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【直击亚市】黄金今日暴跌60美元！特朗普重大决定打击美元，全球股债涨声欢迎

施以振兴经济的持续失望。与此同时，中国央行在9月降息后维持政策贷款利率不变，表明当局在加大货币刺激方面仍保持耐心。 10年期美国国债收益率下跌5个基点，至4.35%。美元走软，而比特币从周末的下跌中反弹。作为宏观对冲基金Key Square Group的负责人，贝森特表示将支持特朗普的关税和减税计划，但投资者预计他会优先考虑经济和市场稳定，而不是追求政治目标。贝森特的提名缓解了市场对特朗普保护主义政策的担忧，这些政策可能导致通胀加速、贸易紧张加剧以及市场波动性增加。交易员对“特朗普交易”的押注正在降温，这种交易模式包括美元上涨和比特币走高，而这主要源于市场对因进口成本上升和减税而导致高利率的预期的修正。 “与大刀阔斧地推行重大政策变化相比，他更倾向于采取渐进式的方式，”Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen在彭博电视上表示。市场可能会感到宽慰，因为这次提名显示，特朗普政府是“美国优先”而非“美国独占”的执政模式。汇市方面，彭博美元指数创两周多以来最大跌幅，日元涨幅居前。交易员押注特朗普的财政政策——包括全面的贸易关税和持续的经济增长——推动美元在截至上周五的连续八周上涨。大宗商品方面，在经历近两个月来最大单周涨幅后回落，因乌克兰和中东的地缘政治风险令投资者保持谨慎。黄金在上周创下20个月来最大涨幅后下跌，目前失守2700美元，并加速走低至2660附近，较日高2720大跌近60美元。当地时间11月24日晚，以色列公共广播公司报道称，以色列已原则上同意美国提出的以黎停火协议草案，以总理内塔尼亚胡目前正在研究如何向公众公布该草案。报道同时称，美国已向以色列保证，如果黎巴嫩真主党违反停火协议，以色列将能够单方面采取行动。与此同时，Axios援引一名美国官员的话报道称，“黎巴嫩停火协议即将达成，仍有一些工作要做。”Axios援引以色列高级官员的话说，以色列的趋势是朝着签署黎巴嫩停火协议迈进。本周，亚洲交易员将密切关注日本的通胀数据，此前日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）上周暗示，12月政策会议正在进行中。新西兰联储预计将在周三下调基准利率。此外，欧洲将公布一系列通胀和增长数据。在美国，交易员将关注美联储11月会议纪要、消费者信心指数和个人消费支出数据，以评估明年的降息前景。

云涌2024-11-25

港股午评：恒指百日跌近百点、科指跌0.78%，券商股、半导体及内房股普跌

要支持点在18,500点，即9月24日央行、证监会及金融监管总局公布一揽子增量政策的水平。由于美国10年期债息仍高企于4.4%，使当前恒生指数的风险溢价略高于滚动两年平均负一个标准偏差，若风险溢价回到滚动两年平均水平，那么对应恒生指数的合理价也是在18,500点左右。中金公司：港股市场进一步走低，也与我们此前强调短期扰动增多，建议保持谨慎的判断一致。短期看，外部压力与地缘扰动似乎是市场“突然”下行的主要原因。但本质上还是由于市场本身处于预期与政策兑现的某种“弱平衡”之中。具体来看，当前市场普遍存在三个“预期差”：“预期差”一：市场此前对于国内刺激的积极预期；“预期差”二：对于上轮关税应对经验的简单借鉴；“预期差”三：对特朗普上任后对拜登政府“结盟策略”的松动预期。富国基金：当前港股回调幅度或已较为充分，估值再次回到高性价比位置。具体来看，恒生指数市盈率滚动近十年分位数已下降至17%分位处，港股市场再次呈现出较好投资性价比。短期可以关注具备盈利水平较为稳定的红利资产，中长期来看，当前稳增长政策成效初显，推动10月经济和金融数据结构性边际修复，处于流动性向好、对利率相对敏感叠加盈利率先修复的有利条件下的互联网板块或迎来较好布局机会。华夏基金：港股互联网板块盈利持续改善，行业出清效果明显，龙头企业降本增效显著。从筹码维度来看，港股的底部形态较为清晰。

