受益

展领域，为产业提供支持。技术层面，AI大模型与AR技术深度融合，使眼镜从“辅助工具”升级为“智能伙伴”，支持支付、导航、多语种翻译等场景，打开了AI眼镜的应用空间，有望加速产品的普及。展望后市，软硬件升级、大厂新品发布将推动AI眼镜市场规模的扩大，根据Wellsen XR，2024年全球AI眼镜销量234万台，预计2025年全球AI智能眼镜销量550万台，同比增长135%。落脚到A股市场，光大证券指出，国内AI眼镜产业链加速布局，形成完整生态，在代工、光学元件、芯片等环节具备全球竞争力，关注整机代工、光学器件、SoC芯片、眼镜等相关环节的龙头企业。根据Choice数据库，AI眼镜相关概念股包括：歌尔股份、水晶光电、蓝特光学、长盈精密等。

金融界09-18 08:10

股市必读：能科科技（603859）9月17日披露最新机构调研信息

于不同类别终端的垂域模型，包括前端具身大模型及后端决策大模型。此外，公司依托在训推服务中积累的经验技术能力，后续将持续开发端侧设备的配套应用系统和gent。2、I+工业研制智能化公司已开发多个垂直行业模型及agent应用，覆盖质检、工艺优化、图纸识别、预测维护等多个典型工业场景。当前市场需求旺盛，订单持续性态势良好。未来公司将持续拓展模型数量与应用深度，推动智能体在研发制造全流程中的规模化复用，助力客户实现高精度、高效率的智能化转型。3、工业软件+I助手业务公司规划开发通用及专业助手，依托现有工业软件产品线及客户基础，逐步推向市场。公司I业务发展方向系根据当前业务发展情况制定，不构成对投资者的承诺，请投资者注意投资风险。 2、当前公司有哪些经营重点？公司持续对业务结构和产品结构进行优化，聚焦高毛利、高增长赛道，加大对I产品线、工业软件细分高毛利产品线等领域的资源倾斜，收缩部分低效业务和产品投入。公司综合毛利率水平、盈利能力均有提高。同时公司加强I团队建设和人才激励机制，强化核心人员与公司I业务的价值共创。后续，公司将持续推进I业务产品的场景落地和市场推广，聚焦优质赛道，加强产业生态建设，致力于成为工业智能化领域的领先提供商。 3、公司在“I+工业研制智能化”方面有哪些业务进展？公司以“灵系列”产品为核心载体，持续加强I技术与工业场景的深度融合，目前已开发多个垂直行业模型及agent应用，覆盖质检、工艺优化、图纸识别、预测维护等典型工业场景。当前I+工业下游市场需求旺盛，订单持续性态势良好。后续，公司将持续拓展模型、应用的数量及深度，推动智能体在研发制造全流程中的规模化复用，助力客户实现高精度、高效率的智能化转型。该业务发展规划系根据当前业务发展情况制定，不构成对投资者的承诺，请投资者注意投资风险。 4、公司在发展I业务上有哪些优势？公司长期聚焦工业领域开展工业软件业务，对行业客户从产品研发到制造全流程以及各类应用场景有着深度的理解，并沉淀了海量高质量的工业数据，为客户提供更精准的I解决方案，确保I产品的实用性与场景落地效果。公司积累大批具有较强黏性的客户资源的同时，与产业链上下游优质企业尤其国内外知名厂商建立了良好的合作关系。公司将持续发挥优势资源，保持I产品和技术的快速迭代，提升公司市场占有率，保持并扩大先发优势。 5、公司当前对于市场生态建设的方式方法？公司从产品与技术、市场与渠道双维度协同构建产业生态。在产品与技术层面，公司与人工智能技术领先企业开展深度合作，接入先进算力与算法能力，提升公司I中台、垂域模型等核心产品的技术竞争力；在市场与渠道层面，通过生态合作融入国内外大型企业的市场体系，联合打造行业解决方案，共同开拓重点行业客户，实现产品推广与业务落地的规模化扩张。产业生态的构建与扩展处于初步阶段，未来实施产生的市场效果有待验证，请投资者注意投资风险。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-18 01:30

