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降息预期升温，美股何去何从？纳指100ETF(513390)大涨超3%！

100ETF（513390）早盘高开，大涨超3%，盘中大幅溢价，溢价率超1%，近五日获资金净流入1.96亿元，交投活跃。标普500ETF（513500）高开，盘中大涨近2.5%，成交额近3亿元，持续大幅溢价，买盘强烈。相关机构表示，美联储降息消息论调发出，从预期的层面当然是好事，如果要从实际的角度出发，从历来的惯例看，美联储内部人士的表态往往只是一种态度，并不能对货币政策的走向产生决策作用，是否未来有降息的可能性，还是要看美联储主席鲍威尔的态度，这才是实质性的。美联社日前公布的一项与美国全国民意研究中心的联合民调结果显示，大多数美国人对当前美国政府的经济政策不满，特朗普政府的关税政策已经引发了美国民众对于未来物价上涨甚至美国经济衰退的担忧。这项民调于4月17日至21日进行。在关于美国政府的关税政策是否会导致美国物价上涨的问题上，有47%的美国民众认为美国物价会出现“大幅上涨”，还有30%的民众认为物价会“有所上涨”。在全部受访民众中，近九成对未来几个月的美国食品杂货价格上涨表示担忧。而在美国政府的关税政策是否会导致美国经济出现衰退的问题上，53%的受访民众表示“极其或非常担心”，27%的民众表示“有些担心”，仅有20%民众表示“不怎么担心或者不担心”。对于是否支持美国政府的关税政策，接近六成的美国民众认为美国政府“做得太过了”。据央视，由于美国政府关税政策给美国和世界经济带来诸多不确定性，美国多家大型企业调整了收入和利润预期。作为消费品行业的晴雨表，宝洁公司目前预计2025财年总净销售额将与上一财年大致持平，远低于此前2%至4%的增长目标。此外，美国作为该公司的最大市场，消费情绪正在恶化，宝洁公司注意到，美国消费者在2月和3月份已经明显减少了支出。尽管24日公布的季度业绩超预期，全球玩具巨头孩之宝在财报电话会上发出预警称，如果美国政府维持当前关税政策，2025年公司的运营可能造成3亿美元的损失，利润可能最多减少1.8亿美元。百事可乐公司24日下调了年度利润预期，并警告称，美国政府关税政策将提高该公司生产成本并增加更多的不确定性。美国航空公司24日下调了其2025年的财务预期，美国航空首席执行官罗伯特·伊索姆称，美国经济不确定性可能会对旅行等非必要支出带来压力，美国航空公司第一季度业绩和第二季度业绩前景将受到影响。华尔街最大的多头之一正在放弃对今年股市大幅上涨的预期，认为关税对美国企业造成最沉重打击。Bankim Chadha领导的德意志银行策略师团队将年底标普500指数目标下调至6,150点。Chadha的团队还预计标普500指数今年盈利将下降5%，而普遍预期为增长8%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-25 11:06