金融界2024-11-25

11月25日证券之星午间消息汇总：央行开展9000亿元1年期MLF操作利率维持不变

01. 宏观要闻 1、央行开展9000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，中标利率2.00%，与此前持平。本月有1.45万亿元MLF到期。此外，央行今日进行2493亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1726亿元7天期逆回购到期，实现净投放767亿元。 2、据证券时报消息，2024年年末，地方政府债券发行工作如火如荼。前有6万亿元地方政府债务限额下达各地，各地11月已发行和计划发行用于置换存量隐性债务的地方政府再融资专项债券规模超1万亿元；后有部分2025年新增专项债券限额将提前下达，理论可下达的规模上限为2.34万亿元。受访专家认为，新一轮债务置换发行节奏较快，2万亿元限额有望年内基本发完。部分2025年新增专项债券发行或与本轮债务置换节奏有所重合，但主要发行工作将集中于2025年初，支持明年初的稳增长工作。 3、国家市场监督管理总局办公厅、公安部办公厅等四部门决定自即日起至2025年2月14日开展“清朗·网络平台算法典型问题治理”专项行动。主要任务包括：深入整治“信息茧房”、诱导沉迷问题。构建“信息茧房”防范机制，提升推送内容多样性丰富性。严禁推送高度同质化内容诱导用户沉迷。不得强制要求用户选择兴趣标签，不得将违法和不良信息记入用户标签并据以推送信息，不得超范围收集用户个人信息用于内容推送。规范设置“不感兴趣”等负反馈功能。提升榜单透明度打击操纵榜单行为。全面公示热搜榜单算法原理，提升榜单透明度和可解释性。完善榜单日志留存，提高榜单算法原理可验证性。健全水军刷榜、水军账号等违规行为、账号检测识别技术手段，严管不法分子恶意利用榜单排序规则操纵榜单、炒作热点行为。防范盲目追求利益侵害新就业形态劳动者权益。严防一味压缩配送时间导致配送超时率、交通违章率、事故发生率上升等问题。详细公示时间预估、费用计算、路线规划等算法规则。搭建畅通的申诉渠道，及时受理劳动者因交通管制、交通事故、恶劣天气等不可控因素导致的配送超时等申诉。严禁利用算法实施大数据“杀熟”。严禁利用用户年龄、职业、消费水平等特征，对相同商品实施差异化定价行为。提升优惠促销透明度，清晰说明优惠券的领取条件、发放数量和使用规则等内容。客观如实说明优惠券领取失败原因，严禁以“来晚了”“擦肩而过”等提示词掩盖真实原因。增强算法向上向善服务保护网民合法权益。持续优化完善面向未成年人、老年人的算法推荐服务，便利未成年人、老年人获取有益身心健康的信息。建立健全算法在赋能优质内容传播、违法行为识别发现等方面的社会治理应用。持续提升生成合成信息检测识别能力，及时发现处理违法违规生成合成信息。落实算法安全主体责任。健全算法机制机理审核、数据安全的管理制度和技术措施。确保算法的训练数据具有合法来源，及时检测修复代码安全漏洞和算法逻辑缺陷，定期对算法模型的可用性、可控性、可解释性以及数据处理、模型训练、部署运行等环节开展安全评估。 4、国家税务总局发布关于推广应用全面数字化电子发票的公告。数电发票是《中华人民共和国发票管理办法》中“电子发票”的一种，是将发票的票面要素全面数字化、号码全国统一赋予、开票额度智能授予、信息通过税务数字账户等方式在征纳主体之间自动流转的新型发票。数电发票与纸质发票具有同等法律效力。国家税务总局决定，自2024年12月1日起，在全国正式推广应用数电发票。 02. 公司新闻 1、据不完全统计，过去一周内(11月18日-11月24日)包括邦彦技术、南京商旅、汇顶科技、格力地产、上海电影、吉峰科技、江化微、隧道股份、沈阳化工、美畅股份、瀚蓝环境、供销大集、永安行、浙江建投、晶瑞电材、德尔股份、广哈通信和楚天高速在内的18家A股上市公司披露并购重组进展最新公告。其中，南京商旅拟购买黄埔酒店100%股权，股票11月25日起复牌。此外，邦彦技术筹划购买星网信通控股权，股票11月25日起停牌。 