FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

飙涨15%！Reddit“牵手”OpenAI，数据许可业务有望“乘势而上”
go
持下，“美国贴吧”Reddit股价一度大涨15%，目前回落至12%，报63.73美元/股。今年3月，Reddit正式上市，并在IPO几天后创下了新高74.9美元，随后股价有所回调，近期又开始上涨，股价自其上市以来累计上涨近20%。与OpenAI达成合作周四，Reddit宣布与OpenAI合作，OpenAI将能够根据Reddit的内容训练其人工智能模型。据悉，作为交易的一部分，OpenAI将获得Reddit数据应用程序编程接口（API）的访问权限，“该接口提供来自 Reddit 的实时、结构化和独特的内容”。作为交换，Reddit将开始在OpenAI的支持下向用户和版主提供一些AI功能，OpenAI也将成为Reddit的广告合作伙伴。这意味着，OpenAI用AI技术和广告换来了Reddit的内容。此外，Reddit和OpenAI首席执行官Sam Altman渊源颇深。 Altman曾在2014年短暂担任Reddit的临时CEO，他还是Reddit的前董事会成员和主要股东，经过周四股价上涨后，其所持股份价值约7.5亿美元。数据许可业务逐步增长除了OpenAI，今年2月，谷歌也曾宣布与Reddit建立类似的合作伙伴关系，Reddit允许谷歌通过访问该平台的API，使用Reddit的内容上训练其AI模型，比如Gemini。据外媒报道，谷歌和Reddit之间协议每年价值约6000万美元。此前，Reddit的CEO Steve Huffman曾表示：“我们的数据非常有价值，我们看到人们对此非常感兴趣。” Huffman还表示，谷歌一直是一个很好的合作伙伴，但其他公司“利用”了 Reddit，未经授权抓取网站的数据来训练AI模型，或者使用了该平台的内容而未带来用户。他表示： “我们并不反对使用Reddit的数据来训练AI，我们只是想以更明确的方式这样做，以便每个人都知道发生了什么。” 一直以来，AI模型的训练需要大量的数据，OpenAI和谷歌相继与Reddit合作表明，实时、高质量的数据颇具价值。此前，Reddit的一季度业绩超预期，公司一季度收入为2.43亿美元，同比增长48%，远高于预期的2.14亿美元；净亏损5.751亿美元，上年同期为亏损6090万美元。目前来看，Reddit的AI许可业务规模虽小，但正在不断增长。Reddit已签署总价值2.03亿美元的许可协议，期限从两到三年不等，且正在谈判达成更多的授权协议。一季度，Reddit从人工智能内容交易中获得了约2000万美元的收入，并预计到年底收入将超过6000万美元。
格隆汇2024-05-17
正丹股份股价突破28.3元 56个交易日大涨近900%
go
至2.83元。2月8日至今56个交易日大涨近900%，4月9日至今21个交易日大涨540%。
金融界2024-05-17
香港科技50ETF（159750）、中概互联ETF（513220）早盘大涨，张忆东：互联网龙头估值仍然偏低
 go
隔夜中概股大涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.49%，爱奇艺涨12.21%，阿里巴巴涨7.05%，京东涨1.93%，百度涨1.66%，拼多多涨1.47%。今日开盘，恒生指数高开，阿里巴巴-SW涨7.21%，网易-S、百度集团-SW、哔哩哔哩-W、快手-W等互联网公司涨幅居前。相关热门ETF方面，中概互联ETF（513220）开盘跳涨超2%，截至发稿涨2.68%，现价1.033元继续刷新阶段新高。香港科技50ETF（159750）涨1.94%。前一交易日，香港科技50ETF（159750）获资金净流入215万元。【京东、百度、爱奇艺一季报亮眼】京东集团一季度收入达2600亿元，同比增长7.0%；非美国通用会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润为89亿元，同比增长17.2%。从收入构成看，一方面，商品收入同比增长6.6%达2085亿元，占总收入的80.19%。其中电子产品及家用电器商品收入为1232亿元，同比增长5.3%。保持了自去年四季度以来同比正增长的态势。日用百货商品收入同比增长8.6%。百度一季度总营收315亿元，同比微增1%；归属百度的净利润（Non-GAAP）70.11亿元，同比大涨22%。归属于百度核心的净利润（Non-GAAP）66.28亿元，同比大涨26%。报告期内，百度增收增利。此外，百度表示，自2024年第一季度起，百度股份回购金额为2.29亿美元，2023年股份回购计划项下的累计回购金额达8.98亿美元。爱奇艺第一季度营收79亿元人民币。其中，会员服务营收48亿元，月度平均单会员收入（ARM）创新高，连续6个季度环比增长。在线广告服务营收15亿元，同比增长6%；内容发行营收9.28亿元，同比增长27%，当季爱奇艺Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润为11亿元，运营利润率为14%创历史新高。【资管巨头加仓中概股】随着美股13F报告的陆续披露，资管巨头的最新持仓浮出水面，中概股获增仓明显。数据显示，高瓴HHLR加仓168万股拼多多，增持比例达16.62%，最新持股数量升至1178.15万股，期末持股市值达到13.7亿美元（约合人民币98.91亿元），即单票持仓就接近百亿元人民币，足见对拼多多的青睐。