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期阶段”。世界第二大经济体在新冠疫情大流行后一直在努力复苏。中国通常按月发布经济数据，但每年前两个月的数据是合并发布的，以避免受到为期一周的农历新年假期的影响。春节假期期间，许多企业和工厂关闭。

风起2024-03-18

务不断上升和顺周期预算赤字的记录，尽管大流行使解读这两种情况的历史记录变得更加复杂。在大流行之前[5]，尽管失业率下降，特朗普总统仍导致公共债务水平上升，预算赤字扩大（图表 2）。[6] 政府分析师还估计，2017 年税法在中期增加了预算赤字。 [7] 大流行之后，拜登总统在联邦预算赤字增加、失业率保持在历史低位的时期也进行了类似的执政。此外，两位候选人都没有在第二任期内优先考虑平衡预算。特朗普总统表示，他希望实施额外减税，而估计拜登总统的绿色能源投资计划将大幅扩大赤字。 [8] 图表 2：特朗普总统和拜登总统均在巨额预算赤字下执政由于两位候选人领导下的公共债务都可能增加，因此更重要的考虑因素可能是任何一方是否同时控制白宫和国会。根据目前的做法[9]，在国会获得简单多数的政党就可以通过财政政策立法，特朗普总统和拜登总统都在任期开始时在统一政府下颁布了重大立法。对比特币的影响：如果一党同时控制白宫和国会，需求可能会上升，因为通过扩大赤字的立法会更容易。宏观问题#2：通货膨胀和美联储独立性灰度与 Harris Poll 合作，调查了可能的选民对加密货币和即将到来的选举的看法。引人注目的是，受访者表示，通货膨胀是该国最紧迫的问题（图表 3）。图表 3：通货膨胀是美国最紧迫的问题我们认为，比特币可以被视为一种“价值储存”资产，可以对冲美元贬值——通货膨胀或名义贬值导致购买力受到侵蚀。这次选举可能影响美元贬值风险的一种方式是通过其对美联储独立性的影响。学术研究发现，独立的中央银行——那些负责维持低而稳定的通胀且不受民选官员日常控制的中央银行——更有能力实现价格稳定。 [10] 因此，削弱央行独立性的行动可能会增加中期高通胀和美元贬值的可能性。美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于 2026 年到期，因此下一任总统将有机会塑造该机构。在任期间，特朗普总统经常公开批评美联储，例如，他对鲍威尔的选择“一点也不高兴”，并称 FOMC（联邦公开市场委员会）的政策选择“相差甚远”。[11] 他最近继续批评，称鲍威尔具有“政治性”，并表示任何降息举措都旨在“帮助民主党”。 [12] 相比之下，拜登总统采取了更为传统的路线，表示他降低通胀的方法遵循以下原则：“尊重美联储，尊重美联储的独立性”。 [13] 对比特币的影响：如果特朗普总统当选，并且市场认为他有可能在第二任期内削弱美联储的独立性，那么需求可能会上升。宏观问题#3：美国在世界上的角色在美国以外，许多最大的美元持有者都是外国政府。例如，对于大多数国家来说，美元在外汇储备（政府官方持有的外国资产）中占据最大份额（图表 4）。因此，国际对美元的需求可能受到经济和政治因素的影响。例如，拥有美国军事基地的国家通常在外汇储备中持有更多美元。 [14] 由于对美元的需求取决于政治和经济，下一任总统减少美国地缘战略影响力的行动可能会削弱对美元的需求，而这反过来又可能为比特币等竞争对手的货币体系打开空间。图表 4：美元主导全球贸易和金融特朗普总统对美国国际承诺的负面看法比拜登总统更多，他的言论和行动偶尔会引发与盟友的摩擦。特朗普经常批评北约，让美国退出跨太平洋伙伴关系协定（TPP），对多种进口商品（包括来自加拿大、墨西哥和欧盟的产品）征收关税，并向日本和韩国施压。韩国将为美国军事保护提供更大的财政激励。 [15] 作为候选人，特朗普曾提出全面提高10%的关税，并表示对中国的关税将超过60%。 [16] 拜登政府为现有联盟和多边机构提供了更多支持。例子包括对北约和乌克兰资金的支持（在他最近的国情咨文中得到了强调）以及对 TPP 的更积极的态度。拜登政府还放弃了主要的新关税。然而，在俄罗斯入侵乌克兰后，美国及其盟国制裁了俄罗斯央行——这或许是近年来美元国际角色最重要的政策决定。这一行动导致俄罗斯经济“去美元化”——从美元转向黄金和其他货币。