谷歌Q1净利狂飙46%！OpenAI、雅虎对Chrome虎视眈眈

比增长12%。净利润为345亿，同比大涨46%。每股收益增长49%至2.81美元，远超预期的2.01美元。分业务来看，广告业务增长强劲，云业务营收虽略低预期，但表现依旧亮眼。第一季度，谷歌服务的营业收入增长10%，达到773亿。反映了谷歌搜索及其他、谷歌订阅、平台和设备以及YouTube广告的强劲表现。谷歌广告收入668.9亿美元，高于预期的663.9亿美元。其中，谷歌“搜索及其他”业务营收为507亿美元，同比增长了9.8%；YouTube广告营收89.3亿美元。第一季度，云业务营收同比增长28%，达到122.6亿美元，但不及预期的122.7亿美元。谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊表示，对第一季度的强劲财报感到满意。他透露，受益于与人工智能功能的互动，搜索业务继续强劲增长。Alphabet的AI工具“AI Overviews”现已吸引了15亿月活跃用户，较去年10月的10亿用户大幅提升。另外在YouTube和GoogleOne的推动下，公司现在的付费订阅用户超过了2.7亿。 “云业务迅速增长，对我们的解决方案需求显著。” 关税、反垄断阴影笼罩业绩强劲之外，Alphabet表示将持续扩大资本支出，大举投资人工智能。一季度的资本支出为172亿美元，高于去年同期和市场预期。Alphabet预计2025全年资本支出将达750亿美元，用于数据中心等项目建设。此外，公司还宣布了700亿美元的股票回购计划，并将季度现金分红提高5%。不过对于特朗普关税掀起的风暴，谷歌对此保持沉默。在财报电话会议上，皮查伊拒绝“猜测关税的潜在影响”。但他补充说，取消最低限度关税豁免“显然会给我们 2025 年的广告业务带来轻微阻力，主要来自亚洲零售商”。美银分析师贾斯汀·波斯特表示，因特朗普关税抑制了中国商品流向美国消费者，谷歌正在努力应对“关税对广告支出的负面影响”。不过他也表示，谷歌面临的动荡运营环境压力“相对较小”。伯恩斯坦分析师马克·施穆里克称，谷歌约有 4%至 5%的收入来自中国公司在美国投放的广告，远低于谷歌最大数字广告竞争对手 Facebook母公司 Meta的 7%至 8% 的份额。另外值得关注的是，目前的谷歌反垄断案阴云笼罩。一方面，美国联邦法院裁定谷歌非法垄断在线搜索市场。稍早前，美国司法部主张，谷歌要为其垄断行为付出严重代价，其中要求强制出售Chrome浏览器。这就意味着，谷歌价值310亿美元的广告业务面临着被分拆风险。据悉，OpenAI、雅虎等均有意收购谷歌浏览器Chrome。另一方面，多国也对谷歌发起反垄断指控。其中，欧盟一直在围剿谷歌。去年3月7日，欧盟《数字市场法》（DMA）正式生效。这部被称之为精准打击科技巨头的“超级反垄断法”，直接剑指Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软等巨头。今年3月下旬，欧盟委员会宣布对谷歌母公司Alphabet提起反垄断指控。日本反垄断机构也对谷歌出手。当地时间4月15日，日本公正交易委员会认定谷歌在日本市场违反了反垄断法并发出禁止令，要求其立即停止不正当竞争行为。与此同时，谷歌在中国市场也因为涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》遭到立案调查。

格隆汇04-25 10:46

业绩炸裂！中际旭创、新易盛带飞云计算板块

绩持续加热云计算板块。 25日，新易盛大涨，一度超8%、中际旭创大涨6.65%，在两只绩优股的带动下，云计算ETF（159890）涨1.25%。先来看看中际旭创业绩，2024年公司实现营业收入238.62亿元，同比增长122.64%；实现归母净利润51.71亿元，同比增长137.93%。根据Q1季度数据，公司实现营业收入66.74亿元，同比增长37.82%；实现归母净利润15.83亿元，同比增长56.83%。中际旭创业绩为何如此亮眼？首先，当前AI算力需求强劲推动光模块出货攀升，行业景气度增强，中际旭创受益于此，营收加速提升。此外，中际旭创的高利润率则是受益于产品结构，高盛指出，当前光模块逐步放量，硅光模块在产品结构占比中上升，中际旭创毛利率持续上升，未来将有更大的利润率上行空间。对于投资者较为关注的关税问题，中际旭创受此影响较小。该公司较早在泰国建立基地，具备全面规模出货能力，目前在泰国的产能足以满足美国需求。再来回顾下，近日新易盛发布的炸裂业绩，2024年新易盛归母净利润28.38亿元，同比大增312.26%。而2025年一季度业绩更显强劲，单季度归母净利润15.73亿元，同比增384.54%，一个季度的盈利规模几乎追平2024年全年的一半。短期来看，自关税落地后算力板块持续调整，风险释放较为充分，后续随着各光模块与其他算力产业链相关企业财报落地，板块有望再获市场及资金的关注。当前关税扰动不断，不确定性增强，但中信建投分析师武超则曾指出，在2025年的框架下来看，算力本身的确定性还是最高的。因为它会有业绩兑现，能看到资本开支的增加，最后落地到订单和基本面上，可能只是时间问题。算力驱动下，相关产业链公司或将迎来业绩爆发。云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数，其前十大成分股覆盖服务器龙头浪潮信息、光模块冠军中际旭创、数据中心建设中科曙光等，形成从硬件到服务的全产业链布局。投资者可借道云计算ETF（159890），把握AI驱动下的产业机会。

