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欧英日央行2025展望：BOE降息不如ECB，BOJ继续加息

欧央行和英央行利率继续向下，日央行则向上，普遍预期加息2次。 2024年，欧洲央行（ECB）及英国央行（BOE）相继采取降息政策，日本央行（BOJ）则结束负利率，进入加息周期。展望2025年，这三国货币政策未来将如何演化？让我们一探究竟。1. 欧央行年内已经降息3次，2025年是否延续宽松政策？回顾： 2024年，欧洲央行开启降息周期，为2019年以来首次。年初至今，其已降息3次。具体日期如下： 2024年6月6日：欧央行降息25个基点，将三大利率：存款机制利率、再融资利率、边际贷款利率分别调降至3.75%、4.25%、4.5%。 2024年9月12日：欧央行将存款机制利率下调25个基点至3.5%，而将再融资和边际贷款利率下调60个基点，分别为3.65%和3.9%。 2024年10月17日：欧央行将三大利率再次下调25基点，存款机制利率、再融资利率和边际贷款利率分别调降至3.25%、3.4%、3.65%。【图源：tradingeconomics；欧央行基准利率走势】 2024年12月12日：市场普遍预计欧央行再次降息25个基点，这将是今年的第四次降息。展望：最新数据显示，欧元区通胀率已降至2.3%，距离2%的目标仅一步之遥。欧央行行长拉加德预计，通胀将在明年内降至目标水平。在此背景下，经济学家们表示，随着经济放缓和对美国关税的担忧加剧，欧洲央行2025年将至少再降息4次，共100个基点。高盛认为，欧央行将在2025年进行连续降息，利率终点为1.75%，这代表欧央行将下调125个基点。摩根士丹利则认为欧央行将更加宽松，其利率将从2025年初的3%降至2026年初的1.25%，下调约175个基点。不管如何，欧洲央行的降息幅度将超过美联储。2. 英国央行年内启动2次降息，2025年降息步伐或放缓？回顾：追随欧央行的脚步，英国央行2020年以来首次开启降息之路。年初至今，其已降息2次。具体日期如下： 2024年8月1日：英国央行将利率下调25基点至5%。 2024年11月7日：经过一次暂停降息后，英国央行将利率再下调25基点至4.75%。【图源：tradingeconomics；英央行利率走势】 2024年12月19日：由于英央行明确不会过快过大幅度降息，市场普遍预计该央行将维持利率不变。展望：最新数据显示，英国通胀率回升至2.3%，高于央行2%的预期。英央行行长Andrew Bailey表示，政府预算案将推高未来通胀率。尽管如此，他认为2025年降息4次（每次25个基点）是最有可能的情况。高盛表示，扩张性的秋季预算将带来更好的增长前景，其预计英国利率将在2025年底降至3.75%（即降息100基点），并在2026年二季度达到3.25%的终点。摩根士丹利预计，英国央行2025年降低利率的幅度将低于欧央行，其利率将从4.75%降至3.5%，降息约125基点。经合组织（OECD）也认为，与其他国家相比，英国的通胀更加顽固，英国央行将无法像美联储和欧洲央行那样降低利率。其预计，英国央行2025年将降息100基点至3.75%，然后在2026年稳定在3.5%。3. 日本央行结束负利率打开加息之门！2025年继续逆流而上？回顾：随着通胀的回升，日本央行在2024年结束了长达8年的负利率，并打开加息之门。年初至今，其已加息2次。具体日期如下： 2024年3月19日：日本央行将基准利率从-0.1%上调至0~0.1%，取消收益率曲线控制(YCC)政策，并取消日股ETF、REITS购买计划。 2024年7月31日：日本央行加息15个基点，将利率上调至0.15%~0.25%。其公布缩表计划，表示每季购债缩减4000亿日元，持续至2026年Q1。【图源：tradingeconomics；日央行利率走势】 2024年12月19日：市场对日本央行能否在12月加息仍不确定，截至发稿加息预期概率为30%左右。展望：最新数据显示，日本通胀率（核心CPI）为2.3%，连续多月处于目标2%之上。在通胀回升和工资增长的背景下，日本央行有望持续加息。高盛预计，日本央行将在2025年1月和7月分别加息25基点，到2025年底，政策利率将达到0.75%。之后继续加息，使利率终点在2027年达到1.5%。不过若日元兑美元汇率贬值至160左右，加息时间可能会从2025年1月提前到今年12月。汇丰银行表示，日本央行将在今年12月加息，然后2025年上半年暂停，之后再逐步加息，使利率到2026年第一季度达到1%。摩根士丹利则预计，日本央行将在2025年加息两次。但受日元升值和其他因素导致通胀略低于2%目标影响，日本央行将在2026年全年将维持0.75%的利率。总结 2025年，欧央行和英央行将延续其降息之路，不过在英国通胀顽固的背景下，英央行的降息幅度将少于欧央行。日本央行则继续加息，独立于其他央行，一枝独秀。原文链接

