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家得宝上涨1.25%，报323.6美元/股

12月4日，家得宝(HD)盘中上涨1.25%，截至22:45，报323.6美元/股，成交1.11亿美元。财务数据显示，截至2023年10月29日，家得宝收入总额1178.83亿美元，同比减少3.03%；归母净利润123.42亿美元，同比减少10.19%。

金融界2023-12-04

零售行业危机浮现！巨头接连预警、巴菲特大举抛售消费股，投资风向大变？

国大型零售商沃尔玛、塔吉特和家装零售商家得宝最近发出警告称，经济衰退似乎正在进入它们的大门。随着美国这一轮通胀潮逐步趋缓，一些商超品类已经出现“通缩”的趋势。$沃尔玛(WMT.US)$CEO道格·麦克米伦 (Doug McMillon) 在电话会议上提到，虽然部分杂货品的价格仍处于高位，但包括牛奶、鸡蛋、鸡肉等品类已经出现价格下降。非常有趣的是，沃尔玛的CFO也公开描述了一幅美国消费者的群像：现在美国顾客在做出购物决策时严重倾向重大促销活动，由于消费者坚持等待更低的价格，所以促销活动前后的购买量都出现了下滑。截至2023年2月，低价商品的市场份额较2019年1月显著增加，侵蚀了高价商品的份额。数据来源：Adobe AnalyticsGraphic，Curt Merrill， CNN 另一家零售巨头$家得宝(HD.US)$的CFO也同样在电话会上指出，最糟糕的通胀环境已经过去。我们看到的是全年趋势的延续，即大额采购行为有所减少。顾客们继续把重点放在小额采购上。 $塔吉特(TGT.US)$则表示，总体而言，消费者仍在继续消费，但高利率、学生贷款延期偿付结束、信用卡利率上升以及储蓄减少等压力，导致消费者可自由支配收入减少，迫使他们放弃一些购物行为。随着更多零售商披露业绩，下调业绩指引的队伍还有不断“壮大”之势：家装龙头$劳氏(LOW.US)$三季度营收不佳、同店销售额降幅超预期，下调全年收入和盈利指引。 3C消费电子龙头$百思买(BBY.US)$三季度盈利超预期但营收不佳，在“黑色星期五”前下调全年销售前景，预言今年消费电子产品销售疲软，消费者对大件商品的购买持续放缓。服装零售商中，$美鹰服饰(AEO.US)$三季度营收和盈利超预期，但全年营业利润指引不佳。投资风向大变？巴菲特抛售消费股今年以来，美股一路高歌猛进，但以长牛股著称的必需消费股多数表现黯淡，巴菲特也开启了“卖卖卖”模式。最新13F持股文件显示，巴菲特旗下$伯克希尔-A(BRK.A.US)$三季度清仓了包括$通用汽车(GM.US)$、$强生(JNJ.US)$、$宝洁(PG.US)$和$亿滋(MDLZ.US)$在内的消费类股票。值得一提的是，巴菲特历来喜欢经营稳定且具有品牌价值的公司，因而能够摆脱经济波动影响的消费股一直是股神的“心头好”。但从伯克希尔的持仓分布来看，2012年之前消费板块的占比一直超过40%，但此后一路收缩，截至三季度未，消费板块的占比为12%。另外，高盛最新报告称，对冲基金在以2020年4月以来最快的速度抛售美国日用消费品股，这是该行业过去五年来最严重的抛售之一。市场分析认为，巴菲特清仓了手中本就占比不高的部分消费股，或许是出于对通胀降温后消费行业业绩下滑的担忧。过去两年高通胀环境中，消费类企业打着原材料价格上涨和供应链中断的名号纷纷大举提价，通过将成本成功转嫁给消费者，大部分行业都拔高了利润率。但随着通胀的回落，企业涨价失去了“借口”，消费者倾向购买更加评价的商品。不少机构投资者眼下也开始预计美国明年出现通缩、经济衰退的趋势。有分析指出，市场正严密关注于快速下降的通货膨胀率，而没有考虑到这种下降通常是由快速的经济衰退所驱动的。信用卡和汽车贷款拖欠率上升、高收益债券违约率上升或银行贷款快速下降，这些先行指标正反映出这种可能性。而一直以大胆预测而著称的木头姐也发出警告，她认为，美国各行业的通货紧缩已经开始，将迫使美联储启动大规模降息周期。始于大宗商品的通货紧缩趋势目前正在向航空和汽车价格延伸。她曾多次表示，在人工智能、电动汽车、机器人技术等新技术的支持下，物价将进入下降通道。眼下，她越发认为，美国CPI可能会在“明年的某个时候”转为负值。但目前市场一直预期为明年CPI可增速可能放缓至2.7%。

