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突传坏消息！全球市场暗藏不详预兆：和中国有关？今日非农劲爆来袭

极的背景。” 其他人持更为谨慎的观点。对冲基金K2资产管理公司预计，基准的10年期美国国债收益率将从4.66%回升至5%，而Franklin Templeton则表示，10年期国债收益率可能会在5.25%见顶，这是2007年以来的最高水平。美国申请失业救济人数连续第六周上升，表明失业者开始在寻找新工作方面遇到更多困难。非农就业数据将于周五晚些时候公布。 “周五的就业数据将至关重要，”摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra说，“如果我们得到一份疲弱的报告，利率将继续降低，但金融状况可能不会进一步宽松，因为衰退可能看起来更加迫在眉睫。一份强劲的报告出炉后，市场将紧张地关注美联储，看他们是否会做出反应。” 在亚洲，澳大利亚第三季度零售额意外增长。麦格理集团公布收益下降，但该公司股价上涨。在该地区的其他地方，新加坡的零售销售数据和印度的采购经理指数也将公布。油价在前一交易日上涨后变化不大。美国WTI原油周四上涨2.5%，交易价格突破每桶82美元。金价保持稳定。在陪审团对Sam Bankman-Friend的刑事诈骗案做出有罪判决后，比特币下跌了近1%。

云涌2023-11-03

决策分析：恐慌指数跌破关键技术位非农数据成为重中之重分析师：美债收益率或卷土重来

宣布美国债券市场的恶性跌势已经结束。对冲基金K2 Asset Management预测，美国国债收益率的基准10年期可能会回升至5%，而Franklin Templeton则表示，这一水平可能会达到5.25%，这是自2007年以来的最高水平。Citadel Securities全球利率交易主管Michael de Pass表示，美国国债市场仍然非常依赖数据，这意味着市场的欢乐氛围可能会改变。而巴克莱银行全球市场联席主管Stephen Dainton则表示，联邦储备委员会（Fed）结束货币政策紧缩的可能性非常小。 Brown Brothers Harriman & Co全球货币策略主管Win Thin表示，“美联储的立场大多是鹰派的，但也足够鸽派以限制未来的紧缩预期。无论市场对美联储的看法如何，最终仍将取决于数据，这使得周五的就业数据变得更加重要。我们仍然相信美国经济仍然强劲，需要进一步收紧政策。” 下一个交易日焦点、风向标： 00:00德国9月季调后贸易帐(十亿欧元) 03:00欧元区9月失业率 05:30美国10月失业率美国10月季调后非农就业人口变动(千人) 10:00美国当周石油钻井总数(口)(至1103) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.0621，涨幅0.49%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0670，进一步阻力位于1.0722，关键阻力位于1.0776；汇价下行的初步支撑位于1.0564，进一步支撑位于1.0510，更关键支撑位于1.0458。英镑：英镑/美元上涨，收报1.2202，涨幅0.43%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2241，进一步阻力位于1.2279，关键阻力位于1.2333；汇价下行的初步支撑位于1.2149，进一步支撑位于1.2095，更关键支撑位于1.2058。日元：美元/日元下跌，收报150.397，跌幅0.37%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于150.941，进一步阻力位151.495，关键阻力位于152.043；汇价下行的初步支撑位于149.839，进一步支撑位于149.291，更关键支撑位于148.737。

