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西仅有3家糖厂在开机生产，糖料蔗受不利天气影响较大，单产和含糖分均低于预期，食糖产量不足530万吨；广东、海南等省（区）糖厂已全部收榨，广东产糖量52万吨，出糖率9.81％，海南产糖9万吨，出糖率11.31％。

金融界2023-04-21

%，降幅大于预期，但部分疲软归因于阴雨天气以及高通胀的影响。英国国家统计局经济主管 Darren Morgan 表示，零售销售的整体趋势并不像 3 月份的数据所暗示的那样疲软。他说：“1 月和 2 月零售商的强劲表现，意味着三个月的情况显示自 2021 年 8 月以来首次出现正增长。”

marsh2023-04-21

商品期货收盘多数下跌，铁矿石跌近5％，豆油、SC原油等跌超3％

向悲观。供给端来看，此前澳洲地区因飓风天气影响，发运大幅下滑，最近该现象已基本消除，巴西发运有所回升，非澳巴矿发运量同比持续修复，铁矿港口库存本周小幅增加。国内矿产能利用率及铁精粉产量同样延续回升态势，供给端对盘面支撑作用较为有限。　　需求方面，当前3月份地产新开工同比大幅回落，地产用钢需求旺季不旺，钢厂盈利回落，对于炉料端的补库较为谨慎。受此影响，本周铁水生产见顶，日均铁水产量降至245.88万吨，需求环比一季度呈现放缓迹象。整体来看，铁矿基本面边际走弱，未来走势大概率向下运行，不过现货价格未迎来大幅调整，基差偏高，下跌过程或难以一蹴而就，关注入场时机。

金融界2023-04-21

Mysteel：今年以来铁废价差为何难以掀起“大浪”？

限，随着旺季已临近尾声，梅雨季节和高温天气将至，叠加目前项目工程存在一款多用和以新还旧债的问题，这些因素都会加大后期需求端的压力。反观产量端，铁水现居245.9万吨/天的高位，周环比已有小幅下降，虽然钢厂利润目前正在收窄，但并未出现大幅亏损，所以为了保住市场份额，钢厂实际减产力度有待观察，预计铁水产量短期难有明显下降，供需矛盾暂时仍难得到明显缓解。在产量端压力较大的情况下，市场资金或在近月合约持续做空钢厂利润，致使钢厂亏损加剧，倒逼钢厂大幅减产，进而促使供需基本面回归平衡。在该预期过程中，钢厂的减产属于因利润亏损而自发进行的主动减产，出于安全生产的考虑，长流程钢厂会首先降低废钢用量，尽可能优先保高炉保铁水，所以这就会驱动铁废价差走扩；待产量下降至供需回归平衡后，钢厂利润修复促使钢厂再复产，进而驱动铁废价差收敛。参考去年6-7月及10-11月两波主动减产的行情后，可以发现6-7月期间，当铁废价差扩大至371元/吨的边际时便开始了收敛；10-11月期间，铁废价差扩大至265元/吨的边际时也开始了收敛。由此可以预计，未来5-6月份铁废价差扩大后的边际值或出现在200～400元/吨的区间内，然后在钢厂复产的驱动下进行收敛修复，整个过程中废钢性价比先升高后下降。根据近期的市场消息，今年国内或将实施全年粗钢较去年平控的政策，以应对疫情后经济的温和复苏，目前有关部门正在进行相关政策的制定，大概率在下半年对产量进行动态调整指导，因此政策性被动减产预期正在加强，钢厂利润在2310主力合约上的扩张走势也能给予佐证。另外，由于一季度产量已超去年同期，在平控预期下，今年全年粗钢产量或呈现前高后低的走势，这将与2021年的粗钢变化趋势十分相似。参考2021年下半年粗钢产量和铁废价差的变化后发现，两者走势基本趋同，所以对于今年下半年长期的铁废价差变化，整体趋势预计向下，即废钢性价比逐步下降。三、总结综合而言，今年以来铁废价差整体波动幅度小的核心逻辑在于钢厂利润持续偏低，叠加原料供应均偏宽松的现实和预期下，买方属性增强，钢厂有意维持低库存运转，以致于三种原料的价格弹性均被抑制；而废钢厂库在低库存状态下的累库，又导致铁废价差整体呈现废钢价格小幅贴水于铁水成本的局面。对于未来铁废价差的趋势预判，4-5月份在钢厂主动减产的预期下，铁废价差或呈现“倒V”走势，即铁废价差先呈现向上扩张的趋势，待价差扩至边际值后再收敛修复，整个过程中废钢性价比先升高后下降；而下半年在政策性被动减产的预期下，铁废价差的整体趋势预计向下，即废钢性价比逐步下降。

