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凌枫点金：7.31黄金喜迎利率纪要和鲍威尔来袭？月线收官，黄金能否再度抄顶？

377止步也算是迎来了超10个点的走高大涨。而欧盘时段，黄金表现就不是一般的惨淡的，最高涨至2392一线，最低跌至2387一线，多空深陷这个区间震荡拉锯，而且大多数时间黄金就是深陷2-3个点横盘拉锯，这点来说，黄金波动无疑是惨淡至极的，而且，直到美盘前夕，黄金也就回落一波2385附近而已，这点，市场无疑也是在静待多空爆发。而美盘时段，黄金波动稍有扩大，黄金自2385迎来多头爆发大涨，黄金也是一举破位走高至2397一线，只不过好景不长，多头并未因此迎来进一步上破2400大关，反而是遭遇回落抛售走低至2383附近才迎来止步，而午夜时段，黄金滞跌回升，黄金也是自2384一线直接迎来多头爆发大涨，多头接连破位2390-2400-2410，最高也是涨至2411附近才迎来止步回落2401，随后震荡回升一波2409止步再跌2402，经过这波之后，黄金才回归平静，多空在2407-2402区间震荡，最终收盘于2406附近。　　——黄金喜迎利率纪要和鲍威尔来袭？月线收官，黄金能否再度抄顶？—— 　　昨日周二，对于昨日而已，由于市场消息面爆发前夕，多空交投表现平静，这点，也是导致黄金日内深陷震荡拉锯，那么对于这种情况，陈枫我昨日也一直在反复强调着观望等待回落做多的机会，说句实话，对于昨日而言，不管是受阻于2390无法企稳，又或者说2400大关不看好突破的情况下，市场看空热度还是偏向于占优的，而这点我也说了，市场普遍押注降息利好黄金的情况下，市场看涨黄金热度高涨，在这种情况下，不管是市场散户也好还是如何，考虑到市场机构洗盘心理，这也是导致市场会寻求做空的机会，但是对于这点，陈枫我昨日也说了，正所谓聪明反被聪明误，机构既然选择砸盘洗盘，那肯定是做出了全方面的考虑的，就如昨晚那般，黄金多头上破2390，激发市场看涨热度，但是多头就是受阻于趋势线下方无法上破，而且还在晚间遭遇砸盘回落走低，就在晚间美就业岗位数据公布利空的情况下，多头又遭遇砸盘拉升，而黄金在企稳于2390的情况下，也是再度遭遇砸盘大跌2383，所以对于昨日这种情况下，单方面的去考虑分析，肯定是不行的，毕竟对于市场散户而言，市场只会给你看到你们想看到的，而这些，往往也是陷阱，这也就是为何昨日我们能完美斩杀获利而你们却遭遇亏损的原因，对此，各位切记不要被市场误导才行。当然了，对于昨日分析而言，各位亦可回顾陈枫我昨日博文《凌枫点金：7.30黄金闪崩只是洗盘多头？黄金今日能否迎来单边上破大涨？》来参考了解。　　那么话说回来，就昨日黄金遭遇大涨的原因，肯定也有人质疑说这就是低于风险刺激所致，其实这点，陈枫我并不否认，毕竟黄金多头的砸盘爆发也是需要理由的，但是为什么偏偏是地缘风险这个理由，再反过来说，既然地缘风险能爆发，为何又是偏偏破位于2400而止步于2410呢？陈枫我说句不好听的，对于黄金而言，地缘风险一直是被全球所重点关注的，我之前也说过，在消息面面前，技术面无用，在机构控盘砸盘面前，消息面是无用的，而在地缘风险面前，任何因素都是无用的，因为战争一响黄金万两的道理谁都懂，但凡有战争刺激黄金走高，那么必然也会遭遇全球市场的跟风涌入，在这种情况下，机构所调动的资金，其实与整个市场散户来说，并不能形成对抗，这也是为何地缘风险对黄金的影响如此之大的原因。但是说起地缘风险，就中东局势而言，还有人在意吗？打个比喻，咱们天天粗茶淡饭，偶尔吃一顿海鲜，那还感觉蛮兴奋和开心，但是一旦天天都是海鲜的情况下，那么任何人也会对其适应，不在有突发性的惊喜什么的。而当下就是这也，突发性的地缘风险虽然足以撼动黄金市场，但是对当前的黄金而言，地缘风险无时无刻不在爆发的情况下，市场对其已经麻木，说句不好听的，除非美超级大国突然被灭了，不然市场并不会对其有较大的感触，这点，也希望各位能够了解。　　那么回到正题，对于今日而言，周三，ADP数据将获爆发，同时，今晚午夜时段，美联储利率纪要将获公布，随后鲍威尔也会发表讲话，那么在这种情况下，黄金多空又该如何抉择呢？首先说一下ADP就业数据情况，那么对于这一数据而言，市场前值为15万人口，本次市场预期值是15万人口，这点来看，市场并不认为就业人数会出现较大的浮动，但是值得一提的是，昨日美职位空缺数据来说，市场预期为800万空缺，而实际公布则是有818.4万空缺，这也证明，美目前职位空缺实际情况时高于市场预期的，也就是说，事实上，美有更多的岗位提供给美就业人口，参考这一情况，美就业人口也是有进一步增长的可能，也就是说，对于ADP数据而言，除非说美就业人数低迷，不然的话，大概率是有所提升的，这点，相对也是利好美元，利空黄金的。