未来，其他面临制裁风险的国家也可能会尝试摆脱美元，实现多元化。对比特币的影响：更多的孤立主义政策或积极使用域外制裁可能会打压美元并支持比特币等替代品。选票上的比特币除了 11 月份投票中的宏观政策问题外，加密货币投资者还将关注特定行业立法的指导。上届国会辩论了几项加密立法。其中包括两项综合法案[17]，即 McHenry-Thompson 法案和 Lummis-Gillibrand 法案，两者都涉及加密资产交易所的注册要求以及 SEC 和 CFTC 对加密资产的管辖权。加密货币投资者将关注的另外两项重要法案包括“稳定币法案”，该法案旨在提高稳定币的监管透明度[18]，以及专注于防止加密货币非法金融活动的“数字资产反洗钱法案”。 [19] 无论美国的加密货币监管环境如何演变，推动美元和比特币上涨的宏观经济和地缘政治趋势似乎都可能会持续下去。我们认为，这些趋势包括巨额政府预算赤字和债务上升、通胀上升且波动更大以及对机构的信任度下降。比特币是与美元竞争的另一种“价值储存手段”。如果美国经济和美元的长期前景恶化，我们预计对比特币的需求将会上升。对于总统选举，两位候选人都曾担任过总统，因此投资者可以从他们之前的言论和行动中部分评估连任的影响。鉴于历史记录，如果特朗普或拜登也控制国会，政府债务可能会继续上升。尽管美国经济健康，但再次出现巨额赤字可能会给美元带来下行风险。同样，任何增加通货膨胀风险和/或减少外国政府对美元需求的政策都可能导致货币贬值，并可能使美元的竞争对手（如其他国家货币、贵金属和比特币）受益。参考资料 [1] 资料来源：CNBC。 [2] 经济学家认为，政府过度借贷可以通过三个主要渠道影响一国货币：(i) 由于违约风险而产生“财政风险溢价”，(ii) 由于政府所坚持的“财政主导地位” ，央行将利率维持在过低的水平，以帮助政府借贷融资，或（iii）通过“双赤字”效应。有关这些主题的代表性研究文献，请参阅 Carlson 和 Osler，“货币风险溢价的决定因素”，纽约联邦储备银行工作文件，1999 年 2 月； Calomiris，“财政主导地位和零利率银行准备金要求的回归”，圣路易斯联邦储备银行评论，2023 年第 4 季度； Bluedorn 和 Leigh，“重新审视双赤字假说”，国际货币基金组织财政政策会议，2011 年 6 月。 [3] 例如，参见 Kumhof 和 Laxton，“财政赤字和经常账户赤字”，国际货币基金组织 2009 年 10 月工作文件。 [4] 资料来源：国会预算办公室，“预算和经济展望：2024 年至 2034 年”，2024 年 2 月。 [5] 我们认为美国大流行爆发期为 2019 年 3 月至 2022 年春季。 [6] 2016年12月至2019年2月，公众持有的联邦政府债务从占GDP的76%增加到占GDP的80%；资料来源：Grayscale Investments 根据彭博社数据计算。 [7] 资料来源：国会预算办公室，“预算和经济展望：2018 年至 2028 年”，2018 年 4 月。 [8] 资料来源：国会预算办公室，“预算和经济展望：2024 年至 2034 年”，2024 年 2 月。 [9] 通过调节，该过程通常要求扩大赤字的政策变化在十年预算评分窗口结束之前到期。 [10] 有关该主题的介绍，请参阅“为什么中央银行独立很重要”，世界银行研究和政策简报，2021 年 11 月。 [11] 资料来源：CNBC。 [12] 资料来源：福克斯商业频道。 [13] 资料来源：Politico。 [14] 资料来源：Eichengreen、Mehl 和 Chitu，“火星还是水星？国际货币选择的地缘政治。” NBER 工作论文，2017 年 12 月。另请参阅 Goldberg 和 Hannaoui，“外汇储备中美元份额的驱动因素”。纽约联邦储备银行员工报告，2024 年 3 月。 [15] 资料来源：路透社。 [16] 资料来源：美国有线电视新闻网。 [17] 两项综合法案指的是1.《21世纪金融创新与技术法案》（McHenry-Thomson Bill）和《负责任的金融创新法案》（Lummis-Gillibrand Bill）。 [18] 美国国会。 [19] CoinDesk。来源：金色财经

