FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

中证港股通大消费主题指数下跌0.32%，前十大权重包含理想汽车-W等

3.34%）、百胜中国（3.29%）、安踏体育（2.87%）、药明生物（2.42%）。从中证港股通大消费主题指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中证港股通大消费主题指数持仓样本的行业来看，可选消费占比76.82%、医药卫生占比13.29%、主要消费占比9.89%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本股定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。特殊情况下将对该指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。如果香港市场新上市相关行业主题企业市值在香港上市公司中排名前十并纳入港股通范围，将在其纳入港股通范围后第十一个交易日快速纳入相应的行业主题指数中。样本公司发生收购、合并、分拆情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生变动导致样本不再满足港股通资格时，指数将进行相应调整。跟踪港股通大消费的公募基金包括：泰康中证港股通大消费主题A、泰康中证港股通大消费主题C。

金融界03-19 20:29

安踏体育：营收穿上跑鞋，利润踩到鞋带？

安踏体育：营收穿上跑鞋，利润踩到鞋带？ $安踏体育(02020.HK) 北京时间 3 月 19 日下午，安踏（2020.HK）发布了 2024 年全年业绩。由于安踏在今年一月份和去年十月份已经公布过 2024Q3，Q4 的运营表现，因此，市场对于总收入的预期把握相对较准，但引发市场担忧的核心点还是在于安踏盈利能力的下降。具体要点如下： 1.整体业绩：营收小超预期，盈利能力不及预期：24H2 公司实现营收 370.9 亿元，同比增长达到 13.4%，与前期公布的零售流水相比营收端小超市场预期（356.5 亿元）。毛利率和预期基本一致，但在激烈的市场竞争下，由于公司加大了市场推广力度叠加对现有店铺的升级调改，费用支出高增使得核心经营利润不及预期。 2、FILA 偏弱，安踏稳健，其他品牌高增：分品牌看，安踏主品牌实现营收 174.5 亿，小超市场预期（170.8 亿）。海豚君认为主要系安踏主品牌下半年增加了高性价比产品的推出并增加了在高性价比店型——超级安踏中的陈列。FILA 和市场预期基本一致，中个位数的增长，相较于前两年双位数以上的增长明显回落。让海豚君眼前一亮的是其他品牌在高基数下仍然实现了 64% 的高速增长，全年营收超过 100 亿，妥妥成了继 FILA 后的 “第三增长曲线”，体现出消费者对迪桑特、Kolon Sport、始祖鸟等户外运动品牌的认可度逐步提升。 3.电商高增，占比进一步提升：由于公司在各大社交平台加大了直播、短视频等内容，线上曝光率持续提升，电商营收同比增长 19%，高速增长，营收占比进一步提升至 36.3%，创历史新高。 4、全球化初见成效。继 2023 年安踏成立东南亚国际事业部后，公司加快了东南亚的拓展，目前已在新加坡、马拉西亚、越南、泰国等城市成功布局，此外，公司在 2024 年首次进军北美市场，与部分头部分销商达成战略合作，并计划在北美开设直营店，目前公司在海外已开设共计 240+ 门店。 5、盈利能力有所下滑：由于公司加大了高性价比产品、店型（超级安踏）的布局，各品牌的毛利率在 24H2 均遭受了不同程度的下滑，其中 FILA 和安踏主品牌毛利率分别同比下降 3.3pct、1.5pct，迪桑特和 Kolon Sport 等高端品牌下滑幅度相对较低。此外，费用率上，一方面市场竞争激烈，安踏加大了市场推广的力度，另一方面，店铺升级、新开店等因素使得公司的费用投放也有所提升，毛销差同比下降 3.4pct，使得安踏的核心经营利润率下滑至 17.1%（市场预期 22%）。 6、财报详细数据一览：海豚君整体观点：在海豚君看来，安踏 24H2 的业绩实际上是通过牺牲毛销差来换取营收端的增长，简单来说，就是 “以价换量”。在海豚君看来，在消费力疲软的大环境下，无论是安踏、李宁还是其他运动鞋服公司，加大性价比品类的占比、推出高性价比的零售店型保销量、稳市占率的做法无可厚非，虽然一定程度上牺牲了短期的利润，但收获的是消费者的品牌粘性&复购频率，中长期看并不是一件坏事。抛开盈利能力下滑这个短期因素来看，公司自身的品牌运营能力在众多运动服饰公司里仍然非常优秀，从估值水平上看，横向对比，当前 19x 的安踏作为龙头仍然享受了一定的估值溢价，不算便宜。以下为财报详细解读：一、营收超预期，户外品牌表现亮眼公司 24H2 实现营收 370.9 亿元，同比增长达到 13.4%，与前期公布的零售流水相比营收端小超市场预期（356.5 亿元），核心原因在于公司 “以价换量”，在下半年加大了高性价比产品、高性价比店型——超级安踏的推出。 1、FILA 偏弱，安踏稳健，其他品牌高增分品牌看，安踏主品牌在高基数下仍然完成了接近双位数的增长，海豚君认为核心在于两点： 1）加速门店变革，从 “千店一面” 迈向 “千店千面”：此前安踏主品牌所有店型基本都一样，对消费群体匹配度较低。