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谷歌全新大模型Gemini 1.5发布，100万token完爆GPT-4

Ultra 1.0发布仅一周，谷歌就推出了Gemini Pro 1.5，称其“在使用更少计算的同时，实现了与1.0 Ultra相当的质量”。谷歌声称，Gemini 1.5代表了新一代LLM，“在长期上下文理解方面取得了突破”，它可以处理多达100万token，“实现了迄今为止任何大型基础模型中最长的上下文窗口。”据报道，OpenAI的GPT-4 Turbo在某些情况下可以处理12.8万token，100万则要多得多——大约70万字。谷歌表示，开发者现在可以通过AI Studio和Vertex AI获得1.5 Pro的有限预览，其中有12.8万token上下文窗口，稍后可扩展到100万token。

金融界2024-02-16

申万宏源林起贤：AI大模型产业趋势很确定，但需注意成长股的波动性

师林起贤畅谈了她对于2024年人工智能大模型的洞见，林起贤认为，模型的能力还在持续进步，视频、3D等多模态方向是下一个阶段发展的重点。从应用上看，可以重点关注生产力场景、消费级场景和AI硬件为代表的“软硬一体化"这三大方向。对于投资者而言，人工智能产业的发展趋势是很确定的，但在二级市场择股和择时方面，还需要兼顾成长股在“从0到1"这一阶段具有长期确定但短期波动大的投资特点。

金融界2024-02-11

康曼德资本董事长丁楹:2024重点关注医药生物大健康等四大板块| 医药生物大健康2024思享汇

24年在行业板块方面，医药生物大健康、大模型、AI应用、新能源四个领域值得重点关注。其中医药生物大健康板块，随着人口老龄化和健康意识的提高，正处在高质量发展的阶段，将迎来更多的发展机遇；在配置方向上，丁楹建议重点关注养老产业，他认为康养产业是一个具有非常大潜力的领域，同时也是一个养老事业的新“风口”。康曼德资本将继续关注这一领域的发展，并寻找更多的投资机会。与此同时，丁楹表示应重点关注医药大健康板块中那些对政策过度反应的公司、海外业务快速增长的公司、低估值、高分红、稳定增长的公司。在投资策略上，他坚信量化和主观判断是相辅相成的。通过量化的风控和选股策略，结合主观的市场判断和行业分析，就能够更好地把握市场机会和风险控制。丁楹指出，未来的市场充满着无限的可能性和机遇。只有紧跟时代的步伐，不断学习和探索新的投资方法和技术，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。丁楹，1994年大学毕业，1995年在中信证券自营投资部开始职业生涯，成为中国第一代公募基金经理；2004年参与筹备中信基金，管理“中信经典配置基金”，成为中国首位百亿明星基金经理。2007年投身中信建投自营投资部继续投资生涯，于2013年创立康曼德资本，凭借十年年化约20%出色的投资业绩，康曼德资本跻身百亿私募之列。以下为全文：康曼德资本董事长丁楹:2024重点关注医药生物大健康、大模型、AI应用、新能源四大板块送走难熬的2023年，迎来2024年新春。让我们一起不断学习和创新，适应市场的变化和发展，为市场的发展贡献自己的力量。让我们携手并肩迎接这个充满希望和挑战的春天。我们将与投资者朋友们继续携手前行，以专业化管理、精细化服务，稳健合规经营，努力为大家带来良好的投资体验。我谨代表康曼德资本向广大投资者朋友们，致以节日的祝福和新年的问候，祝愿大家新的一年身体健康，阖家幸福，投资收益长虹。对于2024年的市场，我们持有乐观的态度，认为这将是结构性机会主导的一年。从基本面看，经济将保持平稳增长，货币政策将逐渐回归中性。资金面上，预计美国将停止加息，并在2024年开始降息。