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产能或加速去化，资金积极借道养殖ETF(516760)布局“猪周期”

突出。当前行业景气度已在底部，有足够的安全边际，反内卷政策预期下，供给端预计会有收缩，企业盈利中枢与盈利稳定性均有望明显抬升，优质猪企将迎来估值重估，建议积极关注养殖ETF(516760.SH)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 11:33

从“十五五”看中国联塑(2128.HK)：政策驱动需求放量，管网基建核心受益者

策提供的确定性增长。 02 龙头企业的安全边际，护城河支撑估值修复站在投资的视角看，一方面，“十五五”规划释放了积极的政策信号，夯实了市场对中国经济长期韧性的信心，让资本市场形成对中国市场更为清晰的长期价值判断。另一方面，“十五五”规划明确未来五年的经济发展路径，会让资本市场发现具备政策确定性与行业趋势性的领域。基于这样的判断，投资会向这些领域的优质企业汇聚，企业也有望因此兑现更多价值。在此基础上，聚焦塑料管道行业，中国联塑凭借其在产能与供应链优势、技术与标准制定、产品多元化等维度构建的竞争护城河，将继续保持行业龙头地位。这不仅为公司业绩增长提供可持续保障，更为估值修复奠定基础。 1、产能与供应链优势：规模效应降本提效周期性行业往往伴随原材料价格波动影响，中国联塑30+生产基地覆盖全国19省及海外市场，通过数智化赋能制造，利用AI、5G、互联网、物联网等技术升级打造集物联网、智能制造和自动化生产于一体的智能工厂，推动生产效率和品质持续提升。配合3000+独立独家一级经销商形成的“配送网络”，市场响应速度领先同业，针对大型工程具备更优的交付能力。联塑可实现就近供货，降低运输成本，而强大的规模效应让公司在原材料采购上可以平抑原材料价格波动影响。 2、技术与标准制修定：巩固行业话语权联塑核心研发团队超千人，拥有专利近3500项，主持及参与超120项国际、国家、行业等标准的制修定，成为塑料管道行业标准的核心制定者之一，能够较早布局技术方向。领先的产品创新实力将帮助联塑规避低端竞争，满足下游对高品质产品的需求，进一步提升溢价能力。 3、产品多元化：从“单一产品”到“综合能力”的延伸联塑是我国管道建材领域产品体系最为齐全的生产商之一，目前可为用户提供上万种优质产品，能够实现市政给水、排水、能源管理、电力通讯、燃气、消防、环境保护、农业及海洋养殖等主要使用场景全覆盖。在逆周期下，多元化布局有效平滑单一产品或场景带来的周期波动，在顺周期下则有望形成协同效应，为业绩增长提供强劲动能。因此综合来看，中国联塑围绕上述三个层面构建的竞争壁垒，将帮助其捕捉成长机遇。中国联塑具备快速满足增量需求的产能和渠道网络，除了“十五五”规划之外，近年来，城市更新、乡村振兴等相关政策形成了组合拳并释放管道需求，公司与包括央企在内的建筑企业已建立深度战略合作，有望承接更多订单。并且在下游追求高品质、中小产能出清、应用场景多元化的趋势下，联塑作为龙头企业将凭借高品质、多元化的产品实现收入端增长，市场份额全面扩张。在成本端，公司进一步发挥精益采购、数智化生产降本以及规模优势，将面临较小的成本压力，在行业中表现出更优的赚钱效益。今年上半年，联塑毛利率升至28.2%，拥有人应占溢利为10.46亿元，同比微增0.27%，净利率保持在7.5%，保持行业领先水平。足见联塑的整体成本控制能力，和逆周期下稳定的盈利能力。那么长期来看，在新型城镇化、绿色转型、海洋经济等利好下，叠加行业景气度逐步恢复上行，联塑具备盈利改善的良好预期，届时公司迎来政策与产业趋势的双重共振，基本面与估值改善可期。