百度阿里领涨港股科技板块 AI突破与战略合作助推市值飙升

商局集团签署战略合作框架协议，双方将在大模型、云计算等前沿AI技术领域开展合作，涵盖科创产业、交通物流、综合金融和地产园区。阿里巴巴股价年内累计涨幅超96%，市值重回3万亿港元上方。公司于9月12日发布新一代模型架构Qwen3-Next，性能是前代的10倍，但构建成本仅为1/10。高盛在报告中指出，阿里凭借领先的模型能力、47%的中国公有云市场份额以及多样化芯片供应，占据有利位置，未来国际化扩张潜力可观。高盛将阿里巴巴目标价从163美元上调至179美元，维持“买入”评级，并将阿里云估值从每股ADS 36美元上调至43美元，预计2026财年第二至第四季度的增速将提升。 AI技术突破已成为股价上涨的核心催化剂。2025年上半年，中国企业级大模型日均Token消耗量达到10.2万亿，较2024年下半年增长363%，显示AI在商业领域的快速落地和应用。南向资金与外资回流对市场的影响港股反弹与资金流动密切相关。2025年南向资金从2024年偏向银行、石油石化板块，转向传媒、电子、通信等科技板块。截至9月9日，南向资金年内净流入1.04万亿港元，近一月流入超过2000亿人民币。外资回流意愿增强，2025年以来，EPFR口径外资流入港股52.2亿美元，其中7月单月流入近70亿美元。科技股中长期前景分析招商证券策略团队认为，随着供需格局改善，中国经济周期可能迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。联储局减息预期升温下，南向资金和外资有望持续流入港股。从估值角度，恒生科技指数市盈率仅26倍，处于近10年33%分位数，显示较大估值修复空间。华泰证券首席宏观经济学家易峘指出，港股流动性宽裕与基本面回升为科技股提供重要支撑。编辑总结整体来看，港股科技板块在政策推动、AI技术突破以及资金流入的多重驱动下表现强劲。百度、阿里等龙头企业的技术进展和战略合作进一步增强市场信心，AI应用落地和企业大模型增长成为投资核心亮点。同时，南向资金和外资的持续流入为板块提供了稳定支撑。恒生科技指数估值仍处低位，未来存在一定的修复和上涨空间。常见问题解答 Q1: 港股科技股上涨的主要驱动因素有哪些？ A1: 主要驱动因素包括政策利好、AI技术突破、龙头企业战略合作，以及南向资金和外资持续流入市场。这些因素共同推动科技板块成交活跃和股价上涨。 Q2: 百度和阿里巴巴的最新战略合作或技术突破对股价有何影响？ A2: 百度与招商局集团的战略合作涉及大模型和云计算等前沿技术，阿里发布的Qwen3-Next模型性能提升显著且成本降低，这些均被市场视为核心催化剂，推动股价上涨。 Q3: 南向资金和外资流入科技股的原因是什么？ A3: 资金流向反映市场对科技板块的信心。随着政策利好和行业景气度提升，资金逐步从传统高股息板块转向科技板块，同时外资回流也反映投资者对港股科技股中长期表现的认可。 Q4: 港股科技股是否存在估值修复空间？ A4: 恒生科技指数市盈率仅为26倍，处于近10年33%分位数，相比历史平均水平仍有上行空间，显示科技股存在一定估值修复潜力。 Q5: AI技术在企业中的应用趋势如何？ A5: 2025年上半年中国企业级大模型日均Token消耗量达到10.2万亿，较上半年增长363%，显示AI技术在商业场景的落地和应用加速，成为企业增长和股价提升的重要因素。来源：今日美股网

今日美股网09-18 00:11

百度集团股价狂飙17% 崑崙芯AI实力获认可招商局战略合作加持

中银国际指出，崑崙芯此前主要服务百度大模型，外界对其实力了解有限，但在CUDA兼容等技术上已超越众多头部企业。该行建议给予崑崙芯约500亿港元的估值，显示市场对其核心技术能力的认可。百度与招商局集团战略合作解读根据招商局集团官方消息，9月15日，招商局集团与百度集团在深圳签署战略合作框架协议。协议指出，双方将通过紧密合作，充分发挥各自优势，在科创产业、交通物流、综合金融、地产园区等多个领域展开合作。战略合作的重点在于构建双赢、可持续发展的合作伙伴关系，实现资源共享、优势互补、互利共赢及共同发展。这种跨行业协作不仅能够提升百度在AI和大模型应用场景的落地速度，也有助于招商局集团在科技创新与产业升级中的战略布局。编辑总结百度集团近期股价大幅上涨，得益于崑崙芯在AI推理服务器领域的突出表现，以及与招商局集团的战略合作加持。崑崙芯技术实力得到中银国际认可，显示中国企业在AI硬件和大模型领域逐步实现自主突破。未来，百度的AI应用和跨行业合作将成为持续推动其市场估值提升的重要因素。常见问题解答 Q1: 百度集团股价为何在短时间内大幅上涨？ A1: 股价上涨主要受两方面驱动：一是崑崙芯在AI推理服务器项目中的突出表现，显示核心技术实力；二是百度与招商局集团签署战略合作框架协议，提升了市场对其未来发展前景的预期。 Q2: 崑崙芯P800 GPU在行业中的优势体现在哪些方面？ A2: P800 GPU在中移动AI推理服务器招标中包揽主要标段70%-100%的份额，尤其在CUDA兼容性上领先于多数头部企业，显示其技术和市场优势。 Q3: 中银国际对崑崙芯的估值依据是什么？ A3: 中银国际认为崑崙芯技术实力突出、市场份额大且行业影响力提升，建议给予约500亿港元估值，反映其在AI硬件领域的潜力和未来增长空间。 Q4: 百度与招商局集团的合作对公司业务有何意义？ A4: 合作涵盖科创产业、交通物流、综合金融和地产园区等领域，有助于双方资源共享、优势互补，加快百度AI技术落地及应用，同时提升招商局集团在科技创新和产业升级中的战略布局。 Q5: 此次合作和崑崙芯表现对投资者有什么启示？ A5: 投资者可关注百度在AI硬件、云计算及战略合作领域的布局，崑崙芯技术突破和合作推动可能成为股价持续上涨的核心催化剂，显示科技龙头企业的增长潜力和行业投资价值。来源：今日美股网

