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冬奥倒计时100天，李宁推出“金标”系列，定位多场景高品质

传递体育精神的重要载体。作为最早支持奥运会中国体育代表团的本土运动品牌，李宁自创立以来始终与中国体育事业并肩同行。此次，从携手阿里巴巴和天猫共同推广奥运文化，到复刻92领奖服致敬经典，再到推出“金标”系列产品线，以及2026年米兰冬奥会中国体育代表团领奖装备荣耀登场，李宁作为2025-2028年中国奥委会及中国体育代表团官方体育服装合作伙伴，正以坚定的体育精神表达与创新的产品实力，全力服务和支持中国体育，推动冰雪运动发展，为推广奥林匹克精神与文化贡献力量。

金融界10-29 18:43

24小时环球政经要闻全览 | 10月9日

.65%。谷歌云赢得2028年洛杉矶奥运会合同当地时间10月8日，谷歌宣布将成为 2028 年洛杉矶奥运会及残奥会的官方云服务提供商，该合作还涵盖美国队以及美国全国广播公司环球集团在美国的赛事报道。此次合作内容包括谷歌云将提供基础架构，以支持奥运会的大规模数据需求，包括票务、认证、成绩管理和运动员数据等方面。

格隆汇10-09 08:31

东鹏：撕红牛、踢怪兽，国货 “续命水” 凭何成逆袭王？

996 年开始斥资上亿元赞助央视春晚，奥运会转播，并持续赞助 F1 赛车、悬崖跳水等极限赛事，强化 “高端国际品牌” 形象，早年在国内能量饮料市占率一度超过 80%。和 Monster 一样，为了避开和红牛的正面竞争，东鹏将核心目标客户锁定在了红牛未满足的下沉市场，并聚焦在以货车司机、建筑工人为代表的体力劳动蓝领人群。海豚君认为而之所以没有像 Monster 一样定位年轻人的核心原因在于，中美两国的国情并不相同：美国作为成熟的发达国家，由于长期饮用咖啡/可口可乐，对咖啡因的耐受度本就较高，根据国际咖啡组织（ICO）的数据，当前美国人均咖啡因日摄入量约 135mg（相当于 1 罐半红牛），因此能量饮料本身提神的功能性是被显著弱化的，更多起到的是身份表达和社交娱乐的需求。调研信息显示美国能量饮料近第一大饮用场景来自派对/聚会（近 38%），而这也是 Monster 在美国得以快速崛起的重要背景。而中国作为发展中国家，当前仍然还是以劳动密集型产业为主，这也意味着背后的蓝领群体庞大且需求刚性，根据《中国蓝领群体就业研究报告》的统计数据，中国蓝领劳动者总数超 4 亿（核心人群包括司机、外卖员、快递员等），占总就业人口的比例达到 54%，而这也为东鹏的崛起提供了绝佳的沃土。蓝领人群最大的特征就是价格极度敏感，因此东鹏在产品上力求量大实惠，和红牛相比，在功效相近的情况下，容量加倍后价格仍然便宜 1 元。从下图可以看到，如果按照单位毫升价格来算，东鹏特饮基本是国内能量饮料里最便宜的。而高性价比不仅让东鹏扩大了自身的受众群体，也实现了从低频可选向高频必选属性的转变。另外，由于大部分从事体力劳动的人群是户外工作者，东鹏创造性的把罐装改成了便于多次饮用的瓶装，并贴心配上了防尘盖，增加了产品的辨识度，也成了很多货车司机的随车烟灰缸，这种基于用户群体的深刻洞察也让东鹏迅速获得了蓝领人群的喜爱。 2、渠道结构的差异是关键 2.1、中国的渠道结构相对分散，标准化程度低对于快消品而言，海豚君认为从某种意义上来说，消费者在哪看到你的产品比打广告要更重要，比如货车司机如果在任何渠道都能看到东鹏，久而久之也就会形成肌肉记忆，而这种无处不在的渠道覆盖度和控制力才是从红牛手里抢走市场的杀手锏！