改革后，安踏根据不同城市层级、不同商圈、不同消费人群将常规门店重新梳理为 5 种店型——殿堂级（Palace），竞技级旗舰店（Arena），安踏作品集，安踏冠军，超级安踏。一方面，通过殿堂级、竞技场级等新店铺形象成功打入高端商圈，提升品牌形象。另一方面，针对垂类细分市场，通过安踏冠军（户外场景）、安踏作品集（中高端潮鞋）等店铺满足细分人群的特定需求。针对大众市场，安踏也推出全新店型——超级安踏，对标优衣库，提供全品类、全季节、全年龄段的产品，通过精简 SKU，聚焦不同运动场景的刚性需求、优化供应链等措施提供极致性价比，以低于常规门店 30% 的价格达到了常规门店 3 倍以上的店效。 2）高质平价，符合时代特征 2024 年安踏以性价比为核心抓手，产品端优化产品组合，主推慢跑鞋、冲锋衣等高性价比的 IP 产品，其中 PG7 系列缓震跑鞋已成为销量破百万件的大单品。渠道上，线下加大高性价比店型——超级安踏的布局，重点覆盖二三线城市的核心商圈，线上聚焦电商专供款和其他折扣策略进一步放大性价比优势，吸引了大批价格敏感型消费者。电商高速增长：此外，从渠道结构上看，由于公司在各大社交平台加大了直播、短视频等内容，线上曝光率持续提升，电商营收同比增长 19%，远高于线下，营收占比进一步提升至 36.3%，创历史新高。而 DTC 比例由于部分店型仍未成熟，处于试验阶段，占比略有下降。 FILA：高增期已过，环比降速。由于儿童市场进入存量竞争，潮流市场受到经济下行压力增长疲软，FILA 整体受到儿童和潮牌 FILA Fusion 的拖累表现偏弱，Q3 流水负增长，Q4 公司通过减少门店数量、优化线下渠道结构、拓宽新品类等调整，FILAQ4 环比 Q3 明显改善，重回正增长，24H2 整体营收同比增长 5.4%，相较于前两年双位数以上的增长明显疲软。其他品牌：其他品牌在在高基数下仍然实现了 64% 的高速增长，全年营收超过 100 亿，妥妥成为了继 FILA 后的 “第三增长曲线”，表现超出公司及市场预期。迪桑特和 Kolon Sport 作为集团旗下两大户外运动垂类品牌，分别聚焦大众户外和专业户外，一方面系户外赛道保持高增，另一方面也体现出消费者对迪桑特、Kolon Sport、始祖鸟等户外运动品牌的认可度逐步提升，再次验证了安踏的多品牌运作能力， 2、门店增速分化，安踏开店速度放缓从门店数量上看，24H2 安踏主品牌新增 15 家达到 9919 家，拓张的趋势不变，但相较于前两年有所放缓。从近年来的动作上看，无论是大力转型 DTC 增强对线下门店的控制，还是通过门店整改分层，精细化满足不同人群、不同消费能力的需求，可以确定的是提升线下门店的店效，拉动品牌势能进而带动线上的增长已经是安踏的明牌，而非一味开店，追求线下门店市占率的抢夺。考虑到当前全国范围内仍存在着大量年店效小于 200 万元的老店（安踏目标是将年平均店效提升至 1000 万元以上），且从开店数量上看，安踏在行业内已经是断崖式的领先（李宁目前只有 6000 家），因此，控制新开店速度、优化老店店效对于安踏而言明显更为理性。 FILA 新增 79 家门店达到 2060 家，达到了疫情前的门店数量（疫情期间 FILA 关停了多家门店），主打一个恢复性增长，和安踏类似，FILA 的重心也以提升店效为主。而迪桑特和 Kolon Sport 分别增加 29、31 家门店，达到 226 家、191 家，在低基数下保持高速扩店阶段，通过线下门店提升品牌势能。对于 2025 年的开店指引，对于安踏主品牌，公司打算将门店减少至 9500-9700 家（减少 200-300 家门店），淘汰低店效门店，FILA 和其他品牌门店则保持相同节奏增长。 3、各品类均衡增长从品类上看，24H2 公司的鞋类、服装、配饰均保持了双位数以上的增长，从全年维度看，鞋类增长更快，一方面系上半年推出的平价高科技 PG7 跑鞋通过在超级安踏、安踏冠军等新店型中重点陈列，提升曝光度，在下半年放量高增，吸引了大量价格敏感型的消费者，成为爆款单品，另一方面，公司主动调整产品结构，削减成熟品类篮球鞋的订货比例，增加了成长型品类跑鞋&户外鞋的占比，此外，迪桑特、可隆等品牌通过布局专业运动鞋，在滑雪、徒步等细分赛道亦实现了较好增长。二、高性价比产品占比提升 + 费用投放增加，盈利能力走低从毛利率上看，根据前文，由于公司 24H2 加大了高性价比产品、店型（超级安踏）的布局，各品牌的毛利率在 24H2 均遭受了不同程度的下滑，其中 FILA 和安踏主品牌毛利率分别同比下降 3.3pct、1.5pct，迪桑特和 Kolon Sport 等高端品牌下滑幅度相对较低，主要系折扣力度小，保持高端品牌调性。此外，由于市场竞争激烈，公司加大了市场推广力度，广告投放增加，叠加对现有店铺的升级调改，营销费用率提升 2pct，毛利率下滑叠加营销费用率走高使得毛销差明显缩窄，影响了公司的盈利能力。最后，从周转天数上看，24H2 公司存货周转天数为 123 天，同比持平，相较于 2023 年下半年的经济环境，在 2024 年消费力走低的情况下公司通过牺牲毛销差维持住了周转率，后续还需重点观察毛销差恢复对周转率的影响。