金色财经2024-03-18

美国房市突传“爆雷”违约！美联储、日本央行联袂来袭比特币“变脸”上攻6.8万黄金2155闪现罕见信号

的酒店投资者经历了糟糕的几年，利率高于大流行前的水平，而且由于该市传奇般的管理不善，导致毒品、犯罪和毒品问题重叠，当地旅游业继续受到影响。 2023年夏天，旧金山联合广场希尔顿酒店(Hilton Union Square)和Parc 55酒店的业主在首次重大违约事件中放弃了贷款。业内人士推测，鉴于投资者面临的困难时期，此类贷款违约可能会变得更加普遍。在去年8月份的游客影响峰会上，CoStar Group酒店分析高级总监报告称，旧金山酒店有22笔活跃的商业抵押贷款支持证券贷款将在未来两年到期。分析师表示，在这些酒店贷款中，有17笔被列入CoStar的“观察名单”，因为它们的违约风险较高。位于内河码头的旧金山四季酒店拥有155间客房，目前占据这座标志性摩天大楼的顶部11层。经过缓慢的装修，酒店于2021年夏季正式重新开业。总裁兼首席执行官亚历克斯·巴斯蒂安(Alex Bastian)表示：“就旧金山酒店社区的情况而言，由于利率高、与大流行前相比客人减少以及在此开展业务的成本相对较高，短期内将面临充满挑战的局面。” 今年1月份，卡尼街750号希尔顿金融区的业主，即朴茨茅斯广场的附属司法运营公司，也同样拖欠了该房产，该公司在2013年为这家拥有544间客房的酒店提取了9700万美元的贷款。该公司表示，它提议贷款修改协议正在由服务机构LNR Partners审查。与此同时，去年Park Hotels & Resorts放弃了Parc 55和Hilton Union Square两处房产的所有权，并将其转让给接管人进行管理。根据最新数据，2023年第三季度希尔顿金融区营收为1110万美元，低于2022年第三季的1230万美元，该酒店最近第三季的净运营亏损为156万美元。第三季入住率降至88%，日均房价为218美元，而2022年同期入住率为94%，日均房价为230美元。旧金山2024年的会议日程比去年要宽松，部分原因是重要活动离开这座城市，前往拉斯维加斯等更便宜、犯罪率较低的地方。美联储、日本央行联袂来袭本周，美联储、日本央行、澳洲联储、瑞士和英国5家央行将宣布利率决议。他们的决定、公告和随后的新闻发布会将受到交易员和投资者的密切关注，总体而言，市场预计全球央行今年将采取宽松行动，日本央行除外。然而，关键问题是时机，监管机构究竟何时采取第一步行动，哪家央行将首先降低基准利率？市场普遍预期，日本央行维持超宽松货币政策不变，短期利率目标维持在-0.1%，10年期日本国债(JGB)收益率目标维持在0%左右。然而，这是一次千钧一发的机会。投资者最近开始预计日本央行最终做出政策转变并逐步取消长达十年的刺激计划的可能性更大。事实上，有理由预期日本央行将结束负利率。首先，通胀似乎保持得相当不错。最新公布的2月份东京核心消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%，这是自2023年10月以来最快的年度涨幅。同时，1月份全国核心CPI强于预期，近两年来一直保持在2.0以上。其次，周五对大公司工资谈判结果的初步调查产生了强劲的结果。此前，丰田汽车最近做出了决定，同意为工厂工人提供25年来最大的加薪。由于日本央行行长植田和男多次表示，逐步取消刺激措施的决定取决于工资通胀，因此今年年度工资谈判取得的进展无疑增加了日本央行最终提高短期利率目标的可能性，终止债券收益率控制政策，结束购买交易所交易基金(ETF)等风险资产的做法。如果日本央行做出鹰派裁决，美元/日元几乎肯定会暴跌，可能跌破147.00。相反，如果日本央行维持现状，美元/日元将走高或稳定在148.00-150.00区间。本周最重要的事件将是美联储的政策利率决定，该行可以说是世界上最重要的中央银行，因为它发行世界储备货币美元。因此，其决策总是受到市场的高度期待，事实上，它们往往盖过了其他央行的决策。然而，这一次美联储的决定更为重要，因为它将伴随着最新的FOMC预测报告的发布。这份报告对市场至关重要，因为它包含“点阵图”，显示每位美联储成员如何预测未来利率。美联储每年只发布4次预测，以便投资者仔细研究。上次，19名美联储官员中有17人预计到2024年底利率将会降低，这实际上为交易员在定价时考虑美联储更激进的降息周期开了绿灯。在美联储发布之前预测的当天，金价上涨超过2%，然后在10个交易日中又上涨了3%。因此，美联储即将做出的决定的重要性不应被低估。据路透社报道，分析师预计美联储将维持基金目标利率在5.25-5.50%的范围内。然而，市场预计2024年降息幅度约为75个基点。因此，交易员预计美联储不会出现“鹰派意外”。这是一个危险的立场，因为随着通胀仍然粘性，可能会出现意外。最新的美国CPI高于预期，而生产者价格指数(PPI)在2月加速至1.6%，1月份为0.9%。总体而言，美联储可能会采取谨慎的态度并取得微妙的平衡，这表明尽管通胀仍然是一个问题，但2024年降息并非不可能。不过，投资者可能不得不推迟提前降息的预期，6月份降息25个基点的可能性可能会降低。在这种情况下，金价可能会回调至2140-2130美元区域。美元技术分析 DailyForex分析师Adam Lemon表示，美元指数上周打印出看涨内线。周收市价呈现出混合的长期趋势，高于三个月前，但低于六个月前。放眼观察长期价格走势表明，美元仍处于盘整的长期格局内；事实上，有一个收窄的三角形形态，必须在接下来的几周内产生突破。 Adam称：“我认为未来一周忽略美元是有道理的。虽然有一些短期看涨势头，但没有趋势。” “在我们在这里看到更多方向之前，寻求交易非美元资产，甚至可能避免将外汇作为一种资产类别可能是明智的。” (来源:DailyForex) 黄金技术分析 Adam指出，在上周创下历史新高并收盘接近其区间高点后，金价上周有所下跌，收市走低并形成看跌内线。美元再次走强，股市走低，两者都压低了价格。他强调：“不要被黄金作为看跌市场中的对冲工具的说法所欺骗，历史上黄金与主要股票市场表现出强烈的正相关性。” “我们仍然有足够的有效长期看涨趋势，有可能进一步深入蓝天，因此继续寻找多头交易是有意义的，我会等待看涨突破至新的日收市价。”#VIP会员尊享# (来源:DailyForex) 比特币技术分析 Adam提到，比特币上周短暂触及新纪录高点，略低于74000美元，然后回落，本周以接近看跌Pin Bar的烛台结束。 “我认为比特币值得买入，因为比特币现货ETF最近获得批准，吸引了更多散户投资。” 然而，拒绝略低于70000美元大整数的阻力可能是一个重大的看跌逆转，“因此我希望看到价格收于74000美元以上的新高，然后再进入任何新的多头交易”。#现货比特币ETF# 他最后提醒投资者，由于比特币等主要加密货币固有的高波动性和不可预测性，因此在此类交易中使用追踪止损非常重要。 (来源:DailyForex)