由于汇率和外资净流入与中美利差高度相关，利差稳定后预计外资流出的压力将逐渐减少。此外，政府呵护市场的政策频出，这将有助于提振投资者的信心。有几个政策方向值得我们期待。首先是经济复苏政策，这将有助于提振市场信心和促进经济健康发展。其次是金融市场的改革和开放政策，这将为市场注入更多的活力和创新。科技企业的创新支持政策也将为科技行业的发展提供有力支持。最后是环境保护和可持续发展政策，这将有助于推动经济和环境的协调发展。然而，我们也必须关注一些可能出现的风险因素。2024年需要警惕地产市场的超预期下行、通胀的超预期增长以及美联储继续加息等风险因素。此外，地缘政治风险也是不可忽视的因素。在行业板块方面，我们重点关注四个领域。一是AI及应用领域，随着技术的不断进步和应用场景的拓展，该领域有望取得阶段性成绩。二是新能源及智能汽车板块，随着技术的不断进步和应用场景的拓展，该行业有望持续保持高速增长。三是医药生物大健康板块，随着人口老龄化和健康意识的提高，该行业将迎来更多的发展机遇。最后是高端制造板块，该行业具有高技术含量和高附加值的特点，符合国家转型升级的方向。在春节之前，我们持续加仓，直到春节时满仓为止。目前市场加仓的前提条件仍然充足，而好的时机往往出现在大家都感到悲观的时候，这时能以较好的价格买入。目前我们仓位大约在五成左右。对于2024年的市场，我们持乐观态度。我们发现市场中存在结构性机会，因此我们将继续增加对四个行业板块的投资。然而，我们也不能忽视市场风险和政策动向的变化。在配置方向上，我们建议重点关注养老产业。随着中国“老龄化”的加速，养老资源的匮乏已经成为一个十分严峻的社会问题。目前，许多中老年人对于养老的需求非常强烈，但是养老院的现状却令人担忧。许多老年人进入养老院后感到孤独、无助和被遗弃，这给他们的身心健康带来了很大的负面影响。近年来，我国居民消费能力以及人口和劳动力结构都出现了重要变化。消费能力不断提升，劳动人口不断减少，人口老龄化不断加剧。未来十年，老龄人口仍会不断增长，康养产业将迎来重大发展机遇期。除了“老龄化”问题外，人们对于自身健康的重视程度也在不断提高。各种慢性病和身体亚健康问题逐渐成为人们关注的焦点。因此，医疗保健和养老保健等产业也得到了迅速发展。国家对于“康养产业”的发展非常重视，对于医疗保健、养老保健等工作进行了全面部署。同时，各方力量也在不断助推我国健康医疗产业的发展，为“康养产业”的市场前景绘制了一片蓝图。我们认为康养产业是一个具有非常大潜力的领域，同时也是一个养老事业的新“风口”。我们将继续关注这一领域的发展，并寻找更多的投资机会。与此同时，医药大健康板块正处在高质量发展的阶段，我们应重点关注那些对政策过度反应的公司、海外业务快速增长的公司、低估值、高分红、稳定增长的公司。此外，军工板块也是配置的一个方向，包括船舶、远程火箭弹、卫星互联网、军机产业链等领域都有巨大的发展潜力。而对于整车及零部件板块，出海已经成为行业的共识。海外设厂不仅能为企业带来更大的发展空间，还能助力他们抓住二次发展机遇。在投资策略上，我们坚信量化和主观判断是相辅相成的。我们坚持使用基本面结合量化的分析方法，同时平衡成长和价值之间的投资机会。通过量化的风控和选股策略，结合主观的市场判断和行业分析，我们能够更好地把握市场机会和风险控制。最后，我想强调的是，未来的市场充满着无限的可能性和机遇。只有紧跟时代的步伐，不断学习和探索新的投资方法和技术，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。让我们携手共进，共同创造更加美好的未来！谢谢大家！医药生物大健康2024思享汇参与详情请垂询：金融界：何小凤手机/微信：15110081286 邮箱：xiaofeng.he@jrj.com.cn

