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东方证券：给予天马科技买入评级，目标价位23.78元
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0.14万吨，同比增长16.82%。在天气炎热、下游投料不佳且原材料价格明显上行的环境下，公司凭借饲料品种的研发创新及技术优势仍然保持稳健增长。伴随我国特种水产饲料行业快速发展，公司龙头地位有望持续提升，未来量价齐升值得期待。　　延伸产业链，拓展多元化。烤鳗食品方面，公司前三季度累计营收2.18亿元，同比增加5.22%，烤鳗销量1259.40吨，同比下降22.56%。由于三季度日本鳗鱼节等消费旺季结束，产品价量皆有所下降，后续预计日本市场需求平稳。除日本市场外，公司烤鳗出口业务逐渐拓宽渠道，向美国、俄罗斯、欧洲、东南亚等新兴市场发力，力促烤鳗业务多元化。　　我们维持原预测，预计2022-2024年公司归母净利润3.38、6.91、8.89亿元，同比增加304.1%、104.8%、28.6%，EPS分别为0.77、1.59、2.04元。根据可比公司估值水平，维持公司23年15xPE，目标价23.78元，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料价格波动风险、鳗苗供给风险、鳗鱼产量及价格波动风险、食品安全风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券冯鹤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.99%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.81亿，根据现价换算的预测PE为20.51。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为25.36。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天马科技（603668）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-23
民生证券：给予川投能源增持评级，目标价位12.8元
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江、大渡河均位于四川地区，受到Q3极端天气影响。但获益于两河口、杨房沟带来的增量，雅砻江水电单季度完成发电量296.26亿千瓦时，同比增长20.79亿千瓦时，增幅7.6%；且电价上行也抵消了部分出力下滑的影响。3Q22对联营/合营企业投资收益14.01亿元，同比减少0.30亿元，降幅2.1%；其中，3Q21雅砻江有历史拖欠增值税返还产生的非经常性损益近3亿元，推算雅砻江单季度扣非净利润或稳中有增。前三季度公司对联营/合营企业累计实现投资收益31.18亿元，同比增加2.93亿元，增幅10.4%。　　新能源布局小荷才露尖尖角。目前公司已参股三峡能源、中核汇能、中广核风电三大头部新能源运营商，同时积极布局控股新能源项目，3Q22控股光伏完成发电量0.27亿千瓦时。　　投资建议：公司坚定水电主业发展的同时积极参控股新能源业务，不断拓展主营业务版图，Q3新能源业务开始释放业绩增量。两、杨助力流域梯级电站的联合调度运行，叠加外送电价上行，有效对冲了极端气候的影响，确保公司投资收益稳中有增。根据电量、电价的变动调整对公司的盈利预测，预计公司22/23/24年EPS分别为0.80/0.92/0.95元（前值0.91/0.91/0.92元），对应2022年10月21日收盘价PE分别14.6/12.8/12.4倍。给予公司2022年16.0倍PE，目标价12.80元，维持“谨慎推荐”评级。　　风险提示：1）流域来水偏枯；2）需求下滑压制电量消纳；3）市场交易电价波动；4）财税等政策调整。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司刘佳妮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.9%，其预测2022年度归属净利润为盈利38.1亿，根据现价换算的预测PE为13.66。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为14.47。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，川投能源（600674）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-23
