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苹果新高，聊聊立讯！

间，出于保守考虑15~20倍左右则更有安全边际。参考研报：招商证券《消费电子行业深度跟踪报告》招商证券《苹果WWDC 2024跟踪报告》

证券之星2024-06-12

【黄金收市】黄金守住阵地，等待美国通胀数据和美联储政策

2美元/盎司左右之前，仍然有一个明显的安全边际。” 【本周重要事件】美国CPI、美联储利率决议，周三美国 PPI、首次申请失业救济人数，周四日本央行公布货币政策决定，周五美国密歇根大学消费者信心指数，周五

慧宣鑫语 1评论2024-06-12

高股息与稳增长逻辑获市场青睐，康臣药业价值回归在路上

亿港元，PE（TTM）也仅有5.6倍，安全边际高。正如中邮证券研报中所讲，“康臣药业是一家被低估的肾科中成药龙头”，未来值得期待。

格隆汇2024-06-11

南北水 | 太疯狂！茅台遭南水抛售26亿元，北水百亿资金抄底港股

气度有望延续复苏，当前板块估值依然具备安全边际。北水关注个股中海油涨0.24%，报21.3港元。高盛预计，布伦特原油价格在今年三季度将升至每桶86美元，较目前水平上涨近7%，油价将在75美元-90美元的区间波动。腾讯跌0.27%，报373.8港元。腾讯游戏宣布，《宝可梦大集结》即将登陆腾讯Nintendo Switch。中国移动跌1.4%，报73.9港元。中国移动试验卫星试制项目的中选结果在6月7日正式公布，华为、中兴中标。美团涨4.44%，报115.3港元。公司将不时在公开市场回购总金额不超过20亿美元的本公司B类普通股股份，旨在展示公司对业务前景的信心，预计将为公司及股东创造价值。

格隆汇2024-06-11

如何看待大跌的白酒？

左右的估值意义。(如果调整越多则越具有安全边际) 参考研报：国投证券：《并非所有节日都是白酒消费的旺季》 PS：本文内容仅为机构点评和观点感悟分享，不作任何投资建议。

证券之星2024-06-11

港股开盘：恒指跌超200点科指跌1.3% 科技股多数下小米、美团跌超2%

，该行认为港股通红利仍有10-20%的安全边际。中银保诚：虽然在当前的宏观和地缘政治背景下需要保持谨慎，但债券市场亦存在着一些中期的投资机会，结合动态的组合存续期管理和审慎的信贷筛选，并灵活地进行适时调整，将有助于债券组合增值。在过去10年间，港元债券与主要股市亦呈现出较低的相关性。配置于债券资产、尤其是普遍属于投资级别的港元债券，值得旨在透过构建一个分散组合来争取中长期稳健回报的投资者，予以密切关注。信达证券：来钢铁行业产业格局有望稳中趋好，叠加当前部分公司已经处于价值低估区域，现阶段仍具结构性投资机遇，尤其是拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复的机会。华泰证券：上周港股小幅回暖，分子母共振或为主要驱动。1）国内经济亮点频出，①全球制造业复苏→5月出口超预期且量价齐升；②财新制造业PMI显示中小企业景气回暖；③前瞻数据显示端午假期有望延续消费热潮；2）美联储降息路径不确定性仍较高，但非美经济体已陆续开启降息周期序幕，或为港股创造顺风，但外推需谨慎。全球市场市场聚焦美联储货币政策决议及五月CPI数据，美股低开高走集体收涨，标普上涨0.29%，纳指涨近60点均创历史新高，道指涨近70点；科技股多数走高，Meta涨近2%，亚马逊涨超1%，特斯拉跌超2%，苹果跌近2%；中概股多数上涨，微博涨超4%，拼多多涨超3%，哔哩哔哩、腾讯音乐、阿里巴巴涨超1%；理想汽车跌超3%，小鹏汽车、蔚来跌超2%。美元指数延续非农日上涨表现微涨0.23%报105.129点，离岸人民币报7.2658元，较上周五微跌27点，比特币报69900美元，以太币报3685.5美元；纽约黄金微涨00.13%报2327.95美元，白银涨1.38%；纽约原油涨大涨3.59%报78.24美元；布伦特原油跌0.20%报81.89美元；短期美债小幅下跌，中长期美债走高，两年期美债跌0.85个基点，10年期美债涨报4.4650%，近三日累涨近19个基点。