金融界2024-02-10

ABCDE：从一级市场视角看待AI+Crypto

原因主要是在技术上，因为AI训练（特指大模型AI）牵扯到海量的数据，而比数据需求更夸张的是这些数据高速通信形成的带宽需求。在目前Transformer大模型的环境下，训练这些大模型需要的是配备大量的4090级别的高端显卡/H100专业AI显卡购成的算力矩阵+NVLink与专业光纤交换机构成的百G级别通讯通道，你说这东西能去中心化实现，hmm… AI推理对与算力和通讯带宽的需求远小于AI训练，去中心化实现的可能性自然比训练大了很多，这也是为什么多数算力相关项目都是搞推理的，训练的基本上只有Gensyn，Together这种融资过亿的大玩家。但同样，从性价比和可靠性这两个角度来讲，至少在现阶段，中心化算力做推理依旧是远好于去中心化的。这就不难解释，为什么去中心化推理看去中心化训练觉得“你们根本做不成”，而传统AI看去中心化训练和推理会觉得“训练技术上不现实”，“推理商业上不靠谱”。有人说BTC/ETH刚出来的时候大家也说分布式节点全都算一遍这个模式相对云计算不靠谱啊，最后不也成了？那就得看AI训练和AI推理将来对于正确性，不可篡改，冗余这些维度的需求了，单纯拼性能，可靠性，价格这些，暂时确实不可能好过中心化。模型的资产化这也是项目扎堆的一个赛道，也是相对于算力资产化更加容易理解的一个赛道，因为ChatGPT火了之后最知名的应用之一就是Character.AI了。你既可以和苏格拉底，孔子这些先贤讨教学问，也可以和马斯克，山姆奥特曼这些名人闲聊吹水，更是可以和初音未来，雷电将军这些虚拟偶像谈情说爱，这一切，都是大语言模型的魅力。AI Agent这个概念经由Character.AI深入人心。如果孔子，马斯克，雷电将军这些Agent都是NFT呢？这不就是AI X Crypto么？！所以与其说是模型的资产化，不如说是基于大模型打造的Agent的资产化，毕竟大模型自身是不可能上链的，更多是基于模型之上的Agent映射成NFT来打造类“模型资产化”的AI X Crypto即视感。现在圈内有可以教你学英语的Agent，也可以有跟你谈恋爱的Agent，各式各样，包括Agent的搜索以及Market Place等衍生项目也可以见到。这个赛道的普遍问题是第一没有技术壁垒，基本就是Character.AI的NFT化，我们In-House的技术大神用现有的开源工具和框架一晚上就搞出一个说话像BMAN，声音也像BMAN的Agent。第二与区块链的结合程度非常轻，有点像ETH上的Gamefi NFT，本质上Metadata里存的可能只是一个URL或是哈希，模型/Agent都是在云服务器上，链上交易的只是一个所有权而已。模型/Agent的资产化在可见的未来依旧会是AI x Crypto最主要的赛道之一，希望可以看到相对有一定技术壁垒，与区块链自身结合更加紧密也更加Native的项目在未来可以出现。数据的资产化数据资产化从逻辑上来说是最适合AI+Crypto的，因为传统AI训练，大多只能利用互联网上有的看得见的数据，或者说更加精确一点 — 公域流量的数据，这些数据可能占比只有10–20%不到，更多的数据其实都在私域流量（包括个人数据），如果这些流量数据可以被用来训练或是Fine-Tune大模型，我们肯定可以在各个垂类领域拥有更加专业的Agent/Bot。 Web3最擅长的口号是什么，Read，Write，Own！那么通过AI+Crypto，在去中心化激励的引导下，释放个人与私欲流量的数据，将其资产化，给大模型提供更好更丰富的“口粮”，听上去是个十分符合逻辑的做法，也确实有几个团队在这个领域深耕。然而这个赛道最大的难点是 — 数据这个东西很难像算力一样标准化。去中心化算力你的显卡什么型号直接就可以转化为多少算力，而私有数据数据的数量，质量，用途等各个维度都很难衡量，如果说去中心化算力是ERC20，那么去中心化AI训练数据的资产化有点像ERC721，且还是猴子PunkAzuki很多个项目，很多个Traits掺杂在一起那种，流动性与市场做起来的难度比ERC20难上不是一点半点，所以目前做AI数据资产化的项目都有点举步维艰。数据赛道还有一个值得一提的是去中心化标注，数据资产化是作用在“数据收集”这个步骤，而收集到的数据在喂养给AI前还需要做一下加工，这就是数据标注的步骤。这个步骤目前也多是中心化的人力密集型劳动，通过去中心化的代币奖励去把这个Labour Work变成去中心化，标注 to Earn，或是类似众包平台一样的方式吧工作散出去，也是一个思路。有见到少量团队目前在这个领域耕耘。三. AI+Crypto缺失的拼图简单说下从我们的视角来看，目前这个赛道缺失的拼图。一是技术壁垒。正如之前所讲，绝大多数AI+Crypto的项目相对于Web2的传统AI项目来说几乎没有任何壁垒，更多是依靠经济模型和代币激励在前端体验，市场和运营上花心思，这当然也无可厚非，去中心化与价值分配本就是Web3所长，只是缺乏核心壁垒难免会有X to Earn的即视感。还是期待更多像是RNDR这种母公司OTOY有核心技术的团队在Crypto里大展拳脚。二是从业者现状。就目前观察到的情况而言，AI X Crypto这个赛道的创业者部分团队很懂AI，但是对Web3的理解不深。而部分团队非常的Crypto Native，但在AI领域的造诣较浅。这与早期的Gamefi赛道非常类似，要么很懂游戏想着Web2游戏链改，要么很懂Web3想着各种打金模型的创新与优化。Matr1x是我们Gamefi赛道遇到的第一个对游戏和Crypto理解双A的团队，这也是为什么之前我有写到Matr1x是我23年“聊完即拍板”的三个项目之一，我们期待可以在24年看到在AI与Crypto领域理解双A的团队。三是商业场景。AI X Crypto处在一个极其早期的探索阶段，上述的各类资产化只是几个大的方向，其中每个方向都有可以仔细挖掘和细分的赛道。目前市面上看到的各类项目在AI与Crypto的结合多少有些“生硬”或是“粗糙”之感，并没有发挥出AI或是Crypto最优的竞争力或是可组合性，这也与上述说的第二点息息相关。比如我们In House研发团队就想到并设计了一个更优的结合方式，可惜看了这么多AI赛道的项目，依旧没有看到有团队切入这个细分领域，所以只能继续等待。什么，你问为什么我们一个VC能比市面上的创业者先想到某些场景？因为我们的In House AI团队里有7位大神了，其中5个是科班AI的PHD出身。至于ABCDE团队对与Crypto的理解么，你懂的…… 最后想说的是，虽然目前在一级市场的视角来看，AI x Crpyto还非常的早期与不成熟，但这并不妨碍我们看好24–25年，AI X Crypto会成为这一轮牛市的主赛道之一。毕竟，AI解放生产力，区块链解放生产关系，还有比这两者更好的结合方式么：）来源：金色财经