海豚君在《Monster：四面楚歌，昔日 “怪兽” 会变 “病猫” 吗？》说过，在美国，食品饮料的渠道以便利店为核心，辅以大型连锁零售超市、仓储会员店，形成了集中、统一的渠道体系，SKU 管理规范，货品陈列、价格体系相对一致，并且很早就和可口可乐、百事可乐等巨头建立了直供关系，因此对于中小品牌来说，和巨头达成分销合作往往是最高效的选择，可以快速渗透到各个终端，这也是 Monster 作为追赶者，在没有自建渠道的情况下可以借助巨头实现快速扩张的重要原因。而中国的渠道则主要以独立小杂货店、综合超市主导，终端高度分散，且不同地区、不同类型的终端之间加价率差异较大，缺乏统一管理和定价体系，因此想要牢固掌控终端，必须亲历亲为，但渠道的碎片化和复杂度也使得在国内自建渠道的难度远高于美国这种渠道高度集中的市场。 2.2、数字化是灵魂由于上述渠道结构的差异，为了更好掌控渠道和终端，东鹏从 2015 年开始就着手数字化建设，作为集团内部的 “一把手工程”，东鹏 10 年期间累计投入近 30 亿元搭建了当前业内最为领先的数字化体系。可以说，高效的数字化体系是支撑东鹏全渠道精耕的关键，也让东鹏各个运营环节的效率上了一个大台阶，是东鹏最为核心的护城河。为了让各位投资者更清晰了解到东鹏是如何通过数字化系统的搭建完成对各渠道环节的深度掌控，海豚君要先给大家做个背景介绍，整体来说，东鹏数字化搭建分为两个阶段：第一阶段：“一元乐享 “实现 BC 端联动：2015 年前后，彼时软饮行业主流的营销手段还停留在康师傅开创的“再来一瓶 “促销模式，但这种模式兑奖流程复杂，需要经过消费者、终端门店、经销商等多级流转，效率低下，导致很多终端门店配合意愿并不高。在这种背景下，东鹏先从 C 端消费者入手，推出了瓶盖码，将红包以二维码形式嵌入瓶盖中，消费者通过扫码可以直接获得现金红包。在瓶盖码的全面推广下，消费者参与意愿高涨，东鹏也借助瓶盖码积累了庞大的流量池，获得了精准的消费者画像，为后续开展针对性的广告投放打下基础。 2018 年，为了把终端门店也纳入到数字化体系中，东鹏又推出了重磅营销活动 “一元乐享 “（和消费者扫码赢红包活动不冲突）。简单来说，消费者购买产品开盖中奖后拿瓶盖到门店兑奖，向门店支付 1 元可以再获得一瓶，而门店老板拿到瓶盖后仅需扫瓶盖码获得核销券（瓶盖不需要回收），凑齐 24 张券给到邮差商即可再换一箱（24 瓶），假设按照平均 30% 的中奖率 (对应 7 瓶)，相当于门店老板每卖一箱在原有的渠道利润上还可以多赚 7 元。但需要注意的是，为了能扫码核销，门店老板必须注册成为东鹏的商户会员，这么一来，东鹏凭借 “一元乐享 “也搭建了自身的商户会员系统，实现了消费者和终端门店的串联。为了保证该体系运作顺畅，从下图可以看到东鹏在后续每个核销环节都设有激励，让无论是终端门店、邮差商还是经销商都能享受到 “一元乐享” 所带来的收益。 Source：米多大数据，Dolphine Research 第二阶段：“五码合一”，全链条数字化东鹏通过 “一元乐享”、“瓶盖码红包 “，虽然提升了对终端和消费者环节的掌控力度，但从产线到经销商、邮差商、终端门店的流转环节其实仍然缺乏透明度。因此，在这个基础上，2019 年东鹏对产线进行改造，每瓶出厂的东鹏饮料在生产线上都会被赋予盖内码和盖外码，当 24 瓶饮料包装成一箱时，盖内码和盖外码会与箱内码和箱外码关联，同时与垛码以及每批货物的批次号绑定，实现了瓶箱关联、五码合一，使得东鹏可以对产品全生命周期进行监控（生产、出库、入库、销售、核销等）。