投资慧眼2024-12-11

突发大行情！金价短线跳水近15美元美国CPI恐引发更剧烈波动美元指数、日元、欧元、英镑、人民币和澳元技术前景分析

可能要等到今天的美国CPI和明天的欧洲央行决议后，才能进一步明确方向。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元测试了我们最初的目标位152，但无法维持，并从高点152.184开始下跌。只要维持在150上方，那么短期内仍有延续升势并涨向154-155的空间。只有在决定性地跌破150时，看跌情况才会出现。否则，其早先的150-155区间可能会持续一段时间。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元已经逐渐上升，与我们的观点一致，如果持续下去，可能会涨向162-163。总体而言，只要保持在156-157支撑位上方，观点仍为看涨。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币曾下滑至7.2387的低点，之后出现回升。目前，前景仍然不确定，但如果下跌继续下去，汇价可能会在向下测试7.22-7.20。该货币对必须持续上涨至7.25以上，才能再次转为看涨。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元未能突破0.6450，并出现大幅下跌。如果跌势继续下去，可能测试0.6350-0.6300，然后走势料触底。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元需要强劲突破1.28才能回到1.30。否则，只要低于1.28，那么汇价可能容易跌破1.27，并进一步被拖入早前的1.2750/70-1.2450区间。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)

会员

tqttier2024-12-11

【直击亚市】中国赤字目标恐达到4%！中央经济工作会议召开，今日美国CPI极为关键

这表明经济中的通胀压力正在加大，并支持央行进一步政策正常化。然而，由于交易员降低对12月加息的预期，本地货币仍然疲软。隔夜指数掉期显示，12月加息的可能性从上周初的60%降至22%。三菱日联信托银行外汇与金融产品交易部首席经理Motonari Sakai表示：“日元对生产者价格数据的反应较小。但在美国通胀数据公布前，市场走势受到抑制。” 与此同时，日本制铁公司对美国钢铁公司的收购提案似乎进入尾声。据知情人士透露，美国总统拜登将在交易被重新提交审查后，以国家安全为由正式阻止这笔价值141亿美元的交易。大宗商品方面，在关键的美国通胀数据和OPEC月度市场报告发布前，石油价格有所上涨。

云涌2024-12-11

闫瑞祥：中东局势紧张，聚焦美国 CPI 报告

核心CPI年率 ⑥ 22:45 加拿大央行公布利率决议 ⑦ 23:30 美国至12月6日当周EIA原油库存 ⑧ 23:30 美国至12月6日当周EIA库欣原油库存 ⑨ 23:30 美国至12月6日当周EIA战略石油储备库存 ⑩ 次日02:00 美国至12月11日10年期国债竞拍-得标利率 ⑪ 次日02:00 美国至12月11日10年期国债竞拍-投标倍数注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

闫瑞祥2024-12-11

港股午评：恒指高开低走午盘持平，科指半日跌0.23%，科技股多数走低，消费股普涨

压降融资成本、提振投资回报。投资者预期央行降准降息，但受利差、汇率等约束；同时关注中央经济工作会议对财政政策定调，预期赤字率上调，但新增财政支出规模需更大。外部不确定性如特朗普政策和关税调整影响市场，但美联储降息预期或减少扰动。当前震荡结构为基准情形，关税等扰动或提供买点，政策超预期可能推高市场，但长期投资者应转向结构投资。