金融界2024-06-11

中绿电：6月6日接受机构调研，国泰君安证券、银华基金参与

求。并且，为保障新疆大基地项目收益率的安全边际，公司在做新疆大基地项目可研时，对于组件价格、融资成本等边际条件进行了较为保守的设置，预计项目的实际收益率能够高于可研测算要求。问：公司去年新增装机132万千瓦，为什么2024年一季度利润还下降了？答：公司2024年一季度业绩未达预期的主要原因主要有三个方面原因一是风光资源同比转差，导致2024年一季度发电量及上网电量较上年同期有所减少，营业收入同步下滑。二是新增装机未到全面出力期，2023年度公司新增的132万千瓦装机主要集中在2023年末，加之运营调试、区域限电等因素，对2024年一季度的利润贡献不足。三是财务费用增加，因2023年下半年新疆大基地等项目开工建设，公司通过项目贷款、发行债券、融资租赁、补贴保理等方式等进行了大量外部融资，导致财务费用同比增加，拉低了2024年一季度效益。四是计提信用减值，2024年一季度，公司计提信用减值损失约0.18亿元，较上年同期增加225%，影响了当期利润。后续随着公司新增装机的全面发力，以及规模效应的逐步凸显，公司的发电量和收入利润等均会得到显著改善。问：公司在新疆地区布局大规模项目，对送出消纳没有担忧吗？答：在新疆区域进行新能源项目投资前，公司对项目所在区域的资源禀赋、社会经济发展状况及送出消纳通道等因素进行了全面尽调，并与电网公司进行了深入对接，充分了解目标区域已建成的送出线路及其剩余容量、在建的线路及其拟建成时间，并有针对性地设置了已获取项目的工程节奏及并网安排，确保项目发电顺利送出，从而保障新疆地区大基地项目的送出消纳。问：公司和中国绿发及国家电网的股权关系？答：中国绿发是公司间接控股股东，国家电网持有中国绿发26.67%的股份。问：通过产业协同的模式在新疆地区获取项目，配建产业是否增加了公司成本？答：公司在新疆地区参与新能源项目获取时，得到股东方的大力支持，通过“新能源+文旅酒店”的独特产业模式，成功获取大基地项目。此外，相关的配建产业由股东方出资。问：公司融资成本情况？答：截至2024年4月底，公司银行借款成本2.55%，其中新增项目贷款成本在2.55%-2.84%。问：在消纳压力和电价下行的趋势下，公司如何保障后续的收益率？答：一是可研阶段增厚收益安全垫。公司充分利用与股东方的产业协同优势，获取优质项目资源，审慎开展项目可研论证，并充分考虑电价下行因素，借助严控融资成本、设备成本、管理成本，在充分发挥规模优势的同时，有效提升项目收益率的安全边际。二是着力强化电力营销。鉴于市场化交易的比重持续提升，公司也在强化电力营销，在各区域设立电力营销公司，在总部探索设立营销部，深入研究和掌握国家和区域性电力交易规则，灵活交易策略。落实到具体操作上就是，持续做好功率预测模型的优化迭代，减少计划偏差和负现货损失，抢争高电价合同，灵活运用合同转让交易对冲损失，争取发电收益最大化。三是借助技术手段提升发电效率、降低发电成本。