高毅则增持拼多多48.82万股，增持比例达75%，期末持股数量达到113.8万股，期末持股市值为1.32亿美元，占其总持仓的比例达到23.89%。电影《大空头》原型迈克尔·巴里一季度则猛增京东与阿里巴巴，具体来看，京东位列巴里旗下Scion第一大持仓标的，持仓市值约为986万美元，占投资组合比例为9.53%，较上季度的持仓数量大幅增长80%。阿里巴巴位列该机构第二大持仓标的，持仓市值约为905万美元，占投资组合比例为8.74%，较上季度的持仓数量大幅增长66.67%。此外，来自ETF跟踪网站（ETF.com）的信息显示，海外上市的中国互联网ETF KWEB本月以来（截至5月13日）资金净流入0.55亿美元，扭转了连续两个月净流出的状态。来源：ETF.com，截至2024.5.13 【机构：港股互联网有望开启长期基本面修复行情】国信证券表示，从四个角度看，港股互联网板块有望开启长期基本面修复行情。 ①估值角度：汇总港股互联网公司扣除现金、短期投资的估值，相关标的估值在2024年PE15x左右水平，相比较美股纳斯达克2024年PE24x，港股互联网板块进入到深度价值区域。 ②资金配置角度：外资长线资金积极加仓带动南向资金流入，持续推动上涨。近4周（截至5月10日）平均增加4.6亿港元/日，近13周平均增加1.1亿港元/日。 ③公司经营与回报方面：年初以来多家互联网公司收缩不必要的投入，利润率压力预计有所缓和。同时也在增加股东回报，持续大额回购。 ④国内经济政策方面：近期地产政策持续松绑、货币利率政策进一步宽松，国内整体仍处于经济复苏阶段，政策支持持续推出，有望对需求持续形成支撑。兴业证券全球首席策略师张忆东最新观点指出，恒生指数相对于美国10年期国债收益率计算的风险溢价在2024年初一度超过9%，经过近期港股反弹之后，风险溢价下降至5.78%，在全球主要权益市场中仍然最高。港股各行业龙头经历了股市多年下跌后，普遍低估。经历4年多的深度调整之后，港股各行业最具竞争力的龙头们的估值已下降到较低的水平，业绩预期也持续偏悲观。以互联网公司为例，港股主要互联网公司的2024年PE估值在9-23倍的区间，PEG在0.28-2.12倍之间；2024年PS估值在0-5倍之间，PS/G均不高于0.5倍。2024年初以来，随着经济企稳，好公司们有望迎来“基本面数据没有此前预期那么糟”到“基本面持续改善”的时刻。【聚焦中国资产——中概互联ETF（SH513220）+香港科技50ETF（159750）】中概互联ETF（513220）跟踪中证全球中国互联网指数（930796.CSI），从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本，前十大权重股占比超80%，覆盖阿里巴巴-SW、腾讯控股、拼多多、美团-W、网易-S、百度集团-SW、小米集团-W、京东集团-SW、携程集团-S等各细分领域互联网龙头，力求充分分享中国互联网龙头公司整体发展红利。香港科技50ETF（159750）被动跟踪中证香港科技指数（931574），主要覆盖50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头。行业分布上，不仅覆盖美团、阿里巴巴、腾讯控股、网易、百度集团等互联网龙头，还纳入了新能源汽车、生物科技、医疗器械、电子、半导体等“新质生产力”行业。
金融界2024-05-17
5月17日财经早餐：美股冲高回落！铜价创两年新高
 go
，股价有望涨穿100美元。沃尔玛绩后大涨7%，全年业绩预期上调沃尔玛公司上季度营收同比增长6%至1615.1亿美元，每股收益为60美分，双双超出市场预期。同时，沃尔玛也上调了全年的业绩预期。财报公布后沃尔玛（WMT）大涨7%。法拉第未来隔夜再涨133%！股价3天暴涨27倍贾跃亭旗下的电动汽车公司法拉第未来（FFIE）股价周四上涨133%，报收1.65美元/股，市值恢复至7041万美元。最近3天，法拉第未来股价像火箭一样上涨，已累计上涨27倍。游戏驿站再跌30%！文艺复兴科技Q1埋伏两大MEME股隔夜两大MEME股继续回调，游戏驿站（GME）跌30.04%，AMC院线跌15.33%。文艺复兴科技披露的13F表格显示，该基金在第一季度买入了近382万股AMC院线，同时也在Q1建仓买入了超100万股的游戏驿站。百度、京东Q1财报超预期，股价隔夜均升近2% 京东Q1营收2600.5亿元，经调整净利润89亿元，双超预期。百度第一季度营收同比微增1%，净利润同比增长22%，超出市场预期。财报公布后，百度（BIDU）、京东（JD）股价均升近2%。今日要闻前瞻欧元区4月CPI。中国社会消费品零售、规模以上工业增加值。中国香港一季度GDP。
投资慧眼2024-05-17
赋能中国企业全球化，连连数字(2598.HK)打造全球“支付基建”标杆
 go