东方证券：给予海大集团买入评级，目标价位80.95元
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元，同比增加453.20%。　　全球天气异动，饲料行业承压。7-8月，全球天气异常高温，高温导致养殖疾病多发，养殖户被动减少投料，饲料需求下降。同时，大宗原料价格持续高企，饲料行业生产成本维持高位。面对复杂的市场环境和行业经营压力，公司持续强化核心竞争力，稳定团队，强化信心，提升组织管理能力和内部效率、提升产能利用率，进而扩大市场份额。整体来看，公司饲料业务前三季度实现对外销量约1503万吨，同比增长7%。四季度以来，天气转凉，下游养殖利润整体可观，养殖户养殖和投料积极性提升，饲料需求有望环比修复。　　猪价强势高位，养殖盈利可期。今年4月中旬以来猪价呈现持续上涨，三季度行业生猪均价达22.44元/公斤。猪价高位下，公司养殖利润得到明显改善。1-9月，公司生猪出栏约230万头，同比增长73%，受行情利好影响，公司生猪养殖业务整体扭亏为盈。展望四季度，国庆节后猪价一路上行，至今行业均价达到26.07元/公斤。当前猪价上涨与10个月前能繁母猪变化情况基本吻合。21年7月至今年4月能繁母猪持续去化，对应今年四季度猪价预计仍将维持高位，公司生猪养殖业务有望获得高盈利。　　考虑到天气异动导致饲料销售承压，我们下调2022-2024年饲料销量，同时考虑到猪周期影响，我们上调22-23年生猪均价，下调24年生猪均价，从而预计2022-2024年公司归母净利润32.11、47.89、49.33亿元（原预测30.39、44.09、55.83亿元），同比增加101.2%、49.1%、3.0%。　　公司养殖业务扭亏为盈，随着下半年养殖行情恢复，饲料主业也将有所回升，公司业绩或有较大改善空间。我们沿用FCFF估值，目标价80.95元，维持“买入”评级。　　风险提示：饲料需求下降风险、生猪价格波动风险、消费需求下滑超预期、海外业务不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国海证券程一胜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.76%，其预测2022年度归属净利润为盈利28.79亿，根据现价换算的预测PE为34.45。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级20家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为79.17。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海大集团（002311）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-23
AVATA 高效助力文昌链应用数字艺术品行业开启深度赋能实体经济新阶段
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至美的霜降。霜降是秋季的最后一个节气，天气将由凉转寒。值此时节，新华能阔创意推出二十四节气系列活动：「至美霜降」限时购、秋季收获卡合成，并于 10 月 21 日开售。新华能阔（NEKOT）是中国财富网旗下集多品类数字藏品于一体的数字元宇宙平台。目前平台累计注册用户已超 20 万。平台定位「IP 孵化器，宇宙发行局」，联合行业多家头部企业，打造全产业链生态。从 IP 引入、NFT 数字资产发行到元宇宙场景落地、后期运营、文创衍生等，再到实现主题元宇宙多样性建设和多元化数字资产发行的综合平台。 02 元気星空物美超市积分兑换数字藏品活动近期，元気星空与物美超市合作推出了「超市积分兑换数字藏品活动」，成为国内数字藏品与实体经济结合，尤其是与零售行业结合的前沿案例。物美超市「多点」APP 用户用积分即可兑换到精美「梦境兔」数字藏品。对于物美集团，本次活动除了吸引到用户和市场的关注，还带动了用户积分兑换热情，并与用户建立全新的互动沟通模式，提升品牌影响力。作为国内专业的数字藏品发行服务机构，这是元気星空近期服务实体经济企业，落地数字藏品新场景的应用之一。元気星空是国内专业的数字藏品发行服务机构之一，帮助艺术家、IP、品牌企业完成数字藏品从创意、设计、策划、推广到发行的全流程服务。截止目前，元気星空已帮助上百位年轻艺术家、以及天坛、同道大叔、澳门特区等知名 IP 累计发行近 20 万份数字藏品，并为安慕希等多个知名品牌企业提供了数字藏品全案服务。 * 以上应用由文昌链提供区块链底层技术服务。 * 本文仅用于信息分享，内容和配图来源于应用方和网络。来源：金色财经
