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恐怖一幕重演？美经济学家警告：避免衰退将是“奇迹” 这一领域将触发类似2008年的危机

济学家说，他低估了消费者从2万亿美元的大流行刺激支票中会花多少钱，而且他没有考虑到“YOLO(你只活一次)”和“FOMO(害怕错过)”支出。他说:“我们不知道的是，当我们没有得到几年前寄出的这些刺激支票的全面影响时，美国消费者到底是什么样子。”“刺激计划的每一分钱都花光了。” 在接下来的几个月里，原本用于娱乐和游戏的额外资金将被用于偿还债务。尽管储蓄在减少，就业岗位的下降速度仍不如政策制定者所希望的那样快，但梅西百货(Macy's)、科尔百货(Kohl's)和劳氏(Lowe's)等零售商的客流量、销售额和业绩指引都不佳。 “未来几个月，我们不会再谈论消费者的韧性，”他说。与此同时，他认为最近信用卡拖欠率的飙升让人想起了2008年的抵押贷款危机。银行正在收紧贷款标准，这给消费者和信贷质量带来了压力。 “我们只是用15年前的次级抵押贷款取代了信用卡，”罗森博格说。 “经济衰退就是这样开始的，”他继续说道。“它始于一种特定资产类别的信贷质量严重下降，现在你看到的是信用卡，它并非微不足道，尽管它不像2008年那样是住房抵押贷款。”

市场焦点2023-09-02

英国8月房价同比下跌5.3% 创金融危机以来最大降幅

动远低于疫情前的水平。” 去年8月，在大流行推动的繁荣之后，英国房价达到了顶峰。自那以来的12个月里，房价有10个月出现下降，因为利率上升给已经在生活成本危机中苦苦挣扎的英国家庭带来了进一步的压力。 Pantheon Macroeconomics的资深英国分析师Gabriella Dickens表示：“我们认为房价还需进一步下跌，才能使需求与供给保持一致。” 全英房屋抵押贷款协会的报告还显示，有证据表明，房屋销售正在急剧放缓。一个衡量已完成的住房交易的指标比2019年下降了近20%，比2021年上半年下降了40%。

金融界2023-09-02

太刺激！美联储“鹰”声与这一数据意外抢走非农风头金融市场坐上惊险“过山车”