今日美股网09-18 00:11

商汤：市值突破千亿，高盛目标价跳涨50%，券商集体唱好

成为B端生产力工具的标杆。日日新多模态大模型V6.5支持文本、图像、视频多模态流式交互，交互时长年内增长超五倍，已赋能银河通用、傅利叶等具身智能企业，并在AI文旅、消费级AI应用及硬件、AI教育等场景实现商业化落地。至此，商汤完成了从“模型”到“应用”再到“场景”的商业闭环，生成式AI不再只是技术概念，而是可量化、可复购、可扩张的商业化来源。传统视觉AI业务则提供了稳健现金流与高质量客户池。上半年，视觉AI服务客户超过660家，复购率达57%，在中国计算机视觉市场份额连续九年排名第一，汽车座舱视觉AI软件市占率连续五年第一。更值得注意的是，海外商机储备与新订单同比显著增长，盈利能力和现金流同步改善，为集团贡献了稳定的“现金牛”。 X创新业务则让资本市场看到“独立于集团，接受市场化的红利”。其中，X创新业务以智慧医疗“善萃”、智慧零售“善惠”等完成对外融资引入盈峰控股、金沙江创投等知名机构入局为例，其估值方法由母公司合并报表转向独立市值，资本效率将被重新定价。若其中任何一家率先启动IPO递表，将直接触发“分拆溢价”重估模型。参考 2023 年美团-W 对 KeeTa 的分拆行情，母公司在消息落地前后跑出大幅的超额收益，商汤当前市值对应的分拆期权价值尚未计入。 02、AI赋能百业：从AI基础设施、大模型到数据飞轮，层层加固护城河如果说亮眼的财务数据是“果”，那么全栈技术能力与场景落地能力就是“因”。商汤从AI基础设施、大模型到数据飞轮，层层加固护城河。 AI基础设施端，商汤大装置运营总算力已突破2.5万PetaFLOPS，国产芯片异构集群规模达5000卡，集群利用率达到80%，异构训练效率达到95%，上海临港AIDC二期按计划持续扩容。需要强调的是，引入国产芯片异构集群，能减少对外部芯片厂商的依赖，从而避免了全球供应链风险的影响，强化了在AI领域的自主可控能力。另外，通过动态负载均衡与算法协同，商汤大模型能压缩推理成本，为规模化交付奠定成本优势，也为自身的生成式AI、大模型和行业应用提供强大的支持，保证业务的高效扩展和灵活应对市场需求的能力。模型端，日日新V6.5受益于模型架构的改进，在实现成本优化的同时，预训练吞吐量提升了20%以上，强化学习效率提升了40%，推理吞吐量提升了35%以上。多模态推理与交互性能大幅提升，成本降至原始的30%，同时带来5倍性能的提升，性价比提升3倍以上。日日新V6.5在OpenCompass和SuperCLUE评测中斩获双冠军，在国内首批通过中国信通院“大模型通用能力成熟度4+级”测评，长思维链与多模态融合技术比肩GPT-4o。华泰证券在报告中指出，V6.5的推理性能与训练效率双双刷新行业纪录，成为商汤撬动B端与C端市场的“技术支点”。数据飞轮则把成本曲线进一步拉低。智能Agent自主挖掘数据，不仅大幅降低了数据准备成本，还加速了模型的优化过程。海通国际在报告中强调：“自动化飞轮使商汤摆脱数据标注依赖，构建了竞争对手难以复制的数据壁垒。” 值得一提的是，商汤的全栈技术能力绝非单点突破，有望发挥“国产算力×多模态认知×数据飞轮”的乘积效应。 03、券商集体看好，商汤已打开了一条清晰的估值上升通道在资本市场的视角下，商汤的这份财报赢得了多家国际与本土券商的“集体看多”，释放出强烈的积极信号。