具体而言，经销商入库扫描垛码和箱外码、终端开箱扫描箱内码、消费者购买后扫描盖外码和盖内码，基于扫码时间的先后顺序，渠道的上下级关系可以一一对应，这么一来，假如系统检测到消费者/终端门店的扫码地点与箱码归属地不匹配，系统就会从后台自动锁定对应的瓶盖码并向总部预警。通过上述梳理，可以看到东鹏从 2015 年扫码红包开始探索消费者数字化，到后续的终端和渠道数字化，再到最终为了匹配五码合一系统进行生产端的数字化改造，当前五码各司其职，串联了从生产到流通再到消费的全链条，成功构建了一个数字化管理闭环，让市场的运作效率达到最大化，具体来说： 1）深度掌控渠道，保障渠道秩序和利润：基于公司五码合一的全链路监控，一旦系统发现经销商窜货，东鹏会直接收回经销商的区域代理资格，并会要求经销商支付重额违约金，而如果涉及到公司内部人员协助窜货，也会直接扣除其全部绩效奖金。重压之下，根据调研信息，东鹏的窜货率低于 1%，相较于软饮行业普遍 10% 以上的水平来说可以说是绝对顶尖的水准。要知道，窜货一直以来都是软饮行业最头疼的难题，不仅会破坏市场价格体系，打击正规经销商的信心，而且极度损害品牌形象，会让竞品抓住机会抢占市场份额。强如农夫这种 “软饮一哥” 窜货率也普遍在 8%-10% 左右，而能量饮料由于利润空间更大，各区域之间的窜货现象往往更加突出，因此东鹏在这种情况下能把窜货率控制在 1% 以内其实是非常难得的，而低窜货率也保障了各级渠道价格体系的稳固。从渠道利润的角度，结合调研信息，从下图可以看到，在经销商环节，东鹏经销商的单箱利润是红牛的近 4 倍，而对于邮差商，根据前文分析，由于不仅要承担具体的配送任务，还要负责网点开发和终端客户的维护，如果算网点开发激励和综合补贴，东鹏邮差商的综合收益也要比传统的物流商高出 15%-20% 左右。最后，对于终端门店而言，如果算上扫码返利（箱内码）、核销红包、上架补贴等各项福利，门店的综合毛利率在 40% 以上，高出行业 5%-10% 左右。每个环节都高于行业平均水平的渠道利润也使得东鹏的拥有行业内领先的渠道推力，反映到财务指标上，从下图可以看到东鹏的存货周转效率在行业内也是断崖式的领先，仅为 27 天（行业平均在 40-60 天左右）。这也是东鹏的网点从 2018 年不到 60 万家迅速拓展到当前 420 万家的重要原因，可以说，这套在业内领先的数字化体系是东鹏得以快速全国化快速扩张的核心杠杆。 2）极大程度提升了东鹏的生产效率：除了对渠道的深度掌控，前文我们提到东鹏的产能利用率高达 90%，拥有极高的单线生产效率，实际上很大程度上也依赖于东鹏这套全链条数字化体系。根据前文分析，在 “五码合一” 这套系统下，无论是在全国任何一个终端，只要消费者开瓶饮用，东鹏就能通过数据平台知道 1 瓶饮料完成了真实动销，且每天公司会根据实时的扫码数据分析动销情况，生产库存报告，推送到生产线，动态调整排产计划，真正做到了以销定产，很大程度避免了缺货和库存挤压，做到产能利用最大化。另外，值得一提的是，为了把成本领先战略做到极致，东鹏在业内首创了将 PET 塑料瓶用于全品类饮料材料（能量饮料，电解质水，茶饮料等），这种方法一方面由于 PET 瓶克重更轻，能够提升单程的物流装载量，另一方面，更重要的一点在于可以实现多品类共线生产，也进一步提高了生产效率。而对于农夫为代表的这种不同品类、不同规格采用不同包装的综合性软饮企业来说，产线之间的切换也无形中提升了产品的单位制造成本。