海豚投研03-19 19:50

3月19日广发港股通成长精选股票A净值下跌1.72%，近1个月累计上涨5.93%

金融界03-19 19:50

年入首超千亿！安踏集团确定性及成长性齐头并进

运动品牌业绩亮点纷呈。“国内运动一哥”安踏体育(2020.HK，统称安踏集团)能否在这样的时刻再攀高峰，也自然成为市场共同关心的焦点。随着安踏集团发布2024年报，答案终于揭晓——在连续三年坐稳中国市场行业头把交椅后，安踏集团继续扩大领先优势，站在年入千亿的新起点，正式发起了全面参与国际市场竞争的全球化冲锋。这也让市场看到一个更具想象力的安踏集团，凸显其稳健而有价值的特征。 1、正式跻身全球三强，展现“三高”实力财报显示，安踏集团收入同比增长13.6%到708.26亿元，再创新高，连续三年稳居中国市场全行业首位；经营利润同比提升8.0%至165.95亿元；股东应占利润同比增长52.4%至155.96亿元，亦创新高(不包括由亚玛芬上市及配售事项权益摊薄所致的利得影响)。同时，尤为特别的是，2024年亚玛芬体育成功在纽交所上市，收入同比增18%至51.83亿美元，带动安踏集团+亚玛芬体育营收之和首次突破千亿，达到1085.8亿元。这意味着，安踏集团成为了继耐克、阿迪之后，全球第三家年总营收达到千亿规模的体育用品集团，进一步从中国市场迈向国际舞台核心区域。拉长时间线来看，安踏集团走到这一步也仅用了短短10年，相比2015年的111亿实现10倍的跨越。此外，还有三大亮点格外吸睛，进一步展现出其“高收入-高盈利-高回报”的表现。其一，安踏集团品牌收入继续全面增长。其中，安踏品牌收入同比增长10.6%到335.22亿元，巩固中国运动品牌领导地位；FILA品牌收入同比增长6.1%到266.26亿元，增速依然领先于行业平均水平，巩固高端时尚运动品牌领导地位；所有其他品牌收入同比增53.7%到106.78亿元，保持高速增长。这也再次验证其多品牌战略优势，充分满足多元消费需求，并在各自赛道上齐头并进，使其具备强劲韧性与弹性。其二，安踏集团品牌运营效率仍在提升。比如，这体现在经营利润的稳中有升。其中，安踏品牌经营利润同比增4.5%至70.35亿元，经营利润率为21.0%；所有其他品牌经营利润同比提升61.7%至30.5亿元，经营利润率为28.6%；FILA品牌经营利润率为25.3%，保持较高水平，反映其整体实现降本增效，打开利润空间。其三，安踏集团同步积极提升股东回报。比如，2024年安踏集团宣布股份回购计划，通过股份回购增厚股东回报满，这背后其选择了注销式回购，可以减少股份稀释并提升公司股东的持股比例，降低股价波动性等。截至2025年3月19日，其已累计回购约2541万股，金额总计港币19.7亿元。同在2015-2024，安踏集团股东投资总回报率（股息收入+资本收益）超过20%，达到市场上的较高水平。可以说，2024年依然是安踏集团全面向好发展、扩大领先优势的一年。 2、强产品+多品牌+高效率，提升增长确定性从业绩突破的源头来分析，本质在于安踏集团不断提升核心能力，立足产业第一性提升增长确定性。笔者认为可以归结到三点，强产品、多品牌、高效率。强产品层面，服装细分行业中运动鞋服的消费者最注重功能性，随着越来越多的人参与体育锻炼，甚至是体育赛事，更是使缓震、支撑、抓地力等功能性需求日益提升，强化这一趋势，也使具有科技创新能力的品牌更具竞争优势。同时，换个视角来看，国产运动品牌能够强势崛起，与国际品牌互相抗衡，也是技术性能追赶的结果。安踏集团坚持科技创新，而且在强功能性基础上，通过多品牌将尖端运动科技沉淀至不同人群与价格带，包括大众价格带，打造出具有高质比的产品，吸引广泛消费者。比如，安踏品牌核心科技已基本实现自主研发，基于自研科技平台“安踏膜”、 PG7中底缓震技术平台打造产品打造超级爆品。2024年，安踏PG7慢跑鞋凭借媲美行业千元级产品的质量短时间内销量超过百万双，2025年目标销量提至400万双；采用国家队同款科技的安踏冠军系列也实现了高增长。 