高盛的翻多逻辑建立在“政策+需求+产品力”的共振之上。从政策层面看，国务院在《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》中提出，到2027年重点行业AI Agent渗透率要达到70%，到2030年则进一步提升至90%。这一顶层设计不仅为商汤这样的头部AI企业提供了明确的发展方向，也为其在行业内的加速渗透创造了制度性红利。从需求角度来看，高盛调研显示，企业客户在AI资本性支出（CapEx）上的预算将在2025年同比增长超过40%，而私有云大模型的订单甚至已经排到了2026年。这意味着，商汤所主打的生成式AI解决方案正处在需求快速释放的窗口期。而在产品力方面，商汤已经通过SenseCore 2.0（算力平台）、SenseNova 6.5（大模型）以及覆盖多行业的应用矩阵，形成了“交钥匙”式的全栈解决方案。这种高度一体化的技术与应用结合，提升了客户的粘性和切换成本，为其市场份额的稳固与提升打下坚实基础。从估值的角度，高盛基于DCF与EV/Sales的综合模型，将商汤目标价设定为2.72港元，隐含着约30%的上行空间，而这一幅度远高于大中华科技股平均仅9%的水平。这显示出资本市场对商汤稀缺性和成长性的高度认可。更重要的是，高盛预计商汤的生成式AI收入占比将在2030年达到91%，几乎构成核心业务的全部。若这一预测实现，商汤将在未来十年间真正完成由技术驱动向产业主导的跃迁。不仅是高盛，国内外多家券商也对商汤表达了相似的乐观态度。中泰证券在首次覆盖商汤时，直接给出“增持”评级，理由是其大模型已稳居第一梯队，并且通过业务拆分与融资优化现金流，从而具备了更强的资本运作能力。华泰证券则维持“买入”评级，特别强调了日日新V6系列在多模态性能上的领先优势，认为这将成为商汤扩大差异化竞争的重要抓手。海通国际的分析则指出，生成式AI不仅推动了商汤营收的高速增长，更带来了经营效率的改善，其估值在同类标的中具备性价比。国金证券等机构同样强调，商汤在“算力+模型+应用”的组合上具备行业稀缺性，这种底层基础设施的领先地位难以复制，也将持续推动其市占率的提升。可以看到，券商们的共识集中在两点：一是商汤的稀缺性。无论是SenseCore这样的算力平台，还是日日新大模型，都构成了行业少有的全链条基础能力，使得商汤能够在生成式AI时代脱颖而出。二是商汤的市占率提升逻辑。凭借强大的研发实力和场景落地能力，商汤在多个核心赛道保持第一，并不断拓展海外市场，进一步巩固了龙头地位。至此，中外券商形成罕见共识：商汤已打开了一条清晰的估值上升通道。当“稀缺底座”遇上“市占率及政策加速”，商汤的投资价值，才刚刚开始被市场真正定价。当积极因素在同一坐标系里共振，估值的时钟便会被重置。商汤用一份“营收超预期、亏损快收窄、现金大回流”的中报，把“何时盈利”的疑问改写为“盈利多大”的想象。更重要的是，在全球AI产业链重构的背景下，商汤不仅是中国AI龙头企业的代表，更是国产算力与大模型技术自主化的重要参与者，其战略意义已经超越单一公司的商业成败，是中国式AI布局的核心代表性标的。数据显示，商汤股价年初至今已累涨近80%，区间最高涨幅逾110%，成交额与换手率双双放大。在公布优异的中期财报后，商汤的市场表现更是迎来了新的高峰，千亿市值正式落定。有市场人士指出，AI龙头的β行情仍处于初期，资金在加速抢筹。