金融界2023-11-23

家得宝上涨1.21%，报309.04美元/股

11月22日，家得宝(HD)盘中上涨1.21%，截至22:42，报309.04美元/股，成交6161.59万美元。财务数据显示，截至2023年10月29日，家得宝收入总额1178.83亿美元，同比减少3.03%；归母净利润123.42亿美元，同比减少10.19%。大事提醒： 11月21日，家得宝2023年三季度累计回购金额64.65亿美元。

金融界2023-11-22

消费与通胀“背道而驰”？！美国消费者韧性出现裂缝，已经没有任何上行空间

表示。“趋势开始变得更加令人担忧。” 家得宝（Home Depot）指出，客户推迟了大型家居装修项目，并专注于较小的项目。该零售商负责销售的执行副总裁William Bastek告诉分析师，超过1000美元的交易额同比下降了5.2%，因为消费者投资于新的地板，台面和橱柜。美国最大的零售商沃尔玛（Walmart）警告称，在10月下半月销售疲软后，假日季度的营收增长将放缓，其中包括万圣节主题商品的销售增长低于预期。沃尔玛在第三季度的日用百货销售额略有下降，尽管杂货和保健品类的需求有所增强。沃尔玛首席财务官John David Rainey指出了折扣所发挥的作用，他告诉《金融时报》，销售速度较慢。他说：“消费者是挑剔的;他们确保等到这些促销活动才出去购买这些大件商品。” 摩根士丹利经济学家Sarah Wolfe表示，官方支出数据与零售商信息之间的差异源于，最富有的20%人口对整体支出的不成比例的影响。 Wolfe指出，在过去两年中，这些高收入者在消费支出中的份额从39%增加到45%，当时他们积累了“大量的超额储蓄”。依赖更广泛收入群体的零售商指出，可自由支配的支出减弱，塔吉特（Target）、梅西百货（Macy's）和家得宝在最近一个季度都报告了可比的销售额下降。塔吉特首席执行官Brian Cornell说：“消费者仍在消费，但利率上升、学生贷款偿还恢复、信用卡债务增加和储蓄率降低等压力使他们的可支配收入减少，迫使他们在家庭预算中做出权衡。” 与此同时，以提供价值定价或其他便宜货而闻名的零售商也受益于通货膨胀给预算紧张的消费者带来的压力。沃尔玛、折扣零售商TJX和Ross Stores都报告了客流量和可比销售额的增长。 Tarlowe表示，美国消费者已经开始将支出集中在沃尔玛的促销日和亚马逊（Amazon）Prime会员日等打折活动上，并且不太可能去商店购买全价商品。 “折扣市场仍然强劲，”咨询公司科尔尼（Kearney）的首席合伙人Greg Portell说。“如果中产阶级消费者进入[折扣渠道]，那就是改变竞争态势的新资金出现。” 美国银行的分析师发现，在总体支出数据背后存在一些代际差异，他们发现富有的“婴儿潮一代”和“传统主义者”增加了消费，而年轻一代的支出下降，信用卡拖欠率上升，他们看到了更高的利率带来的更大障碍。美国银行股票策略师Ohsung Kwon表示：“美国银行卡数据显示，婴儿潮一代正在加速支出，而所有其他群体的美元支出都在减少，旅游和酒店等服务业的繁荣开始正常化。” “你看到的是消费者的分叉，”科尔尼的Portell补充道。“收入范围较高端的消费者仍然非常强劲。在另一端......[你有]消费者对价格更加敏感，并且正在寻找正确的价格-价值组合。” 与此同时，奢侈品零售商报告称，由于有抱负的客户削减支出，经济放缓。尽管美国奢侈品牌Tapestry和Ralph Lauren在最近一个季度报告了收入增长，但两家公司都表示北美需求疲软。 “高收入家庭不会从悬崖上掉下来，但他们会开始变得更加谨慎，”摩根士丹利的Wolfe说。她预测，今年之前的支出主要是由被压抑的需求推动的，但现在需求已经得到满足，即使是高收入者也会减少支出。 Wolfe强调，我看不到明年消费者有任何上行空间。