总体来说，表面上看，“五码合一” 这个动作看似简单，实际上，为了实现五码的追踪效果，需要对全渠道的数据实时掌控，而这些又需要从生产端、经销商、邮差，终端门店老板全渠道的配合，实现起来有很高的门槛，是东鹏 10 年来不断摸索、持续投入的结果，10 年期间东鹏积累的 2.5 亿用户画像也成为了东鹏区别于竞品独特的数据资产优势。其实，食品饮料作为一个极度传统的行业，想要达到东鹏这种全链条数字化，不仅前期需要持续不断的资金投入，更需要颠覆原有渠道和内部组织架构的各个环节，做到内外部成员重新适应，需要时间的沉淀，从长期看是典型的难而正确的事情，东鹏的可贵之处就在于，管理层很早就意识到了数字化的重要性，并自上而下身体力行去推进，最终在行业内率先实现了数字化转型，目前来看，其他软饮企业虽然也普遍使用了数字化工具，但整体上无论是从实效性还是集成度来说和东鹏都有不小的差距，并没有形成完整的闭环，在海豚君看来，数字化的壁垒会使得企业间的综合实力差距会逐步拉大。 3、突出功能性，一招制敌最后我们再来简单对比下东鹏和 Monster 的营销环节，如果说 Monster 的成功在于通过社群营销深度绑定了一群相对小众但高粘性的 “亚文化群体”，进而形成了身份认同，东鹏从开始就定位 “国民功能饮料”，试图覆盖的目标人群要显著更广。因此，在营销手段上，前期东鹏采用了饱和式广告营销，通过全方位、高频次、多场景的广告轰炸占领消费者心智，广告标语 “困了累了喝东鹏特饮” 简单直接，锚定产品的功能特性。一方面，东鹏和央视总台深度合作，2018 年成为 CCTV 世界杯转播赞助商，2024 年又作为巴黎奥运会顶级合作伙伴投放广告，传递 “为国争光，东鹏能量” 的民族品牌形象，覆盖全国电视观众，根据招股书信息，从下图可以看到东鹏电视电台的广告投放占比最高。线下，东鹏将广告标语渗透到公交车，候车厅，地铁站等所有人员密集的领域，高频曝光强化品牌认知度。后期，东鹏又把目标客户细化为 8 类重点人群（开车人群、蓝领人群、新蓝领人群、娱乐人群、白领人群、学生人群、运动人群、公务人群），针对这 8 类人群的特征推出更加针对性的营销方案。比如针对开车群体，公司 2019 年与高德达成战略合作，相继在春节、五一、国庆等出行高峰流量节点推出定制导航语音包，而针对学生群体，东鹏则积极赞助青少年体育赛事，并举办 “校园能量站” 活动，免费试饮搭配积分奖励系统（扫码累积兑换学习用品），一系列组合拳下来，配合全渠道终端网点的快速铺货，东鹏的品牌认知度大幅提升。小结：重资产 + 规模 + 数字化总结一下，根据全文的分析，可以看出东鹏的核心竞争力从来不在于简单的便宜，性价比高，而真正的竞争力是十年来搭建的数字化支撑的高效运作体系，并通过不断壮大规模，节省成本，最终回馈给渠道和消费者，形成正向循环。东鹏的董事长林木勤曾经说过：要把东鹏特饮做到别人不再愿意进入这个品类，因为 “无利可图”，实际上在海豚君看来东鹏的这套打法就是把波特的成本领先战略做到了极致，通过在全价值链上构建成本优势，让企业的产品和服务成本低于行业内竞争对手，从而以更低的价格参与市场竞争，或在同等价格下获得更高的利润，最终建立长期竞争优势。当规模效应足够大，价格压的足够低，企业运营效率足够高，这就是最坚固的护城河。下篇，我们将站在当下的视角，来梳理东鹏未来的成长空间、海外的扩张潜力和投资价值，敬请期待！本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研09-23 19:11