2、据不完全统计，过去一周内(11月18日-11月24日)包括金田股份、科捷智能、神农集团、居然之家、风范股份、艾森股份、华润材料、赞宇科技、开勒股份、众兴菌业、凯普生物、中国巨石、三峡新材、金徽酒、民丰特纸、中原高速、佛山照明、天康生物和盛泰集团在内的19家上市公司披露回购增持再贷款相关情况。其中，中国巨石公告，股东振石集团拟5亿元-10亿元增持公司股份，专项贷款不超7亿元。 3、ST永悦(603879)公告，公司于2024年11月24日收到控股股东江苏华英发来的实际控制人陈翔的留置通知书和立案通知书。陈翔未在公司担任任何职务。公司将按照相关法律法规和制度规范运作。目前，公司董事、监事和高级管理人员均正常履职，公司控制权未发生变化，董事会运作正常，生产经营情况正常，上述事项不会对公司正常生产经营产生重大影响。公司将持续关注上述事项的后续情况，并及时履行信息披露义务。 4、恩捷股份(002812)公告，控股子公司上海恩捷与亿纬锂能(300014)签订《全球战略合作框架协议》，双方将在产品供应、技术交流等方面进行长期稳定合作。亿纬锂能预计2025年至2031年在东南亚、欧洲等市场向上海恩捷及其具有控制权的关联公司采购电池隔膜不少于30亿平方米，具体以采购订单为准。本协议的签订有助于提升公司在全球锂电池隔膜行业的市场拓展力、综合实力和国际化水平。本协议为日常经营性协议，不涉及关联交易。 5、湖南黄金(002155)公告，公司股票连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动的情况。公司关注到有媒体发布“湖南平江发现超40条金矿脉：远景储量超1000吨，估值达6000亿元”，报道称湖南省地质院在万古金矿田地下2000米以上深度地层发现超40条金矿脉，金品位最高达138克/吨，探矿核心区累计探获黄金资源量300.2吨。据了解，报道中的“湖南平江县万古金矿田”包括公司全资子公司和控股股东控股子公司拥有的采矿权和探矿权。公司与控股股东正在积极推进该项目，最终能够注入上市公司的黄金资源以万古矿区“一体化勘查”项目提交湖南省自然资源厅评审备案的储量为准。报道中的“预测地下3000米以上远景黄金储量超1000吨”为以前年度科研深孔见矿情况结合上部探明的资源分布状况推测的远景资源量(含探矿核心区累计探获黄金资源量300.2吨)，后续仍需进行系统的地质勘探工作，最终探获的资源量存在一定的不确定性。报道中的“金品位最高达138克/吨”为探矿过程中单个钻孔矿化较好的部分岩心取样化验品位，不能够完全反映区域整体成矿条件。受目前采矿工艺影响，后续该部分资源能否开采及何时开采均存在不确定性。公司将密切关注项目进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务。 03. 产业观点 1、中信证券研报指出，华为Mate70将于11月26日发布，或将实现纯血鸿蒙正式商用。盘古大模型及小艺助手赋能鸿蒙OS，引领端侧AI变革。鸿蒙OS软硬件生态快速成长，引领手机操作系统国产化。预计鸿蒙PC落地再加速，PC场景拓展可期。我们看好鸿蒙生态的加速成型，各生态合作伙伴有望持续受益。 2、中信建投指出，目前军工行业处于从业绩预期到业绩兑现的转折点，924以来板块最高涨幅达50%，反映的是新周期增长预期，25Q1即将进入业绩兑现阶段，板块结构性、分化性特点或将愈加明显。“十四五”后期订单有望逐步下发，积压叠加新增需求，25Q1有望迎来行业经营拐点。当前军工行业已逐步进入新一轮增长周期，由“量价齐升”过渡到“量增价稳”阶段，由“平台放量”过渡到“建体系，补短板”阶段，由“全面增长”过渡到“结构性增长”阶段。行业未来增长主要呈现结构性特征，传统领域增长稳定，新域新质领域增长有望远超行业均值，建议配置端向新领域龙头及有新增长曲线的传统龙头倾斜。 3、华泰证券指出，2024年光伏行业基本面持续下行，Q3价格底部企稳，盈利能力环比改善。国内多部门多次表态彰显对光伏产业的高度重视，供需政策有望逐渐落地；海外非欧美市场光伏装机保持高速增长，美联储降息有望驱动欧美需求保持较高增速，全球光伏中长期高景气延续。短期政策引导与市场化手段或将加速供给侧出清速度，行业供需错配有望逐季改善，产业链价格和盈利有望恢复至合理水平，启动新一轮向上周期。