借助自同步电压源友好并网技术等，着力解决新能源发电高比例并网问题，提高发电端的运营效率，而且能够降低生产端的成本，最终保障公司项目收益率，提升公司的竞争能力。问：公司的资产负债率达到了70%，会面临相关考核吗？答：目前公司正处于快速成长期，在建项目多，资金需求量大，需要借助一定的财务杠杆来满足资金需求，进而导致资产负债率阶段性升高。随着公司在运装机规模、盈利能力的不断提升，资金持续稳定流，再加上融资途径日趋多元，公司的资产负债率将会归至合理水平。问：公司未来两年的资本开支计划？答：公司未来两年的资本开支主要由公司的发展规划来决定，主要用于存量项目及新获取项目的投资建设，公司当前的存量资金基本能够满足项目投资建设的资金需求。问：未来的分红计划？大股东是否支持公司分红？答：2016年以来，公司已连续7年实施现金分红。2023年公司进一步提高现金分红比例（40.45%），并将在2024年7月20日前完成权益派发。目前公司正处于快速成长期，增速较快，资金需求量大。随着后续在建拟建项目逐步并网，在运规模不断提升，公司将步入稳定运营期，届时盈利能力将显著增强，分红比例有望进一步提升。在支持公司发展以及股东报等方面，公司大股东与中小股东的目标是一致的。问：光伏项目的单位成本造价是多少？答：目前公司光伏项目单位千瓦造价在3000元至3500元左右。问：十四五末的目标会升吗？项目都在新疆吗？答：随着2024年公司“双2000”目标的完成，公司2024年底建设运营装机规模有望达到3000万千瓦，提前完成前期设定的十四五目标。公司也将统筹考虑行业竞争形势、未来发展战略以及广大股东期许，适度提高2025年发展目标，具体规划目标经公司相关决策程序后再行发布。除新疆地区外，公司也积极推动青海、甘肃、内蒙古等其他区域的项目拓展与业务布局。问：公司一季度归母净利润下滑的趋势会持续吗？答：一季度利润下降主要是由风光资源转差、财务费用提升、部分参股企业收益下降等因素造成的，不具有持续性。问：公司在陕西的项目布局？主要集中在哪些地市？公司会在哪些区域重点发力？答：公司在陕西的新能源业务主要集中在靖边和宜君等地，未来也会统筹考虑资源情况、用地条件等因素向其他区域拓展。截至目前，公司的新能源业务已布局新疆、青海、甘肃、内蒙古、河北等省份。中绿电（000537）主营业务：风能和太阳能投资、开发、运营。中绿电2024年一季报显示，公司主营收入8.56亿元，同比下降2.0%；归母净利润1.67亿元，同比下降28.79%；扣非净利润1.67亿元，同比下降28.81%；负债率70.72%，投资收益-200.03万元，财务费用1.37亿元，毛利率54.49%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为11.8。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入9191.3万，融资余额增加；融券净流出102.21万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-06-06