但是值得一提的是，对于今日而言，由于午夜有美联储事件的影响，ADP数据对市场爆发的冲击或将遭受限制，这点，对于今日而言，各位重点也是关注午夜时段的情况，对于ADP来说，各位就当个小插曲，看看罢了。当然了，对于今晚而言，美联储利率纪要的话，大概率是公布维持利率不变的，这点，各位也不要抱有什么太大的期望才是，这点，各位重点关注午夜鲍威尔讲话内容来寻求进一步美联储降息信息才是。　　那么最后，说一下鲍威尔讲话内容的预判。那么对于当下而言，相信不用我说，各位也都猜到了鲍威尔可能说些什么吧？毕竟就目前市场来说，由于通胀获得持续性的放缓，再加上目前美联储内部有传出表示美联储需要激进降息的声音，目前市场对于9月降息的概率近乎板上钉钉，这点，市场也是重点关注今晚鲍威尔的讲话，毕竟一旦鲍威尔发言需要实施降息，那么黄金多头也是会获得进一步攀升甚至是创新高的可能，这点，市场也是对今晚讲话内容备受瞩目。当然了，对于今晚鲍威尔讲话的内容，陈枫我有点不同的想法，那么当下，市场都在押注鲍威尔讲话放鸽的情况下，陈枫我反其道而行的偏向于看好鲍威尔讲话放鹰。原因无他，首先，就目前而言，虽然说美通胀情况获得持续性的放缓，但是不得不承认，目前美通胀离回归2%的通胀标准还有点小距离，而且，上周PCE数据表现爆冷，这点，也是相对体现出美目前有面临通胀滞跌的可能，而且还有一点，目前美的大选在等待结果，在这种情况下，大选的变动，很大可能性会导致美经济出现一系列的影响，特别是目前市场押注如果老普上台的话，很有可能会导致美通胀出现滞胀的可能，对此，陈枫我个人认为，在大选并未结束之前，美联储更多的应该会选择放缓降息来以不变应万变。那么还有一点，那就是就目前而言，美联储想要在当前通胀环境下激进降息，也是需要失业率数据和就业数据来支撑辅助的，但是目前情况是，美就业表现相对还算比较强劲，而虽然失业率稍有提升，但是这些也并不足以支撑美联储降息的需求，那么在这种情况下，本次鲍威尔哪怕想要放鸽，参考到目前美实际情况，那鸽声也是相对疲软无力的，更多的，考虑到实际情况，鲍威尔的言论更多的是偏向于鹰派，这点，各位就参考今晚信息面实际情况再来做判断即可。　　那么对于今日操作而言，黄金多空又该如何布局呢？首先对于当前而言，黄金自2353滞跌回升至2410，多头也已经迎来了近60个点的涨幅，在这种情况下，不管是多头动能的释放，又或者说是空头回归的修正，都导致买盘动能有所枯竭，说句不好听的，就当前而言，黄金走高的唯一动能就是市场对降息的押注，但是离9月降息还有不短的时间，在这种情况下，多头想要有所表率，也是有心无力，这点，对于今日而言，白盘时段，黄金可能有所走高，但是要想过度性的攀升，还是有点强人所难的。当然了，而且考虑到陈枫我上述讲到的种种情况，对于当下而言，黄金的走高，更多的还是接近于尾声，对此，对于今日而言，陈枫我相对也是会反转看空黄金，如果晚间鲍威尔讲话顺利放鸽，又没有遭遇市场机构砸盘恶意限制黄金走低的情况下，陈枫我个人认为，黄金空头或将在这两日走低再度冲击2350，当然了，能否进一步开启空头空间，重点还是需要关注周五的非农数据报告以及失业率数据情况才行，这点，各位还需随机应变才行。那么对于今日操作而言，2414-2420区域不破开启初步性的做空，如果遭遇上破，各位则进一步关注2430-2440不破来做空即可，当然了，任何做空，各位皆可中长线持有，当然了，至于具体操作细节，陈枫我实盘在做给出，那么由于当前市场的特殊性，黄金日内也不排除遭遇市场机构恶意砸盘洗盘的可能，对此，对于今日操作而言，各位切记严格按照陈枫我的要求来把控仓位以及止损跟进即可，新手尽量保持观望。　　——黄金投资理念—— 　　我们的投资理念是首先要确保本金安全，其次才是在保值基础上的增值。但市场又是变化万千、捉摸不定的。这就存在两个问题：一是为了降低风险，我们并不能实现盈利的最大化；二是由于市场的不确定性，必然在某个阶段上出现损失。　　任何成功的交易者都需要遵循严格的交易原则——不套单,不锁单！市场的生存法则就是弱肉强食，没有人注定倒霉，但注定有一批人将被市场所淘汰，战争不会给军人解释的机会，投资者并不会因为你是弱者而享受优先待遇，大浪淘沙，沉者为金，风卷残云，“剩”者为王。　　陈枫投资理念：敬畏市场，严格纪律！投资心得：先大后小，先长后短，知错改错不怕错，耐得住寂寞，守得住机会！操作手法：猎豹式的机会聚焦，墙头草般的顺势而为！　　本文由凌枫点金（微信：lfdj558888）（公众号：凌枫点金丶陈枫）陈枫分析师团队独家策划，转载请注明出处。以上内容仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。套单.锁单.操作不理想可与本人沟通交流。