证券之星2024-11-25

中国央行连续第二个月按兵不动！未来降准可能与降息捆绑？

(亚太)讯在9月最近一次降息后，中国央行连续第二个月维持政策贷款利率不变，显示当局在加大货币刺激方面保持耐心。根据周一(11月25日)发布的声明，中国人民银行将一年期中期借贷便利（MLF）的利率维持在2.0%。彭博社调查的14位经济学家均预测此次利率不会变动。中国央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年11月25日，人民银行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为62390亿元。上个月的经济数据表明，中国经济出现一些初步的企稳迹象。此前，自9月底以来，中国政府推出一系列措施，以推动经济重回正轨，从而实现今年5%左右的增长目标。在本月的操作中，央行通过MLF提供9000亿元人民币（约合1240亿美元）的政策贷款，扣除1.45万亿元的到期量后，本月实现净回笼5500亿元。荷兰国际集团大中华区首席经济学家Lynn Song表示：“MLF数量与本月的预期相符。鉴于中国央行6月份宣布的货币政策框架改革，MLF的使用可能会逐步减少。” 近几个月来，央行还通过其他流动性工具向金融体系注入资金，包括开展逆回购操作和购买政府债券。此外，中国正在调整政策利率框架，以更有效地影响市场借贷成本。为此，央行正将7天期逆回购操作的利率作为关键参考利率，同时弱化MLF的作用。荷兰国际集团的Lynn预计，由于近期经济数据有所改善，中国央行将在2025年初下调银行存款准备金率，而不是今年年底。Lynn表示：“在9月份货币政策举措取得成功后，降准可能会与再次降息捆绑在一起，向市场发出更强烈的信号。”

风起2024-11-25

金价再次站上2700美元/盎司，全市场费率最低一档黄金ETF——黄金ETF基金(518660)连续四天净申购

货币属性，具体来看，通胀、地缘风险以及央行购金这些因素可能将共同驱动黄金价格上行。东海证券认为，黄金或再迎配置窗口期。当前风险点博弈部分源于避险需求的收敛、“再通胀”预期及比特币资金对黄金潜在阶段分流，但以上大概率均为影响金价运行的中短期逻辑。中长期维度，金价运行可能需回到FOMC货币政策周期、全球经济基本面及去“美元化”的底层逻辑。美元强势基础转弱后，对黄金的压制或放缓。黄金ETF基金(518660)，场外联接(A类：008142；C类：008143；工银黄金ETF联接E：020341)。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。黄金ETF基金为交易型开放式基金，主要投资黄金现货投资品种，投资目标为紧密跟踪黄金现货价格走势，预期风险和预期收益水平与黄金价格相似。工银黄金ETF联接基金以工银瑞信黄金交易型开放式证券投资基金为主要投资品种，投资目标为紧密跟踪黄金现货价格走势，预期风险和预期收益水平与黄金价格相似。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-25