全球视效科技巨头再启新篇！利亚德三十周年发布会：聚焦AI赋能，深耕显示、文旅与AI空间计算

发展”的多板块业务布局，并深度参与北京奥运会、北京冬奥会等国家重大文化活动。凭借“双奥之企”的独特身份，奠定了行业内不可替代的标杆地位。三大骄傲与第二曲线，开启全新起点回顾三十年发展征程，利亚德集团董事长李军在发布会上明确了集团“最值得骄傲的三件事”：一是积极推动共同富裕，践行企业社会责任；二是以持续创新引领行业发展，夯实核心技术壁垒；三是完成全球化布局，构建高效协同的全球运营体系。他强调，2025年将成为利亚德发展的全新起点，未来集团将继续秉持“平等、信任、合作、共赢”的分享精神，以“共创、共享、共赢、共同发展”为理念，联合客户与合作伙伴深耕显示、文旅、AI等前沿领域，在冲刺第二增长曲线的同时，守护员工美好生活，向“百年企业”目标稳步迈进。利亚德集团集团总裁、励丰文化董事长袁波进一步拆解了集团的核心战略布局：以“显示”为根基，以“文旅”为第二增长曲线，以“AI与空间计算”为未来赛道，通过三大板块协同构建集团未来增长体系。其中，显示板块推行“标准产品分销渠道化、直销场景系统集成化、客服维保运维服务化、研发创新AI+智能化、管理流程高效数字化”的发展策略；文旅板块则以“打造全球文旅综合服务运营商”为目标，采用“2+4+1”的业务模式持续推进：“2”即文旅提升、城市更新；“4”即夜间经济、数字展陈、文娱演绎、IP合作与运营；“1”即运营前置；AI与空间计算板块定位“动作捕捉应用场景综合服务商”，聚焦技术落地与场景赋能。利亚德集团集团副总裁、中装高科董事长刘海一则用“一群最简单的年轻人，怀着最纯粹的梦想，用最笨却最坚定的行动力，创造了一个又一个辉煌时刻。”精准概括了利亚德三十年的成长内核。他特别提及集团多次参与国家重大文化活动的经历：从北京奥运会开闭幕式的惊艳亮相，到国庆七十周年的“共创者”，再到军运会的总承包单位，以及北京冬奥会开幕式“中国式浪漫”的完美呈现，利亚德也因此成为了名副其实的“双奥之企”，并用“了不起”三字总结了这份行业贡献。子公司发力，技术攻坚与全球市场突破并行 2015年，利亚德完成了对美国平达(Planar)的战略收购，此举开启了海外LED显示业务的大规模推广。现如今，即便在复杂的国际环境与不断加剧的行业竞争中平达依旧表现抢眼。平达公司CEO李晓明表示，在行业内多数企业面临业务挑战之下，平达公司的业绩却逆势实现突破，几乎创造了历史最高纪录，展现出强劲的经营韧性。同样隶属于集团海外公司的OptiTrack，已经成长为全行业顶尖的动作捕捉技术提供商。李晓明介绍，OptiTrack不仅拥有技术指标领先的硬件产品，更依托美国本土研发平台持续迭代创新；目前，北美市场几乎所有的头部AI与机器人企业均已成为其客户，技术实力获行业广泛认可。在具身智能成为全球焦点的背景下，集团子公司虚拟动点的战略布局备受关注。董事长刘耀东明确了公司定位：“不造机器人本体，而是专注AI空间计算，通过‘数据+平台+场景’的产业布局，赋能合作伙伴创造更好的机器人。” 虚拟动点的技术优势在于全球领先的光学动作捕捉技术体系，整合OptiTrack高精度光学定位、无标记点识别、光学与无标记识别、LYDIA动作大模型等核心算法技术，为人形机器人产业提供数据、服务和算法支持。值得关注的是，虚拟动点目前已沉淀大量空间数据资产并完成结构化处理，刘耀东表示，“AI时代，数据定义产业方向，这些经过深度处理的数据资产正是我们的核心竞争力之一”。 “AI+显示”，引领行业迈入智能新时代利亚德集团产品总监孙铮回顾了利亚德三十年在LED显示技术领域的创新历程，同时介绍了集团未来技术发展方向。他表示，利亚德正着力构建“从平台、应用、场景，到AI大模型、智能体”的全链路技术闭环，推动“AI+显示”成为开启行业智能时代的关键引擎。事实上，利亚德过去三十年的成长轨迹，正是LED显示技术持续突破的发展史，期间公司完成三次关键技术跨越，凭借技术硬实力逐步奠定行业领先地位。在当前战略布局中，集团已搭建起三大系统架构：涵盖领视智慧综合服务平台、AI中台及利亚德产品中心，多维度协同构建“AI+显示”生态体系。在技术布局持续深化的同时，活动现场孙铮进一步介绍了集团在AR眼镜领域的发展成果。当前，AR眼镜是消费电子领域为数不多的确定性机会：据IDC预测，2025年中国智能眼镜市场出货量预计达284.6万台，同比增幅高达116.4%；到2030年，全球AI眼镜市场规模更将冲刺3000亿美元。针对这一赛道，利亚德推出面向商务场景的增强现实AR眼镜，集成实时多语言翻译、语音提词、智能导航及AI助手等核心功能。技术层面，产品采用双目光波导技术，搭配独创的二维混合光栅设计，可同时实现高透明度与无眩光特性；整机重量仅49克，并支持近视镜片个性化定制，充分满足用户全天候佩戴需求。此外，面向文旅展陈等商用场景，利亚德还联合Rokid推出联名款AR眼镜，具备显示、拍摄、扩声及AI导览等功能，有望替代传统收音机、耳机等旅游导览设备，推动文旅运营服务体验实现升级。孙铮还透露，随着AI时代的全面到来，公司还将关注多个前沿领域，包括汽车LED、LED室内装饰材料、移动可穿戴设备、航空航天显示、球形显示、裸眼空间图像等，通过“技术迭代+场景拓展”双轮驱动，进一步巩固全球视效科技领域的技术领先地位。

