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欧洲主要港口拥堵情况加剧向美国和亚洲发出预警信号

50%的关税可能会使欧盟对美国所有面临对等关税的产品的出口降至接近零——这将使欧盟对美国的总出口减少一半以上。” 世界上最大的集装箱航运公司——MSC地中海航运公司已经宣布从6月开始，对来自亚洲的货物，一般费率和旺季附加费均将上调。未来几周，这些因素可能会推高海运货运的现货价格，而运输成本仍受到地缘政治动荡的支撑。货船仍基本上避开红海，也门胡塞武装自2023年底开始在红海袭击船只，船舶只得绕道南部非洲，在连接亚洲、欧洲和美国的航线上运送货物。在网络研讨会上，Habben Jansen表示，穿越红海仍然不安全，并指出苏伊士运河的正常航行最终恢复必须循序渐进，可能需要几个月的时间，以避免港口船舶拥堵。 “如果我们突然让这些船只重新经由苏伊士运河航行，许多港口就会出现严重拥堵。”他说，“所以我们的做法是，如果可以的话，我们会延长这一周期，以免港口崩溃，因为这对谁都没有好处。”

金融界05-26 11:16

攻守兼备！30年国债ETF博时(511130)成交额领跑债市，信用债狂欢下警惕超调风险？

否发生扭转，至少从目前来看，在4月3日对等关税落地后，债市的看多心态仍未发生改变，但部分多头出现松动（情绪上看多不做多、机构行为上配置盘在二级市场“销声匿迹”），投资者仍然可以维持久期，如果后续利率选择向下突破，则债市增量资金会由当前的信用切换至利率（资本利得），如果利率下行预期消退，则信用利差可能出现横盘后走扩的可能。 30年期国债ETF博时（511130）久期长、波动大，该标的指数加权修正久期长期保持在18年以上，属于债市中的“进攻性品种”，利率敏感性高，适合捕捉利率下行周期的资本利得，值得投资者重点关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-26 11:07

欧洲航运瓶颈预计持续至7月

% 的额外关税可能会使欧盟对美所有面临对等关税的产品出口量降至接近零 —— 欧盟对美出口总额将减少一半以上。” 全球反应：特朗普的 50% 关税威胁对‘麻烦’的欧盟意味着什么特朗普是否会兑现如此重大的贸易威胁，还是会推迟，这种不确定性与日俱增，进一步加剧了航运压力。包括全球最大集装箱航运公司地中海航运公司（MSC Mediterranean Shipping Co．）在内的承运商已宣布，从 6 月起对亚洲货物普遍提高运价和征收旺季附加费。未来几周，这可能推高海运现货价格，而地缘政治动荡仍支撑着运价成本。货船仍在大幅避开红海 —— 也门胡塞武装自 2023 年底开始袭击船只 —— 转而绕行非洲南部，在连接亚洲、欧洲和美国的航线上运输货物。避免‘大规模拥堵’ 在网络研讨会上，哈本・詹森表示，穿越红海仍不安全，并指出，任何最终恢复通过苏伊士运河的常规航行都必须循序渐进，可能需要数月时间，以避免港口因船舶流量激增而瘫痪。 “如果我们在一天内将这些船只调回苏伊士运河，许多港口将出现大规模拥堵，” 哈本・詹森说，“因此，我们的做法是，如果可行的话，我们会在较长时间内逐步调整，以免港口崩溃，因为这不符合任何人的利益。”