金色财经2022-10-21
【期市星期五】供应担忧的提振，棕榈油连续两周领涨市场；钢材旺季需求落空预期增强，双焦齐跌
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涨势主要受到供应担忧的提振，由于拉尼娜天气将导致东南亚降水增加，前期市场就已经对洪水将冲击棕榈油生产的可能性感到忧虑，而近日产地出现的持续降雨则令这种忧虑情绪进一步发酵。　　此外，黑海出口协议前景的不确定性也令市场不安，俄罗斯驻日内瓦联合国大使周四表示，有关延长7月份乌克兰恢复黑海谷物和化肥出口协议的谈判没有取得太大进展，因为俄罗斯的担忧没有得到充分考虑。　　申银万国期货期货表示，本周市场交易印尼洪涝，担心影响棕榈油产量，油脂开启反弹，棕榈油涨幅最多，通常马印两国即将进入全年雨季，棕榈油也将进入减产周期，未来一两周印尼降雨偏多的地区有所减少，澳大利亚气象局公布的印度洋负偶极子强度逐步减弱，后期降雨高于历史均值的情况可能有所改善。马来西亚棕榈油出口表现不佳，也将限制盘面涨幅。　　华泰期货农产品研究员邓绍瑞认为，上周油脂盘面反弹后进入震荡行情，国庆期间，OPEC+决定减产，导致国际原油连续上涨，马盘棕榈油和CBOT豆油受其影响，跟其上涨；后因市场悲观情绪持续发酵，盘面震荡。　　钢材旺季需求落空预期增强　　钢材旺季需求落空预期增强，“金九银十”接近尾声，市场对需求期待逐渐降温。　　本周，焦炭期货主力合约j2301周跌7.49％，收于2598.5元/吨。焦煤期货主力合约jm2301周跌6.41％，收于2030元/吨。　　焦炭作为中间品种，压力较大，第二轮提涨仍未有回应，港口准一级冶金焦续降20元至2760元/吨，吨焦盈利微降至-95元/吨。晋陕蒙主产地疫情尚未得到抑制，物流运输受阻，多地焦企原料煤到货不佳，现已开始主动减产，叠加部分企业收到口头通知要求环保限产，焦企产能利用率或将进一步下滑。供需双弱下炼焦煤持续上涨难度较大。煤炭供应大会后有修复预期，届时焦企也存提产空间，整体供需预期偏稳。　　宏源期货分析师王潋表示，目前山西吕梁孝义、汾阳地区静默时间延长，物流运转受限，焦企限产力度普遍至40％-50％，焦炭供给端进一步收缩；下游需求阶段性见顶，目前钢厂库存偏低，刚需采购降持续，总库存下滑，供需仍然偏紧，焦炭现货价格有进一步走强可能。煤矿安全检查持续，国产焦煤供给持续下滑，虽然国庆期间焦企补库相对顺畅，但山西地区物流受限，节后焦煤采购困难，总库存本周出现大幅下滑，焦煤供需错配加剧，焦煤价格将继续保持强势。
金融界2022-10-21
光伏周报:中国能建签3.6GW国际大单，宁德时代公布钙钛矿电池专利
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影响，加之北方气温反常的快速下降和雨雪天气提前，引起上游环节的物流运输和通行效率受到不同程度影响，对于处于正在产量爬升期的硅料和硅片供应来说是正在面临的新情况。　　硅片价格　　单晶硅片主流价格整体仍然持稳，节前有所放缓的硅片拉货进度在节后已经有所改善。一方面因为长假期间西北地区多省市疫情爆发、影响个别主要生产厂家的正常生产运行而导致突发状况，引起单晶硅片产量欠产；另外一方面节后受需求端集中拉货的动力牵引，盼跌情绪虽然仍然存在，但是为确保正常生产周转和合理库存量管理，对硅片拉货的观望情绪暂时好转，所以单晶硅片环节截止本周观察主流厂家价格仍然持稳，但是个别二三线小厂价格出现松动迹象，月底仍然需要以主流大厂价格走势为观察依据。　　10月从上游环节的供应面数据提升规模和幅度来看，突发疫情改变月中旬的供需关系、的确会在时间节点上对供需环境造成延迟的影响，但是整体供应规模的增量仍然会对月底或下月初的价格变化造成一定压力。　　