小萧2024-03-18

会员

警惕！安省多名房主收到这类“银行贷款信件”！新移民和老年人最易成为目标！

程技术和数字验证的依赖增加，这一速度在大流行期间可能会加快。 “只需 5,000 加元，你就可以购买一台几乎可以复制身份证件的打印机。” DeTommaso 表示，FCT 监测到“一个不断变化目标”的潜在警告。该组织雇佣了一名持证的欺诈行为审查员和一组核保人员，“他们的唯一工作就是寻找这些危险信号。” 安省经纪人需要监察这些警告信号去年秋天，安省金融服务监管局发布了旨在打击抵押欺诈的指南，规定经纪人“以不促成不诚实、欺诈或任何其他非法行为的方式开展业务”。该指南还包括监控潜在欺诈迹象增加的义务，同事还推荐使用多种途径进行身份验证的最佳实践办法。 FSRA 的金融机构和抵押经纪行为负责人 Antoinette Leung 表示：“从我们的角度来看，经纪人需要展示的是他们已经采取了合理的措施来识别欺诈，这将包括...验证客户的身份，验证客户实际上的有权抵押房产。” “任何注意到这些警惕信号的人都应该跟进并调查。” 她说，这些信号可能包括发现与房产所有权挂钩者的姓名与其身份证或水电费单上列出的姓名略有不同。该指南还强调了查就业信函时，应该进行交叉参考以确保抵押申请人的雇主实际存在并且他们真的在那里工作。 FSRA 警告称，如果收到有关潜在欺诈或未遵守法律及其规定的确定信息，可能会采取执法行动。 Leung 表示：“如果你在促成欺诈，并且没有证据表明你在核查或阻止欺诈，那么经纪人就必须退出那笔交易，” 作者：在溪