网ETF表现相当强势。不过在这轮连续大涨后，港股估值依然非常便宜。恒指、恒生科技指数的市盈率分位数都处在历史低位，低于上证指数，更远低于纳指和日经225指数，可以说港股现在是妥妥的价值洼地。尤其是科技类公司，轻资产、业绩增速可观、估值普遍不高，对投资者极具吸引力。在这段时间里，一家具备互联网和科技属性的公司——连连数字，正式在港股挂牌上市，成为“跨境支付第一股”。截止5月16日收盘，连连数字报价9.300港元/股，发行以来的表现算不上惊喜。经历快速探底后目前走势横盘，颇有些蓄势的意味。以这样的情况看，连连数字后续机会如何？正好其不久前发布了2023年的年报，或许我们可以更多去关注它的价值潜力。高成长赛道带来广阔成长空间要找到是否有价值潜力的投资标的，判断往往遵循三个要素：好的赛道、好的公司、好的价格。好的赛道能引导你走在正确的投资道路上，好的公司可以让你在这条道路上领先他人，而好的价格能够让你在适当的时机以较小的风险获得较高的收益。遵循这一逻辑，要评估连连数字的价值，首先需要了解它所在行业的前景。中国跨境支付行业主要受益于外贸市场的稳健增长。今年一季度，外贸进出口总值首次突破10万亿元，同比增长5%。具体到跨境电商这一新业态，增长更快，增速达到9.6%。而在政策层面，去年国务院办公厅发文，支持外贸企业通过跨境电商等新业态新模式拓展销售渠道。《“十四五”电子商务发展规划》提出，到2025年，跨境电商交易额将达到2.5万亿元。由此可见，服务中国企业“出海”，中国跨境支付行业也是非常明显的朝阳行业，连连数字正处在一个高成长的赛道之上。有研究报告指出，以总支付额计算，中国跨境数字支付服务行业2023年市场规模达到5.9万亿元，2019年至2023年的复合增长率为27.97%。2024年，中国跨境数字支付服务行业的市场规模将达到7.5万亿元。进一步来看，我们还需要对目前中国企业“出海”的模式明确以下三点新的认知：一是现在跨境电商产业全球布局以及中国产能通过跨境电商在海外加速攻城略地，充分支持了消费需求高速增长的欧美成熟市场，同时也满足了东南亚、南美、中东等快速兴起的新兴市场的需求。而跨境电商的“小额+高频”的线上交易场景，会更加明显地驱动第三方支付行业的发展。二是近几年全球经济和社会环境变化，网购、外卖、在线游戏、在线娱乐等需求爆发增长，个人和家庭的消费方式加速“线上化”，中国游戏和泛娱乐产品也在加速“出海”。而这部分主要是第三方支付机构的目标市场。三是中国企业“出海”的目的地已经不仅仅在欧美市场，中东、东南亚、拉美等新兴市场也成为大家的主攻方向，中国跨境支付服务机构覆盖的市场范围进一步扩大。这共同决定了，中国企业加速全球化，那么在第三方跨境支付上，交易规模和交易频次逐渐提升是必然趋势。那么可以预见，连连数字未来会有更加广阔的成长空间。清晰的盈利路径支撑高业绩增长我们再来看连连数字2023年财报，会发现其在业绩方面已经走出持续提速的趋势。从核心业务结构来看，数字支付服务是连连数字主要的收入来源，同时以支付为核心不断拓展增值服务。凭借支付服务+增值服务组成的业务结构，连连数字打造属于自己的技术平台，向客户提供一站式解决方案, 更加精准地把握客户需求，更重要的在于，一旦客户体验到优质的产品和服务，往往会建立起长期合作，形成连连数字的核心竞争壁垒。上述布局会带来客户规模的扩张以及活跃度的提升，驱动交易额和收入的快速增长。从连连数字的财报来看，其数字支付服务总支付额（TPV）达到人民币 2.0 万亿元，同比增长73.5%，2023年活跃客户数量达到130万家，同比增速50.8%，增速迅猛，体现了极强的客户认可度和客户粘性。在收入方面，2023年连连数字的收入为10.28亿元，而回顾2020年-2022年，收入分别为5.89亿元、6.44亿元、7.43亿元，保持着稳健增长。其中，全球支付服务作为主要收入来源，2023年该部分收入为6.56亿元，同比大幅增长37.1%。来自增值服务的收入增长更加迅速，同比增长46.7%至1.34亿元。（图源：连连数字2023年财报）在盈利能力方面，连连数字的财报中释放出一个十分积极的信号。连连数字的年内亏损大幅收窄28.5%，由截至2022年12月31日止年度的人民币916.9百万元收窄至截至2023年12月31日止年度的人民幣654.2百萬元。其中，连连数字分占连通的净亏损人民币664百万元，股权激励费用人民币191百万元以及上市费用人民币59百万元，而连连本身的非公认会计原则盈利人民币16百万元。这说明，抛开战略投入，股份支付和上市费用，连连数字去年在主营业务上实际上已实现了扭亏为盈。也就是说，连连数字的经营状况正在逐步改善，结合当前行业发展前景和公司业绩增长趋势，连连数字的自我造血能力还将进一步增强。与此同时，连连数字不断加大在研发方面的投入，2023年研发费用同比增长27.5%至2.68亿元，这将助力公司在技术、产品及服务等方面的创新。加上连连数字成功上市，获得更强的融资能力，未来还有更充足的资金实力投入研发创新以及全球布局上。这有望强化连连数字在第三方跨境支付市场中的竞争力，为长期业务发展带来强有力的支撑。所以站在中国企业“出海”的大逻辑下，连连数字瞄准的赛道具备巨大的市场机会，业绩增长路径比较清晰。同时，公司也在不断向外界证明它的变现能力，这些对于倾向价值投资的资金来说极具吸引力。三大价值机会浮现目前，新兴市场加快数字化转型的步伐有目共睹，全球的数字支付市场将会打开前所未有的想象空间。在中东，改变原本以油气为主的单一产业结构成为趋势，ICT、数字基建、智能制造以及AI等数字和科技产业，有望成为其未来的经济支柱。在拉美，数字经济成为后疫情时代的经济增长亮点，存在巨大的数字化需求，机构预测2025年数字经济价值将达到7000亿美元。在东南亚，数字经济GMV呈现持续上升趋势，数字支付在交易中的占比已正式突破50%。而这些都是连连数字未来布局的重点区域和市场。（图片：东南亚主要国家电商规模，单位：十亿美元）在全球科技和数字经济加速发展的大背景下，服务中国企业“出海”，以连连数字为代表的第三方跨境支付服务机构拥抱的是空前的时代机遇。而不同于行业竞对，连连数字在牌照方面则明显具备了领先优势。