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油脂油料研究分析框架

素，如供应端的油棕种植面积、树龄结构、天气及劳动力情况，需求端的生物柴油掺混政策及利润、出口政策、主要需求国需求情况等，此外国内进口利润、买船、到港及港口库存情况也是关注的要点。　　棕榈油作为木本生果油，不同于大豆、菜籽等草本生籽油，一年四季均有产出。马来西亚棕榈油局MPOB会在每月10号左右公布上个月的供需平衡表，受到油脂油料市场参与者的广泛关注。而印尼棕榈油协会GAPKI也会有滞后大约2个月的供需平衡表提供给市场作参考，虽然GAPKI数据的可靠性常常会受到一些质疑，且及时性不佳，但聊胜于无，市场仍对它的数据有一定程度的交易。当然，根据我们的经验，对印尼市场供需情况的观察通过马来西亚与印尼的棕榈油价差来进行辅助会更加及时、准确。　　　　在需求端，棕榈油用途较其他植物油更为广泛，工业需求占比在三成以上，除了相对稳定的油化工需求之外，生物柴油需求也是棕榈油的另一大需求分支。全球每年近1000万吨的棕榈油用于生物柴油投料，占棕榈油产量的10％以上，且棕榈油是用于生产生物柴油最便宜的植物油，在原油上涨的过程中棕榈油制生物柴油往往是最先给出商业掺混利润的，这也使得棕榈油与原油价格表现出更强的联动性。当然，除了工业消费之外，棕榈油的食用消费占比也不低，特别是在东南亚、印度及次大陆、非洲等海外市场。国内的食用棕榈油一般用于调和油的掺混，掺混的性价比及便利性受到油脂间价差及气温影响，这些因素会带来棕榈油需求的波动性。　　三、豆油研究框架　　对豆油的研究脱离不开海外市场大豆，因为国内90％以上的豆油供应来自对进口大豆的压榨，所以豆油供应除了需要关注产地（主要是由美国、巴西、阿根廷构成的G3国家）的产量及出口装运情况之外，国内的大豆压榨利润、买船、到港及压榨情况亦是重点。由于大豆压榨产品除豆油之外还有豆粕，油厂大豆压榨量也会受到豆粕库存及价格的影响，整体围绕压榨利润进行。而由于国内豆油进口利润常常大幅倒挂，除了中储粮之外，商业主体直接进口豆油的情况较少，这也使得连豆油与美豆油的联动性略有一些不足。　　国内豆油的常规供应大部分来自对进口大豆的压榨产出，但有时国家为应对粮油价格的极端波动，也会通过chu备来对市场供应进行一定的调节，例如2020年新冠疫情爆发后国家的大量豆油收chu，以及随后为应对食用油价格飙升而进行的抛chu，都对豆油市场供应产生了较大的影响。近几年油脂市场面临较多来自外部的供应链及宏观冲击，chu备对豆油市场供应的调节也变得越发频繁，但这些chu备干预市场的计划常常带有一定保密性质，这也为豆油市场带来一定供应的不确定性及研究难度。　　　　在需求端，豆油的主要用途为食用，人口基数变化对其总需求有着趋势性的影响。此外，因豆油的餐饮需求占据较高比重，这也使得餐饮行业景气程度对豆油需求有着较其他植物油更显著的影响，在近几年时不时出现的新冠疫情封控中，豆油的需求常常受到首当其冲的影响。除此之外，豆油作为中端植物油，既能替代更便宜的棕榈油，又能替代更贵的菜油、葵油、玉米油，它与其他植物油的价差变化也会影响到它的实际需求，另外气温及节假日引发的豆油需求淡旺季也值得关注。