easyMarkets易信：美元创两年新高，美联储纪要将揭市场走向关键

全球，欧元区经济数据疲弱，市场预计欧洲央行或在12月降息50个基点。新西兰联储可能大幅降息，而韩国央行料维持利率不变但暗示未来宽松。焦点四：各类资产市场反应资产市场方面，黄金价格上周反弹逾5%，美元走强背景下成为较好的配置选择。同时，比特币延续强劲势头，上周突破9.9万美元，逼近10万美元大关。业内机构认为，前期黄金震荡走弱主要受强势美元和财政收缩预期影响。但在“宽财政+再通胀”背景下，美国赤字扩张和债务累积是更为确定的交易线索，当前的回调提供了较好的配置机会。美元指数创新高，欧元疲弱助力美元多头本周美元指数突破108关口，创两年新高，并连续八周上涨，为一年多以来最长的周线涨势。美元强势源于市场对特朗普关税和减税政策将推高通胀、美联储降息预期减弱的判断，同时欧元疲软也助力美元进一步走高。欧元的弱势主要受欧元区经济数据不佳、政治动荡及利率预期分化影响。德国、法国和欧元区11月制造业PMI低于预期，加剧市场对欧洲央行12月降息50个基点的押注。与此同时，特朗普计划对欧洲商品征收关税，加重了欧洲经济压力。市场预计欧洲央行到2025年底降息150个基点，而美联储同期仅降息约75个基点，利差进一步压制欧元。欧元兑美元跌至1.04下方，逼近平价关口，市场对平价的预期可能引发更多抛售。部分机构预计欧元明年或触及平价，但若欧元继续疲软，其他非美货币将承受更大压力。在特朗普政策预期和全球经济分化的推动下，美元主导的市场波动或将持续。美联储喉舌Nick的观点 Nick转发了关于斯科特·贝森特（Scott Bessent）被提名为美国财政部长的文章，传递出以下关键信息： 1. 提名过程的复杂性：尽管贝森特是热门人选，但提名过程充满了幕后博弈，包括候选人之间的竞争、个人恩怨以及最后时刻的反转。 2. 特朗普的决策因素：特朗普最终选择贝森特，主要基于对其执行政府政策的信任，以及其在华尔街的声誉和形象。 3. 内部派系斗争的预示：提名过程中的派系斗争可能预示着特朗普第二任期内，内部将面临政策分歧和权力斗争。作为美联储的主要信息传递者，Nick的转发可能对市场产生以下影响： • 市场预期调整：投资者可能重新评估贝森特的政策倾向，特别是他对关税和贸易政策的立场，从而影响市场预期。 • 政策不确定性增加：提名过程中的内部斗争可能引发市场对新政府经济政策一致性的担忧，增加政策不确定性。 • 市场情绪波动：由于Nick在金融界的影响力，他的转发可能引发市场对未来经济政策方向的讨论，导致短期内市场情绪波动。加密货币方面新闻 1 1月22 日香港证监会行政总裁梁凤仪强调，监管虚拟资产是规管产品而非科技，最重要是确保投资者得到保障，以及安全性是否足够，证监会正与金管局紧密合作，透过先导计划探讨运用代币化存款参与债券及基金认购等。重大事件前瞻及风险预警本周重点关注的财经数据：周二23:00，美国11月谘商会消费者信心指数、美国11月里奇蒙德联储制造业指数周三21:30，美国至11月23日当周初请失业金人数、美国第三季度实际GDP年化季率修正值周三23:00，美国10月核心PCE物价指数年率/月率、美国10月个人支出月率周四18:00，欧元区11月工业景气指数、欧元区11月经济景气指数周四21:00，德国11月CPI月率终值周五07:30，日本10月失业率周五16:55，德国11月季调后失业人数/失业率周五18:00，欧元区11月CPI年率/月率初值周五21:30，加拿大9月GDP月率周五22:45，美国11月芝加哥PMI 