截至2023年底，连连数字已经在全球获得了64张支付牌照，并在全球范围内构建了覆盖100个国家和地区的支付服务网络。更关键的在于，连连数字目前是唯一在美国50个州全境持牌的中国支付公司，也是境内外全面持牌用牌的第三方支付机构。当前随着中国外贸市场不断扩大，监管日趋完善，“以监管为师”的支付行业迎来加速洗牌。而从需求角度来看，合规化经营早已是中国企业“出海”的必要条件。这样来看，连连数字的稀缺价值将会进一步凸显，牌照优势将帮助其扩大在全球的市场份额，连连数字能够抓住支付行业步入全面合规化监管的趋势机会。此外，目前中国企业“出海”的需求持续升级，不再简单寻求单一服务，而是需要一站式的跨境专业服务覆盖成长全周期，驱动生意增长。而连连数字已具备强大的一站式服务能力，也有望抓住更多行业的增量机会。去年，连连数字成功携手中远海运物流、普泰科技成立合资公司，以便为客户提供更好的物流服务，再次增强一站式服务的能力，提升客户的认可度，使得连连数字可以手握更多的市场资源，行业龙头地位进一步巩固。结合当前的业绩表现来看，连连数字已经有了规模优势，而一旦有企业获得规模优势，市场将加速走向资源集中，玩家之间的“决胜”时刻很快到来，具备规模效应的企业往往会胜出。因此笔者认为，连连数字很可能会在新兴市场上，创下辉煌成果。同时连连数字将会很快迈过高投入的阶段，进入到收获期，未来的盈利弹性或将会更强。抛开应占联营公司的亏损，上市费用及股权激励费用，去年连连数字本身已经实现盈利，如果连连数字后续在业绩上能够不断验证自己的增长潜力，以上价值机会和成长逻辑也得到了验证。往后看，连连数字呈现可持续的价值提升，也将是大概率事件。结语总的来说，笔者认为，当下或是一个关注连连数字的合适时机。连连数字作为中国第三方跨境支付机构，业务含金量较好，而且已经形成核心壁垒，逐渐掌握少数头部玩家才有的竞争力。连连数字已经按下了业绩加速键，加上现在港股科技股面临不错的内外部环境，未来表现很可能势如破竹，走出上扬的曲线。
格隆汇2024-05-17
复宏汉霖（2696.HK）：成交量创新高，瞄准千亿市场，差异化创新显成效
 go
盘，公司股价2023年10月以来区间最大涨幅达到91.04%，成交量更是创公司2年以来新高，达到158.56万股，成交总额达到2830.34万港元。资本市场看好复宏汉霖，背后的逻辑是什么？图表一：复宏汉霖股价走势图数据来源：WIND，格隆汇整理数据截止2024年5月15日收盘瞄准千亿市场能够引起资本市场兴奋的原因之一，来自于一份关于复宏汉霖H药的最新进展。 2024年5月15日，复宏汉霖宣布，公司自主研发的PD-1抑制剂H药汉斯状®（斯鲁利单抗）联合贝伐珠单抗联合化疗用于一线治疗转移性结直肠癌（mCRC）患者的国际多中心临床研究（ASTRUM-015）完成III期阶段首例患者给药，H药有望成为全球首个一线治疗mCRC的抗PD-1单抗。从市场规模与前景上来看，H药此次瞄准的适应症前景广阔，想象力十足。目前，结直肠癌（CRC）已跃升为全球最常见的恶性癌症之列。根据世界卫生组织（WHO）的权威数据，2020年全球CRC新发病例突破190万，死亡病例高达93万余，其中尤以欧洲和大洋洲的病患数量为甚。更令人担忧的是，预计到2040年，全球CRC新发病例将激增63%，年新增病例将攀升至320万，同时每年将有超过160万患者因此离世。聚焦中国，根据最新版癌症统计报告，CRC的发病率和死亡率在我国所有恶性肿瘤中分别位列第二和第四。特别值得注意的是，2022年，我国CRC新发病例已达51.7万，而死亡病例则高达24万。从药物市场角度看，CRC药物市场正呈现出强劲的增长势头。根据Frost&Sullivan的数据显示，从2018年至2022年，全球CRC药物市场从162亿美元稳步增长至206亿美元，复合年增长率高达6.2%，预计2030年更是有望达到437亿美元，2026年至2030年复合年增长率将9.1%。而在中国，CRC药物市场的增长更为迅猛，从2018年的15亿美元跃升至2022年的26亿美元，复合年增长率高达14.6%。预测显示，到2026年和2030年，中国CRC药物市场将分别达到50亿美元和78亿美元，增长率分别为17.1%和11.8%。图表二：全球CRC药物市场规模数据来源：Frost&Sullivan，格隆汇整理从当前的治疗方案来看，目前已有药物存在诸多局限性，大量临床需求亟待满足。实际上，大部分CRC患者在诊断时已发生转移，mCRC肿瘤按照分子表型可划分为dMMR/MSI-H型和pMMR/MSS型，后者占比约95% 。目前，mCRC的标准一线治疗方案主要为血管内皮生长因子（VEGF）抑制剂（如贝伐珠单抗）联用化疗，但持续疗效和预后仍有待进一步改善。研究表明，抗PD-1单抗可为错配修复缺陷或微卫星高度不稳定（dMMR/MSI-H）晚期mCRC患者带来显著生存获益。然而，占比更高的错配修复正常/微卫星稳定（pMMR/MSS）型mCRC肿瘤对单药免疫治疗反应率很低，被称为免疫治疗“冷肿瘤”。针对这类患者，在标准一线治疗的基础上增加免疫治疗的获益仍不明确，全球市场也无相应药物获批上市。H药有望成为全球首个一线治疗mCRC的抗PD-1单抗，差异化竞争格局优。从披露的临床数据上来看，在针对CRC适应症上，H药临床效果表现积极。 2024年1月，H药联合汉贝泰®（HLX04，贝伐珠单抗）和化疗用于一线治疗转移性结直肠癌（mCRC）的II/III期临床研究（HLX10-015-CRC301）首次亮相2024美国临床肿瘤学会胃肠道肿瘤研讨会（ASCO GI）。