虽然国内用豆油生产生物柴油的量较少，但豆油在美国、巴西、阿根廷、欧洲等地区的生物柴油生产中被广泛使用，全球近20％的豆油产量被用于生产生物柴油，这导致海外大豆压榨需求及国内进口榨利变动对国内豆油供应产生间接影响。　　四、豆粕研究框架　　虽同为大豆压榨的产品，豆粕的研究相对豆油会更单线条一些。从供应端来看，产出占比近80％的豆粕是大豆压榨的主产品，其价格也受到进口大豆较大影响，连盘豆粕与CBOT大豆存在较强联动性。此外，国内大豆年压榨量9000多万吨，折算豆粕供应7000多万吨，该量级碾压菜粕、葵粕等供应仅百万吨级别的杂粕，这也使得对蛋白粕的分析重点落在豆粕上。国内豆粕供应依赖于对进口大豆压榨的属性也使得国内大豆买船、到港、压榨及库存等情况主要围绕压榨利润来进行，而大豆压榨利润除了CBOT盘面之外，还涉及到海外升贴水报价、人民币汇率及连盘油粕和国内基差，而这进一步把豆粕与豆油价格走势串联起来，在进口成本变化不大时产生豆油和豆粕此强彼弱的效果。　　　　豆粕作为养殖的主要蛋白原料，其需求大体受到养殖利润、养殖周期的影响，一般养殖利润好时饲料配方中蛋白的添加比例相对高，而其他条件相同时存栏高也会带来更旺盛的需求。此外，豆粕与菜粕、DDGS、葵粕等杂粕的价差会影响配方中豆粕添加的比例，带来百万吨级别的豆粕需求波动，但这一般不会影响豆粕的主要价格趋势，豆粕的主要价格趋势还是取决于全球大豆供应端的松紧情况。　　五、菜系研究框架　　国内菜籽供应按来源可分为两类，一类为国产非转基因菜籽，另一类为进口菜籽（多为转基因），这两类菜籽用途有较大差异，对应的压榨产品也截然不同。自2015 年取消临储托市收购后，在大量低价进口菜籽的冲击下，国内油菜籽种植面积因种植利润不佳出现萎缩，导致国内菜籽产量显著下滑，进口菜籽油及进口菜籽压榨成为国内菜油供应的重要来源。因国产菜籽价格较高，工业化压榨通常不具备较好的榨利优势，国内多将其用于浓香小榨，生产出价格较高的浓香小榨菜油用于风味菜油的灌装，这在西南地区受到普遍的欢迎。然而，浓香小榨菜油没法用于期货交割，而经菜籽炒制及95型榨机压榨后的95型菜粕也不满足郑商所对菜粕交割的要求，这使得盘面的菜油及菜粕主要对应于进口菜籽的压榨，而这又受到主要进口国加拿大的较大影响。　　　　当然，除了进口菜籽压榨之外，盘面的菜油及菜粕也可通过直接进口的供应用于交割。近些年的中加关系扰动及去年加菜籽减产使得国内进口自俄罗斯的菜油占比出现明显提高，进口利润打开时国内也时而有针对欧洲菜油的采购，但盘面菜油交割品为三级/四级菜油，非转菜油精炼成本相对更高，交割品大多还是来自加拿大。此前因印度菜粕含孔雀石绿的问题，郑商所的菜粕交割并没有引入进口菜粕，但随着交割制度不断完善，郑商所已放开2301合约之后进口自加拿大及阿联酋的菜粕交割，这也使菜粕走势的市场化程度有望得到加深。　　虽然菜系品种具有自身的一些独特属性，但对菜系品种的分析大多难以剥离其他油脂油料品种的影响。因相较于全球大豆3.5亿吨以上的年产量，菜籽年7000多万吨的产量有着一个数量级的差距，这使得菜油及菜粕价格深深受到豆油、豆粕的影响，价差及替代常常成为菜油及菜粕需求需要关注的重点。