金融界04-25 10:36

主动偏股基金港股仓位创近五年新高！恒生科技开盘走强，513770涨近2%

，明显优于恒指、恒科指同期表现，区间最大涨幅更是高达53.59%，领涨弹性突出。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。截至2025年3月31日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额7.14亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-25 10:06

算力股反包？“易中天”大涨，创业板人工智能ETF华宝冲高2%，资金前一日埋伏超6800万元

2025年4月25日早盘，经前一日深度调整后，算力股反包上涨，创业板人工智能指数开盘上涨2%。博创科技领涨超8%，新易盛、中际旭创均涨超5%，首都在线、铜牛信息、网宿科技、天孚通信、汉得信息、易华录等多股跟涨超2%。热门ETF方面，重仓算力“软件+硬件”的创业板人工智能ETF华宝（159363）开盘冲高2%，实时成交额超2300万元！值得注意的是，资金前一日埋伏布局超6800万元。图片来源：Wind 消息面上，由于对经济衰退的担忧，一些投资者曾质疑科技公司是否会缩减数据中心部分计划。当地时间周四（4月24日），在哈姆美国能源研究院主办的会议上，亚马逊和英伟达高管都表示，人工智能数据中心的建设并未放缓。展望算力板块后市，中金认为，AIDC产业后市有望延续修复趋势，估值性价比提升。一方面，国内大模型训练、云厂商基于AI的业务发展仍在快速行进之中，云厂商对服务器的资本开支持续，则将继续带来数据中心需求；另一方面，数据中心新建项目回报率触底回升趋势下，板块估值已经再次处于具有吸引力的位置，建议逢低布局。国盛证券也指出，目前光模块等行业估值已充分包含关税相关风险，叠加接下来各光模块与其他

有连云04-25 09:56

【TradingKey财经早餐】美联储降息预期升温！美元指数受挫下跌，黄金强势反弹，科技股七巨头持续飙涨，英伟达领涨！

市场行情美股：三大股指集体收涨，纳指大涨2.7%，标普500指数涨2%，道琼指数涨1.2%。科技股延续反弹但涨幅缩小，英伟达（NVDA）涨3.62%，特斯拉（TSLA）涨3.5%，微软微软（MSFT）涨3.45%，亚马逊（AMZN）涨3.29%，Meta (META)涨2.48%，谷歌（GOOG）涨2.38%，苹果（AAPL）涨1.84%。欧股：主要股指涨幅明显收窄，德国DAX30指数收涨0.47%，英国富时100指数涨0.05%，欧洲史托克50指数收涨0.32%。商品：「逢低买入」情绪高涨，现货黄金（XAUUSD）大幅反弹，收涨1.84%，报3348美元/盎司；现货白银小幅反弹，收涨0.02%，报33.59美元/盎司。WTI原油收涨0.76%，报62.62美元/桶；布兰特原油收涨0.63%，报65.66美元/桶。外汇：美联储讲话推动降息预期升温，美元指数转涨为跌，收跌0.611%，报99.29。美元兑日圆涨0.23%，报142.98；欧元兑美元跌0.24%，报1.1362；英镑兑美元跌0.14%，报1.3317。加密货币：加密市场走势分化，比特币（BTC）涨0.33%，报93,692美元；以太币（ETH）涨跌0.96%，报1,772美元；瑞波币（XRP）跌0.3%，报2.20美元；币安币（BNB）再跌0.32%，报601美元。市场要闻特朗普：将与世界各国领导人在罗马会晤白宫国家经济委员会主任：最高层级的税务谈判代表将在下周举行会议韩国财长：韩美两国就关税及非关税壁垒、经济安全等达成共识日本考虑增购更多美国大豆美联储沃勒：若关税导致失业率上升，或开启降息美联储哈马克：若经济数据明朗，或在6月降息欧洲央行管委会雷恩：欧洲央行不应排除更大幅度降息的可能性 Alphabet：第一季营收年增12%至902.3亿美元，追加700亿美元股票回购英特尔：第一季财报优于分析师预期但财测不及预期，宣布削减开支原文链接