超级生活2024-03-18

中疾控主任：我国百日咳发病率2014年起呈明显上升

病仍然是我们面对的最具有挑战性的、造成大流行的疾病。”中国工程院院士、中国疾控中心主任沈洪兵16日在“2024疫苗与免疫大会”上作出上述研判。他表示，呼吸道传染病病原体多样，临床表现复杂，疾病负担重，儿童、老年人和基础病患者均为疾病高风险人群，因此要基于风险研判，制定分类防控战略。其中，流感、人禽流感、新型冠状病毒感染和X疾病具有潜在大流行风险，需要优先防控和提前布局未来应对预案；百日咳是疫苗可预防疾病，但目前包括中国在内的全球多国发病率明显上升，未来应该强化基础和应用型研究，研发新疫苗，优化免疫策略。

金融界2024-03-17

美股收盘：道指跌近200点纳指跌超150点中概股走势分化逸仙电商跌超12%

通胀见顶时达到的历史最低点，但低于新冠大流行前的平均水平。美国3月消费者信息数据显示美国消费者对经济的乐观程度略有下降，但他们继续预计通胀将进一步降温。这可能是物价上涨将继续放缓的潜在迹象。印度官方周五表示，对于承诺在三年内投资和制造设施至少5亿美元的公司，印度将降低某些电动汽车的进口税，这可能会支持特斯拉(163.57,1.07,0.66%)进入该市场的计划。这项政策对特斯拉来说是一个巨大的胜利，因为它符合该公司在新德里一直游说的政策。去年7月，特斯拉已提议在印度建造一座工厂，但希望印度削减进口税，马斯克也抱怨说印度的进口税是世界上最高的。加拿大皇家银行资本市场重申特斯拉评级为“买入”，目标价298美元。美国著名的投资人Cathie Wood警告称，现在的英伟达特别像当年的思科，可能有一个暴跌的空间，其跌幅甚至可能高达50%。微软周五向欧盟反垄断监管机构表示，Alphabet旗下的谷歌在生成式人工智能方面具有优势，因为该公司拥有大量数据和人工智能优化芯片。据称微软高管发表的上述言论是对欧盟委员会今年1月提出的一项有关生成式人工智能垄断和市场竞争方面的质疑和咨询的回应。甲骨文周四表示，将在其企业软件产品线中增加生成式人工智能功能，从而加剧了与微软和其他科技公司在向企业客户销售这项技术方面的竞争。甲骨文基于云的软件产品对许多企业的财务、供应链和人力资源部门至关重要。该表示，这些新功能旨在通过生成报告、汇总复杂数据或起草职位描述等任务，为这些使用者节省时间。苹果已达成4.9亿美元的和解协议，以解决一起集体诉讼。该诉讼指控首席执行官蒂姆-库克通过隐瞒海外iPhone需求下滑来欺骗股东。另据报道，苹果公司已完成对AI公司DarwinAI的收购，此举将增强苹果在AI领域的竞争力。DarwinAI作为一家专注于AI技术研发方面的公司，自2017年成立以来，该公司吸引了多轮融资，总融资额达到1550万美元。美银证券发表报告称，超微电脑（SMCI）的竞争优势包括其系统有助于快速融入新技术并缩短上市时间；与包括英特尔、英伟达和超微半导体在内的领先人工智能CPU/GPU/ASIC提供商的合作关系；针对特定客户应用定制配置的能力等。美银对超微电脑的营收和EPS预测明显高于市场预期。该行重申其“买入”评级，目标价由1040美元上调至1280美元。京东表示不打算对英国电子产品零售商Currys提出收购要约。Elliott Advisors此前于11日宣布，在多次尝试与Currys董事会接触但均遭拒绝后，Elliott无法根据其所掌握的公开信息对Currys提出更好的收购要约。因此，Elliott确认不打算对Currys提出收购要约。软件提供商Adobe发布了疲软的销售指引。美妆连锁店Ulta发布的全年盈利预测在很大程度上不及分析师。

