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四季度油脂行情的两大“预期”
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的影响目前仍然存在。此外马棕产量还受到天气、树龄、成本方面等方面的影响。因此，我们看到2022年马棕产量并无实质性增量。根据MPOB数据显示，2022年1-9月，马棕累计产量1333万吨，处于近五年产量区间下沿。通过10月产量高频数据，也可以明显感觉出2022年马棕增产乏力。　　　　综述　　近期马棕的累库并非马棕的增产导致，而是印尼棕榈油的出口对于马棕出口的挤压，但绝对值高位的库存量仍不容忽视，国内油脂的累库也是大概率事件。一方面是减产预期，另一方面是累库预期。对于棕榈油产地而言，在减产的背景下，出口的节奏将影响到最终的库存水平。从目前的政策面和消息面来看，印尼方面仍以鼓励出口棕榈油为主，但回归正常库存水平的印尼棕榈油对于马棕出口的挤压也必然不如之前，这一点从马棕10月出口的增加也可以侧面反应。从这个角度看，马棕的累库或不及预期，而油脂此前整体偏空的基本面也将边际好转。
金融界2022-11-03
浙商证券：给予中国电建增持评级
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性金融工具等更大支持。我们认为，随高温天气缓解，Q4有望迎来施工旺季，叠加增量资金陆续加码，在稳增长政策背景下基建板块尤其是水利水电板块β行情凸显。　　坚定公司电力投建营成长逻辑，公司价值有望进一步提升　　公司H1新增获取新能源建设指标1001万千瓦，批复投建抽蓄装机规模达2300万千瓦。对比电力龙头三峡能源/龙源电力/华能水电20-30倍PE，公司价值重估空间巨大。基于公司“十四五”期间拟新增控股投产风光电装机容量30GW，电力运营业务发展可期，我们预判公司转型电力投建营成长逻辑长期不变。　　盈利预测及估值　　考虑到电网辅业资产注入，预计公司2022-2024年营业收入6006.40、6843.30、7647.29亿元，同比增长33.97%、13.93%、11.75%，归母净利润109.02、126.10、146.86亿元，同比增长26.29%、15.67%、16.46%，对应EPS为0.72、0.83、0.97元。现价对应PE为10.46、9.04、7.77倍。维持“增持”评级。　　风险提示：国内新能源投资、建设不及预期；公司新能源投建营业务发展不及预期；海外项目进度不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券王蔚祺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.74%，其预测2022年度归属净利润为盈利117.62亿，根据现价换算的预测PE为9.39。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级21家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为10.99。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中国电建（601669）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标3.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-03
每日钢市：8家钢厂涨价，黑色期货飘红，钢价小幅上涨