金色财经2024-02-09

美年健康董事长俞熔：赓续荣光，智进未来 | 医药生物大健康2024思享汇

新年的祝福！ 2023年是科技行业的“大模型元年”，也是医疗大健康产业进入数智化时代快速发展的一年。ChatGPT的横空出世、人工智能（AI）和生成式人工智能（AIGC）快速进步，为推动健康中国高质量建设提供了强大的科技动力。这一年，美年健康在日新月异、奔涌向前的数字医疗浪潮中踔厉奋发，乘势而为，加速奔跑，全面提速数字化运营，持续加强产品创新力，进一步提升品牌形象，全面打造医质、服务、精细化运营的品质驱动体系，不断推进数智AI技术与医疗服务的深度融合和创新应用，为客户提供专业、有爱、个性化的全方位全生命周期的健康管理服务。 2023年消费医疗和健康服务强劲复苏，经过6万多名美年人的艰苦奋斗，美年健康交出了一份业绩强势回升、数字化转型加速突破、各项工作进入良性运转的骄人答卷，完成了“三年打造新美年”战略目标下一系列主要指标的冲刺达成任务。这一年，是美年健康持续筑基固本、质效提升之年。2023年，美年坚定贯彻“医疗导向、品质驱动、服务支撑、创新引领”的核心战略方针，充分发挥全国600多家体检中心专业化、标准化、规模化、智能化的运营优势，强化集团统一管理赋能，打造高效能、强执行组织。2023年，美年实施组织变革，成立了华南、华中两个大区、22个城市群，通过组织变革强化中台赋能作用，持续实现降本增效。2023年，美年继续全力提升医疗品质，推动重点学科建设，通过三级质控体系管理、加大医疗队伍培训，不断提高医质服务水平，进一步提升客户满意度、复购率与客单价。2023年，我们收到客户送来的感谢信与锦旗2000多件，公司管理运营体系进入了高质量、可持续发展的良好态势。这一年，是美年健康数智先行、实现重要突破之年。2023年，美年坚定执行“All in 数字化”战略，唱响自我变革、自我迭代的激扬战歌，为美年腾飞插上坚实的科技翅膀。这一年，我们持续发挥医疗体检健康大数据和人工智能AI技术优势，以扁鹊智能体检管理SAAS云平台、检验质控LIS系统、影像归档和PACS系统为三大支柱，打造了领先的医疗运营平台。2023年，扁鹊智能体检管理SAAS云平台上线近500家体检中心，检验质控LIS系统和影像归档和通信PACS系统均上线600多家体检中心，使客户体检流程全部实现电子化、智能化，大大提高了服务效率和客户体验满意度。这一年，是美年健康加速产品创新、强化学科优势、强力布局新赛道之年。2023年，美年坚持以“创新+科技”为核心驱动，全力打造“专精特新”系列产品，持续聚焦脑睿佳、肺结宁、胶囊胃镜、基因盒子等差异化优势单品，建立独特的产品优势和技术壁垒，加速从传统“套餐”式体检产品到“智能个性化套餐”+“专检早筛盒子”+“专病管理服务包”齐头并进，打造增长新引擎，布局专科专病管理新赛道。2023年，美年脑检产品“脑睿佳”在美年旗下400余家分院落地，覆盖全国200余个城市。2023年12月，美年健康携手复旦大学类脑人工智能科学与技术研究院、景三科技，对外宣布开展中国百万人群脑健康筛查计划，建立阿尔茨海默病早筛方法共识，发布中国百万人群脑健康白皮书，合作共建中国人脑大数据平台。美年健康已成为国内阿兹海默病等脑部疾病早期筛查的引领者与普及者。这一年，是美年健康营销创新、融合俱进之年。2023年，美年持续深耕团体与个检两端客户，围绕线上线下一体化、公域私域一体化、团个转化一体化三个原则，持续打造面向一线体检中心赋能的总部数字营销中台。2023年，面向团检的“星辰客户管理系统”全面使用，聚焦聚力优质政企大客户；个检上，在抖音等公域平台上突出直播营销模式，在短短6个月的时间，创造了销售增长8倍的良好业绩。2023年，私域运营小程序“美年臻选”自分销商城和积分商城上线以来，业务和整体流量增速迅猛，用户访问和注册量均呈现出爆发式增长。公域与私域运营的共同发力，大大加速了美年数字化营销的进程。 2024年，面对疫情后主动健康和消费医疗持续成长的市场机遇，美年健康将以“实现以多元增长、数智驱动、高质量利润为导向的可持续增长”为工作目标，坚定质量效益导向，坚持客户第一，打造以客户解决方案为导向的团检个检双轮驱动模式。产品创新上持续推出“美年专检”项目，重点新增泛血管健康、血糖智能管理、中医智能体检、肝脏健康综合服务包等重点创新专项和专病管理的系列产品。加速数字化运营步伐，推出数字健管师、智能总检等爆款产品。进一步提升医质和学科建设水平，推动区域影像、检验与总检等三大中心建设，全面提升客户体验，升级客户服务考核评价体系。继续深化组织变革，加快城市群建设，夯实扁平高效管理架构。 2024年，我们将迎来美年健康集团成立二十周年华诞。