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小摩：维持安踏体育“增持”评级目标价144港元

小摩发布研究报告称，维持安踏体育（02020）“增持”评级，是中国运动服饰板块首选股，目标价144港元。公司发布2024年1季度最新运营数据，安踏品牌/斐乐品牌零售额同比增长中单位数/高单位数（符合预期，并达到预期区间（低到中单位数/中到高单位数）的高端），其他品牌零售额增长25-30%（超过约20%的预期增幅）。报告中称，2024年1季度安踏品牌/斐乐品牌符合预期；其他品牌超预期。安踏品牌2024年1季度零售额同比增长中单位数，增长势头从3月中旬开始加速。分渠道看，线上业务增长20-25%，并跑赢线下业务。库存水平进一步下降至5个月以下；线下业务折扣率持平，线上业务折扣率收窄。斐乐品牌2024年1季度零售额同比增长高单位数，斐乐成人表现优于其他斐乐业务板块，原因是斐乐成人优化了门店布局和强化了产品，而斐乐儿童/Fusion正在进行门店更新（2023年净关门店约10%）。分渠道看，线上业务在高基数基础上（2023年1季度增长约40%）保持增长势头，同比增幅为25-30%。库存也保持在5个月以下的健康水平，线上/线下业务折扣率分别收窄3个/1个百分点。其他品牌保持25-30%的稳健增长，其中可隆增长超过50%，迪桑特增幅达两位数。该行预计，安踏体育2024年销售额/盈利将同比分别增长13%/17%。该行预计收入增长的驱动力是：安踏品牌/斐乐品牌销售额将分别增长10%/12%，且分别净开门店70-300家/130-230家；其他品牌将增长31%，迪桑特/可隆分别净开门店30-40家/15-25家。该行预计24年的净利润率为17.2%，同比提升0.7个百分点，原因是：1）由于产品结构改善、折扣收窄、以及库存水平正常化，毛利率将提升0.3个百分点；2）亚玛芬上市有望带来约16亿元的一次性非现金会计收益；3）亚玛芬合资公司的利润贡献；但会被4）奥运营销和品牌升级计划的投入导致广告与促销费用率提升3.8个百分点部分抵消。

金融界2024-04-19

港股收评：恒指收涨0.82% 科指收涨0.50%

eep涨超12%，东方甄选、中国平安、安踏体育涨超4%。

金融界2024-04-18

大行评级｜大和：重申安踏“买入”评级上调2024至26年每股盈利预测

大和发表研究报告指，安踏体育首季再次实现高质量全面增长，其中安踏品牌产品零售额录中单位数按年增幅，FILA品牌产品零售额按年增幅达高单位数，其他品牌产品升幅更达到25%至30%。大和指出，安踏管理层在投资者电话会议上态度正面、积极，对实现2024年所有品牌零售销售额增长的目标充满信心。该行指，该公司首季稳健增长，与所有品牌的库存和折扣改善同步，证明公司经营水平具质量，重申“买入”评级，将2024至2026年每股盈利预测上调2%至4%，目标价维持为110港元不变。

格隆汇2024-04-18

大行评级｜瑞银：予安踏体育“买入”评级维持2024至26年的每股盈利预测

瑞银发表报告指，安踏体育品牌产品、Fila及其他品牌的首季销售额按年分别增长中个位数、高个位数、及25至30%，符合该行预期。集团首季在线销售按年增长加快至介乎20%至25%，Fila在线销售则维持按年25%至30%的强劲增长。另外，Fila的折扣水平优于预期，所有品牌的库存水平均达到过去数个季度的最低水平。报告提到，安踏维持今年指引，即安踏品牌产品及Fila的销售额按年增长10%至15%。该行保持集团2024至26年的每股盈利预测，目标价107.5港元，评级“买入”。