凌枫点金2024-07-31

深度分析：美联储进退两难首次降息能否改变美股格局？

息的预期。尽管降息预期在推动美国股市大涨中发挥了关键作用，但霍沃斯表示，如果没有任何政策制定者在美联储会议的预期禁言期前发出信号，投资者可能会对未预警的政策变化产生负面反应，将其视为“违反协议”的行为，并可能引发对经济或金融系统更大问题的担忧。根据CME美联储观察工具，联邦基金期货交易者认为美联储在周三结束为期两天的政策会议时降息的可能性不到1/20。相比之下，9月会议上至少降息0.25个百分点的预期已经被完全计入。那么为何还讨论周三的行动？越来越多的经济学家，包括一些前美联储官员，认为降息已经拖延太久。前纽约联储主席威廉·达德利（William Dudley）上周在他广受关注的彭博专栏中表示，经济数据的软化证明了7月降息的正当性——这与他之前主张维持较高利率的观点完全相反。在周一《华尔街日报》的嘉宾专栏中，前美联储副主席艾伦·布林德（Alan Blinder）观察到，尽管市场预期9月降息，但当前的货币环境依然紧张，美联储正在“挤压”，但并未窒息美国经济。他指出，尽管大多数人认为这周降息的可能性较小，但他认为这是一个可行的选项。“虽然很少有人认为这是一个现实的可能性，但也许应该考虑一下……，”他写道。简化资产管理公司的首席策略师迈克尔·格林（Michael Green）在电话采访中表示，意外降息是一种“外部可能性”，但可能会使投资者感到不安。格林表示，他同意布林德的看法，认为季节性因素可能导致了第一季度通胀的虚假上升。季节性因素现在倾向于更温和的通胀数据。 “现在的问题是，美联储整体上滞后多少，”格林说。在允许通胀在疫情期间飙升后，美联储通过历史上最激进的加息周期来追赶，将联邦基金利率从2022年3月的接近零水平提高至去年夏天的5.25%-5.5%。与此同时，较高的利率提升了年长和富有的美国人的收入，他们并不吝惜将通过较高利率赚取的收入用于消费。然而，这掩盖了经济其他部分的真实痛苦，格林表示，美联储政策制定者目前证明在解除过去的紧缩政策方面行动过慢。标准普尔500指数（S&P 500）迄今上涨约14%，在本月初投资者开始大规模从大型科技股轮换到小盘股和市场其他之前被忽视的领域后，从纪录高点略有回落。以科技股为主的纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）迄今上涨近20%，在7月已经回调3.2%。小盘股的罗素2000指数（Russell 2000）在7月上涨超过9%，使其年初至今的涨幅达到13.3%。道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）也在7月反弹了4%；这一蓝筹股指标在2024年上涨了8%。美联储很可能在周三暗示9月降息的可能性，这应该会受到投资者的积极回应。格林表示：“唯一能导致市场大幅下跌的情况是出现恐慌或严重的不确定性。” 并非所有人认为周三的意外降息会导致股市下跌。布林德表示，他相信市场会“站起来欢呼”。 Sevens Report Research的创始人汤姆·埃赛（Tom Essaye）表示，虽然周三降息的可能性非常小，但如果发生意外，投资者会对此表示欢迎，股市可能会大幅上涨，标准普尔500指数将上涨超过1%，除非从科技股的轮动极端化。霍沃斯则认为，投资者如果对9月降息的预期感到失望，可能会带来更大的风险，因为美联储可能会强调其仍依赖于即将公布的数据。如果这导致投资者放弃对9月降息的预期，这可能在短期内对小盘股和其他周期性敏感的股票造成问题，特别是这些股票在一定程度上因对秋季降息的预期而上涨。

丰雪鑫992024-07-31

辉瑞2024二季度财报超预期！绩后股价大涨

辉瑞2024年第二季度营收、利润皆超预期，并上调全年业绩指引。财报公布后股价一度涨近4%。 7月30日，辉瑞（PFE）公布2024年二季度财报。数据显示，公司二季度营收为132.8亿美元，同比增长2%，超过市场预期的130亿美元。二季度调整后每股收益为0.60美元，超过市场预估的0.46美元。展望未来，辉瑞预计全年营收595亿美元~625亿美元，此前预估585亿美元~615亿美元。预计全年调整后每股收益2.45美元~2.65美元，此前预估2.15~2.35美元。【图源：辉瑞2024年Q2财报】 “这是辉瑞自2022年四季度新冠疫苗收入达到峰值以来首次实现营收同比增长。此外，第二季度非新冠疫苗产品运营收入强劲增长14%。”辉瑞CFO表示。辉瑞预计到2024年底实现至少40亿美元的净成本节约。另外，预计本财年Comirnaty疫苗的收入约为85亿美元。财报公布后，辉瑞（PFE）股价一度涨近4%。截至发稿，辉瑞盘前涨2.05%，报31.35美元。 2024年初至今，辉瑞股价累计上涨6.4%。【图源：TradingView；2024年辉瑞（PFE）股价走势】原文链接