电池片价格　　当前电池片不减供应紧张之势，电池片厂家持续更新报价，主流尺寸报价来到每瓦1.34-1.35元人民币，然而组件厂商排产积极，主流M10尺寸电池片成交价格顺利上行到每瓦1.34元人民币价格，甚至每瓦1.35-1.36元人民币的急单报价也有听闻。此外，M6电池片价格随着需求持续萎缩，成交价格维稳当前，甚至低价部分出现松动迹象　　本周M6,M10,G12尺寸成交价格落在每瓦1.31元人民币、每瓦1.33-1.34元人民币、以及每瓦1.33-1.34元人民币的价格水平。　　展望后势，预期10月份电池片仍会是全供应链最紧张缺乏的环节，价格居于高点仍无松动迹象，后续端看组件厂家对于高价格接受程度。　　组件价格　　本周500w+双玻组件执行价格持稳约每瓦1.95-2.05元人民币、单玻的价格价差每瓦1-3分人民币左右。　　目前国内需求持稳、受惠地面型项目开动，使得价格有一定的支撑性。然后组件成本压力增加除了电池片价格上扬以外、胶膜也在酝酿涨势，中小组件厂家开工率或许将出现调降。四季度跌价时间不定，也有组件厂家报价向上调整。四季度整体价格区间混乱、长单协议也有部分低价执行。海外部分，海外需求较观望、部分四季度的项目延期至明年，均价止稳约每瓦0.25-0.26元美金的水平，低价区间也开始听闻每瓦0.245元美金的价格。主要因为汇率波动、通膨加剧、逆变器短缺等因素波动影响，后续仍须多关注美元加息动作。　　欧洲FOB价格目前约每瓦0.245-0.28元美金左右，亚太地区FOB价格约每瓦0.245-0.26元美金、巴西FOB价格约落在每瓦0.25-0.255元美金。印度本土FOB价格换算约每瓦0.32-0.36元美金左右的水平。美国本土DDP价格约每瓦0.55-0.6元美金。　　N型电池片、组件价格　　本周价格持稳上周，目前价格未形成主流，等待后续厂家量产情况再行决议是否增加报价栏位。目前N型电池片对外销售份额并不多，大多以自用为主。HJT电池片(M6)价格每瓦1.45-1.6元人民币不等。TOPCon(M10/G12)电池片当前价格约在每瓦1.41-1.45元人民币。而组件价格部分，目前HJT组件(M6)价格约在每瓦2.1-2.15元人民币，海外价格约每瓦0.28-0.3元美金。TOPCon组件(M10/G12)价格约每瓦2.03-2.05元人民币，海外价格约每瓦0.27-0.28元美金。
证券之星2022-10-21
多重利空交织，天然气跌的势如破竹：向下还有空间
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且大西洋浮仓持续增加，市场供应充足，且天气尚暖，下游需求保持稳定，预计未来价格将保持下降。美国天然气期货价格将呈下降趋势，美国Freeport及Cove Point液化终端即将复工，液化出口能力预期性增加，但由于国际主消费地需求尚未增加，预计未来LNG价格将持续下降。图表5:下周国际期货价格预测 $NQ100指数主连 2212(NQmain)$ $SP500指数主连 2212(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2212(YMmain)$ $黄金主连 2212(GCmain)$ $WTI原油主连 2212(CLmain)$
老虎证券2022-10-21
建投苹果：拖拖拉拉，关注山东主产区集中上量后行情
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推动了收购价格的上行。从果农角度来说，天气本身延迟了下树上市的时间，而减产年份下抗价情绪较强，乐见目前的偏硬行情，对于集中下树、上市的积极性可能较为有限。　　而西北主产区情况整体变化同样相对有限，性价比较高的甘肃静宁、陕北洛川等产区货源颇受欢迎，被客商积极订购并入库。而性价比相对较低的咸阳等地区货源收购较差，叠加近日疫情防控带来的交通不便，迫使果农积极入库。　　是故，我们认为产区现货收购行情维持强势不变的情况可能推动了市场情绪转向乐观。　　目前来看，短期内，我们需要关注随着山东主产区最终不可避免的进入下树高峰、集中上量期后的现货行情能否维持偏硬。我们认为供需双弱的年份中性价比可能是核心价值，故各主产区优生产区价格可能仍能维持稳中偏强的势头。　　对于后期行情的关键节点，我们认为最终的入库量及其代表的销售压力将影响市场对于后期销售的观点。　　从1-5合约价差不难看出，若当年入库比例整体偏低，则市场对于后期销售有着较强的信心，而01合约可能对于这一情绪调整的敏感性更强，较05呈更强的走势。