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大反攻！大佬卖飞了？

缓解，及美联储下周降息升温，苹果股价的大涨同样引爆港A股，以苹果链、存储芯片、CPO为首的科技股全天强势，一扫昨日高开低走的阴霾。 “AI算力含量高”的ETF霸屏涨幅榜，通信ETF、5GETF和5G通信ETF涨超6%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）但在十五五会议、美联储议息会议、贸易谈判等重要事件落地之前，市场观望情绪仍然浓厚，A股已经连续四日成交额跌破2万亿了，今日成交额18927亿元，较上日放量1414亿元。 1 巴菲特卖飞苹果？隔夜，苹果涨逾3.9%至262.24美元，市值达到约3.9万亿美元，今年首创新高，突破自去年12月高点，超越微软成为美国市值第二大的企业，仅次于英伟达。研究公司Counterpoint的数据显示，iPhone17系列在中美两大市场的早期销量超过了前代产品，开卖10天的销量比iPhone16系列高出14%。该机构指出，基础款iPhone17在中国市场表现突出，而高端机型iPhone17 Pro Max在美国的需求增速最为强劲。 “在中国，在最初上市期间，销量几乎是基本款iPhone16的两倍，而且这种势头一直持续到10月。” 苹果股价自去年12月达到历史高点后持续回调，直到今年8月股价重拾涨势，至今累计涨幅近30%，隔夜首次创年内新高，有望成为全球第三家市值突破4万亿美元的公司。站在当下，苹果本轮强劲上涨，让市场重新审视巴菲特自2024年以来持续减持苹果的操作，质疑巴菲特的减持是否为时过早，真卖飞了？截至今年6月30日，伯克希尔的苹果持股已从2023年底的9.06亿股骤降至2.8亿股，合计减持了6.26亿股。具体来看，伯克希尔去年一季度、二季度和三季度分别减持苹果1.16亿股、3.89亿股和1亿股苹果，今年二季度减持了2000万股苹果。根据巴菲特在2021年股东信中的披露，伯克希尔买入约10亿股苹果的平均成本约为每股35美元。据估算，伯克希尔出售苹果股票的平均价格约为每股185美元，这笔交易在去年带来了超过900亿美元的税前收益。然而，以苹果当前262美元的股价计算，伯克希尔去年以每股185美元、合计净卖出的6.05亿股。这意味着，巴菲特“卖飞”的股份错失了586.85亿美元的潜在升值空间。巴菲特曾表示，减持苹果的原因之一是投资获得可观收益后的税收问题，现行税法到期后企业税率可能上升。此外，苹果股权在伯克希尔的投资组合中占比过高，占比一度超40%，可能也是巴菲特选择减持的因素之一，需要调整投资组合结构，降低风险。 2 黄金又创历史新高黄金，真的不得不服气。仅回调一日就反弹，还是创历史新高式的反弹，隔夜，现货黄金突破4320美元，连续6日盘中破历史记录了。可明明贸易局势缓和、美国信贷恐慌情绪也缓解，黄金市场究竟在定价什么？如果说市场是在定价“去美元化”的叙事，美债又在涨什么？著名经济学家El-Erian表示，全球正在做多美股，做空美元。各国虽然信任美国私营部门，但对美元信用越来越担忧，“我想做多美国企业，但想做空美元”。为了分散风险，央行和机构投资者正逐步从美元资产转向黄金，还有投机者追高买入，所以其认为未来黄金价格会继续上涨。关于黄金价格上涨后是否还值得持有，桥水基金创始人达利欧近日发文阐述了自己的最新观点： ①对黄金的理解：黄金不是金属，而是最根本、最稳固的投资。它是一种“结算型货币”，不会制造新的债务，而是直接清算债务，债务货币与黄金货币的供需关系正在变化，法币的相对价值正逐步削弱； ②黄金的“合理价格”：取决于两种货币体系的供需比例以及泡沫规模； ③黄金的地位：黄金在投资者与央行的投资组合中有独一无二的地位，是全球最被普遍接受的“非法币”形式的交换媒介与储值工具，同时也是对其他资产和货币的优秀分散化配置，黄金目前已部分取代了美国国债，成为“无风险资产”； ④黄金是否还值得持有：应该从战略配置角度，而不是“押注涨跌”角度去考虑； ⑤黄金配置比例：对大多数投资者而言，黄金在组合中配置比例大概在10%至15%之间是合理的。 3 历史两轮黄金牛市的表现但我们需要明确一点，世界上没有只涨不跌的资产，黄金也不例外。历史上两轮公认的10年级别黄金大牛市，分别出现在1970年代和2000年代初期：第一轮黄金大牛市（1971年–1980年），核心背景是“布雷顿森林体系”瓦解，从约35美元/盎司涨至850美元/盎司，累计涨幅超23倍，此后进入近20年的熊市周期，2001年时最低触及255美元，最大跌幅约65%。该轮牛市终结的原因是美联储激进加息，为遏制10%以上的恶性通胀，时任美联储主席沃尔克将联邦基金利率提升至20%，大幅提高持有黄金的机会成本。而美国经济根本性好转才是决定性因素。第二轮黄金大牛市（2001年–2011年）：由“全球经济不确定性”驱动，叠加美元走弱与量化宽松（QE）政策，从约255美元/盎司涨至1920美元/盎司，累计涨幅超6.5倍，随后转掉下跌，2015年12月，金价最低下探至1045.54美元，较峰值下跌45%。该轮牛市总结的原因是美国经济复苏信号明确：2011年后，美国失业率从10%逐步回落，房地产市场企稳，市场对“避险资产”的需求下降，叠加美国经济回暖，市场预期美联储将收紧流动性。本轮黄金大牛市始于2022年，伦敦现货黄金自1614美元开始上涨，目前最高达到4380美元，期间累计涨幅达1.7倍，根源同样是对美元资产的不信任，参考以往黄金牛市终结的原因，关键或许是美国政府债务高赤字率情况如何解决。尽管目前1.7倍的涨幅相比前两轮黄金牛市仍有差距，但不意味着上涨是一路长虹，尤其是目前社交媒体高达发达，信息传播飞速，任何风吹草动都有可能引发较大波动。截至发稿，国际贵金属价格跳水，现货黄金失守4270美元/盎司，日内跌2.05%。目前A股关于黄金ETF和黄金股ETF的产品共有20只，合计规模达到2366亿元，年内净流入1017亿元。其中，规模前三的是华安黄金ETF、博时黄金ETF基金和易方达黄金ETF。费率处于“0.2%/年的市场最低档”的产品有：黄金ETF华夏、工银瑞信黄金ETF基金、富国金ETF、和华夏黄金股ETF。对于黄金，达里欧认为比任何主权债务都“更无风险”。他解释道，美国国债等债务资产的最大风险是被违约，或者更有可能通过印钞而被“贬值”，历史数据显示，自1750年以来，全球约80%的货币已经消失，其余20%也均被严重贬值。