最近回到了更可持续的速度。但与经济刚从大流行的衰退中复苏时的整体增长相比，哪些雇主正在增加工人存在明显差异。医疗保健、建筑和社会服务行业的雇主今年的招聘速度相对较快，餐馆、托儿服务和教育等尚未完全恢复疫情期间失业的行业也是如此。与此同时，工厂员工数量停滞不前，而科技含量较高的信息公司今年的就业人数有所下降。其他证据也表明劳动力需求正在走软。7月，雇主招聘的职位空缺减少，使空缺率降至2021年3月以来的最低水平，但仍高于大流行前的水平。新雇员的比例降至2020年4月以来的最低水平。来自工资的复杂信号近几个月来，工资增速超过了通胀，这提振了购买力，帮助经济增长保持在强于预期的水平。在经历了两年的通货膨胀侵蚀生活水平之后，这种发展对家庭有利，对经济也有利，因为消费者支出占经济活动的三分之二。但经通胀调整后的工资反弹可能会增加央行面临的挑战。鲍威尔最近表示，降低通胀可能需要一段时间的低于趋势的经济增长。工资增长高于大流行前的平均水平，也高于美联储官员和许多经济学家认为与2%通货膨胀相符的3.5%的水平。巴克莱银行美国首席经济学家Jonathan Millar表示，“工资当然有所放缓……但我们看到的放缓程度仅仅是极为渐进的，”他说。“我们还没有看到足够的放缓。” 从去年创下的前所未有的高点放缓的工资增长表明，随着劳动力需求更加接近供应，工人的议价能力正在减弱。其他指标也显示出类似的迹象：7月份，辞职率下降到2019年的平均水平，从2021年和2022年创下的创纪录的高点下降。仍然需要帮助其他指标表明劳动力市场仍然异常紧张。失业率趋近于50年来的低点，而25至54岁的成年人中从业人员的比例达到了20多年来的最高水平。该年龄段人群的劳动力参与率高于疫情前的水平。但总体劳动力参与率仍未恢复，主要是因为大流行期间许多人退休。如果就业增长放缓是因为没有足够的人可以雇佣，而不是因为对劳动力的需求下降，那么工资和价格压力可能会继续上升，并使经济降温变得更加复杂。 ISM制造业连续第10个月萎缩但释放出希望迹象一项衡量美国制造业活动的指标8月份收缩幅度小于一个月前，这是一个充满希望的迹象，表明制造业的萎靡不再加剧。周五公布的数据显示，美国供应管理协会(ISM)制造业指数从7月份的46.4微升至47.6的六个月高位。该指数低于50表明经济处于收缩状态。（图源：彭博社）制造业指数升至50的3个月高位，以及就业和供应商交货指标的改善，都对该指数有所提振。尽管制造业的总体指标已经连续10个月收缩，但这些数据暗示，形势正在疲弱水平企稳。生产商开始看到一些缓解的迹象，此前企业在减少库存方面取得了长足进展，消费者对商品的支出也有所回升。 ISM制造业调查委员会主席Timothy Fiore在一份声明中表示，“8月综合指数反映出企业在订单持续疲软的情况下对产出进行了适当管理，但环比增长是改善的迹象。” 制造商的库存减少，达到了2014年初以来的最快收缩速度。客户库存也有所减少。这与最近的数据一致，数据显示，美国在减少未售出商品方面取得了更大进展。表示客户库存“大致正确”的制造商比例升至67.6%，为2020年2月以来的最高水平。政府修正后的第二季增长数据显示，库存在近两年来首次下降。宏观策略师Cameron Crise表示，ISM指数反弹幅度略高于预期，升至47.6，高于市场普遍预期的47。主要分项指数均保持在50以下，新订单从47.3小幅下降至46.8。话虽如此，就业指数和物价支付指数都有所上升。有趣的是，新订单与库存之差（2.8）目前正处于去年2月以来的最高水平。这一数字通常会在经济衰退前急剧下降，因为需求会大幅下降，企业会积累不必要的库存。这是一个反对即将到来的经济衰退的理由。汇市美元兑欧元和日元周五下跌，此前美国8月份新增就业岗位超过预期，不过失业率上升至3.8%，工资增长放缓表明劳动力市场状况有所缓解。 8月新增就业18.7万人，高于预期的新增17万人。失业率上升至3.8%，高于预期的3.5%。全年平均时薪增长4.3%，低于4.4%的预期增幅。 7月数据也被下修至新增15.7万个就业岗位，而非先前公布的18.7万个。美国道富环球投资顾问公司首席投资策略师Michael Arone表示:“今天的就业报告为投资者提供了两全其美的结果。就业市场走软刚好足以让美联储保持警惕，同时又足以防止经济衰退。” 