金融界05-26 08:07

特朗普称与冯德莱恩通话对欧盟征收50%关税实施时间延后至7月9日

时间，要到7月9日”。7月9日是特朗普对等关税暂停实施90天期限的结束日期。根据4月份宣布的对等关税措施，欧盟原本拟被征收的关税税率为20%，但高额对等关税暂停实施后，暂时实施10%基线税率直至7月9日。不过，特朗普上周五威胁要从6月1日开始对欧盟征收50%的更高关税，此前他抱怨欧盟谈判进展缓慢，并通过诉讼和监管不公平地针对美国公司。欧盟一直很难理解特朗普在贸易谈判中的意图。官员们此前暗示欧盟和美国可以将许多商品的关税降至零，但特朗普一直专注于他所谓的非关税贸易壁垒。副财政部长Michael Faulkender几个小时前在福克斯的Sunday Morning Futures节目中表示，美国“面临同时进行的挑战”，既要与欧盟作为一个整体就关税进行谈判，又要设法在与个别欧洲国家的谈判中解决大多数非关税壁垒，这是一个“谈判问题”。欧盟上周与美国分享了新的贸易提案以期推动谈判，欧盟贸易代表Maros Sefcovic与美国贸易代表格里尔上周五进行了通话。据知情人士透露，新的欧盟框架涵盖关税和非关税壁垒，以及增强经济安全、相互投资、战略采购和合作应对全球挑战的方式。因谈论非公开信息，知情人士要求匿名。据机构计算，特朗普的50%关税威胁将打击价值3,210亿美元的美欧商品贸易，将导致美国国内生产总值（GDP）被拉低近0.6%，物价拉高逾0.3%。特朗普此前表示，他希望利用关税来鼓励企业在美国建厂，而不是在海外制造商品。在他宣布将对欧盟征收50%关税的同一天，他还威胁要对苹果和三星电子等公司在海外生产的智能手机征收25%的关税。不过，周日特朗普表示，他同意财政部长斯科特·贝森特最近的评论，即美国不需要将纺织制造业带回境内。 “我们不打算生产运动鞋和T恤，我们想生产军事装备，”特朗普说。他补充说，希望在美国制造“大物件”，并提到芯片、计算机和人工智能。

金融界05-26 07:57

特朗普再变卦！威胁50%关税两天后改口：恢复与欧盟贸易谈判窗口期

间，直到7月9日”。那是特朗普暂停所谓对等关税90天的截止日。冯德莱恩的办公室证实是她主动联系的。这次讨论是特朗普就职以来两位领导人之间首次公开披露的通话。该声明表明，委员会的立场可能会转向寻求可能的妥协。根据4月份宣布的对等税率，欧盟将被征收20%的关税。但特朗普上周五威胁要对欧盟征收更高的50%的关税，因为他抱怨欧盟在谈判中步履缓慢，并以诉讼和法规不公平地针对美国公司。这代表着酝酿已久的跨大西洋贸易战出现重大升级，令欧洲谈判代表感到震惊。欧盟上周与美国分享了一份重新启动的贸易提案，以促进谈判，欧盟贸易负责人塞夫科维奇（Maros Sefcovic）上周五与美国贸易负责人格里尔（Jamieson Greer）通了电话。塞夫科维奇呼吁“相互尊重，而不是威胁”，并表示布鲁塞尔将“捍卫我们的利益”，以回应特朗普的升级。在特朗普威胁要征收50%的关税后，上周五晚些时候财政部长贝森特在福克斯新闻上说：“我希望这能给欧盟点一把火。” 一位白宫官员说，欧盟没有像其他国家一样参与进来，这让他们感到沮丧。白宫官员说：“我们只是没有看到欧盟有任何实质性的行动。” 特朗普的外部经济顾问摩尔（Stephen Moore）说，冯德莱恩的最新声明是欧盟“准备谈判”的一个“有希望的迹象”。摩尔对《金融时报》说：“可能不会像特朗普希望看到的那样迅速，但我认为这是一个和平的提议。” 根据彭博经济公司的计算，特朗普最新的关税威胁将打击价值3210亿美元的美欧货物贸易，使美国国内生产总值下降近0.6%，物价上涨超过0.3%。因时隔两日特朗普再对欧盟改口，延长与其的贸易谈判窗口，美股期货周一早盘涨幅扩大，纳指涨幅一度达1%。现货黄金持续走低，日内跌幅扩大至15美元，一度走低至3341美元/盎司。