TradingKey04-25 08:56

24小时环球政经要闻全览 | 4月25日

891亿美元。净利润345亿美元，同比大涨46%；每股收益2.81美元，远超分析师预期的2.01美元。同时，Alphabet还公布了一项700亿美元的股票回购计划，（季度）股票现金分红将提高5%至0.21美元。英特尔二季度营收指引欠佳英特尔最新财报显示，第一季度营收126.7亿美元，高于分析师预期的123.1亿美元。英特尔预计第二季度营收将在112亿至124亿美元之间，远低于分析师平均预期的129亿美元。预计第二季度将出现盈亏平衡，不及分析师预计的每股收益6美分。全球最大主权基金Q1亏损400亿美元受特朗普政府不确定性影响，挪威主权财富基金一季度录得近两年来以来最大季度亏损。一季度整体投资回报率为-0.6%，相当于亏损了400亿美元，这是自2023年第三季度以来资产价值的最大降幅。具体来看，该基金一季度股票投资回报率为-1.6%，固定收益投资回报率为1.6%，非上市房地产投资回报率为2.4%。 OpenAI向免费用户推出轻量版Deep Research OpenAI 今日宣布，旗下深度研究功能推出轻量版本，并将从今天起向所有免费 ChatGPT 用户开放。这一新版本基于 OpenAI 的 o4-mini 模型构建，虽然在能力上略逊于完整版 Deep Research，但据官方表示，其运行成本更低，有助于提高整体使用限额。

格隆汇04-25 08:08

美股迎来三连涨！大型科技股集体发力，美联储降息预期升温，黄金期货价格重拾涨势

明显。小马智行因发布最新自动驾驶系统而大涨近40%，阿特斯太阳能也实现了超过18%的涨幅。好未来、京东集团等热门中概股则出现下跌。美联储降息预期升温美联储官员的公开表态成为市场关注的焦点。美联储理事克里斯托弗・沃勒表示，如果特朗普政府恢复激进的关税水平，导致企业裁员、失业率大幅上升，他将支持降息。克利夫兰联储主席哈马克也暗示，若能获得明确的经济走向证据，最早可能在6月采取利率行动。根据公开港口数据显示，承接美国与亚洲贸易的南加州主要港口，从5月初开始到港船舶数量将直接腰斩。基于航运数据对物流和更广泛经济的推演，市场推断，眼下正处于席卷美国经济的风暴临界点。因此瑞银、摩根大通的分析师也在周四表示，面对经济显著疲软，美联储的确有意愿也有能力展开行动。关税政策不确定性影响市场情绪然而，特朗普政府在关税政策上的反复言论，也给市场情绪带来了不确定性。尽管特朗普表示考虑对华关税分级方案，但市场对此反应谨慎。外交部发言人明确表示，中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判。这种不确定性导致全球股市在上涨势头中出现停滞，部分科技股在盘前出现下跌。黄金期货价格重拾涨势在大宗商品市场，COMEX黄金期货价格在经历短暂回调后重拾涨势。截至4月25日5:55，黄金期货价格涨逾2%，收复3300美元/盎司关口。机构分析认为，虽然短线黄金有整理需求，但中长期维持多头观点不变。美元信用收缩被视为长期利多黄金的核心支撑。科技行业呈现冰火两重天任天堂Switch 2预售引爆全球抢购潮，日本本土220万份预售申请远超供应能力，推动其美股ADR暴涨7%创历史新高。苹果却陷内部动荡，继Siri项目转手后，秘密机器人研发团队再度从AI部门剥离转归硬件部门，管理层调整频仍引发投资者担忧。与此同时，亚马逊与英伟达高管齐声否认AI数据中心建设放缓，驳斥市场关于资本开支收缩的传言。财报季高潮迭起，谷歌交出惊艳成绩单：一季度营收突破900亿美元，运营利润飙升20%，700亿美元回购计划推动盘后股价跳涨。相比之下，英特尔尽管季度营收超预期，但二季度112-124亿美元的营收指引显著低于市场预期，盘后暴跌5%凸显投资者对消费电子需求疲软的忧虑。

