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黄金拉升再探2400、就等以色列伊朗打起来？！鲍威尔让预期崩溃，投行高呼还要涨
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方面，这阻止了金价的回调。在市场开始对宏观经济基本面做出反应之前，我们必须等待地缘政治的不确定性消退。” Wyckoff说：“如果中东冲突缓和，市场焦点将转向美联储。很明显，美联储不会很快降息，这对黄金和白银市场来说是一个利空因素。” 其中包括美联储越来越有可能只从9月份开始降息，而不是6月份。此前美国公布了一系列强劲的经济数据，其中包括高于预期的通胀。包括美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在内的美联储高级官员没有就何时可能开始降息提供任何指导，而是表示货币政策需要更长时间的限制性。鲍威尔表示，给美联储的限制性政策更多时间发挥作用是合适的，并指出近几个月来在美国经济表现强劲之后，通胀方面没有取得额外进展，此后金价周二收盘几乎没有变化。他的言论导致美国国债收益率和美元大幅上涨，并引发市场暗示的美联储今年降息预期再次崩溃。借贷成本上升和美元走强通常对这种无收益的贵金属不利，但黄金仍处于长达数周的上涨趋势，令一些旁观者感到意外。长期存在的支持因素——包括各国央行的强劲购买和中国消费者需求的增加——也在支撑价格。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具的数据，市场预计9月份降息的可能性为68%。德意志银行(Deutsche Bank)预测，金价到年底将达到每盎司2400美元，到2025年12月将达到每盎司2600美元。#黄金技术分析# 该行在一份报告中补充称:：“我们认为黄金可能会保持强劲的基础，因为早期投资者的获利了结将被那些迄今尚未参与这一行动、但在理念上同意金价走势的投资者的投资所取代。”
厉害啦2024-04-17
【擒牛记】王海光：选择有强大议价权的行业龙头企业
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，将所有的上市公司分为三大类： 1)与宏观经济紧密正相关的行业，例如白酒、互联网、房地产、建材等。 2)与宏观经济脱敏的行业，例如红利指数行业、高速公路、公用事业等。 3)与宏观经济相关性极低的行业，主要集中在科技成长类。最终，我们还是要聚焦到具体的上市公司上，倾向于选择有强大的议价权、有独特性、与国际同行有巨大市值偏差的行业龙头企业。当下，经纶纵横看好几个大投研逻辑： 1) 在少子老龄化的背景下，对国内市场我们更看好“刚需消费”，包括化妆品、教育和医药。 2) 产业出海概念，走出去是当下大多数企业正在直面的战略抉择，经纶纵横未来将更加侧重于GNP口径进行投研工作，相对弱化GDP的比重。电气化大时代已经开启，能源的传输路径将由传统的油气管道转换为电能传输，从电力的获取到传输储存，以及终端使用消费，将会产生非常多的优秀企业，这些企业有很多已经开始崭露头角，这也是我们非常重视的一个方向。
金融界2024-04-17
集友股份：终止太湖生产基地升级改造暨新建年产50万大箱烟标生产线建设项目
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95万元，剩余募集资金2.38亿元。受宏观经济、下游烟草行业发展等因素影响，公司近两年烟标业务发展未达到原计划的目标，且由于公司在2023年度卷烟包装材料的招投标过程中中标业务量较少，按目前情况预计，未来公司面临着卷烟包装印刷业务量大幅下降的情况。
金融界2024-04-17
傅鹏博、赵枫一季度持仓变化曝光，大手笔加仓腾讯、美团和中国财险
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类个股在其回调时也逆势增加了持仓。在宏观经济的判断上，傅鹏博认为1-2月PPI虽然有微弱改善，但落在负增长区间，在行业产能普遍有冗余情况下，企业维持和提高市占率则需以价换量，PPI改善并不容易，但当积极信号出现时，或对应企业盈利改善。参考2023年表现，在流动性充裕背景下，企业盈利改善是市场运行中枢上行的必要条件。展望二季度的投资，傅鹏博认为，A股市场预计还会存在一些结构性机会，板块指数的估值水平仍低于历史均值。随着上市公司年报和一季报披露，二季度基本面改善和景气变化对全年投资或有更强和更加明晰的引导作用。