而本产季由于目前的收购、入库进度都偏慢，且疫情的影响仍存在于收购、装卸、入库等多角度，我们认为本产季的库存峰值可能相对较晚出现。　　一、收购季苹果行情追踪　　我们在本周一发布的报告《【建投苹果专题】WWW-如何看待迟滞的收购行情与未来库存？》已经介绍过，山东主产区（对盘面具有较强锚定效应）上市延迟明显，客商的采购积极性相对较强，与拥有货权且抗价惜售较强的果农共同导致了收购价格的抬升。而陕西咸阳由于减产，抗价情绪高，果农入库积极性高，甘肃前期受疫情影响，客商难以前往收购，迫使果农不得不自行入库。　　三天过去，山东主产区的收购行情维持了量不大，价格偏硬的特点，而西北主产区部分地区仍旧处于疫情带来的交通不便之下，然而可能正是现货端的不变推动了市场情绪的改变。　　1. 西北主产区收购逐步进入后期入库阶段，价格整体偏硬　　我们已经介绍过，陕西主产区的收购行情出现了较明显的分化，前期由于性价比的问题，客商偏好陕北产区货源，因减产而抗价的咸阳地区果农积极选择入库。而近期由于陕西疫情的变化，咸阳乾县、礼泉、渭南澄城、白水、蒲城、延安黄龙等产区疫情管控严格，给客商收购带来了额外的困难。受此疫情管控影响产区的果农只能自行入库。　　因此，洛川为代表的优生产区的未订购货源相对有限，价格整体偏硬，部分洛川从业者反映入库结构以客商收购为主，而前期抗价，目前受疫情影响的咸阳产区的入库结构可能以果农货为主。此外，疫情的影响也体现在劳动力上，产地人工不足，导致装卸货进度偏慢，且人工费偏高，上海钢联数据200-220元/人/天。　　前往甘肃主产区收购的客商目前通行较为顺利，对于性价比较高的静宁产区采购积极，而庄浪产区部分果农抗价，选择自行入库。　　　　2. 山东主产区上量、收购、入库进度偏慢　　据当地从业者反映，山东往年拥堵的收购市场近日没有堵车，上货稀稀拉拉，也导致了当地收购、入库进度整体偏缓。目前山东主产区的现货收购行情比较扑朔迷离，一方面，仍有一定数量的果树尚未完成下树，另一方面，上货可供收购的货源仍没有形成集中上量的局面。　　对于果农来说，目前客商间仍存在较强的谨慎情绪，多数存储商大量采购尚未开始，减产年份中果农抗价情绪也较强，乐见目前偏硬的收购行情，对于集中下树、上市积极性相对有限。　　　　二、后期行情展望　　目前来看，短期内，我们需要关注随着山东主产区最终不可避免的进入下树高峰、集中上量期后的现货行情能否维持偏硬，我们认为供需双弱的年份中性价比可能是核心价值，故各主产区优生产区价格可能仍能维持稳中偏强的势头。　　对于后期行情的关键节点，我们认为最终的入库量及其代表的销售压力将影响市场对于后期销售的观点。从1-5合约价差不难看出，若当年入库比例整体偏低，则市场对于后期销售有着较强的信心，而01合约可能对于这一情绪调整的敏感性更强，较05呈更强的走势。而本产季由于目前的收购、入库进度都偏慢，且疫情的影响仍存在于收购、装卸、入库等多角度，我们认为本产季的库存峰值可能相对较晚出现。　　此外本产季的入库结构较为值得关注，果农货能否抓住销售窗口，或将影响后期销售行情。　　　　
金融界2022-10-21
白糖：外强内弱，成本端和供应预期继续博弈
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量和糖产同比大幅下降，主要是受强降雨的天气影响，压榨进度的落后会对最终糖产造成影响，嘉利高下调本榨季巴西中南部糖产70万吨。　　　　数据来源：UNICA 紫金天风期货　　巴西醇油比维持在0.71附近　　截至10月15日，巴西汽油内外偏离度上涨至3.5％附近（巴西国内汽油价格略低于进口价格），巴西国家石油公司上调油价的压力不大。　　截至10月15日，巴西醇油比达0.71，乙醇价格相较于汽油性价比基本持平。　　2022年10月15日巴西各地区醇油比统计　　　　　　　　数据来源：CEPEA ANP 紫金天风期货研究所　　乙醇+CBIO折糖价上涨至16.5美分附近　　截至10月15日，巴西乙醇价格继续反弹，巴西乙醇+CBIO折糖价走强至16.5美分/磅附近，糖醇价差接近2美分，乙醇生产收益仍低于原糖，制糖比继续保持高位预期。　　　　数据来源：UNICA CEPEA 紫金天风期货研究所　　巴西食糖出口节奏较快　　2022年9月巴西出口食糖308万吨（原糖265万吨，白糖43万吨），同比+23％，对中国出口食糖约71万吨，同比+72％；　　本榨季（2022年4-9月）巴西食糖累计出口1413万吨，同比-2％。　　巴西食糖出口以原糖出口为主，整体出口节奏较快。　　　　