Dan19772023-11-19

沃尔玛CEO：这个假日季，通缩即将来临

持平。核心CPI触及两年来的最低水平。家得宝CFO理查德·麦克菲尔在周二的财报电话会议上表示，“最糟糕的通胀环境已经过去”。与去年相比，即便是感恩节，美国人钱包里的钱也不用准备那么多了。根据美国农业局联合会的数据显示，火鸡价格下降意味着10人一顿的晚餐，平均成本将是61.17美元，较去年创纪录的64.05美元下降了4.5%。顽固的通胀一直是零售商面临的最大挑战之一，包括沃尔玛在内。尽管其销售额和盈利均超出了华尔街预期，但在第三季度，该公司再次感受到了压力。公司首席财务官约翰·大卫·雷尼（John David Rainey）说，购物者会等待商品打折后再购买，例如等待黑色星期五活动。然而，通胀完全得到缓解还需要一段时间。根据最新的通胀数据，在大多数类别中，美国人在同类别商品上的支出仍然更高。家里的食物、电费和理发费用较一年前更高。雷尼表示，在沃尔玛，食品杂货的销售量较去年同比增长了中个位数，但与两年前相比仍达到了十几位数的增长。麦克米伦表示，一些居高不下的食品价格仍然令人担忧。他表示， “我们看到部分通缩正在发挥作用，但我们希望看到更多、更快的情况。”

金融界2023-11-17

Ultima Markets：【市场热点】优于预期财报带旺家得宝股价

家得宝提供优化前瞻指引全球最大家居装修专业零售商家得宝 (HD.US) 公布第三季销售额优于预期，这得益于客户在维修和小型装修工程上消费。该公司营收小幅超出预估，合计 377.1 亿美元，然而预期为 377.0 亿美元。调整后每股收益为 3.81 美元，超过估值 3.76 美元。家得宝在过去三个季度的同店销售额不断下降。公司预期本季将再次下降 3% 至 4%，略微缩小了三个月前预测的下降 2% 至 5%。较高的利率环境，尤其是抵押贷款利率，对房屋建筑业产生负面影响。政府数据显示今年前 9 个月新屋开工量较去年同期相比下降 12%。公司财务长Richard McPhail表示：“公司的业绩反映出今年是家居装修的温和时期。” 不过，他补充说，家得宝的客户财务状况良好，“近年来他们的收入和财富都增加了。有多余的储蓄可运用于家居装修”。家得宝正面看待前景，优化 2023 财年的业绩指引范围。最新预测与 2022 财年相比，销售额下降 3% 至 4%，这是对先前下降 2% 至 5% 的估值修正。至于调整后每股收益，新估值为年减9%至11%，调整先前7%至13%的指引范围。同时，该公司宣布第三季现金股利为每股2.09美元。同时受大盘上涨的激励，家得宝股价走高，但今年表现落后于标准普尔500指数，跌幅约为9%。 (家得宝股价月线图) 免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2023-11-17