该研究结果显示，在转移性结直肠癌患者中，与安慰剂加贝伐珠单抗和化疗相比，H药联合贝伐珠单抗和化疗显著改善未经治疗的mCRC患者生存期，且安全性可控。近期，公司将更新研究数据，在2024年美国临床肿瘤学会（ASCO）壁报展示。图表三：HLX10-015-CRC301研究结果数据来源：公司资料，格隆汇整理差异化创新，打造爆款制造机实际上，H药的进展只是复宏汉霖一路走来的一个缩影。在竞争激烈的PD-(L)1市场背景下，作为第13个上市的PD-（L）1产品，H药在最初上市时并未受到市场热烈追捧。然而，作为复宏汉霖首个创新产品，随着公司公布H药亮眼的销售业绩——2023年销售额高达11.2亿元，以及2024年一季度销售额达3.3亿元，人们开始领略到其独特的“差异化策略”所带来的市场冲击力。一方面，复宏汉霖“深度挖掘”未满足的临床需求，错位竞争打造爆款产品。自2022年3月在国内获批上市以来，H药已经拿下包括微卫星高度不稳定（MSI-H）实体瘤、鳞状非小细胞肺癌（sqNSCLC）、广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）及食管鳞状细胞癌（ESCC）在内的4项适应症批文，惠及超6万名中国患者。第五项适应症一线治疗非鳞状非小细胞肺癌（nsNSCLC）的上市注册申请也已获国家药品监督管理局（NMPA）受理。竞争格局上，复宏汉霖也一直在差异化的路上。H药不仅是全球首个获批一线治疗小细胞肺癌的抗PD-1单抗，也有望成为全球首个治疗局限期小细胞肺癌的PD-1单抗、国内唯一胃癌围术期免疫药物、全球首个一线治疗mCRC的抗PD-1单抗。另一方面，复宏汉霖“广泛布局”全球市场，加速市场渗透率。作为全球化布局的创新药企，复宏汉霖一直以来都在积极推进H药出海步伐。目前，H药对外授权已覆盖美国、欧洲、东南亚、中东和北非等70多个国家和地区。针对东南亚市场上，2023年12月，H药于印度尼西亚获批上市，成为首个在东南亚国家成功获批上市的国产抗PD-1单抗，今年1月，公司高效完成H药的首批海外发货，开启该产品惠及全球患者的新篇章。除印尼外，复宏汉霖亦于泰国、新加坡、马来西亚等国家递交了H药上市许可申请，进一步推动H药在东南亚地区的上市进程。在欧美生物药市场，H药一线治疗ES-SCLC的欧盟上市许可申请（MAA）也已获得欧洲药品管理局（EMA）受理，有望于2024年获批上市。同时，复宏汉霖稳步推进H药对比一线标准治疗阿替利珠单抗用于治疗ES-SCLC的头对头美国桥接试验，计划于2024年在美国递交上市许可申请（BLA)。值得一提的是，2024年第一季度，H药正式进入英国创新许可与准入通道（ILAP），有望助力该产品未来在英国的应用落地，为当地SCLC患者带来更多获益。此外，复宏汉霖另一款核心产品汉曲优®也在加快全球布局，2023年至今，已在美国、巴西、泰国和菲律宾获批上市。2024年4月，由复宏汉霖自主研发、生产的曲妥珠单抗生物类似药HERCESSI™（中国商品名：汉曲优®，欧洲商品名：Zercepac®）获美国批准上市，用于治疗HER2阳性乳腺癌及胃癌。汉曲优®是首个在中国、欧盟、美国获批的“中国籍”单抗生物类似药，目前已成功于超过40个国家和地区获批上市，覆盖亚洲、欧洲、拉丁美洲、北美洲和大洋洲，并进入中国、英国、法国和德国等多个国家的医保目录，已惠及逾19万名患者。小结回到最初的问题，为什么复宏汉霖的股价与成交额双双创新高。在经历高光与低谷时刻过后，创新药板块投资日趋冷静，具有高质量发展特质的企业才会被看重，而这也是复宏汉霖的底色。从最开始凭借18A条款上市，到成功摘-B，再到宣布盈利，复宏汉霖从biotech成功蜕变成为biopharma，走的就是“国际化+差异化”路线。说起来容易，但执行起来并非易事。从结果上来看，复宏汉霖是做到了。公司将目光对准亟待解决但鲜有玩家布局的领域，通过差异化布局，从而“弯道超车”，成为本土创新药企高质量发展的样本。未来，公司有望加速创新进程，为更多患者带来福音，值得期待。
格隆汇2024-05-17
赋能中国企业全球化，连连数字(2598.HK)打造全球“支付基建”标杆
 go
网ETF表现相当强势。不过在这轮连续大涨后，港股估值依然非常便宜。恒指、恒生科技指数的市盈率分位数都处在历史低位，低于上证指数，更远低于纳指和日经225指数，可以说港股现在是妥妥的价值洼地。尤其是科技类公司，轻资产、业绩增速可观、估值普遍不高，对投资者极具吸引力。在这段时间里，一家具备互联网和科技属性的公司——连连数字，正式在港股挂牌上市，成为“跨境支付第一股”。截止5月16日收盘，连连数字报价9.300港元/股，发行以来的表现算不上惊喜。经历快速探底后目前走势横盘，颇有些蓄势的意味。以这样的情况看，连连数字后续机会如何？正好其不久前发布了2023年的年报，或许我们可以更多去关注它的价值潜力。高成长赛道带来广阔成长空间要找到是否有价值潜力的投资标的，判断往往遵循三个要素：好的赛道、好的公司、好的价格。好的赛道能引导你走在正确的投资道路上，好的公司可以让你在这条道路上领先他人，而好的价格能够让你在适当的时机以较小的风险获得较高的收益。遵循这一逻辑，要评估连连数字的价值，首先需要了解它所在行业的前景。中国跨境支付行业主要受益于外贸市场的稳健增长。今年一季度，外贸进出口总值首次突破10万亿元，同比增长5%。具体到跨境电商这一新业态，增长更快，增速达到9.6%。而在政策层面，去年国务院办公厅发文，支持外贸企业通过跨境电商等新业态新模式拓展销售渠道。