数据公布之后，美元指数一度下跌超30点至103.27低点，但随后很快自低位大幅反弹并刷新日高至104.04。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具，联邦基金期货交易员目前预计，美联储在9月会议上维持利率不变的可能性为93%，11月加息的可能性仅为35%。股市美国股市周五上涨，此前8月份的就业数据让投资者放心，美联储不会大幅加息。美市盘中，道琼斯工业平均指数上涨185点，涨幅为0.2%。标准普尔500指数上涨0.4%，纳斯达克综合指数上涨0.2%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）该数据公布后，美国股市将迎来为期三天的周末，下周一将因劳动节休市。标准普尔500指数8月份下跌1.8%，纳斯达克指数下跌2.2%，这是两个指数自今年2月以来首次出现月度下跌。道琼斯指数在连续两个月上涨后下跌2.4%。随着投资者认为美联储政策将发生转变，两年期国债收益率将继续下降，收益率曲线将继续逆转。Sit Investment Associates的高级投资组合经理Bryce Doty表示:“尽管就业人数略高于预期，但前几个月的向下修正远远抵消了绝对就业人数的上升。” “薪资增长也很疲软，只上涨了0.2%。但失业率的上升将抢尽风头。” 然而，政策制定者希望看到这一趋势继续下去。 “需要明确的是，美联储不会被今天的报告冲昏头脑。这只是一个需要多次重复的问题，但有充分的理由保持乐观，”Oanda高级市场分析师Craig Erlam在一份报告中表示。他写道:“如果对美联储将在9月份暂停加息有任何疑问，那么今天的报告肯定会终结这种争论。” 克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话后，股市短暂回吐涨幅，美国国债收益率随即转高。梅斯特在欧洲央行的一次研究会议上表示:“尽管取得了一些进展，但通胀仍然过高。” 梅斯特表示，美联储官员正试图评估目前的联邦基金基准利率水平是否“具有足够的限制性，以及政策需要维持多长时间才能保持通胀下行”。她表示，未来的政策决定将是关于管理货币政策过度收紧与收紧不足的风险。梅斯特在一份演讲稿中说：“在劳动力市场，供需平衡方面取得了一些进展，但就业市场仍然强劲。就业增长放缓，职位空缺减少，但失业率很低，为3.8%。” 梅斯特称，美联储未来的利率决策“将需要密切关注经济、银行业和金融市场的发展，并利用所有这些经济侦察来确定经济发展是否与前景相符”。黄金由于美国月度就业数据显示就业增长放缓，缓解了美联储进一步加息的预期，黄金期货周五上涨，本周可能收高。非农就业报告出炉后，现货黄金一度拉升8美元至1952.93美元/盎司高点，但随后自高位大幅跳水并刷新日低至1934.33美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）美国劳工部公布的备受期待的数据显示，8月份美国经济增加了18.7万个就业岗位。这一数据高于经济学家预期的17万，但仍显示就业增长速度放缓。失业率从7月份的3.5%攀升至3.8%。经营GraniteShares黄金信托基金的GraniteShares投资组合经理Jeff Klearman表示，就业报告应会“增加美联储暂停政策调整的预期，拉低美国国债利率和美元，这两个因素都可能随着时间的推移推高金价。” 不过，他说，“略高于预期的工资增长可能会在一定程度上抵消整体就业岗位数量低于预期所带来的推动力。” 过去一年的工资增幅略微下降至4.3%。美联储官员希望看到工资增长放缓至疫情前3%或更低的水平。美元在周五的交易中走弱，ICE美元指数DXY下跌0.2%，至103.45，但美国国债收益率喜忧参半，10年期美国国债收益率从周四下午的4.09%上升至4.15%。 Klearman表示，金价本周可能收高，这一强势“主要是由于过去几周公布的经济数据略弱于预期”。 “周二公布的弱于预期的消费者信心数据和JOLTS职位空缺报告，再加上周三修正后的GDP数据，都增强了美联储将在年底暂停加息的预期，推动10年期美国国债利率和美元从近期高点回落，从而提振金价。周四发布的个人消费支出(PCE)价格指数也出现了同样的情况，该指数月度环比显示，通胀接近美联储的目标水平。”