金融界09-20 15:30

利亚德集团副总裁、中装高科董事长刘海一：以“最笨最坚定”的行动力，惊艳奥运、冬奥等世界舞台

“了不起”的序章，写在了2008年北京奥运会的舞台上。那是LED显示行业迎来质变的关键节点，也是利亚德向世界展示实力的重要机会。彼时，利亚德为奥运会开闭幕式供应了80%的声光电产品，这不仅是LED显示产品首次大规模融入创意应用，更是中国自主品牌第一次在世界舞台上亮相。 2019年，利亚德的“了不起”迈入了新维度。从单纯的产品供应商，升级为深度参与项目全流程的“共创者”。在国庆七十周年庆典中，利亚德与清华美院并肩协作，成功打造出天安门广场上极具辨识度的红飘带屏幕，以及东西两侧的观礼屏；到了晚场文艺活动，从彩车的创意设计、晚会手持牌的产品研发，到5400米巨幅国旗的立项推进，再到7棵2200平米巨大火树的落地实施，利亚德组建的专案小组全程扎根一线，对每个细节反复雕琢、精益求精，最终圆满完成任务。同一年的武汉军运会，更让利亚德的“了不起”有了突破性意义。作为唯一一家参与军运会开闭幕式创意方案竞标的民营企业，利亚德凭借扎实的实力与创新的思路脱颖而出，成为项目总承包单位，这也是民营企业首次在国家级重大活动中独立承担总制作角色。 2022年北京冬奥会，利亚德再次直面挑战，用行动续写“了不起”的故事。当时，项目面临“强度最大、要求最严、环境最恶劣”的三重考验。利亚德团队攻克技术难关，凭借顽强的毅力与卓越的技术实力，成功打造出由11000㎡地面显示屏、1200㎡冰瀑布、600㎡冰立方、1000㎡看台屏，组成的世界最大的LED三维立体舞台，让唯美浪漫的视觉效果在冬奥赛场上绽放，为全世界观众呈现了一场冰雪盛宴，也再次证明了中国企业的硬核实力。