2004年6月8日，美年健康创建于上海；经过10多年的快速发展，2015年，美年健康实现A股上市，同年控股了慈铭体检集团；2016年，美年健康取得美兆健康医疗（世界三大健康管理高端品牌之一）在中国大陆地区的经营权；2019年，美年健康获阿里巴巴集团、蚂蚁金服战略入股，强强联合助力于美年数智化发展；2022年，美年健康提出“三年打造新美年”战略目标，同年6月，美年孵化的美因基因在香港上市。美年20年，是砥砺前行、一路载誉发展的20年！二十个春秋的平凡或瞩目，多少青涩褪去，汇聚成美年人的奋斗史诗；七千多个日夜的热血与汗水，多少青丝鬓白，辉映出美年人只争朝夕的精神风貌。这一路的筚路蓝缕、栉风沐雨，印证了美年人坚毅、执着、探索、无畏的美年精神。二十年的风雨沧桑、二十年的创新精进、二十年的传承超越、二十年的并肩携手，时光见证了美年健康从无到有，从小到大，从创业之初的第一家上海小木桥体检中心到今天实现了中国内地版图全覆盖，在全国31个省、自治区、直辖市近300座城市布局了600多家体检中心，每年服务客户近3000万人次，已成为中国预防医学领域有着显著影响力的领军企业。芳华岁月，硕果累累。20年来，美年健康始终锚定“守护中国人的生命健康”的光荣使命，不断汲取智慧和力量与时代共进，在勇毅奋进中淬炼，在担当笃行里成长，20年来各项经营指标稳步提升，持续以高质量发展引领健康服务业态的发展，所取得的成绩来之不易，值得每一位美年人倍加珍惜，并为之感到荣耀。美年二十年的健康发展，得益于党的政策正确指引。美年的发展赶上了国家实施“健康中国”战略的伟大时代，作为“健康中国”路上的追梦人、奋斗者，美年健康矢志服务于国家战略，大力倡导“预防为先”的健康理念，致力于提供专业的疾病筛查、慢病管理与健康管理，努力推动“三个转变”，即健康管理服务“由单纯体检向健康管理转变”；健康管理机构 “由单纯经营型向学科建设型转变”；健康体检模式“由套餐式体检向个性化体检转变”，不断创造并引领健康体检行业的新模式新业态。美年二十年的健康发展，得益于坚持全面创新。20年来，美年始终坚持“创新引领”的战略方针，首先在核心技术上将生命科技、大数据、人工智能、可穿戴设备广泛应用于业务与管理全流程，同时加大重点学科产品创新、服务创新、管理创新。我们从解决客户的痛点出发，不断强化四大基础学科以及心脑血管、消化道、呼吸和肺健康、脑健康、女性全周期健康等重点学科优势，同时加大在常见肿瘤和重大慢病的早筛科技研发，全面满足客户个性化、多样化、高品质的健康服务需求。美年二十年的健康发展，得益于坚持以客户为本。20年来，美年坚守普惠医疗初心，以持续专业专注守护民众健康，结合“预防为主”与“治未病需求”，致力于实现从预防到康养的大健康全方位服务闭环，以满足客户全方位全生命周期的健康管理需求，为百姓创造更多健康福祉。20年来，美年发挥自身遍布全国各地的医疗资源网点优势，把健康义诊、健康宣教、心理援助送到街道、基层和残疾人群体中，传递医疗向善的温暖和力量。面对持续三年的新冠疫情，全国各地美年人无惧风险，火速集结人力物力支援抗疫一线。在公司内部，20年来我们不断厚植美年“家文化”，以为员工谋得物质和精神两方面的幸福为宗旨，打造美年幸福企业，员工的归属感、凝聚力、荣誉感不断增强。二十年正青春，“翼”起向未来。回首过去二十载，全体美年人一路劈波斩浪，勇开新局，与国家政策、人民需求同频共振，交出了一份企业高质量发展的满意答卷。二十年是美年发展史上的一个里程碑，更是全体美年人厚积薄发、锐意进取的新起点。展望2024，我们满怀希望，信心更坚。征程万里风正劲，重任千钧再奋蹄！全体美年人将蓄势聚能，勠力同心，跃级发展！战略擘画开新局，一张蓝图绘到底！开启美年更加辉煌灿烂的下一个十年！展望未来十年，将是一个科技、创新、商业和社会责任葳蕤生长的崭新世界，我们机遇在握，重任在肩，让我们在下一个数智健康大时代中，用思想之光照亮前行之路，在变动的时代用创新的服务开创确定的未来！质量的背后都是拼搏，创新的背后都是汗水，信任的背后都是坚守。预防医学事业关乎国家前途命运，我们肩上的担子也越来越重，不容有一丝一毫的松懈！我们用数据创造科技，用智能复制专业，用平台锻造人才，用管理提升内涵，用价值观守护信仰！ 2024年的钟声即将敲响，在此致敬亲爱的美年人：致敬在一线默默奉献、苦干实干、坚守品质的基层员工，致敬敢拼搏、敢担当，锐意进取、争为人先的管理干部，致敬拿青春拿生命捍卫美年荣誉和价值观的美年家人，过往20年美年所取得的进步和成绩，都源自所有美年人不甘平凡的人生态度、自强不息的坚韧和默默无闻的牺牲奉献！致敬挚爱的客户、敬爱的合作伙伴：过往20年来你们一路风雨同行，携手与共，难忘一路上你们给予的陪伴、关怀和支持，美年人将永远坚定“博极医源，精勤不倦”的信念，只为不负您的健康系托！牢记初心，精进臻善，赓续荣光，智进未来！让我们共襄盛举，努力成为数智健康时代的开拓者与引领者！恭祝大家新年快乐！幸福安康！诸事顺遂！皆得所愿！医药生物大健康2024思享汇参与详情请垂询：金融界：何小凤手机/微信：15110081286 邮箱：xiaofeng.he@jrj.com.cn