会员

夏洛特2023-09-01

CIBC：加拿大低估近百万非永久居民人数，对住房负担能力和供应危机产生巨大影响

其中60%的人计划申请永久居留权。在大流行期间，低估的情况尤其严重，因为国际交通选择非常有限，过期的临时居民签证持有者无法在2020年和2021年返回自己的祖国。大多数临时居民签证到期的居民仍在加拿大工作或继续接受教育。 CIBC经济学家“保守”估计2017年至2022年间临时签证逾期居留人数超过75万人。这不包括尚未申请新签证（临时或永久）的过期签证持有者。这种低估的雪球首先在2011年的人口普查中开始滚动，据估计，该次人口普查将非永久居民的人数低估40%以上。但由于非永久居民的实际数量相对较少，当时的少计并没有对人口增长和住房市场需求规划产生重大影响，这与加拿大今天面临的情况不同。 CIBC表示，由于加拿大劳动力严重短缺，联邦政府继续鼓励留下，并且政府没有采取任何已知行动将过期的临时签证持有者驱逐出境，甚至取消他们的就业或税单发放。报告中写道：“因此，加拿大统计局假设签证到期后一个月就退出的做法，导致在新冠疫情爆发之前就大大低估了人口、住房和服务需求预测（特别是在大学城和城镇）。”“这种低估的实际含义是，加拿大面临的住房负担能力危机实际上比想象的更严重，需要采取更紧急和更积极的政策行动，包括如何更好地将非永久居民数量的增加与住房负担能力的增加联系起来，有能力安置他们。” 2022年，加拿大的国际学生人数将达到80万人，远高于联邦政府最初设定的到2022年45万人的目标，该目标是在2017/2018年实现的。联邦住房部长Sean Fraser本月早些时候发表评论称，联邦政府正在考虑对国际学生人数设定上限，以帮助平息由此带来的住房需求增加。由于结构性财务问题，全国各地的高等教育机构增加了国际学生数量，国际学生支付的学费呈指数级上涨。继2021年和2022年大幅增加之后，联邦政府的目标是在2023年至2025年期间新增近150万移民，其中2025年，年度最高移民数量就将达到50万。

Dan19772023-09-01

美国财政部长珍妮特·耶伦前往印度参加G20峰会，将通过多元化的供应链来巩固经济韧性

有开发机构支持跨境努力，解决气候变化和大流行等广泛威胁。财政部估计，通过实施这些变革，这些开发机构作为一个体系，在未来10年内可以释放高达2000亿美元的资金。在新德里期间，耶伦将与印度同行举行会议，讨论扩大双边经济关系和在全球挑战方面合作等共同优先事项。耶伦的会议是华盛顿为加强与亚洲国家的联系、减少中国在该地区的影响而进行的集中努力的一部分。耶伦在7月份还访问了越南，而拜登计划在G20峰会后前往河内，讨论两国之间更深入的合作。

Heidi2023-09-01

加拿大央行9月是否加息引发争论，两位经济学家最新发表“不同观点”！

，这可能会加剧通胀，他认为需求主要是“大流行后持续复苏”的结果，而且住房等对利率敏感的行业已经在下滑。本月早些时候，消费者价格指数（CPI）出现“令人意外的意外”，从上个月的2.8%升至7月份的3.3%。 Brown预计，8月份燃料成本通胀率将再次攀升至3.8%，本季度平均通胀率为3.6%。尽管如此，他表示通胀上升的部分原因是加息推高了抵押贷款成本。除去利息上涨的成本，意味着7月份的通胀率为2.2%。 Brown在报告中写道：“如果加拿大使用与其他地方相同的核心通胀定义——不包括抵押贷款成本、食品和能源——该银行可能已经在开香槟了，因为按该标准衡量的通胀上个月正好降至百分之二。” 然而，丰业银行的Holt还没有准备好庆祝。他表示，不包括抵押贷款利息成本的核心通胀率 “仍然很高”，按照加拿大央行首选指标的年化率计算为4.25%。工资仍在上涨，最明显的是通过工会的集体谈判，Holt表示，汽车和教育行业正在面临更大的工资压力，这些行业正在就新合同进行谈判。 Holt依据的是央行7月发布的调查中的通胀预期，该调查显示消费者和企业预计未来两年通胀将超过央行的目标范围。 Holt表示：“加拿大央行在9月6日再次加息的风险很大，GDP数据可能会进一步表明加息的轻微倾向。” 加拿大统计局将于周五发布第二季度GDP数据。