本周重点关注的财经事件：周三03:00，美联储公布11月货币政策会议纪要周三09:00，新西兰联储公布利率决议和货币政策声明周三10:00，新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会技术面分析黄金 (Gold) 枢轴点（Pivot）：2665.00$ 后市看法：黄金价格持续上涨，逼近2715.00$，预计在短期内将进一步测试2750.00$作为下一个目标位。若突破该水平，将打开上涨空间，目标位延伸至2790.00$。备选方案： EMA50均线支持当前看涨趋势，但这一趋势的有效性需基于价格稳定于2665.00$以上。如果跌破2665.00$，则可能触发回调行情，进一步下探至2672800$以下。支撑位和阻力位：阻力位：2750.00$，2790.00$。支撑位：2665.00$，2628.00$。欧元兑美元 (EUR/USD) 枢轴点（Pivot）：1.0496$ 后市看法：如果价格持续低于1.0496$，下一个目标位为1.0400$和1.0390$。备选方案：如果价格突破1.0496$并稳定在其上，则目标位看至1.0545$。支撑位和阻力位：阻力位：1.0496$，1.0545$。支撑位：1.0400$，1.0390$。美元兑日元 (USD/JPY) 枢轴点（Pivot）：155.55$ 后市看法：如果价格稳定低于155.55$，下一个目标位为152.70$和150.20$。备选方案：如果价格突破155.55$并稳定在其上，则可能重新测试155.10$以上的区域。支撑位和阻力位：阻力位：155.10$，155.55$。支撑位：153.50$，152.70$。原油 (Crude Oil) 枢轴点（Pivot）：70.58$ 后市看法：如果价格稳定在70.58$以上，下一个目标位为72.15$和73.71$。备选方案：如果价格跌破70.58$，下一个目标位看至68.64$。支撑位和阻力位：阻力位：72.15$，73.71$。支撑位：70.58$，69.30$。比特币 (BTC/USD) 枢轴点（Pivot）：94800.00$ 后市看法：如果价格稳定在94800.00$以上，下一个目标位为100000.00$和106000.00$。备选方案：如果价格跌破94800.00$，则可能重新测试96500.00$以下的区域。支撑位和阻力位：阻力位：100000.00$，106000.00$。支撑位：96500.00$，94800.00$。结论本周市场聚焦美联储11月会议纪要和10月PCE数据，投资者关注通胀、政策立场和全球经济的影响。美元指数突破108关口创两年新高，主要因市场预期特朗普政策可能推高通胀，并削弱美联储进一步降息预期，而欧元因经济数据不佳和利率预期分化疲软加剧了美元强势。黄金受避险情绪推动连续反弹，比特币逼近10万美元大关。Nick关于贝森特提名的观点凸显了特朗普政府政策内部分歧的潜在影响，可能进一步加剧市场的不确定性。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。 2024-11-25