我的钢铁网2023-04-21

特斯拉一季度太阳能系统装机量大幅下降受恶劣天气影响

第一季度大幅下降，主要是由于“不稳定的天气”和其他因素。　　根据周三的一份声明，该公司在第一季度仅部署了67兆瓦的太阳能系统。而在之前的三个季度中，每个季度的装机容量至少为94兆瓦。　　特斯拉披露的数据是住宅太阳能行业在今年头几个月受到一连串气候事件影响的早期指标，这影响了美国最大太阳能市场加州的需求。包括Sunrun在内的其他领先的美国太阳能屋顶公司尚未公布第一季度业绩。

金融界2023-04-20

基本面相当看涨！糖价飙升至11年来最高水平，并有望进一步上扬

8财经报社(香港)讯由于需求增加加上天气前景恶化，食糖价格飙升，分析人士表示，价格仍有上涨的空间。近日，原糖期货价格涨至每磅24美分，创下11年来的新高。 (白糖价格来源：CNBC) “糖的基本面相当看涨，价格有望中短期内将保持高位，”标准普尔糖业分析师Girish Chhimwal说，气候风险困扰着顶级制糖企业。不断上涨的成本可能会以糖价格上涨的形式转嫁给消费者。大宗商品数据平台DNEXT的高级食糖分析师John Stansfield,说：“糖和含糖饮料价格的上涨将导致糖价值的上升。” Stansfield补充说，全球加工食品的价格正在上涨。“一块巧克力里有牛奶、可可粉等，这些成本也在上涨。制造这些产品的能源和劳动力成本也在上升。” Stansfield说：“最近几周，亚洲甘蔗压榨季已经开始结束，我们看到主要生产国的产量大幅下调，尤其是印度、泰国、中国和巴基斯坦。” 印度是仅次于巴西的世界第二大食糖生产国。 4月初，全印度食糖贸易协会将2022年10月至2023年9月这一作物年度的食糖产量预期下调了近3%。该协会提到了马哈拉施特拉邦的非季节性降雨，该地区占印度糖产量的三分之一以上。 Stansfield补充说，由于种植面积减少和夏季严重干旱导致欧洲甜菜作物歉收，以及需求继续从新冠疫情中恢复，因此低产量局面加剧。根据国际糖业组织的数据，全球约80%的糖产量来自甘蔗，20%来自甜菜。标普的Chhimwal预测：“价格应该会保持在每磅21到24美分之间。” 虽然中国有可能利用国家储备来缓解全球市场的压力，但Chhimwal警告说，有许多因素可能推高价格。 Chhimwal警告说：“不过，厄尔尼诺现象对亚洲产量前景的影响在中期可能会大大抵消，导致价格大幅上涨。” 根据美国国家海洋和大气管理局的数据，从5月到6月出现厄尔尼诺现象的可能性为62%。他补充称，根据亚洲季风降雨情况，食糖市场可能在中期内变得“非常不稳定”，并受到天气因素的影响。巴西的降雨也推迟了4月份的收获期。惠誉解决方案(Fitch Solutions)大宗商品分析师Matthew Biggin说，巴西中南部地区的甘蔗收成从4月持续到12月，该地区占巴西产量的90%，其产量将是监测的一个关键指标。但他表示：“(糖)价格目前如此之高，即使巴西收成进入市场后价格大幅降温，价格仍可被视为高于历史水平。” 另一个推高价格的因素是欧佩克最近出人意料地决定将石油日产量削减约116万桶。惠誉解决方案公司在4月13日的一份报告中写道，这促使甘蔗从糖供应转向乙醇生产。 “欧佩克的决定和油价的回升可能会使价格保持高位，”Biggin还指出。 Biggin说，推动增加生物燃料的授权也将在长期内为价格提供一个底线。标准普尔的Chhimwal说，与食品价格上涨一样，那些面临高度食品安全问题的国家将受到食糖价格飙升的最严重打击。他说，这将对北非和撒哈拉以南非洲国家造成“特别严重”的打击，这些国家的糖消费量和进口需求都很高。 DNEXT的Stansfield说：“普通消费者已经看到了价格上涨的影响。”