格隆汇10-21 16:54

A股市场日报 | 沪指涨超1%，创业板指大涨超3%！保险相关ETF表现亮眼

要股指全线走高，沪指涨超1%，创业板指大涨超3%，场内超4600股飘红。您的浏览器不支持Video标签。

有连云10-21 16:54

决策分析：特朗普计划下周与习近平会面！高市早苗当选日本新首相，市场逢低买入

上涨 1%。#决策分析# 澳大利亚股市大涨，因投资者抢购稀土和关键矿产类股票，此前澳大利亚与美国签署了供应协议。日本日经指数攀至历史新高，逼近具有里程碑意义的5万点大关，“高市交易”势头依旧。国会投票正式确认高市早苗成为日本下一任首相。中美紧张局势缓和美国总统唐纳德·特朗普表示，他预计将与中国国家主席习近平达成一项“公平的贸易协议”，并淡化在台湾问题上爆发冲突的风险。近期中美贸易紧张一直令市场承压，投资者的关注点现已转向特朗普计划于下周在韩国举行的一场经济会议期间与习近平会面的消息。市场仍抱有达成协议的希望，提振了投资者信心。投资者“逢低买入” 上周，由于美国部分地区性银行曝出不良贷款，引发信贷风险担忧，市场情绪一度受挫。持续的美国政府关门也打压了风险资产。然而，本周以来投资者似乎抛开这些担忧，选择逢低买入，关注即将公布的多家大型企业财报，并押注贸易紧张将进一步缓和。 Pepperstone 研究主管 Chris Weston表示：“市场轻松跨越了担忧之墙，新资本注入风险资产，为市场注入了新的活力。” 市场普遍预期美联储将在未来两次会议上降息，加上白宫经济顾问凯文·哈塞特称政府关门有望于本周结束，这些消息进一步提振了市场信心。隔夜美股三大股指全面大涨，其中芯片板块创下历史新高。分析师预计标普 500 指数第三季度企业盈利同比增长9.3%，高于月初预期的8.8%。摩根大通亚洲股票与量化策略师Mixo Das表示：“我们对全球股市整体持乐观看法。主要驱动力是政策放松——经济并没有接近衰退，而政策仍在积极宽松。” 高市早苗成为日本首位女首相强硬保守派高市早苗在日本众议院关键投票中胜出，成为日本首位女性首相。分析师预计，高市将采取财政刺激政策，反对进一步加息——这对日元和债券不利，但有利于股票市场。日元兑美元最新下跌0.4%，至151.39日元，对欧元和英镑同样走弱。日本央行将于下周召开会议，市场目前预计加息概率约为 20%。尽管行长植田和男尚未明确透露加息时机，但表示将保持灵活态度。其他方面，黄金价格当日下跌 0.8%，但仍接近近几周以来的历史高位。

