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华尔街警告滞胀风险，黄金有望重拾升势？

面——经济增速放缓，但通胀仍高于目标，失业率逐步上升，滞胀风险加剧。摩根士丹利：将全年GDP增速预测从 1.9%下调至1.5%。高盛：将GDP预期从 2.4%降至1.7%，同时上调通胀预期。 Evercore ISI分析师朱利安·伊曼纽尔：指出贸易政策和政府新设机构政策可能推动通胀上升并抑制经济增长，增加滞胀风险。 “如果我们的预期曾是‘增长放缓，通胀顽固’，那么现在变成‘增长更慢，通胀更强’。”——摩根士丹利首席经济学家迈克尔·加本上周五公布的就业数据显示，美国2月份新增就业15.1万个，但失业率小幅上升，薪资增长强劲，这让通胀担忧再度升温。与此同时，美国制造业采购经理人指数（PMI）价格支付指数达到2022年6月以来最高水平，表明企业仍在承受成本压力。 “就业市场数据喜忧参半，工资增速上升可能让美联储难以迅速降息。”——美国银行经济学家舒鲁蒂·米什拉面对通胀仍然高企、纳斯达克指数大跌和经济增长放缓，美联储的政策选择变得更加困难。当前，市场对美联储降息的押注不断增加。华尔街经济学家预计：2025年美联储将至少降息三次，首次降息可能在6月。 CPI数据预计2月份同比增长 2.9%，核心通胀 3.2%，仍高于美联储2%的目标。市场对降息路径分歧加大：如果未来数据显示通胀仍具粘性，美联储可能会推迟降息，甚至维持利率高位更长时间。 “市场已经从年初预期美联储只降息一次，转向预计至少降息三次。”——安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃里安但降息并非板上钉钉，美联储主席鲍威尔上周五警告，通胀路径仍然“崎岖不平”。如果通胀超预期反弹，美联储可能会被迫维持高利率更长时间。在市场对滞胀的担忧加剧后，美元指数一度承压下跌，但因避险需求部分回升。短期来看，美元走势可能受到以下因素影响： 1．降息预期：如果美联储维持激进降息路径，美元可能继续承压。 2．避险需求：如果股市继续下跌，市场避险情绪升温，可能推动美元上涨。 3．通胀数据：如果未来CPI超预期，市场或重新调整降息预期，美元有可能阶段性反弹。当前，市场对美元的看法分歧较大，部分投行预计美元在二季度可能继续承压，但长期来看仍有回升空间。黄金近期受益于滞胀担忧和美联储降息预期，金价维持强势。 1．美联储降息预期：如果市场预期美联储6月降息，实际利率可能下降，黄金将受益。 2．滞胀风险：滞胀背景下，股票和债券市场可能表现疲弱，资金可能进一步流向黄金等避险资产。 3．美元走软：美元疲软通常利好黄金价格。

金融界03-11 14:39

美联储降息预期升温，美元或将继续走低

多的家庭预期未来一年的财务状况将恶化，失业率和信用违约风险上升。这一趋势可能促使美联储加快政策调整，但如果通胀压力持续存在，决策者仍需权衡降息可能带来的长期影响。当前，美联储面临的主要挑战是如何在高通胀与经济放缓之间寻找平衡。维持利率不变：可继续对抗通胀，但可能导致经济增长放缓、失业率上升，甚至触发经济衰退。快速降息：有助于刺激经济增长，但可能推升物价，进而加剧通胀压力，导致通胀目标更难达成。市场预计，本周即将公布的职位空缺数据（JOLTS）以及2月份消费者价格指数（CPI）将成为市场关注焦点。如果这些数据进一步表明经济增长放缓或通胀降温，美联储6月降息的可能性将进一步增强。受美联储降息预期影响，美元指数上周录得3.4%的跌幅，回落至2024年11月的低点。若未来几个月美国经济数据持续走弱，市场对降息的押注进一步升温，美元可能会继续承压。但若通胀数据超预期走高，或美联储释放更谨慎的政策信号，美元或将迎来短期反弹。此外，特朗普的贸易政策不确定性也可能对美元走势产生影响。如果贸易紧张局势加剧，可能促使投资者买入美元作为避险资产，从而对美元提供一定支撑。

金融界03-11 14:39

【深度分析】加拿大：做空加元为何看似稳赚不赔？

TradingKey03-11 11:11

白酒走强，山西汾酒涨近4%，规模最大的消费ETF(159928)逆市拉升涨近1%，近10日吸金3.52亿元！

较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模领先的消费ETF，同时也是流动性更优的消费ETF。指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至3月6日，前十大成分股权重占比高达66.49%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比35.79%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.7%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.12%），调味品龙头海天味业（4.64%）和饮料龙头东鹏饮料（3.22%）。关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 11:00