金融界2022-10-26

峆一药业收北交所上市四轮问询函，环保合规性及核查充分性受关注

年7月在葫芦岛市生态环境局评定的重污染天气绩效等级中，被拟评为D级。要求发行人： (1)结合各生产厂区环评批复事项的具体内容，说明各厂区实际生产产品的种类、数量及与环评批复产能的比较情况，不同厂区、不同产线、不同产品的环评批复产能是否可以相互调剂、占用。如是，要求发行人提供相关法律法规依据;如否，要求发行人进一步梳理回复逻辑，避免出现不实或误导性陈述。 (2)2021年，发行人子公司修一药业的普仑司特产能超环评批复的30%，反馈回复中“仅1项产品在个别年度超产能生产30%”是否表示该情况不属于对环评批复项目性质和规模的重大变动，说明在环评批复对各项产品产能有具体要求的情况下，普仑司特产能超30%是否需要重新履行环评手续。 (3)说明生产未在环评批复中列示产品的合法合规性及其性质，并结合生产工艺及生产环节产生的污染物等方面差异，说明发行人将生产未在环评批复中列示产品视为相似产品无需重新履行环评手续的依据是否充分。如可以认定为相似产品，说明具体认定标准，与已取得环评批复的相似产品的具体种类，以及该相似产品占用的产能是否超过环评批复的30%。 (4)说明发行人环保相关违规行为不属于重大违法违规的法律依据，法律规定对相关违规行为的处理处罚标准;环保主管部门的认定意见是否具有一贯性，所出具的认定意见与其他企业相同事项的认定意见相比是否具有一致性，与其他地区相同事项的认定意见是否具有一致性。 (5)全面披露期后环评的违规情况，并进一步说明峆星药业重污染天气绩效等级拟被评为D级的原因及具体情况，说明该评级对其生产经营的影响，是否涉及重大违法违规，是否存在环保设备及运行不符合相关监管要求等情况，并结合期后影响情况进一步说明峆星药业目前开工进度及生产经营情况;峆星药业少数股东宝氟龙股权冻结及破产重整的进展情况，对峆星药业生产经营、技术专利等是否存在重大不利影响，是否存在其他应披露未披露的事项。请中介机构进一步核查并发表明确意见。 (6)补充说明报告期内更换行业分类的原因及合理性，是否存在规避相关核查要求的情况。要求保荐机构、发行人律师参照C26行业的相关核查要求，进一步核查并发表意见。 (7)补充披露中央环保督导组的督导情况，是否存在发行人被列入负面清单、评级较低等情形，是否存在其他环保方面的督导、检查、举报，结合发行人环保方面的舆情信息，说明发行人是否存在环保方面的纠纷及潜在纠纷，是否构成重大不利影响。要求保荐机构、发行人律师核查上述事项并发表明确意见。除上述问题外，要求发行人、保荐机构、申报会计师、发行人律师对照《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法(试行)》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第46号——北京证券交易所公司招股说明书》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第47号——向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请文件》《北京证券交易所股票上市规则(试行)》等规定，如存在涉及股票公开发行并在北交所上市要求、信息披露要求以及影响投资者判断决策的其他重要事项，请予以补充说明。

有连云2022-10-26

CWG Markets：美国经济数据惨淡预示着美国加息步伐可能有变，美元大幅下跌。风险情绪改善令英镑/美元逼近1.1500关口

CWG Markets2022-10-26

四季度政策维持稳健，关注沪深300成长ETF（562310）超跌反弹机会，爱美客、凯莱英、智飞生物领涨

共卫生防控扰动下经济二次探底、8月高温天气和限电限产制约工业生产、9月施工旺季各地抢抓生产而修复斜率开启向上，克服了外需走弱、公共卫生防控扩散、价格水平下行诸多不利因素。预计四季度货币政策维持稳健，从总量和结构的角度同时发力，重点是基建、制造业、房地产等方面信贷加大投放。总量方面，可能降准，LPR也可能进一步调降。在增量政策工具的信贷支持下，四季度经济修复斜率小幅稳步上行。