他们将继续动态调整组合，挖掘新的投资标的，选择估值合理、增长确定性较高、内生稳定增长持续创造现金流的公司。再来看赵枫一季度的调仓动作。赵枫期间同样大幅减持中国移动，小幅减持思源电气、三诺生物、腾讯控股和华润啤酒。跟傅鹏博一季度大幅减持万华化学不同的是，赵枫还加仓了万华化学，持股数量环比增长5%。赵枫在一季度同样大手笔买入港股头部科网股，美团和中国财险一季度成为新进的前十大重仓股，一季度买入均买入两者100万股。在去年四季度，中国财险和美团分别是赵枫合计第14大重仓股和第16大重仓股，且在当时，赵枫已经大手笔买入中国财险3300万股和80万股，其中中国财险是新进的个股。赵枫在一季报也说了，该基金期内减持了跟固定资产投资相关的公司，以及静态估值没有吸引力、未来增长判断比较困难的公司，增持了部分估值有吸引力的新能源公司，以及估值低廉、基本面稳定可预期的公司。赵枫看好宏观经济的回暖，截至2024年2月份，全部工业品PPI已经连续17个月同比下行，社会库存被持续压缩，处于较低水平，伴随宏观政策的支持和需求回升，经济和公司基本面有可能在未来出现回暖。赵枫预计随着需求增长放缓，上市公司对扩张会更加理性，会更加注重盈利能力和股东回报，这将提升中国上市公司的盈利质量和回报水平。
格隆汇2024-04-17
东海证券：给予宁波银行买入评级
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50%，较6月末小幅上升2bp，应属于宏观经济影响下经营性贷款与消费贷款产生的正常波动，与行业趋势相符。关注类贷款与逾期贷款波动也在正常范围内：Q4末，关注类贷款占比为0.65%，较Q3末上升11bp；逾期贷款占比0.93%，较6月末上升8bp，其中三个月以内逾期贷款占比为0.38%，较6月末上升11bp。　　信用成本弹性延续，不良处置保持审慎。2023年Q4，公司营业支出74.22亿元，同比增长12.10%。其中，管理费用为64.28亿元，接近此前预估区间60~65亿元之上限，资产减值损失为8.03亿元，低于此前预估区间10~15亿元之下限。Q4资产减值损失对应信用成本为0.07%，位于近年单季度较低水平。宁波银行厚实拨备与优异资产质量赋予信用成本弹性，这一弹性已于Q2-Q3连续体现，Q4得以延续。具体而言，Q4信用成本弹性一方面来自贷款端（上份简评对此已有预期），Q4计提贷款减值损失16.42亿元，较Q3少计提11.85亿元另一方面来自金融投资，Q4债权投资与其他债权投资共计提-6.91亿元，较Q3少计提9.44亿元。尽管贷款减值计提力度下降，但核销力度不减（Q4不良贷款核销金额28.15亿元，较Q3增加8.44亿元），体现公司审慎不良处置政策之连续性。　　盈利预测与投资建议：现阶段银行业贷款利率尚未明显企稳，行业息差压力仍较大。在此背景下，公司零售端高收益品种贷款收益率或有进一步下行压力。我们相应调整盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别为650.29、706.21、786.03亿元（2024-2025年原预测为682.35与756.11亿元）归母净利润分别为278.24、305.13、337.58亿元（2024-2025年原预测为294.20与329.17亿元）。预计2024-2026年普通股每股净资产为29.62、32.86与36.45元，对应4月16日21.18元收盘价PB为0.72、0.64、0.58倍。行业层面，融资平台与房地产等重点领域风险化解持续推进、宏观经济处于底部、存款降息力度较大，银行业经营压力有望缓解。公司层面，宁波银行区域经济优势明显、专业经营能力突出、当前公司相对估值位于低位。基于以上，维持公司“买入”投资评级。　　风险提示：区域经济明显转弱，重点领域风险暴露，不对称降息致净息差大幅收窄。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券倪军研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.06%，其预测2024年度归属净利润为盈利281.25亿，根据现价换算的预测PE为5.12。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级23家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为29.41。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-17
中概逼近60日线，当前是走是留？