美股上演“黑色星期一”，特斯拉股价已腰斩，纳指100ETF(159660)爆量大跌超4%，资金连续5日顶格申购2200万份！

非农就业不及预期，政府部门为主要拖累。失业率意外上升，就业压力有泛化隐忧。时薪环比增速回落，核心通胀压力可控。就业数据整体偏弱，但缓慢降温好过经济衰退。（来源于长江宏观20250311《【于博团队】就业数据偏弱，缓慢降温不致经济衰退》）广发证券指出，美国“衰退”的叙事升温，但目前证据仍不足：其一，1月零售环比负增可能与去年底高基数有关，高频数据显示2月零售数据大概率回暖。其二，2制造业PMI边际回落，但服务业PMI仍在走高。其三，科技七巨头增速边际回落，但绝对增速水平仍不低。从当前的一致预期来看，2025年一致预期增速由当前的55.8%下滑至31.7%，26年增速进一步下滑至15.6%。其四，美股各指数2025-2026年的盈利增速预测不差。历次熊市出现的时候多数是盈利增速边际显著走低的第1年，从当前预测值看，除去科技巨头之外，比如EX MAG7指数、罗素2000指数的盈利增速边际仍在改善。整体上看，美国目前走衰退趋势的证据仍然不足，如3月7日鲍威尔表示的：美国经济状态仍良好，无需急于降息，等待政策更明确的信号。（来源于广发证券20250310《#广发策略 | “东升西落”不只是宏观叙事——周末五分钟全知道（3月第2期）》）【摩根士丹利策略师发出预警：美股2025年或将探底回升，但道路曲折】方正证券表示，展望后市，短期来看，目前美股面临着关税政策、美联储利率政策等多重不确定因素，整体估值也处于较高水平，预计短期将延续震荡行情。中长期来看，美国科技股遭遇大幅调整，已释放部分风险，软件需求复苏、AI算力以及半导体硬件的周期性复苏等领域仍有机会，不过难以收缩的美债规模以及关税冲击让美国经济前景面临不确定性，美股需要更多利好因素才能维持估值。（来源于方正证券20250311《近期美股市场下跌原因探析》）摩根士丹利策略师表示，在对美方贸易政策打击企业盈利以及财政支出减少的担忧拖累下，美国股市有可能再跌5%。预计标普500指数将在今年上半年触及约5500点的低点，然后到年底回升至6500点。其年底目标位暗示股市较当前水平有13%的上行空间，但摩根士丹利表示，“道路可能是曲折的，市场正继续考虑增长面临的风险，情况在好转之前可能会先变得更糟”。纳指100ETF（159660）紧密跟踪纳斯达克100指数，该指数成分股由纳斯达克股票市场100家上市规模最大、最具创新性的非金融公司组成，其中七大科技巨头为重仓标的。在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超50%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）及其联接基金（A类：018966；C类：018967）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及巨额资本开支的预期盈利表现。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 10:19

美股暴跌、美国家庭悲观，白宫坚称“衰退论”为时尚早

未来一年的财务状况表现出更多悲观情绪，失业率、拖欠率和信贷获取预期显著恶化。预计一年后失业率将升高的家庭比例升至2023年9月以来最高水平。与此同时，亚特兰大联储的GDPNow模型显示，今年第一季度经济可能萎缩，主要因净贸易拖累过大。这些数据与白宫的乐观表态形成鲜明对比。股市暴跌与衰退担忧由于担心特朗普在关税方面的反复无常可能导致经济活动放缓和通胀上升，美国股市近期大幅下挫。周一，标准普尔500指数下跌2.7%，纳斯达克指数重挫4%，创下特朗普上任以来最大跌幅。AJ Bell投资分析师Dan Coatsworth指出，特朗普曾被视为市场的救世主，但现在他的关税政策被视为经济衰退的预兆。市场开始重新讨论“衰退”的可能性，质疑关税政策是否会适得其反。总结尽管白宫坚称经济衰退的说法为时尚早，并强调关税政策的长远利益，但美国家庭的悲观情绪和股市的暴跌却揭示了市场的深切担忧。消费者调查和经济模型显示，短期内经济可能面临萎缩风险，而关税政策的不确定性进一步加剧了这种压力。未来，白宫的政策走向及其对经济的影响将继续成为市场关注的焦点。如果政府无法有效缓解市场担忧，经济衰退的风险可能会进一步加剧。

金融界03-11 10:19

【美股收评】经济衰退担忧笼罩华尔街美股遭遇黑色星期一标准普尔500创三个月最大单日跌幅

了151000个工作岗位，略低于预期，失业率微升至4.1%。大型科技公司摇摇欲坠由于对企业支出的担忧，包括英伟达公司和博通公司等半导体巨头在内的科技公司在更广泛的市场中走低，人们对企业支出的担忧越来越大。科技的下行势头在本周包括甲骨文在内的主要公司的季度收益之前出现。特朗普表示，该公司将与ChatGPT制造商OpenAI和日本软银合作，对人工智能基础设施进行大量投资后，结果将出现。与此同时，特斯拉公司下跌了15%以上，加上最近的亏损，这家电动汽车制造商甚至抹去了自去年11月以来的收益。瑞银将特斯拉的目标价下调了24美元，至225美元，而Redburn更为悲观，目标价为160美元。其他科技行业的收入将来自Adobe和DocuSign（，而零售商Dick's Sporting Goods和Kohl's也可以提供一些关于美国消费者状况的见解。在其他新闻中，Novo NordiskA/S B类在这家制药公司报告了其减肥药物跟踪结果后下跌了约10%。