风起2023-04-20

致命热浪！从中国到印度，数百万人被高温炙烤停电风险增加

加了健康风险，今年晚些时候发生更多极端天气事件的可能性也在增加。十年来最严重的干旱正在影响中国一个重要的铝中心，而印度的高温增加了致命热浪和停电的可能性。上周，泰国创下了45摄氏度(113华氏度)以上的全国纪录，而孟加拉国等国四月份的气温也远高于40摄氏度。虽然每年的这个时候通常是印度和东南亚部分地区最热的时候，但在过去几年里，不断飙升的气温延续了恶劣天气的模式，这正在考验政府保护公众健康和防止经济复苏中断的能力。根据一项新的研究，印度的热浪使其人民更容易受到疾病和饥饿的影响，阻碍了亚洲第三大经济体的发展。 Climate Analytics驻伊斯兰堡的科学家Fahad Saeed说：“泰国、中国和南亚创纪录的高温是一个明显的气候趋势，将在未来几年带来公共卫生挑战。” 由于气候变化，极端天气变得更加频繁，全球刚刚经历了两年的拉尼娜现象，导致巴基斯坦发生洪水，南美洲发生干旱。今年也有可能出现另一个厄尔尼诺现象，这将给亚洲部分地区带来更干燥的气候。亚洲恶劣天气的影响可能会波及该地区以外的地方。中国和越南是世界上从电子产品到服装等大部分商品的生产中心，而极端高温和干旱正值各国开始从新冠疫情中复苏之际。中国几个月前才取消了限制性的新冠政策，近年来，由于极端天气，中国的工业生产受到了严重干扰。去年，长江遭受了严重的干旱。长江是灌溉农田和为三峡大坝发电站供电的重要渠道。位于中国西南部的云南省几个月来一直受到干旱的影响，由于水电发电量下降，自9月份以来铝产量减少。中国和印度都在依靠煤炭来确保可靠的电力供应。然而，印度持续的热浪每天都在增加耗尽该国燃料储备的可能性。由于气温升高，空调和水泵的使用量增加，印度政府已发出停电警告。2022年的热浪造成了广泛的痛苦，影响了小麦供应。从起源于蒙古和中国并影响到韩国和日本的沙尘暴，到十多年来袭击西澳大利亚州的最大气旋，亚洲最近遭受了其他类型的恶劣天气的袭击。由于投资者担心天气的影响，气候问题已经渗透到股市。印度的高温正威胁着这个世界上最大的牛奶生产国的产量，这推高了乳制品股，而泰国农业公司的股票则受到对更炎热、更干燥天气的预期的关注。澳大利亚农民在未来几个月也将面临更热的天气。他们通常在4月份开始种植小麦，上一季的大丰收帮助抵消了乌克兰冲突造成的部分损失。最近的降雨将确保这个季节有一个良好的开端，但干旱的条件可能会影响今年晚些时候的作物。