金融界04-25 08:06

【美股收评】科技股财报季燃暴华尔街美国股市三连涨美联储降息预期再添火力

搜索的替代品。ALPHABET股价盘后大涨6.5%。百事可乐因供应链中断下调年度核心利润预测，股价下挫近5%。

慧宣鑫语04-25 05:02

美股集体收涨：标普500飙升1.67%，特朗普缓和关税政策引发市场热议

，报5375.86点；纳斯达克综合指数大涨2.5%，收于16708.05点；道琼斯工业平均指数上涨1.07%，报39606.57点。盘中，标普500一度飙升超3%，纳指涨幅甚至超过4%，但随后回落，反映市场对政策不确定性的谨慎情绪。分析人士指出，标普500的5400-5500点区间被视为短期阻力位，投资者在等待特朗普政府政策的进一步明朗。TS Lombard经济学家达里奥·珀金斯表示：“市场欢迎特朗普的信任票，但其对美联储独立性的损害已不可忽视。” 特朗普政策转向特朗普及其财长贝森特近期发表缓和关税政策的言论，缓解市场对激进贸易政策的担忧。特朗普明确表示无意解雇美联储主席鲍威尔，试图稳定市场预期。白宫确认考虑对汽车制造商提供部分关税豁免，进一步提振投资者信心。然而，市场对其政策持续性仍存疑虑。瑞银集团最新报告下调美元展望，预计年底欧元兑美元升至1.23（当前为1.13），美元兑日元从143跌至130。瑞银G10外汇策略主管Shahab Jalinoos指出：“市场关注美国因激进关税自损的风险，美元已从避险资产转为风险偏好型货币。”文艺复兴宏观研究公司经济学家尼尔·杜塔则发现，当财长贝森特成为新闻焦点时，标普500累计上涨140点，而商务部长卢特尼克或贸易顾问纳瓦罗主导时，指数下跌719点，凸显内阁成员影响力差异。科技巨头与中概股科技巨头表现抢眼，苹果上涨2.43%、微软涨2.06%、亚马逊大涨4.28%、英伟达涨3.86%、谷歌涨2.56%、特斯拉飙升5.37%、Meta涨4%、超微半导体涨4.79%。中概股同样亮眼，纳斯达克中国金龙指数收涨2.93%。其中，阿里巴巴涨2.67%、百度涨2.88%、拼多多涨2.13%、小鹏汽车大涨7.34%，但京东微跌0.33%。Meta首席执行官马克·扎克伯格近期表示：“人工智能与智能硬件的结合将重塑消费体验，我们的AI眼镜新功能将推动这一趋势。”此举被视为Meta股价上涨的催化剂。企业动态对比企业财报与监管动态成为市场焦点。以下为主要公司表现对比：公司财报/事件营收/罚款盘后表现 IBM 一季度营收超预期，政府订单流失风险 145.4亿美元跌超5% 德州仪器一季度营收增长11%，二季度展望乐观 40.7亿美元涨超5% 泛林集团季度营收超预期，当前季度指引积极 47.2亿美元涨超3% 奇波雷同店销售额下降，下调业绩展望 28.8亿美元跌超2% 苹果欧盟罚款，违反《数字市场法案》 5亿欧元日间涨2.43% Meta 欧盟罚款，推出AI眼镜翻译功能 2亿欧元日间涨4% 礼来因起诉四家互联网医疗平台销售仿制药而备受关注，其首席执行官戴维·里克斯表示：“保护患者安全和知识产权是我们核心使命，仿制药的泛滥威胁行业创新。”