格隆汇2024-04-18

港股市场仍有望获资金关注，港股通消费ETF(513960)涨超2%，中升控股领涨

01024)、百胜中国(09987)、安踏体育(02020)，前十大权重股合计占比67.6%。平安证券表示，虽然美联储降息动作或推迟，但整体低估的港股市场仍有望趁美股震荡整理之际获得增量资金关注。加快发展新质生产力成为我国经济发展的重中之重，建议积极布局:1)半导体、人工智能、数据要素等数字中国建设相关科技板块及华为生态公司;2)相关政策持续支持的汽车及旅游航空及消费电子等消费板块;3)受益“中特估”价值重塑及“一带一路”战略的电信及煤炭油气央国企公司。4)受益于金价强势的贵金属板块与供需改善的其他原材料板块。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-18

大行评级｜花旗：安踏首季零售销售增长符预期评级“买入”

花旗研究报告指，安踏体育2024年首季品牌零售额按年增长为中单位数，FILA品牌零售额按年高单位数增长，符合该行和市场预期。与大多数中国消费品公司给予保守的指引不同，公司指引安踏和FILA品牌在2024年零售额增长10-15%，以及2024年首季零售额增长低于10%。公司管理层对其目标的信心似乎受到短期销售势头在3月下旬恢复的影响。花旗对安踏目标价为98.5港元，予“买入”评级。

金融界2024-04-18

大行评级｜花旗：安踏首季零售销售增长符预期评级“买入”

花旗研究报告指，安踏体育2024年首季品牌零售额按年增长为中单位数，FILA品牌零售额按年高单位数增长，符合该行和市场预期。与大多数中国消费品公司给予保守的指引不同，公司指引安踏和FILA品牌在2024年零售额增长10-15%，以及2024年首季零售额增长低于10%。公司管理层对其目标的信心似乎受到短期销售势头在3月下旬恢复的影响。花旗对安踏目标价为98.5港元，予“买入”评级。

格隆汇2024-04-18

港股午评：恒指涨1.34% 科指涨1.14%

14%。Keep涨超14%，中国平安、安踏体育、华虹半导体涨近5%。

金融界2024-04-18

安踏体育(02020)上涨5.02%，报85.7元/股

4月18日，安踏体育(02020)盘中上涨5.02%，截至11:45，报85.7元/股，成交4.42亿元。安踏体育用品有限公司是中国领先的体育用品公司，主要从事设计、开发、制造和行销安踏体育用品，包括运动鞋、服装及配饰，并通过多品牌、全渠道战略，发掘中国大众及高端体育用品市场的潜力。关键经营数据显示，公司拥有多元化的品牌组合，包括安踏、安踏儿童、FILA、FILA KIDS、DESCENTE、SPRANDI、KINGKOW、KOLON SPORT及 NBA 品牌，以抓紧于不同重要零售渠道所带来的每个机遇。截至2023年年报，安踏体育营业总收入623.56亿元、净利润102.36亿元。 4月16日，第一上海证券维持买入评级,目标价119.1港元。

金融界2024-04-18

五一假期临近，国内游稳健，出境游恢复或提速，港股通消费ETF(513960)上涨1.97%

泡泡玛特、阿迪控股、海尔智家涨超4%；安踏体育、蒙牛乳业、华润啤酒、恒安国际涨超3%；滔搏、海底捞、创科实业、巨子生物、吉利汽车、农夫山泉等个股跟涨，涨幅超2%。安信国际表示，我们预计2024年五一假期国内旅游恢复程度较元旦/春节或有进一步提升。出境游有望维持较高增速，受益于免签政策持续落地及机票价格吸引力。据各平台预订数据综合看，国内旅游呈长途游、县域文旅游、演唱会周边游特点；免签政策落地及出境机票吸引力或带动出境游恢复提速，日韩及东南亚仍为热门。文旅部预测2024年国内旅游收入/人次6万亿元/60亿人次，对应同比增速为22%/23%，恢复至2019年的105%/100%。考虑到长假中长途出游需求释放、各地文旅热持续，我们预计五一假期恢复程度有望高于元旦及春节，对应旅游收入有望达1,500-1,700亿元，旅游人次有望达2.8-3.0亿人次。博时港股通消费ETF（513960）覆盖消费细分赛道，聚焦消费领域稀缺标的。该ETF跟踪中证港股通消费指数，覆盖了港股通证券中的消费主题相关的50只上市公司纳入成分股，以及各个消费子版块的优秀公司。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-18

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