Dan19772023-09-01

中阳期货：美国消费石油需求超出预期

良好的健康状况。经过多年的生产成本在大流行后通货膨胀的影响下不断上升，美国页岩气终于在成本轨迹达到转折点后松了一口气。第二季度生产成本同比下降1%，三年来首次下降。今年钻杆价格减半，每日钻机价格下降超过10%，钢铁和柴油成本也呈下降趋势。据高盛(GoldmanSachs)通过彭博社报道，今年钻杆价格已下跌50%；每日钻机费率下降了10%以上，而柴油和钢铁的成本也逐渐下降。随着工资持续上涨，只有劳动力一直在反抗这一趋势。尽管下降一个百分点可能不会对利润产生太大影响，但高盛表示，到2024年，成本将下降10%，足以显着提高利润和现金流。价格压力的缓解是最受欢迎的：在经历了两年低迷的盈利和充裕的现金流之后，美国石油和天然气行业今年的两项指标都将出现下滑。印度需求放缓在全球范围内，路透社市场分析师约翰·坎普警告称，尽管印度消费量近期创下历史新高，但印度石油需求增长放缓将拖累油价。今年前7个月，印度石油消费量每天增长约255,000桶(bpd)，从而使2023年前7个月的总消费量增至1.35亿吨，而去年同期为1.28亿吨时期。然而，随着经济从冠状病毒大流行和封锁中反弹，这一增长速度远低于2021/22年的415,000桶/日。相比之下，2023年前5个月美国的消费增长为100万桶/日，尽管公平地说，美国的石油消费量几乎是印度的4倍。但并非所有人都持这种悲观观点。中阳期货(StandardChartered)大宗商品分析师也表示，尽管近期中国经济数据疲软，油价涨势出现逆转，但石油市场基本面依然强劲。全球石油市场依然紧张，中阳期货估计8月份全球库存消耗量为280万桶/天，下个月预计进一步减少2.4兆桶/天。专家们预测，库存紧缩仍将是未来几个月的主要价格驱动因素，但他们警告说，市场仍有可能重新陷入我们在第二季度目睹的宏观驱动的焦虑之中。另外，五名华尔街分析师预测，由于供应不确定，沙特阿拉伯可能连续第三个月将自愿削减的100万桶石油供应延长至10月。最初的减产似乎已经奏效，过去一个月油价上涨约15%至每桶86美元左右。中阳期货表示，以沙特阿拉伯为首的高效生产者产量限制将为价格上涨创造条件，使布伦特原油价格突破今年高点89.09美元/桶，达到第四季度平均预期93美元/桶，季度内高点超过100美元/桶。

金融界2023-09-01

美国赌城收入有望连续三年创新高大空头查诺斯：可靠的经济指标

进出内华达州。这是自2020年3月新冠大流行开始以来外国游客人数最多的一个月。这个强劲的月份使得内华达赌场收入连续第三年创历史新高的可能性越来越大。该州在2022年创造了148亿美元的总博彩收入，打破了2021年134亿美元的前纪录。大空头查诺斯（Jim Chanos）今年早些时候说过，赌场收入可以被视为一个可靠的数据点。他在3月份的一条推文中写道：“拉斯维加斯大道的收入一直是美国消费者的一个非常好的领先/同步指标。请注意2000年和2007年的放缓，即上两次衰退之前。” 2007年，拉斯维加斯赌场收入在连续三年保持两位数增长后，当年仅增长了2%，在金融危机爆发后的2008年和2009年都下降了约10%。 2000年，拉斯维加斯的赌场收入在连续三年稳步增长后，当年仅增长了7%，然后在接下来的两年里分别下降了2%和1%。