一禾2023-11-03

富兰克林邓普顿及城堡基金纷纷警告对美债市场持乐观态度为时尚早

速度扩张，收益率可能会再探近日高点。对冲基金K2 Asset Management预计基准10年期美国国债收益率将回升至5%，而富兰克林邓普顿认为收益率的峰值可能在5.25%左右——上一次触及这一水平还是在2007年。Citadel Securities的全球利率交易主管Michael de Pass称美国国债市场仍然“非常依赖数据”，这表明市场的乐观情绪可能发生变化。巴克莱全球市场联席主管Stephen Dainton称美联储“非常不可能”停止收紧政策。 “美联储主席鲍威尔在新闻发布会上大致证实了美联储的加息倾向，”Van Lanschot Kempen的高级投资策略师Joost van Leenders在给客户的报告中写道，“经济面对加息一直非常富有韧性，而美联储才刚刚成功地令金融环境有所收紧。” 这些观点凸显出投资者对于预测美债市场已经触底迟疑不决。美国债券市场正迈向连续第三年亏损，这标志着数十年来最严重的下行。经济所展现出的韧性令美联储发出利率可能会高企的信号，因而一再阻止投资者认定债市将回升。当然，市场仍然强烈认同最严重的跌势已经结束。美联储会议后进行的彭博Markets Live Pulse调查显示，近90%的受访者认为10年期国债收益率已经见顶或不会超过5.5%。周四该收益率约为4.66%。因此即使升至这一水平，比起2020年以来逾4个百分点的涨幅也相形见绌。但美国财政部为弥补联邦预算赤字而大规模发债也令美债面临压力，尽管周三宣布的季度再融资发债规模略低于预期引发了当前的涨势。与此同时，美联储暗示利率可能保持在高位，这意味着交易员押注2024年年中前降息可能为时过早。 “市场可能再次试探5%甚至更高的水平，因为发债的主题还没有消散，通胀前景，以及具有韧性的美国经济，”K2的研究主管George Boubouras在新加坡接受采访时表示，“在美联储降息之前需要进一步破坏需求。” 鲍威尔一再表示委员会正在”谨慎行事”，这种措辞通常暗示立即调整政策的可能性很低。他还承认随着紧缩行动接近尾声，前景面临的风险变得更加两面性。美国银行的Mark Cabana等策略师在给客户的一份报告中表示，美联储的策略使下一步行动变得艰难，但他们坚持美联储将在12月再加息25个基点的预期。与之形成鲜明对比的是，掉期交易员预计此举只有24%的可能性。 Cabana表示，“我们仍然认为投资者应在10年期利率接近5%的情况下利用久期，但在经济数据放缓或风险资产更清楚地反映高利率带来的负面影响之前，不要转向更积极的久期立场。”