教育板块的反弹与修复：公考与职教培训需求持续释放

因素的影响，Beta值已经具备了较高的安全边际。总的来说，虽然A股是否会迎来Beta的修复仍有待观察，但Alpha的潜力可能已经开始兑现。 2 公考赛道交出的成绩单国投证券在研报里表示，2023年和2024Q1职教板块中公考培训企业业绩压力有所缓解，看好公考培训和企业管理培训赛道。在2023年的公考培训市场收入中，中公教育、粉笔科技和华图教育三家公司形成了“三足鼎立”的稳定竞争的格局，而从市场份额的角度，中公教育在其中占据着领头羊的地位。然而，根据弗若斯特沙利文的预测，2023年招录考试培训市场的总规模将达到约387亿元，这表明当前行业的集中度还相对较低，意味着各家公司在未来有很大的发展空间，可以通过提升市场渗透率来增加自己的市场份额。浙商证券指出，中公利润表已见显著修复，退费问题逐渐化解、关停并转等降本增效举措推进，利润端有望持续修复。华图山鼎业务注入已经完成，24Q1相关收入接近7亿元。根据中公教育2023年年报与2024年一季度未经审计的报告，公司重新将利润作为核心目标，提升实收比例并实施了精细化管理，并取得了一定的成果。2023年，中公教育扣非经常性损益后的净利润相较于有较大幅度显著的边际改善，2024年第一季度，公司的净利润为8279万元、扣非后净利润为8218万元，同比分别增长240.67%/259.11%。中公教育在6月5日披露的投资者关系活动记录表中称，整体发展来看，公司业务正在持续恢复中，将通过组织架构和激励体系的进一步调整，强化公司经营效率，促进分校渠道产能提升。另外，中公教育还进一步披露，从4月和5月的情况来看，公司经营处于稳步改善过程中，从实际市场招生和教学交付来看，中公教育的研发、教学和服务，依然保持在行业的领先水平。另外，中公教育还走向多元化。2023年，公司综合类就业服务与人力资源服务占比创下新高，收入占总收入达35%。尤其值得注意的是，公司的职业教育业务主要通过与学校和政府的合作来开展。这种合作模式主要采用轻资产运营策略，由合作方提供必要的教学场所。由于教学场所是教育业务的重要成本组成部分，因此这种合作方式在降低公司现金流压力方面发挥了关键作用，为公司的持续发展和业务拓展提供了有力支持。国投证券认为，随着未来成本管控效果彰显以及业务开拓逐步稳定，公考培训行业业绩有望进一步提升。另外，职业教育的机会也值得关注，需求有望持续释放。就在6月6日中公股价盘中“反转”的前一个交易日，即6月5日晚间，中公教育发布股价异动公告称，公司的生产经营活动一切正常，且内外部经营环境并未出现任何重大变化。而近段时间，市场内更不时传出了中公教育的一些流言蜚语。对此，中公教育多次在投资者互动平台辟谣回应消息不实。若结合6日中公教育出现的逆转走势，以上说法或得到了部分市场资金的支持，反映出巨大的预期差正在被快速修复。 3 公考与职教培训的需求研判随着社会的快速发展和就业竞争的日益激烈，公务员考试培训和职业教育逐渐成为了热点领域。从当前的市场趋势和政策环境来看，公考培训行业的业绩有望进一步提升，同时，职业教育市场也展现出了较好的发展潜力。在公考方面，我国高校毕业生的数量逐年上升，越来越多的年轻人倾向于选择稳定的公务员职业。自2019年以来，国考招录人数持续增长，尤其是2024年国考招录人数达到了3.96万人，同比增长6.6%。这一增长趋势不仅体现了国家对公职人员的需求，也反映了考生对公务员职业的青睐。随着考生群体的扩大和参培意识的提高，公考培训行业的用户规模正在迅速增长。与此同时，职业教育市场也迎来了前所未有的发展机遇。一方面，据教育部微信公众号消息，2024年全国高考报名人数1342万人，比去年增加51万人。随着高考报名人数的增加，以及社会对技能型人才需求的增长，职业教育市场展现出较好的发展空间。这反映了社会对高等教育的旺盛需求，而职业教育则为学生提供了更多的选择和发展路径。另一方面，在国家政策的大力扶持下，职业教育正逐渐成为高等教育的重要补充。近年来一系列职业教育鼓励政策密集落地，《职业教育法（2022年修订）》、《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》等文件从顶层设计的层面明确了职业教育的重要地位，以及鼓励社会资本参与的政策方向，并捋顺法律保障、职业教育招生、升学路径；而一系列更具体的政策从发展方向、配套资金落实等执行层面，扫清了政策端的障碍。我国职业教育市场前景可观。据弗若斯特沙利文的市场预测数据显示，自2016年至2021年，中国职业教育行业的市场规模已从5167亿元增长至7811亿元，年复合增长率（CAGR）高达8.6%。展望未来，预计到2026年，该市场规模有望达到1万亿元人民币；根据多鲸教育研究院的预测，中国职业教育市场有望在2024年即突破万亿规模，显示出我国职业教育行业良好的发展潜力和增长空间。 4 总结总之，教育板块在经历了一段时间的调整后，正站在新的发展起点上。展望未来，在政策的引导和市场需求的推动下，教育行业正在实现更加稳健和高质量的发展。只有通过不断考验、保持创新和优化的教育公司才能满足社会的需求，为培养更多高质量的人才做出贡献，并走向更好的未来。而对于投资者而言，教育板块的稳定增长和政策支持，将为他们提供更多的投资机会和回报。（全文完）