云涌2023-04-20

特斯拉2023Q1业绩电话会议记录：Cybertruck有望在6个月内交付

是纯粹的猜测。大约 12 个月的暴风雨天气，然后如果没有出现重大的地缘政治通配符，那么明年春天前后天气就会开始变得晴朗。安德鲁·巴格利诺我唯一要说的是——比如电动汽车材料市场。它们并非都具有超强流动性，例如，其中一些在现货市场上实际交易的比例低于——个位数百分比。它们不仅不是超级液体，而且也不是——就像所有材料的储存速度都不是特别快。因此，就像供需驱动中的小不匹配，就像大价格获胜，不是真正的真正价格获胜，而是暂时的大幅价格波动。所以很难读懂那些价格的翅膀。我不知道，Karn 是否想添加任何内容。卡恩·布迪拉吉是的。嗯，顺便说一句，这是卡恩。正如 Elon 所提到的，我们看到碳酸锂市场出现了相当多的疲软。六个月前，我们的交易价格约为每吨 85,000 美元，而今天的现货价格约为 26%。所以这方面出现了戏剧性的下降。当然，我们能够通过固定价格合同更早地利用低锂定价。我们发现这将是另一个机会——将其基本上延伸到本世纪后半叶的合适时机。但是我们 - 在我们采购的数量上，我们并没有受到现货市场的影响，因为我们已经签订了这些合同，而且我们将继续做更多的事情。另一件正在发生的事情是，由于价格飙升，许多从事该行业的公司变得更加雄心勃勃，想要寻找更多的上游资源并探索非洲和南美洲的位置。因此，这也有助于定价的宏观形势。埃隆·马斯克是的。但要强调的是，仅在锂方面，瓶颈就更多——炼油能力比采矿能力要多得多。主题实际上是 - 在世界范围内非常普遍，包括在美国，但实际上从来没有 - 它只是地球上非常普遍的元素，就是锂。那么，更多的是炼油能力在哪里，炼油能力跟不上的问题？这真的比锂矿石在哪里更重要。基本上无处不在。我认为同样的问题也延伸到阴极的精炼，并在某种程度上延伸到阳极的精炼。这就是为什么我们，在特斯拉，我们正在科珀斯克里斯蒂和奥斯汀以外的阴极精炼厂建设我们的锂精炼厂。值得注意的是，我希望其他公司也这样做。到目前为止，我们将拥有北美最多的锂精炼能力和最多的阴极精炼能力，我认为，可能比其他所有人的总和还要多。那么，其他人可以做这些工作吗？那太好了。我们求你了我们不想这样做。有人可以吗？就像不是制作图片共享应用程序，我们正在尝试，锂，采矿和精炼，重工业，来吧。卡恩·布迪拉吉好有趣。这实际上很有趣。埃隆·马斯克是的是的。确切地。真正的。扎卡里柯克霍恩那就是我们在这里，准备购买。埃隆·马斯克这是 - 特斯拉并不出名，因为我们想这样做。显然，我们有很多鱼要炸，但我们这样做是因为其他人没有这样做，我们希望其他人也这样做。马丁维查惊人的。非常感谢。让我们去德意志银行的Emmanuel Rosner。伊曼纽尔·罗斯纳你能听到我吗？马丁维查我们可以。是的。伊曼纽尔·罗斯纳完美的。非常感谢你回答我的问题。关于您的定价策略，也许是 Elon 的第一个问题。所以，如果我理解你的意思，你是说特斯拉觉得值得最大化数量，尽快增加车队规模，因为你可以在车辆的整个生命周期内将其货币化。您能否更具体地说明您将来能够像现有机队一样获利的方式。显然，我认为自动驾驶似乎是其中的重要组成部分，但我的理解是，robotaxi 可能会用于下一代车辆，而不是现有车辆。那么，我想您会通过哪些方式将其货币化？埃隆·马斯克抱歉，robotaxi 术语可能有点令人困惑，因为它有点像我们下一代车辆的通用术语。我们显然正在研究下一代汽车。这将非常引人注目。现在不是详细讨论产品的时候。所以，我们内部称它为 robotaxi。但实际上，我们相信所有拥有 Hardware 3 的车辆，也就是我们车队中的绝大多数，都将实现完全自主。因此，将会有类似 Model 3 或 Model Y 的机器人出租车，机器人出租车。所以，是的，据我所知，我们相信当前的硬件可以实现完全自主。伊曼纽尔·罗斯纳明白了。然后也许有一个问题要问扎克。回到汽车毛利率。所以，我想，我想，几个月前，即使在大幅降价之后，你仍然强烈认为 20% 的汽车毛利率可能仍然是一个合理的底线。显然，宏观经济已经变得更糟，并且出现了额外的降价。在前景方面还有什么其他变化吗？仅仅是宏观经济恶化吗？是竞争格局吗？还有什么让你在全年都有不同的想法？因此，有没有一种方法可以构建地板？扎卡里柯克霍恩是的。与上一季度之前的谈话相比，大约一半的失误归因于我们在本季度下半年对定价进行的调整。我的意思是，我猜你可能会争辩说这在某种意义上降低了底线。本季度到目前为止，我们还进行了定价调整。所以这进一步降低了它。第一季度的另一半失误归因于非经常性事件。所以我在开场白中提到了这些。这是对以前生产但不属于我们现在正在制造的汽车谱系的汽车的保修调整，以及一些与自动驾驶相关的延期，因为我们在这里进行了一些技术更改，一旦某些软件赶上来，这种延期应该得到认可。所以这两件事没有重复。希望这有助于回答您的问题。埃隆·马斯克是的。我的意思是确实有两个棘手的宏观因素。最大的是利率。因此，如果美联储利率非常高或利率非常高，那就是 - 每次美联储提高利率都相当于提高汽车价格。它使汽车的价格降低了，因为人们可以根据每月的负担能力购买汽车。这就是 - 所以它几乎直接相当于价格上涨，是否有任何形式的利率上涨。然后另一个因素是，每当经济出现不确定性时，人们通常会推迟新的——大的、新的资本购买，比如新车。这是人类的自然反应。