云涌10-21 16:46

港股收评：三大指数延续升势！苹果概念、半导体领涨，黄金股回调

水潭今日正式在港交所挂牌上市，盘中一度大涨超28%，最终收涨23.86%报37.9港元，总市值超161亿港元。根据聚水潭公布的招股结果，香港公开发售接获1952.95倍认购，一手(100股)中签率仅0.13%，国际发售录得22.89倍认购。每股发售价30.6港元，全球发售净筹约19.376亿港元。根据招股书，聚水潭拟将全球发售募集资金用于下述用途：约55%将于未来五年用于提升公司的研发能力，以丰富公司的产品矩阵；约25%将用于未来五年提升公司的销售及营销能力；约10%将在未来五年用于战略投资；10%将用于一般公司用途。中国快运龙头企业安能物流今日股价强势反弹，盘中大幅拉升近18%，收盘涨10.47%报9.6港元。安能物流10月17日发布公告称，公司于9月17日收到由大钲资本、淡马锡及淡明资本组成的财团提出的有条件收购建议。若此项提案最终落实，将可能导致公司从香港联交所退市，完成私有化。公开资料显示，大钲资本目前持股约24.32%，且自2019年起便持续投资该公司。今日，南向资金净买入11.71亿港元，其中港股通（沪）净买入25.24亿港元，港股通（深）净卖出13.53亿港元。展望后市，国元国际认为，目前市场面临的最大外部不确定性是中美博弈，消息面影响投资者情绪带来市场的短期波动。不过在短期波动后恒指仍有较大可能回归上升主线。主要原因在于：首先当前双方的多轮博弈仍在谈判框架内，整体风险水平可控；其次综合考虑双方的整体实力和产业结构，双方未来仍有可能达成一定范围或阶段性协议，这将显示出包括港股在内的中国资产的投资价值，有利于投资者信心的巩固。在经历短期的波动之后，待外部环境扰动降低，港股市场会迎来更为良好的入场时机，预期短线调整后港股或将很快修复。

格隆汇10-21 16:44

【日股收评】高市早苗当选日本首相！日经225一度逼近5万大关，财政刺激恐受限？

168财经报社(亚太)讯受华尔街隔夜大涨及日本政治不确定性缓解的提振，日本股市周二(10月21日)收于历史新高，消费类股票领涨，此前财政政策立场温和的高市早苗在国会投票中胜出，成为日本首位女性首相。当天早些时候，日经指数一度上涨1.55%，但在日本两院确认高市出任首相后，股指涨幅回吐大部分，盘中波动加剧。#日本市场# 日经225指数最终收涨0.3%，报49,316.06点，逼近具有心理意义的5万点关口，创下前所未有的纪录。更广泛的东证指数则回吐早盘涨幅，接近平盘收市。日本国债价格上涨，收益率下降，而日元走弱。在日经指数成分股中，上涨的公司有125家，下跌的有99家。涨幅最大的是游戏公司DeNA，上涨6.6%，其次是线上时尚零售商ZOZO，上涨4.1%。尽管上周自民党与长期盟友公明党分裂导致股市一度下跌，但自本月初高市赢得自民党党魁选举以来，日经指数累计反弹约7.5%，东证指数也上涨约3.8%。本月早些时候，在高市竞选并赢得自民党党魁职位期间，市场出现“高市交易”——看涨股市、看空长期国债和日元。但她登上首相之位的过程一度被拖延，因为其长期政治盟友公明党退出联合阵线。在此前的一个交易日，自民党与日本维新会达成合作后，日经指数大涨，这一联盟强化了高市在国会中的支持基础。不过，瑞穗证券高级市场经济学家Yusuke Matsuo表示，该联盟仍为少数派政府，可能限制财政政策的实施空间。他在报告中写道：“我们认为新政府将被迫采取务实的经济政策，不太可能在中期内大幅强化所谓的‘高市交易’。” 在高市政府的政策推动下，网络安全、防务、太空探索和核能等行业被视为主要受益领域。这些板块自高市赢得党首选举以来股价均大幅上涨。高市在众议院的投票中获得237票，超过半数席位的门槛（众议院共有465席）。市场目前关注她的内阁任命，以判断新政府在财政支出和债务管理方面的政策走向。据日本FNN电视台报道，高市已决定任命前区域振兴大臣Satsuki Katayama为财务大臣。不过，一些分析师仍对高市能否兑现竞选承诺持保留态度。瑞银证券日本首席经济学家Masamichi Adachi表示：“关键问题仍然是，她是否能像安倍经济学那样推行强有力的财政和货币政策，以及她的政府能否维持长期稳定。”他补充说，相比高市刚赢得党首选举时，他现在对其兑现承诺的能力更加乐观。 Adachi指出，即将公布的追加预算将成为检验高市财政政策的重要考验。他提到的关键指标包括：去年通过的14万亿日元追加预算以及结算基础上新增发行的37万亿日元政府债券。日本国债价格整体上涨，导致收益率下降。10年期国债收益率下降1个基点至1.655%，5年期收益率下跌2个基点至1.22%。日元兑美元下跌0.4%，报151.36。野村证券首席宏观策略师Naka Matsuzawa指出，在新政府领导下，结构性改革与战略投资可能成为新版“高市交易”的核心特征。他表示：“新的高市交易更像是收益率曲线趋平，同时由内需驱动的股市上涨。但当投资者意识到高市的政策其实并不像想象中那样具有通胀刺激性、且日元反而走强时，股市的动能可能会减弱。”