格隆汇09-17 21:01

正式上市长续航中大型豪华轿车——荣威M7 DMH价格杀到8.58万

出行每一个细节，以全球首搭豆包深度思考大模型重新定义智能交互，以同级唯一全景沙发躺椅和mCDC动态悬挂系统打造前所未有的舒享座舱，更以同级最长CLTC纯电续航实现里程零焦虑。荣威M7DMH全面进军中大型混动轿车市场，真正将“大美好DMH”贯彻至每一段出行旅程，为用户带来超越期待的从容与美好。全景沙发躺椅+材质黑科技，打造移动舒享之家家轿的本质是“移动的家”，荣威M7 DMH以匠心精神重新定义座椅舒适标准，让每一位家人都能在出行中尽享安心与惬意。同级唯一全景沙发躺椅支持副驾一键折叠，可实现后排专属超长腿托，视野角度增加38°，为家人带来交流无阻的温馨体验。加厚腰靠与可调节头枕，实现背、腰、腿三维支撑，无论宝妈照顾孩童、旅途中照顾长辈，还是工作间隙小憩，皆可尽享从容自在的舒心时光。舒适贴心的驾乘体验，源自荣威M7 DMH搭载的慕斯舒压座椅。该座椅融合多重材质“黑科技”，兼顾舒适、支撑与耐用。表层采用Ultra Touch极触材质，触感细腻亲肤，且具备抗污性能；内部填充Surflex®反重力海绵，以闭孔蜂巢结构实现柔软度提升22%、支撑力提升20%、吸震力增强30%，既能过滤颠簸，又能久坐不疲。再加上同级唯一mCDC动态悬挂，带来“过坎不颠、过弯不晃、长途不晕”的乘坐感受，让出行真正成为移动中的舒享之家。全球首搭豆包深度思考大模型+AI辅助驾驶系统，赋能智慧出行新体验智能化时代，家轿的智能体验不再停留于功能堆砌，而应真正实现“能交流、会思考、懂场景、能车控”。荣威M7 DMH全球首搭豆包深度思考大模型，以“会深度思考的AI智舱”重新定义人车交互，实现从指令式到自然人感交互的跨越。该系统具备行业领先的模糊语义理解能力，可准确处理倒装句、否定句和多意图指令，理解准确率较传统模型提升14倍，覆盖15大核心场景。同时，其记忆贯穿技术支持多轮上下文对话，融合本地、云端与大模型记忆，使车辆成为越来越懂用户的智慧伙伴。更突破的是，凭借行业最多的车控端口与复杂指令联动能力，用户只需说一句“帮我哄孩子睡觉”，即可自动执行调温、调风、关窗、播放故事等一系列操作，响应准确率提升58%，为用户带来更贴心、更连贯、更自然的AI出行体验。此外，荣威M7 DMH还拥有同级领先的手车互联生态域，覆盖OPPO、vivo、小米、华为、苹果等所有主流手机品牌，实现“手机桌面上车、应用无缝流转”的便捷体验。AI辅助驾驶系统，则将智能优势从座舱延伸至驾驶场景，凭借AI补盲及全场景智能泊车等功能，让新手出行也能有“老司机”般的从容与自信。 CLTC 160km纯电续航+2L级能耗+五大件终身质保，DMH6.0赋能混动家轿新标准 “超长续航、超低能耗、全生命周期保障”是用户对混动车型的核心诉求，更是衡量产品实力的关键标尺。荣威M7 DMH搭载领先的DMH 6.0超级混动系统，实现CLTC纯电续航160km，远超行业100-150km主流区间。满油满电CLTC综合续航达2050km，能耗低至2L级，每公里油费不足0.2元，为用户带来“短途用电爽、长途用油省”的出行新体验。荣威M7 DMH还提供包括发动机、变速箱、驱动电机、驱动电机控制器、电池包在内的“五大件终身质保”，首任非营运车主不设年限与里程限制。这项承诺源于上汽“国家队”雄厚的技术底蕴与严苛的品控体系，旨在以覆盖车辆全生命周期的保障，彻底消除用户对混动系统维修保养的顾虑，让用户买得放心、开着安心。越级原创设计+宽适超大空间，诠释东方美学与现代实用主义作为明珠概念车首款量产旗舰，荣威M7 DMH由前劳斯莱斯设计总监约瑟夫·卡班亲自操刀，融合东方中正哲学与现代简洁型面，呈现出流畅线条与光影交织的高端品质，带来“自信、优雅、体面”的美学新更是凭借近5米车长、2820mm轴距以及85.5%超高得房率，实现全员舒展的乘坐享受。527L超大后备厢、31处储物空间、双手机位无线充电等设计，于每一处细节悉心考量，将实用功能与人文关怀深度融合，重新定义了中大型豪华家轿的空间标准。荣威M7 DMH以“大美好DMH”为产品内核，从舒适座舱、智能科技、混动实力到豪华设计，全面回应家庭用户真实需求。作为一款10万内的插混轿车，荣威M7DMH展现出成为现象级爆款的强大潜力，有望成为越来越多家庭用户的品质首选。

金融界09-17 19:40

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