金融界05-26 07:56

特朗普突发重磅！特朗普对欧盟关税谈判又“变脸” 金价重挫、美股期货急涨

间，直到7月9日”。那是特朗普暂停所谓对等关税90天的截止日。冯德莱恩的办公室证实是她主动联系的。这次讨论是特朗普就职以来两位领导人之间首次公开披露的通话。特朗普的外部经济顾问Stephen Moore说，冯德莱恩的最新声明是欧盟“准备谈判”的一个“有希望的迹象”。欧盟原本面对20%的对等关税，但特朗普4月宣布暂停征收对等关税至7月9日，让欧盟有时间与美国进行谈判。不过，特朗普上周五突然加大施压，批评与欧盟的谈判“毫无进展”，也重申欧盟占美国的便宜，威胁自6月1日起对所有欧盟输美产品征收50%的关税。欧盟一直难以理解特朗普在贸易谈判中寻求什么。欧盟官员曾暗示，欧盟和美国可以对许多商品将关税降至零，但特朗普一直专注于他所谓的非关税贸易壁垒。美国财政部副部长迈克尔·福尔肯德(Michael Faulkender)几个小时前在福克斯的《周日早间期货》节目中表示，美国面临着“双重挑战”，既要与欧盟整体就关税问题进行谈判，又要设法在与欧洲各国的谈判中解决大部分非关税壁垒，这造成了“谈判难题”。欧盟上周与美国分享了一份新的贸易提案，以促进谈判。欧盟贸易专员塞夫科维奇(Maros Sefcovic)上周五与美国贸易代表格里尔(Jamieson Greer)进行了通话。金价开盘后重挫美股期货应声上涨在美国总统特朗普延长对欧洲征收高额关税的最后期限后，美国股指期货周一在亚洲早盘交易中上涨，纳指期货涨幅一度达1%。 (截图来源：彭博社) 美元在上周五跌至2023年12月以来的最低水平后，在特朗普最新讲话后出现波动。日元和瑞郎是上周五特朗普威胁言论的主要受益资产，但在周一亚洲早盘有所回落。现货黄金周一亚市开盘后重挫，最低跌至3341美元/盎司附近，日内下跌逾16美元。彭博社指出，这些走势反映出市场日益加剧的不确定性，特朗普上周五对欧洲的猛烈抨击更是令人不禁想起其反复无常的政策制定。特朗普上周五的关税威胁还包括，如果包括苹果公司和三星电子公司在内的公司未能将生产转移到美国，美国将对智能手机征收25%的关税。澳大利亚国民银行(National Australia Bank)驻悉尼策略师Rodrigo Catril周一表示：“总体来说，今天的消息不错。但持续的威胁不利于投资和招聘决策。” 当地时间上周五，美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上表示，建议自6月1日起对欧盟征收50%的关税。特朗普发文称，欧盟成立的主要目的就是“在贸易上占美国的便宜”。特朗普表示，欧盟设置了强大的贸易壁垒、征收增值税、企业罚款、非货币贸易壁垒、货币操纵、针对美国公司不公平且不合理的诉讼等。特朗普称，美国与欧盟的谈判“毫无进展”。特朗普建议从2025年6月1日起对欧盟产品直接征收50%的关税，而如果产品在美国制造或生产，则无需缴纳关税。上周五，因特朗普威胁对欧盟关税提高到50%，还把矛头指向苹果、三星等智能手机制造商，市场避险情绪陡然升温，现货黄金当日收盘暴涨62.88美元，涨幅1.90%，报3357.69美元/盎司。