投资慧眼2024-07-30

ETF盘后资讯｜重磅消息提振，地产午后逆市走高！地产ETF（159707）大涨1.7%，机构：多重因素推动板块估值修复

冲高明显，场内价格一度摸高2%，收盘仍大涨1.7%。全天换手率超11%，成交额超2700万元，场内交投维持高活跃。消息面上，今日高层重磅会议召开，会议强调要持续防范化解重点领域风险。要落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。要完善和落实地方一揽子化债方案，创造条件加快化解地方融资平台债务风险。要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。地方政策上，近日，四川雅安、江西鹰潭、广东湛江、贵州毕节、甘肃兰州等多地密集出招稳楼市，其中，发放购房补贴、优化公积金贷款政策成为主要内容。楼市销售方面，据中银证券数据，上周（7.20-7.26）二手房成交面积环比虽然小幅波动回落，但同比增速已经持续4周正增长，尤其是一线城市连续9周二手房成交同比正增长，信贷政策放松以及住房“以旧换新”政策共同发力，对于一线城市二手房成交量起到了一定的带动作用。展望板块后市，浙商证券认为当前各地企稳房地产市场意愿强烈，继续看好2024年底多重利好因素推动地产板块的估值修复：①收储落地推动销售面积修复；②房贷利率持续下降以降低购房成本；③外围环境变动触发AH板块资金流入；④需求端政策持续加码。在配置方面，浙商证券表示，在房地产行业供给侧出清背景下，建议首先主要关注产品力强的央国企，其核心逻辑在于央国企穿越周期安全边际高，其次是本轮地产周期需求修复和政策推动倾向于新房中的改善型产品。布局央国企及优质房企，建议重点关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场12只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超9成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所、中证指数公司、Wind等，截至2024.7.30。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2024-07-30