美股收盘：道指跌近50点中概股普遍走低阿里巴巴绩后跌超9%

美国的可比销售增长了4.9%。塔吉特和家得宝本周公布的该指标出现下跌。英国央行官员Greene：利率需要在更长时间保持较高水平英国央行决策层官员Megan Greene表示，利率需要在更长时间保持较高水平以控制通胀，而且市场尚未消化自然利率和自然失业率自疫情以来上升的信息。 Greene称近期数据显示通胀降至4.6%、工资增长放缓是“好消息”。Greene于8月份加入了9人组成的英国央行货币政策委员会。但她仍然担心CPI的分项服务业显示出的通胀将持续的证据。她还表示工资增幅仍然“高得令人难以置信”。 “长期中性利率、自然失业率可能会高一点，并不是每个人都在努力消化的想法，”Greene周四接受电视采访时说。“但这只是表明，一旦尘埃落定，世界将与疫情之前有所不同。这暗示我们可能需要更长时间维持限制性。” 巴克莱策略师预计明年全球股市将跑赢债市巴克莱策略师成为最新一批看好股票的人，称面对近似于“软着陆”的经济，2024年全球股市将跑赢债市。由Ajay Rajadhyaksha领导的团队表示，相较于全球核心固收资产，他们超配全球股票，并称其预计明年美国和欧洲将实现“中高个位数回报”。他们在一份报告中写道，即使在债券收益率居高不下、标普500指数成份股的盈利预期“在我们看来似乎过于乐观”的情况下，这一预测依然成立。与之相反的是，市场上越来越多人预测债券将表现出色——品浩（Pimco）看好该资产类别。美银近来的一份调查显示，投资者对债券的看涨程度为金融危机以来最高。美联储监管副主席就对冲基金的美债基差交易表示担忧美联储最高银行业监管官员周四加入了美国官员的行列，表达了有关对冲基金在美国国债市场进行高杠杆交易的担忧。美联储负责监管的副主席Michael Barr表示，政府需要更多有关杠杆交易的信息。过去几个月，监管机构一直在关注一种名为基差交易的策略可能带来的风险。该策略使用杠杆从美国国债期货和现货市场的价差中获利。 Barr在为纽约联储银行一次国债市场会议准备的讲稿中表示，包括所谓的基差交易在内的杠杆交易可以在资本市场发挥重要作用，可以提高市场效率，“但杠杆也会增加市场参与者和美国国债市场运作的风险，投资者及其交易对手必须妥善管理风险，包括通过收取保证金来管理交易对手风险。” 阿里巴巴第二财季经调整净利润401.88亿元，同比增长19% 阿里巴巴发布2023年九月底止季度业绩，该集团期内取得收入为2247.90亿元，同比增长9%；经营利润为335.84亿元，同比增长34%；归属于普通股股东的净利润为277.06亿元，同比扭亏为盈。另外，阿里的分拆上市遇阻，其中最受关注的是，盒马的分拆上市暂停，而阿里云也不再推进完全分拆。阿里巴巴SEC文件引市场关注，马云家族信托拟出售公司美股股票根据美股上市公司阿里巴巴呈报美国证交会（SEC）的144文件显示，两家归属于马云家族信托的实体拟于11月21日出售共1000万股阿里巴巴股票。网易第三季度净收入273亿元，同比增加11.6% 网易第三季度净收入为273亿元，同比增加11.6%；毛利润为170亿元，同比增加23.4%；归属于公司股东的净利润为78亿元；非公认会计准则下归属于公司股东的持续经营净利润为86亿元；基本每股净利润为0.33美元。叮咚买菜第三季度营收51.4亿元，经调净利润1550万元叮咚买菜今日发布了截至9月30日的2023年第三季度财报：营收为51.397亿元，而2022年同期为59.425亿元。净利润为210万元，而2022年同期净亏损3.449亿元；Non-GAAP净利润为1550万元，而2022年同期净亏损2.852亿元。

金融界2023-11-17

沃尔玛第三季度业绩超预期但对消费者支持保持谨慎

美国的可比销售增长了4.9%。塔吉特和家得宝本周公布的该指标出现下跌。沃尔玛第三季度营收1608亿美元，预估1591.3亿美元，同比增长5.2%。该公司还小幅上调了利润预期。沃尔玛开盘下跌6.9%，创2022年7月以来最大跌幅。截至周三，沃尔玛股价今年迄今上涨20%，而标准普尔500指数涨幅为17%。

金融界2023-11-17

家得宝下跌1.23%，报304.4美元/股

11月17日，家得宝(HD)盘中下跌1.23%，截至00:54，报304.4美元/股，成交108.25万美元。财务数据显示，截至2023年10月29日，家得宝收入总额1178.83亿美元，同比减少3.03%；归母净利润123.42亿美元，同比减少10.19%。大事提醒： 11月15日，家得宝获奥本海默重申评级Outperform，目标价上调至360美元。