tqttier05-26 07:54

机器人卷土重来，还差一个引爆点

，较多识别度高的龙头都翻倍了。后来，在对等关税重大冲击下，市场风险偏好大幅收敛，机器人板块也随大市暴跌，一度回到今年初启动之时，多数龙头股回撤30%-50%。伴随关税利空缓和，机器人行情卷土重来，大幅反弹至5月7日前后，随后开启了本轮调整。那么，如何看待接下来的人形机器人行情？首先，从A股宏观大市来看。4月份中美贸易摩擦骤然升级，而后很快开启谈判，很快回到4月2日之前的状态。大市一度跌破3100点，但在“国家队”大力救市下，很快完全收复失地。今年因政府明确提出要“稳股市”，且中美关税很难重回大幅升级态势，A股在接下来半年多时间内难有重大下跌风险，大概率会在一个箱体保持震荡。而人行机器人属于典型科技板块，目前暂看不到大市风险偏好急剧收敛而产生的大跌风险。其次，看人形机器人产业驱动。今年5月以来，在产品与技术创新方面，全球机器人厂商有诸多进展。比如，智元机器人宣布灵犀X2在下半年规模化出货计划；特斯拉展示Optimus人形机器人做家务能力，包括打扫卫生、烹饪及搬运物品，标志着其在真实环境中的应用进一步成熟。在行业合作与政策方面，全球首个人形机器人智能化分级标准发布；深圳龙岗区成立全国首个人工智能（机器人）署；华为与优必选、智元机器人、中坚科技签署协议，布局康养机器人等。在人形机器人商业化元年，技术创新、政策发布、量产落地、各项赛事活动等方面的产业刺激大概率会延续全年，也基本奠定了人形机器人市场主线地位不会轻易改变。再看资金面。5月7日以来，人形机器人企业普遍陷入回调，有两大原因。其一，该板块整整反弹了1个月，多数优秀机器人龙头已经回到关税冲击之前，本身存调整风险，加之全市场单日成交从1.5万亿回到1.2万亿，资金面紧缺，对机器人板块也不利。其二，军工、宠物、化工等板块演绎了极致抱团上涨行情，加剧了机器人高位资金出逃，转身追逐这些热门板块。不过，目前，成飞集成、中宠股份、中毅达已开始大幅回调，这些抱团资金有望回流人形机器人。综合以上三个方面来看，我们对接下来的人形机器人市场主线不应该悲观，机器人格斗赛可能会是行情转好的因素之一。 02 2025年四季度以来，资本市场对待但凡沾边机器人概念的企业都比较友好，股价上涨少则50%，多则2-3倍，呈现出集体爆发性行情。但接下来，市场大概率会去伪存真，一部分有技术实力、估值不过分高估的机器人企业才有望继续高举高打。在我看来，长盛轴承、双林股份这类典型的人形机器人老龙头，中短期内可能很难有超额收益。最主要逻辑是股价在过去一年时间上涨10倍左右，估值水平高居不不下，很难凝聚主流共识再度大幅推升股价。相反，反而是前期涨幅不大，但本身汽车业务景气度高的人形机器人新标的，机会可能相对更大一些。这跟此前市场集中交易AI光模块、新能源车等行情有所不同，前者有中际旭创、新易盛，后者有宁德时代、比亚迪等核心“中军”，持续抱团就可以了。不过，机器人目前远没到业绩兑现的时候，也就决定了主力资金不会持续抱团机器人某一家或几家核心零部件企业，而更大概率会选择轮动，10倍股出现后，选择下一个潜力股抱团。机构重仓股以及仓位变化则提供了一个很好观察市场共识的机会。因北向资金终止更新日常动态，我们无法确定外资机构更看好，或更易抱团哪些机器人企业。但国内公募基金会披露季度持仓，可以从他们的持仓变化中挖掘潜力抱团股。据统计，截止2025一季度，公募基金环比2024年四季度持仓增幅最大的机器人企业前七分别为浙江荣泰、震裕科技、华辰装备、中大力德、隆盛科技、斯菱股份、蓝黛科技，总仓位为16.9%、15%、8.6%、10.5%、7.7%、12.7%、7.4%、8%，一季度仓位增加为14.7%、14.4%、8.6%、8%、7.6%、7.3%、7.2%、6.3%。仓位占比提升高，意味着这是机构共识，接下来更大概率会继续“抱团”，当然个别龙头也可能因持仓占比过高、交易过于拥挤而变成出货给散户的对手盘。双林股份则是其典型代表，机构仓位重，且辨识度极高，而最近6个交易日大幅回撤15%以上，疑似机构调仓换股。以上七大龙头中，浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、蓝黛科技四家本身汽车主营业务景气度高，近些年来业绩增速很快，则有一定机会跑出下一个长盛轴承。 2024年，以上四大机器人龙头归母净利润增速分别为34%、493.8%、26.9%、134%，2025年一季度为27%、38.9%、-1.2%、45.9%。再看盈利能力，四大龙头机器人最新销售毛利率分别为35.7%、13.3%、33%、15.4%。其中，浙江荣泰毛利率一直维持在30%以上高位，证明其主营汽车云母绝缘材料的高壁垒性。2022年，全球云母绝缘市场（包括汽车、家电、电缆等）占有率4.4%，新能源汽车云母制品中市占率达27%，市场格局较好，避免了新能源车的普遍“内卷”状态。斯菱股份毛利率提升幅度较大，从2022年的26%上升至最新的33%，得益于第三代轮毂轴承单元等高毛利产品占比扩大。再看净利率，四大龙头分别为22.4%、4%、23.8%、6.6%。其中，浙江荣泰和斯菱股份盈利能力最强，证明了本身企业业务壁垒高，且三费费率控制也还不错。震裕科技、蓝黛科技则因此前锂电池精密机构件、触控显示业务而陷入困境，如今困境反转，盈利能力回升也较为明显，但绝对值与前两家相比，相差较大。另外，对比估值来看，浙江荣泰、震裕科技、蓝黛科技最新PE（TTM）均在66倍以上，而斯菱股份高达83倍。综合各大券商机构2025年净利润预测，PE(2025E)折算下来，前三家均在40多倍，斯菱股份则有72倍。综上来看，震裕科技、蓝黛科技业绩与盈利能力改善明显，浙江荣泰、斯菱股份盈利能力最强，均获得了公募机构青睐。而四大龙头中，浙江荣泰是唯一一家完全收复3月中旬以来所有跌幅，并再创新高的龙头，而且是公募基金在一季度加仓幅度最大的机器人企业，可能也会是接下来市场共识度更高的机器人代表之一。 03 人形机器人概念股大多源自汽车与机械行业，目前板块内企业总数已超100家，且正有越来越多公司加速向机器人领域转型。从市场节奏看，后续行情可能更倾向于轮动补涨逻辑。其中，机构一季度加仓幅度较大的企业，值得关注。而前期因游资炒作导致估值高企（如动态市盈率超过100倍甚至200倍）的公司，仍需警惕股价剧烈波动风险。从中长期视角看，人形机器人赛道有望成为未来数年乃至十年间颇具成长性的黄金赛道，其产业爆发力可匹敌手机、新能源汽车产业链“长坡厚雪”的现象级赛道，值得长期关注。（全文完）