地产午后走高，地产ETF(159707)大涨1.7%！券商、国防军工逆市活跃，泛科技局部走强！地量成交又现

有连云2024-07-30

一月跌超30%！7月最悲催的红利股

家作为服饰板块的红利龙头，受到影响开始大涨。但随着最近市场情绪的转变，海澜之家的处境也有了变化。比如近日有某中证红利交易型开放式指数证券投资基金披露公告，因连续40个工作日基金资产净值低于5000万元，触发《基金合同》终止情形。而这只基金跟踪的是中证红利指数，重仓股里就包括了海澜之家。这是近一段时间，市场对于红利板块的意见逐渐出现分歧的表现之一，也正是这种分歧，导致红利股出现大幅回撤。海澜之家，正是红利指数中跌幅最大的。除了市场情绪影响，海澜之家本身也正面临一些经营方面的困境。从业绩上看，海澜之家表现看似相当稳健。 2023年，海澜之家实现了营收和净利的双增长，也是连续第十年稳居国内男装市场占有率榜首。2024年一季度，公司营业收入和归母净利润也分别增长8.72%和10.41%。然而，这样的业绩表现，主要是因为过去几年的基数太低。 2020年和2022年，海澜之家营收、归母净利润双双下滑，尽管2023年出现了双位数增长，但业绩仍旧没有回到2019年的水平。过去几年，海澜之家也在一直频繁更换代言人，想要摆脱“中年”“过时”的印象，也收购了不少子品牌，但是效果并不好。除了男装，目前海澜之家的衣柜里，还有女装品牌OVV，年轻男装品牌黑鲸（HLA JEANS），高端婴童生活方式品牌英氏（YeeHoO）、竞技运动品牌HEAD（海德）、海澜团购定制业务（职业装定制）、家居服品牌海澜优选等。可以说，海澜之家目前已经成为了“全家人的衣柜”。尽管品牌变得如此多元化，但海澜之家的营收大头，还是男装。分品牌来看，海澜之家品牌收入164.6亿元，整体营收中占比达到了79.3%；团购收入22.8亿元，占比11%；其他品牌收入20.2亿元，占比仅9.7%。在新兴品牌上一直努力努力白努力，在经营模式的改革上，海澜之家也遇到了不少问题。靠着加盟和低库存的运营模式，海澜之家的门店扩张得飞快。但是近一年来，海澜之家正在努力向直营模式转型，带来的，就是门店的大量关闭和成本的直线上升。 2022年末，海澜之家的门店数量有8219家，2023年末就骤降至6877家门店，净减少1342家，其中2023年新开895家，关闭2237家。强化直营、弱化加盟，还导致海澜之家在房租、人员成本、门店上的支出越来越高。 2023年，海澜之家销售费用43.53亿元，同比增长27%。其中，租赁及物管费8.64亿元，而去年同期仅为6.6亿元，同比增长30.9%。成本增加、扩张无力、品牌老化，这些并不是一夕之间出现的问题，为什么偏偏是现在股价大跌？因为近几个月，社零数据持续疲软，今年4至6月，服装鞋帽针织品零售额同比分别为-2%、4.4%和-1.9%。在萎靡的服装市场中，海澜之家，已经是男装品牌中下跌得最晚的。雅戈尔和九牧王，都是在5月达到最高点后，一路下跌，九牧王从5月的高点10.56跌至如今的7.69，降幅近30%，海澜之家和雅戈尔的市盈率均已降至个位数。在服饰企业的集体下跌背后，是整个服饰行业的低迷与困顿。 02 从上个世纪八十年代开始，国内服装行业迎来了很长一段时间的迅猛发展。回看上个世纪八十年代以前，大家崇尚“缝缝补补又三年”，又因为各种布料都受到限制，当时大家的衣服颜色单一，款式也都大同小异。后来，大众审美更加多元化，但在传统模式中，服饰行业的周转周期，仍旧得花上好几个月。各种流行元素从四大时装周发源，通过行业展会和订货会流转，经过设计、打版、测品等环节，一个流行的出现周期往往长达数月。再到现在，电商的出现加快了整个服饰行业的流转周期，潮流风向迭代越来越快，普通人的衣柜也更加五花八门。越来越丰富的衣柜里，是蓬勃发展的服装行业。数据显示，从1979年到2021年期间，我国服装制造企业数量从7700家增至17万家，增加了约21倍。但这种上涨的势头并不会永远持续。今年以来，服装行业一片愁云惨淡。无论是退货率高达80%的女装，还是消费疲软、陷入套路的男装，最终都导致服饰行业走向低迷。国家统计局披露的数据显示，2023年，服装行业规模以上企业梭织服装产量为65.56亿件，同比下跌15.01%，针织服装产量为128.33亿件，同比下跌5.08%，降幅同比分别加深9.86和2.84个百分点。服装行业的萎靡，不止影响到了国内企业，国外品牌也受到影响。 ZARA近两年来频频关闭国内门店，180多家门店已关闭过半。H&M 在中国的门店数量，也从 2018 年巅峰时期的 530 家一路下跌到 2023 年的 331 家。服饰行业的低迷，不只局限于国内，国际市场的需求也在收缩，进而导致国内的服装出口也出现了负增长。 2023年，中国累计完成服装及衣着附件出口1591.4亿美元，同比下跌7.8%。以上种种都在说明，现在的服饰行业，已经和过往大不相同，服饰行业的下行压力，对服装企业的影响正在越来越大。但对于企业来说，自身经营策略难以跟随市场趋势及时变化，才是大多数服装企业深陷泥潭的直接原因。过去几年，消费升级的热潮席卷而来，服饰企业们纷纷走向高端化，不断上涨的消费增速，让许多服饰企业不断增加产能。当市场趋势变化，高端化的产品和扩大的产能，却成为了这些企业的拖累。不仅中国头部几家体育品牌巨头面临这些压力，小品牌同样如此。比如贵人鸟。2023年，贵人鸟营收仅有12.4亿，同比下降40.98%，亏损达到5.9亿元，其中，贵人鸟计提大额资产减值损失及信用减值损失对净利润的影响达到了-3.56亿元，占总亏损的73.40%，贵人鸟于2015年开工建设的福建晋江内坑产业园区。 2015年，贵人鸟运动鞋服热销，于是大笔投资产业园区，力图加强供应链建设。然而近两年来，贵人鸟在运动鞋服上的影响力逐渐下滑，于是决定逐步退出运动鞋服业务，内坑产业园区自然需要计提巨额减值准备。瞬息万变的市场环境和越发多变的消费者需求，使得不少服装企业陷入困境，但同样，也带来了巨大的机遇。海澜之家也是如此。众多尚未盈利的品牌，在拖累海澜之家的业绩表现，过往带来强势增长的加盟店成为了海澜之家转型的负累，面对瞬息万变的市场环境和越发多变的消费者需求，服装企业过去赖以生存的经营模式，反而遭遇了危机。但这，同样也带来了巨大的机遇。 03 在不少服装企业愁云惨淡之时，也有服装企业春风得意。今年年初，亚玛芬体育登陆纽交所，成为2023年9月份以来全球规模最大IPO，发行市值达63亿美元。而亚玛芬旗下的，正是以始祖鸟为代表的一众轻奢运动品牌，产品售价动辄上千，但是仍旧在中国市场如鱼得水。除了其高端的产品定位契合一部分人的需求，其产品创新力也是始祖鸟长盛不衰的原因之一。而对于其他企业来说，近两年来，以美特斯邦威为代表的服饰企业也在积极开拓电商直播渠道，并借此迎来强势复苏。民生四需，衣食住行，衣居其首。消费者对于服饰的消费需求一直不低，近10年来，全球服装市场规模也始终保持在万亿美元的级别。但消费者的决策在变得越来越冷静，只靠营销驱动的服装企业，正在被消费者抛弃，未来，市场也将更多地向产品力和创新力倾斜，服装企业的格局，势必迎来变化。过往靠着“男人的衣柜”长盛不衰的海澜之家，在如今的形势之下，需要更多新的故事，来证明自己。（全文完）