FILA品牌“含科量”更高的鞋商品及专业运动服装系列的双位数增长，也是直观的例证。在这背后，安踏集团的研发投入长期大幅领先行业，大力支持技术创新，2024年研发投入约20亿元，过去10年累计创新相关投入（含研发）达200亿元。同时，其未来5年预计将再投入200亿元，意味着研发投入将继续大幅加码。安踏集团还进一步夯实全球开放式创新网络，基于中国、美国、日本、韩国、意大利和荷兰六大设计研发中心等开展前沿技术研发专案，并牵头成立行业首家创新联合体，成为行业内全球首家获得国际创新ISO认证的企业。这些让安踏集团能够为全球消费者提供更优质的产品，也从研发源头上拉开领先竞争距离。多品牌层面，中国市场是一个典型的多层次市场，包括如今K型演化延续，小众细分的消费者需求更迭，单一品牌很难实现全面的覆盖，多品牌能够更好地满足多元需求，但也有其难度，比如增加管理成本、导致资源分散，足见探索多品牌运营策略并非易事。安踏集团已经在这一方面实践十几年，建立起成熟的方法论并取得成效。结合前文看到安踏及FILA两大品牌在高体量下维持稳定增长，其他品牌高速增长。此外，一个值得关注的趋势是，安踏集团多品牌运营的精细化程度不断加深，在各个细分维度创造新的结果。比如，安踏品牌持续以顶级、稀缺的体育营销资源构筑消费心智，加速布局多元化零售渠道，以不同创新店型服务不同消费者，以及加速实现国际化。国际化方面，其与NBA超级球星凯里·欧文合作推出的系列篮球鞋全球多地发售，全部售罄，同时作为首个中国品牌进驻全球最大运动用品零售渠道Foot Locker及DSG等110家欧美主流零售渠道，快速覆盖欧洲及北美5大重点市场。 FILA强化品牌健康度，保持时尚心智排名行业第一，并持续提升高端运动心智，同样在围绕不同客群需求全面升级新店型和新形象。所有其他品牌各自聚焦差异化高端专业运动场景，打造领先专业心智，其中迪桑特首次在高端滑雪和高端高尔夫两大赛道实现综合品牌力第一。高效率层面，顾名思义，只有依托高效率才能实现高质量运营，保障强产品、多品牌发展。一方面，安踏集团通过DTC战略大幅提升运营效率，包括更精准捕捉市场需求，优化产品设计，以及更快推动零售模型推陈出新等，比2024年安踏品牌在多元化零售渠道和不同创新店型方面的加速布局。另一方面，安踏集团以数智化进一步提升运营效率，采用AI辅助设计商品订货金额已超过20亿元，以算法营销赋能决策，对比人工圈选的销售转换率提升超过20%，同时投资40亿元在晋江和苏州建设物流中心，建成目前全球鞋服行业规模最大、自动化程度最高的智慧物流中心，较传统货仓仓效提升200%。 3、未来前景可期，高体量下不乏成长性展望未来，安踏集团的发展前景依然乐观，在千亿收入高体量下仍不乏成长性。短期来看，政策加码提振内需，2025年体育赛事仍层出不穷，比如中国将举行全国运动会，以及世界运动会、亚洲冬季运动会等综合性体育赛事，有望使运动鞋服行业维持较高的景气度。中长期来看，我国实施体重管理年3年行动，普及健康生活方式，且政策明确将运动作为体重管理核心手段，消费者大概率会转向体育用品等大健康产业链，有望继续带动运动鞋服的需求增长。同时，凭借科技创新及体育营销资源等，头部国产运动品牌已构筑较深的护城河，安踏集团更是由此不断扩大领先优势，提升发展确定性，从而能够持续分享行业红利。再将视线投向海外，在安踏集团+亚玛芬集团“双轮驱动”已成，推动其全球化战略格局升级，安踏主品牌也实现了加速出海。随着安踏集团未来研发计划落地等，亦将展现更强的国际市场竞争力，看好其向世界领先的多品牌体育用品集团的目标稳步迈进。市场方面，随着安踏集团布局马来西亚、泰国、越南、菲律宾、印度尼西亚市场，业务将覆盖东南亚及南亚地区的近20个国家的20亿人口。这一人口规模赶超国内市场，为安踏开辟出更为广阔的增长空间。最后，回归资本市场的角度，遵循“高收入-高盈利-高回报”的逻辑，也相信安踏集团能够为投资者带来更多的回报和惊喜。