格隆汇10-27 17:43

恒生银行（中国）获AAA主体信用评级

总贷款/总存款降至84.34%，流动性安全边际较高；资本充足率较2022年14.9%提升至20.0%，资本实力持续增强。

金融界10-27 16:23

Hyperliquid巨鲸BTC空头仓位出现浮亏追加200万USDC保证金提高清算价

过追加保证金，巨鲸有效提升了杠杆头寸的安全边际，同时保持其空头策略的灵活性，应对未来市场波动。市场影响与潜在风险尽管巨鲸账户采取了止盈及追加保证金策略，但由于其空头仓位规模庞大，仍可能对BTC短期价格波动产生影响。市场参与者需关注以下潜在风险：一是快速反弹可能导致短期浮亏扩大；二是大额保证金操作可能引发市场情绪波动；三是连续多次做空增加市场系统性风险。投资者应密切关注巨鲸动态及市场流动性状况。编辑总结 Hyperliquid排名第一的BTC空头巨鲸近期出现浮亏，但通过止盈与追加保证金，保持了充足资金及抗风险能力。其连续做空策略显示出对市场短期波动的敏感性，同时其大额仓位可能对市场价格产生显著影响。整体来看，该账户在风险管理与策略执行上保持稳健，但市场参与者仍需警惕潜在波动。常见问题解答问1：为何巨鲸账户会出现552.6万美元浮亏？答：巨鲸账户主要持有空头仓位，当BTC价格快速反弹时，空头头寸出现亏损。552.6万美元浮亏即为当前市价下，未平仓的空单账面亏损，反映市场短期波动对杠杆空头策略的直接影响。问2：止盈40%的仓位有何作用？答：止盈40%的空单仓位可以锁定部分利润，降低整体浮亏风险。通过分阶段止盈，巨鲸能够保持资金灵活性和现金储备，为后续市场波动提供缓冲，同时降低爆仓风险。问3：追加200万USDC保证金有什么意义？答：追加保证金提高了仓位的安全边际，将清算价上移至120,804.7美元。这样，即便BTC价格波动较大，仓位被强制平仓的风险降低，同时维持空头策略的持续操作能力，显示出较强抗风险能力。问4：连续四次做空BTC有何市场含义？答：连续四次做空显示该巨鲸对BTC短期下跌趋势有较强预期，并采取高杠杆策略追求收益。这种行为可能影响市场情绪，引起其他交易者跟随操作，同时加大市场波动风险。问5：巨鲸操作对普通投资者有何启示？答：普通投资者可以从中学习到风险管理的重要性，例如分批止盈、保持充足保证金和关注市场动向。同时，需要警惕大额空头仓位可能带来的价格波动，避免盲目跟随高杠杆操作，以降低潜在损失。来源：今日美股网

今日美股网10-27 16:10

沪指冲击4000点！能源板块表现活跃，能源ETF(159930)爆量上涨，连续10日净流入超1.1亿元！煤炭底部确认？机构：蓄力反弹！

长的高确定性。煤炭板块向下调整有高股息安全边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，煤炭板块有望蓄力反弹！【能源板块强劲崛起！高股息与涨价逻辑并存，资金高切低首选】能源板块攻防兼备，或成为资金高切低重点关注方向！当前传统能源板块高股息，据统计，中信一级行业中煤炭、石油板块股息率高居前二，股息优势明显，叠加周期反弹与“反内卷”政策下煤炭板块涨价逻辑强劲，能源板块整体攻守兼备！且相比于其他板块，能源板块待补涨，能源ETF（159930）标的指数最新估值（PB）仅1.34倍，低估值优势明显，是当前市场风偏回落下，资金高切低首选方向。截至10月23日。高股息低估值增厚资产配置“安全垫”，“反内卷”政策与需求旺季催化板块弹性，能源板块攻防兼备！核心产品能源ETF（159930）仅含25只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。能源ETF属于中风险等级（R3）产品适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 15:13