金融界2023-08-31

CPT Markets：美国8月ADP就业人数增幅低于预期！德国 8 月通胀指数稳步升温

学家内拉·理查森表示，本月的数据与大流行之前创造就业的速度一致。在经历了两年与复苏相关的非凡收益之后，随着大流行的经济影响消退，我们正在朝着工资和就业更可持续的增长迈进。这份弱于预期的报告发布之际，市场和经济学家对于美国通胀率能否在经济不显着放缓的情况下继续下降至 2% 存在分歧。劳动力市场强劲是 2023 年经济增长快于许多人预期的一个关键原因。昨日财经事件数据方面，美国商务部公布第二季度实际GDP年化季率比预期下跌至2.1%，反映出该国经济发展萎缩，国民收入下降，消费能力也随之减弱。此外，美国自动数据处理公司ADP公布8月就业人数变动低于预期至17.7万人，显示出劳动力就业市场明显下降。在房市数据方面，全美地产经纪商协会NAR公布7月成屋签约销售年月率皆上升至-13.8%和0.9%，该指数上升暗示美国房产市场正在改善。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 103.10，103.60；从下行方向看，下方支撑102.80。欧元/英镑 (EURGBP)：欧元兑英镑周三收盘大幅回落后，今日开盘跌至0.8593附近，近期欧洲央行没有关于夏季结束后可能做出利率决定的消息。以消费者物价指数变化衡量的德国通胀率从 7 月的 6.2% 降至 8 月的 6.1%。这一数据高于市场预期的 6%。按月计算，消费物价指数增长了 0.3%，与分析师的预期和 7 月的增幅相当。欧洲中央银行首选的通胀指标--消费者物价调和指数（HICP）年率同期上升 6.4%，7 月为 6.5%，市场预期为 6.2%。月度 HICP 增长 0.4%。相对英镑迅速扩大反弹，因市场参与者风险偏好上升，继续改善对风险敏感资产的吸引力。由于投资者预计美联储和英国央行间的政策差距将在今年消失，英镑货币对仍得到良好支撑。由于核心消费者物价指数CPI数据仍在历史高点附近徘徊，英国央行即将进一步加息。昨日财经事件数据方面，欧盟统计局公布欧元区8月各项景气指数皆低于预期，反映出消费者及企业主对未来经济和消费预期有所保守。此外，欧盟统计局也公布欧元区8月消费者信心指数维持在-16，显示其对经济及个人收入前景的看法仍趋疲。在通胀数据方面，德国联邦统计局公布8月CPI年月率普遍持平上涨至6.1%和0.3%，调和年月率同比小幅上升至6.4%和0.4%，反映出该国通胀压力有小幅升温。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8590，0.8630；从下行方向看，下方支撑0.8550。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-08-31