格隆汇2024-07-30

股价狂飙14%！安森美第二季度业绩超预期，下半年有望再创奇迹？

收，股价暴涨14%创下近两年以来单日最大涨幅，下半年或许会创造出更多惊喜。周一(7月29日) ，半导体大厂安森美 (ON Semiconductor) 公布的Q2业绩高于市场预期，刺激其股价一度大涨14%，而后收涨近12%至78美元。【安森美股价走势图，来源：Google】根据数据显示，安森美第二季营收17.35亿美元，高于分析师预期的17.3亿美元；经调整后每股利润0.96美元，也高于分析师预期的0.92美元。安森美对于未来发展比较乐观，预估第三季的营收为17-18亿美元，符合分析师预期的17.8亿美元；经调整后每股利润0.91-1.03美元，满足0.97美元预期值，这有利于其股价再创奇迹。 2023年7月，安森美股价最高飙涨至111美元，创下了历史最高价。此后，其股价下跌回调，最低跌至59美元。目前，该股反弹至78美元，下半年或将再次受业绩提振回升至历史高位。【安森美股价走势图，来源：TradingView】原文链接

投资慧眼2024-07-30

格隆汇ETF日报 | 大资金再现身！沪深300ETF合计成交超120亿

136亿。盘面上，地理信息概念股开盘大涨，飞利信、测绘股份、航宇微均20CM涨停。消息面上，7月29日，自然资源部发布关于加强智能网联汽车有关测绘地理信息安全管理的通知，鼓励地理信息安全应用探索。半导体芯片股震荡走强，台基股份再创年内新高，航宇微、中晶科技、上海贝岭涨停。地产股午后上扬，亚通股份、空港股份、市北高新、新黄浦、我爱我家涨停。消息面上，中共中央政治局7月30日召开会议，强调要落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策。上海国资概念股表现活跃，交运股份、锦江在线、市北高新等涨停。下跌方面，家电股集体调整，火星人等跌超5%。红利股午后下挫，中国海油跌超5%，中国石油、中国石化、中煤能源跌超3%。今日市场持续弱势调整，消费、红利等大市值个股回撤，三大指数均小幅下跌，上证50指数再度下跌，已走出7连阴；量能虽有小幅放量，但已连续两个交易日成交额不足6000亿元。中信建投证券认为，近期货币政策及财政政策对内需疲弱反应迅速，或预示后续政策进度力度均有可能超预期。资金面、政策端、估值端看指数再向下空间有限，当前不宜过度悲观，需逐步从谨慎转为中性。五、基金产品最新动态