金融界2023-11-17

加元/人民币短暂冲击5.30，加元延续涨势，美元短暂回暖

忙的一周，大型零售商纷纷发布季度业绩。家得宝和塔吉特的销售额都较上年有所下降，但降幅没有华尔街预期得大。” 美国零售销售数据公布后，美元指数试图有所回升。由于美国10月份通胀报告弱于预期，周二美元指数遭到市场参与者的大幅抛售，下跌超过1.5%，创一年多来最差表现。核心通胀的名义放缓表明了粘性，这将影响美联储政策制定者的决策，因为他们上周倾向于进一步收紧政策。美联储主席杰罗姆·鲍威尔也表示，目前的利率似乎不足以缓解物价压力。桑坦德资本市场美国首席经济学家Stephen Stanley称，核心PCE物价指数可能会抑制美国最新数据在全球市场引发的兴奋情绪。由于消费者和生产者物价指数低于预期，Stanley预计将于本月晚些时候公布的核心PCE月率将降至0.2%-0.3%的狭窄区间，该指数9月为0.3%，较8月的0.1%有所加快。周三，旧金山联储主席戴利发表讲话，她警告称，如果过早宣布抗击通胀取得胜利，然后又不得不再次加息，将危及美联储信誉。她表示，近期显示通胀进一步减速的经济数据“非常、非常令人鼓舞”，表明美联储的政策是有效的。但戴利拒绝排除再次加息的可能性，因为不确定央行是否采取了足够的措施，将CPI增速降至2%的目标水平。戴利表示，美联储应该“深思熟虑，慢慢来，不要急于做出判断，也不要发表声明”。戴利还称，过度收紧货币政策的风险与采取太少措施并让通胀稳定在较高水平的风险大体平衡。太平洋投资管理公司（PIMCO）首席投资官Daniel Ivascyn表示，“通胀问题远未得到解决。”债券市场存在看过度相信明年降息的风险。在数据显示上个月美国通胀普遍降温之后。通胀降温刺激固定收益资产全面上涨，令美国国债本月的涨势扩大，也刺激投资者押注美联储到2024年年中之前将转向降息。虽然乐见债券上涨对Pimco基金表现的提振，但Ivascyn警告说，通胀率真正向美联储目标回归“将是一段崎岖不平的旅程”“朝着正确的方向前进与达到央行2%的目标是不同的，有出入。” CME“美联储观察”的数据显示，美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为100%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为0%。到明年1月维持利率不变的概率为100%，累计加息25个基点概率为0%。普徕仕和富达国际等知名投资者认为，美元经历逾一年来最大跌幅之后，现在预判美元牛市终结可能还为时过早。普徕仕表示，对美联储明年降息的赌注过头了，预计美国相对于其他主要经济体的增速及更高的利率将支撑美元。富达国际认为，美国的长期高利率有可能会拖累经济陷入低迷，而这将有利于美元。尽管如此，考虑到美国经济的通胀和就业创造都在降温，但美联储将在2023年最后决定之前将收到额外的消费者物价指数和非农就业报告，这可能会影响他们最终决定加息与否。美元/加元现报1.36825，跌幅0.01%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）由于美国零售销售数据下降速度慢于预期，美元/加元在1.3660附近找到支撑。加拿大的商业和中间销售略有复苏。加拿大统计局报告称，9月份制造业销售额增长0.4%，高于预期的-0.1%，但较8月份的1.0%（上修为0.7%）有所回落，达到728亿加元，价格上涨帮助石油和煤炭产品子行业的销售额走高。该机构表示，21个子行业中有10个行业的销售额有所增长，其中石油和煤炭产品类别上涨了6.3%，木材分行业上涨2.9%，机械行业上涨1.3%。化学品销售额下降1.8%和汽车零部件销售额下降2.6%部分抵消了这一增长。制造业总销售额9月份下降了0.6%，表明商品销售量下降。加拿大统计局在另一份报告中表示，9月份批发销售额（不包括石油、石油产品和其他碳氢化合物，也不包括油籽和谷物）显著疲软，但仍超出预期，增长了0.4%，达到831亿加元，低于上月的1.8%（下调自2.3%）。加拿大的批发和商业销售数据好于预期，这有助于支撑加元向上趋势。与此同时，加元涨幅因原油出价下降而受到限制。随着中东紧张局势缓和，油价未能将涨幅扩大至80.00美元/桶的关键阻力位之上，周三原油价格有所下跌， WTI 12月原油期货收跌1.60美元，跌幅2.04%，收报76.66美元/桶。布伦特原油回落至81美元/桶下方，日内跌1.50%。值得注意的是，加拿大是美国最大的石油出口国，油价下跌使加元的涨幅受到严格限制。荷兰国际集团(ING)经济学家报告称，美元/加元明年应该会走低。他们表示，“加元的套利优势在这一年中将略有削弱。我们预计加元的利差优势将在今年内略有削弱，尽管与其他高收益债券相比，其结构性波动性较低，但如果市场对利差的兴趣有所调整，加元的利差优势将使其成为一个不错的选择。我们的基本预期，到2024年下半年，将回到1.30以下的水平。” 本周加拿大方面的经济数据较少，本周四将公布加拿大新屋开工数据以及就业保险福利领取者的变化。加元/人民币短暂冲击5.30，现报5.2967，跌幅0.03%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-11-16

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