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期来看，目前市场进入传统消费淡季，随着天气渐冷，需求有逐渐减量预期；从消费端来看，目前整体供应维持中高水平，供给减量预期不足。因此预计整体供需矛盾或将由累积的风险，同时目前市场仍然处于供需弱平衡局面，在疫情反复、美国加息等不利因素下，预计3日国内建筑钢材市场价格或将震荡回落为主。热轧板卷：11月2日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3777元/吨，较上个交易日上涨9元/吨。现货市场价格稳定为主，虽市场情绪稍有回暖，但整体成交未有明显改观。整体来看，现货价格反弹依旧乏力，市场心态较为谨慎，即便市场氛围较为活跃，但期卷价格波动也相对有限。另一方面，近期全国多地仍受疫情扰动，部分地区仍处于管控阶段，叠加当前面临旺季结束淡季来临，热卷需求预期或将有进一步弱化的可能性。综合来看，预计3日热轧板卷价格或将维持盘整运行。冷轧板卷：11月2日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4388元/吨，较上个交易日上涨3元/吨。黑色期货盘面震荡偏强运行，对现货价格起到一定支撑作用。受疫情影响，运输成本增加，资源跨区域流动现象并不明显。贸易商目前仍以出货为主，但利润空间有限，资金面承压运行。需求方面，整体来看市场供大于求现象并未缓解，终端用户采购心态偏谨慎，对后市价格走势并不看好，因此多以按需采购为主。综上所述，预计3日国内冷轧价格震荡偏弱运行。中厚板：11月2日，全国24个主要城市20mm普板均价3969元/吨，较上个交易日下跌3元/吨。目前多数市场下游需求仍表现较为疲软，中厚板现货价格上探动力不足，多数区域商家报价维持弱势盘整运行为主，且全天成交表现不佳。资源方面，近期部分市场新资源到货不多，随着逐步去库存，现市场中厚板现货库存有所下降。综合来看，考虑到整体需求表现欠佳，市场仍以观望心态为主，预计短期内全国中厚板价格或将仍以弱势盘整运行。三、原燃料市场价格进口矿：11月2日，山东进口铁矿石现货市场价格持稳运行。山东部分成交：日照港，PB粉报650元/吨。废钢：11月2日，全国45个主要市场废钢平均价2344元/吨，较上一交易日价格上涨6元/吨。具体来看，期螺继续走红，废钢市场价格反弹幅度较为明显，部分中小型钢企也小幅涨价，调整废钢库存，市场观望情绪愈加浓厚。尽管此轮价格虚涨成分较大，但也给了一些压仓的基地码头减少亏损降低库存的契机。短期走势预计以宽幅震荡为主。焦炭：11月2日，焦炭市场偏弱运行，钢厂提降第一轮焦炭价格已落地，降幅为100-110元/吨。中部区域部分前期减产的焦企生产负荷有所回升，焦企出货相对顺畅，原料煤供应有所缓解叠加焦煤价格下跌加快，焦企成本压力得以缓和。钢厂方面，部分钢厂开始控制原料到货节奏，钢厂生产负荷持续回落，且疫情扰动下成材销售表现不佳，刚需承压，短期内焦炭市场偏弱运行。四、钢材市场价格预测据Mysteel调研，11月1日237家贸易商建材成交量19.3万吨，环比大增36%，主要因当日黑色期货超跌反弹，前期压抑的需求阶段性释放。尽管市场悲观情绪明显缓解，但钢市供需两弱格局难有实质性改变，信心依然不足，短期钢价或窄幅震荡。
我的钢铁网2022-11-02
铝月度报告：供需双弱下关注低库存与成本端支撑
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些超出市场预期的。分行业来看，随着高温天气的褪去以及保交楼等政策的推进，国内地产铝需求有小幅的回暖，不过近期随着河南、佛山地区近期疫情管控加严，对相关企业开工形成一定影响，此外四季度北方地区不少工程项目接近停工，北方加工企业开工率或受此有一定影响，预计11月份地产消费总体将延续偏弱走势。线缆企业开工持续维持在较好水平，四季度电网招标情况相对平稳，预计11月企业开工将有一定韧性。汽车产销过去几个月得益于政策推动产销显著恢复尤其新能源汽车的快速增长对相关用铝拉动依然明显。在铝材出口利润下滑以及外需走弱的背景下，铝材出口数量下滑较为明显，随着外需的进一步恶化，预计铝材出口数量可能存在进一步走弱的风险。总体来看，国内需求在大量政策的呵护下存在小幅修复的动力，但进入秋季后疫情的问题将令国内需求增速面临很大不确定性，同时外需的下滑是大概率事件， 11月国内铝下游需求预计将小幅走弱。　　　　　　　　4 　　投资建议　　铝价在万八附近已经震荡了许久，从基本面来看11月国内电解铝行业将延续供需双弱的局面，铝锭库存将在低位运行。成本端电力、氧化铝以及阳极价格都相对刚性，即便阶段有一些回调，但幅度也不会很大。总体来看成本端的刚性以及低库存将在短期对铝价形成较强支撑。不过由于消费总体疲弱，因此价格向上阻力较大。铝价的下行压力则更多的来自于宏观以及中长期面临的供给过剩压力。　　　　总体来讲，我们认为11月铝价将震荡走势为主，短线可以考虑轻仓波段操作，中长期则可以逢高布局一些空单。　　5 　　风险提示　　国内疫情超预期。