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社零却有所减弱。虽然有外部降息预期和宏观经济的扰动，但科网股也在边际回暖—— 从业绩上看，根据刚刚陆续披露结束的2023年年报，国内的互联网头部企业几乎都实现了盈利，行业整体或许已经进入了春天。估值上看，全球中国互联网指数目前PE（TTM）仅为9.11倍，低于历史上96%的时间。图片来源：Wind AI角度看，随着AI新技术的赋能提效，相关互联网公司也将受益。总而言之，从三大角度看，中概互联当前或已颇具投资性价比。大家需要等待的，可能仅是外部环境上的“东风”。所以，像中概互联ETF（513220）这类中概产品，近期可以多留意它走势，如果在60日均线上企稳，或许这还是个“倒车接人”的机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-17
利通科技（832225.BJ）：现阶段公司正在推进利通超高压装备及服务相关项目
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答：公司的股价短期内表现受到市场环境、宏观经济、投资者预期等多种因素的综合影响。我们认为，只要公司未来持续良好发展，公司的价值一定会在股价上有所体现。因此，公司管理层将会集中精力狠抓企业生产经营管理工作，加大研发投入、科技创新和市场开拓，提升公司价值，努力实现更好的业绩来回报广大投资者。同时公司也将密切关注自身股价及市值波动情况，高度重视资本市场的动态，加强与投资者的沟通和交流，积极传递公司的投资价值。目前公司生产情况正常。问题 24：公司去年在国内油汽市场已打开局面，今年这块可否有较好增长？回答：今年公司依然会重点对国内石油软管市场进行深度开发，与相关企业达成战略合作，力争实现石油软管业务健康持续增长。问题 25：公司是绩优成长股，可在北交估值 12pe,公司满足转板为何不申报转板？回答：公司目前重点任务是聚焦企业生产经营工作当中，另外公司将积极在产业转型升级方面下功夫，以良好的经营业绩回报投资者；同时，公司将加强与投资者的交流与互动，通过全面、及时、准确的信息传递，提升投资者对本企业的认知和信心，形成良好的投资者关系。与此同时，公司密切关注包含转板在内的重要资本市场政策，并结合公司状况、股东利益等因素做出合规、合理的研判和决策，如有相关进展，公司将按照相关法律法规及时履行信息披露义务。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-17
中美金融会议上，耶伦给出一个中国经济发展“解方”！
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伦表示，她仍相信解决产能过剩和更广泛的宏观经济失衡问题有助于中国自身经济的发展。香港《南华早报》报道称，中美经济金融工作组第四次会议讨论了“平衡增长”，这是一场新的中美对话，旨在解决华盛顿认为中国电动汽车、太阳能电池板和其他清洁能源产能过剩的问题商品。#中美关系# (来源:SCMP) 其中还包括在金融工作组的主持下举行的首次反洗黑钱联合交流会，这两项举措都是在本月早些时候耶伦访华期间宣布的。耶伦周二出席了在国际货币基金组织和世界银行春季会议期间举行的工作组会议，与她一起出席的还有中国财政部副部长廖岷和中国人民银行副行长宣昌能。耶伦在会议前发表的讲话中表示，她正在按照美国总统拜登的指示，重点关注与中国“加强沟通”。自2023年7月首次以财政部长身份访华以来，耶伦已与中国国家副总理何立峰会面两次，最近一次是本月在广州。耶伦表示，在最近一次访问期间，她能够就中国的产业政策实践以及产能过剩可能给全球经济造成的负面溢出效应进行“坦诚的讨论” 。 “我仍然相信，解决产能过剩和更广泛的宏观经济失衡问题有助于中国经济的发展，”她周二表示。 “诚然，近年来中国电动汽车、锂电池和光伏产品出口有所增长，但这是国际分工和市场需求的结果，”中国驻美国大使馆发言人刘鹏宇表示。 “供需之间的平衡只是相对的，”他继续说道。“更多时候，不平衡是常态。解决这种不平衡的最好办法就是让市场力量按照价值规律发挥作用。” 据美国财政部通报，双方还讨论了两国最新的宏观经济形势，共同探讨了债务问题等全球挑战，并提出了美国对中国非市场行为和工业产能过剩的担忧。耶伦本月早些时候谈到该倡议时表示：“正是保密使得犯罪分子猖獗，我们的合作努力是推进美国人安全和保护世界上两个最大金融体系完整性的关键一步。” 双方周二同意继续定期会面，并就金融部门的运营弹性举行更多技术演习。金融工作组周二讨论的其他主题包括跨境支付和数据、互换安排实践和可持续金融。耶伦赞扬可持续金融方面取得的进展，指出双方都认识到转型金融对支持环境保护、气候适应和各部门脱碳的重要性。中美金融工作组于9月成立，旨在促进双边金融和经济政策问题取得进展。耶伦周二表示：“尽管美中关系在未来几周和几个月内可能面临挑战，但拜登和我坚定致力于负责任地管理这种关系。”