有连云2022-10-26

10月26日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

日，随着欧洲天然气储备量日益增加，加上天气超预期温暖，导致欧洲天然气期货价格暴跌，个别期货合约一度跌至负值。主力出口欧洲的美国天然气也即将面临过剩局面。美国德克萨斯州主产地由于产量充足并超过管网的输送能力，截至记者发稿时，天然气的产地价格已跌至负值。　　证券日报　　六部门发文加大制造业引资力度支持外商投资企业在A股上市　　为进一步扩大外资流入，稳定外商投资规模，提高利用外资质量，10月25日，国家发改委等六部门对外发布《关于以制造业为重点促进外资扩增量稳存量提质量的若干政策措施》，从三方面15条措施明确了当前和今后一段时期我国利用外资工作的方向和重点任务。　　央行、外汇局上调跨境融资宏观审慎调节参数　　10月25日，中国人民银行发布消息，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，人民银行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。　　基建投资“五连升” 为稳增长提供强劲动力　　前三季度基础设施投资同比增长8.6%，增速比1月份至8月份加快0.3个百分点，连续五个月回升。今年以来，基础设施建设在扩大有效投资、助力稳住经济大盘、推动经济高质量发展方面发挥了积极作用。基建投资作为经济增长“压舱石”的作用愈加明显。　　央行开展2300亿元逆回购维护月末流动性平稳　　10月25日，中国人民银行开展2300亿元7天期逆回购，以对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护月末流动性平稳。此次逆回购操作利率为2%，维持不变。鉴于当日有20亿元逆回购到期，故央行公开市场实现净投放2280亿元。　　人民日报　　休闲健身需求火热户外运动装备产业加快成长　　近年来，户外运动在我国不少地方蓬勃兴起。瞄准日益增长的市场需求，不少企业深入推进供给侧结构性改革，不断创新产品，推动户外运动装备产业加快成长。据统计，今年上半年，我国露营天幕、便携桌椅床、滑雪装备销售额分别增长331.8%、123.1%和72.7%。　　21世纪经济报道　　三季报里的景气度密码：500深市企业“秀肌肉” 热门赛道业绩持续升温　　10月25日收盘后，中伟股份、沃森生物、双汇发展等多家上市公司纷纷发布三季度业绩报告，均实现了稳定的业绩增长。而这只是A股“报喜”潮的一角。据数据显示(截至10月24日晚间)，共计500家深市上市公司披露了三季度业绩报告，其中467家前三季度实现盈利，占比达93.4%，296家前三季度净利润同比增长，占比59.2%。　　前三季冠军基金经理黄海最新调仓路径：加仓油气、消费减仓房地产　　今年前三季，黄海管理的三只基金包揽了基金收益前三名。三季度，中国海油新晋成为黄海三只基金的头号重仓股，同时黄海降低了地产的权重，增加了油气、消费、金融、建筑等其他行业的配置。总体来看，黄海三季度在加仓，他表示，对后市谨慎乐观，目前他比较看好价值股。　　第一财经　　基建投资连续5个月回升四季度一大批重大项目集中开工　　基础设施建设投资增速最近5个月连续回升，成为稳住经济大盘的主力。为应对今年经济下行压力，在全年分量最重的四季度，各地以重大项目带动，加快推进基础设施建设投资。　　高水平对外开放再发力六部委发文支持外资在华升级　　国家发展改革委、商务部等六部门近日联合印发了《关于以制造业为重点促进外资扩增量稳存量提质量的若干政策措施》，进一步加大制造业引资力度，着力解决外商投资企业面临的突出问题，全面加强外商投资促进和服务，推动利用外资高质量发展。　　经济参考报　　稳链强链育动能制造业夯实经济“压舱石” 　　新设专项再贷款支持设备更新改造；强链补链，推进关键核心技术攻关、产业基础再造等重大工程和项目实施；加快传统产业改造升级，发展新兴产业，增强发展新动能……近段时间，多地多部门接连部署，促进制造业高质量发展，夯实实体经济根基。　　欧洲央行加息难止经济下滑担忧日重　　本周，欧洲央行将再度议息。目前，从已经披露的各类数据表现以及欧洲央行官员的表态来看，市场普遍认为，欧洲央行将继续加息，但欧洲经济下滑趋势已经显现，经济前景堪忧。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-10-26