金融界2022-11-02
开源证券：给予东鹏饮料增持评级
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加速，省外市场快速增长　　受益于高温天气、冰冻化陈列持续推进及 2022Q2 新增终端网点，2022Q3 能量饮料同比+29.4%，其他饮料同比-37.4%。分区域看， 2022Q3 单季基地市场广东、广西分别+4.6%、+18.3%，广东市场恢复增长，广西快速增长；成长市场华东、华中、西南、华北分别+35.7%、+32.6%、+49.3%、+74.5%。前三季度主要经销商净增 288 个，同比增 12.5%。　　原料成本虽有压力，控费抵消部分影响　　2022Q1-Q3 净利率 17.54%，同比降 0.37pct，主因是受 PET 聚酯切片、白砂糖原料价格上升影响下毛利率同比降 4.0pct；另外销售费用率、管理费用率同比分别降 2.46pct、降 0.51pct。2023Q3 单季净利率同比升 0.41pct，其中毛利率同比降3.45pct，毛利率降幅环比收窄，原料价格压力仍存。销售费用率同比降 2.33pct，红包、广告费用持续压缩，毛销差降 1.12pct，销售费用率降低抵消部分成本影响，另管理费用同比降 0.43pct。　　2023 年轻装上阵　　相较往年，虽然省外市场延长 1 个月打款，但因控制渠道库存，销售较好区域压货较少，当前库存低于 2021 年同期，2023 年轻装上阵。6 月以来 PET 瓶胚价格趋势向下，当前跌至 7000 元/吨，后续有望持续回落，贡献利润弹性。　　风险提示：省外市场扩张较慢风险，新品拓展失败风险，格局不确定风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券朱会振研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.05%，其预测2022年度归属净利润为盈利14.01亿，根据现价换算的预测PE为48.6。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有35家机构给出评级，买入评级26家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为182.16。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东鹏饮料（605499）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-02
橡胶：悲观预期下的季节性期待
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　　多空因素　　多方因素：　　泰国天气可能有利多；　　中国橡胶停割；　　重卡轮胎出口较好；　　全乳胶减产。　　空方因素：　　RU对NR远月升水不算低；　　供应基本正常，没有明显缩减；　　重卡销售数据不佳，未来3个月大幅好转预期低；　　重卡替换需求一般；　　06 　　观点和建议　　我们认为胶价处于低估值，低驱动的状态。　　潜龙勿用的状态在持续。见龙在田的转换需要时间。　　我们的建议是：买RU2301空RU2309。　　损失有限，盈利空间不错。盈亏比比较高。　　其次，对于风险偏好高的投资者，建议设置止损，做多RU2301。
金融界2022-11-02
东方财富财经早餐 11月2日周三
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冬季的季节性展望显示，英国和北欧今冬的天气将比往年更加寒冷和干燥，美国方面未来两周的天气预报也显示将开始大幅降温。分析师表示，天气转冷的前景，意味着交易员正在重新买入天然气。　　财联社：记者从接近外汇局人士处获悉，10月外资投资境内人民币债券在双向交易中呈现净买入。前述人士表示，10月以来，在国际金融市场波动加剧的背景下，中国债券市场平稳运行，10年期国债收益率窄幅波动，对外国投资者展现出较强的吸引力，人民币资产分散化投资价值进一步凸显。未来，随着我国经济的稳步恢复发展和金融市场持续高水平对外开放，外资增配人民币债券仍有较大潜力和提升空间。　　