金融界2024-02-09

兔年红盘收官，沪指周涨4.97%！金融科技ETF(159851)飙涨近6%，北向资金连续8日加仓

行，此后，百度、华为、字节跳动等企业的大模型相继获得批量备案，实质性推动我国人工智能产业规范化、健康发展。根据IDC数据，基于大模型的AI市场规模，预测我国人工智能市场规模在2023年超过147亿美元，2026年超过263亿美元，软件与服务的复合增速均将达到30%左右。 2、数据要素是新经济时代的“原油富矿”，数据要素市场或将迈入高速发展新阶段国家十七部委联合发布《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》提出，选取金融服务、科技创新、医疗健康、绿色低碳等12个行业和领域，，推动发挥数据要素乘数效应，释放数据要素价值。根据国家工信安全发展研究中心测算数据，预计“十四五”期间数据要素市场规模复合增速超过25%，到2025年规模将突破1749亿元，整体进入高速发展阶段。 3、“自主可控、安全可靠”，构建信创全产业链生态近期，财政部与工信部联合发布7项基础软硬件（包括操作系统、数据库、便携式计算机等）政府采购需求标准，为信创产品政府采购工作的市场化、规范化、全面展开搭建起标准基础。华为通过“鸿蒙+欧拉+高斯+昇腾+鲲鹏”等产品链的构建，深度参与信创全产业链生态构建。此外，在2023年的开发者大会上，华为发布鸿飞计划，未来三年预计向鸿蒙生态投入百亿元，为开发者及生态伙伴提供技术、现金支持，在全球市场共探新商业模式。 “振芯中华，国货崛起”，看好信创板块发展前景的投资者，相关产品信创ETF基金（562030）。公开资料显示，信创ETF基金被动跟踪中证信创指数（931247），集中布局50只信创核心股，覆盖全产业链，汇聚信创龙头，指数具备高成长、大空间特性，可一键投资信创产业链核心环节。二、军工股高歌猛进，爱乐达20CM涨停，光启技术三连板！国防军工ETF（512810）3日涨超14%，兔年圆满收官！过年“红包行情”继续！国防军工板块连续第三日上攻，场内热门国防军工ETF（512810）盘中一度涨逾4.5%，场内价格收涨2.81%斩获三连阳，强势站上20日均线！截至收盘，兔年交易日正式结束，国防军工板块红盘收官！兔年最后三个交易日，国防军工ETF（512810）累计涨幅超过14%，大大提振板块情绪。图片来源：Wind 从今日成份股表现来看，普涨继续，国防军工ETF（512810）80只成份股中73股收涨，爱乐达20CM涨停，光启技术三连板，烽火电子、航锦科技双双封板！图片来源：Wind 资金面上看，近一个月来，国防军工板块重获北向资金青睐。Wind数据显示，截至2月7日，国防军工行业近一个月累计获北向资金净买入30.73亿元，净买入额在31个申万一级行业中高居第三位！图片来源：Wind 估值方面，Wind数据显示，截至2月5日，中证军工指数PE估值41.65倍，刷新近10年来最低估值纪录。中信建投证券指出，当前板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，2024Q1国内外催化因素或将持续出现为板块上涨注入新动力。图片来源：Wind 业绩方面，国金证券指出，进入2023Q4后，全军武器装备采购信息网发布的招投标公告数量显著增加，多个领域的军工配套企业也陆续披露订单消息，重要人事调整逐步落地，采购及订单下放有所恢复，行业边际改善，军工行业2023年业绩有望实现稳定增长。高景气，低估值！把握国防军工板块超跌反弹机遇，相关产品国防军工ETF（512810），该基金跟踪中证军工指数，成份股全面覆盖80只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。值得关注的是，截至2023年末，国防军工ETF（512810）自成立以来的净值增长相对业绩基准的超额回报高达20.99%！注：国防军工ETF自2016年成立以来至2023年的分年度业绩分别为-7.33%、-12.27%、-28.34%、25.39%、77.34%、25.08%、-25.52%，-9.09%，同期业绩比较基准（中证军工指数）收益率分别为-3.44%、-18.37%、-27.25%、22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%。