金融界2024-03-16

美国3月消费者信心下降但多数人预计通胀将进一步放缓

通胀见顶时达到的历史最低点，但低于新冠大流行前的平均水平。美国人对经济前景的看法，可能会对总统竞选产生重大影响。周五的消费者信心数据是在本周的通胀报告之后公布的。本周的通胀数据显示，美股物价涨幅连续第二个月高于美联储2%的目标。

金融界2024-03-16

中国60岁及以上人口达3.3亿，相当于整个美国 “银发经济”将迎来“高光时刻”

此更加节俭。这正在逐渐改变，主要是由于大流行病的影响，他们大规模上网，并受到在线购物和社交商务的吸引力的影响，”China Skinny的董事总经理马克·坦纳表示。 “此外，那些在消费主义中长大的一代人正开始进入老年，这有助于增加中国老年人的消费倾向。” 满足关注衰老的任何年龄购物者以及实际老年人的需求的产业是广泛而多样的。坦纳列举了护肤和美容产品、保健品、医疗器械、治疗服务，甚至宠物食品。还可以利用具有抗衰老特性的食品、饮料和成分。在旅游业中，面向老年旅行者或甚至抗衰老的信息传递和旅行套餐可能会引起一部分市场的共鸣。 “最重要的是，中国消费者开始采取措施延缓衰老的早期年龄应该为我们提供一些洞察力，以及对他们许多购买决策的长期观点，”坦纳说。与美国一样，中国一些老年照护院已经发展成为自给自足的小城市，拥有自己的商店和活动，有些包含在生活费中，有些作为附加服务。 72岁的魏建国（音译）刚刚搬到上海的一个高端社区中，他在接受电话采访时解释了为什么他打算在未来一段时间内成为银发经济的积极参与者。 “我有养老金。我存了钱。我有钱花，如果需要的话我的孩子会支持我。我打算让这些年成为我最好的岁月之一，”他说。他的计划包括国内旅行、个人训练、中西药补品来保持活力，以及从工作和早期退休年龄需要的商务休闲服装转变。 “我穿着运动服和阿迪达斯，”当被问及他新采用的服装时，他说。“我要舒适，我要积极。”