一连串坏消息突袭！BBC：中国经济是一颗“定时炸弹”吗？

发展。但危机在2020年爆发。一场全球大流行和国内人口的减少，对激进的住房建设计划来说不是什么好因素。政府担心出现2008年美国那样的崩盘，于是限制了开发商的贷款额度。很快，他们就欠下了无法偿还的巨额债务。现在，对房屋的需求急剧下降，房地产价格暴跌。这使得摆脱了三年严格的疫情防控措施的中国房主变得更穷了。 “在中国，房地产实际上是你的储蓄，”财富管理公司法国外贸银行(Natixis)首席亚洲经济学家Alicia Garcia-Herrero表示。“直到最近，这似乎比把钱投入疯狂的股市或低利率的银行账户要好。” 这意味着，与西方国家不同，中国没有出现大流行后的消费热潮或重大经济反弹。 Garcia-Herrero表示:“有一种观点认为，中国人在零新冠后会疯狂消费。”“他们会去旅行，去巴黎，买埃菲尔铁塔。但实际上，他们知道他们的储蓄受到房价下跌的打击，所以他们决定保留手中的现金。” 一些经济学家认为，房地产市场的阵痛需要数年时间才能消退。有缺陷的经济模式 BBC称，房地产危机也凸显了中国经济运行方式中的问题。中国在过去30年里的惊人增长是由建筑推动的:从道路、桥梁、铁路到工厂、机场和房屋，无所不有。然而，一些经济学家认为，无论从比喻上还是从字面上看，这种方法已经开始走投无路了。在靠近中缅边境的云南省，可以找到中国对建筑上瘾的一个更奇怪的例子。今年，那里的官员令人困惑地证实，他们将继续计划建造一个耗资数百万美元的疫情隔离设施。底线是，在中国开始浪费钱之前，它能建的东西就只有这么多了。这个国家需要找到另一种为人民创造繁荣的方式。 “我们正处于一个转折点，”Fatas教授说。“旧模式不起作用了，但为了改变重点，你需要进行认真的结构和体制改革。” 例如，他认为，如果中国希望金融业能够刺激经济，与美国或欧洲竞争，政府首先需要大幅放松监管，将大量权力交给私人利益集团。在现实中，情况正好相反。中国政府加强了对金融行业的控制，指责“西化”的银行家享乐主义，并打击了像阿里巴巴这样的大型科技公司。这在青年失业问题上得到了反映。在中国各地，数以百万计受过良好教育的毕业生正在城市地区努力寻找体面的白领工作。中国7月份出口大幅下滑 7月份的数据显示，在16岁至25岁的求职者中，有21.3%的人没有工作。接下来的一个月，官员们宣布他们将停止发布这些数据。根据Fatas教授的说法，这证明了“僵化的中央集权经济”难以吸收如此多的人进入劳动力市场。当你想建一座新桥时，自上而下的系统是有效的，但当桥已经建好，人们还在找工作时，它看起来就很麻烦了。政府现在将采取什么行动？ BBC指出，经济方向的改变需要政治意识形态的改变。鉴于中国共产党最近对生活的严密掌控，以及习近平对中国共产党的加强掌控，这看起来并不太可能。领导层可能会辩称这甚至是不必要的。在某些方面，中国是自己成功的受害者。当前的增长率只有与以前年份令人震惊的高数字相比才被视为“缓慢”。自1989年以来，中国的平均增长率约为9%。到2023年，这个数字预计将约为4.5%。这是一个大幅下降，但仍远高于美国、英国和大多数欧洲国家的经济。有人认为，这适合中国的领导层。西方经济往往由人们的消费推动，但北京对这种消费模式持谨慎态度。它不仅被视为浪费，而且还具有个人主义色彩。让消费者购买新电视、订阅流媒体服务或去度假可能有助于刺激经济，但对于中国的国家安全或与美国的竞争几乎没有帮助。本质上，中国领导人想要增长，但并非无所作为地增长。这可能是最近先进产业蓬勃发展的原因，如半导体、人工智能和绿色技术等，这些产业使中国在全球竞争中更具竞争力，减少了对他人的依赖。这个想法也可能解释了政府对经济低迷的有限反应。到目前为止，他们只是在微调一些方面 - 放宽借款限制或微幅降低利率 - 而不是大规模注入资金。在中国的外国投资者感到担忧，希望政府能够迅速采取行动，但掌权者似乎正在玩弄长期的游戏。他们知道，从理论上讲，中国仍然具有巨大的增长潜力。它可能是一个经济强国，但人均年收入仍然只有12850美元。几乎40%的人仍生活在农村地区。一方面，不受选举周期的约束使中国能够奢侈地采取长期视角。但另一方面，许多经济学家认为，威权政治体制与灵活、开放的经济体制并不相容，后者是实现与官方“高收入”国家相匹配的生活水平所必需的。习近平是否优先考虑意识形态而不是有效治理，或者优先考虑控制而不是务实，存在一定的危险。对大多数人来说，在经济情况良好时，这是可以接受的。但随着中国走出为期三年的新冠疫情，许多人难以找到工作，家庭住房的价值暴跌，情况就不同了。这让我们回到拜登的“定时炸弹”描述，这表明可能会出现内部不安或者更严重的是，对此做出危险的外交政策行动的可能性。然而，目前这只是纯粹的猜测。中国已经从过去的许多危机中走出。但毫无疑问，中国领导层现在面临着独特的一系列挑战。 “他们担心目前的情况吗？当然，他们看到了数字，”Fatas教授说道。 “他们知道该怎么做吗？我不确定。我猜他们可能忽略了中国未来所需的某些基本要素。”

财经风云 1评论2023-08-31

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