金融界2023-11-03

加元强势回归！兑人民币和美元双双大涨涨势恐仅是昙花一现？

美国债市的残酷溃败终于结束还为时尚早。对冲基金K2 Asset Management预计，基准10年期美国国债收益率将回升至5%，而富兰克林邓普顿认为收益率的峰值可能在5.25%左右——上一次触及这一水平还是在2007年。Citadel Securities的全球利率交易主管Michaelde Pass称美国国债市场仍然“非常依赖数据”，这表明市场的乐观情绪可能发生变化。巴克莱全球市场联席主管Stephen Dainton称美联储“非常不可能”停止收紧政策。美联储围绕金融状况的基调损害了美元。道明证券的经济学家表示，“如果数据开始疲软，那么美元应该随之走低。”他们指出，“美联储几乎没有采取任何措施进一步支持美元以抵消近期的反弹。相反，美元似乎落后于利率走势，尤其是在2年期和10年期国债均走低的情况下。因此，鉴于仓位紧张和短期估值，美元应该开始回调。关键的一点是，美联储乐于袖手旁观，等待新旧冲击的影响发挥出来。美联储将继续依赖数据，但对金融状况的关注意味着再次加息的门槛更高。如果数据如我们预期的那样开始走软，那么美元应该随之走低。” 本周应重点关注本周五的非农就业报告，该报告可能会在短期内为美元定下基调并扩大其跌幅。美元/加元重回1.37区间，现报1.37528，跌幅0.73%，为四个月内最大跌幅。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）原油价格获得了一些积极的推动，结束了三天的连续下跌，至周三触及的两个月低点，这被认为支撑了与大宗商品相关的加元。另一方面，美元（USD）继续因美联储（Fed）加息周期即将结束的预期而受到打压，美元指数走软，并影响了美元/加元货币对的报价基调。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆上周表示，利率可能已见顶。这可能会阻止交易者对美元/加元货币对进行激进的看跌押注，并在确认现货价格在短期内触顶之前需要保持谨慎。市场参与者现在关注美国宏观数据，每周首次申请失业救济人数和工厂订单，以寻求短期交易动力。关于加元的短期走势，丰业银行的经济学家表示，“短期价格模式暗示小幅顶部。短期价格模式表明，至少在周三峰值1.39之前形成了一个小顶部。较弱的价格走势对次要支撑位1.3820构成压力，随后更重要的支撑位为1.3775/1.3785。若跌破此处，美元跌势将延续至1.37区域。” 加拿大工资增长预计将放缓，10月份就业净变化预计将从6.38万下降至2.25万。加拿大失业率从5.5%上升至5.6%。加拿大房屋销售普遍下降，主要热点地区的销售活动降至最近两次经济衰退时期的水平。加拿大经济增长恶化促使经济学家警告称，加拿大央行的下一步行动将是降息，这可能会对加元的未来前景造成压力。三菱日联金融集团指出，美元/加元汇率可能在年底前重新出现下滑。加元在10月份走弱，是G10货币中表现第三差的货币。美元/加元现已超过公允价值。“根据我们自己的纳入原油价格和利率变动的短期估值模型，美元/加元目前已超过公允价值。在美元走强的窗口持续存在的情况下，这种情况很可能会持续下去，但我们现在看到美元/加元的上行规模受到限制，并预计可能在年底之前再次出现下跌。”但是，同时他们也表示，“哈马斯与以色列冲突的扩大可能导致原油价格在美元/加元走高的情况下进一步上涨，这将有助于支撑加元。” 富国银行表示，加拿大通胀也在逐渐走低，导致其经济学家认为加拿大央行已经完成了加息周期，降息可能在2024年第二季度开始，领先于美联储。 “美国经济活动韧性强、加拿大经济活动放缓，以及相对货币政策趋势，未来几个月应该会对加元造成压力。我们的目标是到2024年第一季度美元/加元汇率达到1.4000加元或更高。”富国银行预计，“由于政治暂时仍然紧张，美元也将因避险货币的需求而走强。” 富国银行分析师在一份新的研究简报中表示，他们预计在加拿大经济进一步放缓的情况下，加元的表现将落后于美元。然而，同样的研究表明，英镑将在更大程度上表现不佳，导致英镑/加元汇率下跌。富国银行国际经济学家Nick Bennenbroek表示，“由于加拿大的经济发展也缺乏建设性，我们对未来几个季度加元的前景变得更加悲观。”Bennenbroek说：“尽管就业稳步增长，但近几个月来更广泛的需求和产出增长一直受到抑制，调查数据和领先指标表明，未来可能会进一步放缓。月初，加拿大报告称，8月份环比增长0%，与7月份的0%持平，但低于市场预期的0.1%。 CIBC银行经济学家Andrew Grantham表示：“加拿大经济已经在规避衰退，第三季度的初步行业数据表明，继第二季度意外下滑之后，经济活动可能会进一步小幅收缩。投资者可以继续关注本周五加拿大公布的失业率和平均小时工资数据。加元/人民币踏上5.3位置，现报5.3169，涨幅0.72%，为今年9月以来最大涨幅。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-11-03

中美“芯片战”或导致第三次世界大战？！桥水基金创始人：这与美国在20世纪40年代对日本采取的政策“非常非常相似”