格隆汇2024-07-30

星竞威武(NIPG.US)上市：何猷君创业交卷，上市次日市场反应热烈涨超80%

元。开盘次日市场表现依旧强劲，当日股价大涨82.93%，最高报16.75美元，全天交易额近1亿美元，创下当下市场的新股记录，可以说是今年最成功 IPO之一。另一方面，美东时间7月29日，星竞威武集团宣布承销商部分行使超额配股权，以2024年7月26日首次公开发行价额外购买了182,526股ADS。承销商绿鞋期权行使同时结束。这同样意味着市场对公司股票的认可度较高，投资者对公司未来发展潜力持乐观态度。星竞威武会有如此高的热度，与其在未上市前就一直备受市场期待有关。作为“中国电竞第一股”，星竞威武具备一定的稀缺性，何猷君作为公司董事长兼CEO，也是公司第一大股东，本身会带来不少流量价值。从产业角度来说，全球电竞及数字体育产业发展提速，星竞威武可能会率先受益，自然成为了大家关注的焦点。正式上市是公司发展的新起点，对星竞威武来说意义重大。笔者认为，其意义远不止星竞威武本身，这对行业来说也是一个健康的信号，极具价值。电竞新星何猷君IPO敲钟，“电竞+”模式是企业价值支点从行业历史来看，海外已上市电竞企业过去表现低迷，资本市场其实对电竞企业的潜力缺少足够的信任。但笔者仔细研究发现，星竞威武和它们在业务逻辑上存在极大不同，这或许是其在资本市场更具吸引力的重要原因。根据招股书，星竞威武目前已发展为一家业务覆盖亚洲、欧洲、南美等多个市场的全球性综合数字体育集团。这首先离不开何猷君作为公司的“话事人”，在决策上，做出了两笔较为成功的收购。 2020年，V5电竞俱乐部与老牌电竞俱乐部eStar完成换股合并，星竞威武成立，这次并购也收获了武汉国资的支持，成为公司的前十大股东。在此之前，何猷君成立V5不到一年，便已拿到上亿元的A轮融资，多家机构跟投，打破当时电竞俱乐部单笔融资最高纪录。 2023年初，何猷君完成了对瑞典知名电子竞技俱乐部NIP的并购，成为全球电竞行业规模最大的并购之一。由此，星竞威武拓展了海外市场的影响力，在电竞战队运营方面的竞争力进一步增强。这无论是对发展全球化业务，还是帮助海外投资人了解公司的业务逻辑，都打下坚实的基础。可以看到，何猷君为星竞威武带来资金和资源支持，更在战略布局以及市场拓展上起到关键作用，为公司壮大形成了正向拉动，前景更加明确。更重要的是，区别于其他电竞企业过度依赖俱乐部运营，何猷君讲的并非是“纯电竞”的老故事，这让星竞威武的估值能够得到进一步提升。根据招股书，星竞威武提出“电竞+”商业模式。第一阶段通过培养电竞战队获得知名度和品牌影响力；第二阶段以电竞为中心横向发展人才经纪、赛事活动和创新业务，拓展多样化和可持续的收入来源；最后探索孵化电竞教育、社群营销、电竞综合体、IP授权、游戏发行和电竞酒店等新业态，完成从电竞公司向综合性数字体育公司的转身。概括来说，星竞威武最终将覆盖电竞产业中游、下游，并延伸到上游，由此在各个核心环节占据龙头地位，竞争力愈发增强。而且星竞威武给行业健康发展提供了一份不错的参考样本，多场景业务之间可形成相互协同和渗透，将为公司带来可持续增长的机会。而此时上市，无疑给星竞威武“电竞+”模式发展注入新的动能，公司发展会进一步提速，打开更多想象空间。收入多元化趋势明确，业务创新带来可持续成长从星竞威武的业绩来看，公司收入已呈现多元化趋势，“电竞+”商业模式已得到初步验证。根据招股书，2023年收入为8370万美元，同比增长27.2%。其中，电竞俱乐部运营、人才经纪和赛事活动业务分别占总收入的25.9%、62.9%和11.2%，星竞威武不存在单一业务依赖。星竞威武整体毛利率和三大主营业务的毛利率都在稳步提升。进一步看，“电竞+”模式潜力十足，市场将会给公司成长性更高期待。中金此前研报指出，电竞产业至2018年后逐步推动进入综合性体育赛事中。其核心价值在于产业链成熟与完善、游戏主产品生命力延长、“电竞+”带动商业化场景多元发展（围绕赛事等开拓文旅、数码、汽车等市场）。简言之，“电竞+”方式将让电竞产业释放出空前的商业价值。拆解星竞威武的各个阶段逐个分析：在电竞俱乐部运营上，星竞威武目前对PC端和手机端的爆款游戏都有布局，包括《英雄联盟》、《CS：GO》、《王者荣耀》、《彩虹六号》、《火箭联盟》、《堡垒之夜》和《使命召唤手游》等。随着公司不断拓展电竞战队，爆款游戏较强的游戏生命力，加上端游电竞和移动电竞赛事整体保持发展，将让公司该业务收入持续增长。在“电竞+”业务模式第二阶段，目前能够看到，电竞已是星竞威武重要的流量入口和品牌推广渠道，为人才经纪和赛事活动业务提供坚实的支撑。根据招股书，截至2023年12月31日，星竞威武在全球社交媒体平台拥有1600粉丝。综合人才经纪签约的在线艺人，星竞威武全球粉丝数近亿名。值得一提的是，王嘉尔作为星竞威武的合伙人和实益股东，在Instagram平台上拥有大约3300万粉丝，为公司人才经纪业务提供强大背书。这些星竞威武在手资源又具备较强的稀缺性，使得公司在行业中拥有独特的竞争优势和品牌优势，公司的商业化因此更上一级台阶。如今电竞是赛事，本质又是娱乐、社交以及传媒，随着星竞威武不断探索第三阶段，将电竞赋能到其他产业上，进而对产业进行刷新，公司将具备更多元化的增长机遇和发展潜力。比如通过引进赛事，赋能传统体育场馆，推广数字体育；利用电竞理念改造传统的购物中心，同时随着上海、武汉等城市的文化电竞中心陆续建设完成，星竞威武可以抓住更多赛事场馆、电竞酒店、零售等商业机会。