《“十四五”电子商务发展规划》提出，到2025年，跨境电商交易额将达到2.5万亿元。由此可见，服务中国企业“出海”，中国跨境支付行业也是非常明显的朝阳行业，连连数字正处在一个高成长的赛道之上。有研究报告指出，以总支付额计算，中国跨境数字支付服务行业2023年市场规模达到5.9万亿元，2019年至2023年的复合增长率为27.97%。2024年，中国跨境数字支付服务行业的市场规模将达到7.5万亿元。进一步来看，我们还需要对目前中国企业“出海”的模式明确以下三点新的认知：一是现在跨境电商产业全球布局以及中国产能通过跨境电商在海外加速攻城略地，充分支持了消费需求高速增长的欧美成熟市场，同时也满足了东南亚、南美、中东等快速兴起的新兴市场的需求。而跨境电商的“小额+高频”的线上交易场景，会更加明显地驱动第三方支付行业的发展。二是近几年全球经济和社会环境变化，网购、外卖、在线游戏、在线娱乐等需求爆发增长，个人和家庭的消费方式加速“线上化”，中国游戏和泛娱乐产品也在加速“出海”。而这部分主要是第三方支付机构的目标市场。三是中国企业“出海”的目的地已经不仅仅在欧美市场，中东、东南亚、拉美等新兴市场也成为大家的主攻方向，中国跨境支付服务机构覆盖的市场范围进一步扩大。这共同决定了，中国企业加速全球化，那么在第三方跨境支付上，交易规模和交易频次逐渐提升是必然趋势。那么可以预见，连连数字未来会有更加广阔的成长空间。清晰的盈利路径支撑高业绩增长我们再来看连连数字2023年财报，会发现其在业绩方面已经走出持续提速的趋势。从核心业务结构来看，数字支付服务是连连数字主要的收入来源，同时以支付为核心不断拓展增值服务。凭借支付服务+增值服务组成的业务结构，连连数字打造属于自己的技术平台，向客户提供一站式解决方案, 更加精准地把握客户需求，更重要的在于，一旦客户体验到优质的产品和服务，往往会建立起长期合作，形成连连数字的核心竞争壁垒。上述布局会带来客户规模的扩张以及活跃度的提升，驱动交易额和收入的快速增长。从连连数字的财报来看，其数字支付服务总支付额（TPV）达到人民币 2.0 万亿元，同比增长73.5%，2023年活跃客户数量达到130万家，同比增速50.8%，增速迅猛，体现了极强的客户认可度和客户粘性。在收入方面，2023年连连数字的收入为10.28亿元，而回顾2020年-2022年，收入分别为5.89亿元、6.44亿元、7.43亿元，保持着稳健增长。其中，全球支付服务作为主要收入来源，2023年该部分收入为6.56亿元，同比大幅增长37.1%。来自增值服务的收入增长更加迅速，同比增长46.7%至1.34亿元。（图源：连连数字2023年财报）在盈利能力方面，连连数字的财报中释放出一个十分积极的信号。连连数字的年内亏损大幅收窄28.5%，由截至2022年12月31日止年度的人民币916.9百万元收窄至截至2023年12月31日止年度的人民幣654.2百萬元。其中，连连数字分占连通的净亏损人民币664百万元，股权激励费用人民币191百万元以及上市费用人民币59百万元，而连连本身的非公认会计原则盈利人民币16百万元。这说明，抛开战略投入，股份支付和上市费用，连连数字去年在主营业务上实际上已实现了扭亏为盈。也就是说，连连数字的经营状况正在逐步改善，结合当前行业发展前景和公司业绩增长趋势，连连数字的自我造血能力还将进一步增强。与此同时，连连数字不断加大在研发方面的投入，2023年研发费用同比增长27.5%至2.68亿元，这将助力公司在技术、产品及服务等方面的创新。加上连连数字成功上市，获得更强的融资能力，未来还有更充足的资金实力投入研发创新以及全球布局上。这有望强化连连数字在第三方跨境支付市场中的竞争力，为长期业务发展带来强有力的支撑。所以站在中国企业“出海”的大逻辑下，连连数字瞄准的赛道具备巨大的市场机会，业绩增长路径比较清晰。同时，公司也在不断向外界证明它的变现能力，这些对于倾向价值投资的资金来说极具吸引力。三大价值机会浮现目前，新兴市场加快数字化转型的步伐有目共睹，全球的数字支付市场将会打开前所未有的想象空间。在中东，改变原本以油气为主的单一产业结构成为趋势，ICT、数字基建、智能制造以及AI等数字和科技产业，有望成为其未来的经济支柱。在拉美，数字经济成为后疫情时代的经济增长亮点，存在巨大的数字化需求，机构预测2025年数字经济价值将达到7000亿美元。在东南亚，数字经济GMV呈现持续上升趋势，数字支付在交易中的占比已正式突破50%。而这些都是连连数字未来布局的重点区域和市场。（图片：东南亚主要国家电商规模，单位：十亿美元）在全球科技和数字经济加速发展的大背景下，服务中国企业“出海”，以连连数字为代表的第三方跨境支付服务机构拥抱的是空前的时代机遇。而不同于行业竞对，连连数字在牌照方面则明显具备了领先优势。截至2023年底，连连数字已经在全球获得了64张支付牌照，并在全球范围内构建了覆盖100个国家和地区的支付服务网络。更关键的在于，连连数字目前是唯一在美国50个州全境持牌的中国支付公司，也是境内外全面持牌用牌的第三方支付机构。当前随着中国外贸市场不断扩大，监管日趋完善，“以监管为师”的支付行业迎来加速洗牌。而从需求角度来看，合规化经营早已是中国企业“出海”的必要条件。这样来看，连连数字的稀缺价值将会进一步凸显，牌照优势将帮助其扩大在全球的市场份额，连连数字能够抓住支付行业步入全面合规化监管的趋势机会。此外，目前中国企业“出海”的需求持续升级，不再简单寻求单一服务，而是需要一站式的跨境专业服务覆盖成长全周期，驱动生意增长。