国防军工ETF标的指数中证军工指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。三、兔年红盘收官！“牛市旗手”券商ETF（512000）三连涨！A股反攻态势能否延续至节后？ A股行情风向标——券商ETF（512000）继前两日触底反弹超7%后，今日延续涨势，早盘跳空高开，盘中一度涨超2%，午后涨幅震荡收窄，最终收涨0.95%，成交额超6亿元。图片来源：雪球成份股方面，中金公司涨超6%，华鑫股份涨近6%，信达证券涨近4%，中国银河涨超3%，方正证券、哈投股份、太平洋等多股涨超2%。值得注意的是，今日市场再度迎来三大利好： 1、央行继续呵护市场流动性。央行今日进行900亿元7天期逆回购操作和2550亿元14天期逆回购操作，当日实现净投放3020亿元。 2、居民消费需求持续增加。国家统计局披露的最新数据显示，2024年1月，受节日效应影响，全国居民消费价格环比上涨0.3%，已连续两个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点。 3、A股成交量连续2日突破万亿。近日“国家队”继续加大买入力度，外资资金也连续8个交易日持续加仓，市场情绪显著转暖。在政策、资金、情绪的多重利好催化之下，春节前的最后三天的强势反攻行情，是否能否延续至节后？大同证券指出，翻阅历史，在强势下跌之后，往往伴随着较为强劲的上行趋势，过去10年市场经历了7次深“V”反转之后，当前的第8次下行或许已经逐步腾出获取未来收益的最优底部成本空间，留在局内或许已经成为最重要的事情。中金公司表示，2月6日监管层密集出台并发布加强融券业务监管、支持汇金增持、提升上市公司质量等相关举措，在此背景下A股市场明显反弹。向前展望，当前市场估值、成交等情绪指标仍处于历史偏底部区间，近期伴随货币政策继续调整、地产政策密集出台，稳增长、稳市场、稳预期相关政策进一步加码，叠加上述资本市场相关举措，中金认为，政策面的积极变化有助于投资者信心的提振，对A股后市表现不必过分悲观。弹性方面，截至目前，券商板块（券商ETF标的指数中证全指证券公司指数）最新估值PB为1.24倍，处于近10年来5.28%分位数水平，接近2022年10月的估值水平，板块安全边际较高。图片来源：Wind 有行情，买券商！看好券商板块后市行情的投资者，相关产品券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。图片及数据来源：沪深交易所、华宝基金、雪球、Wind等，截至2024年2月8日。风险提示：信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.12.21；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布于2017.6.22；大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，信创ETF风险等级为R3（中风险），国防军工ETF风险等级为R3（中风险），券商ETF风险等级为R3（中风险），地产ETF风险等级为R3（中风险），金融科技ETF风险等级为R3（中风险），大数据产业ETF风险等级为R3（中风险）。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-08

券商今日金股：10份研报力推一股（名单）

安汽车“买入”评级。紧随其后的则是，大模型国家队——科大讯飞备受券商关注，近一个月获华金证券、中泰证券、平安证券、开源证券、国投证券等7份研报关注，位居2月8日券商力推股第三。 2月8日又有国海证券发布研报《点评报告：“双提升”方案提振信心，星火大模型将对标GPT4-Turbo》，调整2023-2025年归母净利润预期为7.00/13.62/20.11亿元，EPS分别为0.30/0.59/0.87元/股，2023-2025年对应PE分别为138.92/71.41/48.36X，维持“买入”评级。除了上述个股外，还有北方华创、汇川技术、洲明科技、德昌股份、当升科技、中航沈飞、金雷股份等多股备受券商关注，近一月获多家券商关注。需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。