报告显示，此前杭州亚运会电竞赛事产生的经济效益约为2.6亿元，其中就包括餐饮、文化、酒旅等关联产业，电竞酒店等成为获益最大者。由此可见电竞产业横向对产业的拉动效应，而星竞威武坚持“电竞+”业务模式，大概率会率先受益。此外，还可以和硬件厂商合作，如与英特尔、NVIDIA等知名硬件厂商合作，共同研发高性能电竞设备。如今在AI加持下PC和手机出货量开始逐步恢复，电竞外设将具备新的增量空间。所以大家可以看到，一方面，得益于业务的多元化以及精细化的运营管理，星竞威武的总运营费用已有了有效控制，2023年占比仅为26%。这远好于北美电竞品牌FaZe Clan，后者“重量不重质”，仅一般及行政费用支出，就已超过全年收入。另一方面，非GAAP会计准则下的经调整EBITDA更能反映企业的真实盈利能力，星竞威武经调整EBITDA已接近盈亏平衡。2023年，星竞威武经调整EBITDA为-173.1万美元，对应利润率为-2.1%。从业务趋势看，公司或将很快实现盈利。价值投资的黄金机遇，受益于数字体育产业持续繁荣回归价值投资的角度，作为投资标的，星竞威武的质地究竟如何？其一，看美股，IPO市场出现复苏迹象，筹资规模已创去年新高，进一步增强投资者的信心，投资者对新上市企业的估值定价将得到提升。而星竞威武不同于“纯电竞”企业，基于业务多元化所带来的成长性和盈利能力，按照数字体育企业给予估值，有望获得更高的估值溢价。其二，看市场，全球电竞产业的规模已超百亿美元，而其横向拉动的娱乐产业无疑远超电竞产业本身，或有千亿甚至万亿级别的市场空间。星竞威武引述Frost＆Sullivan的报告称，2022年全球电竞游戏产业的市场规模为579亿美元。另根据《2023年中国游戏产业报告》显示，2023年，全球游戏市场规模约为1840亿美元，用户规模约为33.8亿人。这意味着，星竞威武面向的潜在用户群体庞大，有了业务扩张的最底层基础，一些热门电竞项目的观众规模已经堪比传统体育项目。如今，电竞的市场认知度还在进一步提高，产业规模还在持续扩大。从热门爆款游戏，如和平精英、英雄联盟总决赛门票一票难求，到“电竞入亚”后，调研数据显示，2023年更多网民对电竞从“不认同”转变为“认同”。今年7月23日，在法国巴黎召开的国际奥委会第142次全会上，全票通过了关于2025年在沙特阿拉伯举办首届奥林匹克电子竞技运动会的决议，标志着电竞体育获得更高的认可度，届时电竞在大众群体中将得到更广泛的认知。其三，看商业，星竞威武通过“电竞+”模式，将实现“电竞+娱乐，电竞+文创，电竞+教育“等融合发展，为经济发展带来较大长尾乘数效应，带动数字体育产业经济，自身随之迎来快速发展。中国游戏和电竞产业加速出海，星竞威武已开拓和运营亚洲、欧洲和南美市场，还在招股书中提到，计划在未来进入东南亚、北美、中东、日本和韩国等市场。种种迹象表明，电竞在全球范围的受众、影响力、参与度和潜在投资机会都在持续扩大。据Newzoo权威预测，至2024年，中东及北非电子竞技市场将以15.1%的年复合增长率迅猛增长，凸显其强劲动能。全球电竞产业基础设施建设，以及ins、TikTok社交媒体蓬勃发展，还有海外流媒体或直播平台完善，都给全球电竞产业关联起的娱乐产业，提供了良好的发展土壤。对于星竞威武来说，其全球化有了坚实的发展基础。其四，看政策，全国各城市热衷扶持电竞产业，当地都提出了明确的支持措施和规划方向，为电竞产业的落地和基地设施建设提供了有力保障。其中，积极推动电竞产业与新技术结合、与文娱产业结合，鼓励企业举办和运营电竞赛事，最终带动相关产业链的发展。根据弗若斯特沙利文报告，电竞游戏行业的市场规模以15.2%的复合年增长率大幅增长，从2017年的298亿美元增至2021年的526亿美元（约合3819亿人民币），并有望以12.1%的复合年增长率进一步增长，从2022年的579亿美元增加到2027年的1024亿美元。有分析人士指出，“在庞大的电竞用户基数下，中国电竞已进入用户情感培养、商业价值开发和细分市场运营的阶段”。所以，在多重积极因素影响下，电竞产业“水下的冰山”没有完全显现。随着未来电竞走向精细化运营，资源将向行业龙头集中，待下游用户群体的消费需求释放后，或许星竞威武收获利润是自然而然的事情。未来，随着AR/VR、Web3.0等技术升级，电竞产业的发展会展现出更多可能性，星竞威武或许永远不会缺少机会。总结上市后，何猷君以及星竞威武的成长故事将会继续。从并购扩张，到探索“电竞+”模式打破传统电竞企业的瓶颈，再到如今成功上市，何猷君将星竞威武逐步打造成可持续增长的数字体育企业。有了资本市场的力量加持，何猷君将获得更多的资金投入到业务扩张和技术创新上。对投资者来说，无论是看横向对产业的拉动效应，还是看纵向时间线，电竞及数字体育产业是“长坡厚雪”，前景明确。而聚焦星竞威武，其自然成为潜力赛道中的成长型选手，长期价值值得期待。

格隆汇2024-07-30

7月30日十大人气股：板块轮动方能长久

收涨15.23%。近日大众交通的连续大涨，激发了市场的做多热情，目前这种做多热情更多的集中在主板10cm的市值较大的个股身上，不过随着行情的逐渐扩散，这种赚钱效应有望向不设涨跌幅的次新股蔓延，。综合来看，随着新股IPO数量持续偏低，次新股不设涨跌幅限制、数量相对有限的特点仍可能激发部分风险偏好较高的资金进行选额。因此对于近期上市的次新股来说，如果开盘价不是过高或者市值过大的话，都存在着一定的炒作可能。

证券之星2024-07-30

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