因此，如果人们在媒体上看到裁员之类的消息，他们可能会担心——他们可能会被解雇。因此，与购买新车相比，他们自然会更加犹豫。这就是汽车行业的本质。但是，对新车的压抑需求将会大量增加。所以它经历了循环。马丁维查谢谢。让我们从 Baird 去找 Ben Kallo。本继续并取消静音。本·卡洛大家好。当你谈到清单供应时，你谈到了 Dojo 是一种你可以在特斯拉之外销售的产品。我们如何对您在经济环境中发生的所有事情进行排名？我的意思是，与投资汽车业务相比，热泵和您正在进行的其他一切，或者这不是正确的看待它的方式吗？埃隆·马斯克我不确定我是否完全理解你的问题，但我会把 Dojo 看作是一种远射赌注，但如果这是一个有回报的远射赌注，它会以非常非常大的方式获得回报方式。但是有可能，是的，有可能以非常非常大的方式，就像在数千亿美元的水平上一样。但我认为这就像仍然把它放在远景类别中，但远景具有数千亿美元的潜在结果。而且 - 所以这是一个值得下的赌注，但不是一个你可以说喜欢或把它带到银行的赌注。虽然现在把它带到银行，但它可能不像以前那样安全。很明显，大公司相信热泵。这就是所有这一切，随着时间的推移，将为家庭和商业办公室和其他东西做一个非常好的热泵。我们拥有非常好的技术。我们的重点非常放在车辆、自治、固定存储上，基本上解决可持续能源和解决自治问题，这就像——解决自治问题，如果我们能够拥有数百万辆带有软件更新的车辆可能价值几倍于其原始价值，那是——那将是——如果发生这种情况，那将是——我认为这将发生，那将是历史上最大的资产价值增长，我认为。本·卡洛谢谢。转向某种定价，但很多专家都在谈论馅饼和失去份额或获得份额。但是你们如何看待定价与电动汽车或价格车辆的关系，或者这不在考虑范围之内？抱歉再次询问价格。谢谢。埃隆·马斯克不，这真的就像——每天，我们每天都会实时更新昨天订购了多少辆汽车，昨天生产了多少辆汽车。我们必须拥有——如果有一家公司拥有比特斯拉更多的实时数据——我不确定，地球上有任何公司拥有比特斯拉更好的实时数据，也许 SpaceX Starlink 除外。所以——因为我们不必这样做——对于其他汽车公司，他们会制造汽车，将它们发送给经销商，然后经销商将出售汽车。然后他们需要很长时间才能取回数据以实际计算出售出的汽车数量。而我们知道昨天全世界订购了多少辆汽车。所以我们掌握的脉搏是实时的，没有延迟，而其他汽车公司的数据有很多延迟。与政府一样，政府的数据也有很多延迟。所以我们只是看着并说，好吧，要为我们的汽车生产实现清算价格需要什么？然后我们会改变价格，我们会立即看到会发生什么并调整路线。所以我们正在调整路线——我们几乎每天都在考虑它，每周 7 天。每 7 天，我们都会收集该电子邮件，团队的其他成员也是如此。我们会尽我们所能做出租赁决定。总的来说，我认为我们的决定非常好。有时他们会情绪低落，但平均而言，他们是，扎卡里柯克霍恩只是补充有关电动汽车市场份额或 ICE 的问题。这经常出现。我认为很多公开辩论都是围绕电动汽车市场份额这一概念展开的。我们不这样看。我的意思是，我们将其视为——这是一个汽车市场，而不是电动汽车市场。实际上，公司的使命要求将内燃机汽车转换为电动汽车。所以这就是我们要注意的。埃隆·马斯克是的。我上次也说过。我们得到了 - 你们必须停止将其视为电动汽车 - 电动汽车市场。它是我们卖了多少辆汽车，就这样开始看吧。所有汽车都将是电动汽车。它将——我已经说了很长时间了。我们回头看，我不知道，假设文明在 20 年后仍然存在，我们将像回顾外燃机汽车一样回顾内燃机汽车，就像蒸汽机一样。蒸汽机是一种外燃机车辆。而且周围还有一些。它们有点古怪，也很酷，是收藏家的物品。未来的汽油车就是这样。马丁维查谢谢。让我们去找奥本海默的科林鲁施。科林，继续。请取消静音。科林·鲁施非常感谢，伙计们。你能谈谈这些车辆的实际成本结构有多少是可变的吗？如果你能给我们一个脉冲范围或减去你所看到的那些合同量内的锂成本？埃隆·马斯克好吧，我想——再一次，我们真的很想在这里有一个水晶球，但我们没有。根据您正在查看的时间尺度，大部分汽车都是可变的。所以大部分成本是可变的。所以——也许，如果我猜的话，我认为我们会看到供应商的成本有所提高，是的，我认为我们会——这是我们的期望。扎卡里柯克霍恩我们已经开始看到这一点，埃隆，我想你之前提到过我们预计锂价格会暴跌，其中一些已经通过碳酸锂降低电池成本的方式实现。氢氧化锂也会发生同样的事情。供应链的长度也很重要，因为我们谈论的是非常远的上游。因此，到那时，电池最终会出现在汽车中是有道理的。这将是几个月。但除了商品定价之外，正如 Zach 之前提到的，我们还非常关注其他使生产非常高效的指标。因此，例如，滞留和滞期航空加速。我认为我们的空运速度下降了 90%。滞留费和滞期费比峰值下降了 93%。每辆车可能要花费数十万美元。所以我们有点攻击所有载体并变得非常有效。科林·鲁施好的。然后，我的后续行动实际上是围绕公用事业规模的固定存储需求。我的意思是，很明显，在美国有一个巨大的互连队列。你能谈谈你目前在全球范围内看到的关于可再生能源队列固定存储的报价量吗？其中有多少转化为实际销售额？埃隆·马斯克德鲁，你要拿那个吗？安德鲁·巴格利诺我的意思是——是的，我没有——这也不是我们看待它的方式，真的。我们不像-- 是的，我们没有参与互连队列。就像我们专注于尽可能快速有效地提升 Megapack 一样，我们可以了解各种不同的可再生能源和纯粹的固定存储开发商的管道，我们也开发自己的项目。