活久见！欧洲天然气价格突然暴跌至负值发生了什么？

用。最重要的是，由于进入10月份以来天气一直非常温和，欧洲的天然气消耗比正常情况下要少。天气预报表明本周欧洲大陆的气温将比同期平均温度高4到8摄氏度，这意味着对天然气的需求将下降，同时进口商可将余下的天然气注入仓库。此外，正如Kayrros联合创始人Antoine Halff所指出的，依赖天然气的工业活动已经放松。他和他的同事通过搜索工厂的卫星图像来追踪相关动态。 “欧洲的水泥和钢铁产量大幅下降，”他表示。 Carson表示，这一切都意味着液化天然气市场出现了一种名为期货溢价的情况，即一种商品的未来价格高于今天的价格。他解释说:“1月份交货的价格会比11月份的要高。” 航运杂志《劳埃德船级社》(Lloyd's List)的市场编辑兼分析师Michelle Wiese Bockmann说，如果把交货时间定在12月而不是11月，每批货物的利润差距可能高达数千万美元。世界其他地方的买家有可能抢购一些等待卸载的船只上的货物，这意味着这些船只可能会离开，驶向亚洲，而欧洲仍有可能受益于到处漂浮的液化天然气过剩。一些观察人士表示，让船只在附近等待在一定程度上是一件好事——你希望天然气在你需要的时候能得到。唯一的障碍是涉及到的发人深省的金额。对天然气的狂热需求意味着各国已经支付了巨额资金以确保其安全。据路透社报道，今年1月至8月，德国为进口天然气支出了495亿欧元(约合43.5亿英镑)。而在2021年同期，这一数字为171亿欧元。 Bockmann表示，这是“市场力量”在起作用。但她强调，欧洲国家“鉴于地缘政治形势，正处于它们可能处于的最佳位置”。 Carson对此表示赞同，并补充称:“就目前可以采取的实际行动而言，市场的反应是适当的。” 真正的问题是接下来会发生什么。随着至少未来几周天然气的供应得到保证，欧洲天然气价格已经开始下跌。由于欧洲疯狂进口的天然气根本没有地方可以存放，周一(10月24日)早些时候，欧洲部分天然气现货价格一度跌至负值，至-15.78欧元/兆瓦时，为有记录以来的最低点。（来源：Zeohedge）欧洲基准天然气价格自8月以来大幅下跌，但仍是去年同期价格的两倍多。然而，供应的进一步中断和非常寒冷的冬季可能会再次改变局面。还有全球形势需要考虑。欧洲对液化天然气进口需求的增加，加剧了世界各地对天然气的竞争。巴基斯坦和孟加拉国等依赖液化天然气、但在市场上影响力较低的国家受到了当前形势的冲击。总体而言，一些传统上可能运往亚洲的液化天然气今年运往了欧洲。Halff表示，这实际上是一场“巨大的抢椅游戏”。但一些亚洲国家，尤其是同样大量使用液化天然气的中国、日本和韩国，可能会在更冷的月份寻求大量进口，这可能会加剧欧亚大陆之间的竞争。对于液化天然气生产商Cheniere的首席运营官兼全球贸易主管Corey Grindal来说，液化天然气市场正在发生的一切是“一个非常短期的现象”。未来几年，欧洲能源供应的多样化应该会缓解这种情况。他补充说，他的公司今年绝大多数液化天然气产量已经售出，到2026年左右，Cheniere的产量将从4500万吨增加到5500万吨。一些人认为，转向可再生能源对地球更有利，可能也更可靠。 “可再生能源的部署很棒。我(完全)支持为我们赖以生存的地球做正确的事情，”Grindal表示。然而，他认为，人们急需天然气为住宅供暖和发电。“我们今天就需要它，”他说。至于明天会发生什么，这将在不同程度上取决于乌克兰战争、天气、可再生能源的崛起、全球对天然气的需求以及数百艘满载液化天然气船只的航行方向。