格隆汇05-25 17:56

美中关税谈判回来了？！美财长贝森特:未来几周料宣布数项重磅贸易协议

ld Trump)4月初宣布的90天“对等关税暂停期”结束前逐步公布。关于中国，他表示：“我预计我们将再次与他们进行面对面谈判。” 贝森特此前接受福克斯新闻采访时表示：“很多亚洲国家提出了非常不错的协议”，并强调“这些协议进展迅速，我认为随着90天期限的临近，我们将看到越来越多的协议宣布”。贝森特表示，大多数美国贸易伙伴一直在“非常真诚地”进行谈判，欧盟是个“例外”。特朗普周五早些时候威胁将从6月1日起对欧盟商品征收50%的关税，并称“我们与欧盟的谈判毫无进展”。贝森特在谈到特朗普的威胁时表示，这是对欧盟谈判进展缓慢的回应，目的是“对欧盟施加压力”。特朗普任命贝森特为与多个亚洲贸易伙伴谈判的联络人，而商务部长卢特尼克(Howard Lutnick)则在欧洲谈判中发挥主导作用。贝森特重申他的观点，即欧盟在谈判中存在“集体行动问题”，因为需要在多个成员国之间达成统一的立场。贝森特拒绝透露美国可能在未来几周内宣布与哪些国家达成协议。但他在接受福克斯采访时表示，“我们与印度的合作进展顺利。”