圈内人2024-04-17
比特币第四次减半及其影响
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减少，推动价格走势。 1、前言在当前宏观经济不确定的环境下——持续的通货膨胀和迫在眉睫的联邦资金利率下调、即将到来的大选相关连锁反应、地缘政治紧张局势和创纪录的债务水平——有一件事是确定不变的，那就是比特币的第四次减半。随着2009年第一个区块（创世区块）被挖出，比特币作为一种稀缺的、去中心化的数字货币诞生了，它具有预先确定的货币政策、可预测的通货膨胀率和2100万BTC的固定供应量。本周，比特币网络将迎来其诞生15年来的第四次减半——这是一个对其经济政策和全球价值主张至关重要的事件。本文，我们来了解比特币减半的重要性，比特币减半对生态系统中关键利益相关者的影响，以及随着第四次比特币减半的临近，BTC价格会收到什么影响。 2、“减半”的重要性每次减半事件都是比特币生命周期中的关键时刻，因为它直接影响到比特币的发行和通胀率，减少区块奖励（激励矿工生产区块、维持网络安全的新发行比特币），并可能因更大的稀缺性给BTC的市场价值带来冲击。正如其名称所示意的那样，“减半”是指比特币发行量减少一半，从而有效地将比特币通胀率（新比特币进入市场的速度）减半。伴随这次减半，比特币的发行量将从每天900枚比特币（1.8%的发行率）下降到每天450枚比特币（0.9%的发行率）。所以，矿工因验证新区块和保护网络安全（不包括费用）而获得的奖励也将减少一半，这会影响到他们的激励水平和盈利能力。减半被设定为每21万个区块发生一次，也就是大约每4年发生一次，并且是不可改变的——管理这一过程的规则被写入比特币网络的底层代码中。比特币的货币政策如上图所示。自2009年诞生以来，该网络经历了三次减半事件，每次都将矿工的区块奖励减少一半。2012年11月的第一次减半将奖励从50 BTC减少到25 BTC，随后是2016年7月的第二次减半，将奖励从25 BTC减少到12.5 BTC，最近一次的减半事件是在2020年5月发生的，将奖励从12.5 BTC减少到6.25 BTC。即将到来的减半预计将于4月20日（区块高度840,000）进行，并将区块奖励进一步削减至3.125 BTC。然而，比特币继续按照这一时间表发展，随着发行率的下降和2100万供应上限中的1970万已被开采，每一次新的减半对整体供应产生的影响将越来越小。因此，随着比特币接近其有限供应的上限，未来减半的重要性也将逐渐减弱。 3、矿工经济与激励矿工在比特币生态中是不可或缺的角色，是区块链安全性和完整性的支柱。他们使用专业硬件的计算能力来哈希交易数据，寻求一个nonce——哈希函数的解，当找到nonce后，便验证一个新区块并将其添加到比特币区块链中。作为对计算工作的回报，矿工将获得区块奖励（区块补贴），包含预定数量的新铸比特币以及区块中所含交易的交易费。区块补贴是对矿工的主要经济激励。然而，随着这一奖励从6.25 BTC削减到3.125 BTC，矿工将面临压力，因为大量的收入来源减少了。而交易费预计对矿工的收入将越来越重要，并且，在需求大量增加的情况下，比特币的价值也会升值。自第三次减半以来，来自区块补贴的比特币收入攀升至430亿美元，比2016年前一次减半时高出180%。虽然交易费目前在矿工总收入中所占比较小，但随着每次减半，交易费的重要性越来越大，交易费带来的总收入相较前一次减半增加了一倍，达25亿美元。挖矿总收入持续创新高，仅3月11日一天的区块奖励就超过7600万美元，创历史新高。尽管以BTC计算，区块补贴将减少，但比特币市场价值的上升抵消了这种下降，从而为矿工带来了更多以美元计价的收入。随着比特币在今年年初表现强劲，矿工们希望这种趋势在减半后能够持续下去。此外，Ordinals可以将图像、视频和文本等数据铭刻进NFT中，这也提高了矿工的交易费用。2024年第一季度，矿工平均每天赚取300万美元的交易费，远高于历史标准。事实上，2023年的5月和12月，交易费收入分别飙升至1700万美元和2400万美元，占当时矿工总费用收入的近40%。随着“Runes”（比特币网络上的可替代代币）即将伴随减半事件推出，矿工们有望看到交易费收入进一步增加，从而抵消区块补贴下降的影响。 