而且我们主要是——我们在尝试挑选最适合我们使命和目标的产品、项目时是有选择性的。埃隆·马斯克是的。这——再一次，这不是产品电话会议，但我们会有一些东西，我的意思是，我们正在许多方面进行改进，包括 Megapacks。所以我认为其中一些改进将提高将 Megapacks 连接到电网的速度。马克德莱尼是的。下午好。谢谢你提出这个问题。您是否仍将 200 万台视为今年销量的上行案例？2023 年达到 180 万或 200 万台的门控因素是否仍然是供应链，正如您在上次电话会议中提到的那样，还是此时更多的是需求？埃隆·马斯克好吧，如果你有一个水晶球，你可以借我回到水晶球的情况。这是动荡的时代。从生产的角度来看，如果一切顺利，我们今年的产量有望达到 200 万辆。但这是一个好的情况。我们对 180 万感到满意。我们将不得不看看今年的情况如何。马克德莱尼这很有帮助。谢谢。然后该公司在投资者日和过去的电话会议上发表了关于开放其汽车充电网络的讲话。你能谈谈你从特斯拉车主和非特斯拉车主那里得到的一些反馈吗？充电网络的坡道如何从这里发展？谢谢。安德鲁·巴格利诺是的。因此，正如您所见，我们在第一季度在欧洲开设了第一个 V4 岗位，在北美开设了 Magic Dock 岗位。我的意思是，这表明我们正朝着所有车辆通用兼容性的方向前进，无论充电端口在哪里，在所有主要市场等等，我们将继续推出这些改进的产品当我们建造新的车站时。这样做时，我们总是在为自己的客户提供服务的能力与为新客户提供服务的能力之间取得平衡。我认为我们已经能够很好地平衡它。例如，在欧洲，我们 50% 的超级充电站对所有电动汽车开放，而且我们已经能够做到这一点，而不会增加任何人的等待时间。因此，我们将在未来几个季度继续采取与北美和中国类似的方法。马丁维查好的。非常感谢。让我们去找 Wolfe Research 的 Rod Lache。拉奇大家好。我只是想首先跟进你在信中关于利用你的成本地位的评论，因为其他人在单位经济方面苦苦挣扎，同时也考虑了生命周期收入，实际上，大多数其他汽车制造商永远不会看到你的服务网络和增压等属性。你能告诉我们你愿意走多远吗？初始保证金范围内是否有括号？再说一次，您可能会提供您对汽车业务期望的最新利润率范围的任何颜色？埃隆·马斯克我想我们可能已经回答过这个问题或尝试过几次问这个问题。但很难说利润率是多少。这取决于宏观经济环境如何。因此，例如，如果美联储降低利率，那将对需求非常有帮助。如果他们提高利率，那只会增加买家为买车而必须支付的利息成本。因此，它降低了负担能力，从而减少了需求。所以它 - 但是如果 - 如果我们回顾过去，比如说，今年或者明年某个时候，明年年中，所以我认为事情看起来真的 - 我认为，就像我说的那样，尽管如果有一些出现的主要地缘政治通配符。但如果没有，我想我对明年年中、明年年底会非常乐观。扎卡里柯克霍恩只是为了补充 Elon 的意见，还有两点。今年对我们来说真正重要的是，除了管理日常业务外，正如埃隆提到的，还投资于 2024 年和 2025 年的情况。因此，使用今天销售产品产生的现金并将其进行再投资，这对我们来说非常重要。而且我认为，未来几个季度利润率的变化仅在这对我们对 2024 年和 2025 年进行再投资的能力意味着什么的情况下才重要。在这成为我们必须重新审视我们的投资计划之前，我们有很大的空间。因此，我们计划保持业务健康。但我只是想提醒人们不要过度解读近期发生的事情，因为作为一家公司，我们非常专注于确保当我们退出这种宏观经济形势时，这家公司处于最佳位置。埃隆·马斯克对，就是这样。拉奇只是为了详细说明这一点，收入，你从每辆车瞄准的长期终身收入是巨大的。因此，如果您将其发挥到极致，您似乎会对相对较低的初始保证金感到满意。我是在误解它，还是完全正确？埃隆·马斯克正确的。这是完全正确的。拉奇好的。而且——通常情况下，在经济衰退期间，当消费者感觉财务不安全时，实际上价格弹性会恶化。仅根据您对消费者的脉搏，您对需求弹性有何看法？埃隆·马斯克好吧，我怎么强调都不为过——只是负担能力的基本问题。对于大多数人来说，他们买车的能力取决于他们是否可以每月付款。所以就像我说的，如果利率真的很高，就像现在这样，那么在某些情况下，人们根本无法获得贷款。所以它——我认为银行可能很漂亮——我预计这些天不会倾向于提供贷款。所以这就是 - 就像 - 当你回到刚才提到的事情时，这里有一个非常强大的故事 - 我刚才提到特斯拉处于独特的强大战略地位。因为我们是唯一一家在技术上制造汽车的公司，我们现在可以零利润出售，然后在未来通过自动驾驶产生实际巨大的经济效益，没有其他人能做到这一点。我不确定有多少人会欣赏我刚才所说的深刻内容，但这非常重要。马丁维查谢谢。让我们去摩根士丹利的亚当乔纳斯。亚当乔纳斯大家好。所以，首先，Elon，祝你明天推出 Boca Chica 好运。打断一条腿。埃隆·马斯克谢谢。在火箭行业，你不能有太多运气，这是肯定的。亚当乔纳斯极好的。那么，既然你在过去六个月里已经获得了另一种 Twitter 架构，你能告诉特斯拉利益相关者 X.com 或超级应用程序如何可能加速特斯拉的商业模式吗？埃隆·马斯克嗯，我不知道。我想这可能会让买车变得更容易。所以，-- 我们在这里有点偏离主题，因为我认为有一些好处。我认为可能有一些好处，是的。亚当乔纳斯我明白了，埃隆。因此，作为制造业的后续行动，您是历史的学生。