Linlin2024-03-15

下周美联储“按兵不动”几成定局所有目光将聚焦这张图！美元指数、欧元、英镑最新技术分析

们思维发生重大转变的想法，并表示自疫情大流行以来中性利率并未上升太多。这种公共不确定性可能提高了长期利率中值“点”移动的门槛。然而，任何上涨都可能影响市场对从美元到国债等任何事物的看法，进而影响股市。期货市场预计，未来两年美联储政策利率将稳定在3.0-3.5%的区间，较目前低近200个基点，但仍远高于美联储2.5%的长期政策利率点。其他分析则关注公共债务水平的上升，如何在中性利率上升中发挥作用。国际清算银行上周发表的一份工作文件试图量化大规模财政扩张对“自然利率”的影响。经济学家Rodolfo Campos、Jesus Fernandez-Villaverde、Galo Nuno 和Peter Paz进行的这项研究估计，随着公共债务与GDP之比增加10个百分点，自然利率将增加20-50个基点。鉴于美国债务/GDP自疫情爆发前已上升约20个百分点，目前已接近100%，而且国会预算办公室预计未来十年将进一步上升至116%，这些假设无疑值得美联储思考。英央行“谨慎行事” 英国央行行长贝利本周维持了暂时乐观的基调，表示通胀预期似乎已得到控制，而且对物价工资螺旋式上升的担忧正在缓解。但贝利并没有表现出将银行利率从16年高点5.25%下调的紧迫性，并表示劳动力市场数据的问题让他对失业率感到不确定，同时还提及了地缘政治风险。英国央行预计，继4月份受监管能源成本下降之后，第二季度价格增长将放缓至2%的目标，但它预计2024年晚些时候将增长近3%。与此同时，政策制定者仍担心快速增长的工资将构成风险。随着欧洲央行争论是否在最早在春季，或年中降息，以及投资者预计美联储将在6月采取行动，英国央行的步伐可能很快就会落后。汇丰银行经济学家表示，他们认为通胀率将在5月和6月降至1.2%，然后在今年晚些时候回升，这可能会让英国央行陷入困境。基金管理公司abrdn的高级经济学家Luke Bartholomew表示，有关英国经济的相互矛盾的信号意味着英国央行可能会继续谨慎行事。他表示：“我们预计英国央行至少要等到6月份才会首次降息，因为它正在等待数据发出更强烈的信号，并等待4月份价格和工资回合的影响变得更加清晰。” 昨天公布的美国经济数据显示，PPI指数为0.6%，高于预期的0.3%，凸显通胀压力仍存在；核心PPI也超出预期0.5%，强化了美联储可能维持紧缩货币立场的观点。另一方面，零售销售数据呈现好坏参半的情况，增长了0.6%，表明尽管价格上涨，但消费者支出仍具有弹性。然而，核心零售额下降了0.8%，暗示消费者的谨慎态度。此外，初请失业金人数为20.9 万，低于预期的21.8 万，凸显了劳动力市场的强劲。展望后市，交易员焦点将转向帝国州制造业指数，预计将收缩至-7.0，而进口价格则可能反映通胀趋势，预计增长0.3%。工业生产和产能利用率数据将提供对制造业健康状况的洞察。密歇根大学的初步数据将衡量消费者情绪和通胀预期，这对于了解未来消费者行为和支出至关重要。欧洲方面，市场注意力将转向法国的最终消费者物价指数(CPI)，预计与之前的数据一致，为0.8%。意大利的零售销售预计将出现温和复苏，该国贸易平衡已经出现积极转变，表明贸易环境更加健康。 #外汇技术分析#美元指数 FXEMPIRE分析师Arslan Ali指出，美元指数目前该指数徘徊在枢轴点103.387附近，如果保持在该阈值之上，则显示出进一步上涨动力的潜力。直接阻力位为103.660，随后的阻力位为103.932和104.295，对持续增长构成挑战。支撑位确定为103.104、102.733和102.355，在下跌时提供潜在的稳定点。位于103.156的50日均线和位于103.521的200日均线表明交易区间很窄，强调了在维持在枢轴点上方的情况下谨慎看涨的前景。（来源：FXEMPIRE）欧元/美元 Arslan Ali称，欧元/美元目前交投于1.08774，与其枢轴点1.0874 紧密相连，而这一水平是未来价格走势的关键时刻。阻力位为1.0904，额外的障碍位于1.0930和1.0964，可能会限制上行势头。下行方面，支撑位为1.0844，进一步下限为1.0821和1.0800，这可能会缓解任何回调。 50日和200日均线分别为1.09042和1.08606，表明市场情绪微妙，表明只要价格保持在枢轴点之上，前景就会略微看涨。（来源：FXEMPIRE）英镑/美元 Arslan Ali称，英镑/美元徘徊在关键的1.2754关口下方，这一关键水平是该货币对短期方向的决定因素。阻力位为1.2788，进一步上限为1.2824和1.2864，可能对看涨努力构成挑战。相反，支撑位为1.2710，并延伸至1.2670和1.2617，这对于阻止进一步下跌至关重要。 50日和200日均线分别位于1.2765和1.2698，表明交易区间较窄，暗示前景谨慎看跌，除非出现决定性突破1.2754的走势，这可能会将趋势转为看涨。（来源：FXEMPIRE）