而连连数字已具备强大的一站式服务能力，也有望抓住更多行业的增量机会。去年，连连数字成功携手中远海运物流、普泰科技成立合资公司，以便为客户提供更好的物流服务，再次增强一站式服务的能力，提升客户的认可度，使得连连数字可以手握更多的市场资源，行业龙头地位进一步巩固。结合当前的业绩表现来看，连连数字已经有了规模优势，而一旦有企业获得规模优势，市场将加速走向资源集中，玩家之间的“决胜”时刻很快到来，具备规模效应的企业往往会胜出。因此笔者认为，连连数字很可能会在新兴市场上，创下辉煌成果。同时连连数字将会很快迈过高投入的阶段，进入到收获期，未来的盈利弹性或将会更强。抛开应占联营公司的亏损，上市费用及股权激励费用，去年连连数字本身已经实现盈利，如果连连数字后续在业绩上能够不断验证自己的增长潜力，以上价值机会和成长逻辑也得到了验证。往后看，连连数字呈现可持续的价值提升，也将是大概率事件。结语总的来说，笔者认为，当下或是一个关注连连数字的合适时机。连连数字作为中国第三方跨境支付机构，业务含金量较好，而且已经形成核心壁垒，逐渐掌握少数头部玩家才有的竞争力。连连数字已经按下了业绩加速键，加上现在港股科技股面临不错的内外部环境，未来表现很可能势如破竹，走出上扬的曲线。
格隆汇2024-05-17
复宏汉霖（2696.HK）：成交量创新高，瞄准千亿市场，差异化创新显成效
 go
盘，公司股价2023年10月以来区间最大涨幅达到91.04%，成交量更是创公司2年以来新高，达到158.56万股，成交总额达到2830.34万港元。资本市场看好复宏汉霖，背后的逻辑是什么？图表一：复宏汉霖股价走势图数据来源：WIND，格隆汇整理数据截止2024年5月15日收盘瞄准千亿市场能够引起资本市场兴奋的原因之一，来自于一份关于复宏汉霖H药的最新进展。 2024年5月15日，复宏汉霖宣布，公司自主研发的PD-1抑制剂H药汉斯状®（斯鲁利单抗）联合贝伐珠单抗联合化疗用于一线治疗转移性结直肠癌（mCRC）患者的国际多中心临床研究（ASTRUM-015）完成III期阶段首例患者给药，H药有望成为全球首个一线治疗mCRC的抗PD-1单抗。从市场规模与前景上来看，H药此次瞄准的适应症前景广阔，想象力十足。目前，结直肠癌（CRC）已跃升为全球最常见的恶性癌症之列。根据世界卫生组织（WHO）的权威数据，2020年全球CRC新发病例突破190万，死亡病例高达93万余，其中尤以欧洲和大洋洲的病患数量为甚。更令人担忧的是，预计到2040年，全球CRC新发病例将激增63%，年新增病例将攀升至320万，同时每年将有超过160万患者因此离世。聚焦中国，根据最新版癌症统计报告，CRC的发病率和死亡率在我国所有恶性肿瘤中分别位列第二和第四。特别值得注意的是，2022年，我国CRC新发病例已达51.7万，而死亡病例则高达24万。从药物市场角度看，CRC药物市场正呈现出强劲的增长势头。根据Frost&Sullivan的数据显示，从2018年至2022年，全球CRC药物市场从162亿美元稳步增长至206亿美元，复合年增长率高达6.2%，预计2030年更是有望达到437亿美元，2026年至2030年复合年增长率将9.1%。而在中国，CRC药物市场的增长更为迅猛，从2018年的15亿美元跃升至2022年的26亿美元，复合年增长率高达14.6%。预测显示，到2026年和2030年，中国CRC药物市场将分别达到50亿美元和78亿美元，增长率分别为17.1%和11.8%。图表二：全球CRC药物市场规模数据来源：Frost&Sullivan，格隆汇整理从当前的治疗方案来看，目前已有药物存在诸多局限性，大量临床需求亟待满足。实际上，大部分CRC患者在诊断时已发生转移，mCRC肿瘤按照分子表型可划分为dMMR/MSI-H型和pMMR/MSS型，后者占比约95% 。目前，mCRC的标准一线治疗方案主要为血管内皮生长因子（VEGF）抑制剂（如贝伐珠单抗）联用化疗，但持续疗效和预后仍有待进一步改善。研究表明，抗PD-1单抗可为错配修复缺陷或微卫星高度不稳定（dMMR/MSI-H）晚期mCRC患者带来显著生存获益。然而，占比更高的错配修复正常/微卫星稳定（pMMR/MSS）型mCRC肿瘤对单药免疫治疗反应率很低，被称为免疫治疗“冷肿瘤”。针对这类患者，在标准一线治疗的基础上增加免疫治疗的获益仍不明确，全球市场也无相应药物获批上市。H药有望成为全球首个一线治疗mCRC的抗PD-1单抗，差异化竞争格局优。从披露的临床数据上来看，在针对CRC适应症上，H药临床效果表现积极。 2024年1月，H药联合汉贝泰®（HLX04，贝伐珠单抗）和化疗用于一线治疗转移性结直肠癌（mCRC）的II/III期临床研究（HLX10-015-CRC301）首次亮相2024美国临床肿瘤学会胃肠道肿瘤研讨会（ASCO GI）。该研究结果显示，在转移性结直肠癌患者中，与安慰剂加贝伐珠单抗和化疗相比，H药联合贝伐珠单抗和化疗显著改善未经治疗的mCRC患者生存期，且安全性可控。近期，公司将更新研究数据，在2024年美国临床肿瘤学会（ASCO）壁报展示。图表三：HLX10-015-CRC301研究结果数据来源：公司资料，格隆汇整理差异化创新，打造爆款制造机实际上，H药的进展只是复宏汉霖一路走来的一个缩影。在竞争激烈的PD-(L)1市场背景下，作为第13个上市的PD-（L）1产品，H药在最初上市时并未受到市场热烈追捧。然而，作为复宏汉霖首个创新产品，随着公司公布H药亮眼的销售业绩——2023年销售额高达11.2亿元，以及2024年一季度销售额达3.3亿元，人们开始领略到其独特的“差异化策略”所带来的市场冲击力。