您会注意到，早在 1913 年，亨利·福特就在密歇根州的海兰帕克引入了移动装配线。而当时已经在压低汽车价格的 T 型车的价格又下跌了 70% 或 80%，数百家竞争对手的汽车公司倒闭了。我想知道历史是否在这里重演，Elon，与竞争对手相比，最近与您的削减模式是否领先于成本曲线？这是——这似乎是一个经过深思熟虑的策略，不仅仅是为了应对市场竞争或不断变化的供应需求，而是你的——我们能否在电动汽车市场中催化一些达尔文主义的力量？埃隆·马斯克好吧，我的意思是，我们并不是想说，采取定价行动是为了故意——故意削弱竞争对手或类似的东西。我们真的没有那么多考虑竞争对手。我们只是看看，人们喜欢我们的车吗，我们怎样才能把产品做得更好，他们买得起我们的车吗？还有诸如改善服务之类的事情。但实际上，我们确实拥有我们所拥有的这种独特的战略优势——我们正在制造一款汽车，如果自主性能够实现并且我们认为它会实现，那么该资产在未来的实际价值将比它高得多就是现在。因此，有可能以零利润出售它，但与该资产相关的未来现金流量的净现值仍然非常可观。安德鲁·巴格利诺以及服务、收费和保险以及其他公司所没有的所有其他持续收入来源。埃隆·马斯克是的。卡恩·布迪拉吉当然，我们也希望所有电动汽车都能成功。我们只想说，我们不像一些恶意攻击，试图摧毁所有人。埃隆·马斯克当然不。我们就像打开增压器。我们已经免费提供我们的专利。所以，这就像——我们试图在这里提供帮助。所以我们不是要摧毁竞争对手或类似的东西。坦率地说，我们正在尽我们所能帮助竞争对手。马丁维查谢谢。让我们去拜访巴克莱银行的 Dan Levy。丹利维你好。晚上好。谢谢。第一个问题，你在奥斯汀和柏林增加供应。因此，我想了解在面临市场需求问题的情况下，进一步增加这些工厂的产量以获得垂直整合优势的重要性。从广义上讲，我们应该——我的意思是，从历史上看，你一直在按照你的供应允许你生产的速度运作，而不是衡量需求。我们是否应该普遍期望您将继续以您的方式生产 - 无论您在供应限制内允许的最大容量，而不管更广泛的经济环境只是为了继续获得该产量？埃隆·马斯克所以那是——是的，我的意思是，很明显可能会出现严重的宏观冲击，以至于人们出于某种原因停止购买汽车。但如果不这样做，我们将继续快速增长产出。丹利维伟大的。谢谢。然后就在与奥斯汀和柏林相关的边缘。你提到 Austin 希望拖累利润率，直到你达到预期的数量。我不知道你是否可以透露这些卷是什么。然后也许你可以提醒我们，一旦你获得垂直整合的好处，奥斯汀和柏林的利润率与上海相比会是什么样子？埃隆·马斯克好吧，可能有一个和上海一样好。山海很难——拥有非常高效的成本结构，显然，我们的成本结构是世界上最低的。但我们确实希望——在奥斯汀和柏林做出重大改进，并继续在弗里蒙特做出改进。所以... 罗山·托马斯我们增加了——顺便说一句，这是 Roshan。我们加大了本地化力度。因此，这将降低我们的工作日和手头需求。我们在天数和手头上实现了 10% 的季度环比改进。因此，随着本地化的改进，我们将继续这样做。菲利普·胡舒瓦是的，晚上好，谢谢你提出这个问题。时间稍微长一点。我完全同意你的意见，即我们应该从汽车市场份额而不是电动汽车市场份额的角度来看待特斯拉。但我只是想知道，随着你们在全球范围内建立市场份额，你们在实践直销业务模式时是否有限制？我们是否应该考虑 - 展望未来，您需要调查该机构或使用进口商来基本上更顺利地开发市场份额，我想，在全球范围内？因此，换句话说，您今天实践的直接商业模式是否已经过时了？扎卡里柯克霍恩到目前为止似乎运作良好，因为我们从错过人际互动或对服务不满意的客户那里听到了不同的反馈，我只是想知道你是否看到了一些成长的痛苦，这会导致你改变。你没看到吗？埃隆·马斯克好吧，我的意思是，有——因为我们有时总会遇到一些成长的烦恼——这取决于我们谈论的是哪个地区，有时服务落后于销售，有时领先于销售。这是 - 我的意思是，我相信 Telsa 的发展速度比历史上任何制造大型复杂制造对象的公司都要快。所以这些是——当你试图最大化时——总是很难匹配指数。所以 - 但我认为通过服务建立反馈循环是有帮助的，因为这意味着我们会感受到服务的痛苦，然后我们可以解决设计问题，使汽车需要更少的服务。我认为这给了我们正确的激励结构，因为最好的服务就是没有服务。车不坏。而如果你说的是依赖服务收入的经销商网络，那么你可以说他们在服务上赚钱的激励措施不一致。但实际上，我们想要——对消费者来说最好的事情是汽车不需要维修。菲利普·胡舒瓦是的。然后是最后一个，如果我可以跟进的话。你有没有想过，我的意思是，对于你的许多传统竞争对手来说，他们的相当一部分利润来自销售备件和服务，而你的利润结构中没有这些。你有没有看过你与同龄人相比的赤字？埃隆·马斯克是的。实际上，这个 - 假设我可以继续讲一会儿，因为真的，人们不明白长期以来反对特斯拉的最佳卖空论点是特斯拉没有现有车队这一事实汽车行业，在位者成功而新来者失败的原因，最大的原因是在位者拥有庞大的车队，他们能够以接近零利润率的价格销售新车，然后以非常高的利润率出售备件，有点像剃刀和刀片类型的东西。因此，对于新来者来说，真正成功的唯一途径是拥有一种如此引人注目的产品，以至于人们愿意为现有产品支付溢价。而且在没有电气化和自治的情况下，我认为新人不可能成功。马丁维查非常感谢大家。不幸的是，这就是我们本季度的全部时间。三个月后我们再见。谢谢。