四（11月2日），据商业内幕报道，桥水对冲基金创始人亿万富翁Ray Dalio表示，西方阻止中国获取微芯片的努力，与美国在20世纪40年代对日本采取的政策“非常非常相似”，人们普遍认为该政策导致了第二次世界大战的升级。人们普遍认为，美国对日本石油出口的禁运于1941年8月1日首次生效，加剧了两国之间的紧张关系，并成为日本帝国当年12月袭击珍珠港的前奏。 Dalio表示，阻止中国进口生产半导体所需的高科技机器的举措与美国对日本是一致的。对中国出口的限制影响了包括英伟达（Nvidia）和ASML在内的公司。 Dalio认为，美国和西方列强现在正在寻求遏制中国的增长，就像美国试图遏制日本一样，因为这个崛起的大国对世界主导秩序构成的威胁越来越大。 Dalio认为，西方限制中国获取半导体技术的努力是在更广泛的全球霸权斗争的背景下进行的。他说：“技术战争的胜利者将是这场全球世界秩序战争的胜利者。” 这位对冲基金亿万富翁辩称，双方现在都在为战争做准备，因为他指出了中国的内部冲突和美国类似的内部政治冲突。Dalio在表达这一观点时指出，近期有多位中国高级官员被免职。 Dalio表示，两国内部政治斗争的目的是确保政府官员一致行动，为战争爆发做好准备。 Dalio说：“在战争时期，内部冲突的风险很大。即使在二战时期的美国，你也不被允许反战。” 然而，这位投资者表示，由于美国和中国经济的相互交织程度，目前都担心战争。 “如果你削减这个，它的影响是巨大的，”Dalio说。 “22%的美国制成品进口来自中国。” Dalio指出，他第一次访华是在1984年，当时中国推行了全面的经济改革。他解释说，当时中国观点是：“不管白猫黑猫，抓住老鼠就是好猫。” 据《纽约时报》报道，Dalio与中国高层政治人物建立了联系。Dalio在采访中多次形容中国领导层“非常有能力”，他的言论被贴上了“中国支持者”的标签。报告称，尽管桥水基金自己利用离岸金融工具做空中国资产，但中国政府无法追踪。