欧盟对苹果和Meta的罚款则凸显监管压力，苹果首席执行官蒂姆·库克近期回应称：“我们将与欧盟合作，确保合规性，同时保护用户体验。” 编辑总结美股三大指数在特朗普缓和关税政策及财长贝森特稳定言论的推动下集体收涨，但盘中回落显示市场对政策反复性的担忧。科技巨头与中概股表现强劲，反映投资者对创新驱动型企业的信心。企业财报喜忧参半，半导体行业展现韧性，而餐饮业因消费放缓承压。欧盟对科技巨头的监管动作及礼来对仿制药的强硬态度，凸显全球市场面临的复杂环境。短期内，标普500的5400-5500点区间仍是关键观望区域，投资者需密切关注特朗普政府后续政策落地情况。名词解释标普500指数：由500家美国大型上市公司组成的股票指数，反映美国经济整体表现。信息来源：财经媒体。纳斯达克中国金龙指数：追踪在美上市中国企业的股票表现，涵盖科技、电商等领域。信息来源：市场数据。数字市场法案：欧盟2022年通过的法规，旨在规范科技巨头市场行为，保护竞争与消费者权益。信息来源：欧盟官方公告。仿制药：未经原研药企授权，仿制专利药物的产品，常以低价销售。信息来源：医药行业报告。 2025年相关大事件 2025年4月10日：特朗普宣布对华关税加码至145%，但暂缓对其他国家的高额关税，纳斯达克指数单日大涨12%，创历史第二大单日涨幅。信息来源：BBC中文网。 2025年1月14日：美股三大指数年内首次集体下跌，道琼斯指数跌1.42%，标普500跌0.93%，纳斯达克跌0.77%，受美债收益率飙升及“特朗普交易”降温影响。信息来源：证券时报网。 2025年1月13日：纳斯达克指数连续第四天下跌，科技股领跌，10年期美债收益率触及4.79%，市场担忧美联储降息预期减弱。信息来源：华盛通。国际投行与专家点评 Shahab Jalinoos，瑞银G10外汇策略主管，2025年4月23日：美元的避险属性正在弱化，激进关税政策可能导致美国经济内伤，欧元兑美元年底有望升至1.23，投资者应关注全球货币政策分化带来的机会。信息来源：瑞银集团报告。 Neil Dutta，文艺复兴宏观研究美国经济主管，2025年4月22日：特朗普内阁成员的影响力直接作用于市场情绪，贝森特的温和立场为美股提供了上行动力，而贸易强硬派可能引发进一步波动。信息来源：文艺复兴宏观研究报告。 Dario Perkins，TS Lombard经济学家，2025年4月23日：特朗普对美联储的攻击削弱了其独立性，短期内可能限制降息空间，市场需警惕政策不确定性对长期投资的冲击。信息来源：TS Lombard报告。 Adam Turnquist，LPL Financial首席技术策略师，2025年1月13日：美债收益率若突破5%，将对美股构成显著压力，短期回调风险上升，但长期看市场进入熊市的可能性较低。信息来源：华盛通。 Scott Chronert，花旗美股策略师，2024年12月28日：尽管短期波动不可避免，美股基本面依然稳健，科技与消费板块的结构性机会将支撑市场韧性，建议投资者关注优质成长股。信息来源：凤凰网财经。来源：今日美股网

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