格隆汇2024-06-06

教育板块的反弹与修复：公考与职教培训需求持续释放

因素的影响，Beta值已经具备了较高的安全边际。总的来说，虽然A股是否会迎来Beta的修复仍有待观察，但Alpha的潜力可能已经开始兑现。 2 公考赛道交出的成绩单国投证券在研报里表示，2023年和2024Q1职教板块中公考培训企业业绩压力有所缓解，看好公考培训和企业管理培训赛道。在2023年的公考培训市场收入中，中公教育、粉笔科技和华图教育三家公司形成了“三足鼎立”的稳定竞争的格局，而从市场份额的角度，中公教育在其中占据着领头羊的地位。然而，根据弗若斯特沙利文的预测，2023年招录考试培训市场的总规模将达到约387亿元，这表明当前行业的集中度还相对较低，意味着各家公司在未来有很大的发展空间，可以通过提升市场渗透率来增加自己的市场份额。浙商证券指出，中公利润表已见显著修复，退费问题逐渐化解、关停并转等降本增效举措推进，利润端有望持续修复。华图山鼎业务注入已经完成，24Q1相关收入接近7亿元。根据中公教育2023年年报与2024年一季度未经审计的报告，公司重新将利润作为核心目标，提升实收比例并实施了精细化管理，并取得了一定的成果。2023年，中公教育扣非经常性损益后的净利润相较于有较大幅度显著的边际改善，2024年第一季度，公司的净利润为8279万元、扣非后净利润为8218万元，同比分别增长240.67%/259.11%。中公教育在6月5日披露的投资者关系活动记录表中称，整体发展来看，公司业务正在持续恢复中，将通过组织架构和激励体系的进一步调整，强化公司经营效率，促进分校渠道产能提升。另外，中公教育还进一步披露，从4月和5月的情况来看，公司经营处于稳步改善过程中，从实际市场招生和教学交付来看，中公教育的研发、教学和服务，依然保持在行业的领先水平。另外，中公教育还走向多元化。2023年，公司综合类就业服务与人力资源服务占比创下新高，收入占总收入达35%。尤其值得注意的是，公司的职业教育业务主要通过与学校和政府的合作来开展。这种合作模式主要采用轻资产运营策略，由合作方提供必要的教学场所。由于教学场所是教育业务的重要成本组成部分，因此这种合作方式在降低公司现金流压力方面发挥了关键作用，为公司的持续发展和业务拓展提供了有力支持。国投证券认为，随着未来成本管控效果彰显以及业务开拓逐步稳定，公考培训行业业绩有望进一步提升。另外，职业教育的机会也值得关注，需求有望持续释放。就在6月6日中公股价盘中“反转”的前一个交易日，即6月5日晚间，中公教育发布股价异动公告称，公司的生产经营活动一切正常，且内外部经营环境并未出现任何重大变化。而近段时间，市场内更不时传出了中公教育的一些流言蜚语。对此，中公教育多次在投资者互动平台辟谣回应消息不实。若结合6日中公教育出现的逆转走势，以上说法或得到了部分市场资金的支持，反映出巨大的预期差正在被快速修复。 3 公考与职教培训的需求研判随着社会的快速发展和就业竞争的日益激烈，公务员考试培训和职业教育逐渐成为了热点领域。从当前的市场趋势和政策环境来看，公考培训行业的业绩有望进一步提升，同时，职业教育市场也展现出了较好的发展潜力。在公考方面，我国高校毕业生的数量逐年上升，越来越多的年轻人倾向于选择稳定的公务员职业。自2019年以来，国考招录人数持续增长，尤其是2024年国考招录人数达到了3.96万人，同比增长6.6%。这一增长趋势不仅体现了国家对公职人员的需求，也反映了考生对公务员职业的青睐。随着考生群体的扩大和参培意识的提高，公考培训行业的用户规模正在迅速增长。与此同时，职业教育市场也迎来了前所未有的发展机遇。一方面，据教育部微信公众号消息，2024年全国高考报名人数1342万人，比去年增加51万人。随着高考报名人数的增加，以及社会对技能型人才需求的增长，职业教育市场展现出较好的发展空间。这反映了社会对高等教育的旺盛需求，而职业教育则为学生提供了更多的选择和发展路径。另一方面，在国家政策的大力扶持下，职业教育正逐渐成为高等教育的重要补充。近年来一系列职业教育鼓励政策密集落地，《职业教育法（2022年修订）》、《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》等文件从顶层设计的层面明确了职业教育的重要地位，以及鼓励社会资本参与的政策方向，并捋顺法律保障、职业教育招生、升学路径；而一系列更具体的政策从发展方向、配套资金落实等执行层面，扫清了政策端的障碍。我国职业教育市场前景可观。据弗若斯特沙利文的市场预测数据显示，自2016年至2021年，中国职业教育行业的市场规模已从5167亿元增长至7811亿元，年复合增长率（CAGR）高达8.6%。展望未来，预计到2026年，该市场规模有望达到1万亿元人民币；根据多鲸教育研究院的预测，中国职业教育市场有望在2024年即突破万亿规模，显示出我国职业教育行业良好的发展潜力和增长空间。 4 总结总之，教育板块在经历了一段时间的调整后，正站在新的发展起点上。展望未来，在政策的引导和市场需求的推动下，教育行业正在实现更加稳健和高质量的发展。只有通过不断考验、保持创新和优化的教育公司才能满足社会的需求，为培养更多高质量的人才做出贡献，并走向更好的未来。而对于投资者而言，教育板块的稳定增长和政策支持，将为他们提供更多的投资机会和回报。（全文完）

格隆汇2024-06-06

ETF市场日报：美股相关ETF携黄金股板块领涨，3只ETF将于明日上市

高增长。4）估值处于相对低位，投资具备安全边际。5）长期配置价值显著，熊转牛时期极具交易价值。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-06

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