金融界2024-12-11

中俄贸易重要消息！中国上月对俄罗斯出口惊现急剧恶化美国制裁奏效了？

贸易面临的主要挑战是相互支付结算，两国央行正在努力解决这个问题。受美国制裁的影响，中国买家和中国银行都不愿意与俄罗斯进行直接的货币支付，以规避西方制裁。美国在今年6月、8月和11月连续对俄罗斯实施新的制裁，制裁范围涉及金融、能源、矿业、电子、科技等许多行业。上个月，一家在中国上市的飞利浦、夏普和索尼电视机制造商对路透表示，由于与外国供应商的备件付款问题，该公司在圣彼得堡附近的俄罗斯工厂停产。路透社并称，11月份的中俄双边贸易额为1,459亿元人民币(约合201.4亿美元)，较10月份下降5%。自2022年2月乌克兰战争爆发以来，中国一直是俄罗斯的主要贸易伙伴，此前美国主导的制裁导致西方市场枯竭。美国《新闻周刊》12月3日报道称，中国的银行拒绝与俄罗斯受制裁的金融机构合作，这是对俄罗斯经济的又一次打击。中国贸易商一直对二级制裁的前景感到不安，尤其是在11月21日美国财政部对50多家俄罗斯信贷机构实施一轮制裁之后。投资和咨询公司First Group的总经理Alexey Poroshin指出，在大多数中国银行终止与俄罗斯信贷机构的关系后，俄罗斯和中国之间的贸易面临另一个障碍。 Impaya Rus的商务总监Alexei Razumovsky说，中国银行已经拒绝接受来自新制裁名单上的俄罗斯银行的付款。昆仑银行的客户表示，他们被告知，来自受制裁银行的付款不被接受。俄罗斯进口商经常通过昆仑银行支付货款。 2022年2月爆发的俄乌战争是中俄贸易的“加速器”。当年中俄贸易从2021年的1470亿美元跳升至1902.7亿美元，2023年进一步激增至2401亿美元，涨幅26.3%，提前实现双方在2019年确定的双边贸易翻番的目标。

tqttier2024-12-11

Bitcoin MENA 2024圆满落幕！特朗普家族、赵长鹏：比特币未来趋势已不可挡

融内幕！阿联酋首个受监管的稳定币获得央行最终批准！

夏洛特2024-12-11

日本PPI连3月创记录，日本央行升息第三枪仍未决，特朗普背锅？

本通胀加速增长、制造业前景却恶化，日本央行12月升息仍然没有定数。日元汇率继下测152后略有回升。 12月11日，日本公布最新通胀数据，11月日本企业物价指数（PPI）为124.3，年增3.7%，预期3.4%，上月3.6%，已连续45个月上升，增幅创2023年7月以来最大；指数值连续第3个月创1980年有记录以来的历史最高。【日本生产者物价指数PPI，来源：Trading Economics】日本农林中金综合研究所经济学家Takeshi Minami表示，「我们看到国内企业商品价格再次面临通胀压力。」 Minami称，尽管消费缺乏动力，但实际工资已不再大幅下降。鉴于通胀压力不断加大，日本央行很有可能在12月升息。 PPI数据公布后，美元兑日元（USD/JPY）汇率有所下跌，从前一日晚间下测152点后走至151.59，日内跌0.19%。日元汇率本周以来跌1%左右。虽然11月CPI和PPI均提速，但日本制造商对经济复苏的前景出现恶化，本月18日至19日举行的日本央行政策会议是否采取年内第三次升息措施还悬而未决。据日本东短研究和东短ICAP计算的市场预计的升息概率，截至9日，日本央行12月升息概率为28%，1月升息概率为41%。据路透社对日本505家大型非金融企业的最新调查，12月制造商信心指数从上个月的5跌至-1，为今年2月以来首次转负。负值代表悲观主义者多于乐观主义者。【日本短观制造业指数，来源：Trading Economics】多个制造商企业的商业信心出现恶化，电子器械制造商、钢铁和有色金属制造商的悲观情绪远超乐观情绪。一些受访者指出，特朗普新关税政策给他们带来压力，这可能会扰乱国际贸易。有机械公司经理表示，特朗普当选以来，观望情绪不断增强，许多投资项目被推迟。原文链接