云涌10-21 16:15

A股收评：沪指涨1.36%站上3900点，创业板涨超3%，深地科技、算力硬件及大金融股爆发，农业银行13连涨创新高

不确定性影响下，叠加部分板块前期积累较大涨幅，资金情绪趋于谨慎。成交额出现缩量，部分资金风格转向，市场阶段性震荡的概率较大。随着党的二十届四中全会聚焦于“十五五”规划，同时三季报进入集中披露期，为投资者提供更多配置线索，政策聚焦与业绩确定性较强的板块值得重点关注。配置机会上，短期来看，红利板块防御属性突出，涉及银行、交通运输、食品饮料等行业。中期线索上，重点关注新质生产力主题、“反内卷”、大消费板块、“两重”领域。

金融界10-21 15:14

万亿牛股再放利好！工业富联首推65亿元中期分红，半年时间市值大增1.2万亿元

器芯片基板的最大供应商。工业富联业绩大涨的同时，2025年以来，该公司股价也是一飞冲天。在今年4月初，其股价还曾最低触及13.94元/股的区间低价，随后在今年7月起其股价大幅拉升，并于9月23日盘中曾触及74.72元/股的历史高价。不到半年时间，其市值一度大增1.2万亿元。截至10月21日发稿，工业富联股价报68元/股，股价涨超9%，总市值为1.35万亿元，已进入A股上市公司前十行列。

金融界10-21 15:14

达利欧宣称黄金已经取代美债，黄金是否会被比特币取代？

位，最高涨至4,381美元/盎司，日内大涨超100美元。【黄金价格走势图，来源：TradingView】今年以来，黄金价格持续上涨，累计张超65%。然而，到底是什么因素推动黄金价格暴涨？桥水基金创办人达利欧于10月18日解释称，「黄金已开始取代部分美国国债，成为许多组合中的无风险资产，尤其是在央行和大型机构投资组合中。」然而，比特币（BTC）具有「数字黄金」之称，今年仅仅上涨15%，而且期间出现多次暴跌行情，表现远远不及黄金涨幅。不过，在币安（BNB）创始人赵长鹏看来，比特币未来将会超越黄金。 10月21日，CZ在社交媒体上发文，「比特币终将取代黄金，我不知道具体是什么时候。可能需要一些时间，但它会发生。」【黄金价格走势图，来源：TradingView】原文链接

TradingKey10-21 15:04

李槿：早盘4370空大赚50美金减仓！行情异动防回调！

“不识庐山真面目，只缘身在此山中。”大涨时不敢买，刚买入就下跌；设了止损怕被“扫损”，不设又怕亏更多；仓位要么太重心慌慌，要么太轻赚不到钱……其实不是你运气差，而是缺一套科学的交易方法。盲目跟风下单，只会让你在市场里反复“交学费”。【坐享其成：李槿助君无忧投资】 "采菊东篱下，悠然见南山。"何须日夜盯盘，殚精竭虑？加入吾之阵营，仅需静候指令： ✔ 量身*：根据你的资金和风险习惯，定制专属计划。 ✔ 实时资讯：从早7点到凌晨，团队帮你盯盘，有机会第一时间入场。 ✔ 授业解惑：每天复盘讲解，让你学会自己分析行情。 “长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。”市场从不缺机会，缺的是抓住机会的人！无论你是想回本，还是想翻倍，我都能帮你实现。记住：趋势在，李槿在；你信任，钱就来！