A股一场跨越十三年的“龟兔赛跑”——红利的“慢”与成长的“快”之间，藏着多数人忽略的长期真相

能力（要求3年连续现金分红）、强调估值安全边际（根据股息率排序选股），而这一点，本身在A股就具备稀缺性，仅用过去3年连续现金分红这一条件，就可以剔除A股约2/3的公司。分红为锚，重塑复利逻辑：每一笔分红，都是真金现金的回报。而当这些分红被再次投入，就成为“复利”的新起点。时间越久，复利的雪球越大，而这一切，都会让时间站在投资者的一边。无畏波动，悄然前行：受底层资产相对稳定的竞争格局、经营情况影响，红利资产往往没有暴涨暴跌的刺激，却也很少经历腰斩之痛。红利资产的走势，或许更类似绵长的小溪，不为短期噪音所扰，也不因风格轮动而偏离轨道。图：中证红利指数2024年12月选样时的核心步骤数据来源：wind，截至2024年12月31日二、被高估的“快”：成长投资的陷阱，不在于方向，而在于人心反观成长投资，它从不缺少光环。从移动互联网到新能源，从元宇宙到人工智能，每一轮技术革命都催生一批明星公司，也点燃无数人的财富梦想。成长股的投资故事永远激动人心，它们的“快”，代表着时代的前沿、资本的追捧、以及民众的期待。但“快”的另一面，是难以驾驭的波动，是叙事频繁切换的焦虑，更是人性在极端行情下的放大镜。你追得上风口，却未必抓得住结局：成长股的主线常常在改变，个股的竞争格局可能因一次技术路线变革而彻底颠覆。今天的领军者，明天或许已被淘汰。高增长伴随高风险，高预期也意味着高不确定性。你看对趋势，却未必熬得过波动：即便选中了最终上涨十倍的股票，过程中也可能经历“翻倍→腰斩→再翻倍”的剧烈震荡。而当账户资产大幅回撤时，恐惧、怀疑、焦虑会不断侵蚀你的判断。大多数投资者，都在情绪的漩涡中提前下车。你听懂了故事，却未必算得准估值：成长股的定价往往依赖遥远的未来现金流，估值弹性极大。一旦市场情绪转冷，或业绩不及预期，股价的调整往往又快又狠。民间那句流传甚广的话，点破了关键： “一年翻十倍的投资者比比皆是，三年翻一倍的投资者凤毛麟角。” 这不是偶然，而是高波动环境下人性弱点的真实写照。三、红利的本质：以“慢”为守，以“稳为进” 回过头看，为什么红利策略能在长期跑出令人意外的成绩？答案不在于它比成长“更好”，在此也并非想去判断哪一类投资风格更好，投资工具本身都是中性的，关键看是否匹配投资者自身，红利在于它提供了一种比较适合普通人的投资范式：它不依赖巧妙的预判，而是依靠系统的纪律；不追求一夜暴富，而是注重每一步的稳健；不挑战人性的弱点，而是利用时间的复利。当市场热衷于追逐“快钱”、沉迷于“十倍股”传说时，红利投资始终在做一件事：在低估时买入优质现金流资产，在高估时冷静退出，并将分红持续再投资——周而复始，不言不语，却步步为营。这种“慢”，不是被动等待，而是主动选择；不是缺乏进取，而是理性坚守。四、你愿意做流星，还是恒星？这场持续十三年之久的“龟兔赛跑”，并没有绝对的输赢。成长投资仍是发现时代机遇的重要方式，而红利投资则是守护财富底层的压舱石。但如果你是一名追求长期稳健回报的普通投资者，不妨认真思考：你是否具备捕捉产业变迁的能力？能否承受账户大幅波动的压力？能否在市场的狂热与恐慌中保持冷静？如果答案是否定的，那么红利策略所提供的“慢”，或许正是你所需要的那种“快”——它快在复利的累积，快在风险的控制，快在心态的平和。市场永远不缺少流星般的财富故事，但真正能穿越牛熊、实现长期增值的，往往是恒星式的资产。慢，不是缺陷，而是一种智慧；快，不是目标，而是一种结果。在这场没有终点的投资长跑中，你选择做流星，还是恒星？以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 15:13

猪价跌至年内低位，去产能预期强化，养殖ETF(516760)强势上涨1.91%

突出。当前行业景气度已在底部，有足够的安全边际，反内卷政策预期下，供给端预计会有收缩，企业盈利中枢与盈利稳定性均有望明显抬升，优质猪企将迎来估值重估，建议积极关注养殖ETF(516760.SH)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 11:14

港股银行板块盘中反弹，分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)净值强势五连涨！多因素推动银行股实现估值重塑

板块迁移的逻辑仍为确定性稀缺时代对相对安全边际的追逐，只要低利率环境和“资产荒”的核心矛盾未发生根本性扭转，险资、被动资金以及公募基金等增量资金对高股息、低估值的银行股的配置需求就会持续存在，该逻辑在强化分红、驱动长期资金入市等政策红利与稳健基本面的共振下，正推动银行股实现估值重塑。分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)紧密跟踪HK银行指数，中证香港银行投资指数选取港股通证券范围内的银行股作为指数样本，反映港股通范围内银行上市公司的整体表现。值得一提的是，HK银行指数成分股仅20只，涵盖大型银行及特色中小银行，包括建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行等优质标的。该指数在股息率、估值、波动率和行业代表性等方面具有显著优势，是投资者分散风险、分享行业红利的优质选择。泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)成立于2019年4月16日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪HK银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。截止2025年9月30日，泰康香港银行指数A指数基金前十大重仓股分别为汇丰控股、建设银行、工商银行、中国银行、渣打集团等，前十大权重股合计占比86.30%。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 11:13

生猪期货涨1.32%，猪价跌至年内低位，去产能预期强化，养殖ETF(516760)涨1.3%

突出。当前行业景气度已在底部，有足够的安全边际，反内卷政策预期下，供给端预计会有收缩，企业盈利中枢与盈利稳定性均有望明显抬升，优质猪企将迎来估值重估，建议积极关注养殖ETF(516760.SH)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 10:53

洛阳钼业：Q3净利润同比大增96%！拟10亿美元投资海外项目！有色50ETF(159652)连续两日反弹，近10日获净流入4.31亿元

，相比5年前下降了61%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达116.5%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！数据截至20251017 5、成长性更强：有色50ETF（159652）标的指数归母净利润未来两年复合增长率为16.28%，成长性优于同类指数！数据截至20251017 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-24 17:50

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