金融界09-20 10:40

体育“小年”的“大变化”，疯狂体育（00082.HK）做对了什么？

5年，对于体育娱乐行业而言，在这个没有奥运会、世界杯等全球顶级赛事加持的“小年”，似乎在公司经营上难有太多亮点。然而，总有一些玩家，能在逆风中保持航向、甚至储备腾飞的力量。疯狂体育（00082.HK）正是其中值得关注的一个。 8月27日，这家扎根数字体育娱乐的港股上市公司交出了一份颇具看点的中期成绩单：亏损大幅收窄的同时，经营现金流由负转正且显著改善。更值得一提的是，其在AI技术与全球化发行方面取得关键突破，正表明，这家公司正在用一系列扎实的动作，悄然布局下一轮爆发。基本盘稳固、运营提质，持续加固知识付费护城河上半年，疯狂体育实现总收益约1.53亿港元，尽管总收益较去年同期有所回调，但疯狂体育的核心业务——体育知识付费平台表现出了极强的韧性。上半年，该板块实现收益9790万港元，平台坐拥1.14亿用户，持续领跑行业。与此同时，在非大赛年背景下，平台用户增长率达到7.5%，显得难能可贵。这背后也说明了其内容与服务真正切中了体育迷的需求，用户黏性正在转化为持续的付费意愿。与此同时，公司在产品与渠道上持续精进。不仅接入360搜索、百度移动端等流量入口，为2026年世界杯提前蓄水，更推出并优化“计划单”、“神单”工具及“哇赛”模型，覆盖全球超3000项赛事，提升用户体验和付费转化。而这类高频、刚需的体育内容消费，也正持续构筑起公司坚实的用户基本盘。此外，上半年公司的经营效率提升显著。经营现金流净额达2340万港元，同比实现由负转正。销售与营销开支下降43.5%，行政开支缩减10.4%。这表明公司不仅在“节流”上管控得力，更在资源分配上更加聚焦——把资金精准投向AI研发和海外游戏等未来增长点。 AI大模型首秀，游戏出海迎突破，商业化再攀高峰此次半年度财报中最值得关注的，是公司在AI技术创新与全球化战略上的实质性进展。 AI方面，上半年公司自主研发的体育预测大模型“Foretell”开启测试。该模型基于700亿参数级别的大语言模型，并整合中国足彩网运营25年积累的全球赛事历史资料，其试图把体育预测带入“AI时代”。虽然模型仍处于早期阶段，但这一步已让公司跻身极少数将AI大模型落地于垂直场景的实践者之中，未来在内容生成、赛事解读、付费转化等方面具备极大想象空间。而根据财报披露，目前该模型已通过世界杯等赛事场景验证，计划在2025下半年完成调试优化，目标在2026年世界杯实现更高精准度预测与商业化应用的双重突破，为体育知识付费平台带来新增长点。公司在游戏出海方面同样也是捷报频传。上半年，疯狂体育来自体育及休闲游戏的收益达4660万元，海外市场贡献占比达9.1%。其中，《足球大玩家》在越南成功发行，目前日活已经超10万，并进一步于泰国地区上线，巩固东南亚市场格局。《梦幻足球世界》用户留存率提升，该游戏深度融入AI技术，为AI游戏创作积累经验，聚焦足球IP及电竞战略，预期释放其全球商业价值。可以看到，公司没有止步于单点突破，而是通过与传音卓辰、云畅游戏等伙伴合作，系统性地进入港澳台、印尼、日韩、南美及非洲市场，一个覆盖多区域的发行网络正在形成。后续随着公司持续串联起全球资源、用户与市场，推动从“产品输出”向“生态赋能”转变，公司有望在激烈的全球游戏竞争中，占据更有利的战略制高点，打开更大的成长空间。赛事运营破圈：“数字+体育+娱乐”模式得到验证随着数字经济与体育产业的深度融合，体育赛事正突破传统竞技边界，成为连接娱乐消费与数字场景的重要载体。上半年，于端午节期间举办的“宏宇陶瓷·WBC职业拳王争霸赛”全网观看量突破6亿次，创下中国职业拳击赛事流量新高。这一成绩充分验证了疯狂体育“数字+体育+娱乐”融合模式的强大爆发力。可以看到，疯狂体育举办的赛事对业务带动作用显著。一方面，在内容热度上，赛事期间，大量赛事新闻、精彩瞬间等内容在社交媒体等平台广泛传播，吸引众多用户关注和讨论，极大提升了内容热度。另一方面，在线下文旅消费上，赛事举办地往往成为热门旅游景点，观众在观看赛事的同时，还会参与当地的旅游、购物等活动，带动当地经济发展。同时，赛事的高热度吸引了大量新用户关注疯狂体育平台，为其用户规模扩大注入新动力。基于这一模式的成功实践，不仅提升了疯狂体育的品牌知名度，还为其在体育产业中探索新的商业模式提供了宝贵经验，为公司拓展“体育+”复合业务奠定了坚实基础。结语 2025上半年，疯狂体育展示给市场的不仅是一份亏损收窄、现金流改善、运营效率提升及资源配置优化的财报，更是一条逐渐清晰的进化路径：以AI技术为创新引擎，以全球市场为增长空间，持续构建数字体育娱乐生态建设。面对2026年美加墨世界杯的巨大机遇，公司已提前卡位、储备弹药。随着在AI应用深化、游戏发行全球化拓展等环节持续兑现以及体育产业政策红利的释放，疯狂体育有望在下一个大赛周期迎来真正的价值重估。此刻，它正在积蓄力量。而对长远投资者而言，这样的“蓄力弯弓”，往往值得期待。

格隆汇09-02 10:11

康卡斯特旗下NBC环球与亚马逊达成合作，Peacock流媒体将登陆Prime Video Channels

eague）赛事的流媒体观看权限，以及奥运会的直播报道。对于 NBC 环球这类媒体合作伙伴而言，Prime Video Channels 提供了一个覆盖广泛的新平台，可向数百万潜在订阅用户推广其每月 16.99 美元的 Peacock Premium Plus 服务。目前 Peacock 的总订阅用户数为 4100 万，远低于同类流媒体平台。该部门的亏损已从去年同期的 3.48 亿美元收窄至今年二季度的 1.01 亿美元。据一位了解 NBC 环球战略的人士透露，若此次与亚马逊 Prime Video Channels 的合作取得成功，将为其与其他第三方流媒体分销商的合作提供可借鉴的模式。