Linlin2023-11-03

Bankman-Fried出庭否认欺诈FTX客户

前，指使将 FTX 客户资金转移到附属对冲基金 Alameda Research以用于风险投资、政治捐款和昂贵的房地产。很少有白领被告会出庭为自己辩护。更少有的是他们的证词最终以无罪判决告终。在众多朋友和同事反对他之后， Bankman-Fried 求助于一位他确信会在刑事审判中为他辩护的证人：他自己。无论判决如何， Bankman-Fried 的证词都将成为近期人们记忆里最具戏剧性的企业内爆事件中的标志性事件。 Bankman-Fried 在 FTX 享誉全球，他被指控谋划了有史以来最大的欺诈案之一。周五的证词是曼哈顿下城区为期一个月的审判期中期待已久的高潮。在他的证词中， Bankman-Fried 在本质上重申这都是一个错误。老同事他试图对他的前同事和朋友的证词提出质疑：Alameda 首席执行官Caroline Ellison 、FTX 前工程主管Nishad Singh以及该交易所联合创始人Gary Wang 。这三人均已承认欺诈罪并配合检察官的工作，他们表示 Bankman-Fried 是客户资金被盗用时发号施令的人。 10 月 10 日，Gary Wang 在纽约出庭。摄影：Yuki Iwamura/Bloomberg Bankman-Fried 作证说，他敦促 Ellison 对冲 Alameda 的头寸，但无济于事。他说，2022 年 6 月，她告诉他，她担心对冲基金破产，但“不太有信心”。在 Singh、Wang 和前 FTX 程序员 Adam Yedidia 对情况进行了几个小时的调查后，Bankman-Fried 表示，他被告知存在一个“漏洞”，将 Alameda 的负债高估了 80 亿美元。他回忆起 Ellison 说过，对漏洞进行修缮意味着 Alameda 的资产净值实际上为 80 亿至 100 亿美元。 Bankman-Fried 表示，正因为如此，他后来惊讶地发现 Alameda 实际上欠 FTX 约 80 亿美元，而且他不知道余额被一个名为fiat@ftx.com的账户追踪。总的来说，这意味着该对冲基金欠下 100 亿美元，因为其主账户也有约 20 亿美元的负余额。 “我非常惊讶，”他作证说，这与他以前的核心圈子的证词相矛盾，后者说他很了解 fiat@ 账户，并且知道它正在跟踪 Alameda 对客户资金的访问。 “惊慌失措” Cohen 向 Bankman-Fried 询问了他对 Alameda 在 2022 年 8 月风险太大的担忧，以及 Ellison 写的一张便条，其中列出了“ Sam 感到害怕的事情”。他问 Bankman-Fried 当时是否感到害怕。 “我不倾向于表现出太多的惊慌失措，但相对于我的标准，是的，”他说。 Bankman-Fried 一如既往地坚称，他的加密货币交易所的崩溃——一场波及华盛顿、华尔街和硅谷的内爆——是由错误决定而非错误行为造成的。他表示，FTX 犯下的“迄今为止最大的错误”是没有聘请首席风险官。创建 FTX 的目的是“打造市场上最好的产品，”他作证说，“结果基本上与此相反。” Bankman-Fried 在证人席上平静而自信地发言。偶尔，他会看向陪审团，有时会笑着回答问题。早些时候， Bankman-Fried 的律师向法官保证，他的当事人正在服用适当剂量的阿德拉（一种神经兴奋类药物，编者注）来帮助他集中注意力。 Bankman-Fried 形容自己“有些内向”，并声称他成为 FTX 的公众形象是“一开始的意外”。指责游戏他的证词多次提及其他人，这表明他并不是单独工作或负责 FTX 和 Alameda 的一切。这位 FTX 前首席执行官表示，虽然他对 Singh 和 Wang 拥有最终监管权，但他们经常自行做出编码决策。 “我自己不是程序员，”他作证道。当被问及他与 Ellison 的关系时，他平和地对待这个话题。他说，他们分分合合的恋情结束了，因为他“没有时间或精力去投入我认为她想要的东西”。 10 月 12 日， Caroline Ellison 在纽约出庭。摄影：Stephanie Keith/Bloomberg 陪审员密切关注 Bankman-Fried 讲述他在大学里遇见 Wang 、在 Jane Street Capital 的早期工作以及在加利福尼亚州伯克利推出 Alameda 的故事。当他开始解释 FTX 交易的技术细节、公司政策和加密货币市场时，他们的兴趣就消退了。他向陪审员讲述了他在麻省理工学院的经历，他从 2010 年到 2014 年就读于该学院。他称自己所在的男女同校兄弟会 Epsilon Theta 是“书呆子气和枯燥乏味的”。他回忆道，“有很多棋盘游戏，没有喝酒”。证词反映了 Cohen 在开场陈词中提出的观点，他在开场陈词中将他的当事人描绘成一个勤奋的，从不喝酒也从未意图欺骗任何人的人——与他声称检察官试图把他塑造成的“漫画里的恶棍”不同。这位前加密货币大亨表示，他不擅长命名事物，对冲基金最终命名为 Alameda Research，是因为这只是一个通用名称。考虑到伯克利位于 Alameda 县，这是有意义的。这句话勾起了他的父亲 Joe Bankman 的微笑，他和他的母亲 Barbara Fried 坐在法庭的第二排。两人在便笺簿上来回传递儿子的证词。总结 Bankman-Fried 试图将自己和 Alameda 的其他人描绘成对如何经营企业一无所知的年轻人。 “这些人都是 25 岁，没有创办公司的经验，”他作证道。然而，政府成功地驳回了他的证词，并简短地打断了他的解释。 Bankman-Fried 证实 Alameda 有信用额度，可以从 FTX 借款，FTX 是检察官案件的焦点。但他表示，Alameda 为加密货币交易提供出价，而 FTX 通常会向其他所谓的做市商提供信贷额度，以“让他们更高效”发送买卖订单。 Bankman-Fried 声称，他大致知道 Alameda 的使用额度，但“不知道理论上的最大额度”。在证人席上呆了几个小时后，Bankman-Fried 可能已经在公共旁听席上与一些听众获得了进展。Greg Cawthorne 是一位从伦敦赶来的加密软件工程师，他于凌晨 2:05 左右抵达主法庭并就座。 “看了两天的审判后，我肯定不再那么完全反对他了，” Cawthorne 说，“现在我不得不思考，也许还有比我想象中更多的疑虑。” “今天他看起来几乎很有魅力——几乎，但不完全是。” Cawthorne 说。来源：金色财经