4、挖矿盈利能力与效率挖矿的盈利能力与所使用的挖矿硬件的效率以及为其供电所需的电力成本有着复杂的联系。下面提供的ASIC盈亏平衡功耗图描绘了这种关系，该图表反映了比特币挖矿中使用的不同ASIC型号（专用集成电路）可以保持盈利的最大电力成本（单位：千瓦时）。较新的ASIC型号，如Antminer S19和S19 XP，在电力成本低于0.13美元/千瓦时和0.20美元/千瓦时的情况下，与S9和S17等旧型号相比，是可盈利的。这是因为ASIC设计的技术进步带来了更节能的矿工，允许在电费更高的情况下进行有利可图的挖矿作业。然而，这一指标将被削减一半，即使在0.08美元/千瓦时（美国的平均工业用电费率）的情况下，这些型号的矿机也没有钱赚。随着第四次比特币减半的临近，拥有最高效硬件和最便宜电力的矿工将更有能力经受住区块奖励的减少。因此，挖矿公司一直在采取各种策略，如与可再生能源供应商合作，在更便宜的可持续能源附近开展业务，实施先进的冷却技术，利用闲置能源来提高可持续性和盈利能力。那些硬件老旧、效率较低的人将发现，维持盈利运营越来越难，这可能导致效率最高的运营商之间整合挖矿能力，并逐渐从网络中淘汰低效的ASICs。这反过来可能会影响到哈希率——一种分配给挖矿的计算资源指标。在减半之前，比特币的哈希率已经增长到605 EH/s。然而，在减半之后，由于效率较低的硬件脱机，哈希率通常会暂时下降。为了保持10分钟的目标区块时间，哈希率的下降可能会导致比特币难度的下调，从而缓解变化环境下的哈希过程。 5、需求驱动因素的影响虽然减半是供应侧事件，但发行影响的减弱表明，需求在推动比特币等非弹性供应资产的市场价值方面发挥着至关重要的作用。1月份推出的现货比特币ETF催生了大量新需求，与之前的减半周期相比，改变了比特币市场动态。持续流入美国和最近获批的香港BTC交易所交易产品的资金，以及从基金到上市公司资产负债表持仓和智能合约等其他需求来源，将有助于更有效地吸收来自被迫抛售和新发行供应的压力。 6、价格动态与每次减半一样，每个人心中都有一个重要问题，那就是：减半将如何影响比特币的价格？虽然我们可以从过去的减半周期的表现中推断出一些见解，但却可能无法直接表明未来会怎样。考虑到在不同的市场条件和不同的投资者情况下，我们之前也只是经历过三次减半（尽管这是一个早就众所周知的事件），预测减半是否影响到价格可能会产生误导。比特币的价格往往以四年为一个周期。如果我们回顾每一次减半，就会发现比特币的价格在每次减半事件后的一年里都会大幅上涨。在2012年第一次减半之前，比特币的回报率超过14000%。在第一次和第二次减半之后，比特币的价格分别上涨了5100%和1200%，最终在减半约500天后达到历史新高。如今，在第四次减半前，截至4月15日，我们已经见证了664%的升值，BTC首次在减半之前达到了7.3万美元的历史新高。 ETF引发的需求，以及随后的关注，导致了略微不同的动态格局，并有望在未来发挥更大的作用。其他一些因素也可能推动需求侧的增长，例如更广泛的宏观经济和流动性变化、监管变化、全球数字资产采用的增长以及投机行为，这些因素都可能影响比特币的价格走势。上面的历史下跌情况图体现出了比特币价格轨迹的弹性。尽管在减半周期内，价格从历史高点持续回调70%以上，但在每个周期开始时都会反弹并创新高。随着第四次减半的临近——尽管BTC甚至在减半之前就已经达到了历史新高——重要的是要考虑到可能因外部条件或对减半的关注和投机的增加而产生的价格波动。 7、结论比特币减半体现了在不确定的金融环境下的一种可预测的货币节奏。比特币固有的稀缺性和通缩性使其成为各经济周期中的独特资产。虽然区块奖励的减少将给矿工带来压力，但也将推动他们走向更高效、更可持续的运营。这一供给侧事件和强劲的需求驱动因素的融合表明，比特币已准备好进入下一阶段的增长。比特币不缺乏创新，例如即将到来的Runes和比特币L2s，交易费和可扩展性的提高，比特币已经准备好迎接下一时代的到来。来源：金色财经
金色财经2024-04-17
广发证券：预计2024年食品龙头盈利能力继续改善
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入端看，居民消费力是主要影响因素，本轮宏观经济影响至居民端，消费复苏动力偏弱，2020年后消费升级趋缓，食品行业量价逻辑后续均有望改善。从利润端看，2021-2022年原材料价格大幅上涨，龙头提价效果欠佳，2023年成本改善利润弹性释放，预计2024年食品龙头盈利能力继续改善。
金融界2024-04-17

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