格隆汇03-19 12:49

【直击亚市】中国股市突遭暴跌警告！创纪录资金逃离华尔街，都在等今日“鲍威尔保护”？

21年以来最快的营收增长。腾讯控股、安踏体育和牧原股份等公司预计将在稍后公布财报。其他方面，美国国债收益率上升，而美元指数保持稳定。大宗商品市场方面，油价因全球供应过剩的担忧盖过中东紧张局势的影响而下滑。而金价则从3,030美元的历史高点回落。市场对美国总统唐纳德·特朗普的经济政策，特别是贸易和关税问题的担忧，正在加剧衰退风险。交易员正等待美联储在周三晚些时候的政策决议，以寻求更多指引。市场普遍预期美联储将维持利率不变，而季度“点阵图”（dot plot）将为投资者提供更多经济前景指引。交易员的关注点也集中在美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的新闻发布会上，尤其是他如何平衡对经济现状的评估以及特朗普贸易政策可能带来的影响。 “在因关税和贸易不确定性导致经济形势恶化的背景下，市场正在寻求‘鲍威尔保护’（Powell put），希望从美联储的鸽派指引以及下调的点阵图中获得安慰。”Capital.com高级市场分析师Kyle Rodda表示。根据花旗银行美国股票交易策略主管Stuart Kaiser的数据，期权交易员预计标普500指数在周三可能出现1.2%的波动，高于过去一年美联储决议日0.8%的平均波幅。 “历史数据显示，在美联储维持利率不变的情况下，股市通常会录得不错的涨幅。”Bespoke Investment Group策略师表示。