marsh2024-03-15

下周FOMC将意外打压“鹰派”？重磅展望：美联储不会因恐慌而“放慢紧缩”……

，因为借贷成本上升、信贷供应紧张，加上大流行时代的储蓄耗尽，学生贷款偿还重新启动，限制了未来几个季度消费者支出的增长。信用卡和汽车贷款拖欠率的上升已经暗示着压力的加剧，市场担心这种情况会蔓延到越来越多的家庭。市场还看到有证据表明就业市场正在降温，尽管这一情况尚未体现在就业数据中。ISM就业组成部分处于收缩区域，全国独立企业联合会表示，小企业的招聘是2020年5月以来最疲软的，而辞职率放缓表明，随着工资压力的减小，就业市场不再那么狂热。大雇主的裁员人数也在增加，ING预计春季和夏季的就业增长将大幅放缓。尽管目前通胀仍远高于2%的目标，但企业的定价能力正在减弱，最近的美联储褐皮书指出，“企业发现将更高的成本转嫁给客户变得更加困难，因为客户对价格变化越来越敏感。” 由于住房成本也将进一步下降，ING预计通胀率将在年底前恢复到2%。美联储将从6月起降息以避免经济衰退如果可以避免的话，美联储不想引发经济衰退，ING相信该行将能够在夏季之前开始将货币政策从限制性立场转向更为中性的立场。美联储目前建议中性联邦基金利率约为2.5%，因此还有高达300个基点的降息空间以转向“中性”。 “我们认为，考虑到无论谁赢得11月总统选举，他们都不会愿意走那么远，因为无论谁赢得11月总统选举，都将持续实施宽松的财政政策，但我们预计今年从6月开始将降息125个基点，并希望在2025年进一步降息100个基点推动经济软着陆，”ING续称。美联储不会因恐慌而放慢紧缩 ING称，美联储可能会也可能不会对资产负债表缩减的速度发表意见，这是美联储今年思考的一个话题，主要是因为美联储意识到，上次实施量化紧缩时，回购市场开始陷入困境，当时银行超额准备金已落入美国1.5万亿美元面积。目前，银行准备金增加至3.6万亿美元，因此非常舒适，这是大流行引发的量化宽松政策的遗产。还有约4000亿美元通过逆回购工具返回美联储。这种组合就是超额准备金的体现。由于到期债券不再进行再投资，美联储的量化紧缩计划预计每月将从其资产负债表中扣除约950亿美元。事实上，这一速度一直在放缓，接近800亿美元，有时甚至更低，因为抵押贷款支持的预付款已经放缓。每年的价值为900至9500亿美元。按照这个速度，储备回购余额到八月份应该会降至零。此后，银行准备金将会下降。要将银行准备金降至3万亿美元，可能还需要7个月的时间。从本质上讲，这告诉市场，美联储可以而且应该在2024年前继续实施量化紧缩计划，并轻松持续到2025年。然而，外界的很多讨论都是围绕美联储制定量化紧缩退出计划的，或者至少是一个放缓计划。鉴于美联储的普遍暗示，放缓计划是有可能的。但ING怀疑，从流动性角度来看，这方面是否很快就会出现任何重大担忧，至少在2024年期间不会。因此，这里不必恐慌，美联储可以轻松地将实质性紧缩放缓计划留到5月或6月的后续会议之一。市场利率将会关注这一点，但目前不太可能对市场产生影响。事实上，这次特别的会议预计不会成为市场利率的重要推动因素，因为美联储最终将指向我们将在接下来的几个月中看到的数据。外汇：即使没有鹰派的美联储，美元的收益率状况依然强劲鉴于美元的潜在收益率状况依然强劲，ING最近强调了美元的上行潜力。该机构称：“我们最终观察到了一些美元的全面买盘，未来几天将告诉我们外汇市场在美联储会议的鹰派与鸽派之间的意外定位。” “请记住，就在一周前，市场还因鲍威尔的国会证词而措手不及，该证词未能支持鹰派预期。这可能会阻碍纯粹由于未来几天与联邦公开市场委员会相关的预期而出现的美元强劲买盘。我们认为，这次鹰派押注可能会再次失败，因为美联储应重申对通货紧缩相对乐观的看法，并仍暗示未来将放松货币政策。” “美元的主要上行潜力是点阵图中的修正走高，但即便如此，如果美联储继续指出即将到来的货币政策的关键作用，我们也很难看到这对外汇产生长期影响。数据发布，普遍预计将开始显示出一些疲软的迹象。” “尽管如此，我们预计欧元/美元将在进入FOMC周时动力减弱，因为它在一定程度上重新连接了其低迷的短期利差，在两年期掉期市场中，这种利差最近进一步扩大，有利于美元。” “我们的中期观点保持不变，对美元看空，因为我们看到美联储从6月份开始大幅降息，但鉴于2月份最关键的数据已经公布并且积极，我们仍然可以看到3月份美元有一定的弹性。”

小萧2024-03-15

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