财联社：央行11月1日进行150亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。11月1日有2300亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2150亿元。　　中国证券报：国家统计局10月31日公布数据显示，10月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点。　　活跃债券：截至11月1日18:00,10年国债活跃券报2.6500%，上行1.00BP；10年国开活跃券报2.8550%，上行1.75BP。　　国债期货：11月1日，10年国债期货主力合约收盘报101.590，跌0.19%；5年期国债期货主力合约报102.090，跌0.09%；2年期国债期货主力合约收盘报101.345，跌0.03%。　　Shibor：11月1日隔夜shibor报1.8430%，上涨10.4个基点；7天shibor报1.8290%，下跌12.3个基点；3个月shibor报1.7500%，上涨0.5个基点。
东方财富网2022-11-02
俄罗斯命令平民离开第聂伯罗河东岸地区，乌克兰：这是在强制减少人口！
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克兰的推进速度有所放缓，指挥官的理由是天气和地形更加恶劣。 Saldo是俄罗斯安排在赫尔松的占领区领导人，他确认东岸的7个城镇将被疏散，包括沿河的主要人口定居点。周二欧盟指责俄罗斯启动了一项新计划，在2014年被俄罗斯占领的克里米亚地区非法征召士兵加入俄军。欧盟声明说，俄罗斯不成比例地征调克里米亚土著鞑靼少数民族参加战争。今年2月在乌克兰发动“特别军事行动”的俄罗斯宣布，已完成总统普京9月下令的动员行动，称已征召30万预备役军人，不再需要更多了。但周二俄罗斯表示，普京不会发布正式结束动员的新法令，引发了人们对动员令可能在没有通知的情况下重启的担忧。数千名俄罗斯男子逃到国外，从而逃避战争的征召。这场冲突已造成数千人死亡，数百万人流离失所，动摇了全球经济，并重新引发了冷战分歧。赫尔松以北，俄罗斯连夜向乌克兰港口城市尼古拉耶夫发射了四枚导弹，摧毁了半栋公寓楼。路透社看到救援人员从废墟中找到了一具老年妇女的尸体。交通高峰期到来之际，路人走过一所两层的学校，学校的正面被另一枚导弹撕裂，留下了一个巨大的弹坑。 “野蛮人就是这么干的，”48岁的学校副校长Irena Siden站在被炸毁的大楼前说，当时工人们正在清理废墟。周一俄罗斯向乌克兰城市发射了大量导弹，普京称这是对俄罗斯黑海舰队周末遭遇袭击的报复。乌克兰表示，他们击落了大部分导弹，但也有一些击中了发电站，切断了水电供应。普京在电视新闻发布会上说：“这不是我们能做的全部。” 普京还暂停了与土耳其和联合国支持的一个项目，该项目旨在护送运送粮食的货船离开战区。这个为期3个月的项目结束了俄罗斯对乌克兰事实上的封锁，避免了一场全球粮食危机。乌克兰是全球最大的粮食生产国之一。俄罗斯暂停合作的举动引发了国际社会对可能再次发生粮食危机的担忧，但到目前为止，俄罗斯的封锁还没有恢复，周一只有12艘装载粮食的船只能离开乌克兰。周二又有3艘船起航，项目的管理人员说，乌克兰、土耳其和联合国代表团已经同意运送，俄罗斯代表团也已得到通知，表明几方愿意在没有俄罗斯政府合作的情况下继续进行。
Sue2022-11-01
基建地产相关产业链上涨，建材ETF（159745）上涨4.5%、机械ETF（516960）上涨4.32%
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，南方市场需求环比有所提升，北方地区受天气等原因影响，有提前停工迹象。供给方面，银河证券统计，本周少部分省份开始冬季错峰生产计划，供给压力略有缓解。进入11月，冬季错峰停窑的省份将陆续增加，水泥供给量或继续减少，库存压力将进一步缓解;此外，随着天气转冷，北方地区需求下降，南方需求仍有可持续性，南方地区的水泥价格有望上涨。相关部门发布《2022年度国家工业节能监察任务的通知》，水泥行业产能或进一步受到限制。