老虎证券2023-04-20

特斯拉净利润大幅下滑！马斯克：不确定的经济环境可能影响购车计划，经济将有12个月“暴风雨天气”

表示，他预计经济将有12个月的“暴风雨天气”。他警告说，“每次美联储加息，都相当于汽车价格上涨。他还表示，每当经济存在不确定性时，人们通常会推迟“像新车一样进行大规模的新资本购买”。　　他说，“我们认为，推动更高的产量和更大的车队是正确的选择，而不是更低的销量和更高的利润率，”但他指出，他预计特斯拉汽车“随着时间的推移将能够通过自动驾驶产生可观的利润”。　　特斯拉能源营收飙升至15.3亿美元，同比增长148％。特斯拉的储能系统部署增加到3.9 GWh，或该公司表示的360％。这些由特斯拉制造的基于锂离子电池的储能系统包括称为Powerwall的家用备用电池和公用事业规模的Megapack系统，该系统使公用事业公司能够存储和使用更多来自可再生但间歇性能源的能源，如太阳能和风能。　　据悉，特斯拉第一次通过Twitter直播财报电话会议。马斯克在2022年出售了价值数十亿美元的特斯拉股份，以资助对这家社交媒体公司的440亿美元收购，他现在也是这家社交媒体公司的首席执行官。

金融界2023-04-20

华尔街经历多事之春洗礼大行掌门人点评伤痕与机遇

在支出，企业状况良好。最后他用他喜欢的天气比喻来描述宏观经济不确定性。　　“过去一年我们一直在监控密布的乌云，银行业动荡加剧了这些风险，”他补充说，美国最终将陷入衰退。　　“我们继续对经济前景保持谨慎，”高盛首席执行官David Solomon表示，高盛已经做好了应对经济走软的充分准备。　　第一共和银行　　虽然有人暗示危机最严重的时候已经过去，但摩根士丹利首席执行官James Gorman强调了区域性银行业危机与2008年有明显不同，且没有可比性。　　大型银行都参与了对第一共和银行的救助，联合向该行存入300亿美元。这些银行的高管们骄傲的宣称他们有多努力帮助支撑这家陷入困境的机构。　　富国银行首席执行官Charlie Scharf说，“在最近影响银行业的事件中，我们很高兴能够帮助支持美国金融体系，” 　　他所在的银行为此投入了50亿美元，参加行动的银行每家都会将资金存放在第一共和银行至少120天。　　“我们所有人都做对了，” 戴蒙在财报电话会议上说。

金融界2023-04-20

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