金色财经2023-11-02

一张“交叉”图看海外资金出逃中国！美媒：A股不再是外国基金首选投资目的地

MSCI非中国新兴市场基金规模，首次超过了中国基金资产，美媒称，A股不再是外国基金首选投资目的地。

颜辞2023-11-02

【私募调研记录】淡水泉调研安图生物、联影医疗等28只个股（附名单）

资机会，同时开展国内私募证券投资、海外对冲基金和QFII/机构专户业务。客户群体包括全球范围内的政府养老金、主权基金、大学捐赠基金、保险公司等机构客户及高净值个人客户。公司以北京为总部，在上海、深圳、香港、新加坡和美国设有办公室。证券之星点评：淡水泉在2021年证券之星私募顶投榜中排名第32位，，拥有赵军,王利刚等知名基金经理。本次调研的上市公司平均市盈率-42.42。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-11-02

独立研究公司创始人：当利率长期较高时，就会出现盈利机会

易所的70多万份净投机性空头合约，因为对冲基金在2023年迄今为止对10年期国债的看跌押注翻了一番。罗森伯格说，“但现在，这笔交易的吹笛者和受人尊敬的对冲基金经理比尔·阿克曼（Bill Ackman）已经回补了他的空头（在这笔交易中赚了2亿美元），我们最终可能会在未来几个月和几个季度看到所有空头回补反弹之母。“罗森伯格指出，阿克曼在10月23日表示”经济放缓的速度比最近的数据所显示的要快。世界上有太多的风险，不能以目前的长期利率继续做空债券。我们做空了我们的债券“。罗森伯格补充说，”我应该补充一点，上一次净投机性空头头寸接近这种极端是在2018年9月，在接下来的12个月里，令人厌恶的10年期美国国债收益率从3%暴跌至1.8%，这反过来又产生了非常好的14%的总回报率。罗森伯格认为，对于只做多头的股票投资者来说，他们有责任随时全力以赴。罗森伯格提醒投资者注意债券收益率下降时期的股票板块取向。罗森伯格指出，相关性最大的行业（拖累债券）是必需消费品、公用事业、电信和房地产投资信托（工业可能是这里最好的选择）。这些行业的股息收益率合计为3%，是市场平均水平的两倍。该集团的集体股息收益率为3%，是目前股票市场总收益率的两倍，当债券市场形势好转时，股息收益率（和增长）的吸引力随着美国国债市场每下跌一个基点而上升。

丰雪鑫992023-11-02

AdvanTrade：利率和战争不断扰动油价

正在抛售。AdvanTrade在他关于对冲基金石油活动的最新专栏中表示，这些交易商在过去五周中的第四周是净卖家，截至10月份的一周内，六种交易量最大的石油和燃料合约的销量增加了1400万桶14. 这意味着自9月19日以来，基金已出售了相当于2.01亿桶原油和燃料的期货合约。坎普指出，上周的抛售主要是由于表面上平静下来后，石油空头头寸增加的结果。基金经理关注以色列和加沙局势。AdvanTrade表示，上周西德克萨斯中质原油的空头头寸增长尤其显着，从10月3日的1900万桶增至10月24日的4100万桶。这一趋势是由利率上升将抑制消费的预期推动的，这很可能是合理的。半岛电视台在最近的一篇文章中指出，尽管劳动力市场非常紧张，刺激了支出，但美联储与通货膨胀的斗争（以一系列快速加息为特色）正在给许多美国人带来损失。不同人口群体的支出趋势并不一致，低收入人群自然比富裕人群感受到更多痛苦，但对经济衰退的担忧依然存在，促使石油交易行为更加谨慎。美联储和英格兰银行将于本周进行利率更新，但AdvanTrade预计，在欧洲央行本月早些时候做出这一决定后，这些更新将不会改变决定。利率似乎是央行最喜欢的通胀武器，但即使是央行也知道必须谨慎使用利率，以免达到相反的目标。维持利率不变的决定可能会对油价产生积极影响。另一方面，以色列在加沙的最新进展引发了人们对冲突将结束而不蔓延的预期，这导致价格下跌。在可预见的未来，石油仍处于跷跷板上。

金融界2023-11-02

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