证券之星2024-02-08

平安证券：AIGC产业未来发展前景广阔

平安证券研报指出，当前，全球范围内大模型领域的竞争依然白热化，这将持续拔升大模型的整体能力水平。大模型需要大算力，大模型算法的迭代升级将为全球和中国AI算力市场的增长提供强劲动力。我国国产AI芯片产业链将加快成熟，相关AI芯片和服务器厂商将深度受益。另外，在应用端，我国国产大模型能力持续升级，AIGC产业未来发展前景广阔。标的方面：1）算力方面，推荐浪潮信息、中科曙光等；2）算法方面，推荐科大讯飞；3）应用场景方面，推荐金山办公、恒生电子等；4）网络安全方面，推荐启明星辰等。

金融界2024-02-08

紧抓新一轮科技革命和产业变革机遇，科创板50ETF(588080)持续反弹，冲击4连阳！

就科技产业而言，中信证券认为，以AI大模型为代表，科技产业已进入新一轮创新周期。科技产业链有望迎来算力、模型、应用、终端、自动驾驶、人形机器人等领域全栈式创新升级，产业价值有望重塑，带来诸多投资良机。同时，自主可控的科技作为大国立足之本，亦有望逐步打破海外壁垒，全面国产化落地。展望2024年，创新与安全并重是科技产业发展之主线，我国科技企业有望充分把握新一轮创新浪潮，加速对国际领先水平追赶并在部分重要领域形成引领。科创板50ETF(588080)，场外联接(A类：011608；C类：011609)，在跟踪科创板50指数的ETF中规模较大、流动性较好、费率较低，一键把握科技发展新机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-08

从地方相关会议看科创100ETF(588190)长期空间

是转型一大重心。算法方面，当前多个AI大模型已通过备案，长期政策在合规前提下以支持鼓励为主；算力方面，2023年10月，六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》。智算算力是稀缺资源，国产算力投资机会值得把握；通信方面，可关注5.5G新技术落地和卫星互联网产业化机会；数据方面，公共数据领域或是国家数据局工作重点。（2）半导体芯片关键领域突破仍需新型举国体制加持。2023年国内多个重要会议指示对我国科技事业的重视达到历史新高度，未来或从多条路径实现硬科技突破。一方面内部攻克，利用新型举国体制从资金、人才、项目以及环境四方面发力；另一方面外部引入，国内研发和国外引入两条路走路，人才、设备、技术的引进仍是关键。（3）制造业技改顶层文件已出，技改投资规模有望不断增大。2023年底八部门发布《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，提出到2027年，我国传统制造业高端化、智能化、绿色化、融合化发展水平明显提升，有效支撑制造业比重基本保持稳定，在全球产业分工中的地位和竞争力进一步巩固增强。此次相关会议多个省区继续加力推进制造业技术改造投资。（信息来源：中信证券）整体来看，医药、电子、新能源是地方相关会议2024年产业政策发力的三大重要方向，分别对应银发经济、数字经济（人工智能）、绿色经济的长期经济转型升级方向，未来政策持续落地催化可期，科创100ETF（588190）实现全方位覆盖。三、外贸环境：开拓新市场，全球竞争力较强赛道成长空间拓宽开拓多元化市场，培育新出口业态便利企业出海是各地外贸政策的重要看点。开拓市场方面，如外贸大省江苏提出“进一步加强同美欧日韩经贸往来，积极拓展共建‘一带一路’国家市场“，广东提出”落实粤贸全球计划，全力支持企业抢订单拓市场“。重庆和山东、的重点是大力开拓东盟、拉美、非洲、中亚等新兴市场。培育新业态方面，广东力争“跨境电商进出口规模突破万亿元“，江苏”实施跨境电商高质量发展三年行动计划，着力发展‘跨境电商+产业带’，积极布局海外仓“。相关政策措施有望带动我国企业海外业务收入稳步提升。图：我国出口和美国制造业PMI相关性高（信息来源：中信证券）整体地方政府着力为企业出海打造更优营商环境，长期有望提振拥有出海逻辑赛道的景气度。如我国在电力设备新能源领域的锂电和光伏产业链全球竞争力较强，我国新能源车有望抢占低渗透率市场份额，我国电子领域光模块全球市场份额占比高、有望进一步拓展北美市场，我国医药领域创新药国际认可度持续提高，在多个渠道演绎出海加速逻辑等。工具选择上，科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，有望分享中小市值个股成长为细分方向龙头从小到大过程的红利，前三大权重行业分别为医药、电子、新能源，有望受益于地方政府2024年产业政策持续加码的趋势，科创100ETF（588190）配置窗口期或已至。图：科创100指数申万一级行业分布（信息来源：Wind；截至20240130）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-08

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