投资慧眼2024-12-11

Bitcoin MENA 2024：阿联酋首个受监管的稳定币获得央行最终批准！

债或贵金属等商品支持。此外，稳定币与央行数字货币不同：前者是私人发行的，而后者是政府支持的。但两者都旨在使交易更快、更便宜、更安全。 CoinMarketCap数据显示，截至本周初，稳定币行业的市值已超过2075亿美元。与此同时，阿联酋央行关于稳定币的最新法规预计将于2025年出台，为加密货币建立明确的运营框架，并引领去中心化货币在该国获得主流认可。 7月份发布的新加密货币法规规定，仅允许阿联酋的企业和供应商接受以迪拉姆支持的稳定币作为商品和服务的加密货币。这意味着，其他数字资产如比特币和以太币，按市值计算的全球最大加密货币，以及美元支持的稳定币如USDT，将不允许在阿联酋进行此类支付。不过，金融自由区不受此规定的限制。拉姆兹表示，稳定币被视为支持阿联酋的数字经济战略，反映了该国在金融创新方面的先锋作用。 “这证明了阿联酋在区块链技术和数字资产领域的领导地位。阿联酋正在为其他海湾合作委员会国家树立标准，将自己打造为先进金融技术的中心，”他说。

颜辞2024-12-11

CPT Markets 外汇评析：美元走势温和，CPI数据将为降息提供线索！道琼指数微下跌，股市陷困境！

指数(CPI)，以及将于周四宣布的欧洲央行(ECB)货币政策会议，周二欧元/美元跌至1.0520附近。周二公布的数据显示，美国11月NFIB小型企业信心指数为101.7，超出预期的94.5和前值93.7。今日，市场将聚焦于美国消费者物价指数（CPI），周四则将公布生产者物价指数（PPI）和首次申请失业救济人数数据。欧元区方面，欧洲央行将于周四公布利率决议，市场认为欧洲央行几乎肯定会降息四分之一个百分点，这将是欧洲央行连续第三次降息决定。技术面分析： CPT Markets分析师指出，欧元/美元持续保持在1.0470至1.0600盘整。上涨方面，1.0600水平为目前的阻力所在。下跌方面，支撑位于1.0471水平，突破后将再次开始下行，并以低点1.0332做为下一个目标。阻力位: 1.06025 支撑位: 1.04719 美元指数(USDX)：新闻事件：美元指数(DXY)周二上涨至106.434，由于投资者在等待美国消费者物价指数(CPI)，因此美元走势较为温和。周二公布的数据显示，美国11月NFIB小型企业信心指数为101.7，超出预期的94.5和前值93.7。今日，市场将聚焦于美国消费者物价指数（CPI），预计年度整体通膨率将从10月的2.6%升至2.7%，而核心CPI年率可能保持在3.3%不变，美国通膨数据可能为美联储的货币宽松路径提供线索。根据CME FedWatch工具，市场预期Fed在12月的会议上进一步降息25个基点的可能性为86%。技术面分析：美元指数在测试了12月2日以来的高点106.67水平后回落。下跌方面，EMA100所在的106.178为价格提供了初步的支撑，再来是11月29日低点105.643。上涨方面，第一个阻力为106.669，再来是107.132。阻力位: 106.669 支撑位: 105.643 道琼指数(US30)：新闻事件：道琼工业指数(DJIA)周二小幅下跌，由于投资者正等待于周三公布的最新美国消费者物价指数（CPI）通膨数据，股市陷入困境。今日，市场将聚焦于美国消费者物价指数（CPI），预计年度整体通膨率将从10月的2.6%升至2.7%，而核心CPI年率可能保持在3.3%不变，美国通膨数据可能为美联储的货币宽松路径提供线索。根据CME FedWatch工具，市场预期Fed在12月的会议上进一步降息25个基点的可能性为86%。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数继续进行着自高点回落以来的回调。下跌方面，目前已经上移至44053点的50EMA将提供初步的支撑，可以观察价格是否有机会在这里建立支撑后进行反弹。阻力位: 45071.28 支撑位: 44053.38 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited2024-12-11

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