李槿外汇10-21 14:28

创新药两日5项BD落地，产业趋势延续！港股通创新药ETF(159570)涨近2%，资金近20日净流入超17亿元！

今日（10.21），A股港股再度全面大涨，港股通创新药ETF（159570）午后走高涨近2%，盘中成交额逼近20亿元！资金面上，近20日净流入超17亿元！截至10月20日，港股通创新药ETF（159570）最新规模超210亿元，规模和流动性持续领跑同类！消息面上，创新药BD延续火热趋势，两日5项BD总金额达42.66亿美元。据西南证券统计，10月16日至17日两天内，翰森制药（首付款0.8亿美元、总金额15.3亿美元）、普瑞金（首付款1.2亿美元、总金额16.4亿美元）、维立志博（首付款0.2亿美元、总金额10亿美元）、奥赛康（首付款0.07亿美元、总金额0.96亿美元）、海和药物（未披露）分别就CDH17 ADC、CAR-T 编辑疗法、BDCA2/TACI 双特异性融合蛋白、VEGF/ANG-2 双抗、PI3Kα达2.27亿美元，总金额达42.66亿美元（来源：西南证券20251018《创新药BD持续落地》）。新药方面，10月14日，荣昌生物泰它西普IgA肾病适应症申报上市，干燥综合征Ⅲ期临床研究数据优异。截至14:13，港股通创新药ETF（159570）标的指数成分股多数飘红：信达生物、康方生物、三生制药涨超2%，百济神州、中国生物制药涨超1%。注：成分股仅做展示，不作为个股推介。【四季度催化密集，看好创新药反攻】华源证券认为，四季度BD有望加速，同时积极关注ESMO大会数据。据业内机构统计，2025年1月1日至10月17日，国内license-out交易共发生135起，首付款金额总计49.76亿美元，总金额达到1029.96亿美元，体现了国际医药产业龙头对中国创新药资产的高度认可。华源证券指出，当下中国创新药资产兼具广度和深度，其“质优价低”的特色正驱动中国创新药走向国际掘金全球市场，建议关注2025年4季度BD催化投资机会。会议方面，2025 ESMO来自中国学者主导的LBA研究共计23个，相较于2024年显著提升，中国创新正站上世界舞台。本次中国学者主导的LBA中，涉及多种来自中国的创新药物，包括依沃西单抗（康方生物）、芦康沙妥珠单抗（科伦博泰生物）、RC118（荣昌生物）、SHR-A1811（恒瑞医药）、BL-B01D1（百利天恒）等，覆盖肺癌、乳腺癌、消化肿瘤等多个瘤种，充分展现中国创新药管线的开创性价值。华源证券认为，随着ESMO大会召开，临床数据读出，中国创新药管线及其对应标的或迎来技术面驱动的估值重估，结合BD出海预期火热势头，有望共振启动新一轮医药板块行情。（来源：华源证券20251019《医药行业周报》）【MFN定价进展超预期，关注创新药全球定价动态】开源证券表示，近期，辉瑞和阿斯利康先后和美高层就MFN（最惠国）定价达成一致，整体大超预期。具体来看，以辉瑞为例，公司与美高层就已上市药品定价、新上市药品定价、药品直销、关税等4个方面达成一致。开源证券进一步分析后，认为这4个方面都存在超预期的点。 1）对于目前在美国已上市的药品，仅对Medicaid渠道的药品进行MFN定价。而Medicaid渠道的收入占比非常低，仅4.5%。 2）对于新上市药品进行MFN定价方面，公司可能通过提升其他发达国家的定价以保证在美国的定价。 3）公司加入药品直销平台TrumpRx.gov，药品范围包括公司大部分的primary care药品和部分指定的specialty medicines。最高降幅85%，平均降幅50%，预计DTC价格接近于药品的net price。 4）在未来3年内，即便辉瑞的产品正在接受《贸易扩展法》第232条调查，也不会被征收关税，只要在美国进一步加大制造投资。开源证券认为，如果MFN定价往类似的方向演绎，那么创新药的全球销售峰值（包括中国对外授权的创新药）应该相较于现在的预测显著提升。（来源：开源证券20251019《MFN定价进展超预期，关注创新药全球定价动态》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至9月30日，前十大成分股权重高达71.83%，高纯度浓缩港股通创新药精华！来源：国证指数官网，截至2025/9/30。成分股仅做展示，不作为个股推介。港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2020-2024)的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 14:24

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