数据来源：巴西海关紫金天风期货　　印度降雨偏多影响开榨　　　　数据来源：路透印度气象局紫金天风期货　　印度糖出口平价约18.5美分　　截至10月15日，印度原糖出口平价约18.1美分/磅，印度白糖出口平价约450美元/吨，低于国际原白糖价格，印度食糖出口利润窗口打开，但由于本榨季印度政府设定的1120万吨食糖出口上限，压制榨季末出口，因此印度糖出口放量可能要到下榨季开榨之后。　　　　数据来源：印度海关印度农业部紫金天风期货　　国内销糖回归常态，进口利润破新低　　产区天气状况　　　　数据来源：中国气象局路透紫金天风期货研究所　　9月国内食糖销售回归常态　　目前国内22/23榨季甜菜糖已经开榨。内蒙古12家糖厂和新疆14家糖厂已全部开机。　　截至2022年9月底，全国21/22榨季累计产糖956万吨，同比-111万吨（-10％）；销糖867万吨，同比-95万吨（-9％）；工业库存89万吨，同比-16万吨（-15％）。虽然农业部全国工业库存（89万吨）再次低于分省库存（广西云南海南总计122万吨），但两种口径的库存整体都处于历史高位。　　全国9月单月销糖79万吨，同比-6万吨（-7 ％）。消费数据回归常态。　　　　　　　　　　数据来源：中国糖业协合紫金天风期货　　配额外进口利润约-1130元/吨　　截至10月18日，配额内进口利润约384元/吨；　　配额外进口利润约-1130元/吨，较上周减少约70元/吨。　　受汇率影响本周进口利润进一步走弱，目前超过负千元的配额外进口利润（上次发生在14年）短期内或会增强郑糖的抗跌能力。　　　　数据来源：wind 广西糖网紫金天风期货研究所　　价差及持仓　　基差走弱至平水附近，仓量数量继续减少　　　　数据来源：WIND 紫金天风期货研究所　　原白价差维持在145美元/吨　　国际白糖市场依旧紧缺，截至10月18日，原白价差维持在145美元/吨附近，仍高于国际糖加工成本区间，也说明了目前欧洲的白糖紧缺问题仍未解决，需要等待印度糖开榨来缓解。　　　　数据来源：WIND 紫金天风期货研究所　　CFTC持仓　　10月11日CFTC持仓显示，ICE原糖非商业净多头持仓较上周的47090张增长至101100张，持仓占比上涨至14.7％，市场多头操作有所增加。　　　　数据来源：wind 紫金天风期货研究所　　白糖平衡表　　考虑到广西甘蔗单产问题，下调22/23榨季食糖总产量55万吨；　　同时22/23榨季进口上调40万吨，消费下调20万吨。　　　　　　数据来源：紫金天风期货
金融界2022-10-21
PVC：库存居高弱势难改
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后期订单表示谨慎；南方地区虽然不受冬季天气影响，但内需方面表现一般，后续订单偏弱。据隆众资讯调研，型材企业原料方面，部分企业在节前逢低接单后节后多观望，库存周期在15-22天不等。制品库存方面，维持中等偏上位置，部出货压力仍在。开工方面，多维持4-6成开工负荷，保证订单交付即可。　　目前来看，市场对于后续需求能否释放，普遍预期偏于悲观。根据往年下游接单情况，11月份接单会有明显增加，多以出口类接单、涉及房地产行业的相关接单以及部分基建单子为主。而今年国外经济形势复杂，通胀压力明显，叠加美国年内数次加息，除美元之外的币种贬值明显，商品购买力减弱。国内房地产政策刺激不断，包括近期的多地首套个人住房公积金贷款利率下调的消息，虽然管材型材开工较前期有所提升，但也仅是提升到往年正常水平，且随着气温的下降北方地区开工会受影响，加之疫情的反复都会形成不利局面，下游企业开工恐难有进一步提升空间。在整体经济形势疲弱的局面下，需求环境很难有趋势好转。　　近期虽然因为交通运输问题，PVC企业开工下滑，但需求整体不振的情况下，产业链中上游库存压力依旧比较大，供需矛盾难有实质缓解，这也是导致PVC价格弱势的主要原因。　　　　目前烧碱价格高位运行，是氯碱企业主要的利润来源，氯碱企业装置毛利扭亏为盈后，盈利持续回升。这意味着对于PVC价格下跌，盈利走弱的容忍空间的提升，氯碱企业在盈利的情况下会延续正常开工。10月份烧碱出口市场预计依旧表现坚挺，对国内液碱价格带来利好提振，国内市场整体耗碱行业需求相对稳定，不过氧化铝和粘胶纤维行业亏损的情况下对烧碱需求预期偏弱运行，会对液碱价格的进一步调涨带来一定制约，整体来看，10月份液碱价格预计仍多高位坚挺运行。　　
金融界2022-10-21

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