夏洛特2022-10-26

情绪骤变！疲弱数据接连冲击市场美元急坠逾100点、全球市场开启竞涨模式

略师Kit Juckes表示:“温暖的天气助长了人们对能源危机的(相对)乐观情绪，尽管德国的IFO数据已深陷衰退区间。” 德国IFO经济研究所说，德国正步入衰退，预计这个欧洲最大的经济体第四季度将收缩0.6%。贵金属市场方面，随着美元下跌，现货黄金短线一度拉升逾20美元，刷新日高至1662.23美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，“我们看到美元走软，其他一些货币兑美元走高，这推高了金价。” 如果美联储的升息幅度低于预期的75个基点，这将标志着升息速度放缓，利好黄金，“但黄金交易商正在等待更具体的消息，”Haberkorn补充道。加密市场方面，比特币再次突破2万美元大关，结束了自2020年底首次突破该大关以来最长时间低于该价格水平的走势。美市盘中，比特币短线走高超400美元，重回2万美元/枚关口，为10月7日以来首次，日内涨逾4%。（比特币30分钟走势图，来源：FX168）最近的价格波动使比特币的市值达到约3704亿美元。该加密货币在一年内贬值了约57%。比特币的一个价格指标预示着比特币将迎来重大价格变动，即当前挖矿哈希率和比特币价格之间的差异。比特币挖矿的哈希率比一年前上升了约90%，这意味着更多的挖矿活动正在进行中。 Tung在他的Youtube频道上补充道:“比特币的哈希率继续越来越高。” “这很重要，因为如果哈希率和价格之间有很大的偏差，这通常表明将会出现重大变动。” 目前比特币价格和哈希率之间有很大的偏差，如果哈希率继续增加，而比特币价格相对较低，这是预示重大价格变动即将到来的早期指标。

夏洛特2022-10-26

制裁升级！俄罗斯对中国煤炭出口猛增三分之一，基础设施或影响运输

交货时间可能会增加。 “我们预计，由于天气凉爽，中国从俄罗斯进口的煤炭将出现减少，这将限制港口装载量，铁路物流上限也对运输量有所影响，”这位中国煤炭交易商说。根据能源部的数据，在俄罗斯去年2.23亿吨的煤炭出口总量中，有4900万吨被运往欧洲。但由于西方对乌克兰冲突的制裁，以及美国、欧盟和英国对俄罗斯煤炭进口的禁运，俄罗斯现在预计煤炭出口将在未来几年内出现下降。根据俄罗斯政府的预期，今年的煤炭出口可能下降22%，2023年再下降31%。但与此同时，向东出口至亚洲的热潮也受到了影响。“大量的轨道车积压，在港口站形成拥堵。铁路货车的周转时间正在大幅增加，托运人正在寻找空的轨道车，”一位俄罗斯运输业人士说。俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯计划提高基础设施的能力，包括东部港口的运输能力，预计到2031年，东部港口运输将从现在的1.5亿吨增加到5500万吨到2.11亿吨之间。