慧宣鑫语03-11 05:21

中国学生涌入日本艺术专门学校，以便获取永久居留权

。在中国，经济低迷、社会停滞感加剧，失业率上升导致许多年轻人寻求新的机会，越来越多的人开始考虑日本的研究生院及长期居留的可能性。 “仅仅拥有中国大学学历的中国人，在日本企业求职时往往面临困难。”一名中国留学生表示，“但如果毕业于日本的研究生院，就更容易进入日本企业工作，同时也有助于获得日本的居留权。” “日本的生活环境很舒适，尤其是医疗保险制度特别有吸引力。”23岁的留学生刘月叶（音）说道。她于2023年7月从中国大学毕业后立即来到日本，并迅速在东京高田马场的一所大学预科学校就读。目前，她正全力准备考取国立大学的研究生院，因为学费较低，并计划在毕业后继续留在日本生活。 “说实话，能考上日本任何一所研究生院，我就很满足了。”来自山西省、24岁的苏世龙（音）这样说。他目前在东京的一所日语学校和大学预备学校学习。本科毕业于中国的他认为，进入日本的研究生院相对更容易。他笑着补充道：“毕业后，我想找份工作，在日本安稳地生活下来。” 来源：加美财经

加美财经03-11 00:00

纳斯达克公布推行24*5全天候交易机制，超20只QDII基金“开门迎客”！纳指100ETF(159660)连续4日获资金顶格净申购2200万份！

.3万人修正为增12.5万人。美国2月失业率4.1%，预期4%，前值4%。美联储主席鲍威尔表示，美联储不需要急于调整利率。劳动市场稳健，整体处于平衡状态。通胀水平略高于2%的目标，但正逐步接近该目标。关于特朗普政府政策及其经济影响的不确定性仍然很高。一些近期的通胀预期调查和市场指标因关税而上升。美联储已充分准备好静待更清晰的局势。广发证券表示，美国“衰退”的叙事升温，但目前证据仍不足：其一，1月零售环比负增可能与去年底高基数有关，高频数据显示2月零售数据大概率回暖。其二，2制造业PMI边际回落，但服务业PMI仍在走高。其三，科技七巨头增速边际回落，但绝对增速水平仍不低。从当前的彭博一致预期来看，2025年一致预期增速由当前的55.8%下滑至31.7%，26年增速进一步下滑至15.6%。其四，美股各指数2025-2026年的盈利增速预测不差。历次熊市出现的时候多数是盈利增速边际显著走低的第1年，从当前预测值看，除去科技巨头之外，比如EX MAG7指数、罗素2000指数的盈利增速边际仍在改善。整体上看，美国目前走衰退趋势的证据仍然不足，如3月7日鲍威尔表示的：美国经济状态仍良好，无需急于降息，等待政策更明确的信号。（来源于广发证券20250310《#广发策略 | “东升西落”不只是宏观叙事——周末五分钟全知道（3月第2期）》）纳指100ETF（159660）紧密跟踪纳斯达克100指数，该指数成分股由纳斯达克股票市场100家上市规模最大、最具创新性的非金融公司组成，其中七大科技巨头为重仓标的。在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超50%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）及其联接基金（A类：018966；C类：018967）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及回购和派息计划带动的市场行情。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-10 23:52

全球资本市场“乱了”？！路透：市场或低估特朗普经济政策的持续性影响

，为2021年5月以来最高。更广义的失业率（U-6）跃升至8.0%，创2021年10月以来新高。拥有多份工作的美国人增至886万人，占就业人口5.4%，为2009年4月以来最高。市场接下来将密切关注美国2月通胀数据，但由于特朗普关税尚未正式实施，本月CPI数据或无法完全反映贸易战的影响。市场展望：财政政策主导经济前景，投资者关注三大风险当前市场主要关注以下三大风险：特朗普经济政策的不确定性：美国政府贸易战、关税政策与政府开支削减带来的长期影响。欧洲财政政策的重大转变：德国债务上限放松与大规模财政刺激如何影响欧元区债务市场和增长前景。全球资本流动变化：投资者是否持续撤离美国科技股，并进一步增持欧洲工业与防务板块。正如AXA投资管理的克里斯·伊戈（Chris Iggo）总结：“投资者正面临经济增长、通胀、利率和长期借贷成本的不确定性——更不用说政治风险了。” 面对财政政策主导市场的新时代，投资者需要更加灵活应对，以适应不断变化的全球经济格局。

Dan197703-10 21:50

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