金融界08-29 07:51

麒盛科技收盘上涨10.01%，滚动市盈率31.18倍，总市值55.07亿元

一指定官方智能床供应商、成为2024年奥运会中国体育代表团官方智能床供应商。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入14.59亿元，同比0.07%；净利润1.06亿元，同比24.18%，销售毛利率33.79%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 麒盛科技 31.18 35.29 1.77 55.07亿行业平均 41.06 56.65 4.04 68.21亿行业中值 30.04 27.80 1.93 37.33亿 1 志邦家居 11.57 11.25 1.32 43.35亿 2 索菲亚 11.75 9.64 1.93 132.23亿 3 永艺股份 12.05 12.30 1.59 36.45亿 4 欧派家居 12.43 12.86 1.77 334.18亿 5 鲁阳节能 13.03 12.42 2.02 59.62亿 6 北新建材 13.25 12.22 1.70 445.69亿 7 兔宝宝 14.48 15.07 2.86 88.20亿 8 顾家家居 15.57 16.93 2.45 239.88亿 9 金牌家居 15.87 15.40 1.10 30.70亿 10 我乐家居 17.08 23.68 2.50 28.76亿 11 华瓷股份 17.22 19.00 2.24 38.96亿 12 恒林股份 18.77 16.02 1.12 42.14亿

金融界08-28 19:40

顺鑫农业收盘下跌3.57%，滚动市盈率194.45倍，总市值122.39亿元

和科学的食品安全控制管理体系，成为北京奥运会、北京冬奥会、全国两会等重大活动的猪肉产品供应企业，先后荣获“中国十佳冷鲜猪肉生产企业”“中国十佳猪业全产业链标杆企业”“全国生猪屠宰标准化示范厂”等多项殊荣；公司产品品牌“鹏程”先后荣获“品牌猪肉奖”“5A级优质猪肉奖”“全国三绿工程畅销品牌”“中国（农业产业）行业领军品牌奖”“北京老字号”等百余项荣誉，在北京市场具有较大的影响力和较高的商誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入32.58亿元，同比-19.69%；净利润2.82亿元，同比-37.34%，销售毛利率36.81%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 顺鑫农业 194.45 52.94 1.68 122.39亿行业平均 22.63 20.84 5.93 934.44亿行业中值 27.09 26.67 3.30 150.89亿 1 口子窖 14.50 12.45 1.97 206.11亿 2 泸州老窖 14.60 14.62 3.93 1969.77亿 3 五粮液 15.04 15.43 3.32 4914.89亿 4 古井贡酒 15.11 15.83 3.30 873.30亿 5 迎驾贡酒 15.40 13.91 3.68 360.08亿 6 水井坊 16.86 16.91 4.22 226.79亿 7 今世缘 16.86 15.71 3.31 536.12亿 8 山西汾酒 19.22 19.82 6.32 2427.00亿 9 老白干酒 20.19 20.61 2.97 162.18亿 10 贵州茅台 20.23 21.09 7.62 18189.74亿 11 青岛啤酒 20.42 21.66 3.14 941.02亿 12 重庆啤酒 24.82 24.01 16.54 267.64亿

金融界08-27 16:30

金陵体育收盘上涨3.87%，滚动市盈率148.29倍，总市值32.97亿元

1年公司荣获田径项目备战2020年东京奥运会贡献奖。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入5169.16万元，同比-26.09%；净利润-1693933.47元，同比-159.82%，销售毛利率31.14%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 金陵体育 148.29 123.21 4.20 32.97亿行业平均 40.66 39.24 4.40 78.26亿行业中值 34.95 36.47 3.04 42.26亿 1 嘉益股份 13.10 13.90 4.95 101.84亿 2 哈尔斯 13.65 14.12 2.35 40.47亿 3 浙江永强 14.79 18.45 1.91 85.24亿 4 乐歌股份 16.15 14.80 1.35 49.70亿 5 慕思股份 17.07 16.55 2.73 126.99亿 6 众鑫股份 18.89 19.42 3.03 62.89亿 7 公牛集团 19.89 20.10 5.09 858.72亿 8 西大门 21.01 20.97 1.97 25.63亿 9 晨光股份 21.50 20.55 3.12 286.79亿 10 致欧科技 22.02 22.70 2.26 75.73亿 11 共创草坪 23.20 24.78 4.35 126.68亿 12 源飞宠物 25.97 24.20 2.94 39.76亿

金融界08-15 18:05

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