云涌03-19 12:02

消费板块情绪回暖、估值仍处于历史低位区间！恒生消费ETF华泰柏瑞（520520）受关注！

5/3/18，前十大成份股为百胜中国、安踏体育、创科实业、泡泡玛特、携程集团-S、农夫山泉、海尔智家、蒙牛乳业、万洲国际、申洲国际。经过较长阶段的调整，消费板块当前估值正处低位区间，恒生消费指数当前PE（TTM）仅处于近五年内20%的低位区间，后续估值修复潜力或有待释放。积极有为的一揽子政策为后续国内市场消费复苏奠定了扎实基础，伴随新消费崛起之势，支持场内T+0交易的恒生消费ETF华泰柏瑞（520520）或可助力投资者把握消费复苏中的投资机遇。作为市场首批ETF管理人，华泰柏瑞基金拥有超18年ETF运营经验，是仅有的蝉联三大报指数团队荣誉“大满贯”得主。交易所数据显示，截至2025年2月底，旗下ETF管理规模超4600亿元，位列行业第一梯队。数据来源：Wind、恒生指数公司，除特别说明外截至25/3/18；涉及个股仅供展示指数前十大成份股，非个股推荐，也不构成任何投资建议。备注：T+0为交易所交易机制；华泰柏瑞于23年12月/22年8月/21年9月/20年3月/19年4月/17年4月/16年3月七次荣获中证报“被动投资金牛基金公司”；于23年8月/22年11月/21年7月/20年7月/19年4月五次荣获上证报“金基金被动投资基金管理公司奖”；于23年6月/22年7月荣获证券时报“被动投资明星基金公司奖”。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。本基金可投资于境外证券市场，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。指数由恒生指数公司编制并发布，其所有权归属恒生指数公司。恒生指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

金融界03-19 10:59

港股三大指数齐涨超2%！锦欣生殖飙41%领跑，科网锂电黄金全线爆发

表现强劲，华润啤酒（0291.HK）和安踏体育（2020.HK）分别上涨5.46%和5.32%，显示出消费板块的整体回暖趋势。个股亮点与市场热点个股方面，锦欣生殖（1951.HK）以41.67%的涨幅领跑市场，全国生育补贴政策有望落地的消息极大提振了市场对辅助生殖行业的信心。公司管理层近期表示：“我们将持续优化服务，抓住政策红利，助力行业发展。”另一只明星股比亚迪股份（1211.HK）上涨6.93%，将于3月17日举办超级e平台技术发布暨汉L、唐L预售发布会，市场对其新能源技术创新寄予厚望。腾讯控股（0700.HK）上涨2.76%，公司宣布将参加2025游戏开发者大会，WeTest将在会上亮相，显示其在游戏和科技领域的持续布局。此外，泡泡玛特（9992.HK）上涨近3%，近期获美泰授权推出芭比娃娃系列，大摩预计其第一季度销售有望翻倍，引发市场热议。机构观点与投资机会多家国际投行对港股市场表达了乐观看法。花旗在最新报告中指出，新秀丽（1910.HK）上季度收入符合预期，调整后纯利增长21%至1.16亿美元，超出预期，显示出消费品行业的韧性。瑞银则对中银航空租赁（2588.HK）给予积极评价，上调目标价至76.2港元，认为其2024财年股息超预期，具备较高投资价值。中金公司也上调了361度（1361.HK）的目标价至5.62港元，预计其2025年和2026年每股盈测分别增长至0.64元和0.72元，建议投资者重点关注。综合来看，机构普遍认为港股当前估值仍具吸引力，政策利好叠加资金回流，有望推动市场进一步上行，尤其在消费、科技和新能源领域存在较多投资机会。市场趋势与未来展望当前港股市场在多重利好驱动下展现出较强的上涨动能。从资金面看，南向资金持续流入，叠加全球资金回流新兴市场的趋势，为市场提供了充足的流动性。从政策面看，提振消费的政策信号频出，新能源和科技领域的支持力度也在加大。从市场结构看，消费、科技和新能源板块的轮动格局正在形成，显示出资金对优质资产的追逐。然而，市场短期波动风险仍需关注。全球宏观经济的不确定性、汇率波动以及地缘政治因素可能对市场情绪造成一定干扰。未来，投资者需密切关注政策落地的节奏和效果，同时关注企业基本面变化，把握结构性机会。编辑总结港股市场在本周展现出强劲的反弹动能，三大指数齐涨超2%，科网、锂电、黄金等板块集体发力，显示出资金对优质资产的青睐。锦欣生殖等个股的亮眼表现进一步点燃了市场热情，而机构对消费和科技领域的乐观预期也为市场注入了信心。展望未来，政策利好和资金流入或将继续推动市场上行，但投资者需警惕短期波动，关注结构性机会。名词解释恒生指数：由香港恒生指数有限公司编制的反映港股市场整体表现的股票指数，涵盖香港交易所主要上市公司的股价表现。港股通：内地投资者通过沪深交易所投资港股的机制，南向资金指内地流向港股的资金。科网股：指科技和互联网相关行业的上市公司股票，如美团、腾讯等，通常具有高成长性。 2025年相关大事件 2025年3月14日：港股三大指数强势反攻，恒生指数涨2.12%，国企指数涨2.75%，市场情绪显著回暖。 2025年3月10日：国家统计局发布2月经济数据，消费品零售总额同比增长8%，显示内需持续复苏。 2025年2月20日：香港特区政府公布2025/2026财年预算案，提出多项支持消费和科技发展的措施。国际投行与专家点评港股三大指数的反弹反映了投资者对中国政策驱动型复苏的信心日益增强。科技和消费板块表现突出，南向资金的强劲流入进一步助推了市场情绪。然而，全球经济不确定性仍是需要密切关注的关键风险，投资者应保持谨慎。——迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett），美国银行首席投资策略师，2025年3月14日锦欣生殖和比亚迪等股票得益于医疗和新能源领域的政策支持，展现出强劲的增长潜力。当前港股市场的估值仍具吸引力，为长期投资者提供了良好的入场机会，但短期波动风险仍需警惕。——艾米丽·沃森（Emily Watson），高盛高级分析师，2025年3月14日港股科技和消费板块有望在内地政策的持续刺激下进一步走高。港股通南向资金净流入43.46亿港元，显示出投资者对优质资产的追逐热情，但全球宏观经济的不利因素可能对市场造成一定冲击。——大卫·李（David Li），瑞银亚太研究主管，2025年3月14日生物科技和新能源板块的上涨凸显了市场对高增长领域的关注。微创脑科学和天齐锂业等公司有望在政策利好下实现进一步突破，但投资者需关注监管政策变化可能带来的潜在风险。——莎拉·张（Sarah Cheung），摩根士丹利经济学家，2025年3月14日港股市场的上涨得益于有利的政策环境和企业盈利的改善。体育用品和酒精饮料等板块展现出较强的韧性，为投资组合提供了增长与稳定的平衡选择，建议投资者关注龙头企业的表现。——安德鲁·福斯特（Andrew Foster），摩根大通资产管理投资组合经理，2025年3月14日来源：今日美股网