Sue2022-10-25

TMGM：10月25日每日市场

，报5.1990美元/百万英热单位。因天气温和且供应充足，欧洲天然气基准TTF荷兰期货一度大跌18%，自6月以来首次跌破100欧元/兆瓦时整数位，较8月所创历史最高暴跌70%。ICE英国天然气期货跌超13%。基本面：?法国10月制造业PMI初值录得47.4，为2020年5月以来新低；德国10月制造业PMI初值录得45.7，为28个月以来新低；欧元区10月制造业PMI初值录得46.6，为2020年6月以来新低；英国10月制造业PMI录得45.8，为2020年5月以来新低；美国10月Markit制造业PMI初值录得49.9，跌至荣枯线下方，刷新28个月低位。技术面：日线上来看，汇价继续小幅走高，形态上也是走出了下探后走高，汇价还是继续在上行通道内运行，H4级别上来看，形态还是震荡，但是均线系统的支撑使得汇价可能继续往上走，毕竟昨日汇价的回调还是很小，日内策略继续保持回调的多单。第一阻力位：0.9920 第一支撑位：0.9840 第二阻力位：0.9960 第二支撑位：0.9800 基本面：英国央行副行长拉姆斯登称，周一公布的PMI数据与英国经济陷入衰退的预测相符。英国隔夜指数掉期市场显示，英国央行11月3日加息75个基点的几率为70%，加息100个基点的几率为30%。苏纳克当选英国保守党党首，会见查尔斯国王后，苏纳克将于周二正式成为英国首相。技术面：日线上来看，汇价继续保持震荡的形态不变，昨日的顶部位置也基本上受到了均线系统的压制，但下行的幅度有限，H4级别上来看，汇价整体还是在均线系统区间震荡，从均线系统的角度来看，在均线的临界值附近对汇价有着明显的主要作用，因此日内继续保持震荡的回调入场思路。第一阻力位：1.1350 第一支撑位：1.1260 第二阻力位：1.1400 第二支撑位：1.1220 基本面：日本当局趁美联储可能放缓加息速度之际干预汇市。日本财务省副大臣神田真人称，不会就是否进行了干预发表评论。据交易员估计，日本当局在第二次干预中可能已动用逾300亿美元支撑日元汇率。技术面：日本央行的干预是美日短线上走出了明显的上下拉扯形态，大阳线伴随大阴线的走势，等到昨日晚间市场似乎消化了影响，汇价的波动率降低，形态上也再次来到了均系统附近的位置，而均线系统也形成了对汇价的压制，日线上来看，上冲和下探也说明是震荡形态，因此日内保守一点的可以继续观望。第一阻力位：149.50 第一支撑位：148.40 第二阻力位：150.20 第二支撑位：147.80 基本面：澳大利亚财长Chalmers表示，通胀维持在央行目标区间上方的时间将比预期更长。能源价格上涨和全国各地洪水泛滥将使价格持续上涨一年，超过预期。Chalmers将于本周二公布自5月上任以来的首个预算。技术面：日线上汇价昨日走出了回调的走势，上周五的大阳线拉升是的汇价形成了一定的突破走势，但是整体来看汇价还是继续保持震荡的形态不变，H4级别上，汇价就刚刚好回撤至61.8的位置后开始了走高，就是因为汇价回调至61.8之后开始走高，因此汇价还是在震荡筑底的过程当中，日内还是可以继续保持回调后再入场。阻力支撑位：第一阻力位：0.6370 第一支撑位：0.6300 第二阻力位：0.6410 第二支撑位：0.6260 基本面：美联储官员们正试图缓解市场悲观情绪，开始对激进加息做法犹豫不决，这对投资者来说是一个积极的发展，尽管这不会改变美联储将在11月份的政策会议上连续第四次75个基点加息的预期。技术面：日线上来看，金价昨日形成了冲高回落的形态，但是整体还是在多头的格局当中，毕竟日线上形成了一定的双底形态后开始走高，H4级别上，金价冲高回落后并未走出延续，反而开始了震荡形态，因此日内策略可以继续保持回调入多的思路不变。阻力支撑位：第一阻力位：1660.00 第一支撑位：1645.00 第二阻力位：1670.00 第二支撑位：1638.00 基本面：美国官员可能会将俄罗斯石油价格上限设定在60美元/桶以上以维持供应，这一水平高于早些时候发出的信号。美国希望设定一个足够高的价格，以覆盖俄罗斯的生产成本，让其继续生产。技术面：日线上原油再次形成了探底的形态，油价也再次测试了84的支撑，日线上也形成了多针探底的形态，H4级别上来看，油价整体还是受到了均线系统的压制，但是可以明显的看出来油价下行的动能在降低，再结合黄金分割61.8的支撑来看，油价有可能会继续往上走，因此日内策略继续保持回调的多单不变。阻力支撑位：第一阻力位：87.10 第一支撑位：84.50 第二阻力位：90.00 第二支撑位：82.00 TMGM为投资者每天提供全新线上投资课程：《隔夜行情2分钟》、《TMGM Itrade》交易教学小课堂、《TMGM Trading First》交易行情直播分析，每月不定期线上话题讲座。金融、时事、投资让您掌握最新鲜的资讯！本周最新直播内容，请查看海报。以上信息由Trademax Global Limited (VFSC 40356)提供，其中所包含的信息仅用于教育/讨论目的，不构成关于买卖任何金融工具的要约或激励。以上提及的任何信息和一般性金融产品建议都是通用的，并未考虑您的财务状况、需求和个人目标。此处包含的任何示例或统计数据仅用于说明目的。因此，Trademax Global将不会对您依据其相关信息所做出的决策而导致的任何损失承担责任。过去的表现不应被视为未来表现的可靠指标。投资杠杆产品涉及高风险，未必适合所有投资者。在进行任何交易之前，您需要谨慎考虑您的财务状况，并咨询您的财务顾问，以了解所涉及的风险，确定您是否适合从事该类投资或交易。 2022-10-25

TMGM2022-10-25

棉花季报：产量增需求弱，价格有支撑但不多

金融界2022-10-25

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