一方面，复宏汉霖“深度挖掘”未满足的临床需求，错位竞争打造爆款产品。自2022年3月在国内获批上市以来，H药已经拿下包括微卫星高度不稳定（MSI-H）实体瘤、鳞状非小细胞肺癌（sqNSCLC）、广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）及食管鳞状细胞癌（ESCC）在内的4项适应症批文，惠及超6万名中国患者。第五项适应症一线治疗非鳞状非小细胞肺癌（nsNSCLC）的上市注册申请也已获国家药品监督管理局（NMPA）受理。竞争格局上，复宏汉霖也一直在差异化的路上。H药不仅是全球首个获批一线治疗小细胞肺癌的抗PD-1单抗，也有望成为全球首个治疗局限期小细胞肺癌的PD-1单抗、国内唯一胃癌围术期免疫药物、全球首个一线治疗mCRC的抗PD-1单抗。另一方面，复宏汉霖“广泛布局”全球市场，加速市场渗透率。作为全球化布局的创新药企，复宏汉霖一直以来都在积极推进H药出海步伐。目前，H药对外授权已覆盖美国、欧洲、东南亚、中东和北非等70多个国家和地区。针对东南亚市场上，2023年12月，H药于印度尼西亚获批上市，成为首个在东南亚国家成功获批上市的国产抗PD-1单抗，今年1月，公司高效完成H药的首批海外发货，开启该产品惠及全球患者的新篇章。除印尼外，复宏汉霖亦于泰国、新加坡、马来西亚等国家递交了H药上市许可申请，进一步推动H药在东南亚地区的上市进程。在欧美生物药市场，H药一线治疗ES-SCLC的欧盟上市许可申请（MAA）也已获得欧洲药品管理局（EMA）受理，有望于2024年获批上市。同时，复宏汉霖稳步推进H药对比一线标准治疗阿替利珠单抗用于治疗ES-SCLC的头对头美国桥接试验，计划于2024年在美国递交上市许可申请（BLA)。值得一提的是，2024年第一季度，H药正式进入英国创新许可与准入通道（ILAP），有望助力该产品未来在英国的应用落地，为当地SCLC患者带来更多获益。此外，复宏汉霖另一款核心产品汉曲优®也在加快全球布局，2023年至今，已在美国、巴西、泰国和菲律宾获批上市。2024年4月，由复宏汉霖自主研发、生产的曲妥珠单抗生物类似药HERCESSI™（中国商品名：汉曲优®，欧洲商品名：Zercepac®）获美国批准上市，用于治疗HER2阳性乳腺癌及胃癌。汉曲优®是首个在中国、欧盟、美国获批的“中国籍”单抗生物类似药，目前已成功于超过40个国家和地区获批上市，覆盖亚洲、欧洲、拉丁美洲、北美洲和大洋洲，并进入中国、英国、法国和德国等多个国家的医保目录，已惠及逾19万名患者。小结回到最初的问题，为什么复宏汉霖的股价与成交额双双创新高。在经历高光与低谷时刻过后，创新药板块投资日趋冷静，具有高质量发展特质的企业才会被看重，而这也是复宏汉霖的底色。从最开始凭借18A条款上市，到成功摘-B，再到宣布盈利，复宏汉霖从biotech成功蜕变成为biopharma，走的就是“国际化+差异化”路线。说起来容易，但执行起来并非易事。从结果上来看，复宏汉霖是做到了。公司将目光对准亟待解决但鲜有玩家布局的领域，通过差异化布局，从而“弯道超车”，成为本土创新药企高质量发展的样本。未来，公司有望加速创新进程，为更多患者带来福音，值得期待。
格隆汇2024-05-17
5月17日证券之星早间消息汇总：马可波罗上市申请暂缓审议
 go
73%，特斯拉涨0.49%。中概股逆市大涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.49%，报6,954.84点。热门中概股多数收升，爱奇艺涨12.21%，中通快递涨10.24%，阿里巴巴涨7.05%，小鹏汽车涨3.50%，京东涨1.93%，百度涨1.66%，拼多多涨1.47%，腾讯音乐涨0.85%，好未来跌0.61%，蔚来跌1.31%，理想汽车跌2.82%，新东方跌4.01%。 2.全球最大的唱片公司之一索尼音乐集团(Sony Music Group)警告人工智能公司和音乐流媒体平台，未经明确许可，不要使用该公司的内容来训练模型。索尼音乐向700多家公司发函，试图保护其知识产权，包括专辑封面、元数据、音乐作品和歌词，以免被用于训练人工智能模型。 3.Meta旗下社交媒体Threads开始测试一个类似推特TweetDeck的实时反馈界面。这一功能一度受到推特(现更名为X)用户的欢迎，可以让他们在一个屏幕上看到多个内容提要。测试组中的Threads用户可以将多达100个提要固定在他们的主页上，这样就可以很容易地在你关注的人的帖子、公司算法推荐的帖子或专注于特定关键词或主题的帖子之间跳转。 4.应用材料第二财季调整后每股收益为2.09美元，分析师预期1.99美元；第二财季净销售66.5亿美元，分析师预期65.2亿美元；第二财季半导体系统净销售49.0亿美元，分析师预期48.0亿美元；预计第三财季净销售62.5亿-70.5亿美元，分析师预期65.9亿美元。
证券之星2024-05-17
美股异动丨爱奇艺绩后大涨超12%，Q1获高盛增持
 go
爱奇艺(IQ.US)收涨12.21%，报5.79美元。消息上，爱奇艺发布2024年第一季度财报，该季度爱奇艺实现营收79亿元，上年同期营收83亿元，市场预期78.5亿元。此外，高盛提交的13F美股持仓文件显示，一季度增持了爱奇艺810万股。
金融界2024-05-17

上一页
1
•••
996
997
998
999
1000
下一页

24小时热点

最新话题更多