今日美股网03-15 00:11

港股前2月回购透视：金额合计322亿港元

额居于前列。此外，中远海控、时代电气、安踏体育等公司前2月回购金额超过5亿港元。图1：2025年前2月港股市场回购金额靠前的上市公司其中，腾讯控股以141.17亿港元的回购金额排在首位。统计显示，2025年前2月腾讯控股回购股份11次，累计回购3706万股。期间，公司回购最低价为364.8港元/股，最高价为424.6港元/股。自微信、腾讯元宝等核心产品全面接入DeepSeek-R1大模型以来，腾讯控股年内股价已突破500港元/股。友邦保险前2月回购金额位居第二，回购金额达到52.57亿港元。中远海控前2月回购金额同样较高，累计回购1.25亿股，回购金额达到14.78亿港元。公司前2月共进行24次回购。截至3月11日数据显示，中远海控股价年内下跌超5%。软件服务、保险、银行行业回购额居前行业方面，2025年前2月发起回购的港股上市公司，主要分布在软件服务、保险、银行、工业运输等行业。具体来看，根据恒生行业分类，前2月港股软件服务行业实施回购金额居首，达到142.13亿港元。图2：2025年前2月港股市场实施回购金额居前的行业由于友邦保险的大额回购，保险行业前2月回购金额位居第二，达52.57亿港元。药品及生物科技行业实施回购的公司数量较多，包括石药集团、药明生物、先声药业在内等19家公司实施回购。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经03-13 10:00

东方红匠心甄选一年持有混合连续4个交易日下跌，区间累计跌幅0.36%

0.49%）、华鲁恒升（0.48%）、安踏体育（0.48%）、中国建筑（0.41%）、华能国际（0.40%）、中国移动（0.25%）。

金融界03-12 23:50

3月12日广发港股通成长精选股票A净值下跌1.47%，近1个月累计上涨8.92%

金融界03-12 19:59

24小时热点