tqttier05-25 06:13

特朗普关税威胁引发市场震荡：苹果八连跌、美国钢铁飙涨21%、黄金创年内新高

5年4月21日：美国三大股指因特朗普“对等关税”政策暴跌超2%，道琼斯指数20日跌幅超8%，美债收益率飙升至4.5%，全球投资者加速抛售美债。 2025年4月4日：特朗普宣布全面新关税计划，全球股市暴跌，标普500指数创2020年以来最大单日跌幅4.8%，引发全球经济衰退担忧。 2025年3月11日：美国经济数据疲软叠加特朗普关税政策影响，美元指数和美债收益率持续波动，美股2-3月显现紧缩效应。国际投行专家点评 2025年5月20日，高盛首席经济学家Jan Hatzius表示：“特朗普的关税政策短期内推高通胀预期，但长期可能削弱美国经济竞争力，尤其是对依赖全球供应链的科技企业如苹果。投资者应关注避险资产配置。”（来源：高盛市场报告） 2025年5月15日，摩根士丹利全球策略师Michael Wilson指出：“美股科技板块的估值风险在关税威胁下进一步暴露，苹果等企业的盈利压力将持续。建议增持黄金和公用事业板块以对冲风险。”（来源：摩根士丹利投资简讯） 2025年5月10日，瑞银首席外汇策略师Vassili Serebriakov评论：“美元指数跌破100反映市场对美国经济韧性的质疑，日元和人民币的升值更多是避险情绪的体现，而非基本面改善。”（来源：瑞银外汇市场分析） 2025年5月7日，巴克莱经济学家Christian Keller表示：“特朗普的关税政策加剧了全球贸易不确定性，欧股汽车板块的下跌只是开端，未来可能波及更多行业。”（来源：巴克莱市场周报） 2025年4月30日，桥水基金创始人Ray Dalio警告：“美元信用危机正在显现，黄金和比特币的波动反映了市场对货币体系的重构预期，投资者需警惕长期风险。”（来源：桥水基金官网）来源：今日美股网

今日美股网05-25 00:11

甲骨文400亿美元采购英伟达芯片，助力OpenAI美国AI数据中心建设

存疑。 2025年4月21日：特朗普“对等关税”政策引发美股暴跌，标普500指数单日跌幅达4.8%，美债收益率飙升至4.5%。 2025年4月4日：特朗普宣布全面关税计划，全球股市下挫，科技和汽车板块受重创，引发经济衰退担忧。 2025年3月11日：美国经济数据疲软叠加关税政策，美元指数和美债收益率波动加剧，美股2-3月进入调整期。国际投行专家点评 2025年5月22日，高盛首席技术策略师Beth Hammack表示：“甲骨文与英伟达的交易凸显了AI基础设施投资的资本密集特性，短期内将推高英伟达估值，但长期回报需视OpenAI的商业化能力。”（来源：高盛技术市场报告） 2025年5月20日，摩根士丹利全球科技分析师Joseph Moore指出：“甲骨文的云服务战略通过星门计划获得新动能，但高额投资可能压缩其利润率，投资者应关注其现金流表现。”（来源：摩根士丹利投资简讯） 2025年5月15日，瑞银全球市场策略师Gerry Fowler评论：“英伟达的芯片需求持续火爆，但市场需警惕AI基础设施的高能耗对电力市场的压力，长期成本或超预期。”（来源：瑞银市场分析） 2025年5月10日，巴克莱科技分析师Tim Long表示：“OpenAI减少对微软的依赖是战略性调整，星门计划将重塑AI算力格局，但短期内可能加剧科技股波动。”（来源：巴克莱科技周报） 2025年5月5日，桥水基金首席投资官Greg Jensen警告：“AI投资热潮可能导致资源分配失衡，投资者需谨慎评估AI企业的盈利前景和全球供应链风险。”（来源：桥水基金市场评论）来源：今日美股网

今日美股网05-25 00:10

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