近期相关发布《2022年度国家工业节能监察任务的通知》，《通知》要求：统筹考虑行业特点、企业规模、所在地区和监察内容，确定国家工业节能监察任务总量3572家。其中，钢铁、石化化工、建材、有色金属冶炼等重点行业能效专项监察2998家，2021年违规企业整改落实情况专项监察205家，涉及水泥行业共759家企业。机械方面，中国农业机械出口增长，政策扶植下发展前景较好。根据公布数据，2022年1-8月中国农业机械出口金额为439795.4万美元，相比2021年同期增长了9722.2万美元，同比增长2.4%。农业是支撑国民经济建设与发展的基础产业，而农业机械化是建设现代农业的重要物质基础,也是实现农业现代化的重要标志与内容，因此政策重视程度及扶植力度也较大。 2013年以来，相关部门持续实施促进农机具购置补贴政策;2021年以来，国家层面发布了一系列政策，利好农业机械产业发展。《2021—2023年农机购置补贴实施指导意见》对新一轮农机购置补贴政策实施工作作出了全面部署，推动了我国农机装备水平和农业机械化水平的提升。后市展望：【建材板块】后市来看，四季度板块进入博弈关键窗口期，重点关注未来地产政策及需求修复程度。政策端，伴随9月份相关部门等连续出台政策稳地产需求，市场对政策预期进一步提升。考虑到当前地产景气仍然承压，政策或有进一步放松空间，但仍需等待。需求修复方面，年初开始在多因素冲击下，建材板块需求持续回落，并在三季度逐步探底，考虑到政策传导时滞、公共卫生防控态势、去年基数效应、微观发货跟踪等多因素，Q4有望迎来行业基本面底部修复。感兴趣的投资者可继续关注建材ETF(159745)，但需警惕短期波动风险。此外地产疲软时，基建仍是稳经济的重要抓手，投资者也可关注经济复苏期间，基建板块相关的投资机会，可关注基建ETF(159619)。【机械板块】后市来看，一方面，稳经济增长的基调不变，基建投资依然是稳经济的重要抓手;四季度随着复产复工、财政政策的进一步发力，基建项目的施工有望拉动工程机械需求。另一方面，新能源汽车、光伏行业依然维持高景气度，动力电池装机量及光伏装机量有望持续带来机械设备的需求增量。未来机器人行业的兴起或为产业链上机械零部件制造行业打开新的发展空间。感兴趣的投资者可继续关注机械ETF(516960)，但也需警惕短期市场波动带来的调整。
有连云2022-11-01
中银策略：2022年11月金股组合
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能结构变化、施工窗口期、新冠疫情、台风天气等多重因素影响，项目建设速度明显放缓，并且去年海风抢装造成同期基数较大，导致经营业绩下滑明显。单季度来看，三季度实现营收5.2亿元，同比减少66.2％，环比提升4.61％；实现归母净利润0.5亿元，同比减少84.95％，环比下降60.84％，主要系二季度确认了7503.72万元的风电场投资收益，而三季度由于风速较差导致上网电量减少，单季度仅实现投资收益1038.76万元。　　三季度盈利能力继续提升，期间费用控制良好。由于22年前三季度处于海上风电平价上网初期，下游客户项目建设速度较“抢装潮”期间放缓，产品售价和需求量都相应降低，导致公司整体毛利率由去年同期30.15％下降16.03pct至14.12％。单季度来看，随着公司产能利用率上升，三季度毛利率16.94％，环比二季度上升3.49pct，持续改善。2022年前三季度期间费用率为3.07％，继续维持在较低水平，展现出公司良好的成本控制能力。　　发行可转债募资积极扩充产能，提升外省接单和出海能力。公司上市以来宣布了多项在江苏省外的扩产计划，根据目前公司的产能规划，公司已经完成北部山东东营、威海，东部江苏盐城、南通，南部海南儋州，三位一体全方位布局，基本实现国内产能全覆盖，夯实区位优势，大幅提升国内接单能力，同时海南儋州基地能够辐射东南亚，显著提升公司出海能力，预计2023年底公司产能将达到100万吨。同时，为了解决资金问题，公司发布《向不特定对象发行可转换公司债券预案》，将通过发行可转换债券的形式，募集资金不超过28亿元来支持公司的扩产规划。　　纵向打通产业链，围绕风电领域打造三大核心板块提升核心竞争力。除传统的风电塔筒及桩基制造外，2021年12月公司宣布与中天科技合资设立江苏中海海洋工程有限公司，从事海上风电工程承包业务，承接海上风电基础施工、维护等工程服务；此外公司还收购海恒如东切入风电场的开发建设及运营业务。