易信easyMarkets2024-11-25

中国经济重磅信号！华尔街日报：这是中国拯救经济的“B计划”

格于事无补。清华大学经济学教授、中国央行前顾问李稻葵表示，一些基层官员担心失误受到惩罚，反而花太多精力假装执行政策。李稻葵认为，集权有利于政治决策，但对于经济来说，需要某种程度的混乱。

tqttier2024-11-25

会员

央行11月缩量平价续作9000亿元MLF，中标利率持平2%

11月25日，中国央行缩量平价续作9000亿元MLF，中标利率维持在2%。据央行公告，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展9000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为62390亿元。此外，为维护月末银行体系流动性合理充裕，今日央行以固定利率、数量招标方式开展了2493亿元逆回购操作。公开数据显示，11月MLF操作量9000亿元，到期量14500亿元，所以在11月操作净回笼资金5500亿元人民币。加上央行进行了1200亿元的逆回购净投放，整体上实现了4300亿元的资金净回笼。此前央行10月“按兵不动”，缩量平价续作7000亿元MLF；9月份MLF缩量续做，较8月下行0.3个百分点。符合预期回顾来看，本月中旬年内最大规模MLF到期。在11月15日，有122亿元逆回购、1.45万亿元MLF和800亿元国库现金定存到期。按全口径计算，公开市场实现净回笼5612亿元。其中，1.45万亿元的MLF到期量为今年以来最大规模。同日，面对1.45万亿元MLF到期，央行为对冲MLF到期、税期高峰等因素影响，开展了9810亿元7天期逆回购操作。市场此前普遍预计，本月央行操作规模会适当缩量。东方金诚首席宏观分析师王青曾表示，本月15日央行开展9810亿大额逆回购操作，但逆回购投放规模显著低于MLF到期量，主要原因是10月央行开展5000亿买断式逆回购，相当于已经提前向银行间市场投放中期流动性。 “从这个角度看，本月25日MLF操作也会适度缩量。” 市场再度期待降准。此前央行行长潘功胜曾表示，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步降准0.25个百分点到0.5个百分点。由于12月仍有1.45万亿元MLF到期量，叠加政府债券发行、年末现金投放等因素，市场分析人士预期，届时银行体系流动性可能面临较大补缺压力。浙商证券固收团队表示，预计12月流动性缺口加大，对应当月降准概率提升。预计DR利率中枢保持相对稳定，但分层延续高位状态。光大金融认为，年内后两月MLF到期高峰叠加专项债放量发行，及明年信贷“开门红”，预计央行将适时通过降准、逆回购、国债买入等操作释放流动性，平滑资金面波动，减轻机构跨年、跨季压力，12月中旬降准0.5个点为大概率事件。

格隆汇2024-11-25

美元指数最新动态

些数据可能进一步影响美元走势。新西兰央行料将降息 50基点，关注政策声明对纽元的影响。美国 “黑色星期五”消费数据将揭示消费者信心状况，可能间接影响市场情绪。市场走势复杂多变，投资者需灵活调整策略，应对本周关键事件带来的波动。 🌟

v用户mczoe182024-11-25

机构：降准落地，利率下行的确定性增强，30年国债指数ETF(511130)早盘直线拉升，上涨28个bp

资金面容易收紧，从而引发债市调整。随着央行对每月中长期资金投放时点及方式进行调整，2024下半年以来，“月末效应”反而转变为资金面相对上中旬更加宽松，同时债市收益率易下难上，形成新“月末效应”。因此，在月末最后一周央行大概率会通过MLF（可能续作7500-15000亿元）、买断式逆回购，央行净买入国债等方式，组合投放1.45-1.70万亿元资金，平抑本月高达1.45亿元的MLF到期缺口，资金利率趋于下行。本轮化债，地方债大体从三个维度对债市行情产生扰动，一是供给量较大且密集，易引发短期资金缺口；二是发行期限过长，受到考核指标的限制，银行承接能力可能偏弱；三是涉及的地区较广。11月下旬的特殊再融资债供给特征又出现了两个变化，一方面是长久期品种占比仍偏高的背景下，单周发行量快速由2000亿元+提升至8942亿元；另一方面则是部分金融资源偏弱的地区也连续发行超长品种。双重冲击之下，一级市场能否延续积极接纳的状态，或是未来一周需要重点观察的变量。从发行进程的视角来看，特殊再融资专项债的发行进度已然超出市场预期。因而11月最后一周和12月中上旬，已经进入降准落地的窗口期。MLF续作、买断式逆回购、央行净买入国债等方式可以对流动性缺口实施第一层平滑，如果资金舒缓效果不佳，央行则有可能及时宣布降准，以对冲集中供给对债市产生的扰动。总结来看未来一周，首先如果债市仍以震荡为主，这可能意味着利空情绪被逐步消化，利多的观点正在累积。其次，如果债市收益率出现大幅上行，这可能意味着空头情绪集中释放，此时央行也很有可能落地降准等储备方案，因此调整即是买入机会。最后，如果债市提前交易降准预期，收益率快速下行接近前低，此时可能也需要抓准时机及时止盈。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-25

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