公司紧紧围绕海上风电上下游，纵向打通产业链，最终形成了设备制造、新能源开发以及施工和运维三大板块并驱的业务形态，成为一家具有风电领域一站式服务能力的产品提供商和品牌服务商。　　评级面临的主要风险：海上风电装机不及预期；原材料价格波动的风险；产能扩张不及预期；项目落地进度不及预期；行业竞争加剧。　　医药行业：昌红科技　　公司三季度业绩明显好转。公司前三季度实现营业收入9.06亿元，同比增长4.95％，归母净利润1.19亿元，同比增长30.00％，扣非归母净利润1.10亿元，同比增长43.96％；其中单三季度实现营业收入3.38亿元，同比增长7.36％，环比增长22.91％；归母净利润4857.80万元，同比增长29.54％，环比增长96.00％；扣非净利润4945.67万元，同比增长79.47％，环比增长81.48％。　　医疗耗材“CDMO”企业，享受全球高端塑性医疗耗材产业向国内转移红利，专业定制化、一站式服务专家。在我国市场如体外诊断行业空间大同时又伴随集采等控费政策的大环境下，跨国巨头和昌红科技等优质企业合作实现降本增效从而稳固市场份额是长期趋势。同时昌红科技从模具设计、制造到塑性产品输出的一站式、定制化的提供非标产品能力形成一定竞争壁垒，有望享受更大份额的产业链转移的红利。同时国内IVD企业迎来发展新阶段，对昌红提供的塑性耗材需求有望持续增加。　　产能扩建持续推进，新订单值得期待。新产能有望陆续投产。中长期来看公司和罗氏之间的合作有望加深。罗氏背书之下更多相关跨国巨头有望陆续开展合作。同时公司还有晶圆载具业务，亦将为公司贡献一定增量空间。　　评级面临的主要风险：行业政策风险，新技术及产品开发不达预期风险，汇率波动风险，新项目订单验证及承接进度不达预期的风险，新冠疫情风险，竞争加剧风险等。　　社服行业：中国中免　　海口项目开业，三亚项目扩容，进一步巩固龙头地位。海口国际免税城已于10月28日开业，携800余个国内外知名品牌启幕。公司与太古地产合资竞得位于海棠湾的新地块，卡位优质地理位置。两者拟强强联手推进三亚国际免税城三期项目建设，发挥太古地产在开发招商，顶奢资源等领域的优势，并与三亚国际免税城的一二期协同互动，丰富有税业态。新项目落地有望增厚公司业绩，进一步扩大市场份额。　　线上线下全面布局，持续巩固供应链优势。公司推进线上业务缓解疫情冲击，搭建运营会员体系，截至Q3会员数超2400万；线下推进新增门店建设，旗下DUTYZERO品牌在香港增设2家概念店。海南国际物流中心一期投入使用，新增5万平米仓储面积，提升商品丰富度及物流配送效率；推进供应链现代化建设，箱式电商机器人项目上线试运行。　　评级面临的主要风险：新冠疫情反复影响客流，免税市场竞争加剧，新项目经营不及预期风险。　　计算机行业：税友股份　　税局项目连续中标，G端收入有望提速。2022年8月，公司与中国软件、神州数码作为联合体，中标国家税务总局应用支撑平台项目，金额达4879万元。除此之外，公司在8月还与中软公司、方欣公司一同中标国家税务总局电子发票服务平台。G端业务具备明显季节性，一般集中在三、四季度，公司三季度接连中标税务总局核心项目，后续有望在收入中得以体现。　　新增客户有望带动B端业绩增长。税务领域由于涉及到企业历年涉税信息，客户粘性相对较高。因此客户数量成为带动企业收入的重要驱动力之一。公司2021年报披露，截止2021年，公司在涉税领域已积累用户近600万企业用户。同时，公司持续加大销售投入，拓展增量客户，三季度销售费用同比增长42.4％，前三季度同比增长33.0％，预计销售费用的持续投入将带动B端收入的持续增长。　　创新SaaS产品持续推进。公司创新SaaS业务分为PTS（薪酬个税社保）、GTS（集团税务）和ETS（灵活用工税务平台）。报告期内，亿企PTS与某大型农业集团企业达成合作，开展薪税一体化系统建设；公司还与东吴证券达成合作，其GTS产品为全集团分公司提供全税种一键申报、纳税申报稽核合规化、自动化的管理服务。创新SaaS项目的签订将为公司提供进一步增长动力。　　评级面临的主要风险：宏观经济下滑；G端项目预算缩减；客户拓展不及预期。　　四、风险提示　　大盘系统性风险；个股层面暴雷。
金融界2022-11-01

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